大是大了，獨(dú)立煉廠還不夠美

于洋

國內(nèi)四大獨(dú)立煉化企業(yè)——恒力石化、恒逸石化、榮盛石化和東方盛虹相繼發(fā)布了2022年年報(bào)預(yù)告。與2021年亮眼的業(yè)績(jī)相比，2022年，四家企業(yè)的凈利潤(rùn)均同比大幅下降。

國際油價(jià)波動(dòng)，煉企成本高企，市場(chǎng)的新變化提醒著獨(dú)立煉化企業(yè)：?jiǎn)渭償U(kuò)張的路線已成過去。低碳背景下，獨(dú)立煉化企業(yè)能否調(diào)整好步伐，迎接新的考驗(yàn)？

油價(jià)波動(dòng)疊加需求不振

東方盛虹在公告中提到：在弱需求和高成本的格局下，疊加原油及產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)，公司出現(xiàn)虧損局面。

據(jù)本刊記者綜合梳理，四大獨(dú)立煉化企業(yè)2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，恒力石化歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為22億元到26億元之間，同比下降 83.26%～85.83%；榮盛石化歸屬母公司凈利潤(rùn)33.0億元到42.0 億元，同比下降67.3%～74.3%；東方盛虹歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5億元到7.5億元，比上年同期（追溯調(diào)整后）下降83.61%～89.07%；恒逸石化歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損90000萬元到120000萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

2021年曾經(jīng)大賺的四大獨(dú)立煉化企業(yè)為何在一年之后紛紛出現(xiàn)利潤(rùn)下跌？在業(yè)績(jī)預(yù)告中，四家企業(yè)都提到了一個(gè)共同的原因——原料價(jià)格波動(dòng)疊加需求不振。這也是給2022年煉化行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐删骄车淖钪匾??？梢哉f，無論國有煉化企業(yè)還是小型民營煉企，對(duì)此都感同身受。

對(duì)于油價(jià)的波動(dòng)，獨(dú)立煉化企業(yè)并不是毫無防備。2022年，為規(guī)避原油和產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)，幾家獨(dú)立煉化企業(yè)持續(xù)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，投入的保證金額度在16億元到50億元不等。早在2022年4月，以石油化工為主業(yè)的恒力石化就曾向投資者表示：“公司前期為了應(yīng)對(duì)油價(jià)上漲，擴(kuò)大了原油儲(chǔ)備能力，在此輪油價(jià)上漲前儲(chǔ)備了一定量的原油?！?/p>

“原油價(jià)格的上漲有利于在庫商品的庫存價(jià)值增加，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致原材料價(jià)格的上漲，但煉化企業(yè)最終利潤(rùn)還是要取決于各產(chǎn)品價(jià)差情況?！蹦茉椿＜铱铝帘硎?。原油價(jià)格并不直接決定產(chǎn)品的價(jià)差和盈利情況，相關(guān)產(chǎn)品的盈利主要取決于各類產(chǎn)品自身的供需和市場(chǎng)情況。

單純的產(chǎn)能擴(kuò)張面臨困難

盡管提前就采取了各種措施應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)帶來的影響，但高成本、低需求的市場(chǎng)變化給獨(dú)立煉化企業(yè)帶來了警醒：?jiǎn)渭兊漠a(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)行不通了。

我國于2014年提出“十三五”期間重點(diǎn)建設(shè)七大石化產(chǎn)業(yè)基地，并鼓勵(lì)有實(shí)力的民企特別是下游產(chǎn)業(yè)的民營企業(yè)按照行業(yè)準(zhǔn)入要求參與石化產(chǎn)業(yè)重組改造和基地建設(shè)。在這一行業(yè)放開的背景下，獨(dú)立煉化企業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期。恒力、榮盛、盛虹等紛紛上馬投資規(guī)模百億級(jí)別的大型煉化項(xiàng)目。

據(jù)中國石化聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2022年國內(nèi)原油加工量在連續(xù)多年增長(zhǎng)后出現(xiàn)首次下降，全年累計(jì)加工原油6.76億噸，同比下降3.4%。國務(wù)院頒布的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》提出，到2025年國內(nèi)原油一次加工能力控制在10億噸以內(nèi)。卓創(chuàng)資訊研究員張鳳表示：“煉化行業(yè)未來的產(chǎn)能擴(kuò)張有限，行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)不再是單純的產(chǎn)能擴(kuò)張，而是逐漸向生產(chǎn)差異化、功能化、高端化、精細(xì)化轉(zhuǎn)變，致力于實(shí)現(xiàn)煉化行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。在這種背景下，煉化行業(yè)內(nèi)部格局有望轉(zhuǎn)變，同時(shí)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也將加劇?！?/p>

在柯亮看來，獨(dú)立煉化企業(yè)已經(jīng)從前幾年投資上游大煉化項(xiàng)目的跨越式成長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)入以投資中下游項(xiàng)目為主的漸進(jìn)式成長(zhǎng)階段。

“雖然未來的增速很難達(dá)到類似2019～2020年大煉化項(xiàng)目從無到有的巨幅增速，但增長(zhǎng)的動(dòng)力更加可持續(xù)，預(yù)期兌現(xiàn)的確定性也更高。未來需要警惕的是產(chǎn)能過剩。在此形勢(shì)下如何獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將是所有石油和化工企業(yè)都要思考的問題。這需要企業(yè)在技術(shù)、工藝、產(chǎn)品上有更大的突破?！彼f。

“雙碳”目標(biāo)下，煉化行業(yè)面臨著煉油能力過剩、低碳轉(zhuǎn)型任務(wù)重、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的形勢(shì)，獨(dú)立煉化頭部企業(yè)也不例外?！敖衲暝谟档偷那闆r下，獨(dú)立煉化企業(yè)仍保證了相關(guān)領(lǐng)域的投入，壓力確實(shí)不小。”柯亮說。

烯烴及下游新材料有望成增長(zhǎng)點(diǎn)

市場(chǎng)風(fēng)云再起，以效率著稱的獨(dú)立煉化企業(yè)也已吹起號(hào)角。從恒力石化、榮盛石化近期的項(xiàng)目規(guī)劃可以看出，這些公司已經(jīng)做出積極轉(zhuǎn)變。

2022 年以來，東方盛虹、萬華化學(xué)、恒力石化在建工程增加明顯，榮盛石化完成較大規(guī)模的在建工程向固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化。這些企業(yè)不僅在原有主營業(yè)務(wù)上持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)保持著偏高或者持續(xù)上升的研發(fā)支出占比，為其尋求新的發(fā)展領(lǐng)域，在新材料相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行布局提供技術(shù)儲(chǔ)備和支持。

近年來，由于新能源車、光伏等新能源行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)新能源材料的需求持續(xù)提升。國內(nèi)煉化企業(yè)利用下游的烯烴和聚烯烴產(chǎn)品作為新能源材料的主要原料，其下游應(yīng)用主要包括鋰電隔膜、光伏級(jí)EVA材料、POE材料等。隨著上游項(xiàng)目逐步完成投產(chǎn)，第一階段發(fā)展目標(biāo)達(dá)成，不少獨(dú)立煉化企業(yè)開始進(jìn)軍烯烴及下游新材料領(lǐng)域。從國內(nèi)獨(dú)立大煉化企業(yè)的新材料布局來看，各家都布局了新能源新材料、可降解塑料等產(chǎn)業(yè)鏈，但在產(chǎn)品細(xì)分方面有所區(qū)別。例如，恒力石化主要集中在鋰電隔膜領(lǐng)域，下游主要覆蓋新能源車產(chǎn)業(yè)鏈；東方盛虹和榮盛主要集中在EVA和POE產(chǎn)品，下游主要覆蓋光伏領(lǐng)域。

“獨(dú)立煉化企業(yè)在烯烴產(chǎn)業(yè)鏈加碼布局，一方面可以進(jìn)一步提升國內(nèi)烯烴產(chǎn)業(yè)的自給率；另一方面，可以進(jìn)一步優(yōu)化其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值品種占比，促進(jìn)主營業(yè)務(wù)向新材料產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！笨铝琳f。相對(duì)于國內(nèi)其他烯烴生產(chǎn)企業(yè)，獨(dú)立煉化企業(yè)具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、原料優(yōu)勢(shì)、資本優(yōu)勢(shì)，未來烯烴及下游新材料有望成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

專家指出，相比傳統(tǒng)化工領(lǐng)域，新材料行業(yè)大多具有技術(shù)壁壘高、利潤(rùn)空間大、應(yīng)用場(chǎng)景細(xì)化等特點(diǎn)，同時(shí)新材料的下游客戶驗(yàn)證及產(chǎn)品推廣往往具有更長(zhǎng)的時(shí)間周期。因此，獨(dú)立煉化龍頭企業(yè)在向新材料產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的過程中，公司的產(chǎn)品運(yùn)營能力以及組織管理能力也會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)。

責(zé)任編輯：鄭 丹