永續(xù)債會(huì)計(jì)處理問(wèn)題研究

郭美靈 信息產(chǎn)業(yè)電子第十一設(shè)計(jì)研究院科技工程股份有限公司華東分院

引言

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，為細(xì)化金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理要求，增加了金融工具準(zhǔn)則內(nèi)容。而在實(shí)際工作中，由于永續(xù)債涉及內(nèi)容較多，且發(fā)行方與持有方訴求不同，因此在會(huì)計(jì)處理方面經(jīng)常會(huì)遇到諸多問(wèn)題，一旦沒(méi)有科學(xué)處理，則會(huì)影響多方經(jīng)濟(jì)效益。由此可見(jiàn)，圍繞永續(xù)債會(huì)計(jì)處理問(wèn)題加以分析，對(duì)于減輕相關(guān)方債務(wù)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有重要意義。

一、永續(xù)債的定義與特征

根據(jù)《我國(guó)永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問(wèn)題公告》中的相關(guān)顯示，永續(xù)債是指在完成前期注冊(cè)備案，經(jīng)過(guò)有效程序所發(fā)行的一種特殊債券。與傳統(tǒng)的債券不同，永續(xù)債券沒(méi)有到期期限，在類(lèi)型上包括企業(yè)公司以及融資工具、資本債券等類(lèi)型。最早在我國(guó)武漢發(fā)行，近幾年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，發(fā)行量也日益增加，不僅有效地推動(dòng)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)杠桿相關(guān)政策的落實(shí)，而且能夠進(jìn)一步幫助企業(yè)提升融資水平，降低負(fù)債壓力，目前已經(jīng)成為銀行以及其他機(jī)構(gòu)的重要金融產(chǎn)品。

與傳統(tǒng)的債券形式相比，永續(xù)債兼顧股性以及債性，類(lèi)型上分為權(quán)益工具以及金融負(fù)債，因此在會(huì)計(jì)處理的過(guò)程中必須提前完成屬性劃分，這樣才能夠按照相關(guān)要求完成后續(xù)處理工作。就目前來(lái)看，截至2020年底我國(guó)永續(xù)債發(fā)行共2463只，市值價(jià)值4.49萬(wàn)億元。其中3+N年類(lèi)型的永續(xù)債發(fā)行甚至達(dá)到了2.29萬(wàn)億元，占據(jù)所有永續(xù)債發(fā)行比例的48%左右[1]。

而根據(jù)發(fā)行人所屬類(lèi)型來(lái)看，工業(yè)以及金融企業(yè)占比規(guī)模最大，可以達(dá)到68%左右，其次則是其他行業(yè)，包括房地產(chǎn)企業(yè)。以永續(xù)債發(fā)行利率的角度來(lái)看，其主要是受到收益率以及次級(jí)屬性價(jià)值所影響，且由于發(fā)行主體能力較強(qiáng)，資質(zhì)較高，所以發(fā)行利率也會(huì)比普通債券更高。此外，永續(xù)債發(fā)行方往往會(huì)在一個(gè)程序周期完成贖回，所以延期權(quán)力的使用比例更小。

二、永續(xù)債會(huì)計(jì)處理分析

（一）37號(hào)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定

1.堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式原則

目前在永續(xù)債會(huì)計(jì)處理中，依舊存在兩個(gè)主體，即發(fā)行方以及持有方兩方面。根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則37號(hào)要求，若想要明確會(huì)計(jì)屬性，分清其是否屬于金融負(fù)債或者權(quán)益工具，就應(yīng)在初始確認(rèn)的過(guò)程中根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)類(lèi)型加以判斷。因此在永續(xù)債會(huì)計(jì)處理工作中最為核心的原則內(nèi)容便是要遵循“實(shí)質(zhì)重于形式”的要求。

2.權(quán)益工具認(rèn)定條件嚴(yán)格

此外，37號(hào)準(zhǔn)則中對(duì)于金融負(fù)債以及權(quán)益工具的劃分還需要關(guān)注以下內(nèi)容：例如如果企業(yè)沒(méi)有任何附加要求，并以交付現(xiàn)金或者其他形式完成合同內(nèi)容，則應(yīng)該將其劃分為金融負(fù)債。也就是說(shuō)，對(duì)于永續(xù)債屬性劃分來(lái)講，重點(diǎn)在于條款是否由企業(yè)支付或者其他業(yè)務(wù)支付，若是存在這種義務(wù)性的相關(guān)處理，就將其歸屬為金融負(fù)債，否則就應(yīng)該屬于權(quán)益工具。與此同時(shí)，在37號(hào)準(zhǔn)則要求中，只要符合金融工具或者金融工具的相關(guān)條件之一，則可以被直接歸屬為金融負(fù)債類(lèi)型。而對(duì)于權(quán)益工具來(lái)講，則要求必須涵蓋兩條及以上的權(quán)益工具條件，這樣才能夠被劃分為權(quán)益工具。因此從整體來(lái)看，權(quán)益工具在條件確定方面相比于金融負(fù)債更加嚴(yán)格[2]。

（二）《永續(xù)債會(huì)計(jì)處理規(guī)定》要求

1.發(fā)行方

在37號(hào)準(zhǔn)則中，永續(xù)債的劃分已經(jīng)有了初步的根據(jù)。而我國(guó)自2019年開(kāi)始更是下達(dá)了具體的《關(guān)于永續(xù)債相關(guān)會(huì)計(jì)處理的要求》。在該規(guī)定中，為會(huì)計(jì)處理提供了細(xì)節(jié)性的標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)兩種類(lèi)型的具體執(zhí)行提出了條件。首先，對(duì)于發(fā)行方來(lái)講，應(yīng)該根據(jù)準(zhǔn)則內(nèi)容，同時(shí)考慮到清償順序以及其他業(yè)務(wù)、利率跳動(dòng)等因素，謹(jǐn)慎地完成類(lèi)型劃分。例如若是將其歸屬為權(quán)益工具，則以上因素在考慮的過(guò)程中必須要有兩條及以上的條件能夠滿足權(quán)益工具的相關(guān)要求；而若是將其歸屬為金融負(fù)債，則任意一條符合條件即可。

2.持有方

根據(jù)規(guī)定中的相關(guān)細(xì)則顯示，永續(xù)債持有方在執(zhí)行會(huì)計(jì)處理要求時(shí)，應(yīng)該根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的相關(guān)規(guī)定判定其是否屬于權(quán)益工具或者金融資產(chǎn)。若是還沒(méi)有執(zhí)行新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，則在歸屬類(lèi)型時(shí)應(yīng)該根據(jù)發(fā)行方的會(huì)計(jì)分類(lèi)要求完成處理，二者需要保持一致。在具體處理的過(guò)程中，發(fā)行方通常會(huì)運(yùn)用披露會(huì)計(jì)處理方式的形式將相應(yīng)細(xì)節(jié)標(biāo)注在說(shuō)明書(shū)中，并根據(jù)可比性原則完成會(huì)計(jì)屬性分類(lèi)，這也是一種能夠滿足現(xiàn)階段我國(guó)會(huì)計(jì)計(jì)量需要的形式。然而就目前狀況來(lái)看，我國(guó)在持有方永續(xù)債類(lèi)型劃分方面依舊有發(fā)展的空間，存在很多模糊界定需要后期完善。

三、會(huì)計(jì)處理問(wèn)題分析

（一）會(huì)計(jì)處理難點(diǎn)問(wèn)題

1.發(fā)行方與持有方訴求

現(xiàn)階段，雖然國(guó)家已經(jīng)下達(dá)相應(yīng)的準(zhǔn)則文件，對(duì)永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理細(xì)節(jié)要求進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。但是在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理過(guò)程中，依舊會(huì)存在很多問(wèn)題。例如以發(fā)行方的角度加以分析，若是將類(lèi)型劃分為權(quán)益工具，則能夠在不稀釋股東控制權(quán)的基礎(chǔ)之上滿足資產(chǎn)負(fù)債率下調(diào)的實(shí)際需求。就目前來(lái)看，很多發(fā)行方都會(huì)運(yùn)用此種形式完成資本結(jié)構(gòu)的重組，從而利用融資減少負(fù)債。因此對(duì)于發(fā)行方來(lái)講，在所屬類(lèi)型劃分方面會(huì)更加傾向于將其歸類(lèi)為權(quán)益工具。

而對(duì)于持有方的角度來(lái)講會(huì)計(jì)處理工作又涉及很多內(nèi)容。首先，金融機(jī)構(gòu)在日常工作中會(huì)將權(quán)益性以及債權(quán)性投資業(yè)務(wù)分為不同的會(huì)計(jì)處理部門(mén)完成決策，因此在一定程度上，金融機(jī)構(gòu)是在永續(xù)債類(lèi)型歸屬運(yùn)作前期便已經(jīng)完成了基礎(chǔ)的類(lèi)型劃分。其次，在投資回報(bào)方面永續(xù)債與債權(quán)資產(chǎn)存在一定的相似性，因此在投資收益方面沒(méi)有辦法達(dá)到權(quán)益性的具體標(biāo)準(zhǔn)。最后，根據(jù)我國(guó)資產(chǎn)管理新規(guī)定來(lái)看，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類(lèi)型較多，包括固定、混合以及權(quán)益類(lèi)型。不同的屬性類(lèi)別對(duì)于資產(chǎn)類(lèi)型的各部分比例也不同，在此基礎(chǔ)上。開(kāi)展永續(xù)債類(lèi)型的劃分也會(huì)對(duì)資管產(chǎn)品的后續(xù)處理產(chǎn)生一定的影響?？偠灾?，在實(shí)際執(zhí)行的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)根據(jù)固定收益投資處理永續(xù)債的相關(guān)內(nèi)容，在此過(guò)程中發(fā)行方的屬性類(lèi)別劃分應(yīng)該將永續(xù)債歸屬為金融負(fù)債。由此可見(jiàn)，以不同的角度來(lái)看，發(fā)行方以及持有方兩方對(duì)于永續(xù)債的資產(chǎn)劃分屬性來(lái)講本身便存在一定的矛盾問(wèn)題[3]。

2.會(huì)計(jì)處理與稅務(wù)處理

根據(jù)上述內(nèi)容已知，永續(xù)債的類(lèi)型包括權(quán)益工具以及金融負(fù)債，因此在會(huì)計(jì)處理工作中也會(huì)更加復(fù)雜，會(huì)涉及稅務(wù)處理工作。而我國(guó)64號(hào)準(zhǔn)則中則根據(jù)會(huì)計(jì)處理相關(guān)內(nèi)容完成了細(xì)則優(yōu)化，加大了對(duì)永續(xù)債稅務(wù)處理的要求內(nèi)容。對(duì)于在前期劃分為權(quán)益工具的永續(xù)債來(lái)講，持有方應(yīng)該根據(jù)利息以及股息紅利等因素完成免征企業(yè)所得稅的相關(guān)工作。而發(fā)行方則要根據(jù)利息支出要求完成繳納，不可以完成稅前扣除等工作。此外對(duì)于發(fā)行方歸屬為金融負(fù)債類(lèi)型的永續(xù)債來(lái)講，在稅務(wù)處理方面更加寬泛，例如利息支出可以允許稅前扣除，但是收入也需要按照國(guó)家選擇標(biāo)準(zhǔn)完成稅金繳納。

在64號(hào)公告中，關(guān)于永續(xù)在稅務(wù)處理方面涵蓋九條內(nèi)容。其中要求必須符合五個(gè)以上的條件細(xì)則才能夠?qū)⒂览m(xù)債的利息支出進(jìn)行稅前扣除。例如在實(shí)際會(huì)計(jì)處理的工作中，發(fā)行方要滿足以下基礎(chǔ)內(nèi)容：第一，投資方?jīng)]有對(duì)投資企業(yè)資產(chǎn)的所有權(quán)。第二，投資方并沒(méi)有參加過(guò)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。第三，被投資對(duì)象可以選擇不定期或者滿足條件之后贖回。第四，投資者不承擔(dān)被投資企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中的相關(guān)問(wèn)題以及隱患因素。第五，清償順序應(yīng)該在股東持有股份之前。結(jié)合以上技術(shù)內(nèi)容來(lái)看，會(huì)計(jì)處理的過(guò)程中發(fā)行方還是會(huì)將永續(xù)債歸屬于權(quán)益工具，但是在稅收方面卻附帶更多債務(wù)類(lèi)型的相關(guān)特點(diǎn)。

而對(duì)于發(fā)行方來(lái)講，若是歸屬于權(quán)益工具，則最終的目的在于減少負(fù)債率。除此之外，從稅收的角度來(lái)看又可以得到一定的保護(hù)政策，因此此時(shí)的最佳選擇便是將其劃分為權(quán)益工具。而在64號(hào)公告中，并未對(duì)稅會(huì)差異相關(guān)細(xì)則進(jìn)行更多的要求，只是規(guī)定企業(yè)若是在永續(xù)債業(yè)務(wù)過(guò)程中出現(xiàn)稅務(wù)處理手段與企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)核算差異，則發(fā)行以及投資方要在具體工作中完成納稅調(diào)整[4]。

此外，交易雙方的稅務(wù)處理應(yīng)該保持一致。在64號(hào)文件中不僅賦予了雙方一定的選擇權(quán)，而且要求在稅務(wù)處理以及利息支出方面應(yīng)該保持一致，這一規(guī)定的主要目的在于確保稅收的正常開(kāi)展，幫助國(guó)家減少漏稅以及重復(fù)征稅等問(wèn)題產(chǎn)生的可能。在此基礎(chǔ)上，稅務(wù)處理保持一致也可以保障我國(guó)投資方以及稅收工作中的對(duì)稱(chēng)性，避免由于不同稅務(wù)征收部門(mén)對(duì)于永續(xù)債處理方面存在差異，而導(dǎo)致稅務(wù)工作難以推進(jìn)。除此之外，以國(guó)際角度來(lái)看，永續(xù)債的稅務(wù)處理方式依舊有很多，但是其核心均是要確保稅收處理方面的一致性。由此可見(jiàn)，64號(hào)規(guī)定不僅滿足國(guó)情需求，而且也符合國(guó)際需要。

3.稅務(wù)處理實(shí)踐

一方面，對(duì)于發(fā)行方來(lái)講存在稅務(wù)保護(hù)。在64號(hào)文件中，會(huì)計(jì)事務(wù)處理時(shí)一旦稅務(wù)處理與企業(yè)內(nèi)部的核算方式存在不一致，則要完成稅務(wù)調(diào)整。這一舉措也為永續(xù)債權(quán)方的稅務(wù)處理提供了更多的空間。而對(duì)于永續(xù)債來(lái)講，此時(shí)為了滿足不同的稅收原則，在成本方面也會(huì)產(chǎn)生一定的差異，這會(huì)導(dǎo)致發(fā)行方融資成本存在波動(dòng)。另一方面，永續(xù)債性質(zhì)判斷方面，投資期限也成了重要的影響因素。在64號(hào)文件中要求在性質(zhì)歸屬的過(guò)程中必須有一定的投資期限，但是沒(méi)有具體規(guī)定期限的實(shí)際要求有多久，這也導(dǎo)致永續(xù)債出現(xiàn)了償還期限不確定的特點(diǎn)。通常情況下，對(duì)于發(fā)行方來(lái)講，可以選擇是否利用延期權(quán)利，這就導(dǎo)致永續(xù)債存在無(wú)限期以及約定期限兩種可能性，但是償還本金方面的內(nèi)容則主要涉及發(fā)行人的選擇，而不是根據(jù)提前約定好的活動(dòng)進(jìn)行。其次，在有期限約定的永續(xù)債中，長(zhǎng)時(shí)間的約定期限也可能導(dǎo)致原有的約定無(wú)法發(fā)揮現(xiàn)實(shí)價(jià)值。例如若是贖回日以及約定的期限過(guò)長(zhǎng)，則無(wú)論發(fā)行人是否選擇延期都不會(huì)對(duì)資金使用產(chǎn)生負(fù)債影響，而是會(huì)導(dǎo)致投資人與股東承擔(dān)相同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如若是某一永續(xù)債在前期設(shè)定100年的本金償還期限，則無(wú)論后期發(fā)行人是否選擇延期，都不再具有現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

（二）永續(xù)債會(huì)計(jì)處理優(yōu)化建議

1.細(xì)化永續(xù)債會(huì)計(jì)處理規(guī)定

根據(jù)上文分析可知永續(xù)債的金融工具類(lèi)型屬性劃分存在一定的條件，而對(duì)于發(fā)行方和持有方來(lái)講，在屬性劃分的過(guò)程中只會(huì)更加選擇對(duì)自身存在利益的會(huì)計(jì)處理形式。根據(jù)我國(guó)2014年發(fā)布的《永續(xù)債屬性劃分會(huì)計(jì)處理規(guī)定》來(lái)看，發(fā)行方以及持有方無(wú)論選擇哪種形式，在會(huì)計(jì)分類(lèi)的過(guò)程中都要保持一致。但是在67號(hào)文件中卻并沒(méi)有對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用下的持有方提出一致性要求，這嚴(yán)重阻礙了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行與落實(shí)。因此建議在后續(xù)的優(yōu)化與完善中應(yīng)該加入以下幾方面內(nèi)容：第一，全部企業(yè)都要在運(yùn)用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)之上，明確永續(xù)債相關(guān)會(huì)計(jì)處理要求，并與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)內(nèi)容為基礎(chǔ)開(kāi)展工作。第二，要在具體的文件規(guī)定中進(jìn)一步明確持有方為主體的永續(xù)債屬性劃分，進(jìn)而為持有方會(huì)計(jì)處理工作提供依據(jù)。第三，需落實(shí)一致性規(guī)定，并在文件中加以標(biāo)識(shí)，而對(duì)于不一致的情況則要具體問(wèn)題具體分析，明確相應(yīng)措施要求。

2.完善永續(xù)債相關(guān)配套要求

對(duì)于會(huì)計(jì)處理來(lái)講，永續(xù)債的屬性劃分不僅會(huì)關(guān)乎會(huì)計(jì)處理細(xì)則，而且還會(huì)影響納稅融資以及投資工作的正常進(jìn)行。所以必須以宏觀的角度分析會(huì)計(jì)處理工作。一方面，繼續(xù)完善會(huì)計(jì)處理以及稅務(wù)處理的相關(guān)要求，并細(xì)分在稅務(wù)處理工作中金融負(fù)債以及權(quán)益工具的具體條件，從而使稅務(wù)處理與會(huì)計(jì)處理工作能夠相關(guān)聯(lián)，降低工作人員的工作難度和工作壓力。另一方面，對(duì)于稅務(wù)處理以及會(huì)計(jì)處理工作中的差異來(lái)講，要明確納稅調(diào)整的細(xì)則。由于永續(xù)債涉及的內(nèi)容較多，是一項(xiàng)非常復(fù)雜的內(nèi)容，因此存在稅務(wù)處理與會(huì)計(jì)處理差異是非常常見(jiàn)的一種情況。為此必須在社會(huì)發(fā)展的過(guò)程中不斷優(yōu)化與完善納稅調(diào)整要求，這樣才能夠避免永續(xù)債會(huì)計(jì)處理工作出現(xiàn)漏洞或者其他隱患，保障持有方與發(fā)行方的經(jīng)濟(jì)效益。此外建議會(huì)計(jì)處理以及稅務(wù)處理相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該在制定規(guī)定的過(guò)程中完成銜接，尤其是在永續(xù)債日益發(fā)展的背景下，不僅要完成會(huì)計(jì)以及稅務(wù)處理規(guī)定的各自優(yōu)化，而且還要加大對(duì)兩種不同處理規(guī)定科學(xué)性的關(guān)注，最大程度地確保規(guī)定內(nèi)容落實(shí)的可行性。

3.綜合多訴求找尋最佳方案

對(duì)于永續(xù)債會(huì)計(jì)處理來(lái)講，往往一個(gè)細(xì)節(jié)的處理便會(huì)影響其他工作內(nèi)容。例如若是在屬性劃分方面將其劃分為權(quán)益工具，則部分企業(yè)的融資能力可能會(huì)受到一定的波動(dòng)。而對(duì)于持有者來(lái)講，一旦將其劃分為金融負(fù)債，則不僅會(huì)影響后續(xù)的投資和融資，而且企業(yè)內(nèi)部的配置質(zhì)量也會(huì)被削弱。因此在后續(xù)工作中，若是涉及永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理，則要綜合各方訴求，不能夠僅關(guān)注一方的利益，而是要在訴求分析的過(guò)程中尋求最佳方案，在保證雙方需求的基礎(chǔ)之上，為永續(xù)債市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的條件[5]。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述，對(duì)于永續(xù)債的會(huì)計(jì)處理來(lái)講，一方面，應(yīng)該細(xì)化相關(guān)規(guī)定并以金融工具準(zhǔn)則為核心，理清持有方以及發(fā)行方的具體訴求；另一方面，要完善配套規(guī)定，并將其與監(jiān)管規(guī)定相銜接，從而確保永續(xù)債會(huì)計(jì)處理能夠達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化要求，這樣才能夠使永續(xù)債真正地發(fā)揮優(yōu)化企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)資本占比的作用。