• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    金融“脫實(shí)向虛”的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

    2022-11-14 01:30:59馬錦生
    商業(yè)經(jīng)濟(jì) 2022年5期
    關(guān)鍵詞:脫實(shí)向虛資本積累金融資本

    馬錦生

    (河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 商學(xué)院,河北 石家莊 050061)

    本文從貨幣、資本本質(zhì)出發(fā)探討金融的源起,通過剖析金融脫實(shí)向虛的根源、機(jī)制和表現(xiàn),揭示金融從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)到主宰實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能異化之路。通過梳理馬克思主義各學(xué)派對金融資本主導(dǎo)積累體制的剖析,揭示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)踐中金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)從疏離到主導(dǎo)的異化之路,以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融發(fā)展的最終制約作用。

    一、金融“脫實(shí)向虛”的根源:貨幣虛擬化和資本虛擬化

    金融化研究文獻(xiàn)很多,如果從金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系角度來審視金融化,表現(xiàn)為價(jià)值積累逐漸獨(dú)立于使用價(jià)值生產(chǎn)和流通的金融化,就是金融“脫實(shí)向虛”的過程。因此探究資本積累擺脫使用價(jià)值生產(chǎn)和流通的根源,以及這種根源與資本主義生產(chǎn)方式的內(nèi)在聯(lián)系,成為必須首先解決的問題。本文將金融“脫實(shí)向虛”溯源至兩個(gè)層面:貨幣虛擬化和資本虛擬化。

    (一)貨幣虛擬化

    追根溯源,金融關(guān)系起始于貨幣基礎(chǔ),作為資本積累調(diào)節(jié)過程的貨幣流通,成為分析的邏輯起點(diǎn)。馬克思揭示了貨幣的商品本源,“貨幣是和其他一切商品相對的一般商品”。貨幣將商品內(nèi)在使用價(jià)值與交換價(jià)值的矛盾,外化為貨幣與整個(gè)商品界的對立。雖然起源于貨幣商品,但作為價(jià)值形式演變完成形態(tài)的貨幣,最終必將擺脫特定的使用價(jià)值,成為僅僅由社會(huì)關(guān)系賦予價(jià)值的貨幣符號(hào),這是貨幣虛擬化的內(nèi)在邏輯。在貨幣物質(zhì)實(shí)體逐漸虛擬化的過程中,貨幣所代表的價(jià)值實(shí)體也處于虛擬化過程中。資本主義生產(chǎn)方式的本質(zhì)特征,是“用貨幣生產(chǎn)貨幣”。貨幣轉(zhuǎn)化為資本,來源于資本主義再生產(chǎn)過程中貯藏貨幣,作為借貸資本以商業(yè)信用或銀行信用形式,重新進(jìn)入資本主義生產(chǎn)過程。借貸資本理論揭示了在貨幣貯藏職能導(dǎo)致購買力缺失基礎(chǔ)上,發(fā)展出貨幣支付職能。在貨幣支付職能基礎(chǔ)上發(fā)展起來的信用貨幣創(chuàng)造,構(gòu)成了金融體系的基礎(chǔ)。如果信用貨幣的發(fā)行,超出了勞動(dòng)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的價(jià)值實(shí)體,那么缺少勞動(dòng)產(chǎn)品支撐的信用貨幣價(jià)值,只能是由社會(huì)關(guān)系賦予的虛擬價(jià)值。貨幣作為一種表示社會(huì)關(guān)系的社會(huì)形式,社會(huì)關(guān)系賦予其價(jià)值的本質(zhì),決定了其最終的虛擬化。

    (二)資本虛擬化

    馬克思指出,信用關(guān)系產(chǎn)生的基礎(chǔ)是商品交換。資本主義生產(chǎn)方式確立,導(dǎo)致普遍化和擴(kuò)大化的商品生產(chǎn)和交換關(guān)系。伴隨信用制度這個(gè)“自然基礎(chǔ)”的發(fā)展,信用關(guān)系在資本主義生產(chǎn)方式下得到了真正的發(fā)展。在馬克思的理論中,資本主義信用體系由商業(yè)信用和銀行信用組成。資本積累過程中由于利潤率下降而產(chǎn)生的過剩資本,從產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本中分離出來,由于信用關(guān)系的作用,取得了生息資本的形式。信用關(guān)系使貨幣作為資本來執(zhí)行職能時(shí),貨幣變成了資本商品。利息的存在,使得資本商品形式得以進(jìn)一步發(fā)展。利息能夠從任何一個(gè)收入流中產(chǎn)生,為收入流的資本化、即虛擬資本的形成,奠定了基礎(chǔ)。在生息資本基礎(chǔ)上產(chǎn)生的虛擬資本,由未來收入流的要求權(quán)組成。作為對未來收入索取權(quán)的權(quán)利證書,虛擬資本價(jià)值額的變動(dòng),和其有權(quán)代表的現(xiàn)實(shí)資本的價(jià)值變動(dòng),完全無關(guān)?!拔镔|(zhì)財(cái)富的對立的社會(huì)規(guī)定性,——物質(zhì)財(cái)富同作為雇傭勞動(dòng)的勞動(dòng)之間的對立,——離開生產(chǎn)過程,已經(jīng)表現(xiàn)在資本所有權(quán)本身中”。虛擬資本徹底拋棄了資本的物質(zhì)屬性,這既揭示了虛擬資本的來源,又指出“虛擬”的本質(zhì)含義,是指不具有勞動(dòng)價(jià)值論意義上的價(jià)值。

    二、金融“脫實(shí)向虛”的機(jī)制:金融功能異化與金融資本形成

    (一)資本主義信用關(guān)系發(fā)展與金融功能異化

    在貨幣與資本雙重虛擬化基礎(chǔ)上,馬克思論述了金融功能異化的根源。馬克思指出,資本積累的真正目的,是以貨幣形式存在的價(jià)值。“問題不在于剩余價(jià)值從何而來,而在于剩余價(jià)值借以貨幣化的貨幣從何而來”。貨幣與資本雙重虛擬化,賦予信用具有無限擴(kuò)張的潛力。生產(chǎn)信用的金融體系,通過決定貨幣利潤實(shí)現(xiàn)與否,決定資本主義生產(chǎn)目的實(shí)現(xiàn)及再生產(chǎn)的可能性,獲得了支配性地位。當(dāng)金融體系具有決定實(shí)體經(jīng)濟(jì)生存與否的權(quán)利后,其目的就絕對會(huì)超越僅僅服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的界限,而追求金融利潤的最大化。金融逐漸開啟由服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),向主宰實(shí)體經(jīng)濟(jì)的異化之路。馬克思從資本主義生產(chǎn)方式本質(zhì)特征入手,探討了金融體系“脫實(shí)向虛”的制度性根源。伴隨資本主義信用制度發(fā)展,資本分化導(dǎo)致資本積累分化:產(chǎn)業(yè)資本積累和虛擬資本積累并存。但與產(chǎn)業(yè)資本積累和貨幣資本積累不同的是,虛擬資本可以雙重甚至多重存在。由于虛擬資本價(jià)格是預(yù)期收入的資本化,當(dāng)競爭加劇導(dǎo)致平均利潤率下降進(jìn)而利息率下降時(shí),虛擬資本的價(jià)值積累在資本主義經(jīng)濟(jì)中具有潛在擴(kuò)大的趨勢。

    (二)“金融資本”形成與資本積累分化

    隨著生產(chǎn)社會(huì)化程度的不斷提高,資本主義生產(chǎn)關(guān)系隨之進(jìn)行調(diào)整,體現(xiàn)資本占有關(guān)系社會(huì)化的資本形態(tài),呈現(xiàn)出從私人資本、股份資本、壟斷資本向金融資本演進(jìn)的過程。希法亭提出“金融資本”理論,用以概述自由競爭階段向壟斷階段過渡時(shí)期,資本主義信用關(guān)系的新發(fā)展。在馬克思將信用區(qū)分為商業(yè)信用和銀行信用的基礎(chǔ)上,希法亭將銀行信用按使用目的不同,劃分為流通信用和資本信用。資本信用具有把閑置貨幣,轉(zhuǎn)化為執(zhí)行職能的貨幣資本的能力,導(dǎo)致銀行和企業(yè)之間“由暫時(shí)的利害關(guān)系變?yōu)殚L遠(yuǎn)的利害關(guān)系”。信用發(fā)展強(qiáng)化了銀行和產(chǎn)業(yè)間關(guān)系,而股份公司則直接提供了銀行資本和產(chǎn)業(yè)資本的融合平臺(tái)。希法亭將股份公司本質(zhì),定義為“資本證券的可轉(zhuǎn)移性和讓渡性”。當(dāng)股份制度占據(jù)主導(dǎo)地位后,股份資本總額,即資本化的收益證書——股票的價(jià)格總額,無需同最初轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的貨幣資本一致。希法亭提出“創(chuàng)業(yè)利潤”這一經(jīng)濟(jì)范疇,對股份公司中虛擬資本運(yùn)行進(jìn)行了理論概括。由帶來利潤的資本,向帶來利息的資本轉(zhuǎn)化所形成的差額,就是歸創(chuàng)業(yè)者所有的“創(chuàng)業(yè)利潤”。希法亭認(rèn)為,隨著股份公司逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位,創(chuàng)業(yè)利潤吸引銀行通過發(fā)行股票投資于股份公司,必然造成銀行與產(chǎn)業(yè)之間的個(gè)人聯(lián)合,“控制銀行的虛擬資本的所有者與控制產(chǎn)業(yè)的資本所有者,越來越合而為一。如我們已經(jīng)看到的,當(dāng)大銀行愈益獲得對虛擬資本的支配權(quán)時(shí),更是如此”。伴隨銀行與產(chǎn)業(yè)關(guān)系的日益密切,銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本日益結(jié)合為金融資本。在工業(yè)資本和銀行資本融合的同時(shí),銀行處于金融資本的權(quán)力中心地位,一定程度上主導(dǎo)了壟斷公司的資本運(yùn)作和企業(yè)兼并。希法亭將“實(shí)際轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的銀行資本,即貨幣形式的資本,稱為金融資本”,高利貸資本、銀行資本和金融資本之間呈現(xiàn)否定之否定的關(guān)系。作為高利貸資本和銀行資本綜合的金融資本,消滅了資本的特殊性質(zhì),是資本采取的最高和最抽象的表現(xiàn)形式,并“占有社會(huì)生產(chǎn)的成果”。希法亭的“金融資本”理論,強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的融合趨勢。但股票的發(fā)行和買賣,導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)不再取決于生產(chǎn)過程,而變成一個(gè)不涉及使用價(jià)值的、單純所有權(quán)證書流通的過程。與此同時(shí),股份公司的崛起,導(dǎo)致了資本所有權(quán)的二重化。投入生產(chǎn)過程的職能資本,其所有權(quán)控制在具有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的公司手里。公司所有權(quán),則控制在股票所有者即股東手里。股東對職能資本沒有要求權(quán),只擁有法律賦予的對職能資本收益的要求權(quán)。擁有職能資本,和擁有法律賦予的對職能資本的特殊權(quán)利之間的區(qū)別,成為經(jīng)濟(jì)分為生產(chǎn)性領(lǐng)域和金融部門的根源。資本所有權(quán)二重化形成的最終結(jié)果,是生產(chǎn)資本積累和金融資本積累并存的態(tài)勢,并預(yù)示了兩者積累的最終分離趨勢。

    三、金融“脫實(shí)向虛”的表現(xiàn):金融資本主導(dǎo)積累體制形成

    在貨幣與資本雙重虛擬化的基礎(chǔ)上,資本主義生產(chǎn)具有的貨幣與金融本質(zhì),使信用關(guān)系逐漸滲透到資本主義經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)。作為生產(chǎn)信用關(guān)系的金融體系,得到巨大發(fā)展。伴隨資本主義企業(yè)組織形式的演變,金融資本積累逐漸凌駕于生產(chǎn)資本積累。金融從服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸“脫實(shí)向虛”,逐漸脫離實(shí)體資本循環(huán),更多以虛擬資本的形式,介入了金融、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)部門等虛擬經(jīng)濟(jì)部門的金融循環(huán),逐步形成了金融資本主導(dǎo)的積累體制。對于當(dāng)前金融資本主導(dǎo)積累體制的運(yùn)行機(jī)制及運(yùn)行績效,馬克思主義各學(xué)派提出了自己的分析框架。

    (一)金融資本積累與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系

    對于金融化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系,最有代表性的分析由壟斷資本學(xué)派做出。壟斷資本學(xué)派提出“雙層積累體制”概念,以反映金融資本主導(dǎo)的積累體制。通過回歸馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方式,壟斷資本學(xué)派將資本積累問題置于分析的核心。壟斷資本主義階段,剩余吸收總體條件的破壞,從生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系兩個(gè)方面,加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的停滯趨勢。由于存在“過度積累問題”,因此停滯必然成為壟斷資本主義時(shí)代的經(jīng)濟(jì)常態(tài)。除了一些非經(jīng)濟(jì)因素,如國家支出、經(jīng)濟(jì)浪費(fèi)以及重大技術(shù)創(chuàng)新等,金融部門擴(kuò)張,成為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要途徑。斯威齊將之稱為“資本積累過程的金融化”,與之相伴隨的“金融爆炸”成為對抗停滯的主要力量。金融化導(dǎo)致資本主義經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)性基礎(chǔ)上,形成巨大的“金融上層建筑”。伴隨金融市場發(fā)展和金融規(guī)制逐步解除,金融資本積累擺脫了生產(chǎn)過程限制,發(fā)展為獨(dú)立的積累過程,產(chǎn)業(yè)資本積累與金融資本積累并存。金融資本的積累周期,脫離了生產(chǎn)資本周期的束縛。壟斷資本學(xué)派不否定金融擴(kuò)張的財(cái)富效應(yīng),對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有刺激作用。但與金融擴(kuò)張相伴隨的債務(wù)積累,才構(gòu)成了金融化的本質(zhì)。

    (二)金融資本主導(dǎo)積累體制的協(xié)調(diào)機(jī)制

    在剖析金融資本主導(dǎo)積累體制的運(yùn)行機(jī)制時(shí),首先要分析的是其協(xié)調(diào)機(jī)制。畢竟在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之前,作為福特主義積累體制的替代,金融資本主導(dǎo)積累體制,保持了資本積累的贏利性和連續(xù)性。作為研究資本積累中介制度的調(diào)節(jié)學(xué)派和社會(huì)積累結(jié)構(gòu)學(xué)派,分別用“金融引導(dǎo)增長體制”和“新自由主義體制”,來概括金融資本主導(dǎo)積累體制的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制。按照調(diào)節(jié)學(xué)派和社會(huì)積累結(jié)構(gòu)學(xué)派的觀點(diǎn),內(nèi)生于協(xié)調(diào)資本積累過程矛盾中的相關(guān)制度形式,具有促進(jìn)資本積累的應(yīng)有之意。法國調(diào)節(jié)學(xué)派的代表人物之一布瓦耶,提出“金融引導(dǎo)增長體制”強(qiáng)調(diào)體制要素之間的兼容性。調(diào)節(jié)學(xué)派分析以企業(yè)作為中心,企業(yè)內(nèi)部金融與勞動(dòng)關(guān)系的不同,構(gòu)成不同的企業(yè)組織形式?!敖鹑谝龑?dǎo)增長體制”最本質(zhì)的特征,是金融體系取代勞資妥協(xié)制度,占據(jù)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的中心地位,并導(dǎo)致企業(yè)治理模型、競爭方式、勞資關(guān)系、貨幣政策目標(biāo)、公共預(yù)算和稅收體系變化。整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)態(tài)性,取決于金融市場預(yù)期、企業(yè)利潤增長和由中央銀行制定的利率變動(dòng)性三者之間的兼容性上。調(diào)節(jié)學(xué)派側(cè)重于剖析金融資本主導(dǎo)積累體制,在資本主義經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的協(xié)調(diào)機(jī)制。社會(huì)積累結(jié)構(gòu)學(xué)派的代表人物之一科茨,將當(dāng)代資本主義的社會(huì)積累結(jié)構(gòu)界定為“全球新自由主義”,強(qiáng)調(diào)金融化與全球化之間的關(guān)系。以重構(gòu)國家經(jīng)濟(jì)作用為中心的新自由主義,將國家職能局限于界定產(chǎn)權(quán)、執(zhí)行合同和調(diào)節(jié)貨幣供給??拼挠米杂苫⑺接谢头€(wěn)定化,概括了這一新自由主義重構(gòu)過程:取消商品市場和資本市場管制的自由化;國有企業(yè)和社會(huì)保障的雙重私有化;穩(wěn)定化指貨幣政策從促進(jìn)低失業(yè)率或經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)轉(zhuǎn)向僅僅防止通脹,國家財(cái)政政策趨向于削減稅收和社會(huì)項(xiàng)目。全球?qū)用嫘伦杂芍髁x制度架構(gòu)的最終形成,促進(jìn)了生產(chǎn)和金融的全球化。作為資本主義權(quán)力結(jié)構(gòu)的重組,“全球新自由主義”為金融全球化和生產(chǎn)全球化提供了制度框架;作為資本積累模式轉(zhuǎn)變的金融化,在新自由主義的制度框架下,為資本主義經(jīng)濟(jì)全球化提供了條件。

    (三)金融資本主導(dǎo)積累體制的失衡機(jī)制

    雖然金融資本主導(dǎo)的積累體制,在一定程度上恢復(fù)了資本的盈利能力。但馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)一直質(zhì)疑其可持續(xù)性,2008年金融危機(jī)的爆發(fā),無疑驗(yàn)證了這種質(zhì)疑的合理性。壟斷學(xué)派指出,實(shí)體經(jīng)濟(jì)停滯導(dǎo)致金融化,并以金融化作為抵抗經(jīng)濟(jì)停滯的手段。但金融化導(dǎo)致債務(wù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制形成,不但不會(huì)消除危機(jī)的根源,反而會(huì)加劇資本主義的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。壟斷資本學(xué)派將金融化加劇資本主義停滯趨勢的這一事實(shí),稱之為“停滯——金融化”陷阱。經(jīng)濟(jì)所面臨的長期結(jié)構(gòu)性問題,在于“一般性金融化危機(jī)的背后卻是停滯幽靈”。停滯已經(jīng)成為壟斷資本主義時(shí)代經(jīng)濟(jì)的常態(tài),需要的恰恰是對“持續(xù)擴(kuò)張與繁榮時(shí)期”的解釋。相對于產(chǎn)業(yè)資本積累,金融資本積累具有流動(dòng)性強(qiáng)的優(yōu)勢,這加劇了金融資本主導(dǎo)積累體制的失衡。但金融資本最終利潤來源,卻只能是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)過程中剩余價(jià)值的積累,資本主義實(shí)物生產(chǎn)過程,形成對金融資本積累的最終制約。生產(chǎn)資本在實(shí)物和價(jià)值上的雙重補(bǔ)償、以及勞動(dòng)力再生產(chǎn)條件的滿足,客觀上形成了對金融資本積累的最終限制。社會(huì)積累結(jié)構(gòu)學(xué)派的科茨指出,新自由主義體制內(nèi)在的勞資力量失衡、以及政策導(dǎo)向變化導(dǎo)致的總需求不足、金融部門進(jìn)行金融投機(jī)形成資產(chǎn)泡沫所導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性、金融與生產(chǎn)全球化導(dǎo)致的商業(yè)周期同步化、以及美元作為國際貨幣導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)失衡,使其增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。壟斷資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并沒有擺脫停滯趨勢。

    四、結(jié)語

    在馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架下,資本不僅是一種生產(chǎn)關(guān)系,更是一種過程。利用金融的社會(huì)化屬性,是資本克服自身限制的隱性邏輯。金融“脫實(shí)向虛”,根源在于資本和金融資本的內(nèi)在社會(huì)屬性。金融資本一旦獲得“信用”這個(gè)基礎(chǔ),就具有“一般資本”和“社會(huì)資本”性質(zhì),個(gè)人、社會(huì)和國家都被納入其權(quán)力建構(gòu)過程中,最終形成金融資本主導(dǎo)積累體制。金融資本主導(dǎo)的積累體制,雖然提高了資本盈利能力,卻沒有能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。這意味著以資本主義生產(chǎn)方式為基礎(chǔ)的制度變革,調(diào)節(jié)其內(nèi)在矛盾的能力有限。資本積累矛盾能在一定程度上得到推遲與緩解,但難以從根本上得到解決。資本主義金融危機(jī)的頻繁爆發(fā),既為我國警示了金融風(fēng)險(xiǎn)的存在,又為我國如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)提供了教訓(xùn)和借鑒。

    猜你喜歡
    脫實(shí)向虛資本積累金融資本
    《資本積累論》中的總體性方法探究
    完善國有金融資本管理指導(dǎo)意見公布
    安徽:打造創(chuàng)新全生命周期的金融資本支撐體系
    防止市場資金“脫實(shí)向虛”
    警惕房地產(chǎn)加劇中國經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”
    “脫實(shí)向虛”加劇需警惕
    民生周刊(2016年18期)2016-10-14 08:47:25
    金融資本挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)資本時(shí)代
    中國汽車界(2016年1期)2016-07-18 11:13:36
    金融資本與文化產(chǎn)業(yè)融合障礙何在
    中國金融發(fā)展與TFP關(guān)聯(lián)關(guān)系實(shí)證研究
    新自由主義服務(wù)于霸權(quán)掠奪的本質(zhì)探析——基于國際壟斷資本的全球資本積累視角
    午夜福利乱码中文字幕| 欧美黑人精品巨大| 高潮久久久久久久久久久不卡| 十分钟在线观看高清视频www| 美女扒开内裤让男人捅视频| 人妻久久中文字幕网| 欧美一级毛片孕妇| 欧美另类亚洲清纯唯美| 黑人猛操日本美女一级片| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 9191精品国产免费久久| 久久影院123| 9191精品国产免费久久| 久久国产乱子伦精品免费另类| 五月开心婷婷网| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产精品 欧美亚洲| 色老头精品视频在线观看| 丝瓜视频免费看黄片| 欧美激情极品国产一区二区三区| 中文字幕人妻熟女乱码| 在线国产一区二区在线| 91字幕亚洲| 亚洲av美国av| cao死你这个sao货| 99久久综合精品五月天人人| 老司机深夜福利视频在线观看| 一进一出抽搐gif免费好疼 | 99国产精品一区二区蜜桃av | 午夜福利一区二区在线看| 性色av乱码一区二区三区2| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 看片在线看免费视频| 在线观看www视频免费| 久热这里只有精品99| 男女免费视频国产| av网站在线播放免费| 欧美人与性动交α欧美软件| 精品国产一区二区三区四区第35| 交换朋友夫妻互换小说| 在线播放国产精品三级| 亚洲熟女毛片儿| 国产不卡av网站在线观看| 母亲3免费完整高清在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 久热爱精品视频在线9| 一区福利在线观看| 久久精品国产亚洲av高清一级| 成人国语在线视频| 9热在线视频观看99| 国产xxxxx性猛交| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲免费av在线视频| 国产亚洲精品一区二区www | 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 9热在线视频观看99| 一a级毛片在线观看| 国产成人精品无人区| 99久久综合精品五月天人人| 午夜两性在线视频| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 一本综合久久免费| 国产一区在线观看成人免费| 99国产精品一区二区蜜桃av | 亚洲,欧美精品.| 超色免费av| 欧美精品av麻豆av| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 午夜福利免费观看在线| 国产成人欧美在线观看 | 亚洲人成电影观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲欧美激情在线| 国产欧美亚洲国产| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 看黄色毛片网站| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 极品教师在线免费播放| 欧美另类亚洲清纯唯美| 在线观看免费视频日本深夜| 国产一区二区三区综合在线观看| x7x7x7水蜜桃| 国产在视频线精品| 国产又爽黄色视频| a在线观看视频网站| av天堂久久9| 亚洲欧美激情在线| 国产免费现黄频在线看| 婷婷丁香在线五月| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲中文av在线| 视频区图区小说| 成人精品一区二区免费| 国产在线观看jvid| 一边摸一边抽搐一进一小说 | 亚洲性夜色夜夜综合| 99久久精品国产亚洲精品| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 免费日韩欧美在线观看| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 91精品国产国语对白视频| 国产99久久九九免费精品| 亚洲中文日韩欧美视频| 成年版毛片免费区| 午夜视频精品福利| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲熟妇熟女久久| 最近最新中文字幕大全免费视频| 欧美日韩视频精品一区| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久人妻av系列| 欧美乱码精品一区二区三区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 美女午夜性视频免费| 国产成人av激情在线播放| 看片在线看免费视频| 国产乱人伦免费视频| 欧美一级毛片孕妇| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 亚洲人成77777在线视频| 国产免费现黄频在线看| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲五月婷婷丁香| 免费不卡黄色视频| 在线播放国产精品三级| 香蕉久久夜色| 麻豆乱淫一区二区| 日韩成人在线观看一区二区三区| 欧美激情 高清一区二区三区| 久久人妻熟女aⅴ| 中文字幕人妻熟女乱码| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美精品av麻豆av| 亚洲 国产 在线| 在线天堂中文资源库| 国产精品久久视频播放| 日韩人妻精品一区2区三区| av福利片在线| 多毛熟女@视频| 国产人伦9x9x在线观看| 99精品在免费线老司机午夜| 岛国在线观看网站| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲伊人色综图| 99热只有精品国产| 高清黄色对白视频在线免费看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| svipshipincom国产片| 美女福利国产在线| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 99久久人妻综合| 亚洲成人国产一区在线观看| 久久国产乱子伦精品免费另类| 丰满迷人的少妇在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 一边摸一边抽搐一进一出视频| av中文乱码字幕在线| 1024香蕉在线观看| а√天堂www在线а√下载 | 女性被躁到高潮视频| 亚洲少妇的诱惑av| 一个人免费在线观看的高清视频| 亚洲精品国产一区二区精华液| 不卡一级毛片| 69av精品久久久久久| 中文字幕最新亚洲高清| 在线视频色国产色| 视频在线观看一区二区三区| 午夜福利影视在线免费观看| 捣出白浆h1v1| 午夜成年电影在线免费观看| 国产在线一区二区三区精| 69av精品久久久久久| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 啦啦啦免费观看视频1| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 一区福利在线观看| 99精国产麻豆久久婷婷| 99精品久久久久人妻精品| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 99热网站在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 老熟女久久久| 亚洲第一青青草原| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产精品永久免费网站| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美黄色淫秽网站| 精品久久久精品久久久| 国产日韩欧美亚洲二区| 久久中文字幕一级| 首页视频小说图片口味搜索| 香蕉久久夜色| 精品久久久久久,| 亚洲九九香蕉| 在线av久久热| 一本综合久久免费| 国产成人系列免费观看| 国产亚洲精品久久久久5区| av片东京热男人的天堂| 91在线观看av| 久久国产乱子伦精品免费另类| 日韩欧美免费精品| 国产成人欧美在线观看 | 国产精品免费一区二区三区在线 | 亚洲 欧美一区二区三区| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 99热只有精品国产| 91国产中文字幕| 国产成人av教育| 一级毛片女人18水好多| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 日本一区二区免费在线视频| 啦啦啦在线免费观看视频4| 亚洲专区中文字幕在线| 久久久久久久午夜电影 | 黑人猛操日本美女一级片| 国产亚洲一区二区精品| 高清视频免费观看一区二区| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 人人妻人人澡人人看| 男人的好看免费观看在线视频 | 19禁男女啪啪无遮挡网站| 久久久国产成人免费| 国产精品亚洲av一区麻豆| 午夜福利影视在线免费观看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久久人妻熟女aⅴ| 色婷婷av一区二区三区视频| 亚洲国产欧美网| 国产亚洲精品第一综合不卡| 男人操女人黄网站| 国产精品乱码一区二三区的特点 | 国产av一区二区精品久久| 国产成人av教育| 一级黄色大片毛片| 久久精品国产亚洲av高清一级| 我的亚洲天堂| 手机成人av网站| 午夜福利免费观看在线| 亚洲精品久久午夜乱码| 宅男免费午夜| 国产精品永久免费网站| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲成a人片在线一区二区| 女同久久另类99精品国产91| 国产亚洲精品久久久久久毛片 | 欧美日韩av久久| 露出奶头的视频| 中文字幕最新亚洲高清| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 亚洲伊人色综图| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产精品国产高清国产av | 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| av电影中文网址| 成人精品一区二区免费| 在线观看一区二区三区激情| 老司机影院毛片| 黄色片一级片一级黄色片| 黄色丝袜av网址大全| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 色94色欧美一区二区| 欧美精品一区二区免费开放| 黄色怎么调成土黄色| 999久久久国产精品视频| 亚洲人成77777在线视频| 国产成人av教育| 午夜91福利影院| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 国产成人精品久久二区二区91| av网站在线播放免费| 久久国产精品影院| 99精品欧美一区二区三区四区| 91国产中文字幕| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 亚洲一码二码三码区别大吗| 免费日韩欧美在线观看| 欧美日韩乱码在线| 一区二区三区国产精品乱码| 五月开心婷婷网| 黄色丝袜av网址大全| 日本欧美视频一区| 午夜老司机福利片| 欧美 日韩 精品 国产| 日韩大码丰满熟妇| 国产视频一区二区在线看| 亚洲av熟女| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 老汉色av国产亚洲站长工具| 人人澡人人妻人| 欧美黑人精品巨大| 日韩欧美在线二视频 | 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 亚洲精品中文字幕在线视频| 69av精品久久久久久| 日韩免费高清中文字幕av| 国产欧美亚洲国产| 国精品久久久久久国模美| 午夜免费观看网址| 国产精品一区二区在线不卡| 另类亚洲欧美激情| 多毛熟女@视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| e午夜精品久久久久久久| 91字幕亚洲| 久久九九热精品免费| 九色亚洲精品在线播放| 天天操日日干夜夜撸| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 欧美激情极品国产一区二区三区| 免费观看精品视频网站| 老汉色av国产亚洲站长工具| 欧美最黄视频在线播放免费 | 99国产精品免费福利视频| 成熟少妇高潮喷水视频| tube8黄色片| 国产精华一区二区三区| 成人特级黄色片久久久久久久| 天天操日日干夜夜撸| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产不卡一卡二| 国产伦人伦偷精品视频| 高清在线国产一区| 色婷婷久久久亚洲欧美| 久热这里只有精品99| 国产精华一区二区三区| 成人18禁在线播放| 欧美成人午夜精品| 99re在线观看精品视频| 高清毛片免费观看视频网站 | 中国美女看黄片| 窝窝影院91人妻| 涩涩av久久男人的天堂| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 成年人免费黄色播放视频| 久99久视频精品免费| 不卡av一区二区三区| 精品人妻在线不人妻| 日韩人妻精品一区2区三区| 欧美最黄视频在线播放免费 | 久久人人97超碰香蕉20202| 黄片大片在线免费观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲人成电影观看| 亚洲精品国产区一区二| 亚洲人成电影免费在线| 成人国产一区最新在线观看| 热99re8久久精品国产| 久久婷婷成人综合色麻豆| 桃红色精品国产亚洲av| 久久香蕉精品热| a在线观看视频网站| 亚洲熟女毛片儿| 精品视频人人做人人爽| 国产男女内射视频| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 丰满迷人的少妇在线观看| 黄片小视频在线播放| 91大片在线观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | av线在线观看网站| 夜夜夜夜夜久久久久| 国产精品综合久久久久久久免费 | 美女高潮到喷水免费观看| 日日夜夜操网爽| 亚洲,欧美精品.| 亚洲情色 制服丝袜| 高清视频免费观看一区二区| 黄色毛片三级朝国网站| 国产精品九九99| 国精品久久久久久国模美| 美女高潮到喷水免费观看| 中文字幕高清在线视频| 欧美激情高清一区二区三区| 欧美乱色亚洲激情| 高清黄色对白视频在线免费看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国产免费现黄频在线看| 日日爽夜夜爽网站| 在线观看一区二区三区激情| 免费在线观看黄色视频的| 99在线人妻在线中文字幕 | 人妻丰满熟妇av一区二区三区 | 日本精品一区二区三区蜜桃| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 欧美国产精品va在线观看不卡| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产精品亚洲av一区麻豆| 中文字幕高清在线视频| 久久精品国产清高在天天线| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 亚洲成人手机| 在线观看一区二区三区激情| 久久香蕉激情| 水蜜桃什么品种好| 成年人免费黄色播放视频| 窝窝影院91人妻| 色94色欧美一区二区| 搡老熟女国产l中国老女人| 午夜亚洲福利在线播放| 国产精品1区2区在线观看. | 久久国产精品影院| 国产av又大| 国产高清视频在线播放一区| 久久久久久久久久久久大奶| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 久久久久久久久久久久大奶| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产精品一区二区在线不卡| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲av片天天在线观看| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 女同久久另类99精品国产91| av福利片在线| 波多野结衣av一区二区av| 欧美一级毛片孕妇| 亚洲成人国产一区在线观看| 黑人欧美特级aaaaaa片| av有码第一页| 精品卡一卡二卡四卡免费| 丝袜美腿诱惑在线| 欧美不卡视频在线免费观看 | 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产欧美亚洲国产| 一本大道久久a久久精品| 久久久久久久精品吃奶| 激情视频va一区二区三区| 一级作爱视频免费观看| 精品久久久久久,| 午夜久久久在线观看| 亚洲第一青青草原| 男男h啪啪无遮挡| 久久中文字幕一级| 少妇 在线观看| 欧美日韩成人在线一区二区| 自线自在国产av| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 久热这里只有精品99| 人人澡人人妻人| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 欧美日韩乱码在线| 一级黄色大片毛片| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产在线观看jvid| xxx96com| 国产成人精品在线电影| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产精品综合久久久久久久免费 | 一夜夜www| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 久久精品国产亚洲av高清一级| 女性被躁到高潮视频| 麻豆av在线久日| 飞空精品影院首页| 国产单亲对白刺激| 精品人妻在线不人妻| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| www.999成人在线观看| 午夜91福利影院| 18禁美女被吸乳视频| 一级黄色大片毛片| 人人妻人人澡人人看| 亚洲少妇的诱惑av| av一本久久久久| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 中文字幕精品免费在线观看视频| 最新的欧美精品一区二区| 精品电影一区二区在线| 精品久久蜜臀av无| 人妻一区二区av| 99国产精品99久久久久| 交换朋友夫妻互换小说| 欧美 日韩 精品 国产| 日本一区二区免费在线视频| 久久狼人影院| 免费在线观看日本一区| 男女之事视频高清在线观看| 久久久精品区二区三区| 亚洲免费av在线视频| 国产精品国产av在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 久久久久久久精品吃奶| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 大码成人一级视频| 黄片小视频在线播放| 男男h啪啪无遮挡| 黄频高清免费视频| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 国产精品久久视频播放| 欧美+亚洲+日韩+国产| 精品午夜福利视频在线观看一区| 亚洲av美国av| 无限看片的www在线观看| 高清毛片免费观看视频网站 | 亚洲欧美色中文字幕在线| 伦理电影免费视频| 免费高清在线观看日韩| 亚洲五月色婷婷综合| av福利片在线| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 亚洲精品久久午夜乱码| 狠狠狠狠99中文字幕| 欧美日韩黄片免| 国产精品亚洲av一区麻豆| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲午夜理论影院| 丝袜人妻中文字幕| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 香蕉久久夜色| 日韩大码丰满熟妇| 亚洲少妇的诱惑av| 国产高清videossex| 女人久久www免费人成看片| www日本在线高清视频| 久久久久久久久久久久大奶| 久久久久久人人人人人| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 在线免费观看的www视频| 中文字幕av电影在线播放| 91av网站免费观看| 美女国产高潮福利片在线看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲国产欧美网| 国产三级黄色录像| 亚洲成人手机| 午夜福利免费观看在线| 中文字幕av电影在线播放| 午夜福利,免费看| 久久人妻av系列| 欧美激情 高清一区二区三区| 夫妻午夜视频| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲免费av在线视频| 韩国精品一区二区三区| 麻豆国产av国片精品| 久久久精品区二区三区| 国产精华一区二区三区| 999精品在线视频| 女警被强在线播放| 免费看a级黄色片| 99久久综合精品五月天人人| 欧美黑人精品巨大| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产精品九九99| 9191精品国产免费久久| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美日韩精品网址| 国产精品久久视频播放| 欧美精品亚洲一区二区| 久久性视频一级片| 丝袜在线中文字幕| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 亚洲美女黄片视频| 99久久综合精品五月天人人| 丰满的人妻完整版| xxxhd国产人妻xxx| 日韩视频一区二区在线观看| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 一级片免费观看大全| 久久香蕉精品热| 99国产精品一区二区蜜桃av | 高清欧美精品videossex| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产深夜福利视频在线观看| 在线播放国产精品三级| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 女性被躁到高潮视频| 国产极品粉嫩免费观看在线| 久久天堂一区二区三区四区| 国产亚洲精品一区二区www | 99国产极品粉嫩在线观看| 两个人看的免费小视频| 国产成人精品久久二区二区91| 自线自在国产av| 制服人妻中文乱码| 午夜亚洲福利在线播放| 久久久久久久国产电影| 午夜久久久在线观看| 国产av精品麻豆| 亚洲精品在线美女| 一级作爱视频免费观看| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | av网站免费在线观看视频| 丰满饥渴人妻一区二区三| 色婷婷av一区二区三区视频| 一二三四社区在线视频社区8| 九色亚洲精品在线播放| 欧美黄色淫秽网站| 天堂√8在线中文| 色婷婷久久久亚洲欧美| 精品一区二区三区四区五区乱码| 久久精品国产清高在天天线| 国产精品乱码一区二三区的特点 | 久久性视频一级片| 日本欧美视频一区| 一级毛片高清免费大全| 亚洲人成电影观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜|