數(shù)字普惠金融、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與共同富裕

王小娟，陳 曦

（1.西藏民族大學(xué) 財(cái)經(jīng)學(xué)院；2.西藏特色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展研究中心，陜西 咸陽 712082）

0 引言

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，依靠互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合的數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕產(chǎn)生了較深的影響。數(shù)字普惠金融通過消除金融排斥來實(shí)現(xiàn)金融普惠，以可負(fù)擔(dān)的成本為社會(huì)各階層和群體提供所需的金融服務(wù)，提高其收入，促進(jìn)社會(huì)更趨向于公平，從而實(shí)現(xiàn)共同富裕。同時(shí)，科技創(chuàng)新是保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，特別是在全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加、中國(guó)正處于增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換關(guān)鍵時(shí)期的現(xiàn)實(shí)背景下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)內(nèi)涵式發(fā)展與增長(zhǎng)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素，也為共同富裕的實(shí)現(xiàn)提供動(dòng)力。數(shù)字普惠金融一方面有助于緩解企業(yè)融資困難的問題，為創(chuàng)新活動(dòng)的開展提供充足的資金支持[1]，從而促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新研發(fā)投入的增加[2]；另一方面，能夠有效引導(dǎo)社會(huì)資金流向，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，為技術(shù)創(chuàng)新提供有利環(huán)境，促進(jìn)地區(qū)技術(shù)進(jìn)步，最終實(shí)現(xiàn)共同富裕。

綜上所述，數(shù)字普惠金融與共同富裕之間具有內(nèi)在一致性，研究?jī)烧咧g的機(jī)制關(guān)系成為前瞻性的熱點(diǎn)問題。數(shù)字普惠金融與共同富裕之間存在何種理論和數(shù)量關(guān)系？數(shù)字普惠金融通過何種機(jī)制促進(jìn)共同富裕？本文的研究試圖回答這些問題。雖然目前關(guān)于共同富裕的文獻(xiàn)已有不少，也有少部分文獻(xiàn)關(guān)注了數(shù)字普惠金融與共同富裕之間的關(guān)系，但鮮少有學(xué)者研究創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)在數(shù)字普惠金融與共同富裕之間發(fā)揮的作用，本文通過實(shí)證檢驗(yàn)對(duì)此問題進(jìn)行分析，豐富和拓展了數(shù)字普惠金融和共同富裕之間作用機(jī)制的研究。對(duì)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的測(cè)度，以往研究多采用單一指標(biāo)來衡量，很難全方位測(cè)度創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力，本文通過熵值法構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)指數(shù)，豐富了關(guān)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的測(cè)度研究。進(jìn)一步引入調(diào)節(jié)變量城市化水平，檢驗(yàn)其對(duì)數(shù)字普惠金融與共同富裕關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，明晰了數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕的邊界條件。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響

大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)推動(dòng)了數(shù)字普惠金融的進(jìn)一步發(fā)展，使得服務(wù)門檻有效降低，金融供給能力與服務(wù)水平提升，居民的金融需求也得到更好地滿足。數(shù)字普惠金融與共同富裕相得益彰，“普”與“惠”是數(shù)字普惠金融的核心所在，“普”意味著金融服務(wù)范圍和覆蓋面廣，如數(shù)字普惠金融通過一些碎片化的場(chǎng)景來對(duì)用戶進(jìn)行信用畫像，可以有效減少信用風(fēng)險(xiǎn)，使弱勢(shì)群體能夠獲得高效、便捷、可負(fù)擔(dān)的金融支持，這與共同富裕的“共同”相呼應(yīng)?！盎荨币馕吨灰壮杀竞徒鹑诜?wù)門檻降低，以使金融惠澤于民[3]。數(shù)字普惠金融充分利用數(shù)字技術(shù)緩解了信息不對(duì)稱，拓寬了金融服務(wù)范圍，通過“涓滴效應(yīng)”讓低收入群體共享增長(zhǎng)的紅利，讓機(jī)會(huì)更加趨于平等，使更多人能夠共享成果，從而使金融真正“惠及民生”，這與共同富裕的“富裕”相呼應(yīng)。為實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)，應(yīng)推動(dòng)各地區(qū)協(xié)同發(fā)展，讓機(jī)會(huì)更加趨于平等，同時(shí)要重視人們精神文化層面的需求以及基本公共服務(wù)水平的提高等[4]，而數(shù)字化發(fā)展加速了數(shù)字普惠金融的普惠進(jìn)程，提供了更多的融資渠道和更好的服務(wù)，緩解了融資約束，滿足了居民的消費(fèi)需求，推動(dòng)了健康保險(xiǎn)等領(lǐng)域的發(fā)展，縮小了區(qū)域收入差距與城鄉(xiāng)收入差距[5]。因此，數(shù)字普惠金融是一種通過促進(jìn)人民群眾共享經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展成果，提高人民生活質(zhì)量和滿意度進(jìn)而推動(dòng)共同富裕實(shí)現(xiàn)的重要途徑。由此，本文提出：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于推動(dòng)共同富裕。

1.2 傳導(dǎo)機(jī)制：創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

（1）數(shù)字普惠金融與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

金融是組成微觀主體技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境的一個(gè)關(guān)鍵要素，資金的有效供給對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生最直接的影響[6]。數(shù)字普惠金融能夠提供更加高效、覆蓋面更廣的金融服務(wù)，為融資困難的中小企業(yè)提供便捷可得的金融服務(wù)，支持其技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的開展。

數(shù)字普惠金融作為一種全新的金融創(chuàng)新服務(wù)模式，一方面，人工智能、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的快速發(fā)展，使得數(shù)字普惠金融能夠在成本和風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下處理大量數(shù)據(jù)，為長(zhǎng)尾群體打破金融服務(wù)的“玻璃門”提供可能。進(jìn)一步地，數(shù)字普惠金融拓寬了企業(yè)融資渠道和途徑，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供保障，從而促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新水平的提升[7]。另一方面，數(shù)字普惠金融在一定程度上能夠推動(dòng)傳統(tǒng)金融的轉(zhuǎn)型升級(jí)。其通過緩解信息不對(duì)稱所帶來的問題，實(shí)現(xiàn)信用透明化、信息化，形成對(duì)傳統(tǒng)信用定價(jià)模式的沖擊與創(chuàng)新，逐步構(gòu)建硬化企業(yè)軟信息的算法和大數(shù)據(jù)倉庫[8]，促使金融部門轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升金融資源配置效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，這有助于突破傳統(tǒng)金融的邊界限制，改善信貸資源配置不合理問題，有效減緩企業(yè)融資約束[9]，從而讓更多的創(chuàng)新主體能夠獲得科研經(jīng)費(fèi)，充分激發(fā)其創(chuàng)新熱情，進(jìn)而提升區(qū)域的創(chuàng)新能力。與此同時(shí)，金融與數(shù)字化的融合需要高科技和高素質(zhì)人才作為支撐，以此推動(dòng)數(shù)字普惠金融更好地發(fā)展。日益擴(kuò)大的高水平人才隊(duì)伍能夠激發(fā)創(chuàng)新主體的科技創(chuàng)新熱情，衍生出對(duì)高新技術(shù)更高水平的需求，推動(dòng)數(shù)字化的發(fā)展，進(jìn)而形成數(shù)字普惠金融促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的積極反饋?zhàn)饔?。因此，?shù)字普惠金融促進(jìn)了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力的提高。

（2）創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與共同富裕

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是實(shí)現(xiàn)共同富裕的驅(qū)動(dòng)力，主要體現(xiàn)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)總量增加、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)效益提升三個(gè)方面[10,11]。首先，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來看，共同富裕強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)總量尤其是人均生產(chǎn)總值達(dá)到較高水平[12]，創(chuàng)新能力的提升將直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量的增加。其次，創(chuàng)新能力的提升促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。提升創(chuàng)新能力可以推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，改變企業(yè)原本的生產(chǎn)模式，促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高。最后，提高創(chuàng)新能力有助于提升經(jīng)濟(jì)效益。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的核心是人才驅(qū)動(dòng)，能加快技術(shù)推廣與成果的研發(fā)和應(yīng)用。從宏觀層面來看，加強(qiáng)創(chuàng)新隊(duì)伍人才建設(shè)、穩(wěn)固創(chuàng)新人力資本基礎(chǔ)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的核心。從微觀層面來看，創(chuàng)新人才會(huì)產(chǎn)出大量創(chuàng)新成果，促進(jìn)勞動(dòng)力素質(zhì)提高的同時(shí)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提升社會(huì)資源配置效率。由此，本文提出：

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融能夠通過提高創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力促進(jìn)共同富裕，即創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是數(shù)字普惠金融推動(dòng)共同富裕的重要傳導(dǎo)機(jī)制。

1.3 城市化水平對(duì)數(shù)字普惠金融與共同富裕關(guān)系的影響

城市化是要素再分配的重要過程，促進(jìn)了要素在城鄉(xiāng)以及區(qū)域間的自由流動(dòng)，有助于縮小城鄉(xiāng)、區(qū)域間的發(fā)展差距，為共同富裕的實(shí)現(xiàn)提供了前提條件。數(shù)字技術(shù)是數(shù)字普惠金融發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而高素質(zhì)的人才是數(shù)字技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵。人才具有空間集聚這一特性，城市化水平的提升對(duì)于高素質(zhì)人才更具有吸引力并為其提供了發(fā)展空間，這為數(shù)字普惠金融的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，較高的城市化水平可以促進(jìn)科研機(jī)構(gòu)、科研經(jīng)費(fèi)、先進(jìn)數(shù)字化設(shè)備等要素的集聚，進(jìn)一步促進(jìn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，為數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕提供推動(dòng)力。因此，城市化水平可以正向調(diào)節(jié)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響關(guān)系。由此，本文提出：

假設(shè)3：數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)作用受城市化水平的正向調(diào)節(jié)，即城市化水平越高，數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)作用越大。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 變量選擇與數(shù)據(jù)來源

本文旨在探索數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響機(jī)制，為了保證指標(biāo)具有科學(xué)性、全面性，數(shù)據(jù)具有可靠性，以及考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文選擇2011—2020 年我國(guó)30 個(gè)省份（不含西藏和港澳臺(tái)）的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其中，被解釋變量為共同富裕發(fā)展指數(shù)（Cmw）；解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)（Dif）及其子維度覆蓋廣度（Coverage）、使用深度（Usage）和數(shù)字化程度（Digitization）；中介變量為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)（IDA）；調(diào)節(jié)變量為城市化水平（Urban）；控制變量為政府干預(yù)（Gov）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Stu）、教育發(fā)展（Edu）和對(duì)外開放水平（Open）。數(shù)字普惠金融相關(guān)數(shù)據(jù)來自《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2020）》，其他數(shù)據(jù)來自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省份的統(tǒng)計(jì)年鑒和統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見下頁表1?？梢钥闯?，共同富裕發(fā)展指數(shù)（Cmw）的均值為0.313，最小值為0.094，最大值為0.716，說明現(xiàn)階段我國(guó)省際共同富裕水平存在較大差距。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

2.2 變量說明

（1）被解釋變量

已有研究關(guān)于共同富裕指標(biāo)體系的構(gòu)建緊扣富裕、共享和可持續(xù)性，主要通過恩格爾系數(shù)、人均可支配收入、城鎮(zhèn)化率、城鄉(xiāng)居民收入倍差等指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算[13]；同時(shí)，共同富裕的含義還包括共享繁榮、包容性增長(zhǎng)、共享發(fā)展等。因此，本文對(duì)于共同富裕的測(cè)度包括“發(fā)展”“共享”與“可持續(xù)”三個(gè)方面?；诠餐辉?nèi)涵視角，在參考相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上[13]，結(jié)合省域?qū)用鏀?shù)據(jù)的可獲得性，從共同富裕的發(fā)展性、共享性和可持續(xù)性三個(gè)維度出發(fā)構(gòu)建包含3個(gè)一級(jí)指標(biāo)、10 個(gè)二級(jí)指標(biāo)和22 個(gè)三級(jí)指標(biāo)的共同富裕評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如表2所示。為避免主觀賦權(quán)和多指標(biāo)數(shù)據(jù)重疊的問題，本文對(duì)于共同富裕評(píng)價(jià)指標(biāo)采用熵值法賦權(quán)，由此得到各個(gè)省份的共同富裕發(fā)展指數(shù)（Cmw）。

表2 共同富裕評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（2）解釋變量

本文選取北京大學(xué)發(fā)布的2011—2020年數(shù)字普惠金融指數(shù)（Dif）來衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，同時(shí)為使回歸系數(shù)便于比較，對(duì)原始指數(shù)均除以1000。數(shù)字普惠金融指數(shù)包括3個(gè)子維度，分別是覆蓋廣度（Coverage）、使用深度（Usage）和數(shù)字化程度（Digitization）。

（3）中介變量

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)（IDA）。在以往的研究中，關(guān)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力的指標(biāo)構(gòu)建多基于創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出、創(chuàng)新環(huán)境等視角[14,15]。由于近年來國(guó)家不斷加大創(chuàng)新投入力度，因此我國(guó)的創(chuàng)新體系不斷完善，創(chuàng)新能力也顯著提升。本文認(rèn)為創(chuàng)新投入為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)提供了要素支撐，資金的有效供給將對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生最直接的影響。根據(jù)內(nèi)生增長(zhǎng)理論中的熊彼特增長(zhǎng)模式，基于研發(fā)投入提升技術(shù)水平，能夠讓生產(chǎn)更有效率[16]。因此，本文借鑒李二玲和崔之珍（2018）[14]的研究，結(jié)合省級(jí)層面數(shù)據(jù)的可獲得性，重點(diǎn)從創(chuàng)新投入的角度衡量創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力，采用熵值法測(cè)算省級(jí)層面的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力，如表3所示。

表3 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（4）調(diào)節(jié)變量

城市化水平（Urban）。本文使用城鎮(zhèn)常住人口與全部常住人口的比值作為城市化水平的代理變量。

（5）控制變量

借鑒相關(guān)研究，本文選擇了以下控制變量：政府干預(yù)（Gov），用公共財(cái)政支出與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值表示；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Stu），用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比值表示；教育發(fā)展（Edu），用財(cái)政教育支出占財(cái)政支出的比重表示；對(duì)外開放水平（Open），按當(dāng)年匯率將進(jìn)出口貿(mào)易總額轉(zhuǎn)換為以人民幣計(jì)價(jià)，再除以地區(qū)生產(chǎn)總值來表示。

2.3 模型構(gòu)建

為研究數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響，構(gòu)建如下基本模型：

其中，Cmwi，t為省份i第t年的共同富裕發(fā)展指數(shù)；Difi，t為省份i第t年的數(shù)字普惠金融指數(shù)，其估計(jì)值α1是重點(diǎn)關(guān)注的參數(shù)，預(yù)期顯著為正；Xi，t為控制變量；μi和θt分別表示省份固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)；εi，t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

借鑒溫忠麟和葉寶娟（2014）[17]的研究，構(gòu)建中介效應(yīng)模型如下：

其中，IDA是中介變量，即創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力。式（2）檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響，式（3）檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的影響，式（4）檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)共同作用下對(duì)共同富裕的影響。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

下頁表4 報(bào)告了數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響。Hausman 檢驗(yàn)結(jié)果顯示chi2 值為227.38，P 值為0.000，表明固定效應(yīng)模型比隨機(jī)效應(yīng)模型更好，故本文采用固定個(gè)體效應(yīng)和年份效應(yīng)的雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行面板回歸分析。在列（1）中，數(shù)字普惠金融指數(shù)的回歸系數(shù)為1.6007且在1%的水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融與共同富裕具有正相關(guān)關(guān)系。列（2）在此基礎(chǔ)上加入控制變量，回歸系數(shù)為1.2387，在原來基礎(chǔ)上有所減小，但顯著性不變。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平越高，越能夠促進(jìn)共同富裕，兩者之間顯著正相關(guān)，由此證明了假設(shè)1。為進(jìn)一步分析二者之間的作用，將數(shù)字普惠金融的子維度與共同富裕進(jìn)行回歸，列（3）至列（5）分別展示了回歸結(jié)果?？梢钥闯?，使用深度（Usage）和數(shù)字化程度（Digitization）的系數(shù)顯著為正，覆蓋廣度（Coverage）的系數(shù)為負(fù)但不顯著。這可能是因?yàn)樵诮鹑诎l(fā)展的進(jìn)程中，仍然存在著資本追逐利潤(rùn)的現(xiàn)象，使得一小部分群體沒有從數(shù)字普惠金融的發(fā)展中獲得紅利，無法充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融的“普惠性”。因此，政府部門應(yīng)加大對(duì)數(shù)字普惠金融的監(jiān)管力度，完善金融體系，對(duì)其進(jìn)行引導(dǎo)和激勵(lì)，促進(jìn)共同富裕的實(shí)現(xiàn)。

表4 數(shù)字普惠金融影響共同富裕的基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）本文基準(zhǔn)回歸選取的是雙向固定效應(yīng)模型，緩解了可能由遺漏變量所引起的內(nèi)生性問題?？紤]到共同富?？赡軙?huì)反過來進(jìn)一步促進(jìn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，為避免逆向因果問題，采用兩階段系統(tǒng)GMM 方法提升模型整體的估計(jì)效率和穩(wěn)健性，回歸結(jié)果見表5。AR（1）、AR（2）和Hansen 檢驗(yàn)結(jié)果表明，該模型通過了擾動(dòng)項(xiàng)無自相關(guān)以及工具變量無過度識(shí)別的檢驗(yàn)，因此工具變量是有效的。利用工具變量法控制內(nèi)生性問題后，數(shù)字普惠金融會(huì)促進(jìn)共同富裕的結(jié)論依然成立，且結(jié)果在1%的水平上顯著。（2）考慮到數(shù)字普惠金融影響共同富?？赡艽嬖谝欢ǖ臅r(shí)間滯后性，本文將主要解釋變量數(shù)字普惠金融滯后一期、滯后二期重新進(jìn)行回歸。

表5 數(shù)字普惠金融影響共同富裕的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文還進(jìn)行了其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)。包括剔除直轄市、主要解釋變量進(jìn)行上下1%縮尾、更換被解釋變量測(cè)度方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。其結(jié)果都驗(yàn)證了本文研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

3.3 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

下頁表6 中列（2）數(shù)字普惠金融的系數(shù)顯著為正，表明數(shù)字普惠金融對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力的提升有積極作用。列（3）數(shù)字普惠金融系數(shù)有所下降但仍顯著為正，同時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與共同富裕具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明數(shù)字普惠金融能夠顯著提升創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力從而推動(dòng)共同富裕，由此證明了假設(shè)2。在其他條件不變的情況下，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個(gè)單位，會(huì)使共同富裕發(fā)展指數(shù)直接提升1個(gè)單位，同時(shí)會(huì)使創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力提升2.41 個(gè)單位，從而使共同富裕發(fā)展指數(shù)間接提升0.24個(gè)單位，總效應(yīng)提升1.24個(gè)單位，在數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕產(chǎn)生的效應(yīng)中，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生的間接效應(yīng)約占19%。本文采用Bootstrap 方法對(duì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的中介作用進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。

表6 數(shù)字普惠金融影響共同富裕作用機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果

4 進(jìn)一步分析

4.1 調(diào)節(jié)作用

為檢驗(yàn)城市化水平在數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響中是否起到調(diào)節(jié)作用，在基準(zhǔn)模型（1）的基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入城市化水平與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)，構(gòu)建調(diào)節(jié)效應(yīng)模型如下：

其中，Urban表示城市化水平，是本文的調(diào)節(jié)變量。調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果如下頁表7 所示，列（1）沒有加入控制變量，數(shù)字普惠金融和城市化水平交互項(xiàng)（c_Dif × c_Urban）的系數(shù)為0.979，在1%的水平上顯著為正。加入控制變量后，c_Dif ×c_Urban的系數(shù)仍然顯著為正。以上結(jié)果顯示城市化水平具有明顯的調(diào)節(jié)效應(yīng)，即城市化水平對(duì)數(shù)字普惠金融和共同富裕之間的關(guān)系起到正向調(diào)節(jié)作用，隨著城市化水平的提高，數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)作用增強(qiáng)，由此證明了假設(shè)3。

表7 城市化水平的調(diào)節(jié)效應(yīng)

4.2 區(qū)域異質(zhì)性分析

我國(guó)東、中、西部地區(qū)資源稟賦和金融發(fā)展水平存在差異，而且政策上的傾斜程度也不盡相同。本文將30 個(gè)省份分為東部、中部和西部三個(gè)地區(qū)，以進(jìn)一步研究數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕的作用效果是否存在區(qū)域異質(zhì)性。回歸結(jié)果如表8所示。

表8 數(shù)字普惠金融影響共同富裕的區(qū)域異質(zhì)性分析

表8 列（1）至列（3）分別展示了東、中、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的作用效果，可以發(fā)現(xiàn)：東中部地區(qū)的數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)均顯著為正，根據(jù)回歸系數(shù)大小比較對(duì)各地區(qū)的影響程度，發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的作用效果要大于中部地區(qū)，而西部地區(qū)的這種作用效果則不明顯。由此表明數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響具有區(qū)域異質(zhì)性，而且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，其促進(jìn)效應(yīng)會(huì)越來越顯著。原因可能在于：東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，數(shù)字普惠金融發(fā)展較早，相應(yīng)的基礎(chǔ)更為牢固，發(fā)展水平也較高，充分釋放了數(shù)字普惠金融的紅利以促進(jìn)共同富裕；而中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，加之傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)和資源稟賦等方面的制約，其數(shù)字化程度相對(duì)較低，從而導(dǎo)致無法充分釋放數(shù)字普惠金融的紅利。

5 結(jié)論與建議

本文基于2011—2020 年我國(guó)30 個(gè)省份的數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)雙向固定效應(yīng)模型、中介效應(yīng)模型就我國(guó)數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。此外，本文還進(jìn)一步探討了城市化水平對(duì)數(shù)字普惠金融與共同富裕關(guān)系的影響。結(jié)果表明：第一，數(shù)字普惠金融及使用深度和數(shù)字化程度能夠顯著促進(jìn)共同富裕，穩(wěn)健性檢驗(yàn)也支持該結(jié)論；數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響存在區(qū)域異質(zhì)性，東部地區(qū)促進(jìn)效果最強(qiáng)。第二，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)在數(shù)字普惠金融影響共同富裕過程中的中介效應(yīng)是顯著的，即數(shù)字普惠金融與共同富裕之間存在“數(shù)字普惠金融發(fā)展→提升創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力→促進(jìn)共同富?！钡膬?nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制。第三，城市化水平對(duì)數(shù)字普惠金融和共同富裕的關(guān)系起到了顯著的正向調(diào)節(jié)作用，城市化水平進(jìn)一步加強(qiáng)了數(shù)字普惠金融在促進(jìn)共同富裕方面的作用。

基于實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，提出以下建議：

第一，發(fā)展普惠共享的金融，踐行新發(fā)展理念。應(yīng)不斷加強(qiáng)數(shù)字技術(shù)與數(shù)字普惠金融融合的深度和廣度，促進(jìn)兩者的互補(bǔ)性融合。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為“長(zhǎng)尾群體”提供數(shù)字化產(chǎn)品和服務(wù)的支持，加大普惠的覆蓋面，強(qiáng)化數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)惠澤于民。同時(shí)，強(qiáng)化數(shù)字服務(wù)設(shè)施、數(shù)字服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，以促進(jìn)數(shù)字普惠金融服務(wù)質(zhì)量的提升，使其向著更加移動(dòng)化、便民化的方向發(fā)展，協(xié)同使用深度以促進(jìn)共同富裕。第二，關(guān)注數(shù)字普惠金融發(fā)展的區(qū)域差異，引導(dǎo)數(shù)字普惠金融重點(diǎn)服務(wù)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，與傳統(tǒng)金融互促互補(bǔ)，深化其對(duì)中西部地區(qū)共同富裕水平的促進(jìn)作用，逐步縮小地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異，兼顧效率與公平，以數(shù)字紅利提升居民生活水平，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)，更好地推進(jìn)全體人民共同富裕。第三，充分發(fā)揮創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的積極促進(jìn)作用，助力數(shù)字普惠金融推進(jìn)共同富裕進(jìn)程。讓數(shù)字普惠金融更好地發(fā)揮其普惠性，降低金融服務(wù)的門檻，通過緩解融資約束和引導(dǎo)社會(huì)資金流向來推動(dòng)區(qū)域創(chuàng)新研發(fā)投入的增加和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，推動(dòng)區(qū)域創(chuàng)新水平能力的提升，進(jìn)而促進(jìn)共同富裕。同時(shí)，欠發(fā)達(dá)的地區(qū)則可以通過政策上的創(chuàng)新投入來促進(jìn)區(qū)域的創(chuàng)新，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第四，進(jìn)一步加快推進(jìn)城市化進(jìn)程，為數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕提供更多的動(dòng)力。在推進(jìn)城市化進(jìn)程中，應(yīng)按照城市與農(nóng)村統(tǒng)籌發(fā)展的思路，繼續(xù)加大發(fā)展中地區(qū)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善醫(yī)療衛(wèi)生和其他公共服務(wù)，逐步縮小區(qū)域發(fā)展差異；構(gòu)建區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，推進(jìn)城鄉(xiāng)、區(qū)域公共服務(wù)均等化，以推動(dòng)各地區(qū)之間的要素自由流動(dòng)，從財(cái)政轉(zhuǎn)移支持發(fā)展中地區(qū)的“授魚”模式向“授漁”模式轉(zhuǎn)變，改變地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡狀況，最終達(dá)到實(shí)現(xiàn)共同富裕的目標(biāo)。