基于自適應(yīng)過濾法的地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)測及化解研究
——以湖南省為例

柳 志，潘海燕

(1.湖南大學(xué) 工商管理學(xué)院，長沙 410082；2.湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 會計學(xué)院，長沙 410205)

一、引言

根據(jù)中國財政部公布的有關(guān)數(shù)據(jù)可知，2019—2021年，全國地方政府債務(wù)余額分別為213072億元、256615億元、304700億元，2020—2021年的環(huán)比增長速度分別為20.44%、18.74%；2019—2021年，全國發(fā)行地方政府新增債券分別為30561億元、45525億元、43709億元，2020—2021年的逐期增長量分別為14964億元、-1816億元。2021年經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于2020年，全年增長速度為8.1%，名義經(jīng)濟增長速度約10%，在這樣的增長水平下，社會融資增長速度會從當前的113%左右降至111%左右。2021年中國債務(wù)規(guī)模超300萬億元，宏觀杠桿率有小幅度上升，增長至296%(1)資料來源：http://www.gov.cn/xinwen/2021-01/26/content_5582689.htm.。

20世紀分稅制改革完成后，中央進一步強化對經(jīng)濟發(fā)展的宏觀調(diào)控能力，推出了“營改增”等一系列稅費改革政策，但是還沒有很好的立法規(guī)范和有效的監(jiān)管，各級地方政府之間已存在分散管理、暗中舉債以及無序融資的現(xiàn)象，甚至有些地方政府超規(guī)模舉債，導(dǎo)致其財力窘迫、待償債務(wù)累積等顯性或隱性債務(wù)風(fēng)險顯著增加，這嚴重阻礙了地方經(jīng)濟和社會發(fā)展。當前，為顯著降低地方政府債務(wù)風(fēng)險率，亟需運用已觀察到的時間序列數(shù)據(jù)，加強對地方政府債務(wù)風(fēng)險的評估與預(yù)測。

因此，基于債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險、公共風(fēng)險以及潛在風(fēng)險等四個分析維度，綜合考慮三級指標主要監(jiān)測點構(gòu)建地方政府債務(wù)綜合評價指標體系，利用時間序列預(yù)測法中的自適應(yīng)過濾法預(yù)測三級指標主要監(jiān)測點數(shù)據(jù)，并采用三倍標準差法，確定預(yù)警區(qū)間和程度，以藍燈、淺藍、綠燈等五種顏色形象地呈現(xiàn)預(yù)警信號，直觀且精確地判斷出地方政府債務(wù)風(fēng)險程度，并采取相應(yīng)對策以防御、降低其債務(wù)風(fēng)險。

二、國內(nèi)外地方政府債務(wù)風(fēng)險化解和防范述評

通過對國內(nèi)外地方政府債務(wù)風(fēng)險的相關(guān)文獻進行梳理，發(fā)現(xiàn)主要圍繞以下三個方面展開：

第一，探究地方政府債務(wù)風(fēng)險規(guī)模的影響因素。國內(nèi)外很多學(xué)者認為政府債務(wù)存在隱形風(fēng)險，應(yīng)借助統(tǒng)計學(xué)中反映數(shù)據(jù)離中趨勢的相關(guān)指標，比如平均差、標準差等判定地方政府債務(wù)風(fēng)險類型，以期為地方政府債務(wù)規(guī)模提供評價標準。如Balcerzak和Pietrzak(2016)從政府的隱性債務(wù)來分析政府債務(wù)的潛在風(fēng)險[1]。Cassou和Shadmani(2017)指出，地方政府應(yīng)及時依法公開其自身的債務(wù)狀況、風(fēng)險類型等信息，可以引入市場機制管理政府債務(wù)，還可以借鑒企業(yè)控制和管理債務(wù)風(fēng)險的經(jīng)驗和做法[2]。

蘇英和劉星(2016)運用數(shù)學(xué)方法與理論推導(dǎo)出地方政府債務(wù)風(fēng)險的臨界值，對重慶市政府債務(wù)狀況進行判斷[3]。巴曙松(2011)認為，地方政府債務(wù)風(fēng)險被放大，商業(yè)銀行通常是地方政府融資的最主要來源，財政收入豐富、財政赤字缺口較小的區(qū)域是商業(yè)銀行放貸較多的區(qū)域[4]。朱文蔚和陳勇(2015)利用因子分析方法實證探究影響地方政府債務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵因素，研究表明，影響地方政府債務(wù)風(fēng)險的主要指標有四大類，分別是政府舉債原因、政府按期償還債務(wù)的能力、政府債務(wù)風(fēng)險程度以及影響償債能力的其他因素[5]。楊勝利和黃世潤(2022)運用2012—2018年省級面板數(shù)據(jù)，實證分析地方政府債務(wù)規(guī)模的影響因素以及東、中、西部的區(qū)域差異，研究發(fā)現(xiàn)，影響地方政府債務(wù)規(guī)模存在區(qū)域差異的解釋變量有地方政府的競爭形式、所處的轉(zhuǎn)移支付地位、應(yīng)對財政壓力的態(tài)度、土地財政水平、所處的社會經(jīng)濟環(huán)境等[6]。

第二，探究地方政府債務(wù)風(fēng)險化解和防范措施。近年來，在政府債務(wù)風(fēng)險監(jiān)控研究中，許多學(xué)者對經(jīng)濟新常態(tài)下地方政府債務(wù)所面臨的挑戰(zhàn)以及如何防范出現(xiàn)破產(chǎn)的“多米諾骨牌”式系統(tǒng)風(fēng)險進行研究。付文林(2015)認為，在經(jīng)濟新常態(tài)下，需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)集約型增長，但會給地方政府債務(wù)帶來一定的挑戰(zhàn)[7]。胡振虎(2015)認為，在中國經(jīng)濟新常態(tài)下，需要將地方債務(wù)置于陽光之下，嚴防地方債務(wù)出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險[8]。張同功(2015)指出，在工業(yè)化、城市化推進過程中，地方政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域內(nèi)不斷擴大合理融資規(guī)模，已使地方政府債務(wù)數(shù)量、債務(wù)風(fēng)險呈現(xiàn)上升趨勢，這需要地方政府對自身的債務(wù)風(fēng)險進行客觀判斷，有針對性地加強債務(wù)管理，從而提高債務(wù)承受能力[9]。李升和陸琛怡(2020)認為，多元化的政治晉升約束使得地方政府的顯性債務(wù)風(fēng)險得到收斂，然而，地方政府具有促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要，使得地區(qū)生產(chǎn)總值晉升指標對隱性債務(wù)風(fēng)險的影響在經(jīng)濟上顯著[10]。金榮學(xué)和徐文蕓(2020)指出，地方財政自主性收入遠低于支出，應(yīng)結(jié)合地域需要開征地方新稅種，對部分不合時宜的舊稅種予以廢止，健全地方稅收體系，保障地方財政收入，壯大地方財政實力，從源頭管控新增隱性債務(wù)風(fēng)險[11]。侯偉鳳和田新民(2021)運用中國2012—2018年289個城市數(shù)據(jù)，構(gòu)建了包括土地市場和地方政府債務(wù)的一般均衡模型。研究表明，若地方政府債務(wù)增加，則企業(yè)投資額也會相應(yīng)增加；若地方政府債務(wù)減少，則企業(yè)投資額也會相應(yīng)減少。即二者在經(jīng)濟上和統(tǒng)計上均存在正相關(guān)關(guān)系，揭露了地方債務(wù)規(guī)模逐步擴大的背后機制，為減少地方政府舉債沖動和地方債務(wù)風(fēng)險提供理論依據(jù)[12]。

第三，探究地方政府債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系。王凡一(2021)指出，地方政府通過舉債能夠在很大程度上控制財政赤字，力促財政收支平衡，幫助經(jīng)營性、資本性融資項目在較短的時間內(nèi)獲取較大的資金規(guī)模，服務(wù)地方經(jīng)濟社會發(fā)展[13]。吳茵(2022)運用各省份近10年的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建了PVAR模型，實證探究地方政府債務(wù)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響方向，研究表明，地方政府債務(wù)在優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中存在顯著的正向作用，這種影響在經(jīng)濟發(fā)達和次發(fā)達地區(qū)更顯著[14]。司海平和宋文娟(2022)運用地方融資平臺負債數(shù)據(jù)，分析地方債務(wù)融資通過影響基礎(chǔ)設(shè)施推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，研究結(jié)果表明，地方融資平臺新增債務(wù)促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[15]。金虎斌(2022)運用2000—2019年省級面板數(shù)據(jù)，以政府債務(wù)對銀行貸款的擠占率作為門檻變量，分析地方政府債務(wù)對金融發(fā)展與居民消費的作用。研究發(fā)現(xiàn)，以25.8%為臨界值，若擠占率小于臨界值，新增政府債務(wù)能夠刺激居民消費，進而促進經(jīng)濟循環(huán)；若擠占率大于臨界值，政府債務(wù)會對居民消費產(chǎn)生抑制作用，進而阻礙經(jīng)濟循環(huán)。因此，各級地方政府要維持政府債務(wù)規(guī)模與當?shù)亟鹑谑袌霭l(fā)展水平之間的平衡，才能保證地方財政政策的可持續(xù)性和安全性[16]。

現(xiàn)有研究為地方政府債務(wù)風(fēng)險化解與防范研究提供了一定的理論指導(dǎo)和現(xiàn)實借鑒意義，但還不夠深入。從研究視角來看，不能基于時間序列預(yù)測方法預(yù)測地方政府債務(wù)風(fēng)險程度，使得所提出的防范與化解債務(wù)風(fēng)險的具體舉措缺乏數(shù)據(jù)支撐。從研究內(nèi)容來看，不能運用AHP層次分析方法計算各個指標的相對重要性權(quán)重，難以有效識別出地方政府債務(wù)風(fēng)險的主要問題。從研究方法來看，在以往的相關(guān)成果中，更多的是理論與案例研究，實證研究還比較少。

因此，本研究將立足于湖南省地方政府債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險、公共風(fēng)險以及潛在風(fēng)險等方面的實際情況，運用層次分析方法構(gòu)建判定地方政府債務(wù)風(fēng)險程度的評價模型；利用時間序列預(yù)測法中的自適應(yīng)過濾法對2021—2026年湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入、地方財政一般預(yù)算支出等時間序列數(shù)據(jù)進行預(yù)測；運用三倍標準差法對未來幾年的債務(wù)風(fēng)險等級進行劃分，以便及時制定出科學(xué)的風(fēng)險防范措施，達到長效防范地方政府債務(wù)風(fēng)險的目的。

三、基于層次分析法構(gòu)建地方政府債務(wù)綜合評價指標體系

(一)確定主要評價指標

為全面客觀地評估與預(yù)測地方政府債務(wù)風(fēng)險等級，在參考相關(guān)文獻資料的基礎(chǔ)上，圍繞債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險、公共風(fēng)險以及潛在風(fēng)險等四個分析維度構(gòu)建地方政府債務(wù)綜合評價指標體系，樹形多層指標體系如表1所示。

表1 地方政府債務(wù)綜合評價指標體系

在構(gòu)建下一層次任意兩個指標關(guān)于上一層次某一指標相對重要性的判斷矩陣后，要運用特征向量法中的和積法檢驗判斷矩陣是否存在滿意一致性，檢驗程序如下：

第一步，運用如下式(1)對判斷矩陣的每一列進行歸一化處理，即判斷矩陣中每一元素除以對應(yīng)列的元素之和。

(1)

第二步，將歸一化后的矩陣中的每一行元素匯總。

(2)

(3)

第四步，運用如下式(4)計算出判斷矩陣的最大特征根。

(4)

第五步，計算一致性指標CI和檢驗系數(shù)CR。如果CR低于臨界值0.1，認為判斷矩陣有效，通過檢驗；如果CR高于臨界值0.1，認為判斷矩陣不具有滿意的一致性，應(yīng)對判斷矩陣進行一致性修正。

(5)

(6)

式(6)中，檢驗系數(shù)CR的分母RI代表平均一致性指標，由表2系數(shù)表直接查得。

表2 平均一致性指標系數(shù)表

各層判斷矩陣的檢驗結(jié)果如表3至表7所示。

表3 判斷矩陣A-Bi

表4 判斷矩陣B1-Ci

表5 判斷矩陣B2-Ci

表6 判斷矩陣B3-Ci

表7 判斷矩陣B4-Ci

由表3至表7可知，各個判斷矩陣的檢驗系數(shù)CR值分別為0.229、0.362、0.154、0.175和-1.724，只有B4-Ci的檢驗系數(shù)CR=-1.724，低于臨界值0.1，可認為該判斷矩陣具有滿意的一致性，而判斷矩陣A-Bi，B1-Ci，B2-Ci，B3-Ci的檢驗系數(shù)CR，均高于臨界值0.1，可認為這四個判斷矩陣沒有通過一致性檢驗，應(yīng)予以調(diào)整。

(二)一致性修正

借鑒李勇和丁日佳(2007)提出的“最小元素法”對未通過一致性檢驗的判斷矩陣予以調(diào)整。假設(shè)原判斷矩陣為n行n列，該方法需要在原判斷矩陣中選取n-1個元素，被選取的元素不能處于主對角線上，這些元素滿足最小且相互獨立的條件。表3中第二層維度指標關(guān)于第一層指標的判斷矩陣A-Bi的修正步驟如下：

一是從主對角線元素以外的各個元素中找出最小且相互獨立的n-1個元素；二是對判斷矩陣A中任意元素aij，利用找出的最小元素對應(yīng)的比值作為修正元素，重新建立判斷矩陣，并記為A′。修正后的判斷矩陣A′如表8所示。

表8 判斷矩陣A′-Bi

(三)層次加權(quán)

本研究將地方政府債務(wù)綜合評價問題劃分為三大層次，第一層為地方政府債務(wù)綜合評價一級指標；第二層為債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險、公共風(fēng)險以及潛在風(fēng)險各二級指標；第三層為顯性債務(wù)率、償債率、地方人均負債率、債務(wù)負擔(dān)率、赤字率、地方債務(wù)依存度等14個監(jiān)測指標。

假設(shè)第i層共有ni個指標，第i+1層中共有ni+1個指標，以W(j)表示這兩個層次的加權(quán)矩陣，則該矩陣一定為ni行ni+1列。設(shè)最低層元素相對于最高層的重要性權(quán)重值分別為W1，W2，…，Wn，W=(W1，W2，…，Wn)，W可通過如下式(7)計算。

W=W(1)W(2)…W(n)

(7)

本研究中第一層僅有1個一級指標，第二層共有4個二級指標，故W(1)應(yīng)為1行4列的矩陣。

W(1)=(0.417，0.333，0.167，0.083)

第二層共有4個二級指標，第三層共有14個監(jiān)測指標，故W(2)應(yīng)為4行14列的矩陣。接著，依照式(7)求得第三層次各指標關(guān)于第一層地方政府債務(wù)綜合評價指標的重要性權(quán)重值，如表9最右列所示。

依照式(7)求得各三級指標關(guān)于總目標的重要性權(quán)重，如表9所示。

表9 三級指標關(guān)于一級指標的權(quán)重

四、基于自適應(yīng)過濾法預(yù)測地方政府債務(wù)風(fēng)險程度

(一)模型框架

為了精確地預(yù)測最近一年或者幾年的湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入、地方財政一般預(yù)算支出等時間序列數(shù)據(jù)，考慮到時間序列易受到長期趨勢因素或季節(jié)變動因素的影響，運用自適應(yīng)過濾法對2021—2026年湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等數(shù)值展開預(yù)測。

自適應(yīng)過濾法同移動平均法、指數(shù)平滑法一樣，都屬于時間序列預(yù)測技術(shù)的范疇，它是建立在時間序列的原始數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，通過對已收集到的歷史觀察值進行加權(quán)平均來預(yù)測，采用這種方法常?？梢匀〉脙?yōu)于指數(shù)平滑法和移動平均法的預(yù)測結(jié)果。本研究以2016—2020年的湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入、地方財政一般預(yù)算支出等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過權(quán)數(shù)調(diào)整的具體步驟，來具體說明自適應(yīng)過濾法的應(yīng)用過程。當嘗試預(yù)測出湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入、地方財政一般預(yù)算支出2021—2026年的數(shù)據(jù)時，首先必須確定加權(quán)平均的權(quán)數(shù)個數(shù)和初始權(quán)數(shù)。本研究定義p為加權(quán)平均的權(quán)數(shù)個數(shù)，φ1和φ2為兩個初始權(quán)數(shù)，按照以往經(jīng)濟學(xué)家的做法，即

(8)

運用已獲得的前p個實際數(shù)據(jù)求出下一期的預(yù)測值：

(9)

(10)

其中，k為學(xué)習(xí)常數(shù)，可以影響權(quán)數(shù)收斂的速度，按照美國維德羅(B.Widrow)提出的權(quán)數(shù)收斂的重要條件來確定學(xué)習(xí)常數(shù)k，即：

(11)

在得到新的權(quán)數(shù)之后，返回計算第p+2期預(yù)測值，并通過第p+2期的實際值與預(yù)測值的差異對權(quán)數(shù)進行再一次的調(diào)整，不斷反復(fù)迭代，直到預(yù)測誤差調(diào)整至較低水平或者預(yù)測值變化不大時停止迭代。2020年湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值等指標實際值和預(yù)測值如表10所示。

表10 2020年湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值等指標預(yù)測值 單位：億元

用該模型估計出2020年湖南省的第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入、地方財政一般預(yù)算支出分別為21890.42億元、41391.41億元、3119.19億元、8476.30億元，與實際值差距分別為1.33%、-1.81%、3.67%、0.87%，因此，具有較好的理論意義，利用該模型可以估計湖南省2021—2026年相關(guān)指標的數(shù)值，如表11所示。

表11 2021—2026年湖南省第三產(chǎn)業(yè)增加值等指標預(yù)測值

(二) 指標數(shù)值歸一化處理

表12 湖南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險指標歸一化處理結(jié)果

表13 湖南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險綜合得分

(三)預(yù)警區(qū)間劃分

在統(tǒng)計學(xué)上，識別異常值可以通過三倍標準差法，本研究借助三倍標準差法確定預(yù)警區(qū)間。風(fēng)險可控區(qū)定義為小于平均數(shù)3倍標準差，風(fēng)險極高區(qū)定義為大于平均數(shù)3倍標準差，預(yù)警區(qū)間長度設(shè)置為2倍標準差。具體預(yù)警區(qū)間與程度劃分，如表14所示。

表14 湖南省地方政府性債務(wù)風(fēng)險的預(yù)警區(qū)間劃分

從表14定義的預(yù)警區(qū)間可知，2021—2026年湖南省政府的債務(wù)風(fēng)險程度處于 (0.105，0.756) 區(qū)間內(nèi)，意味著湖南省政府的債務(wù)風(fēng)險程度已處于中度風(fēng)險等級，但并沒落入極高風(fēng)險的異常區(qū)間內(nèi)。從預(yù)警結(jié)果可以得出，總體而言，湖南省地方政府債務(wù)風(fēng)險仍在可控范圍之內(nèi)，但也應(yīng)警惕地方政府債務(wù)風(fēng)險存在縱向遞增的趨勢。在2026年，大多數(shù)的三級指標幾乎觸及到高風(fēng)險的上限值了，因此，無論從債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險，還是從公共風(fēng)險、潛在風(fēng)險等衡量角度，都需要對湖南省政府債務(wù)風(fēng)險保持高度的關(guān)注與警惕。

五、結(jié)論與啟示

(一)研究結(jié)論

盡管本研究對地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的分析與相關(guān)結(jié)論是基于省級的時間數(shù)據(jù)獲得，但是對于市縣級地方政府第三產(chǎn)業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地方財政一般預(yù)算收入等時間序列數(shù)據(jù)，基于自適應(yīng)過濾法同樣可以預(yù)測；所構(gòu)建的層次結(jié)構(gòu)評價模型對于市縣級地方政府債務(wù)截面數(shù)據(jù)或者面板數(shù)據(jù)同樣可以適用，只需要將各年度的市縣債務(wù)風(fēng)險、財政風(fēng)險、公共風(fēng)險以及潛在風(fēng)險等指標數(shù)據(jù)乘以相應(yīng)的權(quán)重，便可得出反映市縣債務(wù)風(fēng)險程度的綜合得分，然后運用三倍標準差法，確定各市縣債務(wù)風(fēng)險所屬的預(yù)警區(qū)間，即可判別出該地的債務(wù)風(fēng)險狀態(tài)。因而，本研究具有較強的應(yīng)用價值，可供相關(guān)部門借鑒和采納。

值得注意的是，在構(gòu)建地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型時，得出湖南省2021—2026年均處于中度風(fēng)險區(qū)間內(nèi)，即從總體來看，湖南省地方政府債務(wù)規(guī)模在風(fēng)險可控范圍之內(nèi)，但是在各評價維度下某一單項指標處于高度風(fēng)險區(qū)間內(nèi)，政府有關(guān)部門也需要對該項指標引起重視，及時發(fā)出預(yù)警信號。

(二)政策建議

根據(jù)本研究實證分析結(jié)果，主要從挖掘增收償債的潛力、嚴控增量隱性債務(wù)、建立長效防控機制等三個層面提出以下幾點有針對性的政策建議：

1.挖掘增收償債的潛力

(1)積極盤活國有資產(chǎn)，進一步強化國有資產(chǎn)融資杠桿能力。通過資產(chǎn)證券化和FTP等融資手段，吸納民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮城市化進程中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的融資作用，增加國有資產(chǎn)收益，償還地方政府債務(wù)。

(2)開設(shè)政府償債準備金專戶，加強政府債務(wù)管理。各級地方政府在年度預(yù)算中，預(yù)留一部分資金作為償債準備金，設(shè)立專項支出用于支付或者墊付政府性債務(wù)本息，顯著弱化地方債務(wù)依存度。

(3)拓寬地方公債發(fā)行范圍，增強地方政府償債能力。在分稅制財政體制下，地方政府應(yīng)具有發(fā)行地方公債的財權(quán)，賦予地方政府相應(yīng)的財權(quán)在西方實行分稅制財政體制的國家中較為普遍。在城市化進程不斷推進的過程中，需要增加地方政府投資城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支出比重，循序漸進、逐步開放地方債券市場，根據(jù)地方經(jīng)濟的實際需要，允許地方政府發(fā)行部分公債，以增強地方政府償債能力。

2.嚴控增量隱性債務(wù)

從湖南省預(yù)算執(zhí)行情況來看，湖南省雖然預(yù)算較上一年的逐期增長量呈現(xiàn)下降趨勢，但是每年基數(shù)仍舊較大，這是湖南省“節(jié)流”效果不明顯的重要原因之一。因此，嚴格加強政府預(yù)算管理是節(jié)約財政支出用以償還債務(wù)的關(guān)鍵手段。

(1)完善財政支出結(jié)構(gòu)，嚴控一般性支出，提高對重點領(lǐng)域的投資比重，增強資金配置實效，切實減輕地方政府債務(wù)負擔(dān)。

(2)優(yōu)化現(xiàn)代財政制度，構(gòu)建財政事權(quán)與支出責(zé)任劃分清晰、中央與地方科學(xué)合理的財力格局、區(qū)域均衡的中央和地方財政關(guān)系；將全面實施預(yù)算績效管理作為節(jié)約財政支出的發(fā)力點，加快推進全方位、全過程、全覆蓋的預(yù)算績效管理體系的構(gòu)建。

(3)擴大地方政府專項債券規(guī)模，完善債務(wù)管理制度，積極引導(dǎo)地方政府科學(xué)合理舉債、高效用債以及嚴格管債，強化其在推動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的正向貢獻。

3.建立長效防控機制

(1)加強預(yù)警和預(yù)防。首先，地方財政部門應(yīng)按照上級財政部門的有關(guān)制度規(guī)定，充分做好隱性債務(wù)風(fēng)險的評估和預(yù)警，充分利用政府隱性債務(wù)的常用風(fēng)險評價指標，如債務(wù)率、償債率、地方人均負債率、債務(wù)負擔(dān)率以及赤字率等，對各項指標的債務(wù)風(fēng)險程度進行精準預(yù)判。特別是針對重點領(lǐng)域、重點部門單位進行監(jiān)測，以便及時發(fā)現(xiàn)和處置問題。其次，可以設(shè)立隱性債務(wù)化解工作領(lǐng)導(dǎo)小組，各單位應(yīng)設(shè)立專門的財務(wù)崗位，負責(zé)本部門單位債務(wù)和資金平衡，及時監(jiān)測單位債務(wù)狀況，定期排除因債務(wù)導(dǎo)致的風(fēng)險隱患，做到未雨綢繆。最后，還需建立并嚴格落實重大問題請示報告制度，要求存在潛在債務(wù)違約的一些單位，需要提前1個月向領(lǐng)導(dǎo)小組報告。

(2)完善應(yīng)急響應(yīng)機制。加強組織領(lǐng)導(dǎo)，成立隱性債務(wù)化解工作領(lǐng)導(dǎo)小組，積極統(tǒng)籌各級財政資金，推動財政資金聚力增效，降低因資金運轉(zhuǎn)效率過低導(dǎo)致債務(wù)償付不及時而產(chǎn)生違約風(fēng)險。應(yīng)制定債務(wù)到期償還計劃，并配套制定債務(wù)違約應(yīng)急處置規(guī)定，對潛在的債務(wù)風(fēng)險做到早監(jiān)測、早防范。當面臨隱性債務(wù)違約事件時，能夠迅速啟動應(yīng)急機制。具體措施如下：一是財政部門需要統(tǒng)籌安排，財政資金用于償還出現(xiàn)逾期風(fēng)險的債務(wù)本息；二是啟動單位償債應(yīng)急預(yù)案，在遇有特殊情況時，要及時處置變現(xiàn)資產(chǎn)、債權(quán)、股權(quán)等，并將變現(xiàn)資金用于資金償還；三是與債權(quán)人協(xié)商，申請延期債務(wù)，也可按照市場化原則進行債務(wù)重組；四是在督促債務(wù)單位及時償還債務(wù)外，根據(jù)財政承受能力情況，債務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組要按照分類處置辦法，統(tǒng)籌各類財政資金對其進行救助；五是不允許債務(wù)單位新上投資項目，并暫停能夠緩建的項目。