交通銀行：息差仍未企穩(wěn)　信用卡風(fēng)險(xiǎn)上行

方斐

4月28日，交通銀行發(fā)布2023年一季報(bào)，一季度實(shí)現(xiàn)營收671.69億元，同比增長5.47%，增速環(huán)比2022年提升4.2個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤246.33億元，同比增長5.63%，增速環(huán)比2022年提升0.4個(gè)百分點(diǎn)；年化加權(quán)平均ROE為11.47%，同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。

息差下行信用卡風(fēng)險(xiǎn)上行

一季度，交行營收和凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)正增長，盈利表現(xiàn)超市場預(yù)期，主要?dú)w因其他非息收入的高增。交行一季度其他非息收入同比高增88%，增速環(huán)比2022年提升約91個(gè)百分點(diǎn)。展望未來，2022年二季度市場利率下行帶動(dòng)交行其他非息收入實(shí)現(xiàn)快增，受此基數(shù)影響，預(yù)計(jì)交行二季度營收增速有小幅下行壓力，下半年隨著息差及其他非息的基數(shù)消退，交行營收增速有望回升。

交行一季度單季息差（日均口徑）為1.33%，環(huán)比2022年四季度下降約8BP。具體來看，一季度資產(chǎn)收益率（期初期末口徑，下同）環(huán)比下降5BP至3.62%。主要?dú)w因貸款重定價(jià)的行業(yè)性因素影響，貸款利率大幅下行。一季度負(fù)債成本率環(huán)比上升8BP至2.68%。主要因?yàn)榇婵疃ㄆ诨约懊涝酉?dǎo)致同業(yè)負(fù)債成本上行。

截至一季度末，交行定期存款較年初增長8.5%，增速較總存款快1.5個(gè)百分點(diǎn)。展望未來，考慮到重定價(jià)影響將在二季度起逐步消退，預(yù)計(jì)二季度交行息差降幅有望顯著收窄，待下半年重定價(jià)影響完全消退后，息差有望重新企穩(wěn)。

交行關(guān)注率、逾期率較年初提升1BP、6BP至1.45%、1.22%，主要因?yàn)橐患径刃庞每L(fēng)險(xiǎn)行業(yè)性上行。截至一季度末，交行信用卡關(guān)注率、逾期率環(huán)比年初分別提升44BP、71BP。從生成角度看，一季度不良生成率全面向好，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)有所改善。一季度，交行不良、真實(shí)不良（不良+關(guān)注）、逾期生成率環(huán)比2022年分別下降7BP、9BP、7BP。展望未來，受益于疫情影響的消退，信用卡資產(chǎn)質(zhì)量有望改善，支撐交行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。

總體來看，交行經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績實(shí)現(xiàn)較好增長，主要表現(xiàn)為凈利息收入和手續(xù)費(fèi)凈收入均有所下降，但其他非息收入高增拉動(dòng)營收。一季度，交行凈利息收入同比下降4.4%，占營收比重同比下降了6.3個(gè)百分點(diǎn)至60.6%，主要受凈息差同比大幅收窄拖累，與行業(yè)趨勢保持一致。手續(xù)費(fèi)凈收入同比下降了7.7%，占營收比重同比下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)至18.91%，主要是受資本市場波動(dòng)、減費(fèi)讓利以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，代銷類收入、理財(cái)業(yè)務(wù)收入和投資銀行收入較2022年同期有所減少。一季度公司主抓金融市場機(jī)會(huì)，其他非息收入同比高增87.8%，占營收比重提升至20.5%。

雖然凈息差收窄，但規(guī)模實(shí)現(xiàn)較好擴(kuò)張。一季度，交行凈利息收益率為1.33%，同比下降23BP，較2022年下降15BP。一是受貸款重定價(jià)以及信貸投放競爭加劇等影響，貸款收益率同比下降較多；二是負(fù)債端存款繼續(xù)呈現(xiàn)“定期化”的趨勢，同時(shí)受前期美元加息等因素影響，同業(yè)負(fù)債成本同比上升，計(jì)息負(fù)債成本率整體上行。

產(chǎn)質(zhì)量改善，個(gè)人貸款中信用卡貸款不良有所暴露，信用卡不良率為2.21%，較年初提升26BP。撥備覆蓋率183.25%，較年初提升2.57個(gè)百分點(diǎn)；撥備率2.46%，較年初提升了0.02個(gè)百分點(diǎn)。