江蘇新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)綠色融資創(chuàng)新路徑研究

崔 吉

(常州工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 財(cái)務(wù)處，江蘇 常州 213000)

2015年7月國務(wù)院文件中首次出現(xiàn)“新型基礎(chǔ)設(shè)施”。2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2019年12月，國家發(fā)展改革委員會(huì)等7部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+社會(huì)服務(wù)”發(fā)展的意見》，提出加快布局新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。隨后，“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”出現(xiàn)在2019年政府工作報(bào)告和2020年3月中央政治局常委會(huì)會(huì)議中。2020年2月14日中央全面深化改革委員會(huì)第十二次會(huì)議指出，打造集約高效、經(jīng)濟(jì)適用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。2021年3月發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》要求積極推進(jìn)傳統(tǒng)與新型基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌建設(shè)[1]。綠色是新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貫徹新發(fā)展理念的必然要求。

1 建設(shè)現(xiàn)狀、投融資特征

1.1 建設(shè)現(xiàn)狀

《中國新型基礎(chǔ)設(shè)施競爭力指數(shù)白皮書(2020年)》顯示，江蘇“新基建”競爭力指數(shù)為86.3，僅次于北京、上海。江蘇各地級市搶抓機(jī)遇，謀劃轉(zhuǎn)型升級。2020年3月，南京江北新區(qū)就第一季度重大施工項(xiàng)目舉辦開工儀式，共有41個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，總投資達(dá)768.1億元[2]。

1) 5G產(chǎn)業(yè)全國領(lǐng)先。為構(gòu)建5G產(chǎn)業(yè)生態(tài)，江蘇建設(shè)5G基站6萬余個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)全省覆蓋，提供5G產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)保障。2019年，中國移動(dòng)江蘇公司與南京愛立信熊貓通信有限公司簽約，成立江蘇首個(gè)5G+工業(yè)開放實(shí)驗(yàn)室。2020年，鎮(zhèn)江市政府與四大通信運(yùn)營商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，加大5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度。蘇州高新區(qū)作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“政策高地”，大力推動(dòng)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合應(yīng)用，基本建成實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商、重點(diǎn)平臺、解決方案服務(wù)商、安全服務(wù)商、應(yīng)用企業(yè)全覆蓋的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)體系。

2) 為新能源開發(fā)保駕護(hù)航。江蘇推動(dòng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。如連云港臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)建設(shè)風(fēng)電220 V送出工程，以大數(shù)據(jù)技術(shù)為核心，投入1 000億元用于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，共計(jì)100個(gè)項(xiàng)目[3]。江蘇全省開展充、換電設(shè)施建設(shè)，為新能源汽車提供動(dòng)力支持，提升道路交通的互連互通性。

3) 實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)數(shù)字賦能。為實(shí)現(xiàn)數(shù)字賦能，加快制造行業(yè)發(fā)展[4]，在新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中著力提升應(yīng)用場景效能。2021年江蘇將實(shí)施20個(gè)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”重點(diǎn)項(xiàng)目，高水平推動(dòng)無錫、蘇州、南京、南通等省級車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)建設(shè)，加快車載芯片、智能感知、邊緣計(jì)算、車路協(xié)同等技術(shù)產(chǎn)品應(yīng)用，力爭車聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)到20萬。支持常州和揚(yáng)州創(chuàng)建國家信息消費(fèi)示范城市，擴(kuò)大信息消費(fèi)規(guī)模，全省信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)6 200億元[5]。

1.2 投融資特征

1) 技術(shù)更新快，投融資以市場為主。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要結(jié)合人、機(jī)、物等，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化，如利用區(qū)塊鏈、人工智能、5G技術(shù)等提升原有標(biāo)準(zhǔn)，衍化新內(nèi)容和新形式，加快轉(zhuǎn)型升級。投融資中，技術(shù)發(fā)展需要資金支持，而現(xiàn)有財(cái)政支持、銀行貸款等難以滿足資金需求。因此，應(yīng)以市場為導(dǎo)向，吸引社會(huì)資本，為技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新提供保障。

2) 生產(chǎn)要素軟硬件形態(tài)不同，投融資復(fù)雜化。傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)要素是有形的硬件，新型基礎(chǔ)設(shè)施包括集成電路、5G基站、數(shù)據(jù)中心等有形硬件，操作系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)平臺等無形軟件。物理屬性不同對投資主體會(huì)產(chǎn)生較大影響，并在一定程度上決定投資工具的選擇、投資周期的設(shè)定等。因此，在新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中應(yīng)注意投融資模式的復(fù)雜性。

3) 細(xì)分行業(yè)深度融合，綜合運(yùn)用投融資工具。當(dāng)前，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要是一體化管理數(shù)據(jù)信息，感知、傳輸、存儲(chǔ)、計(jì)算、處理等，保證協(xié)同性、融合性。如利用現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)集成數(shù)字空間和物理世界，在相互映射作用下實(shí)現(xiàn)全面創(chuàng)新，在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、能源等行業(yè)催化發(fā)展動(dòng)能。相關(guān)技術(shù)交叉運(yùn)用，并能相互賦能和深度融合，發(fā)揮集成優(yōu)勢。綜合運(yùn)用各類投融資工具，可以適應(yīng)不同技術(shù)形態(tài)的融資需求。

2 綠色融資發(fā)展趨勢

近年來，江蘇不斷推進(jìn)綠色、可持續(xù)發(fā)展理念。2020年9月《江蘇省綠色金融發(fā)展報(bào)告(2019)》發(fā)布會(huì)和2020年12月“2020江蘇省綠色金融年度峰會(huì)”指出，踐行“十四五”綠色發(fā)展總體目標(biāo)，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)增長和美麗江蘇建設(shè)，實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)、更為安全的發(fā)展，綠色發(fā)展理念是不可或缺的一環(huán)。

新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資周期長，見效慢，收益高，風(fēng)險(xiǎn)大，投融資需求大，僅依托江蘇財(cái)政很難滿足資金需求，亟需加入社會(huì)資本，增強(qiáng)資金的流動(dòng)性。目前，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的綠色融資模式面臨諸多制約因素。一方面，江蘇的綠色金融產(chǎn)品單一，仍以綠色信貸為主，發(fā)展不均衡致使綠色金融資金缺口呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢；另一方面，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目具有公益屬性，無法體現(xiàn)使用者或受益者直接付費(fèi)的原則，因而盈利能力低，社會(huì)資本參與意愿低。如蘇州政府與社會(huì)資本合作的項(xiàng)目(PPP)存在盈利能力低、市場化退出機(jī)制不暢等問題。另外，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金試點(diǎn)在蘇州剛剛起步，參與投資門檻高，對社會(huì)資本的吸引力不夠?？山柚鷩一A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托資金(REITs)試點(diǎn)工作的窗口期，采用市場化手段，增強(qiáng)建設(shè)發(fā)展動(dòng)能，開辟江蘇經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新局面。

3 綠色融資創(chuàng)新途徑

3.1 綠色債券

綠色債券是一種將募集的資金用于指定綠色項(xiàng)目的債券工具。2016年，我國首次涉足綠色債券市場，境內(nèi)外發(fā)行規(guī)模為2 400億元。2021年4月中國人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2021年版)》，首次統(tǒng)一了綠色債券相關(guān)管理部門對綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)資金資源投入綠色產(chǎn)業(yè)、環(huán)保項(xiàng)目，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)向綠色發(fā)展提供資金保障。截至2020年末，我國綠色債券存量位居世界第2，達(dá)8 132億元，在后續(xù)發(fā)展中呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭。

3.2 綠色信貸

綠色信貸又稱可持續(xù)融資，指遵循赤道原則，科學(xué)分配資金和資源，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境共同發(fā)展。2007年，我國開始搭建綠色信貸政策框架。中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)2013年21家主要銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示綠色信貸余額為5.2萬億元，而2020年末規(guī)模已發(fā)展到12萬億元。說明綠色信貸市場發(fā)展速度較快，為綠色金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等奠定了良好的環(huán)境基礎(chǔ)。

3.3 綠色股權(quán)融資

我國綠色股權(quán)融資規(guī)模相對較小，風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、綠色企業(yè)再融資、綠色I(xiàn)PO等尚處于初級發(fā)展階段。如2018—2019年，國內(nèi)綠色股權(quán)融資額年均424億元，直接形式的綠色融資規(guī)模不大。

3.4 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金

不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種創(chuàng)新性投融資工具，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，相對于債券、股票等收益穩(wěn)定、安全系數(shù)高。不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金能激發(fā)存量資產(chǎn)活力，增加社會(huì)資本的投資途徑，提高直接融資比重，對資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有積極的作用。

4 綠色融資創(chuàng)新策略

綠色技術(shù)的進(jìn)步與創(chuàng)新是社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是有形硬件與無形軟件的結(jié)合，應(yīng)用綠色技術(shù)，建設(shè)能源、環(huán)境、生態(tài)體系數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，可以助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，同時(shí)，其綠色效益通過向上、下游延伸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的綠色化發(fā)展[6]。

江蘇應(yīng)結(jié)合新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特點(diǎn)，把握發(fā)展節(jié)奏，在建設(shè)布局、建設(shè)規(guī)模、建設(shè)步驟、建設(shè)方式、項(xiàng)目運(yùn)營等方面強(qiáng)化可持續(xù)發(fā)展理念。探索綠色債券、綠色信貸、綠色股權(quán)融資、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金等融資方式，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、政府專項(xiàng)研發(fā)、稅收優(yōu)惠等軟件部分綠色融資模式。利用技術(shù)與產(chǎn)業(yè)對接、產(chǎn)品服務(wù)開發(fā)契機(jī)，探索低息貸款綠色融資創(chuàng)新模式。探索綠色融資體制創(chuàng)新、決策流程，構(gòu)建項(xiàng)目資金對接橋梁，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。

1) 體制創(chuàng)新。出臺規(guī)范性文件，監(jiān)管省內(nèi)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)綠色融資交易，降低潛在違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。積極探索綠色融資創(chuàng)新體制，完善融資配套制度。轉(zhuǎn)變政府職能、實(shí)現(xiàn)政企分開，推行建設(shè)項(xiàng)目法人責(zé)任制。做好“放管服”，優(yōu)化項(xiàng)目投資流程，建立聯(lián)席會(huì)商機(jī)制，提高項(xiàng)目投資參與的便利度，優(yōu)化營商環(huán)境，減少市場資本參與項(xiàng)目的交易成本。出臺新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)綠色融資鼓勵(lì)措施、優(yōu)惠政策，提高發(fā)起方的創(chuàng)設(shè)動(dòng)力，終端投資者的積極性、收益率。

2) 規(guī)范決策、實(shí)施流程。綠色融資創(chuàng)新需要優(yōu)化現(xiàn)有城市基礎(chǔ)建設(shè)決策、實(shí)施流程，如議案提出、方案評估、項(xiàng)目比選、資金籌集、確定造價(jià)計(jì)劃、選擇承包商、明確施工監(jiān)理等，具有合理性、可行性，實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、民主化。

3) 引入創(chuàng)新手段。引入綠色債券、綠色信貸、綠色股權(quán)融資、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金等，加大社會(huì)資本、股權(quán)融資引進(jìn)力度，構(gòu)建多元化綠色融資體系，確保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金滿足城市發(fā)展需要。創(chuàng)新綠色融資工具，盤活社會(huì)資本，激發(fā)綠色金融市場活力，在政府宏觀調(diào)控、市場化作用下，發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和諧發(fā)展。如利用公司法人經(jīng)營模式這一市場化平臺開展多元化綠色融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

4) 設(shè)立信息平臺。組織專業(yè)人員開發(fā)信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息化管理，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)信息對接。構(gòu)建項(xiàng)目資金對接橋梁，為項(xiàng)目提供信息和資金交互平臺，全過程監(jiān)控資金使用績效。

5) 加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。加強(qiáng)與先進(jìn)國家、其他省份的交流合作，組織政府部門、科研院所、企業(yè)代表、金融機(jī)構(gòu)代表學(xué)習(xí)先進(jìn)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，使他們成為新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)綠色融資的領(lǐng)航者。合理配置、引進(jìn)項(xiàng)目投資管理、運(yùn)營維護(hù)、專業(yè)研發(fā)、實(shí)驗(yàn)探索人才等，構(gòu)建高水平、高素質(zhì)人才隊(duì)伍。