消費金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑及效果分析
——以馬上消費金融股份有限公司為例

■王 晶 車 路 楊 帆 武雯霄 祁俊賢 河北金融學(xué)院

一、消費金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景和意義

1. 數(shù)字經(jīng)濟時代的來臨促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)

隨著人工智能、區(qū)塊鏈、云計算等數(shù)字化技術(shù)被廣泛應(yīng)用到各行各業(yè)中，企業(yè)都或多或少受到數(shù)字化的沖擊。由此，數(shù)字經(jīng)濟已逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，其中關(guān)鍵在于“連接”“共生”“當(dāng)下”?！斑B接”，通過數(shù)字化技術(shù)將日常生活數(shù)字化，以數(shù)據(jù)形式進(jìn)行分析推動數(shù)字化經(jīng)濟的發(fā)展；“共生”，使不同部門受益的同時，提高彼此間相互配合的能力；“當(dāng)下”，數(shù)字化轉(zhuǎn)型紛至沓來，消費金融行業(yè)勢必要順應(yīng)時代潮流，進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。消費金融企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指通過人工智能、區(qū)塊鏈、云計算等新型數(shù)字化技術(shù)重新設(shè)計商業(yè)模型為企業(yè)提供實力、創(chuàng)造價值的新方式。

數(shù)字經(jīng)濟時代，消費金融行業(yè)需要具備哪些核心能力，如何提高經(jīng)營管理能力等，都將成為數(shù)字化轉(zhuǎn)型路上無法回避的問題。疫情時期，線上辦公的推進(jìn)加速了消費金融行業(yè)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型，企業(yè)則需要根據(jù)時代大環(huán)境的變化以及客戶需求及時調(diào)整商業(yè)模式的革新。

2. 消費金融行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢不可擋

現(xiàn)今，消費者已不滿足于簡單電子賬單的瀏覽、從業(yè)人員的講述，他們更渴望通過自己獲得可靠的信息。傳統(tǒng)消費者主動向數(shù)字化消費者轉(zhuǎn)型，推動了消費金融行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化不是局限于個別企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而是面向整個社會的變革。

就企業(yè)而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型會改變其本身的經(jīng)營模式，各部門彼此協(xié)作方式，以及企業(yè)原有的優(yōu)勢及資源。只有認(rèn)清發(fā)展新態(tài)勢，調(diào)整運營結(jié)構(gòu)，以新興科技為指導(dǎo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，調(diào)節(jié)人員分配，大力引進(jìn)高新技術(shù)人才，及時制定并加速實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，企業(yè)才能于革新中生存下來。

進(jìn)行轉(zhuǎn)型需要大量新興科學(xué)技術(shù)為依托，但不可避免需要與傳統(tǒng)核心系統(tǒng)有所關(guān)聯(lián)。消費金融企業(yè)的優(yōu)勢在于擁有充足的資金儲備，有能力展開一項新項目的研究，有廣泛的客戶關(guān)系，強大的品牌效應(yīng)等。

二、消費金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的價值鏈模型

1. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型價值鏈模型及其價值活動

著名戰(zhàn)略學(xué)家邁克爾·波特提出的“價值鏈分析方法”，廣泛應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略管理。數(shù)字化轉(zhuǎn)型價值鏈中的內(nèi)外部增值活動主要分為基礎(chǔ)活動和配套活動，前者涉及產(chǎn)品服務(wù)、業(yè)務(wù)流程、數(shù)字化平臺與渠道等，后者包括數(shù)據(jù)管理、風(fēng)險管理、數(shù)字化人才隊伍建設(shè)等，兩者共同構(gòu)成數(shù)字化轉(zhuǎn)型價值鏈，涉及企業(yè)運營的所有關(guān)鍵活動。為了保持競爭優(yōu)勢，企業(yè)需要在價值鏈的數(shù)字化業(yè)績增長、數(shù)字化產(chǎn)品設(shè)計等特定戰(zhàn)略環(huán)節(jié)建立核心競爭力，以形成競爭優(yōu)勢。

針對數(shù)字經(jīng)濟時代的主要特征，消費金融行業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型價值鏈的基礎(chǔ)活動中應(yīng)遵循以下三條關(guān)鍵的路徑。首先，把握“消費金融最重要的價值鏈閉環(huán)體現(xiàn)在非外包” 的關(guān)鍵要素。目前，大多數(shù)金融機構(gòu)采用第三方供應(yīng)商合作模式，消費金融行業(yè)要保持競爭力，應(yīng)致力于自主開發(fā)系統(tǒng)工具，以用戶為中心，通過金融科技能力不斷優(yōu)化用戶體驗，不斷提升產(chǎn)品競爭力。二是通過零售業(yè)務(wù)推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)生發(fā)展。從零售業(yè)務(wù)整體來看，零售業(yè)務(wù)具有廣闊的發(fā)展空間。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，“消費+ 金融” 的發(fā)展模式為零售業(yè)務(wù)的融合發(fā)展提供了基礎(chǔ)。消費金融行業(yè)應(yīng)抓住機遇，以高頻消費金融業(yè)務(wù)帶動其他相對低頻的金融服務(wù)，充分挖掘零售業(yè)務(wù)的內(nèi)生增長價值。馬上消費金融有限公司在自主研發(fā)以及零售業(yè)務(wù)方面有一定的優(yōu)勢，自主開發(fā)了多套與零售業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)，目前，馬上消費金融產(chǎn)品流程已經(jīng)實現(xiàn)全流程自動化，提升了用戶體驗。三是健全科技人才挖掘、培養(yǎng)體系，積極探索對外合作。消費金融行業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，在人才培養(yǎng)與技術(shù)創(chuàng)新方面，一方面需要注重內(nèi)部人才的挖掘和培養(yǎng)體系的完善；另一方面，積極開展人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)的探索，提升自身的科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)能力，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供有力保障。

2. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型價值鏈的價值提升效應(yīng)

美國企業(yè)家保羅·霍肯在其《未來經(jīng)濟》一書中提出，“肆意揮霍廉價原料，機械化程度不斷擴大，勞動分工不斷專業(yè)等，是物質(zhì)經(jīng)濟時代的基本特征”。正如其所說，在物質(zhì)經(jīng)濟時代，企業(yè)創(chuàng)造價值的方式是在產(chǎn)業(yè)技術(shù)專業(yè)化劃分的基礎(chǔ)上實現(xiàn)規(guī)模化開發(fā)，從而獲得長期回報。但隨著科技發(fā)展，該方式在當(dāng)今社會已逐漸被淘汰。企業(yè)需進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步提高開發(fā)效率和抗風(fēng)險能力，使自己更符合時代潮流。

（1） 有利于生產(chǎn)運營優(yōu)化

通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)化價值效益，主要體現(xiàn)在效率提升、成本降低和質(zhì)量提升上。在效率提升方面，不僅優(yōu)化了產(chǎn)品生產(chǎn)效率低和信息不對稱等問題，還改善了對客戶需求的快速準(zhǔn)確響應(yīng)；在成本降低方面，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，試錯成本、研發(fā)成本和生產(chǎn)成本等均有所降低；在質(zhì)量改進(jìn)方面，主要包括提高設(shè)計質(zhì)量、生產(chǎn)與服務(wù)質(zhì)量、采購和供應(yīng)商合作質(zhì)量、全要素全過程質(zhì)量。在質(zhì)量穩(wěn)定性、客戶滿意度、降低質(zhì)量損失成本等方面，都有了很大提高。

（2） 有利于產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新

數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新價值效益，主要在于拓展基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品與服務(wù)的延伸服務(wù)，延伸服務(wù)鏈、價值鏈，為增量業(yè)務(wù)發(fā)展和主營業(yè)務(wù)增長開辟空間。借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)可以創(chuàng)造新的市場和新的價值空間，提升用戶體驗，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時，也能拓展原產(chǎn)品供應(yīng)鏈，提高市場競爭力，進(jìn)一步賦能原產(chǎn)品及主營業(yè)務(wù)。

（3） 有利于業(yè)態(tài)創(chuàng)新

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的價值效益主要包括連接和賦能用戶生態(tài)伙伴、數(shù)字新業(yè)務(wù)和綠色可持續(xù)發(fā)展，形成符合數(shù)字經(jīng)濟規(guī)律的新業(yè)務(wù)體系，從與生態(tài)伙伴共建的商業(yè)生態(tài)中獲取價值。依托線上平臺，用戶可以廣泛連接，智能互動，與生態(tài)伙伴進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同和能力共享，充分發(fā)揮生態(tài)伙伴對接帶來的“長尾效應(yīng)” 和“價值網(wǎng)絡(luò)外部性”?；谄脚_賦能，將利益相關(guān)者轉(zhuǎn)化為增量價值的創(chuàng)造者，持續(xù)提升用戶黏性，利用“長尾效應(yīng)” 滿足用戶碎片化、個性化、場景化需求，利用“價值網(wǎng)絡(luò)外部性” 不斷拓展市場容量，實現(xiàn)價值效益持續(xù)升值和指數(shù)增長。

三、馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型案例分析

1. 馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型動因

（1） 外部環(huán)境變化

當(dāng)前正處于數(shù)字化時代，消費信貸由傳統(tǒng)銀行為主要形式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐跃€上消費平臺為中心的運營模式。中國和發(fā)達(dá)國家人均GDP 在5000～20000 美元間，消費信貸可拉動48%～60%。而在專利申請排名前三的消費金融公司，專利涉及人工智能、大數(shù)據(jù)等，馬上消費金融有少量專利涉及區(qū)塊鏈技術(shù)。新型數(shù)字化技術(shù)逐漸深入消費企業(yè)內(nèi)部，不進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型終將被時代淘汰。

隨著金融科技的迭代更新，消費金融公司也在不斷加大科研力度，培養(yǎng)高新技術(shù)人才。過去七年中，中郵消費金融科技人員超總?cè)藬?shù)1/2。疫情防控期間，數(shù)字技術(shù)發(fā)揮了不可替代的作用。由此，馬上消費金融股份有限公司需要大力培養(yǎng)新型數(shù)字化技術(shù)人才，為加快進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型添磚加瓦。

（2） 內(nèi)部增長需要

馬上消費金融股份有限公司一直堅持強化科技水平，線上化精準(zhǔn)捕獲顧客，通過利用人工智能、大數(shù)據(jù)等新型數(shù)字化技術(shù)堅守普惠金融的初心。

截至目前，馬上消費金融注冊用戶達(dá)1.6 億，累計交易額破萬億。而進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低成本，提高效率，助力公司擴大普惠金融服務(wù)面，實現(xiàn)智能運營。馬上消費金融成功申報了“支持零售金融全流程數(shù)字化智能與應(yīng)用的大數(shù)據(jù)平臺”，利用數(shù)字技術(shù)提升風(fēng)控能力，精準(zhǔn)防范金融欺詐事件的發(fā)生等，更進(jìn)一步推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的壯舉。

2. 馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

作為一家技術(shù)驅(qū)動的金融機構(gòu)，馬上消費金融自成立以來就奠定了數(shù)字化發(fā)展的基礎(chǔ)。對內(nèi)，馬上消費金融對智能風(fēng)險管理系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)字化升級。對外，馬上消費金融為多個行業(yè)提供個性化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案，向同行輸出信貸服務(wù)系統(tǒng)和智能客服系統(tǒng)。

馬上消費金融貫徹發(fā)展ESG 概念。在環(huán)境方面，馬上消費金融正積極轉(zhuǎn)向綠色消費模式，2021 年7 月，馬上消費金融公布了《“碳達(dá)峰·碳中和” 路線圖2.0》，其中概述了綠色金融、節(jié)能和減排舉措，同時闡明了碳減排措施的方向，確立在2030 年實現(xiàn)自身零排放的目標(biāo)。馬上消費金融還發(fā)布了《鄉(xiāng)村振興路線圖2.0》，該路線圖利用其數(shù)字優(yōu)勢，準(zhǔn)確提供人人都能獲得的金融服務(wù)，促進(jìn)地方金融發(fā)展，貫徹“5+1” 行動促進(jìn)農(nóng)村全面振興。

同時，馬上消費金融2019 年以來促進(jìn)開放平臺戰(zhàn)略，區(qū)別于傳統(tǒng)的消費金融公司單一封閉企業(yè)模式，堅持開放的綠色企業(yè)模式?；凇白誀I+ 開放平臺+ 金融云” 的數(shù)字輕資產(chǎn)戰(zhàn)略模型，逐漸發(fā)展成為一個技術(shù)驅(qū)動的綜合金融機構(gòu)。據(jù)《2022 馬上消費數(shù)字化實踐白皮書——精耕細(xì)作 質(zhì)變升維 構(gòu)建消費金融新生態(tài)》顯示，截至2022 年12月26 日，馬上消費金融共已公開發(fā)行的專利有545 項（占整個行業(yè)的47.23%），穩(wěn)居全國消費金融行業(yè)首位。

3. 馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑分析

（1） 技術(shù)端支撐數(shù)字化轉(zhuǎn)型

馬上消費金融推出了智能風(fēng)控體系，構(gòu)建基于大量數(shù)據(jù)的科學(xué)模型，建立風(fēng)控生態(tài)，成為構(gòu)建技術(shù)驅(qū)動力的典范企業(yè)。掌握智能風(fēng)控是趨勢，智能風(fēng)控是數(shù)字科技在金融領(lǐng)域的主要應(yīng)用之一，它改變傳統(tǒng)的“二八理論”，秉持“以客戶為中心” 的理念，在提高貸款效率，降低風(fēng)險等方面發(fā)揮重要作用。

馬上消費金融通過對人工智能、大數(shù)據(jù)、機器學(xué)習(xí)、云計算等技術(shù)的應(yīng)用，構(gòu)建了500 多個模型，利用“馬上萬維智慧空間” 進(jìn)行策略優(yōu)化設(shè)計，自動決策復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)和策略設(shè)計，大大提高了風(fēng)控的準(zhǔn)確率，差異化的風(fēng)控細(xì)分越來越精準(zhǔn)。并針對不同的業(yè)務(wù)往來制定不同的風(fēng)控措施，將金融科技充分融入審核、取款、刷卡、還款等重要流程中，以便及時發(fā)現(xiàn)各種風(fēng)險問題。

馬上消費金融迅速推動了“五位一體” 風(fēng)險管理體系的建立，即“道、天、地、將、法”，讓政策體系、流程體系、制度監(jiān)控體系有效運行，并在實踐中不斷完善，覆蓋了信貸產(chǎn)品的生命周期。

（2） 移動端打造綜合服務(wù)平臺

目前馬上消費金融公司主要有以下幾個平臺：

①馬上金融

馬上金融App 是一款借款信貸產(chǎn)品，可以根據(jù)用戶的信用情況提供最高20 萬元的貸款額度，用戶可以在額度范圍內(nèi)提供安全、專業(yè)、智能、便捷的現(xiàn)金借貸、消費借款、購物服務(wù)。

②安逸花

安逸花融App 是一款循環(huán)額度金融服務(wù)應(yīng)用產(chǎn)品，用戶可以在額度范圍內(nèi)進(jìn)行分期消費貸款。

③優(yōu)逸花

優(yōu)逸花融App 是一款循環(huán)額度貸款產(chǎn)品，具有現(xiàn)金隨借隨還、現(xiàn)金分期和賬單分期等業(yè)務(wù)，提供安全、優(yōu)質(zhì)、便捷服務(wù)。

馬上消費金融公司旗下的馬上金融、馬上分期和安逸花等產(chǎn)品都是通過融App 在線申請，三者體系不同，公司管理團(tuán)隊在其風(fēng)險控制、產(chǎn)品開發(fā)、數(shù)據(jù)分析等方面處理優(yōu)秀。

（3） 組織架構(gòu)保障數(shù)字化轉(zhuǎn)型

馬上消費金融創(chuàng)建涵蓋整個服務(wù)流程的智能在線產(chǎn)品和服務(wù)系統(tǒng)，以環(huán)保、人性化方式保護(hù)消費者的權(quán)益。馬上消費金融以自主研發(fā)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，開發(fā)智能質(zhì)檢、唇語識別、空號檢測等功能，形成了產(chǎn)品、服務(wù)、IT、風(fēng)控等技術(shù)的創(chuàng)新和迭代，滿足每個場景中不同用戶的需要。馬上消費金融結(jié)合深度學(xué)習(xí)和機器學(xué)習(xí)等技術(shù)，構(gòu)建了一個完整的IOE 分布式互聯(lián)網(wǎng)體系結(jié)構(gòu)，并在風(fēng)控管理、智能貸款管理和智能客服中廣泛使用AI 技術(shù)，以實現(xiàn)更好的用戶體驗。

馬上消費金融利用金融科技改善在線服務(wù)渠道，為客戶提供互聯(lián)網(wǎng)渠道，不受地理位置限制，其自主開發(fā)的云呼叫中心系統(tǒng)融合了AI、智能語音、云平臺等技術(shù)，通過人機協(xié)同和人+ 云+ 機器人，在企業(yè)呼叫中心實現(xiàn)遠(yuǎn)程可訪問的智能在線桌面，24 小時在線呼叫，自動化處理一系列客戶響應(yīng)，如營銷、審核、客戶服務(wù)、管理等。

四、馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果分析

1. 馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型實證分析

（1） 變量選取、樣本來源及說明

本文選取馬上消費金融股份有限公司2016—2021 年數(shù)據(jù)為研究對象，馬上消費金融股份有限公司是消費金融行業(yè)消費數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代表。本文數(shù)據(jù)來源于2016—2021年馬上消費金融的年度報表以及wind 金融終端數(shù)據(jù)。

①被解釋變量

凈利潤（NR）：衡量消費金融機構(gòu)盈利水平包括凈資產(chǎn)收益率、凈利潤、毛利率等。其中凈利潤是衡量盈利水平的關(guān)鍵指標(biāo)，因此本文用凈利潤來衡量馬上消費金融盈利能力。

②解釋變量

根據(jù)上文對馬上消費金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)端、移動端、組織架構(gòu)分析，目前數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要針對的是移動端的線上客戶，活躍用戶數(shù)是代表馬上消費金融吸引客戶使用的數(shù)量，從而影響貸款等業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)而影響盈利水平。因此，活躍用戶數(shù)（RC）作為解釋變量。

③控制變量

影響消費金融行業(yè)盈利能力因素眾多。忽略其他相關(guān)因素可能會導(dǎo)致擾動項的方差增大，模型的準(zhǔn)確性會有待參考。因此選取一定變量為控制變量，此外，本文采用對數(shù)值形式來消除異方差的影響。

消費金融公司規(guī)模（TBA）：由于規(guī)模效應(yīng)的存在，消費金融機構(gòu)規(guī)模越大，盈利能力越大。

非利息收入（NII）：非利息收入越高，表明消費金融機構(gòu)對傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)的依賴程度越小，同時也表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型越成功。

國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）：反映出一個國家的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模，判斷其經(jīng)濟總體實力和經(jīng)濟發(fā)展快慢。GDP 增加導(dǎo)致企業(yè)融資需求增加，從而使得消費金融機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模增加。上述模型變量、衡量指標(biāo)統(tǒng)計表如下：

表1 模型變量及指標(biāo)定義表

（2） 模型構(gòu)建及回歸

使用最小二乘法分析樣本數(shù)據(jù)，檢驗馬上消費金融股份有限公司活躍用戶數(shù)對凈利潤影響的數(shù)據(jù)模型為：

式中，ut是一個包含了殘差和隨機擾動項的常數(shù)項，t為樣本期間。以下為變量的描述性統(tǒng)計：

由表2 可以看出，2016—2021 年，馬上消費金融股份有限公司盈利能力的均值為10.53 中位數(shù)為11.23，標(biāo)準(zhǔn)差為1.97，說明馬上消費金融整體盈利水平較高?；钴S客戶數(shù)的最大值為8.25，最小值為6.37，標(biāo)準(zhǔn)差為0.76，從中可以看出不同年份活躍用戶數(shù)差異較明顯。多元線性回歸估計結(jié)果如下：

表2 模型變量及指標(biāo)定義表

表3 多元線性回歸結(jié)果

模型統(tǒng)計結(jié)果中，R2=0.999852，修正的可決系數(shù)為：=0.999263，模型對樣本的擬合很好。模型的F 統(tǒng)計量為1694.382，概率P值數(shù)為0.018218，該模型顯著，即變量之間聯(lián)合起來對凈利潤有顯著影響。且各變量P值小于0.05，表明在0.05 的顯著性水平下，對應(yīng)解釋變量對被解釋變量的影響是顯著的。

（3） 實證結(jié)果分析

通過對上述模型的統(tǒng)計結(jié)果分析，我們可以發(fā)現(xiàn)：活躍用戶數(shù)的回歸系數(shù)為3.85，說明活躍用戶數(shù)越多，公司凈利潤越高，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對公司盈利影響越大。

國內(nèi)生產(chǎn)總值系數(shù)為正，表明國內(nèi)經(jīng)濟水平與消費金融機構(gòu)盈利水平呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟周期良好的情況下，公司和個人對消費金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)需求越大，從而使其盈利水平增加。

因為2016—2021 年的數(shù)據(jù)存在反向變動，所以導(dǎo)致回歸系數(shù)為負(fù)，但從長期來看，它們之間是正向影響。消費金融公司規(guī)模越大，盈利水平越高。原因是總資產(chǎn)規(guī)模越大，規(guī)模效應(yīng)越明顯，開展貸款等相關(guān)業(yè)務(wù)越方便，獲得的利潤也越高。非利息收入也與凈利潤呈正相關(guān)，表明非利息收入在一定程度上影響消費金融公司的盈利能力。

2. 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對馬上消費金融股份有限公司的財務(wù)效果分析

馬上消費金融股份有限公司自成立以來，將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為未來發(fā)展方向，在發(fā)展戰(zhàn)略中不斷完善自身發(fā)展路徑。本文從效益、獲客、風(fēng)險等方面具體闡述馬上消費金融股份有限公司取得的成效。

（1） 經(jīng)營效益提升

盈利性是每個企業(yè)經(jīng)營過程中始終加以貫徹的目標(biāo)。隨著馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入，其經(jīng)營業(yè)績、凈利潤均呈逐年增長趨勢。2021 年馬上消費金融總資產(chǎn)610.91 億元，較上年末的524.84 億元增長16.4%；總負(fù)債527.87 億元，較上年末的453.32 億元增長74.6%，凈利潤13.82 億元，較上年的7.12 億元增長6.7%；營收100.95 億元，較上年的76.04 億元增長32.8%。受2017 年互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊和2020 年年初新冠疫情造成的國內(nèi)整體經(jīng)濟環(huán)境不利的影響，馬上消費金融收入增速隨即呈下降趨勢。除了整體環(huán)境的影響，馬上消費金融近年來盈利可觀，數(shù)字化轉(zhuǎn)型獲得了大量長尾客戶。不斷創(chuàng)新的產(chǎn)品受到客戶的青睞，在收入增長中發(fā)揮了重要作用。

（2） 獲客渠道拓展

數(shù)字化轉(zhuǎn)型期間，客戶爭奪日趨激烈，馬上消費金融通過建立“安逸花”“馬上分期” 等平臺以及多渠道宣傳，使得用戶持續(xù)增加。截至2021 年，馬上消費金融注冊用戶達(dá)1.45 億。從2016 年到2021 年，一直保持高增長率。此外，馬上消費金融通過開放馬上金融和其他小程序持續(xù)更新。馬上消費金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型后，無論是公眾用戶還是個人用戶，都有了快速發(fā)展。在轉(zhuǎn)型過程中，馬上消費金融積極運用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對客戶信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析，準(zhǔn)確把握客戶日益增長的需求，打造個性化與差異化的極致客戶體驗。同時，馬上消費金融積極探索線上和線下的營銷模式，將金融技術(shù)融入線上業(yè)務(wù)，利用線上服務(wù)低成本優(yōu)勢獲得客戶，極大拓寬了獲客渠道。

（3） 收入成本比降低

2016—2021 年，馬上消費金融營業(yè)成本逐年增加。近幾年馬上消費金融營業(yè)成本持續(xù)上升，但收入成本比2018 年之后持平或呈下降趨勢，主要原因是自公司成立以來，為了加強競爭能力，在科技研發(fā)、人才引進(jìn)與培養(yǎng)等方面進(jìn)行了大量的投入，加大了成本支出。馬上消費金融自主研發(fā)的“金融大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控平臺” 能夠快速、靈活地進(jìn)行風(fēng)控策略適配與調(diào)優(yōu)，助力信貸業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定健康發(fā)展，幫助金融機構(gòu)實現(xiàn)穩(wěn)定風(fēng)控、快速展業(yè)的目標(biāo)，提高了馬上消費金融數(shù)字化獲客與經(jīng)營能力。馬上消費金融通過大數(shù)據(jù)提高審批自動化程度，盡可能縮短審批時間，提高效率，營造良好的客戶體驗。

3. 馬上消費金融股份有限公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在問題分析

雖然馬上消費金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果比較明顯，但依然存在一些需要改進(jìn)的問題，具體分析如下。

（1） 存在信用風(fēng)險

馬上消費金融的目標(biāo)客戶定位下沉。近年來，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，信貸控制壓力逐漸加大。消費金融的授信審批流程直接依賴于大數(shù)據(jù)。公司征信數(shù)據(jù)是基于公司自身征信數(shù)據(jù)、央行征信信息以及部分企業(yè)征信數(shù)據(jù)。僅僅依靠自身與幾家外部企業(yè)之間的信用數(shù)據(jù)共享是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，其覆蓋范圍沒有包含全部借貸需求人群，監(jiān)測之外的人群信用狀況無法保證，出現(xiàn)大量信用問題。

因此，馬上消費金融的信用數(shù)據(jù)庫與現(xiàn)有客戶或潛在客戶沒有完全連接，一些客戶的信用數(shù)據(jù)缺失。在缺乏完整信貸數(shù)據(jù)的情況下，客戶違約風(fēng)險更高，容易引發(fā)信用風(fēng)險。

（2） 行業(yè)競爭加劇

在業(yè)務(wù)運營方面，馬上消費金融從事以循環(huán)額度類為主的消費金融業(yè)務(wù)，目前業(yè)務(wù)規(guī)模在消費金融公司中名列前茅，已積累一定的客戶資源。從2021 年消費業(yè)績排名來看，馬上消費金融排名靠前，目前處于優(yōu)勢地位。但隨著市場競爭加劇，多個消費金融公司通過增資擴大公司規(guī)模，提高其資金實力，提升了公司市場競爭力。

據(jù)資料顯示，阿里巴巴有花唄和借唄，京東有京東白條，百度有百度錢包。與之合作的每一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都有自己的消費信貸產(chǎn)品。因此，馬上消費金融的消費信貸業(yè)務(wù)生存空間相對狹窄，消費場景被嚴(yán)重壓縮，很容易在行業(yè)內(nèi)競爭中處于不利地位。

（3） 融資模式單一

資金是制約消費金融公司發(fā)展的命門。2019 年5 月10 日，相關(guān)部門批準(zhǔn)了立即開展消費金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資質(zhì)，11 月才發(fā)行了第一份ABS。作為非銀機構(gòu)，消金公司不能吸收公眾存款，開展業(yè)務(wù)資金來源主要通過股東增資、金融機構(gòu)借款、同業(yè)拆借、發(fā)行ABS 或者銀團(tuán)貸款。馬上消費金融資金來源以內(nèi)部融資為主，多依賴于股東的資金拆借和股東存款。資金來源較單一，融資成本較高，尤其是消費金融公司面臨較大資金成本壓力。此外，為降低資金成本，短借長貸，會導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)存在一定程度錯配，面臨流動性風(fēng)險。

五、消費金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型案例啟示與建議

1. 提升數(shù)據(jù)治理能力，針對性減弱風(fēng)險

馬上消費金融作為一個開放平臺，要連接的群體具有多元化屬性，群體數(shù)據(jù)多且雜亂，因數(shù)據(jù)治理能力的提升十分有必要。只有完善數(shù)據(jù)并且提高數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，才能減弱雙方風(fēng)險。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，消費金融的借貸業(yè)務(wù)同樣基于大數(shù)據(jù)平臺，應(yīng)完善數(shù)據(jù)體系，健全保障機制，提高自動化規(guī)范體系，將借貸信息及時上傳平臺。在用戶借貸過程中，同樣要利用大數(shù)據(jù)平臺分析客戶的信用，給予不同的客戶能夠及時償還的借貸額，避免再次發(fā)生名譽受損事件，客戶能夠及時償還債款，企業(yè)資金運轉(zhuǎn)更加順暢，對于企業(yè)名譽、個人信用才能達(dá)到最佳效果。

2. 打造管理規(guī)范的組織，增強行業(yè)競爭性

馬上消費金融推出的“安逸花” App 已上線六年之久，一直以來以低利息推廣，主打定期還款，可在線上循環(huán)使用授信額度，可隨借隨還，也可現(xiàn)金分期，與花唄相比，“安逸花” 可以預(yù)借、轉(zhuǎn)賬，更多的服務(wù)意味著更多的問題，避免問題的出現(xiàn)需要一支管理規(guī)范的組織。組織之間相互獨立又相互協(xié)同，構(gòu)建層級分明的組織結(jié)構(gòu)，不同部門、不同層級之間信息互通才能達(dá)到數(shù)字化轉(zhuǎn)型。這樣的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要規(guī)范的組織，有了合理規(guī)范的組織才能有效管理企業(yè)，穩(wěn)固馬上消費金融于金融行業(yè)中的地位，增強行業(yè)競爭性。

3. 建立多元市場融資渠道，滿足資金需求

單一的融資模式與大量的資金需求間充斥著難以解決的問題，因此，將單一融資渠道拓寬為多元融資渠道是滿足資金需求的首要任務(wù)。在2022 年12 月29 日，相關(guān)部門發(fā)布通知，將消金公司納入不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點。可以預(yù)見的是，多元化融資仍將是未來發(fā)展趨勢，未來消金公司的融資渠道將進(jìn)一步放開。馬上消費也應(yīng)緊抓機遇加強推進(jìn)與各類金融機構(gòu)的合作多元化資金合作生態(tài)體系，打破以往內(nèi)部融資為主的限制，減弱流動性風(fēng)險。