數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)社會(huì)責(zé)任
——基于社會(huì)責(zé)任信息披露的中介機(jī)制研究

杜文馨，吳戰(zhàn)篪

（暨南大學(xué)管理學(xué)院，廣州 510632）

1 引言

“中國制造2025”戰(zhàn)略的提出促進(jìn)了信息技術(shù)與制造業(yè)的深度融合，倡導(dǎo)走中國特色新型工業(yè)化道路。2020年，“數(shù)字化轉(zhuǎn)型伙伴行動(dòng)”提議政府和社會(huì)各界聯(lián)合推進(jìn)數(shù)字化企業(yè)的建設(shè)。隨著數(shù)字化時(shí)代的來臨，傳統(tǒng)行業(yè)迎來了環(huán)境不確定性所帶來的挑戰(zhàn)，為更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)、貫徹可持續(xù)發(fā)展理念、更精準(zhǔn)地滿足利益相關(guān)者的需求，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是在滿足狹義的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和法律要求的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步超出該范圍，以一種負(fù)責(zé)任的方式在社會(huì)上運(yùn)作。企業(yè)社會(huì)責(zé)任應(yīng)當(dāng)是一個(gè)過程，是通過整合內(nèi)外部資源和提升核心能力來保持競爭優(yōu)勢的過程。近年來，基于利益相關(guān)者理論、制度理論、聲譽(yù)理論視角，關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的影響因素及實(shí)現(xiàn)路徑的研究與日俱增。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型與提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度創(chuàng)造了條件。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已是大勢所趨，當(dāng)前的研究更多地側(cè)重于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)的生產(chǎn)效率、技術(shù)創(chuàng)新、人力資源、戰(zhàn)略變革等方面造成的影響，卻較少有學(xué)者研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的時(shí)代背景，為企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究賦予了新的視角，文章在已有研究的基礎(chǔ)上對以下問題進(jìn)行研究：第一，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否會(huì)影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度；第二，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度的影響機(jī)制；第三，分析師的關(guān)注程度是否會(huì)使企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度的影響產(chǎn)生差異。

2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

近年來，國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注數(shù)字化背景下企業(yè)的變革。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指企業(yè)通過將產(chǎn)品與各種信息通信技術(shù)相結(jié)合來創(chuàng)新現(xiàn)有服務(wù)，它是一個(gè)利用數(shù)字技術(shù)拆散和重組現(xiàn)有的價(jià)值鏈，進(jìn)而引發(fā)工作方式、組織方式甚至業(yè)務(wù)模式等方面的變化，最終為企業(yè)創(chuàng)造新的價(jià)值的過程。工業(yè)4.0 時(shí)代的興起和“中國制造2025”的推進(jìn)，為傳統(tǒng)行業(yè)帶來了環(huán)境不確定性等系列挑戰(zhàn)，同時(shí)也迎來了新的發(fā)展契機(jī)[1,2]。當(dāng)前的研究更多地側(cè)重于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、人力資源、戰(zhàn)略變革等方面造成的影響[3-6]。先前學(xué)者探究的企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的影響因素同樣涉及諸多方面，目前國內(nèi)外的相關(guān)實(shí)證研究甚少，文章運(yùn)用實(shí)證研究方法，探究企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度的影響機(jī)制，并為今后企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向提供借鑒。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型在企業(yè)開展信息傳遞、創(chuàng)造價(jià)值等方面均有積極影響。企業(yè)運(yùn)用數(shù)字技術(shù)拓寬了信息渠道，加快了信息傳播速度、企業(yè)反應(yīng)速度，敦促企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)信息披露公開透明，降低企業(yè)和利益相關(guān)者之間的信息不對稱性，逐漸形成數(shù)字時(shí)代企業(yè)進(jìn)行有效的社會(huì)責(zé)任溝通的一種模式。當(dāng)行業(yè)競爭較為激烈時(shí)，企業(yè)會(huì)積極地將企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露作為參與競爭的一種管理工具，以此吸引利益相關(guān)者的合作，向市場傳遞自己社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)良好的信號[7]。

企業(yè)的特殊資源能夠幫助企業(yè)掌握可持續(xù)的核心競爭力，而數(shù)字化時(shí)代日新月異，亟需引入動(dòng)態(tài)能力理論并構(gòu)建動(dòng)態(tài)資源基礎(chǔ)觀，彌補(bǔ)傳統(tǒng)資源基礎(chǔ)理論靜態(tài)視角的局限性。數(shù)字變革時(shí)代，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任作為可持續(xù)的競爭優(yōu)勢之一，驅(qū)動(dòng)企業(yè)積極實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，從根本上改變了新產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，產(chǎn)生了新的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值應(yīng)用方式，讓不同領(lǐng)域內(nèi)有不同目標(biāo)和能力的動(dòng)態(tài)參與者參與進(jìn)來，揭示了數(shù)字化發(fā)展對企業(yè)社會(huì)責(zé)任更廣泛的影響。在數(shù)字時(shí)代背景下，我國高度重視創(chuàng)新發(fā)展，云計(jì)算、人工智能等數(shù)字技術(shù)的飛躍，有利于整合資源進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新以應(yīng)對機(jī)遇和挑戰(zhàn)，驅(qū)動(dòng)新一代科技來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。這不僅提高了生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)了價(jià)值共創(chuàng)，而且為投資者帶來了額外的利益分享，滿足了利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任要求[8,9]。

綜上所述，數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助企業(yè)滿足利益相關(guān)者的需求，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)，由此提出主假設(shè)H1。

H1：其他條件不變時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度產(chǎn)生正向促進(jìn)作用。

另外，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，能夠持續(xù)地改善我國的環(huán)境污染，加強(qiáng)了生態(tài)環(huán)保。許憲春等[10]發(fā)現(xiàn)，大數(shù)據(jù)的開發(fā)利用促進(jìn)了綠色發(fā)展。數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展都是多維、高度復(fù)雜和不斷發(fā)展的領(lǐng)域，二者之間的協(xié)同發(fā)展是大勢所趨[11]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色環(huán)境保護(hù)，由此提出假設(shè)H2。

H2：其他條件不變時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的履行程度產(chǎn)生正向促進(jìn)作用。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

文章選取2010-2018年全部A 股上市公司為初始研究樣本，分析企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響。文章數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）中的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)庫和公司研究系列數(shù)據(jù)庫，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)。文章對樣本數(shù)據(jù)依次進(jìn)行以下處理：刪除金融行業(yè)樣本觀測值；刪除當(dāng)年被列入ST、*ST 的樣本觀測值；刪除關(guān)鍵變量缺失的觀測值，最終得到19 389 個(gè)有效的年度觀測值。為減少極端值的影響，對所有連續(xù)變量進(jìn)行了1%水平的縮尾處理。

3.2 研究模型與變量定義

為驗(yàn)證假設(shè)H1、H2，文章構(gòu)建以下模型：

式（1）中，i代表企業(yè)；t代表年度；α0代表截距項(xiàng)；α1代表自變量的回歸系數(shù)；α2代表控制變量Controls 的回歸系數(shù)；Year 代表時(shí)間固定效應(yīng)；Industry 代表行業(yè)層面固定效應(yīng)；εi,t代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。假設(shè)H1 的被解釋變量為CSR（企業(yè)社會(huì)責(zé)任），分別用和訊網(wǎng)社會(huì)責(zé)任總評分（CSR_score）和總排名（CSR_rank）度量；假設(shè)H2 的被解釋變量為環(huán)境責(zé)任評分（CSR_env）。企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)從供應(yīng)商、客戶和消費(fèi)者權(quán)益責(zé)任、環(huán)境責(zé)任等5 項(xiàng)綜合考慮，并調(diào)整權(quán)重比例，計(jì)算得分及排名?？偟梅趾涂偱琶礁?，企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)越好。主要解釋變量為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)（Digital），涵蓋企業(yè)層面的戰(zhàn)略引領(lǐng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、組織賦能、環(huán)境支撐、數(shù)字化成果和數(shù)字化應(yīng)用6 個(gè)方面。文章選取獨(dú)立董事比例（Independence）、企業(yè)規(guī)模（Size）、兩權(quán)分離度（Separation）、資產(chǎn)負(fù)債率（Leverage）、資產(chǎn)收益率（ROA）、成長性（Growth）、每股收益（EPS）、股權(quán)性質(zhì)（SOE）作為控制變量。該模型用于檢驗(yàn)假設(shè)H1、H2，若模型中α1的系數(shù)顯著為正，則假設(shè)H1、H2 均成立。

4 實(shí)證研究

4.1 主效應(yīng)分析

文章檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度產(chǎn)生影響。表1列示的為模型（1）的多元回歸結(jié)果，其中，列（1）、列（3）、列（5）這3 列未加入控制變量，列（2）、列（4）、列（6）這3 列則加入全部控制變量。

表1 主效應(yīng)分析

從表1結(jié)果可以看出，未加入控制變量時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)（Digital）對企業(yè)社會(huì)責(zé)任評分（CSR_score）、企業(yè)社會(huì)責(zé)任排名（CSR_rank）、環(huán)境責(zé)任（CSR_env）的影響系數(shù)分別為0.042、0.002 和0.021，均在1%的水平上顯著為正。在加入控制變量后，結(jié)果仍在1%的水平上顯著為正。以上結(jié)果說明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著促使企業(yè)提升社會(huì)責(zé)任的履行程度，假設(shè)H1 成立；數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著促使企業(yè)提升環(huán)境責(zé)任的履行程度，假設(shè)H2 成立。

4.2 中介分析

數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于利益相關(guān)者及時(shí)、清晰、便捷地掌握企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的相關(guān)信息，及時(shí)監(jiān)督企業(yè)行為，提高約束力。文章采用CSMAR 數(shù)據(jù)庫中社會(huì)責(zé)任信息披露的數(shù)據(jù)，計(jì)算社會(huì)責(zé)任信息披露得分，用以衡量社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量，利用逐步法構(gòu)建以下模型：

式（2）中，Disclosure 代表社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量，利用計(jì)算后的社會(huì)責(zé)任信息披露得分表示；其余同式（1）。式（3）中，α2代表中介變量Disclosure 的回歸系數(shù)；α3代表控制變量Controls 的回歸系數(shù)；其余同式（2）。

在表2的列（1）和列（4）中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)（Digital）的系數(shù)顯著為正，證明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度有正向作用。在列（2）、列（3）和列（5）、列（6）中，Digital 的系數(shù)在1%的置信水平下顯著為正，同時(shí)，社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量（Disclosure）的系數(shù)均在1%的置信水平下顯著為正。綜上所述，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量，從而提升企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度。

表2 中介效應(yīng)分析

4.3 異質(zhì)性分析

由于分析師關(guān)注程度高的企業(yè)對社會(huì)責(zé)任履行程度和社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量更加敏感，此類企業(yè)能夠利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型，更加充分地向利益相關(guān)者披露社會(huì)責(zé)任信息，促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任程度的提升。

根據(jù)表3中列（1）、列（3）兩列與列（2）、列（4）兩列的對比可知，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對社會(huì)責(zé)任履行程度的正向促進(jìn)作用在分析師關(guān)注程度高的企業(yè)相較于分析師關(guān)注程度低的企業(yè)中更為顯著。

表3 異質(zhì)性檢驗(yàn)

5 結(jié)論

文章以A 股上市公司2010-2018年的數(shù)據(jù)為研究對象，運(yùn)用定量的研究方法，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任及環(huán)境責(zé)任有正向作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量是數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的中介因素。異質(zhì)性分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行程度的正向作用在分析師關(guān)注程度高的企業(yè)中更加明顯。