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    產(chǎn)業(yè)升級(jí)、企業(yè)甄別難度與中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型

    2023-05-30 10:48:04吳立元
    關(guān)鍵詞:市場(chǎng)失靈產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)業(yè)政策

    吳立元

    摘要:中國(guó)大規(guī)模實(shí)施的政府對(duì)企業(yè)定向支持型政策的效果因經(jīng)濟(jì)條件差異而不同。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的變化之一,而關(guān)于其對(duì)定向支持型政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響及機(jī)制的研究還相當(dāng)缺乏。通過(guò)構(gòu)建包含家庭戶、面臨資源約束的異質(zhì)性企業(yè)、市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制與政府甄別偏差的兩部門模型,研究產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)定向支持型政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響。研究發(fā)現(xiàn),定向支持型政策可以克服市場(chǎng)不完善,在一定條件下獲得比市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡更好的配置結(jié)果。但隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí),政府甄別企業(yè)能力的難度顯著增大,定向支持型政策帶來(lái)的配置扭曲越來(lái)越嚴(yán)重。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)達(dá)到一定門檻后,定向支持型政策反而會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由此從理論上提出產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響定向支持型政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的新機(jī)制,為產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下產(chǎn)業(yè)政策模式轉(zhuǎn)型提供借鑒。

    關(guān)鍵詞:有效市場(chǎng);有為政府;企業(yè)能力甄別;產(chǎn)業(yè)升級(jí);產(chǎn)業(yè)政策;市場(chǎng)失靈;配置效率

    文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):100228482023(03)000112

    改革開放以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的偉大成就。在市場(chǎng)化改革不完善的情況下,中國(guó)政府所采取的積極促進(jìn)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)政策無(wú)疑發(fā)揮了重要作用。中國(guó)式產(chǎn)業(yè)政策模式集中體現(xiàn)在選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè),發(fā)揮政府集中靈活調(diào)動(dòng)資源的優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)予以支持,以克服各種市場(chǎng)不完善,促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng),進(jìn)而帶動(dòng)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。例如典型的地方政府招商引資,即地方政府對(duì)其選擇的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供審批、土地、金融等多種支持,吸引企業(yè)入駐轄區(qū)并促進(jìn)其快速發(fā)展。又如中國(guó)政府大規(guī)模實(shí)施的各種企業(yè)補(bǔ)貼政策,對(duì)滿足一定條件的企業(yè)進(jìn)行稅收減免或財(cái)政補(bǔ)貼,而這些條件主要是政府設(shè)定的一系列規(guī)模與財(cái)務(wù)條件。又如各城市廣泛實(shí)施的高新區(qū)、開發(fā)區(qū)政策,也是類似的模式。大量文獻(xiàn)也證實(shí)了在實(shí)施增長(zhǎng)促進(jìn)政策中的政府選擇行為。近年來(lái),地方政府發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)依然普遍采用這一模式①。當(dāng)前,中國(guó)已經(jīng)從高速增長(zhǎng)階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境和條件都發(fā)生了很大變化。張斌等[1]發(fā)現(xiàn),從世界上成功轉(zhuǎn)型國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看,尤其以日本、韓國(guó)為代表,其在發(fā)展初期都廣泛采用了各種政府定向支持型政策,加快了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),大約在人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元以后,普遍進(jìn)行了改革,改革的重點(diǎn)之一就是減少政府定向干預(yù),轉(zhuǎn)向以改善制度環(huán)境、加強(qiáng)基礎(chǔ)科研、促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)為代表的政策。這就從理論與現(xiàn)實(shí)層面提出了一組重要的問(wèn)題,即隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境與條件的變化,企業(yè)定向支持型產(chǎn)業(yè)政策模式對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是否會(huì)發(fā)生變化?什么機(jī)制可能導(dǎo)致這種變化?如果發(fā)生了變化,應(yīng)該如何改革這種產(chǎn)業(yè)政策模式以適應(yīng)新的條件?

    在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境與條件的眾多變化中,一個(gè)極其重要的變化就是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),最為重要的就是從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高科技、高附加值產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。這背后主要有兩個(gè)推動(dòng)機(jī)制。一個(gè)是需求方面的機(jī)制。在中國(guó)人均收入達(dá)到中等收入水平后,需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,人們對(duì)高科技產(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)服務(wù)的需求劇增,而對(duì)傳統(tǒng)衣食住用需求的增速大幅放緩,這是人類偏好特性所決定的。二是供給方面的機(jī)制。隨著中國(guó)人均收入的不斷提高,勞動(dòng)力、資源環(huán)境等成本不可避免地大幅增加,中國(guó)在傳統(tǒng)制造業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)逐漸下降,進(jìn)一步發(fā)展必然要求在高附加值產(chǎn)品服務(wù)方面取得優(yōu)勢(shì),這是基本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律所決定的。因此,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否真正取得成功的關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)升級(jí)的典型表現(xiàn)便是高科技企業(yè)占比的顯著增加。與傳統(tǒng)企業(yè)相比,高科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著增大,因而其能力高低的甄別難度大幅提高。這一變化會(huì)如何影響定向支持型產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)呢?這是本文要探究的主要問(wèn)題。

    為了回答上述問(wèn)題,本文首先構(gòu)建了一個(gè)包含家庭戶、面臨資源約束的異質(zhì)性企業(yè)與政府的簡(jiǎn)單基準(zhǔn)模型,刻畫了政府對(duì)選擇的企業(yè)進(jìn)行扶持以加快企業(yè)成長(zhǎng)這一定向支持政策,并分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。隨后進(jìn)一步拓展了基準(zhǔn)模型,引入家庭戶的跨期消費(fèi)儲(chǔ)蓄選擇、內(nèi)生利率、不同企業(yè)規(guī)模異質(zhì)性、邊際效用遞減等更加符合現(xiàn)實(shí)的因素,并進(jìn)行了數(shù)值模擬。

    本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在如下三個(gè)方面:第一,提出了產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響定向支持型產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的新機(jī)制?,F(xiàn)有文獻(xiàn)提出了大量政府政策影響企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)績(jī)效的機(jī)制,但對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)如何影響產(chǎn)業(yè)政策作用機(jī)制的研究還相當(dāng)缺乏。第二,從理論上證明,隨著企業(yè)能力甄別難度的提升,政府定向支持型政策對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的作用將從促進(jìn)變?yōu)樽璧K,這為中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)支持政策作用邊際減弱提供了一個(gè)新的解釋。第三,為改革調(diào)整中國(guó)的增長(zhǎng)促進(jìn)政策提供了新的角度,即在產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下,政府有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)效率的關(guān)鍵之一是將市場(chǎng)的選擇效應(yīng)與政府的資源調(diào)動(dòng)能力結(jié)合起來(lái)。

    一、文獻(xiàn)綜述

    與本文研究相關(guān)的主要有兩支文獻(xiàn)。第一支是關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策有效性的研究。產(chǎn)業(yè)政策被世界各國(guó)政府普遍采用以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,中國(guó)政府也采取了大量支持產(chǎn)業(yè)或企業(yè)發(fā)展的政策,如研發(fā)補(bǔ)貼、設(shè)立特區(qū)與開發(fā)區(qū)、稅費(fèi)減免、定向金融支持等。大量實(shí)證研究考察了這些政策的有效性。ZúigaVicente等[2]發(fā)現(xiàn),總體來(lái)看,對(duì)于每一項(xiàng)政策幾乎都沒(méi)有取得一致的結(jié)論。按照結(jié)論,可以將這些研究分為三類。第一類研究發(fā)現(xiàn),政府產(chǎn)業(yè)政策有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)或企業(yè)發(fā)展。Wang等[36]通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)或開發(fā)區(qū)能有效促進(jìn)增長(zhǎng)與企業(yè)績(jī)效。Guo等[7]實(shí)證發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新扶持政策有效促進(jìn)了創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外,韓永輝等[89]研究發(fā)現(xiàn),人才引進(jìn)等產(chǎn)業(yè)政策能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第二類研究發(fā)現(xiàn),政府產(chǎn)業(yè)政策對(duì)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)發(fā)展有不利影響。吳一平等[1015]研究發(fā)現(xiàn),開發(fā)區(qū)優(yōu)惠、專利資助獎(jiǎng)勵(lì)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)扶持、研發(fā)補(bǔ)貼、政府創(chuàng)新基金資助等產(chǎn)業(yè)政策對(duì)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)發(fā)展具有負(fù)向效應(yīng)。第三類文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),產(chǎn)業(yè)政策的作用是不確定的,取決于一定的條件。蘇敬勤等[1618]認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策的作用受到研發(fā)補(bǔ)貼強(qiáng)度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等因素的影響。

    第二支是關(guān)于有為政府如何服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究。關(guān)于這一問(wèn)題,國(guó)內(nèi)最具代表性的研究當(dāng)屬新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)。新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了關(guān)于政府如何實(shí)施有效的產(chǎn)業(yè)政策以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的系統(tǒng)理論。該理論的核心思想為,政府應(yīng)該制定符合其要素稟賦結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,符合要素稟賦的產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì),而企業(yè)具有自生能力。相反,如果采用違背稟賦結(jié)構(gòu)的趕超戰(zhàn)略,則產(chǎn)業(yè)不具有比較優(yōu)勢(shì),企業(yè)缺乏自生能力。林毅夫等[1923]認(rèn)為,在遵循比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略下,政府可以積極有為地采取各種政策服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,解決企業(yè)發(fā)展所面臨的困難,政府不作為或政府亂為都不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特別值得一提的是,不少文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)了不同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要不同的金融結(jié)構(gòu)。林毅夫等[2426]認(rèn)為基于銀行的間接融資方式更加適合低風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)企業(yè),以股票市場(chǎng)為代表的直接融資更加適合高風(fēng)險(xiǎn)特征的創(chuàng)新企業(yè),因而隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí),最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)應(yīng)逐漸從銀行主導(dǎo)型向資本市場(chǎng)主導(dǎo)型發(fā)展。付才輝[27]指出,隨著發(fā)展水平的提高,發(fā)展戰(zhàn)略的邊際成本增加而邊際收益降低,最優(yōu)的政府干預(yù)程度需要削減。上述文獻(xiàn)都強(qiáng)調(diào)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí),促進(jìn)增長(zhǎng)的政策應(yīng)該隨之調(diào)整,為有為政府如何有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了深刻的思考,也給本文提供了重要啟發(fā)。

    從上述文獻(xiàn)的簡(jiǎn)要梳理可以看出,第一,關(guān)于政府行為及其政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響并沒(méi)有一致的結(jié)論,這其中自然有數(shù)據(jù)質(zhì)量與識(shí)別方法的原因,但更多表明政府行為及其政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響方向由多種條件決定,在不同條件下同一政策的影響方向很可能不同。第二,現(xiàn)有文獻(xiàn)提出了很多政府行為及其政策影響經(jīng)濟(jì)的機(jī)制,為本文提供了很多有益的啟發(fā),但系統(tǒng)分析產(chǎn)業(yè)升級(jí)如何影響產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究還比較缺乏,也沒(méi)有分析企業(yè)甄別難度變化這一機(jī)制如何影響政府的增長(zhǎng)促進(jìn)政策設(shè)計(jì)。本文嘗試對(duì)此進(jìn)行研究以對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)做出補(bǔ)充。

    二、基準(zhǔn)模型設(shè)定

    本文首先構(gòu)建一個(gè)簡(jiǎn)單的基準(zhǔn)模型來(lái)闡述基本經(jīng)濟(jì)機(jī)制。模型由企業(yè)、家庭戶與政府構(gòu)成。經(jīng)濟(jì)中有兩個(gè)產(chǎn)業(yè)部門,分別記作傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)1與高科技產(chǎn)業(yè)2,都由很多異質(zhì)性的企業(yè)組成。不同產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)兩類不同的產(chǎn)品,復(fù)合為最終品供家庭戶消費(fèi)。本文先考慮沒(méi)有政府行為的純市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡,然后引入政府行為,考慮政府介入均衡,進(jìn)而將兩個(gè)均衡進(jìn)行比較。

    (一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡

    1.異質(zhì)性企業(yè)

    現(xiàn)實(shí)中有很多企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者,他們的能力各不相同,本文用生產(chǎn)率代表其能力。這些創(chuàng)業(yè)者都會(huì)建立企業(yè),然后在市場(chǎng)上參與競(jìng)爭(zhēng),優(yōu)勝劣汰。假設(shè)每個(gè)產(chǎn)業(yè)部門有測(cè)度為1的企業(yè),其生產(chǎn)率服從[p,q]上的均勻分布

    均勻分布顯然是一個(gè)簡(jiǎn)化的假設(shè),這有利于得到顯示解,以便更清楚地闡明經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺(jué)。從本文模型容易看到,企業(yè)能力服從其他更加符合現(xiàn)實(shí)的分布,例如正態(tài)分布,并不影響結(jié)論。。每個(gè)企業(yè)均擁有自有資本K0,這可以理解為創(chuàng)業(yè)者的初始資本。值得注意的是,這里的資本泛指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的軟硬件資源,不僅指狹義的機(jī)器設(shè)備與廠房資本。企業(yè)的自有資本往往是不足的,需要獲取外部資本。但由于各種因素造成的市場(chǎng)不完善,企業(yè)獲取外部資本存在約束。假設(shè)企業(yè)獲取外部資本的上限為θK0。其中,θ刻畫了企業(yè)面臨的資源約束,體現(xiàn)了市場(chǎng)摩擦程度。θ值越大,市場(chǎng)摩擦程度越低;θ值越小,市場(chǎng)摩擦程度越高。產(chǎn)業(yè)j∈1,2中企業(yè)i∈0,1的生產(chǎn)函數(shù)為

    Yji=AjiKαjj(1)

    其中,Yji為產(chǎn)業(yè)j中企業(yè)i的產(chǎn)出,Aji為產(chǎn)業(yè)j中企業(yè)i的生產(chǎn)率,Kj=1+θK0,即企業(yè)總資源等于自有資本與外部資本之和。0<αj<1,為產(chǎn)業(yè)j中資本的產(chǎn)出彈性,刻畫了資本邊際報(bào)酬遞減的特性。假設(shè)企業(yè)存在固定成本C0,則其利潤(rùn)為AjiKαjj-C0

    這里簡(jiǎn)化假設(shè)兩部門企業(yè)的自有資本、市場(chǎng)摩擦程度與固定成本相等,也可以假設(shè)不相等的情形,但只會(huì)增加計(jì)算難度,不會(huì)帶來(lái)新的結(jié)論與直覺(jué)。。

    當(dāng)沒(méi)有政府介入時(shí),只有利潤(rùn)為非負(fù)的企業(yè)才會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)從事生產(chǎn),其他企業(yè)將被淘汰,即只有生產(chǎn)率達(dá)到一定水平才會(huì)在市場(chǎng)上存活下來(lái),假設(shè)該臨界生產(chǎn)率水平為Ajm,則其滿足AjmKαjj-C0=0。容易求出

    Ajm=C01+θK0-αj(2)

    通過(guò)參數(shù)校準(zhǔn),可以選擇C0使Ajm=p+q/2,即生產(chǎn)率臨界值為平均生產(chǎn)率水平,這意味著正好有一半生產(chǎn)率較高的企業(yè)會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái),而另一半生產(chǎn)率較低的企業(yè)將被淘汰。滿足上述條件的固定成本Cj0=p+q1+θK0αj/2。

    此時(shí),所有進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)總產(chǎn)出為

    Yj=E(AjiKαjj/2)=Kαj∫q(q+p)/2x/(q-p)dx=(3q+p)Kαj/8(3)

    其中,E(·)為求期望函數(shù)。產(chǎn)業(yè)j的凈產(chǎn)出Ynetj為總產(chǎn)出扣除固定成本,即

    Ynetj=(3q+p)Kαj/8-Cj0(4)

    值得注意的是,雖然只有一半的企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái),但這里假設(shè)所有企業(yè)都要付出固定成本,這些被淘汰的企業(yè)付出的固定成本就是市場(chǎng)選擇機(jī)制的成本,而在下文政府選擇企業(yè)的情況下,只需要進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)才需要支付固定成本,這也是政府介入的一個(gè)有利效應(yīng),即政府選擇可以節(jié)約淘汰成本。

    2.最終品

    兩個(gè)產(chǎn)業(yè)部門生產(chǎn)的產(chǎn)品通過(guò)如下柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)合成為最終產(chǎn)品

    Y=Y1-γ1Yγ2(5)

    其中,γ代表高科技產(chǎn)業(yè)的份額,刻畫了產(chǎn)業(yè)升級(jí)程度。將式(3)代入式(5)可以得到經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出為

    Y=(3q+p)1+θK0(1-γ)α1+γα2/8(6)

    整個(gè)經(jīng)濟(jì)的凈產(chǎn)出為

    Ynet=(3q+p)1+θK0(1-γ)α1+γα2/8-(p+q)1+θK0α1/2-(p+q)1+θK0α2/2(7)

    (二)政府介入均衡

    從上述市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡可以看出,當(dāng)市場(chǎng)存在摩擦?xí)r,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡未必是最優(yōu)的,此時(shí)政府可以有所作為。在改革開放的整個(gè)過(guò)程中,中國(guó)政府采取了非常多積極有為的產(chǎn)業(yè)政策以刺激企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。政府促進(jìn)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)制與市場(chǎng)機(jī)制有很大不同。如上文所述,市場(chǎng)是通過(guò)優(yōu)勝劣汰的方式運(yùn)行的,即所有企業(yè)都可以自由進(jìn)入市場(chǎng)并付出創(chuàng)建企業(yè)的成本,但只有能力較強(qiáng)的企業(yè)才能生存下來(lái),能力較差的企業(yè)將被淘汰。政府的資源也是非常有限的,因而對(duì)企業(yè)的定向支持不可避免地具有選擇性。由于企業(yè)太多,政府不可能一一深入研究,往往還要考慮一定的透明與公平,因此政府對(duì)企業(yè)的選擇往往基于政府相關(guān)人員的專業(yè)知識(shí),制定一定的遴選規(guī)則,如基于過(guò)去的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、企業(yè)規(guī)模、科研人員數(shù)量占比等指標(biāo)。由于政府與企業(yè)之間存在的信息不完全、不對(duì)稱等原因,通過(guò)這些規(guī)則對(duì)企業(yè)的甄別不可避免地會(huì)存在一定的偏差。更重要的是,很多企業(yè)也會(huì)通過(guò)各種行為偽裝成能力較高的企業(yè),甚至通過(guò)政治關(guān)聯(lián)、尋租等方式獲得政府支持

    不少文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)企業(yè)發(fā)送虛假信號(hào)獲取政府研發(fā)補(bǔ)貼,大量文獻(xiàn)也證實(shí)了政治關(guān)聯(lián)與政府補(bǔ)貼的顯著關(guān)系。除文獻(xiàn)之外,也有很多政府可能不當(dāng)?shù)胤龀至吮緛?lái)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)的例子。例如在大力發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)的背景下,政府花費(fèi)巨資大力扶持的成都格芯、南京德科碼與武漢弘芯等半導(dǎo)體企業(yè)紛紛爛尾,其中都包含了這些企業(yè)原本并非真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的事實(shí)。。

    基于上述分析,本文假設(shè)政府在產(chǎn)業(yè)j中挑選出的企業(yè)生產(chǎn)率分布在如下均勻分布區(qū)間:[p+q-p/mj,p+q-p/mj+q-p/2],其中mj>2。當(dāng)mj=2時(shí),上述分布區(qū)間變?yōu)椋踧+p/2,q],即與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡篩選出來(lái)的生產(chǎn)率較高的企業(yè)相同,此時(shí)政府的甄別是完美的。而當(dāng)mj>2時(shí),政府將一部分生產(chǎn)率較低的企業(yè)當(dāng)成了高生產(chǎn)率企業(yè),而將一部分高生產(chǎn)率企業(yè)當(dāng)成低生產(chǎn)率企業(yè)。mj刻畫了政府甄別企業(yè)時(shí)的偏差,顯然mj越大,政府對(duì)企業(yè)選擇的偏差越大,表明企業(yè)能力的甄別難度越大。

    特別重要的是,不同產(chǎn)業(yè)的甄別難度具有顯著的差異。相對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),高科技產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著增大,甄別難度大幅高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。造成這一差異的原因是多方面的。第一,高科技產(chǎn)業(yè)的技術(shù)更加接近世界技術(shù)前沿,企業(yè)缺乏成熟的技術(shù)路線可以參考,需要進(jìn)行原創(chuàng)性的探索。例如,新能源汽車的動(dòng)力存在氫能、插電式混合動(dòng)力、三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池等眾多技術(shù)路線,疫苗開發(fā)中有滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、mRNA疫苗等多種技術(shù)路線,某一種路線的成功可能使其他路線被淘汰,因而企業(yè)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn),辨認(rèn)哪些企業(yè)會(huì)獲得成功相當(dāng)困難。第二,傳統(tǒng)企業(yè)有形資產(chǎn)居多,比較容易觀察其實(shí)力,而無(wú)形資產(chǎn)對(duì)高科技企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要,如研發(fā)人員、團(tuán)隊(duì)知識(shí)資本積累、專利等,無(wú)形資產(chǎn)的優(yōu)劣高低很難評(píng)估[28]。第三,高科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特性和財(cái)務(wù)特性與傳統(tǒng)企業(yè)大不相同,傳統(tǒng)企業(yè)往往很快就可以盈利,而高科技企業(yè)往往需要較長(zhǎng)的投入期,經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況很差,這給甄別企業(yè)能力造成了巨大困難。例如,中國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期采用審批制與核準(zhǔn)制,大量?jī)?yōu)質(zhì)的高科技公司因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不達(dá)標(biāo)而被迫在海外上市??傊?,由于各種原因,高科技企業(yè)能力的甄別難度大幅提高,即m2>m1。

    政府可以對(duì)其選擇的企業(yè)進(jìn)行各種支持,這可以理解為政府動(dòng)用其集中靈活調(diào)動(dòng)資源優(yōu)勢(shì),為企業(yè)發(fā)展提供其所需要的而市場(chǎng)難以提供的軟硬件資源,減輕市場(chǎng)摩擦。這里簡(jiǎn)單假設(shè)政府可以為企業(yè)提供更多的資本,將θ增加到θ+θg。例如,政府可以給企業(yè)提供價(jià)格較低的工業(yè)用地,可以提供水電優(yōu)惠,可以直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,還會(huì)通過(guò)隱性擔(dān)保甚至行政指導(dǎo)的方式讓當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)銀行向企業(yè)提供更多貸款。在市場(chǎng)不健全的情況下,政府還可以為企業(yè)提供更多幫助,例如幫助企業(yè)解決糾紛、加快行政審批速度等。顯然,這些措施都會(huì)緩解企業(yè)的資源約束。

    此時(shí),企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資本為

    KG=1+θ+θgK0(8)

    產(chǎn)業(yè)j的產(chǎn)出為

    YGj=E(AjiKαj)=(q-p)/mj+(q+3p)/41+θ+θgK0αj/2(9)

    最終品總產(chǎn)出為

    YG=(q-p)/m1+(q+3p)/41-γ(q-p)/m2+(q+3p)/4γ·

    1+θ+θgK0(1-γ)α1+γα2/2(10)

    經(jīng)濟(jì)凈產(chǎn)出為

    YG,net=1+θ+θgK0(1-γ)α1+γα2/(2m)-(p+q)1+θK0α1-1+θK0α2/4(11)

    其中,

    m≡(q-p)/m1+(q+3p)/41-γ(q-p)/m2+(q+3p)/4γ-1

    參數(shù)m刻畫了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)能力甄別難度。容易求出

    m/γ=mln(q-p)/m1+(q+3p)/4/(q-p)/m2+(q+3p)/4>0(12)

    即隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí),企業(yè)能力甄別難度增大。比較式(6)和式(10)可以看出,政府對(duì)企業(yè)的定向扶持政策存在三個(gè)效應(yīng)。一是約束緩解效應(yīng),體現(xiàn)在θg上,即政府支持可以緩解企業(yè)面臨的市場(chǎng)約束,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。二是選擇成本的節(jié)約效應(yīng),即政府選擇企業(yè)節(jié)約了市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰成本。這是因?yàn)槭袌?chǎng)需要通過(guò)優(yōu)勝劣汰選擇企業(yè),因而包括失敗企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)都要付出固定成本,而只有被選擇的企業(yè)需要支付固定成本,因而節(jié)約了部分選擇成本

    現(xiàn)實(shí)中,市場(chǎng)通過(guò)優(yōu)勝劣汰進(jìn)行選擇的成本是非常高的,因此這也是一個(gè)不可忽視的重要經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。例如,對(duì)于像共享單車等具有很大不確定性的新事物,市場(chǎng)往往需要經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的優(yōu)勝劣汰,最終確立成熟的商業(yè)模式并選擇出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。。三是選擇偏差效應(yīng),體現(xiàn)在m上,即政府選擇會(huì)帶來(lái)偏差。前兩個(gè)效應(yīng)是政府定向支持政策的正向效應(yīng),第三個(gè)是政府定向支持政策的負(fù)向效應(yīng)。

    三、結(jié)果分析

    下面通過(guò)比較市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡與政府介入均衡進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析

    這里有一點(diǎn)需要說(shuō)明,即在政府介入均衡中,生產(chǎn)率最低的企業(yè)利潤(rùn)是否為負(fù)的問(wèn)題。本文將討論限定在生產(chǎn)率最低的企業(yè)利潤(rùn)非負(fù)的情形?,F(xiàn)實(shí)中,政府也可能扶持虧損的企業(yè),但這些虧損最終要么扭虧為盈,要么其虧損還是政府通過(guò)財(cái)政買單,因而在政府介入的情況下還是不虧損的。。本文定義政府介入均衡與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的凈產(chǎn)出之差為

    Diff=YG,net-Ynet(13)

    將政府介入均衡產(chǎn)出與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡產(chǎn)出的表達(dá)式代入,可得到凈產(chǎn)出之差關(guān)于m和θg的函數(shù)

    Diffm,θg=1+θ+θgK0(1-γ)α1+γα2/(2m)-(3q+p)1+θK0(1-γ)α1+γα2/8+

    (p+q)1+θK0α1-1+θK0α2/4(14)

    容易證明,Diffm,θg/θg>0,Diffm,θg/m<0。福利差隨著θg的增大而增大,隨著m的增大而減少。其經(jīng)濟(jì)學(xué)含義為,政府對(duì)企業(yè)的扶持力度越大,政府介入均衡相對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的福利改進(jìn)就越大;企業(yè)能力的甄別難度越大,政府介入均衡相對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的福利改進(jìn)就越小。正如上文所分析的,政府能否改進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的配置結(jié)果取決于三種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的相對(duì)大小。具體來(lái)說(shuō),給定θg,可以求出一個(gè)m的臨界值,記為mc,滿足Diffmc,θg=0。當(dāng)mmc時(shí),Diffm,θg<0。即當(dāng)企業(yè)能力的甄別難度較小時(shí),政府介入均衡可以獲得比市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡更好的配置結(jié)果;而當(dāng)企業(yè)能力的甄別難度較大時(shí),政府介入均衡無(wú)法獲得優(yōu)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的配置結(jié)果。該臨界值為

    mc=1???21+θ+θgK0(1-γ)α1+γα2

    (3q+p)1+θK0(1-γ)α1+γα2/8-(p+q)1+θK0α1-1+θK0α2/4(15)

    由此可以得到如下命題:

    命題1:給定政府支持力度θg,存在企業(yè)能力甄別難度的臨界水平mc,滿足當(dāng)mmc時(shí),政府介入均衡相對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡會(huì)帶來(lái)?yè)p失。

    企業(yè)能力甄別難度m的增加是產(chǎn)業(yè)升級(jí)導(dǎo)致的,因此可以對(duì)應(yīng)求出產(chǎn)業(yè)升級(jí)的門檻值γc。當(dāng)γ<γc時(shí),即當(dāng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比較大時(shí),政府介入均衡優(yōu)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡,而當(dāng)γ>γc時(shí),即當(dāng)高科技產(chǎn)業(yè)占比達(dá)到一定份額時(shí),政府介入無(wú)法獲得優(yōu)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的配置結(jié)果。

    γc≡ln(q-p)/m1+(q+3p)/4+lnmc???ln(q-p)/m1+(q+3p)/4-ln(q-p)/m2+(q+3p)/4(16)

    可以看出,產(chǎn)業(yè)升級(jí)的門檻值γc取決于不同產(chǎn)業(yè)的甄別難度、市場(chǎng)摩擦程度、政府定向支持政策的力度等。相對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),高科技產(chǎn)業(yè)的企業(yè)能力甄別難度越大,即m2相對(duì)于m1增加得越多,γc越小,即政府介入失效所需要的門檻值越??;反之則越大。由此可以得到如下命題:

    命題2:存在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的門檻值γc,當(dāng)γ<γc時(shí),政府介入均衡可以獲得優(yōu)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的結(jié)果,而當(dāng)γ>γc時(shí),政府介入均衡相對(duì)于市場(chǎng)均衡將帶來(lái)配置損失。

    本文還進(jìn)一步探究了這一福利差異與市場(chǎng)摩擦的關(guān)系。通過(guò)給福利差對(duì)市場(chǎng)摩擦程度參數(shù)θ求導(dǎo)可得

    Diff/θ=α(q-p)/m+(q+3p)/41+θ+θgα-1-(3q+p)1+θα-1/4Kα0<0(17)

    這表明,θ越小,政府介入均衡的福利改進(jìn)Diff越大。

    由此,上述結(jié)論可以概括如下:

    命題3:由于市場(chǎng)存在摩擦,政府可能獲得比市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡更好的配置結(jié)果。市場(chǎng)摩擦越強(qiáng)(即θ越?。e極作為帶來(lái)的福利改進(jìn)越大。

    這一結(jié)論背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺(jué)非常清楚,市場(chǎng)摩擦越強(qiáng),企業(yè)的投資活動(dòng)受到的抑制越多,同時(shí),由于資本的邊際報(bào)酬遞減,投資越不足,其邊際報(bào)酬越大,因而政府對(duì)企業(yè)的支持帶來(lái)的福利改進(jìn)越大。這與部分實(shí)證研究[17]提供的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)相一致。

    四、模型拓展與數(shù)值模擬

    正如上文所述,基準(zhǔn)模型過(guò)于簡(jiǎn)單,主要是為了闡明經(jīng)濟(jì)機(jī)制。為了使假設(shè)更加符合現(xiàn)實(shí)進(jìn)而從數(shù)量上檢驗(yàn)本文結(jié)論的穩(wěn)健性,對(duì)基準(zhǔn)模型做出拓展。第一,基準(zhǔn)模型中資本的需求與供給都是外生給定的,沒(méi)有資本市場(chǎng),因而也就沒(méi)有內(nèi)生的利率。第二,基準(zhǔn)模型沒(méi)有考慮家庭戶消費(fèi),其中的社會(huì)福利本質(zhì)上是產(chǎn)出。這里將其拓展為兩期模型,假設(shè)家庭戶要在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間選擇,可以分析跨期配置問(wèn)題,即消費(fèi)與投資配置問(wèn)題?;鶞?zhǔn)模型假設(shè)政府可以無(wú)成本地將家庭戶的資源轉(zhuǎn)移給企業(yè)從而緩解企業(yè)的資源約束,促進(jìn)投資與生產(chǎn),而現(xiàn)實(shí)中,更多的投資往往意味著更少的消費(fèi)。引入消費(fèi)儲(chǔ)蓄選擇彌補(bǔ)了這一缺陷。第三,基準(zhǔn)模型假設(shè)所有企業(yè)所用的資本是相同的,現(xiàn)實(shí)中,生產(chǎn)率較高的企業(yè)往往擁有更多的資本,即企業(yè)的資本量是異質(zhì)的。第四,基準(zhǔn)模型中隱含假設(shè)家庭戶效用即其消費(fèi)(即風(fēng)險(xiǎn)中性),現(xiàn)實(shí)中,普遍存在邊際效用遞減的現(xiàn)象,拓展模型采用文獻(xiàn)中常用的對(duì)數(shù)效用函數(shù)以彌補(bǔ)這一缺陷。下面首先簡(jiǎn)要介紹拓展模型的設(shè)定,然后通過(guò)數(shù)值模擬進(jìn)行結(jié)果分析。

    (一)拓展模型設(shè)定

    1.家庭戶

    與基準(zhǔn)模型不同,這里假設(shè)家庭戶生活兩期,且存在邊際效用遞減。兩期的消費(fèi)分別為C1與C2,家庭戶最大化其終生效用:

    maxlnC1+βlnC2(18)

    其中,β為貼現(xiàn)因子。家庭戶面臨的約束條件為

    C1+K=W0(19)

    C2=1-τe1+rK+π(20)

    其中,K表示第一期的儲(chǔ)蓄,W0為外生給定的初始稟賦,r為利率,π為企業(yè)的利潤(rùn)。τe刻畫了企業(yè)面臨的資源約束,也體現(xiàn)了市場(chǎng)摩擦的程度。顯然,當(dāng)τe較大時(shí),家庭戶實(shí)際得到的利率降低,其儲(chǔ)蓄也會(huì)下降,企業(yè)能得到的投資也自然下降。

    家庭戶跨期選擇的一階條件為

    1/C1=β1-τe1+r1/C2(21)

    式(19)刻畫了家庭戶的跨期最優(yōu)選擇行為,其經(jīng)濟(jì)含義是1單位消費(fèi)的邊際效用與將其儲(chǔ)蓄到下期帶來(lái)的邊際效用的折現(xiàn)值相等。

    2.異質(zhì)性企業(yè)

    企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)與基準(zhǔn)模型相同,但是每個(gè)進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)i以均衡利率r從資本市場(chǎng)上借入資本Ki,因而不同生產(chǎn)率的企業(yè)所使用的資本并不相同,這體現(xiàn)了現(xiàn)實(shí)中各企業(yè)規(guī)模不同的事實(shí)。產(chǎn)業(yè)j中企業(yè)i的利潤(rùn)最大化問(wèn)題為

    maxAjiKαji-rKji-Cj0(22)

    給定利率r,每個(gè)企業(yè)選擇最優(yōu)的資本需求,一階條件為

    r=αjAjiKαj-1ji(23)

    因此,

    Kji=αjAji/r1/(1-αj)(24)

    可以看出,企業(yè)生產(chǎn)率越高,資本需求越大,企業(yè)規(guī)模也越大;利率越高,資本需求越低,企業(yè)規(guī)模也越小。這一拓展反映了現(xiàn)實(shí)中企業(yè)規(guī)模不同的事實(shí),同時(shí)也改變了資本錯(cuò)配的情況。在基準(zhǔn)模型中,由于簡(jiǎn)化假設(shè)所有企業(yè)擁有的資本是相同的,政府選擇偏差導(dǎo)致所有企業(yè)出現(xiàn)的資本使用錯(cuò)配程度是相同的,這顯然不符合事實(shí)。經(jīng)過(guò)拓展后,政府選擇偏差導(dǎo)致不同企業(yè)的資本使用錯(cuò)配程度是不同的。

    企業(yè)產(chǎn)出為

    Yji=αj/rαj/(1-αj)A1/(1-αj)ji(25)

    企業(yè)i的利潤(rùn)為

    πji=1-αjαj/rαj/(1-αj)A1/(1-αj)ji-Cj0(26)

    同樣地,只有凈利潤(rùn)非負(fù)的企業(yè)才會(huì)在市場(chǎng)上存活下來(lái)。與基準(zhǔn)模型類似,選擇Cj0使臨界的生產(chǎn)率水平為p+q/2。此時(shí),Cj0=1-αjp+q/21/(1-αj)αj/rαj/(1-αj)。

    加總的總資本需求為

    Kdj=αj/r1/(1-αj)∫q(q+p)/2[x1/(1-αj)/(q-p)]dx≡Bjαj/r1/(1-αj)(27)

    其中,Bj≡1-αj/2-αj1/q-pq(2-αj)/(1-αj)-p+q/2(2-αj)/(1-αj)。

    產(chǎn)業(yè)j的總產(chǎn)出為

    Yj=Bjαj/rαj/(1-αj)(28)

    企業(yè)總利潤(rùn)為

    π=∑j=1,21-αjBjαj/rαj/(1-αj)-Cj0(29)

    值得注意的是,雖然只有一半的企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái),但這里假設(shè)所有企業(yè)都要付出固定成本,這些被淘汰的企業(yè)付出的固定成本就是市場(chǎng)選擇機(jī)制的成本,而在下文政府選擇企業(yè)的情況下沒(méi)有這一成本。因此資本市場(chǎng)出清條件要求資本供給等于資本需求,即

    B1α1/r1/(1-α1)+B2α2/r1/(1-α2)=K(30)

    式(30)體現(xiàn)了利率決定的內(nèi)生性,資本供給是家庭戶消費(fèi)儲(chǔ)蓄選擇行為內(nèi)生決定的,資本需求是企業(yè)利潤(rùn)最大化行為內(nèi)生選擇的。

    3.最終品

    經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出為兩個(gè)產(chǎn)業(yè)部門產(chǎn)出的復(fù)合

    Y=Y1-γ1Yγ2=Ωr(1-γ)[α1/(α1-1)]+γ[α2/(α2-1)](31)

    其中,

    Ω≡B1α1/rα1/(1-α1)1-γB2α2/rα2/(1-α2)γ

    經(jīng)濟(jì)凈產(chǎn)出為

    Ynet=Ωr(1-γ)[α1/(α1-1)]+γ[α2/(α2-1)]-∑j=1,21-αj(p+q)/21/(1-αj)αj/rαj/(1-αj)(32)

    4.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡系統(tǒng)

    將式(29)代入式(20),消去總利潤(rùn)π,則式(19)(20)(21)(30)組成了4個(gè)方程的均衡系統(tǒng),決定了C1、C2、r、K等4個(gè)內(nèi)生變量。

    5.引入政府行為

    政府可以降低資源約束,與基準(zhǔn)模型類似,假設(shè)政府可以將摩擦從τe降低到τe-τg。但是,政府對(duì)企業(yè)的甄別存在偏差,其模型設(shè)置與基準(zhǔn)模型相同,這里不再贅述。引入政府行為后,與上述市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡相比,有兩個(gè)主要變化。

    第一,參數(shù)組合Bj變?yōu)?/p>

    BGj=(1-αj)/(2-αj)p+(q-p)/mj+(q-p)/2(2-αj)/(1-αj)-

    p+(q-p)/mj(2-αj)/(1-αj)/(q-p)(33)

    第二,引入政府行為后,沒(méi)有被選擇的企業(yè)不需要進(jìn)入市場(chǎng),因而也不用付出固定成本,此時(shí)所有企業(yè)的總利潤(rùn)為

    πg(shù)=∑j=1,21-αjαj/rgαj/(1-αj)BGj-(p+q)/21/(1-αj)/2(34)

    6.政府介入均衡

    上述市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡系統(tǒng)變?yōu)?/p>

    Cg1+Kg=W0(35)

    Cg2=1-τe+τg1+rgKg+πg(shù)(36)

    β1-τe+τg1+rgCg1/Cg2=1(37)

    BG1α1/rg1/(1-α1)+BG2α2/rg1/(1-α2)=Kg(38)

    式(35)~(38)決定了Cg1、Cg2、rg、Kg等4個(gè)內(nèi)生變量,上標(biāo)g代表政府介入均衡下的相應(yīng)變量。相應(yīng)地,政府競(jìng)爭(zhēng)均衡中產(chǎn)業(yè)j的總產(chǎn)出為

    Ygj=Bjαj/rαj/(1-αj)(39)

    (二)拓展模型的均衡結(jié)果分析

    1.參數(shù)校準(zhǔn)

    本文首先對(duì)拓展模型的參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)。本文為兩期模型,即消費(fèi)者生活兩期,簡(jiǎn)單假設(shè)每期為20年。參考大量宏觀經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn),對(duì)應(yīng)年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%,可以得到本文模型的跨期貼現(xiàn)因子為0.673。由于中國(guó)過(guò)去平均勞動(dòng)收入份額約為50%,設(shè)定資本的產(chǎn)出彈性α為0.5

    數(shù)據(jù)來(lái)源于亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)(Federal?Reserve?Bank?of?Atlanta)整理的中國(guó)宏觀時(shí)間序列數(shù)據(jù)。。假設(shè)銀行貸款利率約為6%,民營(yíng)企業(yè)融資成本約為貸款利率的2倍,即12%,而存款利率為3%。本文模型滿足1-τe1+r=1+rD,其中r對(duì)應(yīng)企業(yè)融資成本,而rD為存款利率,由此容易得到τe=0.08。因此,τe也可以理解為刻畫了民營(yíng)企業(yè)的融資溢價(jià),這是從價(jià)格角度看企業(yè)面臨的資源約束,即企業(yè)獲得同樣資源需要付出更大的成本。W0、p、q的取值對(duì)結(jié)果并沒(méi)有影響,為簡(jiǎn)明起見,本文采用標(biāo)準(zhǔn)化取值,即W0=1,p=0,q=1。值得強(qiáng)調(diào)的是,上述參數(shù)在其合理范圍內(nèi)取任何值,本文結(jié)論都是穩(wěn)健的。

    2.不同參數(shù)組合下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡與政府介入均衡的比較

    命題1表明,隨著企業(yè)能力甄別難度的提高,政府定向支持政策帶來(lái)的改進(jìn)會(huì)降低。命題3表明,隨

    著市場(chǎng)摩擦的增強(qiáng),政府定向支持政策帶來(lái)的改進(jìn)會(huì)提高。在拓展模型中,這些結(jié)論是否依然成立呢?為了分析這一問(wèn)題,本文考慮m2/m1和τe在合理的取值范圍內(nèi)同時(shí)變動(dòng),以分析哪些組合下政府介入均衡會(huì)帶來(lái)福利改進(jìn),哪些參數(shù)組合會(huì)帶來(lái)福利損失。其中,m2/m1表示高科技產(chǎn)業(yè)相對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)甄別難度的增加幅度。本文所考慮τe的取值范圍為0.04,0.12,即基準(zhǔn)市場(chǎng)摩擦程度的0.5~1.5倍。m2/m1的范圍為1,3,代表高科技企業(yè)的能力甄別難度從與傳統(tǒng)企業(yè)相同到傳統(tǒng)企業(yè)的3倍?;谝陨戏治?,計(jì)算出參數(shù)τe與m2/m1在0.04,0.12×1,3區(qū)間上兩種均衡下的福利并進(jìn)行比較,如圖1所示,其中黑色曲面表示市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡下的凈產(chǎn)出,而白色網(wǎng)格曲面表示政府介入均衡下的凈產(chǎn)出??梢钥闯觯袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡下的凈產(chǎn)出不受參數(shù)m2/m1和τe的影響,而政府介入均衡受到m2/m1和τe的

    影響。首先,政府介入均衡下的凈產(chǎn)出隨著高科技產(chǎn)業(yè)相對(duì)甄別難度的增大而減小,隨著市場(chǎng)摩擦程度的增強(qiáng)而增大。其次,當(dāng)m2/m1較大而τe相對(duì)較小時(shí),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡帶來(lái)的凈產(chǎn)出更大;當(dāng)m2/m1較小而τe相對(duì)較大時(shí),政府介入均衡帶來(lái)的凈產(chǎn)出更大。圖1回答了上面的問(wèn)題,即在合理的參數(shù)組合下,政府介入并非總能帶來(lái)效率改進(jìn)。

    3.給定政府支持力度τg,不同產(chǎn)業(yè)升級(jí)情況下的資源配置

    命題2表明,在市場(chǎng)存在摩擦的情況下,政府的積極作為有可能得到比市場(chǎng)更好的配置結(jié)果并帶來(lái)福利改進(jìn)。但是,這一改進(jìn)是有條件的,即在產(chǎn)業(yè)升級(jí)初期,相對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡,政府的定向支持政策能帶來(lái)配置改進(jìn)。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)達(dá)到一定程度后,與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡相比,政府定向支持政策反而會(huì)帶來(lái)配置損失。但是,正如前文所述,基準(zhǔn)模型的結(jié)論依賴多個(gè)較不現(xiàn)實(shí)的假設(shè)。尤其是,基準(zhǔn)模型沒(méi)有考慮消費(fèi)儲(chǔ)蓄的內(nèi)生選擇,家庭戶所擁有的資本是外生給定的,同時(shí)沒(méi)有考慮邊際效用遞減的特性,因此很難從數(shù)量上說(shuō)明在合理的參數(shù)范圍內(nèi),哪些情況下政府可以做得更好,哪些情況下市場(chǎng)可以做得更好。拓展模型修正了上述模型缺陷,通過(guò)數(shù)值模擬來(lái)進(jìn)行簡(jiǎn)單的數(shù)量分析。不同產(chǎn)業(yè)升級(jí)程度(用γ刻畫)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡凈產(chǎn)出與政府介入均衡凈產(chǎn)出的比較結(jié)果如圖2所示。其中,實(shí)線代表市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡,虛線代表政府介入均衡??梢钥闯?,命題2的結(jié)論依然成立,即當(dāng)高科技企業(yè)占比較低時(shí),政府介入均衡的凈產(chǎn)出顯著高于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡,而隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí),政府介入均衡下的凈產(chǎn)出不斷減少。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)達(dá)到一定程度后,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)均衡的凈產(chǎn)出高于政府介入均衡,此時(shí)政府的定向支持型產(chǎn)業(yè)政策反而損害了經(jīng)濟(jì)效率,不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。上述結(jié)論背后的直覺(jué)與基準(zhǔn)模型是一致的。

    五、結(jié)論、政策建議與進(jìn)一步研究展望

    世界各國(guó)政府普遍制定了產(chǎn)業(yè)政策,然而關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策卻充滿了爭(zhēng)論。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與實(shí)證研究都表明,不同發(fā)展階段需要不同類型的產(chǎn)業(yè)政策。但是,為什么需要不同類型的產(chǎn)業(yè)政策以及產(chǎn)業(yè)政策模式如何隨發(fā)展階段而轉(zhuǎn)型調(diào)整,卻遠(yuǎn)沒(méi)有得到充分的回答。本文強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)升級(jí)導(dǎo)致企業(yè)能力甄別難度大幅增加是產(chǎn)業(yè)政策模式需要改革的重要原因。通過(guò)構(gòu)建包含家庭戶、面臨資源約束的異質(zhì)性企業(yè)與政府的兩部門模型,本文結(jié)合定性與定量方法分析了中國(guó)當(dāng)前大規(guī)模實(shí)施的定向支持型產(chǎn)業(yè)政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響。本文模型分析表明,政府定向支持型政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響存在三種具體的影響效應(yīng),即對(duì)市場(chǎng)不完善的改進(jìn)效應(yīng)、優(yōu)勝劣汰成本的節(jié)省效應(yīng)以及甄別偏差帶來(lái)的資源配置效應(yīng)。前兩種效應(yīng)為正向效應(yīng),第三種效應(yīng)為負(fù)向效應(yīng)。甄別偏差的大小受到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的顯著影響。相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè),高科技企業(yè)的甄別難度大幅提高,因此隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí),整個(gè)經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的總體甄別難度顯著提升,甄別偏差將顯著增大。因此,當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于較低階段時(shí),正向效應(yīng)占優(yōu),政府的定向支持政策能更好地促進(jìn)資源配置與經(jīng)濟(jì)效率。市場(chǎng)的不完善程度越高,這種促進(jìn)作用越強(qiáng)。而在產(chǎn)業(yè)升級(jí)達(dá)到一定程度后,負(fù)向效應(yīng)占優(yōu),定向支持政策反而不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)效率的提升。上述結(jié)論為不同發(fā)展階段需要不同類型的產(chǎn)業(yè)政策提供了理論解釋。

    本文的主要邏輯與研究結(jié)論具有以下政策啟示:第一,隨著高科技產(chǎn)業(yè)占比越來(lái)越高,產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)從定向支持為主向普惠性政策為主轉(zhuǎn)型,從選擇性向功能性轉(zhuǎn)型。這一產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型需要在兩個(gè)方面做出調(diào)整。一是政策的重點(diǎn)和著力點(diǎn)。例如,在定向支持型產(chǎn)業(yè)政策下,政府更加重視給所選擇的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供便利的投資環(huán)境,而在普惠性產(chǎn)業(yè)政策下,政府更加重視針對(duì)所有企業(yè)優(yōu)化整體營(yíng)商環(huán)境。在定向支持型產(chǎn)業(yè)政策下,政府更加重視為某些企業(yè)提供研發(fā)支持,試圖促進(jìn)其攻克技術(shù)難關(guān);而在普惠性政策下,政府更加重視支持關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)科研,從而增加愿意進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的所有企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。二是政府職能的轉(zhuǎn)變。政府應(yīng)從干預(yù)與支持轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管與服務(wù),更加重視維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)與彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。第二,努力構(gòu)建市場(chǎng)選擇企業(yè)、政府服務(wù)企業(yè)的格局。本文的基本邏輯表明,政府在克服市場(chǎng)不完善、促進(jìn)投資方面有巨大的優(yōu)勢(shì),而當(dāng)企業(yè)甄別難度較大時(shí),市場(chǎng)在選擇企業(yè)方面有巨大的優(yōu)勢(shì)。隨著產(chǎn)業(yè)的升級(jí),應(yīng)該將政府和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。對(duì)于地方政府,可通過(guò)大力發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)促進(jìn)專業(yè)創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)展,改革高新區(qū)企業(yè)引入與退出模式,建立優(yōu)勝劣汰機(jī)制,提升區(qū)域市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的篩選功能,在市場(chǎng)篩選的基礎(chǔ)上,地方政府積極作為,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。第三,以提升資本市場(chǎng)的選擇功能為重要方向大力推進(jìn)資本市場(chǎng)改革。長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)的股票市場(chǎng)更多承擔(dān)的是融資功能,而非選擇功能。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),自1999年7月以來(lái),A股退市企業(yè)僅100多家,而1975—2012年的38年間,美國(guó)三大股市首次公開募股(IPO)總計(jì)為15?922家,退市總計(jì)為17?303家參見2017年多倫多大學(xué)克雷格·多伊奇教授在《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》雜志發(fā)表的關(guān)于美國(guó)股市退市制度研究的文章。,這是一個(gè)非常驚人的對(duì)比。中國(guó)政府推進(jìn)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革,完善退市制度的方向完全正確,且意義重大,但對(duì)提升資本市場(chǎng)選擇功能還需進(jìn)一步重視。

    本文研究的不足之處在于:第一,主要從理論上提出了產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響定向支持型產(chǎn)業(yè)政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的新機(jī)制,同時(shí)基于事實(shí)觀察進(jìn)行了簡(jiǎn)單論證,但沒(méi)有對(duì)此做嚴(yán)格的實(shí)證檢驗(yàn);第二,對(duì)于企業(yè)能力甄別難度增加的經(jīng)濟(jì)影響,本文模型只考慮了政府甄別企業(yè)這一方向,沒(méi)有從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)角度進(jìn)一步分析在甄別難度提升的情況下,企業(yè)會(huì)更有激勵(lì)進(jìn)行偽裝,即沒(méi)有考慮企業(yè)欺騙政府這一方向,這低估了企業(yè)能力甄別難度增加的影響。這些可以作為進(jìn)一步研究的方向。

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    編輯:鄭雅妮,高原

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