小額貸款公司行業(yè)對(duì)比及轉(zhuǎn)型思路研究

張慧慧

摘要：小額貸款公司是小微金融的重要組成部分，自2005年中國(guó)人民銀行啟動(dòng)試點(diǎn)以來(lái)，全國(guó)小額貸款公司經(jīng)歷了一個(gè)快速增長(zhǎng)期，機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)緩解了中小微企業(yè)、“三農(nóng)”、個(gè)體工商戶等融資困難問(wèn)題，但小額貸款公司發(fā)展過(guò)程受到融資渠道單一、融資難度較大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防控不完善等問(wèn)題的限制。文章以新三板小額貸款公司發(fā)展數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析小額貸款公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出小額貸款公司未來(lái)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：小額貸款公司；資金來(lái)源；信用風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)型發(fā)展

一、全國(guó)小額貸款公司整體發(fā)展現(xiàn)狀

2005年10月，中國(guó)人民銀行選擇在四川、山西、內(nèi)蒙古、貴州、陜西5省（區(qū)）率先試點(diǎn)小額貸款公司。2008年5月，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，允許自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立小額貸款公司，并引導(dǎo)小額貸款公司面向農(nóng)戶和中小微企業(yè)發(fā)放貸款。小額貸款公司試點(diǎn)在全國(guó)開(kāi)展，憑借其手續(xù)簡(jiǎn)單、放款快等優(yōu)勢(shì)進(jìn)入了快速發(fā)展，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的高速增長(zhǎng)期后，近幾年小額貸款公司無(wú)論從行業(yè)規(guī)模還是貸款余額均有所下降（見(jiàn)圖1、表1）。2020年9月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》，小額貸款公司行業(yè)進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展階段。目前，我國(guó)小額貸款公司主要分為傳統(tǒng)小額貸款公司和網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司，傳統(tǒng)小額貸款公司開(kāi)展業(yè)務(wù)范圍受區(qū)域限制，而網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司在具備一定條件下可在全國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。2020年11月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)同中國(guó)人民銀行等部門起草了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿），征求意見(jiàn)稿對(duì)注冊(cè)資本、貸款用途等提出明確要求，目前能符合新規(guī)要求的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司并不多，仍有眾多公司需要補(bǔ)充注冊(cè)資本，由此可見(jiàn)，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司需要較強(qiáng)的資本支持才能維系。根據(jù)中國(guó)人民銀行小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，截至2021年9月末，全國(guó)共有小額貸款公司6566家，貸款余額9353億元，前三季度增加488億元。

二、新三板小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

在新三板市場(chǎng)，小額貸款公司曾是新三板金融類企業(yè)中的主角，掛牌家數(shù)占新三板金融企業(yè)半壁江山，在2014～2015年出現(xiàn)的掛牌潮中，高峰時(shí)曾有近50家小額貸款公司。2016年5月27日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確表示在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不受理包括小額貸款公司在內(nèi)的其他具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請(qǐng)，對(duì)已取得掛牌函的其他具有金融屬性企業(yè)，終止掛牌手續(xù)，撤銷已取得的掛牌函，待相關(guān)監(jiān)管政策明確后，重新申報(bào)。此外，新三板對(duì)類金融企業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，且新三板本身存在流動(dòng)性較差的問(wèn)題，已掛牌的小貸公司越發(fā)難以融資，還會(huì)增加公司成本。2016年11月，佳和小貸成為新三板上第一家終止掛牌的小額貸款公司，此后，陸續(xù)又有半數(shù)以上小額貸款公司終止掛牌。

受疫情影響，中小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，甚至資金鏈斷裂而被迫關(guān)門，小額貸款公司主要為中小微企業(yè)、“三農(nóng)”、個(gè)體工商戶等提供金融服務(wù)，其利潤(rùn)也必然受波及。從2021年第三季度主營(yíng)收入數(shù)據(jù)來(lái)看，超過(guò)半數(shù)的小貸公司第三季度營(yíng)收同比下降，僅7家營(yíng)收增長(zhǎng)；從主營(yíng)收入變動(dòng)幅度來(lái)看，營(yíng)收較2020年同期下滑10%以上的公司便有6家，其中鑫莊農(nóng)貸下滑104.68%，相比之下，7家營(yíng)收增長(zhǎng)的小額貸款公司中，最多的海博小貸營(yíng)收增長(zhǎng)僅18.97%。從凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，有9家小額貸款公司凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)，增長(zhǎng)最快的棒杰小貸凈利同比增長(zhǎng)318.85%（見(jiàn)表2），對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因，棒杰小貸在第三季度報(bào)告中說(shuō)明，凈利潤(rùn)增加主要原因?yàn)楸酒谑栈匦磐挟a(chǎn)品收益保證金產(chǎn)生單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。從凈資產(chǎn)收益率和每股收益變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，除了鑫莊農(nóng)貸由于公司出現(xiàn)重大虧損等原因?qū)е聼o(wú)法按期披露第三季度報(bào)告，各家小貸的凈資產(chǎn)收益率和每股收益差異較大，凈資產(chǎn)收益率最高的達(dá)到15.74%，最低的僅有1.4%（見(jiàn)圖2）。

小額貸款公司主要服務(wù)地方小微企業(yè)，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及疫情影響，小微企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，造成小額貸款公司不良率上升，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到較大沖擊。從總體來(lái)看，新三板上市的小額貸款公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)兩極分化，大多數(shù)公司雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速明顯放緩，有的公司甚至出現(xiàn)大幅下滑。

三、小額貸款公司發(fā)展中存在的問(wèn)題

（一）監(jiān)管不夠規(guī)范

從外部監(jiān)管來(lái)看， 根據(jù)2008年度頒布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，小額貸款公司的監(jiān)督管理是由省級(jí)政府明確一個(gè)主管部門（金融辦或相關(guān)機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)，并未納入銀保監(jiān)會(huì)和人民銀行的日常監(jiān)管，但是小額貸款公司與銀行的貸款業(yè)務(wù)本質(zhì)上并無(wú)區(qū)別，商業(yè)銀行可以依據(jù)專門的《商業(yè)銀行法》開(kāi)展業(yè)務(wù)，而小額貸款公司依據(jù)的卻是《公司法》。從內(nèi)部管理來(lái)看，小額貸款公司內(nèi)部管理制度較商業(yè)銀行不夠完善，風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系不夠健全，部分小額貸款公司照搬銀行管理制度和流程，導(dǎo)致脫離自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，不能有效防范風(fēng)險(xiǎn)。小額貸款公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員門檻較低，沒(méi)有嚴(yán)格的任職資格審核審批，部分公司為完成業(yè)績(jī)目標(biāo)違規(guī)放貸，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱。

（二）資金來(lái)源有限

小額貸款公司不能吸收公眾貸款，用于放貸的資金主要依靠股東出資和股東借款，由于資金成本較高，因此資金回報(bào)也要求較高。依據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》，小額貸款公司可以通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化形式融入資金，也可以通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金，但是銀行一般將小額貸款公司視為風(fēng)險(xiǎn)較高的非金融組織，借款利率較高，而發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)一般要求較高。小額貸款公司以有限資金面對(duì)大量需求，往往會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，影響了公司未來(lái)發(fā)展。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)較大

小額貸款公司不適用《商業(yè)銀行法》，對(duì)公司的抵押擔(dān)保等沒(méi)有具體規(guī)定，服務(wù)對(duì)象主要為中小微企業(yè)、“三農(nóng)”客戶，客戶資質(zhì)較商業(yè)銀行相對(duì)較差，這些類客戶一般難以符合商業(yè)銀行的準(zhǔn)入要求，信用風(fēng)險(xiǎn)往往較大。目前，小額貸款公司尚未建立統(tǒng)一的信貸管理和客戶評(píng)級(jí)系統(tǒng)，主要依靠電話或口頭詢問(wèn)獲取信息，人民銀行雖然制定了小額貸款公司接入征信系統(tǒng)的辦法，但面對(duì)接入門檻高、準(zhǔn)入難度大、審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)的現(xiàn)狀，大多數(shù)小額貸款公司還沒(méi)有接入征信系統(tǒng)，公司經(jīng)營(yíng)管理存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（四）逾期化解方式單一

逾期業(yè)務(wù)主要是歷史積累形成的不良，很大一部分小額貸款公司由于自身資本實(shí)力較弱，在不良資產(chǎn)處置上很難通過(guò)呆賬核銷、打包轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行處置，一般只能通過(guò)司法程序進(jìn)行清收，但是司法處置流程耗時(shí)較長(zhǎng)，即便能收回本金但期間成本往往得不到補(bǔ)償。

（五）風(fēng)險(xiǎn)集中度較高

部分小額貸款公司偏離小額、分散的市場(chǎng)定位，為了追求短期規(guī)模和效益突破監(jiān)管和制度限制，違規(guī)投放貸款，風(fēng)險(xiǎn)集中度較高；部分展期項(xiàng)目又進(jìn)行多次展期，存在法律瑕疵；部分公司項(xiàng)目審批不規(guī)范，存在實(shí)控人關(guān)聯(lián)項(xiàng)目重復(fù)投資等問(wèn)題，這都會(huì)導(dǎo)致小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中。

四、小額貸款公司未來(lái)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向

（一）整合小額貸款公司

通過(guò)整合系列小額貸款公司，組建小貸控股公司，形成集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)。以小貸控股公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)，提高小貸公司的間接融資能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，形成資源利益共享，有效提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，可以考慮通過(guò)小貸控股公司成立小貸并購(gòu)基金，吸引更多的優(yōu)質(zhì)資本投資，不斷增強(qiáng)小貸控股公司的資本實(shí)力及社會(huì)影響力。

（二）成立互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司

相較于傳統(tǒng)小額貸款公司，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司打破了經(jīng)營(yíng)區(qū)域限制，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在全國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)，憑借著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)快速發(fā)展壯大，有效降低經(jīng)營(yíng)成本，利用大數(shù)據(jù)獲得更多更優(yōu)質(zhì)客戶，提前獲知更多風(fēng)險(xiǎn)可能性，使得經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健可控?；ヂ?lián)網(wǎng)小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)分散、客戶優(yōu)質(zhì)，能充分發(fā)揮小額分散、服務(wù)“三農(nóng)”、小微企業(yè)的定位。

（三）改制成村鎮(zhèn)銀行

《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》明確了小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行的準(zhǔn)入條件、改制工作的程序和要求以及監(jiān)管要求。改制村鎮(zhèn)銀行可以開(kāi)辦各類銀行業(yè)務(wù)，吸收公眾存款，獲得人民銀行再貸款支持，有利于解決困擾小額貸款公司后續(xù)資金等融資困難問(wèn)題，對(duì)小額貸款公司本身有很大的吸引力。同時(shí)，也可以改善農(nóng)村地區(qū)金融網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、金融服務(wù)不足、競(jìng)爭(zhēng)不充分等現(xiàn)狀，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)。

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（作者單位：福建省投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司）