社會(huì)互動(dòng)、養(yǎng)老觀念與居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與

■許莉 楊光裕

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)持續(xù)的低生育水平和嚴(yán)重的少子化大大弱化了家庭養(yǎng)老的功能。第七次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù)表明，2020年我國(guó)大陸地區(qū)育齡婦女總和生育率下降至1.3%，60歲及以上老年人口數(shù)為2.64億人，占總?cè)丝诘?8.7%。低生育水平下不斷延長(zhǎng)的預(yù)期壽命進(jìn)一步加劇了我國(guó)的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的情況并不樂(lè)觀，截至2019年末，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)三支柱之比為73∶21∶6，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)所處的第三支柱占比非常小[1]。中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（2017）數(shù)據(jù)顯示，僅有7.71%的受訪者購(gòu)買(mǎi)了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。近年來(lái)，國(guó)家在政策層面不斷推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。2014年國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》提出，要充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用。2017年國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見(jiàn)》指出，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)應(yīng)對(duì)人口老齡化趨勢(shì)、進(jìn)一步保障和改善民生和促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定等具有重要意義。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要成為個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要承擔(dān)者。2018年，財(cái)政部等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》。2021年5月，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開(kāi)展為期一年的專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知。積極應(yīng)對(duì)人口老齡化趨勢(shì)，大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，增加老年人養(yǎng)老資源儲(chǔ)備，實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)，成為我國(guó)養(yǎng)老保障體系發(fā)展的重要內(nèi)容。

目前關(guān)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響因素的研究，主要從宏觀環(huán)境和微觀主體兩方面進(jìn)行探討。宏觀層面，秦云等[2]認(rèn)為死亡率、老年撫養(yǎng)比、城鎮(zhèn)化率、預(yù)期通脹率以及收入水平等因素會(huì)顯著影響居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求。微觀層面，現(xiàn)有研究認(rèn)為個(gè)體特征因素如年齡[3]、受教育程度[4]等，以及家庭特征因素如兒女?dāng)?shù)量[5]、家庭人口結(jié)構(gòu)[6]、家庭養(yǎng)老計(jì)劃傾向[7]等影響了居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)決策。

社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民金融決策的影響近年來(lái)得到越來(lái)越多的關(guān)注。研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)互動(dòng)對(duì)家庭股市參與、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資等活動(dòng)具有正向影響[8—10]。但其中探討社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)影響的研究還非常有限，研究結(jié)論也不一致。Beiseitov 等[11]研究了社會(huì)互動(dòng)對(duì)美國(guó)老年人參與健康保險(xiǎn)的影響，發(fā)現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)高的家庭會(huì)減少對(duì)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)。何興強(qiáng)等[12]利用2004年廣東省居民調(diào)查數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民的保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)行為沒(méi)有顯著影響。宋濤等[13]利用2011年對(duì)1623 個(gè)農(nóng)民的調(diào)查數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)無(wú)論是以網(wǎng)絡(luò)規(guī)模還是互動(dòng)頻率測(cè)量的社會(huì)互動(dòng)對(duì)農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)意愿的影響在統(tǒng)計(jì)上都不顯著。然而，吳玉鋒等[14]基于陜西省和山東省1456個(gè)農(nóng)民的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)互動(dòng)促進(jìn)了農(nóng)民參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，該正向效應(yīng)主要通過(guò)反映弱關(guān)系的地緣互動(dòng)起作用，而反映強(qiáng)關(guān)系的血緣互動(dòng)對(duì)農(nóng)民的參保行為沒(méi)有影響。李丁等[15]基于2013年中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)構(gòu)建了綜合的社會(huì)互動(dòng)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)通過(guò)提高居民金融知識(shí)水平和對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的信任度促進(jìn)了家庭商業(yè)保險(xiǎn)參與的可能性與參與程度。彭魏倬加[16]利用2017年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)，采取與鄰居、朋友社交娛樂(lè)的頻率來(lái)衡量社會(huì)互動(dòng)，發(fā)現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有促進(jìn)作用。

Durlauf[17]認(rèn)為社會(huì)互動(dòng)通過(guò)內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)兩種渠道影響居民金融決策。具體來(lái)說(shuō)，在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)決策中，內(nèi)生互動(dòng)通過(guò)雙向的口頭信息交流和共同話題交談降低保險(xiǎn)參與成本和增加決策主體的主觀效應(yīng)，進(jìn)而促進(jìn)居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)。情景互動(dòng)則通過(guò)單向的結(jié)果示范效應(yīng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與產(chǎn)生不確定的影響，即若居民認(rèn)為商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)結(jié)果較好時(shí)，會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)購(gòu)買(mǎi)的正向示范效應(yīng)，反之則產(chǎn)生降低購(gòu)買(mǎi)的負(fù)向示范效應(yīng)。因此，社會(huì)互動(dòng)對(duì)家庭商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)決策的影響如何，要看兩種互動(dòng)疊加之后的凈效果[17]。但是既有關(guān)于社會(huì)互動(dòng)對(duì)金融決策影響效應(yīng)的實(shí)證研究還未能區(qū)分內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)的不同效應(yīng)。

本文將從三個(gè)方面進(jìn)行拓展：第一，利用中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（Chinese General Social Survey，CGSS）2015年和2017年的混合截面數(shù)據(jù)研究社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響。該數(shù)據(jù)涉及全國(guó)31 個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和兩萬(wàn)多戶(hù)家庭，不僅具有較強(qiáng)的代表性，而且可以考察個(gè)體特征在時(shí)間變化上的動(dòng)態(tài)效果，信息含量更高。第二，將社會(huì)互動(dòng)區(qū)分為內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)，分別考察內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)的不同效應(yīng)及社會(huì)互動(dòng)的綜合效應(yīng)，可以更全面地衡量社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響。第三，檢驗(yàn)了養(yǎng)老觀念在社會(huì)互動(dòng)影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與中的中介作用，從實(shí)證分析的角度更加透徹地理解社會(huì)互動(dòng)影響居民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)決策的作用機(jī)制。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)與樣本

本文所用數(shù)據(jù)為中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）2015年和2017年的混合截面數(shù)據(jù)。其中2015年的樣本為10968個(gè)，2017年的樣本為12582個(gè)，包含個(gè)人特征、家庭情況、社會(huì)互動(dòng)及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等各方面信息。在剔除了缺失變量和異常值之后，最終獲得有效觀測(cè)樣本2015年9096 個(gè)、2017年11862 個(gè)，共計(jì)20958個(gè)樣本。

（二）變量

1.被解釋變量：居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與

根據(jù)CGSS 問(wèn)卷中“您目前是否參加了以下社會(huì)保障項(xiàng)目？”的答案來(lái)衡量居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與情況。受訪者選擇參加了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)則該變量取值為1，沒(méi)有參加則取值為0。

2.解釋變量：社會(huì)互動(dòng)

既有文獻(xiàn)主要采用三種方式衡量社會(huì)互動(dòng)：一是體現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)的家庭支出，如禮金支出[18，19]、通訊支出[20]。二是體現(xiàn)社會(huì)互動(dòng)的活動(dòng)頻率，如拜訪鄰居與去教堂的頻率[8]、與鄰居交流的頻率[11]、進(jìn)行社交娛樂(lè)活動(dòng)的頻繁程度[21]。三是親友數(shù)量，如給親朋好友拜年的總?cè)藬?shù)[12]，所擁有的親友、同事、熟人的數(shù)量[22]，兄弟姐妹人數(shù)[23]等。這些方法沒(méi)有考慮線上互動(dòng)活動(dòng)，同時(shí)也沒(méi)有區(qū)分內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)兩種渠道，存在一定的局限性。

根據(jù)Durlauf[17]提出的影響機(jī)制，內(nèi)生互動(dòng)是群體中人與人之間的相互影響，是一種同群效應(yīng)。情景互動(dòng)指?jìng)€(gè)體的行為決策受群體行為決策后果的影響，是單向的結(jié)果示范性效應(yīng)。本文用受訪者與鄰居、朋友進(jìn)行社交娛樂(lè)活動(dòng)的頻繁程度來(lái)衡量?jī)?nèi)生互動(dòng)，用受訪者對(duì)媒體的使用頻率來(lái)衡量情景互動(dòng)，最后將內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)加總求和來(lái)構(gòu)建社會(huì)互動(dòng)變量。

關(guān)于內(nèi)生互動(dòng)，CGSS 問(wèn)卷中設(shè)計(jì)了兩個(gè)問(wèn)題：“請(qǐng)問(wèn)您與鄰居進(jìn)行社交娛樂(lè)活動(dòng)（如互相串門(mén)，一起看電視、吃飯、打牌等）的頻繁程度是”和“請(qǐng)問(wèn)您與其他朋友進(jìn)行社交娛樂(lè)活動(dòng)（如互相串門(mén)，一起看電視、吃飯、打牌等）的頻繁程度是”。兩個(gè)問(wèn)題的答案選項(xiàng)為“1.幾乎每天；2.一周1 到2 次；3.一個(gè)月幾次；4.大約一個(gè)月1 次；5.一年幾次；6.一年1 次或更少；7.從來(lái)不”。本文分別合并選項(xiàng)3、4和選項(xiàng)5、6，按頻繁程度依次賦值5—1。

現(xiàn)實(shí)觀察表明，若人們從新聞媒體上觀察到某種行為決策帶來(lái)了正面效應(yīng)，則會(huì)學(xué)習(xí)跟進(jìn)；反之，若從新聞媒體上觀察到某種行為決策帶來(lái)了負(fù)面效應(yīng)，則會(huì)學(xué)習(xí)避免。隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，居民對(duì)傳統(tǒng)媒體的使用逐漸減少，網(wǎng)絡(luò)新媒體憑借其具有信息時(shí)效性、互動(dòng)性、豐富性等特點(diǎn)受到越來(lái)越多居民的喜愛(ài)。為了更好地反映受訪者對(duì)媒體的使用頻率，本文從傳統(tǒng)媒體和互聯(lián)網(wǎng)媒體兩方面衡量受訪者的媒體使用頻率。CGSS問(wèn)卷設(shè)計(jì)的問(wèn)題為“您對(duì)以下媒體的使用情況是：1.報(bào)紙；2.雜志；3.廣播；4.電視；5.互聯(lián)網(wǎng)（包括手機(jī)上網(wǎng)）”，相應(yīng)的選項(xiàng)為“從不；很少；有時(shí)；經(jīng)常；非常頻繁”。本文采用受訪者對(duì)報(bào)紙、雜志、廣播和電視這四者使用頻率的最大值來(lái)代表受訪者的傳統(tǒng)媒體使用頻率。按照頻繁程度由低到高分別賦值1—5。采用受訪者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)（包括手機(jī)上網(wǎng)）的使用頻率來(lái)衡量互聯(lián)網(wǎng)使用頻率，同樣按照頻繁程度由低到高賦值1—5。

3.控制變量

既有研究表明，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的參與還與個(gè)人特征因素和家庭特征因素相關(guān)。為降低估計(jì)偏誤，本文選擇年齡、性別、宗教信仰、健康狀況、婚姻狀況、對(duì)他人的信任、政治面貌、社保情況、家庭規(guī)模及金融投資經(jīng)驗(yàn)等作為控制變量。設(shè)定受訪者性別為虛擬變量，男性為1，女性為0。受訪者宗教信仰為虛擬變量，有宗教信仰為1，無(wú)宗教信仰為0。受訪者健康狀況為定序變量，很不健康、比較不健康、一般、比較健康、很健康分別賦值1—5。受訪者婚姻狀況為虛擬變量，已婚或同居為1，其他為0。對(duì)他人的信任情況用問(wèn)卷中“受訪者對(duì)絕大多數(shù)人都是可以信任的觀點(diǎn)的同意程度”這一問(wèn)題來(lái)衡量，答案有“非常不同意；比較不同意；說(shuō)不上同意不同意；比較同意；非常同意”，分別賦值1—5。政治面貌為虛擬變量，共產(chǎn)黨員賦值為1，否則為0。社保情況為虛擬變量，受訪者參加了社會(huì)保險(xiǎn)的任意一種賦值為1，否則為0。采用是否從事股票、基金、債券、期貨、權(quán)證、炒房、外匯投資、其他等投資活動(dòng)來(lái)衡量受訪者的金融投資經(jīng)驗(yàn)，從事相關(guān)投資活動(dòng)賦值為1，否則為0；采用家庭人口數(shù)量來(lái)衡量家庭規(guī)模。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

在有效樣本中，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的比例為7.01%。表1描述性統(tǒng)計(jì)顯示，全樣本受訪者平均年齡約為55.4歲，男性占比為47.1%，有宗教信仰的受訪者占10.3%。78.2%的受訪者處于已婚或同居的婚姻狀態(tài)，93.7%的受訪者擁有基本社會(huì)保險(xiǎn)。受訪者平均家庭人口數(shù)量為2.86人，9.2%的受訪者家庭參與了股票、基金、債券、期貨、權(quán)證、炒房、外匯投資、其他等投資活動(dòng)。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

從參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和未參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的描述性統(tǒng)計(jì)來(lái)看：參保者的平均年齡約為50.5歲，未參保者的平均年齡約為55.8 歲，未參保者的年齡大于參保者，而參保者的健康狀況要高于未參保者。從婚姻狀況來(lái)看，參保者約有82.2%處于已婚或同居狀態(tài)，未參保者約有77.9%處于已婚或同居狀態(tài)，未參保者的已婚或同居比例明顯低于參保者。從政治面貌來(lái)看，參保者的黨員比例為17.6%，未參保者的黨員比例為10.3%，未參保者的黨員比例明顯低于參保者。從社保情況來(lái)看，參保者約有92.4%有社保，未參保者約有93.8%有社保，未參保者的社會(huì)保險(xiǎn)參保情況略高于參保者。從家庭特征來(lái)看，參保者有29.5%從事股票、基金、債券、期貨、權(quán)證、炒房、外匯投資、其他等投資活動(dòng)，未參保者的該項(xiàng)數(shù)值僅為7.7%，參保者的金融投資活動(dòng)參與率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于未參保者。此外，在平均家庭人口數(shù)量、性別比、宗教信仰、對(duì)他人的信任情況上，二者差異不大。

三、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

由于居民是否參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是二元虛擬變量，本文采用Probit 模型考察社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響。表2報(bào)告了社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的Probit 回歸結(jié)果。由于CGSS 各年度調(diào)查都是單獨(dú)抽樣，因此先分別對(duì)2015年和2017年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，然后把兩年數(shù)據(jù)混合起來(lái)，加入年份變量進(jìn)行控制，以增加樣本容量從而降低抽樣偏差的影響。表2（1）、（3）、（5）列是基于社會(huì)互動(dòng)的Probit 估計(jì)結(jié)果，可以看出社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有正向影響，且在1%的水平上顯著。觀察邊際效應(yīng)發(fā)現(xiàn)，2017年社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的正向影響比2015年有所降低。

從控制變量來(lái)看，年齡與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與呈現(xiàn)非線性關(guān)系。隨著年齡增加，居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的概率增大，但年齡增長(zhǎng)到達(dá)一定臨界值后，二者會(huì)呈反方向變動(dòng)，與Lee等[3]的研究結(jié)論一致。健康狀況對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著正向影響，說(shuō)明身體健康的人預(yù)期自己的未來(lái)壽命較長(zhǎng)，需要更多的養(yǎng)老資金支持老年時(shí)期的消費(fèi)，因而更愿意購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，這也表明商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)存在一定的逆向選擇。婚姻狀況對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著的正向影響，說(shuō)明婚姻會(huì)提升一個(gè)人的家庭責(zé)任感，更愿意提前為未來(lái)的生活做好規(guī)劃。從事金融投資活動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著的正向影響，由于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于比較復(fù)雜的金融產(chǎn)品，對(duì)產(chǎn)品的理解、條款的分析和價(jià)格的比較等都要求購(gòu)買(mǎi)者具有一定的金融知識(shí)素養(yǎng)，參與金融投資活動(dòng)的家庭具有更高的金融知識(shí)素養(yǎng)，從而購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的概率也更高[24]。社保情況對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著的負(fù)向影響，說(shuō)明社會(huì)保險(xiǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)之間存在一定的替代性，擁有社會(huì)保險(xiǎn)的人會(huì)認(rèn)為自己老年時(shí)的醫(yī)療以及養(yǎng)老可以得到一定的保障，從而減少其對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的參與程度。家庭規(guī)模越大，參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的概率越低，這與樊綱治等[6]的研究結(jié)果一致，因?yàn)槿丝谳^多的家庭具有較強(qiáng)的自我保障能力，家庭成員之間可以互相分擔(dān)養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于人口較少的家庭，其養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部消化比較困難，家庭成員傾向通過(guò)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)來(lái)抵御風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的可能性。此外，回歸結(jié)果還表明，性別、宗教信仰和對(duì)他人的信任對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響不顯著。

表2（2）、（4）、（6）列報(bào)告了內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響系數(shù)。結(jié)果顯示，內(nèi)生互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有正向影響，但在統(tǒng)計(jì)意義上不顯著；情景互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有正向影響，且在1%的水平上顯著。說(shuō)明社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的促進(jìn)效應(yīng)主要來(lái)自情景互動(dòng)?？赡艿脑颍阂皇且?yàn)槲覈?guó)民眾對(duì)內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)的信任度不同，民眾對(duì)中央媒體的信任度總體上非常高[25]，而人際間的信任卻逐年降低[26]，因此居民更相信電視、報(bào)刊這類(lèi)情景互動(dòng)渠道提供的信息并據(jù)此進(jìn)行金融決策，對(duì)通過(guò)熟人社交這類(lèi)內(nèi)生互動(dòng)渠道獲取信息的依賴(lài)程度下降。二是相對(duì)內(nèi)生互動(dòng)，情景互動(dòng)的內(nèi)容更具有針對(duì)性。養(yǎng)老問(wèn)題在多數(shù)人看來(lái)是比較遙遠(yuǎn)的話題，也比較沉重，日常交流中較少涉及。相比之下，無(wú)論是傳統(tǒng)媒體還是網(wǎng)絡(luò)媒體，近年來(lái)有關(guān)老齡化和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)信息和討論較多，因此對(duì)居民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的決策影響較大。

表2 社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響

（二）異質(zhì)性分析

考慮到中國(guó)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、受訪者自身特征差異等因素，本文將樣本按照城鄉(xiāng)、年齡、政治面貌以及是否從事金融投資活動(dòng)進(jìn)行分組，考察社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響的異質(zhì)性。

表3（1）至（4）列報(bào)告了按照城鄉(xiāng)進(jìn)行分組后的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)對(duì)農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與都有顯著的正向影響。在農(nóng)村，社會(huì)互動(dòng)主要通過(guò)情景互動(dòng)渠道促進(jìn)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與，內(nèi)生互動(dòng)渠道的正向作用不顯著。在城鎮(zhèn)，內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與均存在正向影響，且在1%的水平上顯著?？赡苁且?yàn)檗r(nóng)村居民普遍持有傳統(tǒng)的“養(yǎng)兒防老”觀念，認(rèn)為養(yǎng)老是由子女負(fù)責(zé)的，因此很少就購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行交流。而城鎮(zhèn)居民較多接受自我養(yǎng)老的新觀念，更可能在交流過(guò)程中討論養(yǎng)老保險(xiǎn)，從而導(dǎo)致內(nèi)生互動(dòng)對(duì)城鎮(zhèn)居民的正向影響顯著。

表3（5）至（8）列按年齡進(jìn)行分組。本文按照聯(lián)合國(guó)教科文組織的定義，將18～45 歲年齡段的人定義為青年，其余年齡段的人定義為中老年?；貧w結(jié)果發(fā)現(xiàn)，社會(huì)互動(dòng)對(duì)不同年齡段的居民均有顯著的促進(jìn)作用，但是對(duì)中老年居民的促進(jìn)作用更大。

表3 基于城鄉(xiāng)與年齡分組的全樣本社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響

表4（1）至（4）列按是否從事金融投資活動(dòng)進(jìn)行分組。結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)對(duì)不同金融素養(yǎng)居民的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與均有顯著的正向影響；內(nèi)生互動(dòng)對(duì)從事金融投資活動(dòng)居民的正向影響顯著，對(duì)不從事金融投資活動(dòng)居民的正向影響不顯著；情景互動(dòng)對(duì)兩類(lèi)居民均有顯著的促進(jìn)作用，但對(duì)不從事金融投資活動(dòng)居民的促進(jìn)作用更大。

表4（5）至（8）列按政治面貌進(jìn)行分組。結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)對(duì)黨員和非黨員居民均存在正向的促進(jìn)作用；內(nèi)生互動(dòng)對(duì)黨員的正向影響在1%的水平上顯著，對(duì)非黨員商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有負(fù)向影響，但在統(tǒng)計(jì)意義上不顯著；情景互動(dòng)對(duì)兩類(lèi)居民均有顯著的促進(jìn)作用，并且對(duì)非黨員居民的促進(jìn)作用更大。

表4 基于從事金融投資活動(dòng)和政治面貌分組的社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.內(nèi)生性問(wèn)題

社會(huì)互動(dòng)會(huì)在一定程度上促進(jìn)居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)，但該模型可能存在一定的內(nèi)生性。一是存在變量遺漏問(wèn)題，雖然本文模型中引入了一定數(shù)量的控制變量，但商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)還可能會(huì)受到性格、金融素養(yǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入等因素的影響，因此模型的控制變量可能不完全。二是存在雙向因果關(guān)系，居民會(huì)通過(guò)社會(huì)互動(dòng)了解有關(guān)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的信息，從而購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。也可能是因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)而擁有與外界交流的共同話題，從而增加了社會(huì)互動(dòng)。三是存在測(cè)量誤差。為此本文借鑒李丁等[15]的方法，采用區(qū)域?qū)用娴闹笜?biāo)作為個(gè)體層面指標(biāo)的工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。由于省份是2017年CGSS數(shù)據(jù)庫(kù)中的最小層級(jí)區(qū)域單位，因此本文選擇除本受訪者之外的該省平均的社會(huì)互動(dòng)、內(nèi)生互動(dòng)、情景互動(dòng)作為工具變量。因?yàn)樯钤谝粋€(gè)省份的居民在生活習(xí)俗、收入水平、文化等方面相似度較高，所以省份平均的社會(huì)互動(dòng)水平和居民的社會(huì)互動(dòng)水平高度相關(guān)，但是省份除本受訪者之外的社會(huì)互動(dòng)與該居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與行為沒(méi)有關(guān)系，因此滿(mǎn)足工具變量的基本假設(shè)。

表5為采用工具變量后社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，工具變量的一階段F 值遠(yuǎn)大于10 的臨界值[27]，說(shuō)明采用除本受訪者之外的省平均社會(huì)互動(dòng)、內(nèi)生互動(dòng)、情景互動(dòng)作為工具變量是有效的，不存在弱工具變量問(wèn)題。模型在1%的顯著性水平上通過(guò)了Wald 檢驗(yàn)，即拒絕了“H0：社會(huì)互動(dòng)為外生”的原假設(shè)，說(shuō)明原模型中內(nèi)生性問(wèn)題確實(shí)存在，采用工具變量法是合適的。表5的回歸結(jié)果顯示，在修正了內(nèi)生性偏誤之后，社會(huì)互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響的正向影響依舊在1%水平上顯著，該正向促進(jìn)作用主要通過(guò)情景互動(dòng)渠道產(chǎn)生，內(nèi)生互動(dòng)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響不顯著，與前文的結(jié)論一致。

表5 內(nèi)生性檢驗(yàn)

2.替代性的社會(huì)互動(dòng)指標(biāo)

本文使用受訪者對(duì)自己社交頻繁程度的度量作為社會(huì)互動(dòng)的替代性指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，根據(jù)CGSS 問(wèn)卷中“在過(guò)去一年中，您是否經(jīng)常在您的空閑時(shí)間做下面的事情？（社交/串門(mén)）”的問(wèn)題回答進(jìn)行衡量。表6（1）列的結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有正向影響，且在1%的水平上顯著。這與基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果相同，證明了本文結(jié)果的穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.將模型替換為L(zhǎng)ogit模型

為了確保模型的穩(wěn)健性，本文采用Logit模型對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。表6（2）和（3）列的結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與存在正向影響，且在1%的水平上顯著；內(nèi)生互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響的正向影響不顯著；情景互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響存在顯著促進(jìn)作用。這與基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果相同，證明了本文結(jié)果的穩(wěn)健性。

（四）作用機(jī)制檢驗(yàn)

前文回歸結(jié)果表明，社會(huì)互動(dòng)主要通過(guò)情景互動(dòng)渠道對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與行為產(chǎn)生影響。情景互動(dòng)渠道主要體現(xiàn)的是一種單向的結(jié)果示范效應(yīng)，但情景互動(dòng)如何影響居民對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的決策仍有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。既有文獻(xiàn)表明，居民的養(yǎng)老觀念會(huì)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的參與產(chǎn)生影響。如，王志剛等[28]指出，贊成“養(yǎng)兒防老”觀念對(duì)“新農(nóng)?！钡膮⑴c行為有顯著的負(fù)向影響。汪潤(rùn)泉[29]指出，持有子女養(yǎng)老的觀念會(huì)對(duì)個(gè)體參加養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)生負(fù)向影響。同時(shí)，研究也表明，社會(huì)互動(dòng)會(huì)對(duì)居民的養(yǎng)老觀念產(chǎn)生影響。羅玉峰等[30]指出，外出務(wù)工人員可以接觸并受到更多不同人群、文化和思想的影響，進(jìn)而對(duì)傳統(tǒng)的“養(yǎng)兒防老”觀念產(chǎn)生沖擊。也就是說(shuō)，社會(huì)流動(dòng)和文化交流會(huì)對(duì)外出務(wù)工人員的價(jià)值觀產(chǎn)生沖擊，弱化傳統(tǒng)的贍養(yǎng)理念。

為此，本文結(jié)合CGSS 數(shù)據(jù)的可得性，選取居民養(yǎng)老觀念作為中介變量進(jìn)行作用機(jī)制檢驗(yàn)，探究養(yǎng)老觀念是否在社會(huì)互動(dòng)影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與中發(fā)揮中介效應(yīng)。本研究將養(yǎng)老觀念區(qū)分為自我養(yǎng)老觀念和依賴(lài)養(yǎng)老觀念。自我養(yǎng)老觀念是指有子女的老人養(yǎng)老主要由自己負(fù)責(zé)或由政府、子女、老人自己三方共同負(fù)責(zé)的觀念；依賴(lài)養(yǎng)老觀念是指有子女的老人養(yǎng)老主要由子女負(fù)責(zé)或由政府負(fù)責(zé)的觀念。采用CGSS 問(wèn)卷中“您認(rèn)為有子女的老人的養(yǎng)老主要應(yīng)該由誰(shuí)負(fù)責(zé)？1.主要由政府負(fù)責(zé)；2.主要由子女負(fù)責(zé)；3.主要由老人自己負(fù)責(zé)；4.政府/子女/老人責(zé)任均攤”這一問(wèn)題來(lái)衡量。如果受訪者選擇3 或者4，則定義為自我養(yǎng)老，取值為1；否則為依賴(lài)養(yǎng)老，取值為0。檢驗(yàn)過(guò)程借鑒方杰等[31]對(duì)于類(lèi)別變量中介效應(yīng)檢驗(yàn)的方法，具體的回歸結(jié)果如表7所示。

表7的回歸結(jié)果顯示，內(nèi)生互動(dòng)和情景互動(dòng)對(duì)養(yǎng)老觀念的影響均在1%的水平上顯著，表明內(nèi)生互動(dòng)降低了居民的自我養(yǎng)老觀念，而情景互動(dòng)會(huì)提升居民的自我養(yǎng)老觀念。綜合兩者之后，社會(huì)互動(dòng)對(duì)養(yǎng)老觀念的影響在1%的水平上顯著為正。（2）和（4）列的回歸結(jié)果顯示，社會(huì)互動(dòng)主要通過(guò)情景互動(dòng)使得居民對(duì)養(yǎng)老觀念產(chǎn)生影響，情景互動(dòng)程度提高，會(huì)促進(jìn)養(yǎng)老觀念向更契合老齡化時(shí)代需求的自我養(yǎng)老方向傾斜，進(jìn)而提升居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的可能性。根據(jù)Tofighi 等[32]提出的方法，使用R 軟件的RMediation 軟件包，并使用乘積分布法檢驗(yàn)得到社會(huì)互動(dòng)、內(nèi)生互動(dòng)、情景互動(dòng)Za×Zb的95%置信區(qū)間分別是[0.0007，0.0050]、[-0.0074，-0.0008]、[0.0026，0.0215]，均不包含0。說(shuō)明養(yǎng)老觀念的中介效應(yīng)是顯著的，與前文的分析一致。

表7 社會(huì)互動(dòng)、養(yǎng)老觀念與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與

四、結(jié)論與建議

隨著我國(guó)人口老齡化程度不斷加快，深度老齡化社會(huì)即將到來(lái)。因此，提前做好養(yǎng)老規(guī)劃、儲(chǔ)備適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)資源以實(shí)現(xiàn)幸福養(yǎng)老顯得尤為緊迫與必要。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品因具有專(zhuān)屬性、安全性、收益性和終身給付性等特點(diǎn)，在個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃中具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。但是目前我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展還處于較低水平，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的參與率還比較有限，無(wú)法適應(yīng)當(dāng)下老齡化社會(huì)的需要。在此背景下，探討我國(guó)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響因素及其作用機(jī)制就顯得尤為重要。

本文利用中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）2015年和2017年的混合截面數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著的促進(jìn)作用，特別是情景互動(dòng)對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與有顯著的正向影響，內(nèi)生互動(dòng)的影響不顯著。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，內(nèi)生互動(dòng)對(duì)城鎮(zhèn)居民、從事金融投資活動(dòng)群體及黨員有正向影響且統(tǒng)計(jì)意義顯著。情景互動(dòng)對(duì)所有群體具有顯著促進(jìn)作用，尤其對(duì)農(nóng)村、中老年人、不從事金融投資活動(dòng)的居民及非黨員的促進(jìn)作用更大。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老觀念在社會(huì)互動(dòng)與居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的關(guān)系中具有中介效應(yīng)，情景互動(dòng)有助于居民接受自我養(yǎng)老的觀念，從而促進(jìn)其購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

本文的研究為促進(jìn)我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展提供了新的視角，應(yīng)重視社會(huì)互動(dòng)等居民的社會(huì)特征在推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求方面的作用，特別是要充分發(fā)揮通過(guò)情景互動(dòng)改變居民養(yǎng)老觀念進(jìn)而促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與方面的積極作用。因此，有關(guān)部門(mén)要發(fā)揮主導(dǎo)作用，利用互聯(lián)網(wǎng)、報(bào)刊、廣播電視等媒介，加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的宣傳介紹，提高民眾對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的認(rèn)知水平，同時(shí)通過(guò)公益廣告、社區(qū)宣傳等方式強(qiáng)化居民的自我養(yǎng)老責(zé)任意識(shí)，促進(jìn)居民的養(yǎng)老觀念從傳統(tǒng)的養(yǎng)兒防老向現(xiàn)代的自我獨(dú)立養(yǎng)老轉(zhuǎn)變，積極應(yīng)對(duì)老齡化社會(huì)的新挑戰(zhàn)。此外，金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮指引作用，如保險(xiǎn)公司、銀行等可以充分發(fā)揮在客戶(hù)數(shù)量等方面的優(yōu)勢(shì)，推廣普及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，激發(fā)市場(chǎng)活力。最后，進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，改善保險(xiǎn)公司的服務(wù)水平，提升投保人的投保體驗(yàn)和保障體驗(yàn)，增強(qiáng)情景互動(dòng)的正向示范效應(yīng)，從而提高我國(guó)居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性，推動(dòng)我國(guó)第三支柱養(yǎng)老保障體系的健康快速發(fā)展。

本文也存在一定的局限性。由于受數(shù)據(jù)庫(kù)限制，對(duì)居民的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與行為定義比較簡(jiǎn)單，僅僅考察了居民是否參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，無(wú)法對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的廣度和深度等其他相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行進(jìn)一步的研究。這將是未來(lái)研究的方向?！?/p>