財(cái)務(wù)管理能力對(duì)初創(chuàng)科技型中小企業(yè)融資的影響探究

顏健

（北京超星未來(lái)科技有限公司，北京 100083）

一、相關(guān)概念

（一）財(cái)務(wù)管理能力

財(cái)務(wù)管理能力是指協(xié)調(diào)、控制企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)過(guò)程，整合完整的財(cái)務(wù)管理工作體系的能力，包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能力、財(cái)務(wù)決策能力、財(cái)務(wù)計(jì)劃能力、財(cái)務(wù)控制能力和財(cái)務(wù)分析能力［1］。

（二）企業(yè)融資

企業(yè)融資是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況，結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃，向外部資金供給者籌集資金，以滿足自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要的行為。企業(yè)融資的目的可能是補(bǔ)充短期流動(dòng)資金、購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)、增強(qiáng)生產(chǎn)能力、增加市場(chǎng)投入、增加研發(fā)投入等。

企業(yè)融資按融資款是否需要到期歸還分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資是企業(yè)通過(guò)銷售一定比例的企業(yè)股份，并以一定的價(jià)格獲得外部投資者的股份購(gòu)買價(jià)款的行為。股權(quán)融資資金一般沒(méi)有使用期限，無(wú)須企業(yè)歸還。股權(quán)投資者購(gòu)買企業(yè)股份后，成為企業(yè)股東，按一定比例承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，享有企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益權(quán)。債權(quán)融資是企業(yè)向外部資金提供者（一般為金融機(jī)構(gòu)）借款，承諾在一定期限內(nèi)歸還借款本金，并分期或一次性支付資金占用費(fèi)即利息的行為［2］。債權(quán)融資資金一般有約定的使用期限，到期須歸還債權(quán)人融資款本金和利息。債權(quán)投資人一般不直接承擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，僅按約定的利率收取資金使用費(fèi)。根據(jù)債權(quán)融資資金的使用期限，債權(quán)融資可分為短期借款和中長(zhǎng)期借款，一般一年及以下的借款為短期借款，一年以上的借款為中長(zhǎng)期借款。

二、初創(chuàng)科技型中小企業(yè)融資和財(cái)務(wù)管理能力現(xiàn)狀

（一）初創(chuàng)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近年來(lái)，在我國(guó)大力實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略背景下，科技型中小企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)。科技型中小企業(yè)不僅為社會(huì)提供了眾多就業(yè)崗位，推動(dòng)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在促進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力等方面也發(fā)揮了十分重要的作用。但科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、財(cái)務(wù)表內(nèi)可用于抵押的資產(chǎn)少，因此企業(yè)融資時(shí)面臨巨大的壓力和挑戰(zhàn)。尤其是處于初創(chuàng)期的中小型科技企業(yè)，由于尚處于新技術(shù)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)，或逐步將新技術(shù)、新產(chǎn)品落地，形成產(chǎn)業(yè)化的階段，因此暫無(wú)法形成穩(wěn)定或可持續(xù)的現(xiàn)金流，要想獲得外源性的融資就更加困難。由此可見(jiàn)，資金問(wèn)題已經(jīng)成為影響科技型中小企業(yè)發(fā)展成敗的關(guān)鍵性因素。目前，科技型中小企業(yè)融資主要面臨的問(wèn)題有以下幾點(diǎn)。

1.融資渠道單一，融資金額有限

科技型中小企業(yè)一般由擁有豐富的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源的創(chuàng)始人發(fā)起設(shè)立，發(fā)起人以技術(shù)背景居多。企業(yè)設(shè)立時(shí)，發(fā)起人僅以少量的貨幣資金出資，或技術(shù)出資。隨著公司團(tuán)隊(duì)的組建和研發(fā)的投入，企業(yè)成立后不久即面臨資金短缺需要融資的問(wèn)題。由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)剛起步，團(tuán)隊(duì)搭建尚不完善，技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)尚處于起步階段，因此企業(yè)創(chuàng)始人僅能通過(guò)商業(yè)計(jì)劃書(shū)向投資者描述企業(yè)的理想、愿景，以及創(chuàng)業(yè)者的情況等主觀想法，以吸引投資者。此時(shí)的投資者基本為風(fēng)險(xiǎn)基金等股權(quán)投資者，企業(yè)很難獲得金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)投資者的關(guān)注。因此，此階段的企業(yè)根本無(wú)法滿足金融機(jī)構(gòu)的貸款準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

剛成立的科技型中小企業(yè)不僅難以吸引金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)投資，而且其在獲得穩(wěn)定的、可持續(xù)的銷售收入前，金融機(jī)構(gòu)均很少關(guān)注其融資需求［3］。初創(chuàng)科技型中小企業(yè)只能考慮采用股權(quán)融資的方式吸引投資者投入資金。

由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)此時(shí)的產(chǎn)品和技術(shù)尚處于不斷成熟和穩(wěn)定的階段，暫未被市場(chǎng)充分檢驗(yàn)，因此企業(yè)難以獲得大批量的銷售訂單，僅能通過(guò)承接一些示范類、定制化的項(xiàng)目帶來(lái)少量的自營(yíng)現(xiàn)金流。此時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)各方面的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性均很高，因此不管是股權(quán)投資者還是外部金融機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性、產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合度以及團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性等都顯得信心不足，在決定給企業(yè)投資時(shí)，也顯得十分謹(jǐn)慎，不愿意為確定性不強(qiáng)的項(xiàng)目投入大量的資金。因此，企業(yè)能獲得的融資額相當(dāng)有限。

2.融資成本高

由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，企業(yè)未來(lái)的可預(yù)見(jiàn)性不足，而資本的本質(zhì)均為趨利避害，資金風(fēng)險(xiǎn)與收益也呈現(xiàn)出正相關(guān)的要求，因此初創(chuàng)科技型中小企業(yè)獲得融資的資金成本也較高。

股權(quán)投資者要求企業(yè)創(chuàng)始人提供業(yè)績(jī)承諾、登陸資本市場(chǎng)承諾，簽署回購(gòu)協(xié)議、對(duì)賭條款等，即要求企業(yè)創(chuàng)始人承諾一定期間內(nèi)企業(yè)須達(dá)到的目標(biāo)業(yè)績(jī)，或者要求企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)上市。如果企業(yè)未達(dá)到承諾的目標(biāo)，則企業(yè)創(chuàng)始人須回購(gòu)該部分投資資金對(duì)應(yīng)的股權(quán)，或給予股權(quán)投資者一定金額的補(bǔ)償，由此，企業(yè)的融資成本大大增加。

債權(quán)投資的金融機(jī)構(gòu)會(huì)要求企業(yè)支付高于市場(chǎng)的借款利率，要求企業(yè)提供高于等額的財(cái)產(chǎn)質(zhì)押，或要求擔(dān)保公司提供擔(dān)保轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，或要求企業(yè)法人、實(shí)際控制人等提供個(gè)人財(cái)產(chǎn)作為質(zhì)押，或?qū)⑵髽I(yè)創(chuàng)始人的股份作為質(zhì)押等。以上均會(huì)大大增加企業(yè)的融資成本，阻礙企業(yè)獲得融資。

3.融資周期長(zhǎng)

由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)用于抵押的財(cái)產(chǎn)很少，且無(wú)法提供業(yè)績(jī)證明，技術(shù)的領(lǐng)先性也暫時(shí)無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)來(lái)驗(yàn)證，因此無(wú)論是意向股權(quán)投資者還是債權(quán)投資者，在最終作出投資決策前，均十分謹(jǐn)慎，他們會(huì)讓企業(yè)提供各種材料、數(shù)據(jù)，不斷對(duì)企業(yè)高層進(jìn)行訪談等，從而評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。同時(shí)，他們會(huì)不斷從外部收集證據(jù)，以驗(yàn)證企業(yè)自行提供的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、材料的真實(shí)性，確認(rèn)企業(yè)是否有償債能力、盈利能力，是否值得投資。

另外，由于投資初創(chuàng)科技型中小企業(yè)確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，存在較大的不確定性，因此投資者內(nèi)部決策流程也更長(zhǎng)，決策環(huán)節(jié)更多，甚至部分意向投資者可能邀請(qǐng)其他投資者共同投資該項(xiàng)目，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，或轉(zhuǎn)移一部分投資風(fēng)險(xiǎn)，所以初創(chuàng)科技型中小企業(yè)比成熟穩(wěn)定的企業(yè)獲得融資的周期長(zhǎng)很多。

4.融資資金使用受限，貸后管理嚴(yán)格

基于融資資金風(fēng)險(xiǎn)管理要求，投資方一般會(huì)要求企業(yè)按規(guī)定用途使用融資款。對(duì)于股權(quán)融資，股權(quán)投資協(xié)議上會(huì)明確資金的用途，一般只能用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，不能用于歸還企業(yè)債權(quán)融資、購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品等。部分股權(quán)投資人甚至要求企業(yè)在收到投資款后到投資人指定的地區(qū)開(kāi)設(shè)分子公司，并按投資金額的一定比例反投到該地區(qū)，這會(huì)限制和影響企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)。債權(quán)融資合同上，一般也明確了債券融資資金的用途。部分金融機(jī)構(gòu)甚至?xí)笃髽I(yè)在指定銀行開(kāi)設(shè)賬戶，受托支付企業(yè)對(duì)外支付的每一筆付款，這會(huì)大大降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。

另外，為了實(shí)時(shí)了解和跟蹤被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、償債能力，確保投資項(xiàng)目的安全，投資者在投資后，均會(huì)要求企業(yè)按月或按季度提供各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和資料，匯報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)展。初創(chuàng)科技型中小企業(yè)需要付出較多的人力來(lái)滿足投資者的各項(xiàng)貸后要求，甚者還需要召開(kāi)專項(xiàng)會(huì)議來(lái)匯報(bào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、項(xiàng)目進(jìn)展、發(fā)展規(guī)劃等信息。由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)各部門人員配置都較為不足，嚴(yán)格的貸后管理也會(huì)給企業(yè)造成一定的壓力，分散企業(yè)管理層的精力，因此在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。

（二）初創(chuàng)科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力現(xiàn)狀

受企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)財(cái)務(wù)管理的重要性認(rèn)識(shí)不足、企業(yè)資金短缺等因素影響，初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力普遍較弱，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.財(cái)務(wù)人員配置不足，綜合能力欠缺

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的創(chuàng)始人多重視新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，市場(chǎng)拓展的進(jìn)展，往往會(huì)忽視企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的建設(shè)，對(duì)財(cái)務(wù)工作的定位較低：僅為記錄資金收付，完成稅務(wù)要求的稅費(fèi)申報(bào)。管理層的錯(cuò)誤認(rèn)知導(dǎo)致很多企業(yè)未及時(shí)配置專業(yè)、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員。為了控制企業(yè)的資金命脈，部分創(chuàng)始人甚至親自負(fù)責(zé)企業(yè)的現(xiàn)金收支工作，再將企業(yè)的賬務(wù)處理工作外包給不了解企業(yè)業(yè)務(wù)的成本低廉的代理記賬公司。部分初創(chuàng)科技型中小企業(yè)即便單獨(dú)設(shè)置了財(cái)務(wù)部和財(cái)務(wù)崗位，但出于控制成本的考慮，會(huì)選擇招聘成本較低的財(cái)務(wù)人員，或安排一人兼任多崗。由此導(dǎo)致初創(chuàng)科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員的綜合能力較弱，缺少通盤(pán)財(cái)務(wù)管理的能力，缺失戰(zhàn)略思維和業(yè)務(wù)思維，難以從管理者的視角思考企業(yè)業(yè)務(wù)，規(guī)劃和提高企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，無(wú)法從財(cái)務(wù)端真正助力企業(yè)發(fā)展。

2.財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，成本管理粗放，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性無(wú)法保證

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員的綜合能力偏弱，且財(cái)務(wù)人員配置不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理目標(biāo)設(shè)置過(guò)低，企業(yè)財(cái)務(wù)核算普遍較為混亂，核算顆粒度不細(xì)，成本管理松散。由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)情況無(wú)須定期披露給資本市場(chǎng)，因此財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)情況不能得到具有證券相關(guān)資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性存疑。

3.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)一般稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。此階段企業(yè)的新產(chǎn)品、新技術(shù)完全處于買方市場(chǎng)，企業(yè)的議價(jià)能力較弱，為了順利拿下訂單，企業(yè)在合同條款、發(fā)票相關(guān)條款、回款條款等方面均只能被動(dòng)接受采購(gòu)方的意見(jiàn)。一般情況下，發(fā)票相關(guān)條款包含稅率約定、開(kāi)票品名型號(hào)的描述、備注欄的表述、開(kāi)票時(shí)間的約定等。由于此時(shí)企業(yè)規(guī)模較小，銷售收入也不大，企業(yè)對(duì)目前大數(shù)據(jù)時(shí)代的稅收征管能力保持懷疑，認(rèn)為稅務(wù)對(duì)此階段的企業(yè)關(guān)注度不高，因此可能存在允許無(wú)票費(fèi)用入賬，將應(yīng)該并入工資薪金代扣代繳個(gè)稅的福利費(fèi)不代扣代繳等違反稅法規(guī)定的行為。另外，為了開(kāi)拓市場(chǎng)、促進(jìn)銷售，企業(yè)也可能存在不合理的市場(chǎng)費(fèi)用入賬的問(wèn)題?？傊?，初創(chuàng)科技型中小企業(yè)管理層和財(cái)務(wù)人員稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，將導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)較大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)預(yù)算缺失，財(cái)務(wù)分析不夠深入

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)管理層通常將主要精力放在讓企業(yè)活下來(lái)和企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展上，雖然企業(yè)制定了發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，但是大多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有將企業(yè)戰(zhàn)略和戰(zhàn)略規(guī)劃數(shù)字化體現(xiàn)到財(cái)務(wù)預(yù)算上，企業(yè)運(yùn)營(yíng)就像摸著石頭過(guò)河，憑感覺(jué)走一步算一步。這就像航行在大海里的船，僅僅知道目的地在哪里，但對(duì)目的地具體里程、線路、沿途地、補(bǔ)給等沒(méi)有詳細(xì)的規(guī)劃，很容易導(dǎo)致船行至半路時(shí)因?yàn)槿剂喜蛔阌譄o(wú)法補(bǔ)給而失去動(dòng)力。

同時(shí)，初創(chuàng)科技型中小企業(yè)不重視挖掘過(guò)往經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的價(jià)值，未能詳細(xì)和深入分析歷史數(shù)據(jù)，沒(méi)有找出其中的規(guī)律和問(wèn)題，以幫助企業(yè)及時(shí)糾偏，加大重點(diǎn)方向的投入力度，杜絕無(wú)效或低效投入，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。

5.對(duì)外投資前缺少科學(xué)論證

由于初創(chuàng)科技型中小企業(yè)暫不具備完善的管理制度和決策制度，因此企業(yè)在投資對(duì)外項(xiàng)目前，對(duì)投資標(biāo)的缺少深入的調(diào)查論證，缺少科學(xué)的財(cái)務(wù)盈利預(yù)測(cè)分析，管理層或?qū)嶋H控制人很容易形成一人決策的現(xiàn)象。對(duì)外投資項(xiàng)目的不確定性，進(jìn)一步加大了初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使原本就危機(jī)重重的企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加雪上加霜，更有甚者會(huì)將企業(yè)帶入資金斷流、倒閉的深淵。

三、初創(chuàng)科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力對(duì)企業(yè)融資的影響

前述初創(chuàng)科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力弱、內(nèi)控缺失、對(duì)外投資隨意、財(cái)務(wù)人員綜合能力欠缺等因素，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)對(duì)外融資時(shí)提供的財(cái)務(wù)資料和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性無(wú)法保證，進(jìn)一步提高了股權(quán)投資者和債權(quán)投資者的投資謹(jǐn)慎度，使企業(yè)外部融資難上加難。

（一）融資過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1.財(cái)務(wù)人員無(wú)法配合和滿足風(fēng)險(xiǎn)投資基金的盡職調(diào)查要求

投資者在作出股權(quán)投資決策前，會(huì)對(duì)初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的財(cái)務(wù)情況做一次全面的調(diào)查（FDD）。部分投資者會(huì)委托專業(yè)的第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)做審計(jì)，并出具專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告。企業(yè)內(nèi)部控制缺失、不相容崗位未分開(kāi)設(shè)置、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范、成本管理混亂、支撐財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的外部證明資料不足、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出等問(wèn)題均會(huì)記錄在盡職調(diào)查報(bào)告中。專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)的負(fù)面評(píng)價(jià)使得意向投資者很可能在FDD 后中止意向投資，使企業(yè)的融資項(xiàng)目無(wú)法進(jìn)入投資決策委員決策環(huán)節(jié)。

2.無(wú)法提供科學(xué)合理的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

不僅意向投資者關(guān)注企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)情況，初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的投資者更為關(guān)注企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。因此無(wú)論是股權(quán)投資者還是債權(quán)投資者，均會(huì)要求企業(yè)提供3～5年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。意向投資者會(huì)將企業(yè)提供的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和企業(yè)管理層的描述結(jié)合，評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)是否合理、客觀、可信，最終評(píng)價(jià)整個(gè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理能力較弱的企業(yè)由于缺少財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，或雖有預(yù)測(cè)但預(yù)測(cè)脫離實(shí)際，因此無(wú)法用預(yù)測(cè)來(lái)指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。以上均會(huì)使意向投資者認(rèn)為企業(yè)管理層對(duì)所在行業(yè)的認(rèn)知不夠深刻，自身定位不清晰，得出企業(yè)管理者無(wú)法預(yù)估和把握企業(yè)發(fā)展節(jié)奏的結(jié)論，從而放棄該投資項(xiàng)目。

（二）財(cái)務(wù)管理對(duì)融資成本的影響

財(cái)務(wù)管理能力強(qiáng)的企業(yè)，能用數(shù)字準(zhǔn)確地展現(xiàn)企業(yè)資金歷史投放方向和取得的階段性成果，能有效證明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，能將企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃合理地分解為企業(yè)中長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)規(guī)劃。由此，能激發(fā)意向投資者對(duì)企業(yè)的興趣，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心，減少意向投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的顧慮；也能使意向投資者適當(dāng)放寬投資要求，在確定投資時(shí)，減少企業(yè)承擔(dān)業(yè)績(jī)對(duì)賭或回購(gòu)承諾要求，減小企業(yè)股權(quán)融資的隱性成本。金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)投資者在判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)不確定風(fēng)險(xiǎn)因素減少后，降低貸款利率的意愿也較強(qiáng)，有時(shí)甚至無(wú)須企業(yè)提供財(cái)產(chǎn)抵押或擔(dān)保，降低了企業(yè)的貸款成本。

（三）財(cái)務(wù)管理對(duì)融資方式的影響

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)一般為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，企業(yè)能用于抵押或質(zhì)押的有形資產(chǎn)較少，主要融資為風(fēng)險(xiǎn)投資者股權(quán)投資，較少獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)投資。但財(cái)務(wù)管理能力較強(qiáng)的初創(chuàng)科技型中小企業(yè)會(huì)籌劃利用企業(yè)表外資產(chǎn)如知識(shí)產(chǎn)權(quán)等融資，利用滿足征信要求的應(yīng)收賬款融資，在采購(gòu)價(jià)格高昂的研發(fā)設(shè)備時(shí)也提前籌劃融資租賃等方式購(gòu)入。另外，隨著科技創(chuàng)新銀行的出現(xiàn)，金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了較多股債聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品，財(cái)務(wù)管理能力強(qiáng)的企業(yè)會(huì)提前規(guī)劃好自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)，與銀行等金融機(jī)構(gòu)采用債權(quán)和企業(yè)股權(quán)聯(lián)動(dòng)的合作方式，進(jìn)一步拓寬自身的融資渠道。

四、增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力的策略

（一）管理層重視財(cái)務(wù)管理，并加大財(cái)務(wù)管理能力建設(shè)投入力度

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)的管理層應(yīng)改變觀念，深刻認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，同時(shí)加大財(cái)務(wù)管理能力建設(shè)投入力度，并將增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力作為“一把手”工程親自抓。企業(yè)應(yīng)構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)豐富、綜合能力強(qiáng)的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，優(yōu)秀的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)不僅能建立健全適合企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度、內(nèi)控制度，更能精細(xì)化管理企業(yè)成本，科學(xué)評(píng)估企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)管理水平。同時(shí)，優(yōu)秀的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)能提前對(duì)企業(yè)的發(fā)展、財(cái)務(wù)管理和融資進(jìn)行系統(tǒng)的規(guī)劃，并將其有機(jī)結(jié)合，使每一筆融資都有計(jì)劃、有準(zhǔn)備、有對(duì)策、有說(shuō)服力，助力企業(yè)健康有序發(fā)展。

（二）提升資金管控水平

企業(yè)財(cái)務(wù)管理不能獨(dú)立于企業(yè)業(yè)務(wù)體系，財(cái)務(wù)必須支持業(yè)務(wù)、服務(wù)業(yè)務(wù)、助力業(yè)務(wù)發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)必須深刻領(lǐng)會(huì)企業(yè)戰(zhàn)略及戰(zhàn)略規(guī)劃，并將企業(yè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算測(cè)算出企業(yè)資金缺口，提前進(jìn)行資金部署和規(guī)劃。同時(shí)，在日常的資金收支管理過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)仔細(xì)評(píng)估每筆支出的必要性和合理性，盡量使每筆資金支出都以實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為目的，減少低效的資金支出，杜絕無(wú)效的資金支出。在做好日常收支管理的同時(shí)，應(yīng)盡量提高企業(yè)資金收益率，對(duì)資金提前做好規(guī)劃安排，對(duì)資金短缺的情況提前做好預(yù)警，提高企業(yè)資金管理水平。

（三）拓寬企業(yè)融資渠道

1.重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理，提前進(jìn)行專利布局，擴(kuò)展債權(quán)融資范圍

盡管初創(chuàng)科技型中小企業(yè)獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)融資難度較大，但由于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在給企業(yè)貸款前，有嚴(yán)格的評(píng)估體系和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，如果企業(yè)能獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的授信額度，那么就有助于增強(qiáng)企業(yè)股權(quán)投資者的信心，有助于企業(yè)股權(quán)融資，因此初創(chuàng)科技型中小企業(yè)應(yīng)盡量爭(zhēng)取獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一定的授信額度。

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)價(jià)值較高的資產(chǎn)通常為企業(yè)研發(fā)過(guò)程中獲得的新技術(shù)、新方法、新產(chǎn)品等，因此初創(chuàng)科技型中小企業(yè)除了管理好企業(yè)的有形資產(chǎn)外，還應(yīng)梳理規(guī)劃和利用好企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的專利、非專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)應(yīng)提前對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行整體布局，在保護(hù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、證明企業(yè)技術(shù)能力的同時(shí)，使企業(yè)能用于質(zhì)押的知識(shí)產(chǎn)權(quán)增多，提高和金融機(jī)構(gòu)合作的可能性，拓寬企業(yè)的融資渠道。

2.重視供應(yīng)鏈管理，利用標(biāo)桿客戶進(jìn)行融資背書(shū)

初創(chuàng)科技型中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中，應(yīng)重視供應(yīng)鏈管理。對(duì)于部分賬期較長(zhǎng)、金額較大的項(xiàng)目，應(yīng)盡量選擇有背書(shū)效應(yīng)、容易獲得金融機(jī)構(gòu)授信額度的客戶合作。由此，企業(yè)不僅能利用該項(xiàng)目應(yīng)收款進(jìn)行債權(quán)融資，而且該類型客戶能給企業(yè)股權(quán)融資做背書(shū)，增強(qiáng)意向股權(quán)投資者的信心。

3.積極探索和擁抱創(chuàng)新型融資產(chǎn)品

近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)科技型中小企業(yè)扶持力度的加大，金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了較多創(chuàng)新型融資產(chǎn)品，如創(chuàng)投租賃、股債聯(lián)動(dòng)融資等，企業(yè)應(yīng)該和金融機(jī)構(gòu)一起，積極探索新的融資方式，尋找適合自身的融資產(chǎn)品，拓寬融資渠道。

五、結(jié)語(yǔ)

較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力不僅可以促進(jìn)初創(chuàng)科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，在拓寬企業(yè)的融資渠道，降低企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)與資金雄厚的風(fēng)險(xiǎn)投資或產(chǎn)業(yè)投資基金合作的成功率方面，也發(fā)揮著重要的作用。初創(chuàng)科技型中小企業(yè)應(yīng)意識(shí)到財(cái)務(wù)管理的價(jià)值和重要性，并著力增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力，助力自身獲得更多金融支持，為自身健康持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。