中央經(jīng)濟工作會議含“金”量

盧亮

金融業(yè)支持經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，有了更多方向和信號。12月11日至12日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。在貨幣政策和金融支持實體板塊，會議要求提出了保持流動性合理充裕，社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，盤活存量、提升效能，引導金融機構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟等方面的支持力度。促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降等內(nèi)容。

據(jù)南都灣財社記者觀察，近年來以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，銀行、保險等金融機構(gòu)錨定經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)優(yōu)化資源配置、提升金融服務(wù)適配性。那么，如何引導更多金融資源服務(wù)實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，并覆蓋更多關(guān)乎國計民生的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)？作為“科創(chuàng)第一城”，深圳又該如何發(fā)力？

推進供給側(cè)改革，更多金融資源或流向重點領(lǐng)域

本次中央經(jīng)濟工作會議提出，引導金融機構(gòu)加大對科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟等方面的支持力度。這個提法與不久前的中央金融工作會議提出的“做好‘科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”異曲同工。業(yè)內(nèi)人士預計，未來金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的落腳點還將聚焦上述領(lǐng)域，并覆蓋更多關(guān)乎國計民生的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

以科技創(chuàng)新這一重點領(lǐng)域為例，做好科技金融，正在成為金融機構(gòu)紛紛發(fā)力的方向。在這個基調(diào)下，深圳該如何做好科技金融文章？中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所彭曉釗認為，深圳應聚焦金融服務(wù)短板弱項，開展科技金融先行示范，推動金融體系更好適應科技創(chuàng)新需求，具有重大的戰(zhàn)略價值和現(xiàn)實意義。

金融加大對科技創(chuàng)新的支持，對深圳有何戰(zhàn)略價值和深層邏輯？彭曉釗指出，深圳作為全國創(chuàng)新領(lǐng)先者和改革先行者，具有迫切需求加快探索科技金融發(fā)展創(chuàng)新路徑，爭取更多引領(lǐng)性重大改革和政策突破。同時，深圳戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值破萬億元，“6個90%”企業(yè)創(chuàng)新特色突出，專利授權(quán)量、商標注冊量、商事主體密度連續(xù)多年位居全國第一，需要以科技金融為引領(lǐng)，開啟金融賦能科創(chuàng)中心建設(shè)“第二曲線”。

國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局也表示，該局引導金融機構(gòu)將金融資源更多向科技型企業(yè)、中高端制造業(yè)、專精特新企業(yè)集聚，在推進科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化中充分發(fā)揮金融功能，全力支持深圳加快建設(shè)更具國際競爭力的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

強調(diào)融資成本穩(wěn)中有降，兼顧金融機構(gòu)與實體企業(yè)

在貨幣政策上，本次會議提出穩(wěn)健的貨幣政策“靈活適度、精準有效”，并“促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”。海通證券分析師認為，貨幣政策或進一步穩(wěn)健寬松，政策利率仍有一定調(diào)整空間，包括銀行間的資金利率和銀行存款利率。本次會議強調(diào)“適度”，預計貨幣政策不會大水漫灌式的總量強刺激。

“結(jié)合降息預期，2024年市場利率中樞有進一步小幅下行的潛力，市場流動性整體上將繼續(xù)處于合理充裕狀態(tài)。”東方金誠宏觀首席分析師王青預計，明年新增信貸和社融規(guī)模會比上年有小幅增多。

在這個政策背景下，再強調(diào)降低社會綜合融資成本，也是一個信號。南都灣財社記者注意到，人民銀行黨委書記、行長潘功勝日前披露一組數(shù)據(jù)：2023年9月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率3.82%，處于歷史最低水平。

放眼深圳，近年來企業(yè)融資成本也穩(wěn)中有降。按照深圳人行的數(shù)據(jù)，“2023年上半年，深圳市新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率較去年同期下降67個基點。”

香港中文大學（深圳）高等金融研究院政策與實踐研究所所長肖耿對于“融資成本穩(wěn)中有降”的表述分析認為，一個維度要兼顧金融機構(gòu)與實體企業(yè)，也就是需要降低銀行的利差。另外一個維度是要考慮降低實際利率，也就是名義利率需要降低。同時也要考慮股市、銀行、債券等各類金融市場的財務(wù)與制度性交易成本，如監(jiān)管成本，最終目的是讓企業(yè)和家庭可以創(chuàng)造更多利潤、收入及財富。

倒逼金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型，達成自身高質(zhì)量發(fā)展

不久前的中央金融工作會議首次提出了“金融強國”，推動了金融戰(zhàn)略提級，也倒逼金融機構(gòu)在支持構(gòu)建新發(fā)展格局的同時加快自身發(fā)展轉(zhuǎn)型。

實際上，我國金融業(yè)近年來面臨宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境的深刻變化。在同業(yè)競爭加劇、非金融機構(gòu)跨界競爭等壓力下，為應對挑戰(zhàn)，金融機構(gòu)紛紛提高數(shù)字化含量，調(diào)整優(yōu)化金融供給，開辟服務(wù)實體的新賽道、新模式。

面對本次中央經(jīng)濟工作會議傳遞的金融信號，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛向媒體解析，會議進一步提高金融服務(wù)質(zhì)效；另一方面是質(zhì)量和效率的提高，很大程度依靠數(shù)字金融的創(chuàng)新和發(fā)展來實現(xiàn)。兩大方面共同構(gòu)成了金融機構(gòu)未來重點發(fā)展方向。在此過程中，金融機構(gòu)也能通過支持實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展來實現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。