數(shù)字化時代下國有集團企業(yè)資金運營效率分析

□ 天津 葛 靜 黃莎莎

本文首先圍繞國有集團企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀和特點進行文獻梳理，然后結(jié)合指標選取原則，構(gòu)建了大數(shù)據(jù)背景下國有集團企業(yè)資金運營效率評價指標體系，采用DEA中的Malmquist生產(chǎn)力指數(shù)分析法對運營效率進行了分析，對選取的660家國有集團企業(yè)2015-2021年期間的輸入、輸出指標進項實證研究，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化背景下國有集團企業(yè)資金運營效率有待提高，而且從影響程度來看，受技術(shù)效率變化和技術(shù)變化的雙重影響，尤其是影響技術(shù)效率變化因素較大的規(guī)模效率變化下降幅度較大。本文從建立資金集中管理或者司庫制度、建立資金實時管控系統(tǒng)、加強數(shù)據(jù)分析、培養(yǎng)數(shù)字化人才、制定信息化系統(tǒng)標準及安全制度等方面提出對策建議，以期提高國有集團企業(yè)資金運營效率。

一、引言

社會經(jīng)濟的發(fā)展離不開數(shù)字經(jīng)濟，數(shù)字經(jīng)濟是未來經(jīng)濟發(fā)展的方向，而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的一個重要的著力點。“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”概念自被提及以來，受到了各行各業(yè)的重視，紛紛探索企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。全球主要國家也紛紛出臺相關(guān)政策，加速推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并涌現(xiàn)出一批數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的研究機構(gòu)，從理論性和應(yīng)用性角度開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型理論和實踐探索。我國高度重視數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，大力推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2017年，我國政府工作報告中首次提出“數(shù)字經(jīng)濟”概念，已經(jīng)累計四次被寫入了政府工作報告，2021年，我國發(fā)布了《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，將“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”單獨成篇，提出以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革，在頂層設(shè)計中明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略定位。2020年8月國資委發(fā)布《關(guān)于加快推進國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》，系統(tǒng)明確國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)、方向、重點和舉措，引導(dǎo)國有企業(yè)數(shù)字經(jīng)濟時代明確時變、科學(xué)應(yīng)變、主動求變，加快提升傳統(tǒng)動能、培養(yǎng)發(fā)展新動能。本文圍繞在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下國有企業(yè)集團資金效率為主題進行分析，厘清什么是國企財務(wù)數(shù)字化以及財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對資金運營效率的影響，旨在完善我國國有集團企業(yè)資金管理的研究框架和內(nèi)容，從而形成更加系統(tǒng)的研究體系。

二、國有集團企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀和特點

1.國有企業(yè)數(shù)字化現(xiàn)狀。從2010年起，隨著時間變化，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的國有企業(yè)數(shù)量不斷攀升，且在研發(fā)環(huán)節(jié)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的國有企業(yè)占比最高。在德勤2020年發(fā)布的《國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面提質(zhì)增效》報告中指出，72%的央企和57%的地方國企已經(jīng)啟動數(shù)字化轉(zhuǎn)型。但不同行業(yè)的數(shù)字化進程差距比較大，電信、互聯(lián)網(wǎng)和媒體資訊行業(yè)數(shù)字化水平較高，而電力、化工、汽車等傳統(tǒng)行業(yè)比較低。《2021國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與方法路徑白皮書》中指出，國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)為40.83，較全國平均水平高8.58%，作為國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，國有企業(yè)對加速我國從工業(yè)經(jīng)濟向數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)換發(fā)揮了引領(lǐng)作用。

《2021國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)與方法路徑白皮書》中還指出，國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展水平差異較大，制造業(yè)由于涉及領(lǐng)域廣泛而表現(xiàn)得格外明顯，鋼鐵制造業(yè)和運輸設(shè)備制造業(yè)這類涉及國計民生的重要行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型積極，輕工業(yè)則緊跟其后。頭部企業(yè)對整體水平提升拉動作用較明顯，領(lǐng)先水平比平均水平高出約50%。央企是國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的排頭兵，平均水平比地方國有企業(yè)高22.8%，領(lǐng)先水平比地方國有企業(yè)高21.5%。東部地區(qū)呈現(xiàn)出起步早、發(fā)展快的特征，中部地區(qū)和東北部地區(qū)雖然起步較晚，但近年來發(fā)展情況較好，西部地區(qū)的部分自治區(qū)樣本過少，但仍有貴州、重慶等省市表現(xiàn)亮眼，且數(shù)字化轉(zhuǎn)型與當?shù)卣呔o密相關(guān)。從發(fā)展階段來看，90%以上的國有企業(yè)集中在場景級、領(lǐng)域級，表明國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)已經(jīng)較為夯實，基本實現(xiàn)關(guān)鍵業(yè)務(wù)場景的數(shù)字化，大部分國有企業(yè)正處于從深化場景應(yīng)用向企業(yè)級主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面集成、柔性協(xié)同和一體化運行轉(zhuǎn)變，提升跨不同層級、跨不同業(yè)務(wù)的資源配置效率是當前大部分國企轉(zhuǎn)型工作重心。

2.國有企業(yè)財務(wù)數(shù)字化現(xiàn)狀。國資委在2020年9月份印發(fā)的《關(guān)于加快推進國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知》提出央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型三條路徑，即分別基于IT、業(yè)務(wù)和財務(wù)的轉(zhuǎn)型。而財務(wù)由于具有數(shù)據(jù)獲取的先天優(yōu)勢，財務(wù)系統(tǒng)作為連接企業(yè)采購、生產(chǎn)、運營、銷售等經(jīng)營行為的樞紐，因此財務(wù)數(shù)字化是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的起點，亦是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要突破口。財務(wù)數(shù)字化是指企業(yè)通過利用新一代的技術(shù)重構(gòu)財務(wù)組織、再造業(yè)務(wù)流程，提升財務(wù)信息采集、數(shù)據(jù)化處理、儲存等財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量和財務(wù)運營效率，并結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境和業(yè)財融合的需要，輸出支持價值決策的數(shù)據(jù)分析的過程。

陳虎在2019年“科技發(fā)展與會計基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”上提出，會計電算化推動財務(wù)從手工走向計算機計算；ERP是將財務(wù)拓展到了企業(yè)更廣泛的業(yè)務(wù)財務(wù)連接；而財務(wù)云，即財務(wù)共享服務(wù)的出現(xiàn)，財務(wù)又重新聚合到一個平臺。財務(wù)共享服務(wù)就是專業(yè)化、標準化、流程化和信息化在財務(wù)領(lǐng)域的落地和結(jié)合，本質(zhì)是財務(wù)的工業(yè)化革命（陳虎，2019）。財務(wù)完成工業(yè)化革命后，會被自動化、智能化取代，進入財務(wù)數(shù)字化。在數(shù)字化背景下，財務(wù)共享服務(wù)中心為企業(yè)財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了重要的技術(shù)、組織、數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)支撐，為財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型搭建了重要的數(shù)據(jù)平臺與決策支持平臺，因此，以財務(wù)共享服務(wù)建設(shè)為起點推進財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（張慶龍，2020；吳象松，2020）。

《2020年中國共享服務(wù)領(lǐng)域調(diào)研報告》中指出，據(jù)中興新云的統(tǒng)計與研究，截止2020年底，我國境內(nèi)共享服務(wù)中心已經(jīng)超過1000家，國有企業(yè)占比超過一半，中國企業(yè)共享服務(wù)中心成熟度處于提升期。從組織定位上看，共享服務(wù)中心在企業(yè)中一般有以下幾種組織形式：公司總部財務(wù)部下屬部門、總部財務(wù)部平級部門、獨立于財務(wù)組織、作為獨立法人。財務(wù)共享服務(wù)中心業(yè)務(wù)流程包括費用報銷、資金結(jié)算、固定資產(chǎn)核算、采購到付款、總賬到報表、成本核算、訂單到收款、檔案管理、發(fā)票開具、納稅申報、成本管理、預(yù)算管理、經(jīng)營績效分析、員工信用管理等等。

財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是智能財務(wù)實現(xiàn)的基礎(chǔ)，為智能財務(wù)的實現(xiàn)搭建了重要的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、組織基礎(chǔ)和技術(shù)基礎(chǔ)（張慶龍，2020）。廣義的智能財務(wù)是指將新一代信息技術(shù)運用于財務(wù)工作，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)管理的重構(gòu)或者升級（付建華，2021）。財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)路徑：建好頂層設(shè)計，完善相關(guān)制度，加強業(yè)財融合，找準財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的切入點，實施系統(tǒng)推進建立數(shù)字化運營平臺，落實數(shù)字化轉(zhuǎn)型要素保障，即數(shù)字化思維、數(shù)據(jù)治理與安全、數(shù)字化人才（王會波，2021；趙麗錦，2021；徐琳，2021）。

三、數(shù)字化時代下國有集團企業(yè)資金運營效率評價指標體系

Gardiner Means 和 Adolf Berle（1932）首次提出資金集中運營管理，可以通過對資金集中管理、分配，節(jié)約資金管理成本提高資金使用效率。數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下，需要結(jié)合公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略對資金運營的要求，從實現(xiàn)總體戰(zhàn)略目標、資源利用最大化及風(fēng)險與收益匹配的管理目標出發(fā)，明確資金運營的具體要素，確保效率與風(fēng)險向匹配。

1.評價指標體系構(gòu)建原則。本文根據(jù)指標體系構(gòu)建原則，建立指標評價體系。通過整理現(xiàn)有的資金管理運營評價體系，本文認為對于評價指標的選取應(yīng)遵循以下原則：（1）資金的安全性。資金的安全性主要體現(xiàn)于償債能力。大數(shù)據(jù)背景下，資金經(jīng)營過程中，安全性可以有效地反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。資產(chǎn)負債率反映的是企業(yè)的長期償債能力和資本結(jié)構(gòu)；流動比率、速動比率反映的是企業(yè)短期償債能力。所以這三個指標直接反映企業(yè)資金的安全性與風(fēng)險。

（2）資金的收益性。該原則用來評估公司資金運營效果和績效水平。大數(shù)據(jù)背景下，在資金集中管理的有效情形下，集團資金可得到更有效的運用就是提升了資金收益能力，主要采用總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率兩個指標反映。

（3）資金的流動性。資金的流動性越高，資金產(chǎn)生的收益也越高，資金的利用程度提高。資金流動性主要通過其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

（4）資金的成長性。資金運營的成長性是指企業(yè)通過不斷提升盈利能力和價值。資金的成長性主要通過銷售收入增長率和資本積累率兩個指標來反映。

（5）資金集中度與服務(wù)性。大數(shù)據(jù)背景下企業(yè)資金集中整合提高資金的使用效率。財務(wù)貢獻度指標反映企業(yè)節(jié)約財務(wù)費用的程度。

2.評價指標體系。本文采用DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法進行研究，通過梳理已有企業(yè)資金運營效率的研究，發(fā)現(xiàn)不同學(xué)者對投入產(chǎn)出指標的選取存在不同見解。本文結(jié)合指標選取原則，構(gòu)建了大數(shù)據(jù)背景下國有集團企業(yè)資金運營效率評價指標體系，輸入指標包括資金的安全性、資金的流動性2個層面7個子級指標，分別為資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。輸出指標包括資金的收益性、資金的成長性、資金集中度與服務(wù)性3個層面5個子級指標，分別為總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售收入增長率、資本積累率、財務(wù)貢獻度。

四、數(shù)字化時代下國有集團企業(yè)資金運營效率分析

1.評價模型。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（Data Envelopment Analysis，簡稱DEA）是用于評價決策單元相對有效性的決策方法。1988年開始DEA方法開始在我國的推廣應(yīng)用。但是傳統(tǒng)的DEA模型適用于截面數(shù)據(jù)的靜態(tài)分析，無法反映不同時間的變化趨勢和進行橫縱向比較，由此提出了適用于面板數(shù)據(jù)的Malmquist指數(shù)模型，建立DEA-Malmquist模型，進行全面更加全面的效率評價研究。

2.數(shù)據(jù)來源。本文通過運用Python和文本挖掘的方法爬取上市公司年報中關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞。本文挖掘過程中關(guān)鍵詞選取了數(shù)字信息技術(shù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)共6個維度56個子級指標，時間跨度為2015-2019年，共篩選出3841家數(shù)字化轉(zhuǎn)型的上市公司。本文在此基礎(chǔ)上，通過wind數(shù)據(jù)庫，篩選出“地方國有企業(yè)”、“中央國有企業(yè)”共928家國有上市公司，剔除部分年份數(shù)據(jù)缺失的公司，最終樣本企業(yè)為660家國有上市企業(yè)。其中地方國有企業(yè)為449家，占比67.7%；中央國有企業(yè)為214家，占比32.3%。本文通過詞頻進行表征，中央國有企業(yè)平均數(shù)字化水平詞頻為424.84，地方國有企業(yè)平均數(shù)字化詞頻為272.62，與《2021國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展指數(shù)與方法路徑白皮書》中結(jié)論一致，央企是國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的排頭兵，平均水平遠遠高于比地方國有企業(yè)。

3.實證分析。（1）指標數(shù)據(jù)預(yù)處理。DEA-C2R模型進行效率測度時，可以直接代入模型，但是由于數(shù)據(jù)指標較大，且存在較大的差異性，故本文需要對指標數(shù)據(jù)進行量綱化處理，本文通過如下處理得到數(shù)據(jù)在0～1的范圍，通過線性函數(shù)轉(zhuǎn)化法對數(shù)據(jù)進行歸一化處理，為了數(shù)據(jù)的準確性保留四位小數(shù)。

（2）效率測度及分析。將上述處理后的指標數(shù)據(jù)代入DEAP2.1軟件，采用Input orientated Malmquist DEA的方式進行測算。從總體來看，2015-2021年 間Malmquist指 數(shù) 在2017-2018年出現(xiàn)上升高峰，2018-2019年出現(xiàn)下降波谷，2019-2020年出現(xiàn)反彈，但2020年以后出現(xiàn)緩慢下降趨勢。

2015-2016年、2016-2017年、2018-2019年期間，Malmquist指數(shù)持續(xù)下降，分別下降下降了24.2%、19.6%、14.9%，主要原因是技術(shù)效率變化和技術(shù)變化共同影響導(dǎo)致的，其中技術(shù)變化影響最大，但影響效應(yīng)有所降低。2017-2018年Malmquist指數(shù)高速上升，上升了32.6%，主要受技術(shù)效率變化和技術(shù)變化雙重影響，而且技術(shù)變化得到了改善。2019-2020年、2020-2021年期間，Malmquist指數(shù)略微有所下降，主要受規(guī)模效率的影響所致。由以上分析可以看出，大數(shù)據(jù)背景下國有企業(yè)資金運營效率自2017年較大幅度提升，2019年以后受規(guī)模效率的影響略微有所下降。

通過對660家國有企業(yè)全要素生產(chǎn)率均值基本統(tǒng)計特征顯示，全要素生產(chǎn)率變化改善的城市有15個，占總數(shù)的2.27%，所以數(shù)字化背景下國有企業(yè)資金運營效率有待提高。tfp改善程度最大的是8%，下降最大的則為14.8%，離散程度比較大。而且從影響程度來看收技術(shù)效率變化和技術(shù)變化的雙重影響，尤其是影響技術(shù)效率變化因素較大的規(guī)模效率變化的影響較大。

五、結(jié)論與對策建議

本文以660家國有集團企業(yè)作為樣本，采用DEA-Malmquist生產(chǎn)力指數(shù)模型對7個輸入、5個輸出指標進行詳細分析。由于樣本國有企業(yè)具有廣泛代表性，研究結(jié)論反映了我國國有企業(yè)資金效率的整體狀況。研究結(jié)果表明：從2015-2021年，國有集團企業(yè)平均技術(shù)效率為0.955，說明存在4.5%的投入資源浪費。國有集團企業(yè)技術(shù)變動效率不高的主要原因是規(guī)模效率不高，規(guī)模效率是制約技術(shù)效率的最主要的因素。國有集團企業(yè)需要通過整合資源，提高規(guī)模效率，從而提升技術(shù)效率。本文通過實證研究，結(jié)合大數(shù)據(jù)背景下國有集團企業(yè)存在的問題，提出如下建議。

1.建立資金集中管理或者司庫制度，統(tǒng)籌資金資源。數(shù)字化背景下，國有集團企業(yè)實施資金集中管理，成立財務(wù)公司或者司庫管理，對企業(yè)集團資金進行余缺調(diào)劑和優(yōu)化配置。

2.建立資金實時管控系統(tǒng)，實現(xiàn)資金監(jiān)控。財務(wù)數(shù)字化離不開數(shù)據(jù)信息的共享，改變傳統(tǒng)的事后監(jiān)控，打造事前、事中、事后的實時在線監(jiān)控，深度促進業(yè)務(wù)、財務(wù)的深度融合。

3.加強數(shù)據(jù)分析，為決策者提高服務(wù)。如何在海量的數(shù)據(jù)中獲取有用數(shù)據(jù)為決策者提供更有價值的信息就顯得愈發(fā)重要。數(shù)字化時代，對于信息數(shù)據(jù)的寬度和廣度的挖掘，及時預(yù)警風(fēng)險，抓住機遇，正確引導(dǎo)管理者作出正確的決策。

4.培養(yǎng)數(shù)字化人才。數(shù)字化時代下，國有集團企業(yè)要重視人才的培養(yǎng)。一方面從高校高素質(zhì)畢業(yè)生中招聘擁有計算機信息技術(shù)的學(xué)生，或者引進社會高素質(zhì)人才；另一方面加強對員工資金管理、計算機技術(shù)、風(fēng)險管控等多方面進行培訓(xùn)。

5.制定信息化系統(tǒng)標準及安全制度。國有集團企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型還處于發(fā)展階段，我國要積極構(gòu)建信息化安全法律法規(guī)，對財務(wù)信息化行業(yè)的企業(yè)資質(zhì)進行規(guī)范，優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商對數(shù)據(jù)庫的安全性具有重要意義。同時還要成立第三方監(jiān)督機構(gòu)，定期對財務(wù)信息化服務(wù)供應(yīng)商進行審查。