光大銀行營(yíng)收凈利增速環(huán)比放緩

方斐

8月24日，光大銀行公布2023年半年報(bào)，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收765.2億元，同比下降2.5%；實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)565.1億元，同比下降3.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)240.7億元，同比增長(zhǎng)3.3%。年化加權(quán)平均ROE為10.14%，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，光大銀行資產(chǎn)質(zhì)量總體平穩(wěn)，撥備水平合理充裕。6月末不良貸款率為1.3%，環(huán)比上升5BP；關(guān)注類貸款占比1.86%，較年初上升2BP。上半年資產(chǎn)質(zhì)量有所波動(dòng)，主要是由于上半年居民還款能力承壓，信用卡、消費(fèi)貸不良暴露。零售貸款不良率1.18%，較年初上升9BP。撥備覆蓋率188.56%，環(huán)比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，撥備水平合理充裕。

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上半年，光大銀行營(yíng)業(yè)收入同比下降2.5%，增速較一季度下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)收增速放緩主要是息差同比降幅擴(kuò)大，拖累利息收入表現(xiàn)，二季度單季息差（期初期末）同比下降23BP，同比降幅較一季度擴(kuò)大6BP。此外，受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，中間業(yè)務(wù)收入增速較一季度下降4.4個(gè)百分點(diǎn)至-9.4%，這進(jìn)一步拖累公司營(yíng)收表現(xiàn)。

上半年， 光大銀行歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.3%，增速較一季度下降2個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)增速放緩除受營(yíng)收增速放緩影響以外，還受成本支出加大的影響，上半年成本收入比同比提升1個(gè)百分點(diǎn)至25%。

光大銀行上半年?duì)I收利潤(rùn)增速環(huán)比放緩，活期存款占比提升支撐負(fù)債成本改善。光大銀行二季度單季息差（期初期末口徑）較一季度下降6BP至1.77%，主要受資產(chǎn)端收益率下行的影響。

從資產(chǎn)端看，二季度單季資產(chǎn)收益率較一季度下降7BP至4.08%，主要是受LPR調(diào)降、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)利率下行等因素的綜合影響，貸款和債券收益率下降。

從負(fù)債端看，光大銀行二季度單季負(fù)債成本率較一季度改善4BP至2.35%，主要是公司加大了低成本存款吸收力度，助力存款成本改善，尤其是2023年二季度活期存款占比較2022年四季度末提升4個(gè)百分點(diǎn)至32%?；钇诖婵钫急忍嵘?，其中主要是企業(yè)活期存款增長(zhǎng)較快，2023年二季度企業(yè)活期存款較2022年四季度增長(zhǎng)26%，比總存款增速快20個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，盡管上半年規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，但光大銀行凈息差同比仍下降。截至二季度末，光大銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)8%至6.76萬(wàn)億元，資產(chǎn)增速較一季度小幅回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。二季度末存款同比增長(zhǎng)5.3%至4.16萬(wàn)億元，貸款同比增長(zhǎng)6.6%至3.74萬(wàn)億元。

二季度末核心一級(jí)資本充足率為9.04%，較年初小幅提高。從貸款投放來(lái)看，上半年新增貸款以對(duì)公為主，零售貸款、票據(jù)貼現(xiàn)小幅減少。

不過(guò)，資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)并未阻止凈息差同比下降。光大銀行披露的上半年日均凈息差為1.82%，同比降低24BP。凈息差下降受資產(chǎn)端收益率下行以及負(fù)債成本上升兩方面的影響：一是LPR下降以及讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)等導(dǎo)致貸款收益率同比下降15BP，金融投資收益率同比下降21BP；二是存款成本同比上升9BP，主要是企業(yè)定期存款、活期存款等成本有所上升。

上半年，光大銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)凈收入134億元，同比下降9.4%，主要是銀行卡服務(wù)手續(xù)費(fèi)、結(jié)算清算手續(xù)費(fèi)等收入同比減少所致。公司在“打造一流財(cái)富管理銀行”戰(zhàn)略指引下，加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，持續(xù)做大AUM、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)規(guī)模，二季度末AUM為2.59萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7%；理財(cái)規(guī)模為1.22萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)3.2%。

總體來(lái)看，上半年，光大銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速有所下滑，主要是在不利的市場(chǎng)形勢(shì)下，信貸規(guī)模增速放緩、息差下降，凈利息收入降幅有所加大。在這種情形下，公司不得不依靠降低信用成本來(lái)支撐凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)。

光大銀行上半年盈利同比增長(zhǎng)3.3%，營(yíng)業(yè)收入同比下降2.5%，盈利和收入增速略降，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主要來(lái)自規(guī)模、撥備和其他非息，業(yè)績(jī)壓力主要來(lái)自息差和手續(xù)費(fèi)。

隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)，公司資本實(shí)力提升，公司財(cái)富戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，基本面持續(xù)改善可期待。

資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)

從單季度來(lái)看，二季度，光大營(yíng)收同比下降3.3%，增速環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，凈利息收入同比下降5%，增速環(huán)比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)；非息凈收入同比增長(zhǎng)1%，增速環(huán)比上升1.9個(gè)百分點(diǎn)；主要貢獻(xiàn)來(lái)其他非息收入（同比增長(zhǎng)29.5%，環(huán)比增長(zhǎng)20.5%），其中，公允價(jià)值變動(dòng)損益同比多增13.9億元。

從支出端來(lái)看，二季度管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.1%，對(duì)撥備前利潤(rùn)增速有所拖累（同比下降6.5%，環(huán)比下降5.5%）。信用減值損失同比下降8.3%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.3%，增速環(huán)比下降4.1個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，光大銀行信貸投放總量與2022年同期基本持平，以對(duì)公貸款為主。截至6月末，光大銀行貸款同比增長(zhǎng)6.6%（增速較3月末放緩0.9個(gè)百分點(diǎn)）。二季度新增貸款300.1億元，同比少增285.6億元。上半年累計(jì)新增1714.7億元，與2022年同期基本持平。

從各項(xiàng)貸款來(lái)看，對(duì)公、個(gè)貸、票據(jù)分別貢獻(xiàn)增量的103.2%、-0.7%、-2.5%。對(duì)公貸款主要投向基建（四大基建行業(yè)）、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)，分別占貸款總增量的50.5%、24.5%、14.9%。零售貸款投放弱于2022年同期，主要是由于上半年居民信貸需求疲弱，信用卡、消費(fèi)貸較年初分別下降101.5億元、106.3億元；按揭貸款、經(jīng)營(yíng)貸較年初分別增加17.5億元、178.2億元。

由于資產(chǎn)收益率下降、負(fù)債付息率上升，光大銀行上半年凈息差收窄。上半年凈息差為1.82%，較2022年下降19BP。在資產(chǎn)端，生息資產(chǎn)收益率為4.15%，較2022年下降11BP。主要由于受市場(chǎng)形勢(shì)的影響，貸款收益率下降11BP；個(gè)貸、對(duì)公、票據(jù)收益率分別下降14BP、5BP、33BP。在負(fù)債端，計(jì)息負(fù)債付息率為2.4%，較2022年上升7BP；其中，存款付息率抬升5BP至2.35%，主要由于當(dāng)前個(gè)人存款呈定期化趨勢(shì)，且存款利率調(diào)整相對(duì)滯后。

光大銀行上半年凈息差為1.82%，同比下降24BP。從資產(chǎn)端看，受LPR、讓利及需求不足的影響，公司上半年生息資產(chǎn)收益率4.15%，同比下降15BP；貸款收益率為4.87%，同比下降15BP；債券投資收益率為3.34%，同比下降21BP。從負(fù)債端看，計(jì)息負(fù)債成本率為2.4%，同比上升9BP；存款成本率為2.35%，同比上升9BP。二季度單季測(cè)算凈息差為1.78%，環(huán)比下降5BP，降幅收窄，主要是資產(chǎn)端收益率下行略緩。

考慮到當(dāng)前實(shí)體信貸需求恢復(fù)較慢、銀行面臨資產(chǎn)荒、信貸投放競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇等因素，未來(lái)光大銀行資產(chǎn)收益率可能進(jìn)一步下行；此外，負(fù)債端伴隨存款定價(jià)下調(diào)，成本改善有望逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年公司凈息差降幅有望收窄。

光大銀行上半年末不良率較一季度末上升5BP至1.3%，關(guān)注貸款率較2022年四季度末上升2BP至1.86%，逾期貸款率較2022年四季度末下降3BP至1.93%。光大銀行資產(chǎn)質(zhì)量小幅波動(dòng)。不良波動(dòng)的原因主要是核銷力度邊際走弱，新生成不良相對(duì)可控，上半年，關(guān)注貸款、次級(jí)貸款、可疑貸款遷徙率均較2022年上半年下降。

根據(jù)浙商證券的測(cè)算，光大銀行上半年不良生成率為1.34%，同比下降22BP，邊際生成有所好轉(zhuǎn)。在余額類指標(biāo)上，二季度末不良率為1.3%，較一季度末上升5BP，主要是核銷轉(zhuǎn)出力度減輕，上半年核銷轉(zhuǎn)出率為90%，同比下降25個(gè)百分點(diǎn)；二季度末關(guān)注貸款率為1.86%，較年初上升2BP；逾期貸款率為1.93%，較年初下降3BP。正常類貸款遷徙率為1.44%，同比上升10BP。撥備同比少提貢獻(xiàn)盈利，存量信貸撥備環(huán)比上升。光大銀行二季度末撥備覆蓋率188.56%，環(huán)比一季度上升40BP；撥貸比為2.46%，環(huán)比上升11BP。整體來(lái)看，公司資產(chǎn)質(zhì)量承壓，但邊際變化較為平穩(wěn)。

光大銀行基本面穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)效持續(xù)優(yōu)化。上半年可轉(zhuǎn)債完成轉(zhuǎn)股，資本補(bǔ)充到位，有助于后續(xù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的推進(jìn)。中銀證券分析認(rèn)為，引入中國(guó)華融是的光大資本實(shí)力增強(qiáng)，資本壓力獲得緩解。

根據(jù)光大銀行的公告，報(bào)告期內(nèi)，本集團(tuán)完成169億可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，發(fā)行150億元二級(jí)資本債，二季度核心一級(jí)資本充足率為9.04%，同比上升45BP；一級(jí)資本充足率為11.25%，同比上升30BP；資本充足率為13.51%，同比上升133BP，補(bǔ)充了資本同時(shí)引入新股東中國(guó)華融。