中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展與應(yīng)用研究

馮少卿

(泰國(guó)格樂大學(xué) 泰國(guó)曼谷 10220)

1 碳金融含義

碳金融是目前為應(yīng)對(duì)全球氣候變暖問題，一些直接投融資或服務(wù)能夠減少溫室氣體排放技術(shù)、項(xiàng)目開展的金融活動(dòng)。未來，在金融市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)關(guān)于碳排放權(quán)交易及減碳行為的金融活動(dòng)，其和目前金融市場(chǎng)金融產(chǎn)品大致一樣，分為交易工具、融資工具和支持工具三大類；對(duì)于碳交易工具除碳資產(chǎn)類的碳現(xiàn)貨外還包括碳元期、碳期貨、碳掉期、碳期權(quán)，以及碳資產(chǎn)證券化和指數(shù)化的碳交易產(chǎn)品；對(duì)于融資工具主要分為碳質(zhì)押、碳回購(gòu)、碳托管；對(duì)于支持工具分為碳指數(shù)、碳保險(xiǎn)[1]。

2 中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展背景

隨著全球二氧化碳排放量不斷增加，氣候逐漸變暖，面對(duì)此情況，全球各國(guó)均出臺(tái)了相應(yīng)政策應(yīng)對(duì)，碳金融隨之產(chǎn)生，發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)，支持節(jié)能減排，是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的雙贏選擇；對(duì)社會(huì)而言，碳金融有利于促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是商業(yè)銀行積極踐行社會(huì)責(zé)任的有效途徑；對(duì)自身而言，碳金融開發(fā)了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)途徑，有利于提升其業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)[2]。新冠疫情的爆發(fā)，更是讓人們感受到自然生態(tài)失衡帶來的嚴(yán)重影響，給全國(guó)推動(dòng)綠色發(fā)展帶來重要啟示。同時(shí)，近年來中國(guó)在積極倡導(dǎo)有利于環(huán)境保護(hù)的節(jié)能減排、資源節(jié)約等，促進(jìn)綠色可持續(xù)發(fā)展理念的發(fā)展進(jìn)程。因此在政府和金融機(jī)構(gòu)積極制定并落實(shí)了各種減少碳排放量的金融政策的多重利好環(huán)境下，發(fā)展碳金融勢(shì)在必行。目前中國(guó)的碳金融市場(chǎng)有著巨大潛力，中國(guó)有著豐富的碳減排資源，并且是全球最大減排市場(chǎng)的提供者之一。相較發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)碳減排成本非常低。我國(guó)對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變、促進(jìn)兩型社會(huì)的形成是長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，而低碳經(jīng)濟(jì)正與這種趨勢(shì)相符，有利于促進(jìn)碳金融經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升，中國(guó)必然會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的減排任務(wù)。這也就為碳金融市場(chǎng)的發(fā)展與相關(guān)業(yè)務(wù)拓展奠定了良好的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行發(fā)展碳金融有利于提升商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，通過碳金融能夠獲得更多中間業(yè)務(wù)收入。同時(shí)，碳金融發(fā)展還可以促進(jìn)商業(yè)銀行創(chuàng)新能力的提升，目前隨著低碳經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，這就使得銀行必須提高自身創(chuàng)新能力，大力發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)，不斷提升市場(chǎng)價(jià)值[3]。

3 中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的整體布局

自2016年，“碳金融”一詞首次被提出，各金融機(jī)構(gòu)紛紛推出支持碳金融市場(chǎng)的交易產(chǎn)品，以及參與碳金融市場(chǎng)交易。在中國(guó)眾多的金融機(jī)構(gòu)中，作為主要金融市場(chǎng)中介的商業(yè)銀行，不斷創(chuàng)新相關(guān)的碳金融業(yè)務(wù)。目前商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)主要分布在：碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品、碳金融支持類產(chǎn)品及碳金融交易類產(chǎn)品。碳資產(chǎn)融資產(chǎn)品主要為“低碳發(fā)展”的企業(yè)提供綠色信貸、綠色債券、碳配額質(zhì)押貸等；碳金融支持類產(chǎn)品主要包括商業(yè)銀行為符合“低碳標(biāo)準(zhǔn)”的企業(yè)提供的有關(guān)碳金融方面的供應(yīng)鏈服務(wù)、結(jié)算服務(wù)、咨詢服務(wù)等；碳金融交易類產(chǎn)品主要是指企業(yè)在碳金融市場(chǎng)進(jìn)行的碳配額遠(yuǎn)期、掉期等交易，銀行方主要以結(jié)構(gòu)性存款的形式體現(xiàn)，如綠色結(jié)構(gòu)存款、碳金融結(jié)構(gòu)存款等。

3.2 中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品

目前各大商業(yè)銀行關(guān)于碳金融的產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，例如信貸業(yè)務(wù)方面，作為商業(yè)銀行的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，其運(yùn)用于碳金融方面也相對(duì)比較成熟。但碳金融業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作體系不僅包括信貸，還包含碳金融交易類產(chǎn)品和支持類產(chǎn)品。有關(guān)碳交易方面的支持類產(chǎn)品，不同銀行都做了首次嘗試，主要包括與碳交易試點(diǎn)簽訂合作協(xié)議，提供資金存管和結(jié)算等金融服務(wù)。有關(guān)碳交易類產(chǎn)品，各大銀行正在積極探索設(shè)計(jì)碳排放權(quán)遠(yuǎn)期、掉期以及期權(quán)產(chǎn)品。結(jié)合商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)屬性，多家銀行推出“低碳”信用卡，比如光大銀行推出“綠色零碳信用卡”，將“碳額度”與信用積分結(jié)合在一起，激勵(lì)低碳，平安銀行推出環(huán)保彩之制作的“綠靚卡”，將低碳運(yùn)用到自身經(jīng)營(yíng)過程中。此外，碳融資產(chǎn)品層出不窮。多家股份制銀行，比如興業(yè)銀行、上海銀行以及浦發(fā)銀行等開展了CDM項(xiàng)目，通過“資金+技術(shù)”的形式開展碳交換，為相關(guān)企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展的可能性支持，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等推出專項(xiàng)債券，融資支持節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目[4]。

4 中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的不足與難點(diǎn)

中國(guó)已于2021年在政府報(bào)告將“碳達(dá)峰、碳中和”雙目標(biāo)，發(fā)展“綠色經(jīng)濟(jì)”納入重要的可持續(xù)發(fā)展的碳金融體系過程中，中國(guó)商業(yè)銀行是不可或缺的重要力量。碳金融市場(chǎng)主要的交易標(biāo)的是碳排放權(quán)。2021年2月中國(guó)正式推出《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，2021年7月16日全國(guó)碳交易市場(chǎng)正式運(yùn)行，累計(jì)成交額已超過8億元。碳交易市場(chǎng)目前正在快速發(fā)展，不僅給中國(guó)商業(yè)銀行帶來了發(fā)展機(jī)遇，促使中國(guó)商業(yè)銀行為相關(guān)行業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，也提醒著中國(guó)商業(yè)銀行在發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)方面仍存在不足和難點(diǎn)。

4.1 碳金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)機(jī)制尚未完善

中國(guó)國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)工作如火如荼的進(jìn)行過程中，試點(diǎn)工作的主要功能是發(fā)現(xiàn)交易過程中的問題，并針對(duì)性地提出解決辦法，這也從另一方面說明，中國(guó)碳交易市場(chǎng)的制度建設(shè)仍在摸索中。從交易主體來看，目前參與主體主要集中在發(fā)電行業(yè)，主體參與度仍有待提高。其他行業(yè)比如石化、建材、鋼鐵、化工等高耗能行業(yè)還有待納入碳交易市場(chǎng)。從交易工具來看，目前主要圍繞碳配額信用交易展開，更有效的金融產(chǎn)品比如遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等衍生品較為欠缺，產(chǎn)品體系空缺較多，阻礙了碳價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。中國(guó)商業(yè)銀行在開展碳金融業(yè)務(wù)時(shí)，缺少較為豐富的交易平臺(tái)和交易市場(chǎng)，交易成本相對(duì)增加，不利于碳金融業(yè)務(wù)的開展。

4.2 碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新存在的難點(diǎn)

中國(guó)商業(yè)銀行目前開展碳金融業(yè)務(wù)主要圍繞綠色信貸業(yè)務(wù)展開，碳金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和構(gòu)建需要較長(zhǎng)時(shí)間的模擬和測(cè)試，到完全試行仍需經(jīng)過市場(chǎng)的考驗(yàn)。此外，雖然多家銀行已推出質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)，但運(yùn)行時(shí)間較少，經(jīng)驗(yàn)不豐富，可借鑒和參考的案例不足，后續(xù)配套的金融產(chǎn)品對(duì)接存在不足，難以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)質(zhì)的融資服務(wù)。同時(shí)查找目前各大銀行提供的“綠色金融”服務(wù)中，短期金融產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)占有率方面較低，對(duì)于現(xiàn)有能源行業(yè)不適用，尤其是“低碳發(fā)展”行業(yè)。碳金融業(yè)務(wù)所面對(duì)的參與主體更多的是環(huán)保類的中小型企業(yè)，企業(yè)自身信用等級(jí)較難判斷，項(xiàng)目盈利能力預(yù)測(cè)存在困難，對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)具有一定的挑戰(zhàn)性。

5 中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的措施及建議

5.1 強(qiáng)化前瞻性大局觀，健全配套制度體系

如何處理好經(jīng)濟(jì)收益和生態(tài)環(huán)境效益間的關(guān)系是實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)最基本的難點(diǎn)。從人類發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)，若現(xiàn)在不控制碳排放速度，地球溫度上升所引發(fā)的一系列生態(tài)惡化問題將嚴(yán)重威脅人類及其后代的生存。從這一角度看，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行等需付諸行動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)收益方面做出一定犧牲，為生態(tài)效益讓步，響應(yīng)國(guó)家政策履行社會(huì)責(zé)任。而從商業(yè)銀行的本質(zhì)來考慮，商業(yè)性是其本性，逐利是其本質(zhì)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中“生存”是其首要考慮因素。例如在綠色信貸方面，中國(guó)商業(yè)銀行向低碳型產(chǎn)業(yè)投放信貸時(shí)會(huì)面臨投資金額較大、回收周期長(zhǎng)、產(chǎn)品不確定性強(qiáng)等一系列較高風(fēng)險(xiǎn)，綠色信貨業(yè)務(wù)尚未形成可持續(xù)盈利的成熟模式，需進(jìn)一步完善法律制度和政府激勵(lì)機(jī)制。完善的法律體系有利于界定各參與主體和廓清參與主體的責(zé)任，避免參與方的互相推諉，為中國(guó)商業(yè)銀行順利開展碳金融業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。同時(shí)，如上文所述，作為營(yíng)利機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行更多時(shí)候追求的是利潤(rùn)最大化，當(dāng)碳金融業(yè)務(wù)與盈利動(dòng)機(jī)產(chǎn)生沖突，法律無強(qiáng)制要求且政府激勵(lì)機(jī)制不到位時(shí)，銀行可能會(huì)在拓展碳金融業(yè)務(wù)方面不夠積極。因此，中國(guó)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)的法律機(jī)制進(jìn)行約束，對(duì)于全面規(guī)范綠色經(jīng)濟(jì)或碳金融，可以制定相應(yīng)的法律法規(guī)。此外，中國(guó)政府應(yīng)結(jié)合成功的國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，制定行之有效的激勵(lì)措施，例如，在綠色信貸方面，中國(guó)可以對(duì)積極執(zhí)行綠色信貸政策的銀行給予財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政貼息或稅收優(yōu)惠等鼓勵(lì)，也可通過輿論激勵(lì)的方式宣傳在綠色信貸方面有出色表現(xiàn)的銀行，增強(qiáng)銀行的公眾認(rèn)可度和競(jìng)爭(zhēng)力，塑造中國(guó)商業(yè)銀行“有責(zé)任有擔(dān)當(dāng)”的良好形象，以便更好地推進(jìn)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。

5.2 完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力

基于現(xiàn)階段中國(guó)間接融資為主的融資體系特點(diǎn)，綠色信貸在未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍將是中國(guó)商業(yè)銀行最主要的碳金融業(yè)務(wù)。如上文所述，商業(yè)銀行在開展綠色信貸業(yè)務(wù)時(shí)存在兩大難處，一是關(guān)于“高碳”企業(yè)的存量信貸風(fēng)險(xiǎn)，是關(guān)于“低碳”企業(yè)的增量信貸風(fēng)險(xiǎn)，這些更加考驗(yàn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，銀行一方面要承擔(dān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的信貸壓力，另一方面又要避免因新興領(lǐng)域的各種不確定因素而導(dǎo)致信貸誤判，這就要求商業(yè)銀行要建立一套針對(duì)綠色信貸的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，從指導(dǎo)原則、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、流程管理等多個(gè)方面有效控制風(fēng)險(xiǎn)。首先，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)國(guó)家相關(guān)的法律法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策等規(guī)定不斷完善本行在綠色信貸方面的方針原則、具體細(xì)則和各項(xiàng)流程，明確綠色信貸投放的重點(diǎn)領(lǐng)域，將高碳企業(yè)納入銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，加強(qiáng)存量信貸資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)控,從嚴(yán)控制增量貸款的審批和發(fā)放[5]。但并非是對(duì)高碳企業(yè)進(jìn)行死板的全盤否決，而應(yīng)盡可能地為傳統(tǒng)高碳產(chǎn)業(yè)綠色改造升級(jí)提供支持，更多地從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同階段和資金需求來動(dòng)態(tài)評(píng)估。例如，在企業(yè)發(fā)展初期階段，資金主要投入于建設(shè)廠房，研發(fā)產(chǎn)品和市場(chǎng)開拓等方面，在這一環(huán)節(jié)若拒絕碳排放量過大且無治理措施的企業(yè)的貸款申請(qǐng)，則可有效避免環(huán)境污染的出現(xiàn)，其次商業(yè)銀行在投放貸款前應(yīng)加強(qiáng)授信盡職調(diào)查，針對(duì)不同客戶進(jìn)行分類風(fēng)險(xiǎn)管理，確?？蛻籼峤坏奈募跋鄳?yīng)手續(xù)有效、真實(shí)、完整，滿足實(shí)質(zhì)合規(guī)要求；在資金撥付環(huán)節(jié)要在多個(gè)環(huán)節(jié)設(shè)置環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估關(guān)卡，用于考察客戶對(duì)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平，對(duì)于出現(xiàn)重大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)隱患的，可立即中止或終止資金撥付[6]。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，例如借鑒中國(guó)工商銀行全面推進(jìn)“綠色信貸”政策，確定了嚴(yán)格的環(huán)保準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行“環(huán)保一票否決制”，還利用人行征信系統(tǒng)的企業(yè)信息細(xì)化了企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)類別。當(dāng)下，工商銀行還將環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)因素納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系及評(píng)級(jí)體系，逐步建立氣候風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，建立環(huán)境與氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試體系，不斷提升數(shù)字化風(fēng)控水平。

5.3 加強(qiáng)專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)，積極參與合作交流

針對(duì)碳金融的創(chuàng)新產(chǎn)品，中國(guó)商業(yè)銀行推出一系列產(chǎn)品，較之前產(chǎn)品有所豐富，種類均有涉及。但除了綠色信貸以外，中國(guó)對(duì)其他碳金融產(chǎn)品的挖掘深度略有欠缺，無法有更進(jìn)一步的創(chuàng)新。創(chuàng)新匱乏已成為中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的一大痛點(diǎn)，這是因?yàn)槲覀兩形淳邆涑墒斓娜瞬抨?duì)伍。在碳金融方面，碳技術(shù)具有一定的專業(yè)門檻，碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新需建立在對(duì)碳市場(chǎng)和碳技術(shù)有充分的了解。并且發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)如綠色信貸業(yè)務(wù)，需要既懂信貸業(yè)務(wù)又精通國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，能準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的綜合型人才，這正是如今中國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部所缺乏的。因此，中國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)抓緊步伐，積極培養(yǎng)和引進(jìn)綜合型人才，組建專業(yè)化隊(duì)伍。同時(shí)，要借鑒西方國(guó)家開展的關(guān)于碳金融業(yè)務(wù)的探索經(jīng)驗(yàn)。在秉承尊重中國(guó)實(shí)情的原則下，應(yīng)多與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流與合作，借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，逐漸完善碳金融體系。此外，我們也應(yīng)積極與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、綠色金融國(guó)際組織等開展交流與合作，促進(jìn)碳金融領(lǐng)域的發(fā)展，帶動(dòng)中國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。