國際產(chǎn)能合作中的風險防控能力建設(shè)研究

張美濤，全 毅

(1.福建商學院 國際經(jīng)貿(mào)學院，福建 福州 350001；2.福建社會科學院 亞太研究所，福建 福州 350001)

國際產(chǎn)能合作包括“引進來”和“走出去”，是一國在建設(shè)中根據(jù)需求引進別國具有競爭力的裝備、生產(chǎn)線、先進技術(shù)和管理經(jīng)驗等，或投資別國以獲取自身發(fā)展所需的資源及拓展本國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等活動。宏觀層面而言，一個國家只有在技術(shù)、管理、品牌等方面具有全球性優(yōu)勢，才具備了對外直接投資的能力。從微觀層面而言，對市場的開拓和對投入品、供應鏈的掌控是企業(yè)進行對外直接投資的內(nèi)驅(qū)力。2015年國務(wù)院頒布的《關(guān)于推進國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導意見》將國際產(chǎn)能合作的作用闡釋為“促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展新空間，打造經(jīng)濟增長新動力，開創(chuàng)對外開放新局面”(1)《國務(wù)院關(guān)于推進國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導意見》(2015年5月16日)，http://www.gov.cn/zhengce/content/2015-05/16/content_9771.htm。。本文的國際產(chǎn)能合作重點關(guān)注“走出去”，即對外直接投資。

一、我國開展國際產(chǎn)能合作的階段特征

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展與要素稟賦的變化，企業(yè)對外投資，開展國際產(chǎn)能合作表現(xiàn)出明顯的階段性特征，經(jīng)歷了三大發(fā)展階段。

(一)初始起步階段(1979—2000)

我國企業(yè)最早的對外投資始于1979年，以中央和地方外經(jīng)貿(mào)系統(tǒng)的貿(mào)易公司在境外設(shè)立貿(mào)易代表處和中小型生產(chǎn)企業(yè)為代表。20世紀80年代中后期，國際產(chǎn)能合作逐漸由政府行為轉(zhuǎn)變?yōu)楦黝惼髽I(yè)自主跨國經(jīng)營行為。1997年黨的十五大報告提出，要利用兩個市場、兩種資源，學會兩套本領(lǐng)，發(fā)展開放型經(jīng)濟，正式將實施“走出去”戰(zhàn)略作為對外開放的重要舉措，促進了國有企業(yè)對外投資的發(fā)展。據(jù)外經(jīng)貿(mào)部業(yè)務(wù)統(tǒng)計，截至2000年底，經(jīng)國家授權(quán)部門批準并在外經(jīng)貿(mào)部備案的境外中資企業(yè)(不含金融類企業(yè))共6 298家，協(xié)議投資總額達113.6億美元，遍布全球160多個國家和地區(qū)。從投資行業(yè)結(jié)構(gòu)看，貿(mào)易性企業(yè)約占我國對外原始投資總額的61.3%，其次是資源能源開發(fā)占19%，生產(chǎn)加工占12%，交通占2%，其他占6%(2)李文鋒：《中國跨國公司現(xiàn)狀、問題及對策》，《改革》，2001年第5期。。

(二)快速發(fā)展階段(2001—2012)

2001年我國正式加入WTO后，尤其是黨的十六大再次明確加快實施“引進來與走出去”雙向開放戰(zhàn)略，我國對外投資進入快速發(fā)展階段。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該階段我國對外投資總體穩(wěn)步快速增長，從2003年的28.5億美元增長到2012年底的878億美元，年均增長46.35%，占全球當年流量的6.3%，位居第三位。截至2012年底，我國有1.6萬家境內(nèi)投資者在境外設(shè)立直接投資企業(yè)2.2萬家，累計直接投資凈額達5 319.4億美元，占全球投資存量的2.3%，位居全球第十三位。對外投資企業(yè)分布在全球179個國家和地區(qū)，境外企業(yè)覆蓋率為76.8%(3)《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，北京：中國統(tǒng)計出版社，2013年，第3頁；國家發(fā)改委宏觀研究院：《中國對外開放40年》，北京：人民出版社，2018年，第169頁。。

(三)高速發(fā)展階段(2013年至今)

黨的十八大以來，我國政府高度重視推動對外投資，特別是2013年習近平總書記提出“一帶一路”倡議，為我國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作帶來歷史性契機。2014年，境外投資逐步從核準制向備案制轉(zhuǎn)變，極大提高了對外投資的便利性。2015年，我國政府啟動國際產(chǎn)能和裝備制造業(yè)合作，“一帶一路”成為我國對外開放與投資合作的重要平臺。2013年，我國對外直接投資流量首次突破1 000億美元，達到1 078.4億美元；2015年，達到1 456.7億美元，首次成為凈資本輸出國，位居全球第二。2020年，對外直接投資流量達到1 537.1億美元，首次躍升為世界第一，年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過7.9萬億美元，對外直接投資存量達25 806.6億美元(4)《2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，北京：中國商務(wù)出版社，2021年，第3、4和6頁。。

二、我國國際產(chǎn)能合作的現(xiàn)狀

開展國際產(chǎn)能合作是我國實施“走出去”戰(zhàn)略的主要抓手，是我國發(fā)展高水平開放型經(jīng)濟的主要路徑。近年來，我國國際產(chǎn)能合作的投資主體趨于多元化，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，覆蓋區(qū)域更廣，合作模式也在不斷創(chuàng)新。

(一)國有企業(yè)發(fā)揮主力軍作用，民營企業(yè)發(fā)展迅速

改革開放以來，我國國有企業(yè)在實施“走出去”戰(zhàn)略中發(fā)揮了先導作用，民營企業(yè)近年來呈現(xiàn)不斷攀升之勢。從投資金額看，國有企業(yè)占比從2006年的81%下降到2020年末的46.3%，非國有企業(yè)則從19%上升到53.7%。從投資主體看，2020年有限責任公司占比34.3%，私營企業(yè)占比29.9%，外商投資企業(yè)占比5.5%，國有企業(yè)占比5.3%。2020年，參與當年在境外投資的主體中，中央企業(yè)及單位181家，僅占0.6%，各省市地方企業(yè)占99.4%(5)《2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，第30、42和43頁。。

(二)以服務(wù)業(yè)投資為主，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

第三產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)是我國開展國際產(chǎn)能合作的重點領(lǐng)域。截至2020年底，我國對外投資存量的近八成集中在第三產(chǎn)業(yè)，為20 287.1億美元，占比78.6%；第二產(chǎn)業(yè)5 398億美元，占比20.9%，其中制造業(yè)2 775.2億美元；第一產(chǎn)業(yè)121億美元，占比0.5%(6)同①：第30頁。。2020年我國對外承包工程新簽項目的八成集中在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，達5 500多個，其中一般建筑、水利建設(shè)類項目新簽合同額增長較快，分別同比增長37.9%和17.9%(7)《2020年我國對外直接投資1329.4億美元 同比增長3.3%》(2021年1月22日)，http://www.mofcom.gov.cn/article/i/jyjl/e/202101/20210103033345.shtml。。

(三)亞洲、拉美是我國對外直接投資的重點區(qū)域

截至2020年底，我國境內(nèi)投資者在全球189個國家(地區(qū))設(shè)立境外企業(yè)44 747家，遍布全球超過81%的國家(地區(qū))，投資總額超過25 806.6億美元。其中，亞洲地區(qū)48個國家，覆蓋率為95.7%，投資金額1 123.4億美元，占比73.1%，居第一位；拉美地區(qū)49個國家，覆蓋率為65.3%，投資金額166.6億美元，占比10.8%，居第二位；歐洲49個國家，覆蓋率為87.8%，投資金額126.9億美元，占比8.3%。從直接投資存量看，亞洲占比63.7%，拉丁美洲占比24.49%(見表1)。

表1 2020年末我國設(shè)立的境外企業(yè)及直接投資在各洲的分布情況

(四)“一帶一路”產(chǎn)能合作更加活躍

截至2020年底，我國對“一帶一路”沿線國家累計直接投資達8 797億美元。主要流向國家也發(fā)生了較大變化，從2015年前三位的新加坡、俄羅斯、印度尼西亞，轉(zhuǎn)變?yōu)?020年的新加坡、 印度尼西亞、泰國。其中，我國對東盟直接投資存量從2011年的21.46億美元上升到2020年的1 276.13億美元，10年間增長近60倍。我國與“一帶一路”國家的產(chǎn)能合作以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工程承包為主。2020年對外承包工程新簽合同額達1 414.6億美元，完成營業(yè)額911.2億美元，分別占同期總額的55.4%和58.4%(8)同①：第10、16和33頁。。

(五)境外產(chǎn)業(yè)合作區(qū)成為典型合作模式

境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)一直是我國企業(yè)參與國際產(chǎn)能合作的承接載體和公共平臺，每年創(chuàng)設(shè)數(shù)量與我國對外直接投資增長基本保持一致態(tài)勢，特別是2013年“一帶一路”倡議提出后，我國企業(yè)“走出去”的意愿更甚。截至2020年，我國創(chuàng)建境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)133個，累計投資470億美元，向東道國繳納稅費約60億美元，為當?shù)貏?chuàng)造38萬個就業(yè)崗位(9)《上半年我國對外非金融直接投資3488.3億元》(2021年7月23日)，https://m.gmw.cn/baijia/2021-07/23/35018361.html。。其中，在東盟創(chuàng)建25個，入駐企業(yè)超過600家(10)《商務(wù)部：自貿(mào)區(qū)成立10年 中國已在東盟設(shè)立25個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)》(2020年9月27日)，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1678973259800938356&wfr=spider&for=pc。，累計投資達到300億美元，涉及紡織服裝、金屬冶煉加工、機械制造、輕工家電、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與加工；在非洲創(chuàng)建25個，入?yún)^(qū)企業(yè)達到623家，累計投資73億美元，涉及能源、輕工建材、紡織服裝、機械制造、家用電器等多個領(lǐng)域，上繳東道國稅費14.7億美元，雇傭外籍職工4.2萬人(11)《商務(wù)部：中國對非投資存量已超過434億美元》(2021年11月17日)，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1716647862491852900&wfr=spider&for=pc。。2021年初，《中華人民共和國與毛里求斯共和國自由貿(mào)易協(xié)定》正式生效，是中國與非洲達成的第一個自由貿(mào)易協(xié)定，意味著中非將進入更高水平的開放合作階段。2021上半年，我國對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資增長8.6%，占比提升2個百分點至17.8%(12)《上半年中企對“一帶一路”沿線國家投資額同比增長8.6%》(2021年8月2日)，http://tradeinservices.mofcom.gov.cn/article/tongji/guonei/buweitj/swbtj/202108/118415.html。。這些合作區(qū)上中下游產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，能夠最大程度發(fā)揮“雁陣”效應，輻射促進東道國產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟、社會現(xiàn)代化發(fā)展，并助推國際產(chǎn)能合作高質(zhì)量發(fā)展。

三、我國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作的動因與風險分析

(一)我國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作的動因

國際投資理論認為，投資行業(yè)、投資形式與投資動機密切相關(guān)，分為出口本國優(yōu)勢產(chǎn)品、綠地投資(新建)、跨國并購。綠地投資是一種更加依賴所有權(quán)優(yōu)勢的長期投資行為，而后發(fā)國家的企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢通常較弱，所以會表現(xiàn)出尋求市場、資源和技術(shù)等戰(zhàn)略資產(chǎn)的特征。這在我國企業(yè)對外投資的經(jīng)驗中得到佐證。

1.我國對外直接投資動因表現(xiàn)出明顯的階段性特征。早期對外投資主要以尋求市場、能源資源為主，解決我國外匯缺口與資源短缺問題。我國對外直接投資主體多集中于外貿(mào)企業(yè)的商業(yè)與零售業(yè)務(wù)，開拓海外市場與出口創(chuàng)匯是對外投資的最大動因。這一時期我國企業(yè)對外投資更多地體現(xiàn)為國家戰(zhàn)略，而非企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略。進入21世紀以后，主要以獲取技術(shù)、管理經(jīng)驗、拓展市場和規(guī)避貿(mào)易壁壘為主。我國國有企業(yè)因具備制度資源、產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，可以到國際市場上大規(guī)模并購，快速開拓國際市場，所以自2012年以來對外直接投資逐漸過渡到以并購形式為主，目標主要是獲取戰(zhàn)略資源和學習發(fā)達國家先進的科技和管理經(jīng)驗，向發(fā)展中國家復制生產(chǎn)系統(tǒng)，拓展海外市場，規(guī)避貿(mào)易壁壘。伴隨著全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)對世界經(jīng)濟影響加深，我國企業(yè)對外直接投資的動因以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與戰(zhàn)略資源尋求為重要特征，比如勞動密集型紡織服飾加工、家用電器、建材水泥等我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移(13)盧進勇、黃珊珊、程曉青：《中國企業(yè)海外投資的動因、模式與理論創(chuàng)新研究》，北京：中國商務(wù)出版社，2017年，第30頁。。截至2020年底，我國企業(yè)在“一帶一路”沿線24個國家推進建設(shè)的82個境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，設(shè)立3 412家企業(yè)(14)《境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)產(chǎn)能合作白皮書》(2022年8月2日)，https://www.renrendoc.com/paper/216479027.html。，就是最好的例證。合作區(qū)和集群式投資有利于局部營造良好的營商環(huán)境，降低投資風險。

2.對外投資管理體制不斷完善，服務(wù)體系不斷健全。20世紀80至90年代，我國鼓勵國有企業(yè)到境外投資設(shè)立貿(mào)易公司或非貿(mào)易性企業(yè)，但實行嚴格的對外投資審批制度。黨的十五大報告強調(diào)“實施走出去戰(zhàn)略”是我國對外開放的重大舉措。2002年，黨的十六大強調(diào)實施“引進來與走出去”相結(jié)合的雙向開放戰(zhàn)略，并開始下放審批權(quán)試點。2004年，開始按照WTO規(guī)則改革對外投資審批權(quán)，國務(wù)院頒布的《關(guān)于投資體制改革的決定》及國家發(fā)改委第21號令《境外投資項目核準暫行管理辦法》，將對外投資審批制改為核準制，并依據(jù)項目投資規(guī)模和類型改由國家和地方發(fā)改委核準，同時將央企投資3 000萬美元和地方投資1 000萬美元以下的境外投資項目改為備案制(15)郭凌威、盧進勇、郭思文：《改革開放四十年中國對外直接投資回顧與展望》，《亞太經(jīng)濟》，2018年第4期。。2014年，國家發(fā)改委出臺的《境外投資項目核準和備案管理辦法》是我國對外投資便利化改革的里程碑，實現(xiàn)對外投資普遍備案制度。2018年，國家發(fā)改委和商務(wù)部頒布的《企業(yè)境外投資管理辦法》實行“鼓勵發(fā)展+負面清單”的事后監(jiān)督管理辦法。2019年1月，商務(wù)部等部委結(jié)合我國對外投資業(yè)務(wù)特點及高質(zhì)量發(fā)展的需要，在《對外直接投資統(tǒng)計制度》中增加“質(zhì)量控制”的相關(guān)內(nèi)容。同年7月，商務(wù)部制定并頒布了《對外投資備案(核準)報告實施規(guī)程》，加強對外投資的事中事后監(jiān)管。同年9月，商務(wù)部等19部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進對外承包工程高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，加強了對外承包工程的服務(wù)，完善對其監(jiān)管和保障。

3.國際產(chǎn)能合作公共服務(wù)平臺不斷優(yōu)化。從2004年開始，國家發(fā)改委向企業(yè)發(fā)布《對外投資國別產(chǎn)業(yè)指導目錄》，引導企業(yè)國際產(chǎn)能合作投資方向。2006年，商務(wù)部建立《國別投資經(jīng)營障礙報告制度》，2009年編制《對外投資合作國別(地區(qū))指南》，為對外投資東道國的情況提供詳細說明。2013年，商務(wù)部、環(huán)境保護部制定《對外投資合作環(huán)境保護指南》，發(fā)布東道國環(huán)境政策，提高境外企業(yè)環(huán)保意識，推動中國企業(yè)樹立良好形象。2015年8月11日，人民幣實現(xiàn)匯率制度改革，放棄釘住美元的匯率制度，實現(xiàn)釘住一籃子貨幣的浮動匯率制度。人民幣升值導致2016年我國對外投資猛增34.7%，而且出現(xiàn)大規(guī)模投資國外房地產(chǎn)的現(xiàn)象。2017年8月，國家發(fā)改委、人民銀行、商務(wù)部和外交部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》，加強對境外投資的宏觀指導，引導和規(guī)范對外投資方向，控制對房地產(chǎn)等高風險行業(yè)的投資，防范各類風險。2019年12月，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于人民法院進一步為“一帶一路”建設(shè)提供司法服務(wù)和保障的意見》，強調(diào)充分發(fā)揮司法職能作用，為高質(zhì)量共建“一帶一路”營造更加穩(wěn)定、公平、透明、可預期的國際化、法治化、便利化營商環(huán)境。

4.政府激勵政策發(fā)揮重要作用。目前我國跨國企業(yè)，有很大一部分不是企業(yè)自身經(jīng)營活動向國際市場的自然延伸，而是政府政策刺激產(chǎn)生的行為，如出口獎勵與投資獎勵政策刺激等。2022年度投資額達到100萬美元的，按實際投資額的3%給予補助，最高補助額不超過50萬元；對新獲國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、省級境外產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的創(chuàng)建企業(yè)，分別一次性補助300萬元、100萬元。對企業(yè)承攬境外承包工程年度營業(yè)額超過5000萬美元的，當年給予20萬元補助，年度營業(yè)額超過1億美元的，當年給予50萬元補助。補貼政策根據(jù)年度和國家戰(zhàn)略方向不同而形式、重點領(lǐng)域各異，主要包括貼息或低息貸款、稅收優(yōu)惠、重點領(lǐng)域補貼政策等。重點補貼領(lǐng)域也從最初補貼漁業(yè)、資源類項目，如油氣資源、金屬和非金屬礦藏開發(fā)項目等，到運用專項資金重點補貼企業(yè)以新設(shè)、增資或并購開展境外生產(chǎn)加工、技術(shù)研發(fā)、對外承包工程、資源開發(fā)等項目，鼓勵企業(yè)投保出口信用保險等方面。政府補貼政策起著明顯的負向激勵作用，許多企業(yè)基于政府的強刺激政策顯示出逆風險偏好型決策(16)盧進勇、黃珊珊、程曉青：《中國企業(yè)海外投資的動因、模式與理論創(chuàng)新研究》，第30頁。。

(二)我國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作面臨的風險

企業(yè)在海外經(jīng)營的過程中，唯一可以確定的就是“不確定性”，因此，跨國投資活動充滿風險。由于我國企業(yè)開展跨國投資尚屬起步階段，在跨國投資合作過程中風險難以避免。尤其是我國對外產(chǎn)能合作的重點對象是“一帶一路”發(fā)展中國家，各種風險更加集中。根據(jù)商務(wù)部2015年印發(fā)的《對外投資合作境外安全風險預警和信息通報制度》，可以將境外安全風險分為政治風險、經(jīng)濟風險、自然風險和其他各類風險。

1.政治風險。政治風險指因駐在國的政局變化、戰(zhàn)爭、地區(qū)爭端、武裝沖突、恐怖襲擊或綁架、社會動亂、民族宗教沖突等導致的投資失敗。美國學者科布林(Korbrin)將政治風險概括為：一是東道國政府通過政策干預給外國企業(yè)帶來的投資風險，主要表現(xiàn)為沒收企業(yè)資產(chǎn)和限制商業(yè)交易等；二是東道國國內(nèi)出現(xiàn)政變、暴動、恐怖主義等的政治事件給外國企業(yè)帶來的投資風險(17)KORBRIN S J，When does Political Instability Result in Increased Investment Risk?，The Columbia Journal of World Business，1978，Vol.13,No.3．。政治風險目前是我國境外投資遭遇的最大風險。我國在“一帶一路”倡議國家投資的大型項目因政治風險導致投資失敗的，約占33%(18)陳文、麥藝帆：《中國企業(yè)在越南投資的政治風險與防范》，《南亞東南亞研究》，2021年第3期。。如2009—2015年中遠集團收購希臘的比雷埃夫斯港口失敗就是因為希臘政府兩次更迭，歷經(jīng)了五任總理。中緬通道鐵路項目、中緬密松水電站能源項目的擱淺，我國在斯里蘭卡的港口城項目以及墨西哥高鐵項目的撤標，都是由于東道國黨派的政見不同，導致政策缺乏連續(xù)性，使我國海外投資失敗。2021年2月緬甸發(fā)生軍事政變，引發(fā)國內(nèi)動亂，我國投資企業(yè)遭受嚴重沖擊。同年3月14—15日的仰光騷亂造成32家中資企業(yè)(紡織服裝廠)受損，財產(chǎn)損失2.4億元人民幣(19)《緬甸32家中資企業(yè)遭打砸，有工廠被燒毀只剩廢墟》(2021年3月16日)，http://news.163.com/21/0316/10/G5729TKQ0001899O.html。。

2.經(jīng)濟風險和市場風險。許多發(fā)展中國家因國家治理不善，通貨膨脹、金融危機頻繁爆發(fā)，匯率波動大等造成國家信用風險高企。比如南美的阿根廷、委瑞內(nèi)拉等國家政府債務(wù)高企，金融體系脆弱，經(jīng)常處于主權(quán)債務(wù)風險狀態(tài)。我國在委瑞內(nèi)拉的高鐵項目就因委瑞內(nèi)拉的經(jīng)濟失敗而中斷。最近斯里蘭卡也陷入經(jīng)濟危機，中國港口項目面臨巨大債務(wù)違約的風險。非洲國家外債壓力大，債務(wù)風險也極高，我國已多次減免非洲國家債務(wù)。2020年由于新冠肺炎疫情影響，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率低于3%的非洲國家有49個，占非洲國家總數(shù)的90.74%，較2016年的 23個增加了26個，增長了1.13倍(20)《2020年非洲各國GDP和人均GDP，只有一國人均超一萬美元》(2021年4月27日)，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1698197134514562112&wfr=spider&for=pc。。

市場風險是指由市場競爭導致的風險，即由于競爭對手的出現(xiàn)和干擾，導致企業(yè)并購不順利和并購失敗。如中國提出成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行后，日本提出設(shè)立1 100億美元高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施基金，美國和歐盟也推出新絲路基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃。上述風險都可能導致我國企業(yè)在海外進行產(chǎn)能合作時受阻和失敗。比如2014年中國三胞集團在收購英國企業(yè)HOURSE OF FRASTER的最后時刻，法國老佛爺百貨等企業(yè)突然發(fā)起攻擊，爭相競購該企業(yè)，導致中國企業(yè)并購失利。

3.政策法律變動風險。各個國家在對待外資的立法上不同，關(guān)于國際多邊投資及與投資相關(guān)的經(jīng)濟活動還沒有統(tǒng)一的國際法規(guī)，且缺乏全球統(tǒng)一規(guī)范的投資爭端解決機制，這些也是我國企業(yè)走出去面臨的主要風險。一是發(fā)達國家投資安全審查法律變化等帶來的風險。國家安全審查是美國等發(fā)達資本主義國家限制中國并購其高科技產(chǎn)業(yè)的主要手段。2016年以來，美國等國家加強了對非市場經(jīng)濟國家的貿(mào)易制裁。在國際治理層面，不僅在WTO多邊體制內(nèi)提出國有企業(yè)與補貼政策改革問題，而且在《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(TPP)、《全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(CPTPP)、《美墨加三國協(xié)議》(USMCA)等區(qū)域協(xié)定專門制定針對國有企業(yè)與壟斷的國際法律規(guī)范。在國內(nèi)法律層面，2017年美國頒布了《外國投資與國家安全法》，2018年頒布了《外國投資風險評估現(xiàn)代化法案》，尤其是后者，條款里設(shè)定的主要關(guān)注內(nèi)容和特定關(guān)注國家，都主要指向我國國有企業(yè)，將迫使我國200多家在美上市公司撤出美國資本市場。2021年2月，美國外國投資委員會(CFIUS)以華為收購的專利將對美國“國家安全”構(gòu)成威脅為由，迫使華為棄購美國三葉公司獲得的全部科技資產(chǎn)。二是合規(guī)風險，它是法律風險中最大的一種風險，包括生態(tài)環(huán)境風險、勞工標準、資源政策風險等。通常是因為企業(yè)對東道國法律法規(guī)不了解，或者存在行賄或欺詐等行為引發(fā)的問題，東道國采取行政手段叫停在建或投標項目產(chǎn)生的較高的行政成本和合規(guī)風險。我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家，尤其是在非洲國家投資，經(jīng)常被指責為忽視生態(tài)環(huán)境保護，受到當?shù)厣鐓^(qū)和非政府組織的環(huán)保輿論壓力；在歐盟廣泛的影響下，肯尼亞在其憲法中確立了企業(yè)尊重人權(quán)的責任和義務(wù)；印度尼西亞外交部也制定了有關(guān)商業(yè)和人權(quán)的一般準則，作為開展尊重人權(quán)的商業(yè)活動的參考。這些都大大提高了我國企業(yè)的合規(guī)成本。

4.投資決策與公司運營風險。指由于公司運營管理、決策不當?shù)纫鸬娘L險。主要表現(xiàn)為前期盡職調(diào)查和項目論證不充分，突出表現(xiàn)為對海外業(yè)務(wù)環(huán)境分析不足，未能及時識別出公司治理和財務(wù)狀況等關(guān)鍵風險因素，導致決策產(chǎn)生偏差。同時，走出去之后缺乏足夠的政府信息服務(wù)、風險監(jiān)測和監(jiān)管服務(wù)，導致企業(yè)海外投資的風險加大。而且企業(yè)國際化人才隊伍的匱乏、國際市場營銷能力和談判能力的欠缺也會導致投資決策失誤(21)蘇劍、胡惠敏：《“一帶一路”產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的考察和政策建議——基于國際產(chǎn)能合作的視角》，劉偉、張輝主編：《一帶一路：產(chǎn)業(yè)與空間協(xié)同發(fā)展》，北京：北京大學出版社，2017年，第57-64頁。。民營企業(yè)與國有企業(yè)所面臨的公司運營風險不盡相同。民營企業(yè)的主要風險在于核心競爭力不強，導致國際產(chǎn)能合作市場相對狹小。主要原因是國際化經(jīng)營人才缺乏，對風險預估不足，保險意識欠缺，應對東道國危機管理能力不高，跨文化整合能力和企業(yè)凝聚力不強。同時，和在國內(nèi)經(jīng)營一樣，融資難也是民營企業(yè)面臨的頭等難題。

5.自然災害、流行性疾病等風險。主要包括地震、海嘯、火山、颶風、洪水、泥石流等自然災害及重大流行性疾病造成的損失。許多“一帶一路”沿線國家由于經(jīng)濟體量較小，對災害預防的重視程度不夠，缺乏必要的風險轉(zhuǎn)移機制，致使自然災害發(fā)生時對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生巨大沖擊。新冠肺炎疫情對全球貿(mào)易和直接投資產(chǎn)生的影響一直在持續(xù)，各國仍然采取多項貿(mào)易保護措施，甚至鎖國，人員、商品跨境流動受限，威脅世界經(jīng)濟貿(mào)易穩(wěn)定復蘇基礎(chǔ)。截至 2021 年 5 月 31 日，90 個國家(地區(qū))對貨物貿(mào)易(除醫(yī)療物資外)采取措施，108 個國家(地區(qū))對醫(yī)療物資貿(mào)易采取措施，178 個國家(地區(qū))對交通工具采取措施，198 個國家(地區(qū))對人員入境采取措施，133 個國家(地區(qū))對邊境口岸采取措施(22)《中國對外貿(mào)易形勢報告(2021年春季)》(2021年6月9日)，http://zhs.mofcom.gov.cn/article/cbw/202106/20210603069385.shtml。。未來還可能會出現(xiàn)這樣或那樣的全球性疫情或生態(tài)危機等，這些風險也許比自然災害風險來得更猛烈，也可能成為限制別國進行產(chǎn)能合作的理由。

四、我國國際產(chǎn)能合作風險防控對策

針對海外投資與產(chǎn)能合作與日俱增的風險，做好風險辨別與防控措施是我國跨國企業(yè)必須要做好的功課。我國跨國企業(yè)要按照習近平總書記提出的高質(zhì)量建設(shè)“一帶一路”的要求，貫徹綠色、開放、廉潔的投資理念，強調(diào)以企業(yè)為主體、以市場為導向，遵循國際慣例和債務(wù)可持續(xù)原則。對外投資合作要從早期的鋪攤子、上項目、求速度轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量發(fā)展，其標準就是實現(xiàn)共建雙方經(jīng)濟效益、社會效益和生態(tài)效益的有機統(tǒng)一，彼此短期利益與長遠發(fā)展的有機統(tǒng)一。為將國際產(chǎn)能合作從“大寫意”轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮すP畫”，根據(jù)IRGC系統(tǒng)性風險治理模型(23)IRGC，即國際風險治理理事會(International Risk Governance Council)調(diào)適性框架，該框架包括四個核心功能：風險預防處理能力、不同階段的一般性挑戰(zhàn)所引起的脆弱性、風險治理中的適應性和靈活性、風險治理系統(tǒng)的韌性。參見：Florin Marie-Valentine，Bürkler Marcel Thomas，Introduction to the IRGC Risk Governance Framework(January 10，2018)，https://infoscience.epfl.ch/record/233739.，筆者從三個方面提出防控對策。

(一)加強市場調(diào)研，提高風險預警和預防能力

建立“走出去”的系統(tǒng)性制度體系、信息服務(wù)和風險監(jiān)測機制，是服務(wù)我國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作的重要課題。雖然國際產(chǎn)能合作多體現(xiàn)在經(jīng)濟領(lǐng)域，但其受文化影響較大，在進行國際產(chǎn)能合作時要注重文化制度和法律建設(shè)(24)Oprime P C, Trist?o H M, Pimenta M L，Relationships, Cooperation and development in a Brazilian Industrial Cluster,International Journal of Productivity & Performance Management,2011,vol. 60, no.2.。發(fā)達國家都非常重視對東道國的市場調(diào)研，我國也應該加大對東道國的“知識準備”與“智力儲備”，為形成海外直接投資和保護海外利益奠定基礎(chǔ)。我國應鼓勵官方及民間智庫發(fā)展，使智力資源升級為高端決策服務(wù)的智庫資源；發(fā)揮我國駐外使領(lǐng)館和研究機構(gòu)的作用，加強對重點投資區(qū)域的智庫力量建設(shè)。商務(wù)部應擴大編發(fā)《對外投資國別(地區(qū))合作指南》《對外投資企業(yè)責任與合規(guī)經(jīng)營指南》《中國企業(yè)海外投資安全風險預警與通報制度》等，為我國對外投資企業(yè)和個人提供風險信息預警和風險防控提示。

企業(yè)應根據(jù)自身所處行業(yè)特點，審慎選擇進入國際市場的模式。企業(yè)進入國際市場主要有三種方式：一是貿(mào)易式進入，以代理商或直接設(shè)立境外子公司為主；二是契約式進入，以特許經(jīng)營、轉(zhuǎn)移技術(shù)等無形資產(chǎn)方式進入為主；三是投資式進入，以對外直接投資，新建、跨國并購(獨資)、合資經(jīng)營(股權(quán)投資)、策略聯(lián)盟等形式為主。我國企業(yè)進行對外投資之前必須考察投資環(huán)境，研究和論證投資項目的可行性，然后根據(jù)自身優(yōu)勢與能力審慎選擇適當?shù)耐顿Y進入模式(25)全毅：《加入WTO與我國企業(yè)國際化戰(zhàn)略》，《亞太經(jīng)濟》，2001年第3期。。

(二)審時度勢選擇目標投資區(qū)位，提高風險處理中的靈活性

跨國企業(yè)要堅持審慎決策、經(jīng)營的原則，根據(jù)經(jīng)營目標、技術(shù)水平和實力選擇投資區(qū)位，同時結(jié)合投資目的地的經(jīng)濟發(fā)展水平選定投資規(guī)模。

1.生產(chǎn)性資源仍然是我國對外投資的主要目標。目前，鐵礦、石油和木材等資源短缺已經(jīng)阻礙了我國生產(chǎn)的發(fā)展，因此生產(chǎn)性資源仍然是我國現(xiàn)階段進行海外投資必須考慮的重點。我國可以積極利用沿線國家資源稟賦優(yōu)勢，在國際產(chǎn)能合作中堅持共商、共建、共享。如澳大利亞、巴西、俄羅斯、坦桑尼亞的鐵礦石資源；海灣國家、中亞國家的油氣資源；印度尼西亞、馬來西亞、緬甸等的礦產(chǎn)資源與農(nóng)業(yè)資源；等等。我國還應重點開發(fā)鋼鐵、有色金屬、建材等資源密集型行業(yè)。

2.高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對外投資應以獲取戰(zhàn)略技術(shù)資源為首要目標。我國以5G通信、超導材料為代表的高新技術(shù)等已接近或達到世界先進水平，但在國內(nèi)的市場需求不足，其國際市場主要集中于消費能力強大的發(fā)達國家。此外，制約我國經(jīng)濟發(fā)展的高精尖技術(shù)又是最為稀缺的資源，例如芯片，因此，尋求高技術(shù)資源，建立研發(fā)機構(gòu)和購買核心技術(shù)，與發(fā)達國家同類企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，吸收當?shù)丶夹g(shù)成果應是我國對外投資的另一個重點。這兩類投資主要面向歐美發(fā)達國家。

3.中間性技術(shù)產(chǎn)業(yè)對外投資應以拓展市場為主要目標。改革開放以來，我國從國外引進了不少生產(chǎn)流水線，如汽車、彩電、空調(diào)、洗衣機、電子產(chǎn)品等，目前在國內(nèi)市場已日趨飽和，特別是近幾年內(nèi)需不振，許多行業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)能力相對過剩。這些產(chǎn)品如果擴大出口又受到各國貿(mào)易保護主義的限制。因此，這類技術(shù)應盡早轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟欠發(fā)達的發(fā)展中國家(26)同①。，如RCEP的東南亞國家，拉丁美洲的阿根廷、巴西、哥斯達黎加、巴拿馬、古巴，非洲的埃及、南非、肯尼亞、爾塞俄比亞、尼日利亞，以及俄羅斯，巴基斯坦、印度等周邊新興經(jīng)濟體進行推廣復制，或繞過壁壘直接進入發(fā)達國家。

4.標準與適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)對外投資應以產(chǎn)能轉(zhuǎn)移為目標。標準技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要指技術(shù)要求已趨標準化的產(chǎn)業(yè)，如紡織業(yè)、機械制造業(yè)等，這些產(chǎn)品的市場競爭力關(guān)鍵在商品價格，而影響商品價格的主要因素是原材料和勞動力等生產(chǎn)成本。因此，這類技術(shù)應轉(zhuǎn)移到一些資源豐富、勞動力低廉、交通便利的鄰國或發(fā)展中國家，并向第三國出口。在我國勞動力成本優(yōu)勢已經(jīng)不再、中美貿(mào)易遭遇貿(mào)易障礙的背景下，通過對外投資繞過壁壘從而向美國等國家出口就成為我國企業(yè)的必然選擇。如我國紡織品生產(chǎn)能力高出市場需求的30%，可以通過到越南、柬埔寨、緬甸、孟加拉國、埃塞俄比亞等國投資生產(chǎn)，并出口第三方市場。

5.工程承包企業(yè)應通過基礎(chǔ)設(shè)施承建帶動國內(nèi)成套設(shè)備和技術(shù)咨詢走向世界。我國被稱為基建狂魔，擁有公路、橋梁、鐵路、機場、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的技術(shù)、資本與施工技術(shù)隊伍。這些優(yōu)勢資源不僅是發(fā)展中國家，發(fā)達國家在維修和改善基礎(chǔ)設(shè)施方面也是需要的。通過承包基礎(chǔ)設(shè)施工程，可以帶動我國建筑機械與材料，道路建材與機車出口，光纜電信等通訊器材，水電、核能、光伏、風能等能源設(shè)備等成套設(shè)備及技術(shù)標準與服務(wù)出口，甚至是勞動力輸出。我國堅持高質(zhì)量建設(shè)“一帶一路”，可以重點布局新型基礎(chǔ)設(shè)施、工程服務(wù)、電子商務(wù)等領(lǐng)域，推進“健康絲路”“數(shù)字絲路”“綠色絲路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

(三)建立海外投資與財產(chǎn)保護機制，提高風險應對中的韌性

1.構(gòu)建國際合作機制，為國際產(chǎn)能合作提供制度保障。雙邊與多邊投資保護條約是防控政治風險與不確定性風險的最重要途徑。首先，條約要明確規(guī)定我國企業(yè)在東道國享有的國民待遇以及最惠國待遇，并保證按照法律和條約公平公正地對待中國企業(yè)。其次，在東道國面臨國有化以及外匯風險時要切實保證我國企業(yè)的合法權(quán)益，保證我國企業(yè)投資收益轉(zhuǎn)移與匯出自由。最后，明確規(guī)定投資爭端的解決機制，即東道國與我國海外投資企業(yè)一旦發(fā)生投資爭端時應該采取的程序和方法。截至2021年6月，我國已同140個國家和32個國際組織簽署206份共建“一帶一路”合作文件，建立了90多個雙邊合作機制(27)顧杰：《我國已與140個國家、32個國際組織簽署206份共建“一帶一路”合作文件》(2021年12月15日)，https://www.jfdaily.com/news/detail?id=432948。。2020年11月我國簽署了《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴協(xié)定》(RCEP)，并公開宣布積極考慮加入CPTPP，為我國高水平開放奠定了良好的制度基礎(chǔ)。

2.提高我國涉外法律的執(zhí)法水平和司法水平，強化涉外法律服務(wù)。合規(guī)經(jīng)營仍然是我國企業(yè)規(guī)避海外法律風險的最佳途徑，要規(guī)范我國企業(yè)對外投資行為，引導我國跨國公司的合規(guī)經(jīng)營。我國應完善海外財產(chǎn)與人生安全保險制度，積極參與有利于海外直接投資的集團性和世界性的國際組織；充分發(fā)揮華僑華人社會網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)協(xié)會、民間社團等非政府組織的社會保障作用，彌補政府海外利益保護機制的不足；通過政府與社會機制的協(xié)調(diào)和合作，有效維護我國企業(yè)和公民的生命財產(chǎn)安全。我國安全機構(gòu)應與“一帶一路”沿線國家探索建立安全合作機制，如在巴基斯坦組建1.5萬人的安全部隊維護中國工程安全，中國與所羅門群島建立警察安全合作機制，在非洲建立維護我國企業(yè)的安保機構(gòu)等。

3.深化標準合作，推動數(shù)字人民幣等衍生產(chǎn)品創(chuàng)新以防范匯率風險。標準是保證復雜工業(yè)體系良好、可靠運行的重要保障，在企業(yè)走出去的過程中，一定要重視標準制定以防范因標準規(guī)范體系不統(tǒng)一而帶來的產(chǎn)品評價等風險。通過深化區(qū)域標準化合作，防范因標準不同而產(chǎn)生的風險；鼓勵金融機構(gòu)根據(jù)產(chǎn)能合作的實際，開發(fā)包括(數(shù)字) 人民幣衍生產(chǎn)品、供應鏈金融等在內(nèi)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以降低融資風險和防范因美元匯率不穩(wěn)定帶來的收益風險。

4.建立企業(yè)風險防控與規(guī)避機制。國有企業(yè)是我國對外承包工程和能源資源投資的主角，到CPTPP和USMCA國家投資可能面臨國企規(guī)則的約束。我國應加快國企改革與完善補貼政策，打造合格經(jīng)營主體，鼓勵自主經(jīng)營、自負盈虧的國有企業(yè)與民營企業(yè)成為跨國經(jīng)營的主體，堅持效益優(yōu)先、債務(wù)可持續(xù)原則，避免陷入虧損與債務(wù)風險。簽署區(qū)域貿(mào)易與投資協(xié)定時，要堅持所有制中性和公平競爭，避免形成新的所有制歧視。

企業(yè)要做好自身技術(shù)特征與東道國資源匹配度的評估，在跨國經(jīng)營中要審慎思考自身擁有的技術(shù)等要素特征是否與東道國自然資源等生產(chǎn)要素特征相匹配。尤其在當前中美大國博弈、烏克蘭危機、多國政局不穩(wěn)的時代背景下顯得尤為重要。同時，企業(yè)也應估算權(quán)衡其規(guī)模和優(yōu)勢是否可支撐其從市場購買或者依靠自身力量來降低產(chǎn)能合作風險的能力，這包括從市場購買跨國安保服務(wù)或者自己組建安保團隊等方面。此外，企業(yè)應關(guān)注國與國之間簽署的雙(多)邊投資保險機制，并在簽署合約時斟酌使用。

企業(yè)還應探索建立完善的海外投資保險制度，與保險、銀行等金融機構(gòu)合作，規(guī)避信用風險；完善現(xiàn)有以銀團貸款或發(fā)放債券為主的多元化融資體系，實現(xiàn)對項目建設(shè)的長期、穩(wěn)定、可持續(xù)、風險可控的金融支持?？梢葬槍Σ煌瑖业娘L險重點，購買中國出口信用保險公司提供的包括政治風險、商業(yè)風險在內(nèi)的信用風險保障產(chǎn)品。中國出口信用保險公司支持企業(yè)對外投資合作的保險產(chǎn)品包括短期出口信用保險、中長期出口信用保險、海外投資保險和融資擔保等。