金錢(qián)是手段，而不是目的（一）

郭荊璞

拉希姆· 塔吉扎德甘、馬克· 瓦萊克、海因茨· 布萊斯尼克/著

在很多人看來(lái)，奧地利學(xué)派總是蒙著一層固執(zhí)、守舊，又帶著傲氣的色彩。他們總是冷冷的執(zhí)著于訴說(shuō)我們今天的一切建立在沙礫之上，“現(xiàn)代的繁榮是建立在流沙之上的金字塔”，仿佛他們才是唯一清醒的一小群。不過(guò)每當(dāng)泡沫破裂，資產(chǎn)價(jià)格崩塌的時(shí)候，我們又會(huì)發(fā)現(xiàn)，確實(shí)在之前的幾年，奧地利學(xué)派的信仰者們給出過(guò)合理的警告，從菲利克斯·索馬利（Felix Somary，被稱(chēng)為“蘇黎世的烏鴉”）精確地預(yù)測(cè)到1931年德國(guó)金融危機(jī)以及最終不可避免的世界大戰(zhàn)開(kāi)始，哈耶克（Friedrich August von Hayek）、羅斯巴德（Murray Rothbard）對(duì)70年代滯漲的警告，以及2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫和2008年金融海嘯之前，我們都看到了奧地利學(xué)派學(xué)者的洞察力。

那么根據(jù)奧地利學(xué)派的理念進(jìn)行投資是否可行呢？?jī)H僅躲避危機(jī)而什么都不做肯定無(wú)法獲利，行動(dòng)的太早的做空可能會(huì)在泡沫刺破之前就陷入破產(chǎn)，死守黃金（奧地利學(xué)派的最?lèi)?ài)）又似乎過(guò)于單一，《奧派投資》這本書(shū)試圖給出一個(gè)符合奧地利學(xué)派思維框架的，較為完善的投資方法。

本書(shū)的作者包括經(jīng)濟(jì)哲學(xué)家拉希姆·塔吉扎德甘，他曾在維也納等地任教，是當(dāng)代奧地利學(xué)派的重要人物，與他合作此書(shū)的還有資產(chǎn)管理公司Incrementum AG的合伙人羅納德·圣弗爾和馬克·瓦萊克，以及咨詢(xún)公司Hedgefund Consultants Ltd的獨(dú)立交易員和市場(chǎng)分析師海因茨·布萊斯尼克。這個(gè)組合既有理論深度和哲學(xué)思考，也有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于普通投資者和機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，其中的敘述都比較平易近人，是一本不錯(cuò)的入門(mén)書(shū)籍。翻譯上雖有一些詞語(yǔ)讓人感覺(jué)不太習(xí)慣，但是總體來(lái)說(shuō)仍然是一本好書(shū)。

古希臘人認(rèn)為，理論，即批判性的反思，是實(shí)踐的最高形式。奧地利學(xué)派強(qiáng)調(diào)的是祛除幻象，特別是祛除“時(shí)代精神”（zeitgeist）的幻象。本書(shū)的作者從實(shí)踐哲學(xué)的層面思考經(jīng)濟(jì)學(xué)，這也是奧地利學(xué)派不同于多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的顯著之處。那么經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的意義是什么呢？經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是，更好地理解人類(lèi)行為的真實(shí)性。在作者們看來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐意義是：說(shuō)明事物（社會(huì)）前進(jìn)的方向；給出建議，如何積累保護(hù)財(cái)富。

作者們指出，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論能夠幫助我們反思自己的行動(dòng)。倫理學(xué)幫助我們反思個(gè)體習(xí)慣和原則，政治學(xué)則是對(duì)人類(lèi)社群和沖突的反思，而經(jīng)濟(jì)學(xué)則是對(duì)我們家庭和企業(yè)結(jié)構(gòu)的反思，這三者共同構(gòu)成了實(shí)踐哲學(xué)。

容我直接引用書(shū)中關(guān)于理論與實(shí)踐的論斷：“行動(dòng)者必須把理論與實(shí)踐結(jié)合在一起，成為一個(gè)有遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)家……走在時(shí)代的前面。他們不認(rèn)為世界就應(yīng)該是現(xiàn)在看上去的這個(gè)樣子，而應(yīng)該是它該有的樣子。他們會(huì)在批判性反思的基礎(chǔ)上審慎地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

在書(shū)中，作者們還給出了資金在囤積、投資、消費(fèi)、慈善、投機(jī)當(dāng)中的分配建議：30%用于囤積流動(dòng)性，包括黃金和現(xiàn)金；30%用于資本投資，包括機(jī)器、廠房、企業(yè)股份和出租性的房地產(chǎn)；30%用于耐用消費(fèi)品，包括自有房產(chǎn)、藝術(shù)品和高價(jià)值的家用品；10%用于捐贈(zèng)基金，慈善、科學(xué)捐贈(zèng)，促進(jìn)和平、環(huán)境保護(hù)、文化事業(yè)。

不可知的未來(lái)是投資和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的先決條件。奧地利學(xué)派的基礎(chǔ)是理解人，理解人的行為。從卡爾·門(mén)格爾（Carl Menger）寫(xiě)作《國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，到米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）的巨著《人的行為》，奧地利學(xué)派總是試圖從個(gè)體和主觀的角度出發(fā)，以異質(zhì)性和邊際分析作為主要的假設(shè)和工具，來(lái)分析人在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中的行為，以及這些行為構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)體。

所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)必然受到有關(guān)行動(dòng)本身的先驗(yàn)知識(shí)的限制……把經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驗(yàn)定理作為經(jīng)驗(yàn)型預(yù)測(cè)的行動(dòng)約束與邏輯約束，并把它作為判斷未來(lái)會(huì)不會(huì)發(fā)生某些事件時(shí)應(yīng)當(dāng)施加的邏輯限制。

奧地利學(xué)派認(rèn)為未來(lái)是不確定的，但也不是任意發(fā)生的。具體而言，奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論關(guān)注的是排序原理和各種模式。奧派認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論應(yīng)當(dāng)幫助我們識(shí)別模式，根據(jù)對(duì)各種模式的理解和解釋進(jìn)行主觀的思考，并使人根據(jù)思考的成果承擔(dān)責(zé)任。同時(shí)，未來(lái)越遙遠(yuǎn)，具體因素和當(dāng)前實(shí)踐的參考意義就越低，一般性反思的價(jià)值則會(huì)變得更大，對(duì)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略和模式的思考也越重要。

奧地利學(xué)派的一般性的先驗(yàn)知識(shí)主要是對(duì)邊際效用-貨幣-經(jīng)濟(jì)周期的分析和論證，繁榮-滯脹-衰退的周期來(lái)自于通貨取代貨幣導(dǎo)致的通貨膨脹，扭曲了生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。奧地利學(xué)派試圖將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和發(fā)展的可能性描述為個(gè)體行為、常識(shí)和具有現(xiàn)實(shí)可行性的框架性產(chǎn)物，強(qiáng)調(diào)清醒地面對(duì)市場(chǎng)扭曲，洞察并把握經(jīng)濟(jì)周期，基于價(jià)值做出選擇。

奧地利學(xué)派拒絕經(jīng)驗(yàn)性的知識(shí)，比如凱恩斯主義的總量數(shù)據(jù)分析，金融市場(chǎng)的相關(guān)性推導(dǎo)的論斷，以及動(dòng)物精神。奧地利學(xué)派批判的是執(zhí)著于總量的分析，忽視微觀數(shù)據(jù)的異質(zhì)性，以及背后驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真正動(dòng)力——企業(yè)家的雄心和洞察力。奧派同樣批判政府信貸對(duì)資金價(jià)格的扭曲，這種扭曲人為延長(zhǎng)了繁榮和蕭條的時(shí)間，也加大了周期波動(dòng)的殺傷力。奧地利學(xué)派推崇企業(yè)家創(chuàng)造財(cái)富，而不是政府推動(dòng)信貸過(guò)度擴(kuò)張帶來(lái)的虛假財(cái)富?；趯?duì)秩序的信仰，他們并不參與投機(jī)，但是奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不否定投機(jī)的意義在于糾正市場(chǎng)錯(cuò)誤。

奧地利學(xué)派關(guān)注貨幣理論并且批判貨幣政策的核心在于，不能依靠增加債務(wù)來(lái)解決債務(wù)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)泡沫的后果也不能靠制造新的泡沫來(lái)消化。

勇氣、智慧、謹(jǐn)慎和平衡感，這就是奧地利學(xué)派堅(jiān)信的人類(lèi)之美德。

在方法上，奧地利學(xué)派依靠的是關(guān)注相對(duì)價(jià)格的主觀價(jià)值理論，和關(guān)注異質(zhì)性的邊際分析。奧地利學(xué)派的投資者依靠的是避免犯錯(cuò)誤和拒絕以資產(chǎn)受歡迎的程度來(lái)挑選投資標(biāo)的，而不是判斷時(shí)機(jī)，盡管他們常常做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，特別是在預(yù)測(cè)危機(jī)和悲劇的時(shí)候。

奧地利學(xué)派強(qiáng)調(diào)實(shí)踐的作用，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)和企業(yè)家精神。他們會(huì)說(shuō)，“投資者常常因?yàn)檫^(guò)于受到時(shí)代精神的影響，而為自己敏銳的時(shí)機(jī)感付出代價(jià)；經(jīng)濟(jì)學(xué)家則可能讓時(shí)間從身邊流逝，靜靜待在他的象牙塔里?！?/p>

投資與創(chuàng)業(yè)一樣，需要看到未來(lái)，看到別人看不到的東西，而這種“看到”的能力，首先是天賦和直覺(jué)，其次是實(shí)踐，最后才是理性的認(rèn)識(shí)，所以?shī)W地利學(xué)派總在強(qiáng)調(diào)先驗(yàn)的知識(shí)。

奧地利學(xué)派的信仰是秩序和知識(shí)，因此他們不投機(jī)，也不使用杠桿。投機(jī)的本質(zhì)是理解政府的行為，特別是政府對(duì)信貸的推動(dòng)作用。投機(jī)本質(zhì)上是投權(quán)力所好。

奧派經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2015年的評(píng)估：短期內(nèi)的滯脹介于惡性通貨膨脹和惡性通貨緊縮之間，并伴隨愈演愈烈的金融抑制；在中期，政府嘗試?yán)萌碌闹鲗?dǎo)貨幣進(jìn)行全球性協(xié)調(diào)，這往往伴隨著國(guó)際沖突；從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必須發(fā)生大規(guī)模調(diào)整，才能夠使經(jīng)濟(jì)重新回到可持續(xù)發(fā)展的道路上。

A. 主觀主義——主觀價(jià)值理論

經(jīng)濟(jì)學(xué)的主觀主義指的是，經(jīng)濟(jì)價(jià)值和價(jià)格既不是由過(guò)去決定的，也不是由不變的物理屬性決定的，經(jīng)濟(jì)價(jià)值和價(jià)格是對(duì)不確定的未來(lái)的主觀評(píng)價(jià)的結(jié)果。奧地利學(xué)派教義的中心是人，是作為主體的行動(dòng)的人，奧地利學(xué)派觀察人的行為，避免以“客觀”的名義操縱人，操縱假想的“平均的人”，從而退化到對(duì)人的多樣性的藐視和控制狂。

奧地利學(xué)派定義的價(jià)值和價(jià)格：經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的價(jià)值是人類(lèi)決策，即對(duì)實(shí)現(xiàn)我們目標(biāo)的可用手段的有效性的主觀評(píng)估的基礎(chǔ)。價(jià)格是特定的，過(guò)去已經(jīng)完成的交換比率，反映了在與其他人的選擇互動(dòng)時(shí)，我們所做出的選擇。價(jià)格表達(dá)的是我們交換時(shí)必須放棄的東西，而不是我們得到的東西。

價(jià)值是我們對(duì)個(gè)人目標(biāo)和適當(dāng)手段的反思，價(jià)格則是我們的價(jià)值觀與他人需求的聯(lián)系。

投資資產(chǎn)的價(jià)格反映人對(duì)未來(lái)的預(yù)期，因?yàn)槿税咽杖朕D(zhuǎn)換為財(cái)富，是為了在未來(lái)再次把財(cái)富轉(zhuǎn)換為收入。

B. 邊際主義——邊際效用理論

邊際主義是指經(jīng)濟(jì)變化總是發(fā)生在邊際上，我們必須動(dòng)態(tài)地思考經(jīng)濟(jì)，而且激勵(lì)的作用也總是發(fā)生在邊際上。奧地利學(xué)派認(rèn)為，總有一部分人處在邊際上，因?yàn)闆](méi)有人是相同的。

邊際主義的方法要求我們找到增量的、具體的改進(jìn)，同時(shí)注意什么是一個(gè)完整的供應(yīng)單位。邊際主義同樣揭示了機(jī)會(huì)成本的重要性，而機(jī)會(huì)成本和未來(lái)的不確定性都要求囤積流動(dòng)性。不確定性越高，流動(dòng)性的需求就越大。

“流動(dòng)性本質(zhì)上是商品適銷(xiāo)性的函數(shù)”。適銷(xiāo)性越高，邊際效用遞減幅度越小，貨幣在所有商品中具有最高的適銷(xiāo)性?；蛘呦窆酥赋龅哪菢樱泿藕拓泿判裕╩oneyness）是一個(gè)形容詞而不是名詞，不同商品不同的適銷(xiāo)性指向了成為貨幣的可能性。法幣制度和強(qiáng)制性稅收使政府得以人為強(qiáng)化特定貨幣的適銷(xiāo)性，從而使其成為適銷(xiāo)性最強(qiáng)的商品。

C. 個(gè)人主義——只有自由的人才能承擔(dān)責(zé)任

奧地利學(xué)派的個(gè)人主義，某種意義上是與大眾相反而行，更恰當(dāng)?shù)卣f(shuō)，個(gè)人主義是獨(dú)立思路和看向遠(yuǎn)方，拒絕那些分析總量的專(zhuān)家。

貨幣革命之后，世界進(jìn)入了大眾時(shí)代，人人都可以成為金融投機(jī)者。人類(lèi)處于依賴(lài)關(guān)系之中，彼此緊密相連，構(gòu)成了社會(huì)和大眾，我們相互之間最重要的聯(lián)系便是經(jīng)濟(jì)。

D. 現(xiàn)實(shí)主義——對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的關(guān)注回歸到真實(shí)的人的真實(shí)利益上

經(jīng)濟(jì)學(xué)的唯一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是，更好地理解人類(lèi)行為的真實(shí)性。在通貨膨脹的時(shí)代，貨幣或者通貨的泛濫刺激了我們今天的貪婪和對(duì)未來(lái)的不耐煩，我們輕易地相信烏托邦的承諾，相信浮夸和一廂情愿，而且因?yàn)檫@些幻覺(jué)而狂妄自大，以至于固執(zhí)地堅(jiān)持這些幻覺(jué)，不惜以更大的泡沫來(lái)支撐泡沫。

股權(quán)資本的價(jià)值建立在長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值的真正的資產(chǎn)之上，債權(quán)資本同樣依賴(lài)于長(zhǎng)期能夠創(chuàng)造價(jià)值的資產(chǎn)。依賴(lài)于展期而存在的信用債權(quán)和依靠新增稅收償還的信用貨幣，在奧派看來(lái)都是值得懷疑的資產(chǎn)。

股市上漲由兩個(gè)階段組成，首先是一部分投資者預(yù)期企業(yè)的回報(bào)在未來(lái)會(huì)增加，而最終，大部分價(jià)格的上漲將是投資者試圖逃離貨幣貶值而帶來(lái)的。價(jià)格的上漲很多時(shí)候只是實(shí)際福利下降的表象。

政府和國(guó)家面對(duì)通貨膨脹和貶值壓力，往往訴諸于金融抑制的手段，試圖拯救基于債務(wù)的泡沫經(jīng)濟(jì)。了解這種動(dòng)機(jī)和激勵(lì)因素，才能夠穿越通脹與通縮的周期。

經(jīng)濟(jì)繁榮、物質(zhì)豐富是現(xiàn)代社會(huì)的特征，然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家都過(guò)分關(guān)注經(jīng)濟(jì)繁榮，以至于只看到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)中的“繁榮”，忽視了經(jīng)濟(jì)的知識(shí)基礎(chǔ)。米塞斯說(shuō)：“生產(chǎn)不是什么物質(zhì)的、自然的和外在的現(xiàn)象；生產(chǎn)是精神和心智現(xiàn)象……生產(chǎn)出產(chǎn)品的，不是勞動(dòng)和麻煩本身，而是勞動(dòng)者受理性指導(dǎo)這一事實(shí)?！保∕ises： Human Action - A Treatise on Economics）

英格蘭銀行的成立和發(fā)展，以資本主義的方式滿(mǎn)足政府債務(wù)融資的需求，同時(shí)開(kāi)始限制政府和國(guó)王的權(quán)力，整個(gè)18世紀(jì)直到19世紀(jì)的前1/4，這一制度創(chuàng)新逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌志玫闹贫取＿@就是奧地利學(xué)派所謂的“貨幣革命”。但是貨幣革命并沒(méi)有真正阻止暴君和惡法的橫行，只是讓作惡之人又多了一條更隱秘的路徑，那就是“繁榮”。

信貸擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)的繁榮的幻覺(jué)，導(dǎo)致節(jié)儉讓位于即時(shí)滿(mǎn)足，奢侈揮霍成為時(shí)尚，道德信念屈服于普遍的不信任，欺詐和貪腐為奢靡的生活提供燃料。信用媒介的擴(kuò)張，隨之而來(lái)的是繁榮和債務(wù)螺旋，通常以暴君的崛起為歸宿。暴君可以看作是整個(gè)社會(huì)對(duì)賴(lài)賬的需求孕育的極端手段。

在專(zhuān)制主義時(shí)代（16-18世紀(jì)），“政府的融資依賴(lài)于稅收（盜竊）、掠奪（戰(zhàn)爭(zhēng)）、鑄幣稅（鑄造硬幣的收益，通常與貨幣貶值一致）和信貸”。戰(zhàn)爭(zhēng)、稅收和貨幣貶值的成本都超過(guò)了長(zhǎng)期回報(bào)，國(guó)民可流動(dòng)的財(cái)富逐漸消失，而英國(guó)在17世紀(jì)末開(kāi)始展示出另一種政府融資的方式，也開(kāi)啟了18世紀(jì)作為“銀行系統(tǒng)與國(guó)家合并的世紀(jì)”的歷史。信用媒介在歐洲大陸最早的案例是指券（assignat，對(duì)法國(guó)大革命期間被征用房地產(chǎn)的索取權(quán)形成的偽抵押貨幣）和約翰·勞（John Law），而暴君則是拿破侖。

法國(guó)貨幣革命的基礎(chǔ)是建立動(dòng)產(chǎn)信貸銀行（credit-mobilier banks，最早由法國(guó)的佩雷爾Pereire兄弟所創(chuàng)立），最初直接刺激的僅是房地產(chǎn)。隨著完善貨幣革命的努力轉(zhuǎn)向生產(chǎn)和分配商品的工業(yè)和商業(yè)，這種基礎(chǔ)設(shè)施逐漸成為了社會(huì)主義的知識(shí)先驅(qū)們的工具，“他們夢(mèng)想著在實(shí)業(yè)家和工程師的指導(dǎo)下建立一個(gè)中央集權(quán)經(jīng)濟(jì)”，最終實(shí)業(yè)家和工程師都會(huì)退位，官僚依靠暴力脅迫保障貨幣革命的成果成為必然。

這樣的過(guò)程發(fā)生在佩雷爾兄弟所在的拿破侖三世時(shí)代，他們的動(dòng)產(chǎn)信貸銀行資助了巴黎的房地產(chǎn)泡沫，與此類(lèi)似的事也發(fā)生在19世紀(jì)末的維也納環(huán)城大道建設(shè)過(guò)程當(dāng)中，雖然這之前佩雷爾兄弟已經(jīng)因?yàn)橥稒C(jī)奧地利政府債券破產(chǎn)了。經(jīng)濟(jì)周期在銀行的推動(dòng)下出現(xiàn)了，對(duì)壟斷貨幣發(fā)行權(quán)利和會(huì)計(jì)規(guī)則解釋權(quán)的中央銀行應(yīng)運(yùn)而生，因?yàn)槿绻麤](méi)有最后貸款人，幾乎沒(méi)有銀行能夠穿越自己催生的經(jīng)濟(jì)周期。

這當(dāng)中利潤(rùn)最為豐厚的當(dāng)然是戰(zhàn)爭(zhēng)，佩雷爾兄弟也為克里米亞戰(zhàn)爭(zhēng)中的法國(guó)政府融資。

貴金屬作為貨幣，以及其他實(shí)物商品貨幣，僅限于使用過(guò)去保存并且現(xiàn)在可用的東西；貨幣革命之后因?yàn)檎畟鶆?wù)可以無(wú)限擴(kuò)張，所以未來(lái)的收入成為了貨幣的基礎(chǔ)。貨幣革命得以鞏固地位，來(lái)自于政府與私人結(jié)合的財(cái)政：政府指明方向，承擔(dān)隨之而來(lái)的債務(wù)，并刺激信貸投向近期無(wú)法看到回報(bào)的領(lǐng)域，私人投資者、銀行和企業(yè)家則在其中賺取利潤(rùn)，而且離政府越近賺的越多。

哈耶克稱(chēng)“壟斷資本主義”或“金融資本主義”——托拉斯和鐵路聯(lián)合體，這些銀行業(yè)與工業(yè)結(jié)合的巨物，都是圣西門(mén)主義者的創(chuàng)造（出自《科學(xué)的反革命》）。

奧地利學(xué)派的看法是，銀行家不是商人，他們獲得了政府賦予的凌駕于規(guī)范商人的一般法律之上的地位。這與他們看待投機(jī)的觀點(diǎn)類(lèi)似。銀行債務(wù)（信用憑證）是信用媒介，其到期日和流動(dòng)性不能被真正的貨幣覆蓋，規(guī)模也大于貨幣。信用媒介的擴(kuò)張本來(lái)應(yīng)該增加銀行破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，然而政府給予銀行特權(quán)，要求全體公民使用銀行的信用憑證來(lái)交稅，換取銀行家?guī)椭谫Y，這樣銀行就與一般企業(yè)區(qū)別開(kāi)來(lái)，政府債務(wù)證券也與私營(yíng)部門(mén)證券混合起來(lái)，形成了信用貨幣的基礎(chǔ)。

資本并不是惡，資本被妖魔化歸根結(jié)底是因?yàn)榕菽瓗?lái)的不確定性和繁榮的幻覺(jué)。

茨威格在《昨日的世界》中寫(xiě)道，在這樣一個(gè)理性的時(shí)代，一切的激進(jìn)與暴力似乎都是不可能的。茨威格的時(shí)代是貴金屬貨幣的時(shí)代，這種安全感是數(shù)百萬(wàn)人渴望擁有的共同的生活理想。奧地利學(xué)派把這種安定和秩序的消散歸咎于貨幣革命在意識(shí)形態(tài)上的反作用，經(jīng)濟(jì)的各種機(jī)制和制度都遭到了懷疑，資本也由此被妖魔化。

在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，企業(yè)家和企業(yè)家精神也被意識(shí)形態(tài)化和妖魔化，歸為剝削的一部分。事實(shí)上剝削人的不止是工廠當(dāng)中追求效率而異化人為機(jī)器零件的企業(yè)主，也包括刻板喂養(yǎng)消費(fèi)者的那些品牌和KOL們。

弗萊堡學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·羅普克（Wilhelm Ropke）對(duì)“穩(wěn)定喂養(yǎng)”（stable-feeding）深表?yè)?dān)憂：人類(lèi)將依賴(lài)消費(fèi)而不能掌控自己的生計(jì)。在消費(fèi)社會(huì)，要么人失去了企業(yè)家精神，不再囤積和試圖掌控未來(lái)的生產(chǎn)，變成一個(gè)只考慮眼前生產(chǎn)和消費(fèi)的完全的無(wú)產(chǎn)階級(jí)和消費(fèi)動(dòng)物；要么就是在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)框架推到極限失去彈性的時(shí)候反彈，要求取消市場(chǎng)，走向計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和人的不自由。

市場(chǎng)、價(jià)格和利率協(xié)調(diào)人類(lèi)個(gè)體，自然主義的利率協(xié)調(diào)來(lái)自于企業(yè)家精神，貨幣革命巧妙而又致命地扭曲了這種協(xié)調(diào)。國(guó)家依靠控制利率控制了財(cái)富的分配，制造繁榮的假象——統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)向政府權(quán)力金字塔以及食利階層的分配。

貨幣革命之后現(xiàn)代的繁榮無(wú)異于“沒(méi)有營(yíng)養(yǎng)的卡路里，沒(méi)有安慰的故事，沒(méi)有知識(shí)的信息，沒(méi)有友誼的聯(lián)系，沒(méi)有社區(qū)的政治，沒(méi)有美的創(chuàng)造，沒(méi)有意義的行動(dòng)”，我們的世界正在逐漸衰頹至此。

在奧地利學(xué)派看來(lái)，繁榮不等于物質(zhì)的極大豐富，尤其是用貨幣來(lái)量化物質(zhì)豐富的結(jié)果的不斷增長(zhǎng)，是繁榮的幻覺(jué)。奧地利學(xué)派認(rèn)為人對(duì)自然的改造應(yīng)當(dāng)朝著有利于人的方向發(fā)展，但事實(shí)上貨幣革命導(dǎo)致這種發(fā)展走向無(wú)法擺脫人為的結(jié)構(gòu)和官僚的計(jì)劃、干預(yù)，而不再反映人的偏好。

奧地利學(xué)派甚至尖刻地指出，“只有那些無(wú)法為同胞服務(wù)的人才渴望統(tǒng)治他的同胞?！泵兹拐f(shuō)，為公眾服務(wù)需要智慧和勤奮，而每個(gè)傻瓜都可以揮舞鞭子強(qiáng)迫他人服從。那些無(wú)法洞察社會(huì)和人性的“磚家”們，必然求助于官僚的暴力脅迫，用鞭子而不是理性來(lái)說(shuō)服人。

為什么我們今天還沒(méi)有看清這種危機(jī)呢？為什么“磚家”們的觀點(diǎn)還在大行其道呢？這是因?yàn)?，全球化阻止了歐美消費(fèi)主義和債務(wù)依賴(lài)的經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整，所以在奧派看來(lái)，西方經(jīng)濟(jì)勢(shì)必還要再經(jīng)歷一次巨大的衰退。

奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不是預(yù)測(cè)具體的事件和時(shí)間，他們堅(jiān)信未來(lái)的不確定性，人類(lèi)行為永遠(yuǎn)在塑造著未來(lái)與環(huán)境。他們最反對(duì)的是經(jīng)濟(jì)學(xué)家附和政府，把對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字的分析變成支持政治決策的依據(jù)，為實(shí)施既定政策找理由。

繁榮的幻覺(jué)制造了泡沫中的人，使每個(gè)人都膨脹起來(lái)，管理層聲稱(chēng)公司增長(zhǎng)來(lái)自于他們的孜孜以求，雇員也說(shuō)增長(zhǎng)來(lái)自于他們所有人的努力，投資者發(fā)現(xiàn)自己擅長(zhǎng)挑選投資標(biāo)的和選擇入場(chǎng)的時(shí)刻，政治家則宣傳一切來(lái)自于他們的英明決策，最后是所有人都認(rèn)為自己比實(shí)際上更富有——這就是泡沫的本質(zhì)。

奧地利學(xué)派堅(jiān)持的是“價(jià)值中立”，不是消解價(jià)值觀，而是強(qiáng)調(diào)不能對(duì)自己不喜歡的東西視而不見(jiàn)，能夠堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，在大眾當(dāng)中特立獨(dú)行，做一個(gè)局外人。

對(duì)于泡沫，奧地利學(xué)派向來(lái)以悲觀但最終被驗(yàn)證的預(yù)言著稱(chēng)。

A. 卡爾·門(mén)格爾對(duì)第一次世界大戰(zhàn)的預(yù)言

門(mén)格爾在40歲之前就看穿了投機(jī)泡沫和繁榮的本質(zhì)，將個(gè)人財(cái)富投資于瑞典證券，他認(rèn)為只有瑞典和挪威的證券和黃金能夠度過(guò)歐洲大國(guó)不負(fù)責(zé)任的政策最終導(dǎo)致的戰(zhàn)爭(zhēng)。

B. 索馬利對(duì)德國(guó)金融危機(jī)和第二次世界大戰(zhàn)的預(yù)言

菲利克斯·索馬利被稱(chēng)為“蘇黎世的烏鴉”，他精確地預(yù)測(cè)到1931年德國(guó)金融危機(jī)以及最終不可避免的世界大戰(zhàn)，以及熬過(guò)大戰(zhàn)的僅有的兩個(gè)投資標(biāo)的，美國(guó)和瑞士的證券，他奔走致力于避免這場(chǎng)他早就認(rèn)定不可避免的戰(zhàn)爭(zhēng)——他是門(mén)格爾的學(xué)生。

索馬利說(shuō)，預(yù)測(cè)不是數(shù)學(xué)家或統(tǒng)計(jì)學(xué)家的事情，尤其不是教師的事。

C. 對(duì)布雷頓森林體系崩潰的預(yù)言

奧地利學(xué)派對(duì)大蕭條的研究和解釋尤為深刻，關(guān)于布雷頓森林體系的崩潰，哈耶克、安德森（Benjamin Anderson）、哈伍德（E. C. Harwood），以及羅斯巴德、黑茲利特（Henry Hazlitt）都做出了深刻而準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。他們共同的看法是黃金。

D. dot com bubble（互聯(lián)網(wǎng)泡沫）

2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫崩潰之前，肖恩·科里根（Sean Corrigan）將其與1987年股災(zāi)、90年代日本泡沫和美國(guó)咆哮的20年代對(duì)比，得出巨大的泡沫已經(jīng)形成的結(jié)論，之后克里斯托弗·梅耶（Christopher Mayer）也指出了網(wǎng)絡(luò)泡沫與之前泡沫的共同點(diǎn)：基本面是技術(shù)革命，貨幣和信貸供應(yīng)擴(kuò)張形成金融化的基礎(chǔ)，以及投資者心理的轉(zhuǎn)變，他們忽視傳統(tǒng)的估值指標(biāo)，高喊“這次不一樣”。

E. 2008年金融危機(jī)，特別是房地產(chǎn)危機(jī)，同樣是奧地利學(xué)派預(yù)言當(dāng)中的

早在2002年羅伯特·布魯曼（Robert Bluman）就預(yù)言?xún)煞康睦Ь常驗(yàn)閮煞渴聦?shí)上是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的蓄水池，而且布魯曼還指出，房地產(chǎn)泡沫在股市泡沫達(dá)到頂峰之后才會(huì)出現(xiàn)崩潰。馬克·桑頓（Mark Thornton）同樣預(yù)測(cè)了兩房的國(guó)有化，并且預(yù)言這一過(guò)程發(fā)生的直接原因是利率上調(diào)引發(fā)的房地產(chǎn)逆轉(zhuǎn)，他在2004年的研究中稱(chēng)之為新的范式。類(lèi)似的預(yù)言還見(jiàn)于道格·弗倫奇（Doug French）和加里·諾斯（Gary North），以及德語(yǔ)區(qū)的羅蘭·巴德?tīng)枺≧oland Baader）。著名的末日博士之一彼得·希夫（Peter Schiff）從2005年到2007年一直在警告抵押貸款債務(wù)造成的泡沫使人癡迷于“世界上最好”的童話故事。

奧地利學(xué)派的學(xué)者做出預(yù)測(cè)，包括經(jīng)濟(jì)和地緣政治方面的預(yù)測(cè)，首先是把人看作是人，而不是機(jī)器，思考行動(dòng)的人面臨的各種選擇，思考方案的可行性。奧派總是把對(duì)激勵(lì)的分析放在首位。

投機(jī)依賴(lài)于時(shí)機(jī)，然而時(shí)機(jī)對(duì)最熟練的投機(jī)者來(lái)說(shuō)仍然是不可知和危險(xiǎn)的。隨著政府對(duì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)影響力的與日俱增，投機(jī)方式也轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛘拷?，投機(jī)者向政客們提供資金來(lái)拯救陷入困境的企業(yè)，顯然是為了利潤(rùn)，他們既享受政客在下一場(chǎng)危機(jī)中的保護(hù)，也享受經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，還因?yàn)閷?duì)政治家們企圖的敏感判斷來(lái)獲取超額收益。

塔勒布等黑天鵝理論是非對(duì)稱(chēng)的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)高估統(tǒng)計(jì)方法的精確性，從而高估自己的能力。錯(cuò)誤來(lái)自于兩方面，首先是依靠對(duì)歷史的觀察可以得出關(guān)于未來(lái)的結(jié)論，其次是未來(lái)事件服從正態(tài)分布。

然而奧地利學(xué)派看待危機(jī)的方式與塔勒布不同，他們并不把危機(jī)當(dāng)做純粹不可知和錯(cuò)誤的分布估計(jì)，而是自我強(qiáng)化效應(yīng)（反身性）的突然的自發(fā)的價(jià)格調(diào)整，是冪律下的爆發(fā)。在奧派看來(lái)，股市崩盤(pán)不是被看作是不可預(yù)知的遙遠(yuǎn)事件，而是被看作遙遠(yuǎn)的可預(yù)知的事件。也就是說(shuō)，我們其實(shí)并不是處在危機(jī)隨時(shí)可能發(fā)生的狀態(tài)，等待遇上黑天鵝，而是一直生活在危機(jī)之中。

修正既然在時(shí)間上遙遙無(wú)期，那么修正的確定性和損失都將更大。

我們總是在追求“有用的”知識(shí)，然而這些知識(shí)要么過(guò)時(shí)，要么過(guò)于貼近時(shí)代精神而沒(méi)有什么指導(dǎo)意義，或者根本就是幻覺(jué)；實(shí)用的和有用的知識(shí)使我們遠(yuǎn)離思辨、理論和那些基本的東西，也讓我們陷于沒(méi)有結(jié)構(gòu)和框架的碎片化知識(shí)海洋之中，還自鳴得意。

奧地利學(xué)派始終強(qiáng)調(diào)行為和行動(dòng)，理解人的行為是為了行動(dòng)，行動(dòng)才能改變世界。