企業(yè)股權激勵實踐策略探析

劉 壯 天健會計師事務

前言

股權激勵在我國企業(yè)中的應用日漸廣泛。企業(yè)加強對股權激勵的實踐應用，有助于協(xié)調股東與管理層利益分配，還有助于化解委托代理相關的矛盾。通過股權激勵，企業(yè)能有效激發(fā)員工的工作積極性，并增強企業(yè)對員工的凝聚力。企業(yè)要進一步加強對股權激勵的重視，并立足于實踐，積極探究應用股權激勵的策略。

一、股權激勵概述

股權激勵，是指企業(yè)通過股權形式，對經(jīng)濟權利進行分配，將股權給予核心員工，有效對之實施激勵[1]。核心員工得到股權激勵后，即在一定程度上與股東享有相同的企業(yè)決策權，并能與股東共享企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，但同時也要風險共擔。企業(yè)實施股權激勵，其目的在于實現(xiàn)對核心人才的有效激勵，從而將其留住。股權激勵，體現(xiàn)了企業(yè)對利益的分配，所分配的利益實際是資產(chǎn)所有權。企業(yè)給予員工勞動報酬，屬于一種短期激勵，而股權激勵，則屬于長期激勵。

二、股權激勵在企業(yè)中的應用意義

(一)避免優(yōu)秀人才流失

企業(yè)應用股權激勵，能將優(yōu)秀人才留住，避免其從企業(yè)流失。企業(yè)對激勵對象給予股權，即能與之分享發(fā)展收益，能增強對激勵對象的凝聚力，激發(fā)其主觀能動性。若享有股權激勵的特定對象損害企業(yè)利益，即會損害其享有的股權收益，因而，享有股權激勵的特定對象，特別是核心人才和優(yōu)秀人才會秉持謹慎科學的工作態(tài)度[2]。

(二)促進利益共同體的形成

通常，員工很難與企業(yè)保持各方面的一致性。企業(yè)的關注點一般是通過投資、運營獲取收益，實現(xiàn)穩(wěn)健良好的持續(xù)發(fā)展，而員工的關注點通常是在從業(yè)期間增加業(yè)績效益和自身收入。這意味著員工和企業(yè)在價值取向上存在差異。在企業(yè)開展運營管理的實踐中，二者受價值取向不同的影響，會形成不同的行為方式。員工為增加自身收益，可能會做出損害企業(yè)利益的行為。企業(yè)以股權形式對員工進行激勵，使員工身份發(fā)生轉變，成為股東之后，即促進員工與企業(yè)形成利益共同體。

(三)減少經(jīng)營者的短期行為

過去，企業(yè)對員工進行獎勵，主要選擇現(xiàn)金方式。企業(yè)考核經(jīng)理人時，主要以短期財務數(shù)據(jù)作為依據(jù)。但短期財務數(shù)據(jù)難以體現(xiàn)長期投資取得的收益，僅憑短期財務數(shù)據(jù)對經(jīng)理人實施績效考核，顯然缺乏科學性，會導致經(jīng)理人片面重視短期經(jīng)濟效益，進而形成短期行為，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。企業(yè)應用股權激勵，不僅注重對年度財務數(shù)據(jù)進行考核，還重視價值創(chuàng)造，能增強對經(jīng)營者獎勵的合理性，還能形成獎勵延期，經(jīng)營者為獲得延期收益，需提升業(yè)績水平，這有助于減少經(jīng)營者的短期行為[3]。

(四)增強企業(yè)核心競爭力

企業(yè)對優(yōu)秀的技術、管理人員進行股權激勵，使其成為股東，具備分享企業(yè)利潤的資格。企業(yè)按照股東取得績效，對之實施公正獎懲，能激發(fā)股東的主觀能動性。部分技術、管理人員成為股東后，企業(yè)收益與其個人收益形成正相關，這有助于激發(fā)其潛能，能促進企業(yè)技術和管理創(chuàng)新，進而增強企業(yè)核心競爭力[4]。

三、企業(yè)對股權激勵的實踐應用策略

(一)優(yōu)化治理結構

企業(yè)要優(yōu)化治理結構，完善監(jiān)督機制，加強內外部約束，促進股權激勵的高效順暢實施。企業(yè)可設置專門機構負責戰(zhàn)略投資，逐漸提高投資專業(yè)化水平；企業(yè)可依托第三方設置信息總監(jiān)，促進信息交流的同時強化外部監(jiān)督；企業(yè)可以在財務總監(jiān)的固有工作崗位下，對財務部和資金部進行設置。總之，企業(yè)要對各部門細化職能分工，加強制衡監(jiān)督，為股權激勵的實踐應用提供監(jiān)督保障。

(二)設置合理的股權激勵方案

企業(yè)要明確行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，綜合考核各項因素，結合現(xiàn)實條件，科學設置合理、可行的方案組織股權激勵的高效有序實施。企業(yè)要綜合分析股票交易價格、員工薪資待遇等因素，合理設計方案內容，并對股票數(shù)量、行權價格加以明確，設置清晰的激勵程序。企業(yè)要設立合理的行權價格，對之進行嚴格把控，與股票市場行情相契合，促進股權激勵功能作用的充分發(fā)揮。企業(yè)要針對股權激勵制定科學的計劃，并建立健全相關制度對之進行管理。企業(yè)要設置專門管理薪酬的機構，在對股權激勵進行落實的過程中，充分發(fā)揮該機構的功能作用。企業(yè)要兼顧長期激勵和短期激勵，依據(jù)自身實際情況，增強激勵措施的有效性。企業(yè)在設計股權激勵具體計劃時，要考慮自身性質，實施具有多層級特點的股權激勵。企業(yè)在實施股權激勵的實踐過程中，要按照實際情況對方案加以改進，要求激勵對象取得良好業(yè)績，并符合預定標準時，才能予以股權激勵。企業(yè)要適當延長激勵期限，規(guī)避短期行為。一般情況下，企業(yè)應設立5年以上的激勵期限，促進股權激勵長效作用的良好發(fā)揮。

(三)完善各項內控制度

企業(yè)要完善各項內控制度，有效保障資產(chǎn)安全，配套設置高效完備的防控措施，確保交易信息準確。具體可從如下方面著手：第一，對結構防護進行加強，綜合考慮組織結構和各項制度，采取有效措施加強安全防范，確保形成真實準確的財務數(shù)據(jù)。企業(yè)要秉持分權制衡的理念實施內部控制，嚴格檢查各崗位人員的工作，并實施有效修正。企業(yè)要清晰明確地規(guī)定權力級別，按照權力級別，對財務進行審批，對審批具體事項和金額作出嚴格規(guī)定。要嚴格對重要資產(chǎn)使用的實際情況進行把關，對會簽制度加以完善。第二，企業(yè)要對系統(tǒng)防護進行強化，采取有效措施對內控系統(tǒng)加以防范，對完整的審計記錄和相關文件證據(jù)加以保留，根據(jù)年度對數(shù)據(jù)展開分析對比，找出系統(tǒng)存在的漏洞。要對信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫相應的接觸權限進行嚴格限制，僅授權給專門人員。要對組織管理、內外審計以及財務管理作出真實準確的報告。第三，企業(yè)要對員工加強防護。企業(yè)要對人力資源進行優(yōu)化配置，對員工加強培訓，確保其對各項技能的牢固掌握和熟練應用。企業(yè)要篩選關鍵崗位實施輪崗制度，確保制衡的有效性。企業(yè)還要完善自身的治理結構，通過高效完備的治理結構確保股權激勵工作方案的良好實施。企業(yè)要對監(jiān)督制度進行完善，督促各部門充分發(fā)揮其職能，規(guī)范監(jiān)督其行使權力。企業(yè)要對監(jiān)事會和董事會的監(jiān)督權進行增強，保障其有效監(jiān)督違規(guī)行為[5]。

(四)完善業(yè)績考核體系

企業(yè)要對業(yè)績考核體系進行完善，精心設計各項考核評價指標，為實施高效有序的股權激勵夯實基礎。企業(yè)在實施績效考核時，既要加強對傳統(tǒng)業(yè)績評估標準的重視，還要確保實現(xiàn)公平合理的業(yè)績考核。傳統(tǒng)業(yè)績評估標準以財務指標為主，非財務指標相對較少。對此，企業(yè)要考慮自身的情況，完善業(yè)績考核體系，增強其公平性和合理性，該體系要兼顧財務和非財務兩類指標。企業(yè)實施績效考核可以運用平衡計分卡，綜合運用財務類、流程類、成長類指標，實施績效考評，多方面反映員工業(yè)績，并以此為依據(jù)，對員工實施公正獎懲。

(五)對股權激勵制度構成要素設計進行明確

企業(yè)要根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，詳細分析股權激勵相關制度涉及的各項構成要素，包括股權形式、股權授予方式、股權激勵條件、人選確定等，引導相關人員按照清晰明確的各項股權激勵制度，履行各自權責。企業(yè)在確定被激勵對象時，要滿足如下要求：被激勵對象必須對企業(yè)發(fā)展具有關鍵作用，占據(jù)核心地位；必須認同企業(yè)價值觀和發(fā)展愿景，并深刻理解企業(yè)股權蘊藏的價值；必須受到崗位監(jiān)督；必須對企業(yè)做出較大貢獻。企業(yè)要將用于股權激勵的股份價值向員工做出清晰明確的解釋說明，并以透明化方法引導員工對其內涵進行全面了解和準確掌握，防止后期股份價值結算時出現(xiàn)矛盾。非上市企業(yè)在實施股權激勵的過程中，確定股權價格時，市場價格不會對其產(chǎn)生約束，對此，企業(yè)要綜合考慮內外部環(huán)境，形成合理的約定價格。企業(yè)要選擇恰當時機授予股權，增強對員工的凝聚力。企業(yè)要對激勵股份進行合理確定，并明確購股資金的具體來源。資金來源，是指企業(yè)被激勵對象對股權進行購買的資金從何處來。企業(yè)要對實施股權激勵方案涉及的限制條件進行確定，引導被激勵對象清晰明確如何才能獲取股權激勵，引導其形成內在驅動力。

(六)構建股權激勵方案實施效果評價

企業(yè)要構建評價股權激勵實施的指標體系。企業(yè)對股權激勵方案進行落實，其目的是引導員工與企業(yè)形成相對一致的利益目標。因此，股權激勵具有平衡員工與企業(yè)利益的作用，股權激勵方案要確保員工與企業(yè)均能獲得最大化利益而實現(xiàn)雙贏。對于核心的技術、管理人員，僅憑短期激勵難以良好滿足其需求，對此，企業(yè)要對之實施股權激勵。企業(yè)要評估落實股權激勵各項措施的效果，確保股權激勵的合理實施。企業(yè)要合理設置各項財務指標，對股權激勵方案取得的實施效果進行衡量評估。例如，某非上市企業(yè)為評價股權激勵實施效果，設置了如下經(jīng)營業(yè)績指標：1.評價盈利能力的各項指標，包括銷售毛利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、經(jīng)濟增加值等子項；2.評價資產(chǎn)運用效率的各項指標，包括總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等子項；3.評價償債能力的各項指標，包括流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)、利息費用保障倍數(shù)等子項；4.評價資本保值增值能力的各項指標，包括凈資產(chǎn)增值率、每股凈資產(chǎn)增值率等子項；5.評價企業(yè)風險狀況的各項指標，包括經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)等子項；6.評價產(chǎn)品競爭力的各項指標，包括市場占有率、行業(yè)排名、綜合業(yè)績等子項。

企業(yè)要明確股權激勵方案實施的業(yè)績評價流程：1.被激勵對象提交申請。2.對申請人身份進行確認。3.對實施資格進行審核：審核公司資格，若不合格，則終止實施股權激勵計劃；審核個人資格，若不合格，則終止單個激勵對象實施計劃。4.判斷財務指標是否達標。若達標，則同意實施；若不達標，則終止實施股權激勵計劃。具體而言，企業(yè)在制定股權激勵工作方案時，對被激勵對象進行確定。在恰當時機，被激勵對象對股權激勵方案提出行權申請，方式是被激勵對象以書面形式對企業(yè)設置的薪酬與考核委員會提出申請。薪酬與考核委員會評估被激勵對象的各項信息，并判斷其是否有資格實施股權激勵具體方案。參照調查獲取的數(shù)據(jù)信息，判斷申請人實施股權激勵方案的資格達標與否，若申請人在規(guī)定時間內不能完成預定的財務目標，則表明其不具備實施股權激勵方案的資格，在這種情況下，企業(yè)可對實施股權激勵方案的計劃終止；若申請人能夠在規(guī)定時間良好完成預定的財務目標，則表明其具備實施股權激勵方案的資格，在這種情況下，企業(yè)應遵循約定內容，兌現(xiàn)相關承諾。

(七)對股權激勵方案加強管理

企業(yè)要對股權激勵方案加強管理，具體可從如下方面著手：第一，加強內部監(jiān)管。企業(yè)為保障股權激勵充分發(fā)揮其效果，要確保慎重決策。企業(yè)要對董事會制度進行重構，設置獨立性較強的薪酬委員會和監(jiān)事會，實現(xiàn)對內部監(jiān)管的有效完善。第二，企業(yè)要在日常經(jīng)營中實施規(guī)劃化管理，對負責管理股權激勵的人員的工作職責進行清晰界定，設立明確的業(yè)績目標，并構建高效完備的信息溝通體系。在落實執(zhí)行股權激勵各項措施時，要督促各部門積極配合。第三，企業(yè)要做好信息披露相關工作，保障財務數(shù)據(jù)的真實性和準確性，避免相關人員的作弊行為。通過信息披露促進外部對企業(yè)股權激勵實施的監(jiān)督。當股權激勵計劃出現(xiàn)變動時，也要及時做好信息披露。最后，企業(yè)要根據(jù)實際情況，對股權激勵方案的具體內容加以調整，并獲取被激勵對象對調整內容的認可。

四、結語

綜上所述，企業(yè)應用股權激勵能避免優(yōu)秀人才流失、促進利益共同體的形成、減少經(jīng)營者的短期行為、增強企業(yè)核心競爭力。對此，企業(yè)要通過優(yōu)化治理結構、設置合理的股權激勵方案、完善各項內控制度、完善業(yè)績考核體系、對股權激勵制度構成要素設計進行明確、構建股權激勵方案實施效果評價、對股權激勵方案加強管理等策略加強對股權激勵的實踐應用?！?/p>