興業(yè)銀行如何實(shí)現(xiàn)存貸雙升驅(qū)動(dòng)擴(kuò)表

楊千

根據(jù)興業(yè)銀行披露的2022年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1158.53億元，同比增長(zhǎng)6.3%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸母凈利潤(rùn)分別為521.49億元、448.87億元，同比分別增長(zhǎng)12.55%、 11.9%;從業(yè)績(jī)角度來(lái)看，二季度非息收入貢獻(xiàn)PPOP增速轉(zhuǎn)正。

興業(yè)銀行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.3%，較一季度的6.7%保持平穩(wěn)，營(yíng)業(yè)支出略有放緩下PPOP同比增長(zhǎng)1.8%，較一季度的-0.1%轉(zhuǎn)正，在利息凈收入基本持平上年同期的情況下，營(yíng)收端非息收入貢獻(xiàn)度提升。

上半年，興業(yè)銀行利息凈收入同比增長(zhǎng)0.7%，其中息差下行壓力拖累二季度單季增速降至-1.1%。上半年手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)3.5%，較一季度18.8%的增速明顯回落，二季度單季增速為-12.6%，主要是因?yàn)樯习肽甏眍惡徒灰最悩I(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)收入均同比壓降，但同時(shí)支付清算、銀行卡和咨詢顧問(wèn)類中間業(yè)務(wù)收入均同比多增形成對(duì)沖，上半年手續(xù)費(fèi)收入中咨詢顧問(wèn)類占比升至38%的高位。

具體來(lái)看，一方面，在投行業(yè)務(wù)加持下，興業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快于表內(nèi)業(yè)務(wù)的增速，中期FPA余額為7.65萬(wàn)億元，較年初擴(kuò)增9.3%，帶動(dòng)占總資產(chǎn)的比例提升3.6個(gè)百分點(diǎn)至85.1%。其中，表外非傳統(tǒng)對(duì)公融資規(guī)模增幅10.8%是主要驅(qū)動(dòng)因素（占FPA的比例進(jìn)一步提升至39.2%），包括企業(yè)債承銷以及子公司對(duì)公資管產(chǎn)品規(guī)模均穩(wěn)步提升，驅(qū)動(dòng)承銷和大投行收入同比分別增長(zhǎng)15.5%、18.4%。

另一方面，興業(yè)銀行財(cái)富業(yè)務(wù)也保持較快增速，零售AUM較年初增長(zhǎng)7.8%至3.07萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入同比增長(zhǎng)8.4%，占總營(yíng)收的比例也有小幅提升，其中，理財(cái)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16.6%，整體財(cái)富銀行+投資銀行的經(jīng)營(yíng)成效突出。從結(jié)構(gòu)上看，零售客戶綜合金融資產(chǎn)上半年1267億元增量中，零售理財(cái)貢獻(xiàn)37%。興銀理財(cái)盈利能力強(qiáng)勁，管理產(chǎn)品規(guī)模較年初增長(zhǎng)10%至1.96萬(wàn)億元，貢獻(xiàn)年化ROE高達(dá)38.6%。而交易類非傭金收入同比增長(zhǎng)37%，環(huán)比有明顯提升，主要是投資收益拉動(dòng)。

資料來(lái)源：Wind，海通國(guó)際

資料來(lái)源：Wind，海通國(guó)際。注：1Q＼3Q為期初1Q至期末值。公司重述了2020年和2019年全年的凈利息收入

此外，在一季度減值同比大幅少提的前提下，興業(yè)銀行上半年減值損失同比減少11%，反哺歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.9%，較一季度小幅回落3.7個(gè)百分點(diǎn)，源于二季度減值計(jì)提回歸常態(tài)，單季同比增加1%，使得二季度單季利潤(rùn)增速為6.5%。

二季度，興業(yè)銀行擴(kuò)表提速，存貸款同比分別增長(zhǎng)11.6%、13.5%，較一季度提升3.4個(gè)百分點(diǎn)和2.6個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)總資產(chǎn)增速進(jìn)一步上行至10.8%。存款表現(xiàn)靚麗，規(guī)模環(huán)比增速高于一季度，且二季度活期存款環(huán)比增幅高于定期，資金活化程度邊際改善，預(yù)計(jì)有對(duì)公結(jié)算性資金留存驅(qū)動(dòng)，在行業(yè)性的定期化趨勢(shì)下表現(xiàn)較為突出。

興業(yè)銀行二季度貸款投放力度加大，對(duì)公和票據(jù)發(fā)力貢獻(xiàn)單季增量1464億元，低基數(shù)下同比大幅多增1159億元，上半年貸款凈增量同比增長(zhǎng)45%，驅(qū)動(dòng)貸款占生息資產(chǎn)的比例提升至53.7%的歷史高位，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

從貸款投向來(lái)看，興業(yè)銀行貸款總額、對(duì)公和零售貸款分別較年初增長(zhǎng)7.8%、10.5%、2.6%，房地產(chǎn)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)下，零售按揭貸款和對(duì)公房地產(chǎn)貸款規(guī)模均較年初有所壓降，主要增配個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸和制造業(yè)貸款，分別占上半年零售和對(duì)公貸款增量的79%和39%。二季度零售貸款增幅較一季度邊際回升，但同比仍少增，整體占比略有下行。

盡管上半年面臨息差和中間業(yè)務(wù)收入方面的壓力，但興業(yè)銀行表內(nèi)存貸增速雙升拉動(dòng)擴(kuò)表提速，同時(shí)在商投聯(lián)動(dòng)下，表外投行和財(cái)富業(yè)務(wù)均有亮眼表現(xiàn);風(fēng)險(xiǎn)方面涉房業(yè)務(wù)和平臺(tái)類不良有所擾動(dòng)，但公司通過(guò)壓降敞口和加大核銷，保持不良率僅小幅上行，信用卡不良季度環(huán)比回落。

中泰證券分析認(rèn)為，興業(yè)銀行中報(bào)亮點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，營(yíng)收增速保持平穩(wěn)，撥備前利潤(rùn)同比轉(zhuǎn)正。上半年，在其他非息收入高增的基礎(chǔ)下，興業(yè)銀行營(yíng)收增速整體保持6.5%的平穩(wěn)增長(zhǎng);費(fèi)用支出增速二季度邊際走弱，撥備前利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增速小幅放緩3.7個(gè)百分點(diǎn)至11.9%。

第二，二季度單季信貸和存款增長(zhǎng)不弱，帶動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。二季度，興業(yè)銀行信貸總量增長(zhǎng)不弱，單季新增信貸1464億元，同比2020年、2021年多增，但從結(jié)構(gòu)看仍依賴票據(jù)支撐。二季度新增信貸增量主要貢獻(xiàn)自票據(jù)，單季新增710億元，占比單季新增貸款的48.5%，對(duì)公貸款和零售貸款單季新增489億元、264億元。貸款占比生息資產(chǎn)小幅提升，環(huán)比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至53.7%。負(fù)債端存款增長(zhǎng)保持良好，二季度單季存款新增2374億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.4%，其中活期存款單季新增1130億元。

第三，財(cái)富管理和投行業(yè)務(wù)收入保持不弱增長(zhǎng)。興業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.5%，較一季度18.8%的雙位數(shù)增長(zhǎng)有所放緩，其中，上半年實(shí)現(xiàn)財(cái)富銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)不弱，同比增長(zhǎng)8.44%;理財(cái)業(yè)務(wù)收入75.21億元，同比增長(zhǎng)16.57%;投行業(yè)務(wù)帶來(lái)的顧問(wèn)咨詢費(fèi)同比增長(zhǎng)17.9%，對(duì)手續(xù)費(fèi)收入的貢獻(xiàn)近四成。

另一方面，興業(yè)銀行中報(bào)不足之處在于：第一，息差環(huán)比下行20BP，資產(chǎn)負(fù)債兩端均負(fù)向貢獻(xiàn)。資產(chǎn)端收益率環(huán)比下行11BP，同時(shí)負(fù)債端成本環(huán)比上行8BP;資產(chǎn)端預(yù)計(jì)受LPR下行的影響，公司新發(fā)貸款利率仍保持下行，上半年，興業(yè)銀行對(duì)公貸款日均收益率較年初下降36BP至3.97%。從貸款內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，二季度新增仍以收益率偏低的對(duì)公和票據(jù)為主，拖累貸款綜合收益率下行。負(fù)債端付息預(yù)計(jì)仍主要是結(jié)構(gòu)因素影響，存款活期占比下降，從 細(xì)分存款付息率表現(xiàn)看，個(gè)人定期、對(duì)公定期付息率較年初仍然下行。

第二，資產(chǎn)質(zhì)量略有承壓：不良和逾期小幅提升。不良率環(huán)比小幅上行5BP至1.15%，新生不良有一定走高。逾期率1.64%較年初有所抬升，主要是信用卡、房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)三個(gè)領(lǐng)域的資產(chǎn)質(zhì)量壓力有一定上行。

上半年，在其他非息收入高增的前提下，興業(yè)銀行營(yíng)收增速整體保持平穩(wěn);費(fèi)用支出增速二季度邊際走弱，撥備前利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增速小幅放緩3.7個(gè)百分點(diǎn)至11.9%。

根據(jù)中泰證券拆分上半年業(yè)績(jī)累計(jì)同比增長(zhǎng)可知，興業(yè)銀行正向貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)因子分別為規(guī)模、非息、撥備，負(fù)向貢獻(xiàn)因子為息差、成本、稅收。細(xì)看各因子貢獻(xiàn)變化情況，邊際對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)改善的是：1.在信貸和同業(yè)資產(chǎn)的支撐下，規(guī)模增速小幅走闊至10.2%。2.投資收益支撐非息收入同比走闊，對(duì)業(yè)績(jī)的正向貢獻(xiàn)增強(qiáng)。3.業(yè)務(wù)管理費(fèi)同比增速較一季度走弱，負(fù)向貢獻(xiàn)收支，同時(shí)稅收的負(fù)向貢獻(xiàn)保持平穩(wěn)。邊際貢獻(xiàn)減弱的是：1.息差環(huán)比下降20BP，對(duì)業(yè)績(jī)的負(fù)向貢獻(xiàn)走強(qiáng)。2.撥備對(duì)業(yè)績(jī)的正向貢獻(xiàn)走弱。

二季度，興業(yè)銀行凈利息收入環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，主要是規(guī)模增長(zhǎng)支撐，息差仍有收窄壓力。生息資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)2%，信貸和同業(yè)資產(chǎn)均環(huán)比大幅增長(zhǎng)。二季度單季年化息差環(huán)比下行20BP，資產(chǎn)負(fù)債兩端均負(fù)向貢獻(xiàn)。一方面，資產(chǎn)端收益率環(huán)比下行11BP，同時(shí)負(fù)債端成本環(huán)比上行8BP。資產(chǎn)端收益下行有結(jié)構(gòu)和利率兩方面的因素，預(yù)計(jì)受LPR下行影響，公司新發(fā)貸款利率仍保持下行，上半年，興業(yè)銀行對(duì)公貸款日均收益率較年初下降36BP至3.97%，從貸款內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，二季度新增貸款仍以收益率偏低的對(duì)公和票據(jù)為主，拖累貸款綜合收益率有下行。負(fù)債端付息環(huán)比上行預(yù)計(jì)仍主要是結(jié)構(gòu)因素的影響，存款活期占比有所下降，從細(xì)分存款付息率表現(xiàn)看，個(gè)人定期、對(duì)公定期付息率較年初仍然下行，對(duì)公活期付息率較年初則是上行18BP至1.28%。

從資產(chǎn)端來(lái)看，興業(yè)銀行二季度信貸總量增長(zhǎng)不弱，但從結(jié)構(gòu)看仍是票據(jù)支撐。二季度，興業(yè)銀行單季新增信貸1464億元，單季增量不弱，比2020年、2021年同期均有多增。從結(jié)構(gòu)看，二季度新增信貸增量主要貢獻(xiàn)自票據(jù)，單季新增710億元，占比單季新增48.5%，對(duì)公貸款和零售貸款單季新增489億元、264億元。貸款占比生息資產(chǎn)小幅提升，環(huán)比提升 0.6個(gè)百分點(diǎn)至53.7%。同時(shí)，債券投資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)1%，占比下降至33.8%;而同業(yè)資產(chǎn)和存放央行環(huán)比增速分別為3.5%、-5.9%，合計(jì)占比12.5%。

負(fù)債端存款增長(zhǎng)保持良好，二季度單季存款新增2374億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.4%，其中，活期存款由于一季度有小幅壓降，二季度環(huán)比增長(zhǎng)6.5%，單季新增1130億元，活期存款占比小幅降至26.8%。定期存款環(huán)比增長(zhǎng)4.5%。在主動(dòng)負(fù)債方面，興業(yè)銀行發(fā)債和同業(yè)負(fù)債規(guī)模環(huán)比小幅壓降，環(huán)比增速分別為-1.5%、-4.2%。

上半年，興業(yè)銀行零售投放有小幅走弱，以對(duì)公和票據(jù)新增為主。對(duì)公端新增對(duì)制造業(yè)支持顯著增強(qiáng)，占比上半年新增26%，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)貸款較年初有壓降。零售端上半年新增貸款占比14%，個(gè)人按揭貸款受需求走弱影響較年初負(fù)增長(zhǎng)，上半年新增投放增速為-4.2%;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持仍較強(qiáng)，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款上半年新增投放占比仍維持在11.2%的高位。信用卡投放新增占比5.6%，總體來(lái)看投放保持相對(duì)穩(wěn)定。票據(jù)仍對(duì)新增信貸有一定的支撐，占比19%。

從存款情況分析，興業(yè)銀行居民存款增長(zhǎng)良好，存款活期化程度小幅下降。從期限上看，活期存款占比小幅下降。上半年活期存款占比總存款為39.7%，占比保持小幅下降。從客戶結(jié)構(gòu)看，居民存款占比上升，占比存款較年初提升至19.3%。

2022年上半年，興業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1158.53億元，同比增長(zhǎng)6.33%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)448.87億元，同比增長(zhǎng)11.9%。ROE同比提升0.02個(gè)百分點(diǎn)至13.6%，盈利水平進(jìn)一步提升。

非息業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，輕資本化運(yùn)營(yíng)成效漸顯。興業(yè)銀行營(yíng)收同比增速在2022年二季度略有承壓，主要系凈息差下行背景下利息凈收入同比增速回落。不過(guò)，公司非息業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)勢(shì)頭較猛，上半年公司非息業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)17.21%，同比增速較一季度提升2.09個(gè)百分點(diǎn)，輕資本化運(yùn)營(yíng)成效逐步顯現(xiàn)。

從業(yè)績(jī)歸因分析來(lái)看，興業(yè)銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?dú)w因于生息資產(chǎn)擴(kuò)張、非息業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)及撥備反哺。興業(yè)銀行收入端增長(zhǎng)主要系生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致，處于下滑通道的凈息差對(duì)利息凈收入增長(zhǎng)形成一定拖累，非息業(yè)務(wù)收入總體上對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)形成正面拉動(dòng)效應(yīng)。成本端持續(xù)優(yōu)化，對(duì)業(yè)績(jī)的負(fù)面拖累效應(yīng)減弱，同時(shí)撥備對(duì)利潤(rùn)的反哺持續(xù)保持在較高水平。

2022年上半年，興業(yè)銀行凈息差為2.15%，較2021年全年下滑14BP。凈息差下滑主要系資產(chǎn)端貸款收益率下滑所致，二季度金融機(jī)構(gòu)貸款平均加權(quán)利率進(jìn)一步下滑，較2022年一季度下行24BP，較2021年四季度下滑35BP。貸款利率下行帶動(dòng)生息資產(chǎn)收益率下行，興業(yè)銀行2022年上半年生息資產(chǎn)收益率較2021年全年下滑16BP。

在資產(chǎn)端承壓的大環(huán)境下，興業(yè)銀行持續(xù)鞏固負(fù)債端低成本優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，興業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)低成本存款的攬儲(chǔ)力度，存款平均余額占計(jì)息負(fù)債比例逐步回升，2022年上半年達(dá)56.88%，繼續(xù)保持在高水平。從存款結(jié)構(gòu)來(lái)看，低息的活期存款占比更是提升明顯，上半年達(dá)42.49%?；钇谡急忍嵘饕靡嬗诠旧掏兑惑w化戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，在打造“結(jié)算型、投資型、交易型”銀行帶來(lái)的活期存款自然沉淀。在此作用下，興業(yè)銀行計(jì)息負(fù)債成本率持續(xù)保持在低位運(yùn)行，上半年達(dá)2.32%，同比下滑3BP，負(fù)債端低成本優(yōu)勢(shì)繼續(xù)保持。

截至2022年二季度末，興業(yè)銀行貸款余額同比增速達(dá)13.54%，同比增速較一季度末提升2.68個(gè)百分點(diǎn)，且貸款擴(kuò)張速度持續(xù)保持快于資產(chǎn)擴(kuò)張速度。二季度，興業(yè)銀行新增貸款1464億元，單季依然保持較大規(guī)模的信貸投放量，同比多增1159億元，同比多增較一季度更進(jìn)一步。2022年上半年，興業(yè)銀行合計(jì)新增貸款達(dá)3476億元，已達(dá)2021年全年新增貸款的75%。

資料來(lái)源：Wind，海通國(guó)際

資料來(lái)源：Wind，海通國(guó)際

在低利率環(huán)境下，興業(yè)銀行以非息收入保持營(yíng)收增速穩(wěn)定。公司致力于提升綜合金融服務(wù)能力，加強(qiáng)板塊協(xié)同，典型代表如“清結(jié)算+存托管”“投資+金融市場(chǎng)”;此外，公司增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)構(gòu)建能力，利用市場(chǎng)波動(dòng)獲取穩(wěn)健投資收益。2022年上半年非息凈收入同比增長(zhǎng)17.21%，非息凈收入占營(yíng)業(yè)收入比重為37.48%，較2021年上半年提升3.48個(gè)百分點(diǎn)。手續(xù)費(fèi)凈收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其他非息收入同比增長(zhǎng)37.15%。上半年投行集團(tuán)重點(diǎn)客戶的結(jié)算性存款日均5560.62億元，較2021年年末增長(zhǎng)16.4%。

此外，興業(yè)銀行還充分發(fā)揮同業(yè)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，控制同業(yè)負(fù)債付息率，拓寬理財(cái)銷售渠道。2022年上半年，興業(yè)銀行同業(yè)資金付息率為2.15%，較2021年下降3BP。銀銀平臺(tái)等同業(yè)平臺(tái)建設(shè)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，上半年，興業(yè)銀行銀銀平臺(tái)資管產(chǎn)品銷售余額1204.65億元，較2021年年末增長(zhǎng)176.71%，興業(yè)銀行同業(yè)客戶覆蓋率保持在95%以上。

除了同業(yè)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)保持外，興業(yè)銀行財(cái)富管理規(guī)模與盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)。2022年上半年，興業(yè)銀行財(cái)富銀行收入同比增長(zhǎng)8.44%，占營(yíng)收的比例為10.91%。截至目前，理財(cái)規(guī)模已突破2萬(wàn)億元，在理財(cái)市場(chǎng)排名第四。領(lǐng)先市場(chǎng)的研究能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，使得興業(yè)銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)在嚴(yán)峻的資本市場(chǎng)環(huán)境中經(jīng)受住了考驗(yàn)。

值得一提的是，興業(yè)銀行上半年凈非息收入同比增長(zhǎng)17.8%，由凈其他非息收入帶動(dòng)，財(cái)富管理和投行業(yè)務(wù)收入保持不弱增長(zhǎng)。上半年中間業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.5%，較一季度18.8%的雙位數(shù)增長(zhǎng)有所放緩。其中，上半年實(shí)現(xiàn)財(cái)富銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入126.34億元，同比增長(zhǎng)8.44%，理財(cái)業(yè)務(wù)收入75.21 億元，同比增長(zhǎng)16.57%，投行業(yè)務(wù)帶來(lái)的顧問(wèn)咨詢費(fèi)同比增長(zhǎng)17.9%，對(duì)手續(xù)費(fèi)收入的貢獻(xiàn)近四成。凈其他非息收入同比增速則走闊至39%，主要是公司結(jié)合債券市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)及利率走勢(shì)，增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)構(gòu)建能力，積極把握波段機(jī)會(huì)，加強(qiáng)流轉(zhuǎn)力度，提升綜合收益。

興業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量邊際承壓，不良和逾期有所提升。上半年，興業(yè)銀行不良率環(huán)比小幅上行5BP，新生不良有所走高。在單季核銷走高的情況下，公司累計(jì)年化不良凈生成小幅上行至1.29%，較一季度的0.7%有一定程度的上行。二季度不良率為1.15%，環(huán)比上行5BP，總體仍是2020年年底以來(lái)的較優(yōu)水平。從未來(lái)不良?jí)毫?lái)看，關(guān)注類貸款占比環(huán)比有小幅上行2BP至1.52%，不良+關(guān)注類貸款占比在2.68%，公司未來(lái)不良?jí)毫傮w可控。

興業(yè)銀行上半年逾期率較年初有小幅上行。興業(yè)銀行對(duì)不良的認(rèn)定總體保持在嚴(yán)格狀態(tài)，逾期90天以上占比不良貸款比例在84%，1.64%的逾期率較年初有抬升，主要是報(bào)告期內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)下行、新冠疫情干擾等因素影響，部分持卡人收入水平受到?jīng)_擊，導(dǎo)致還款能力下降，信用卡業(yè)務(wù)逾期和不良增加;房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行，房地產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善或誠(chéng)信不足等原因，違約有所增加;個(gè)別地區(qū)受新冠疫情影響，收入減少、支出增加，加劇部分地方政府的財(cái)政壓力，融資平臺(tái)債務(wù)違約和不良有所增加。

雖然整體安全邊際仍在，撥備對(duì)不良和關(guān)注的覆蓋在100%以上，但興業(yè)銀行撥備對(duì)不良貸款的覆蓋程度有所下行，撥備覆蓋率環(huán)比下降17.6個(gè)百分點(diǎn)至251%。撥備對(duì)不良和關(guān)注類貸款的覆蓋程度為108%，環(huán)比小幅下行;撥貸比繼續(xù)環(huán)比下降6BP至2.89%。

截至上半年末，興業(yè)銀行對(duì)公領(lǐng)域不良率整體較年初仍是走低的，主要是地產(chǎn)、城投類貸款資產(chǎn)質(zhì)量壓力有抬升。興業(yè)銀行重點(diǎn)領(lǐng)域的不良主要在以下三個(gè)方面：第一，2.15%的房地產(chǎn)行業(yè)不良率較年初提升1個(gè)百分點(diǎn)，但公司針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域總敞口規(guī)模有限、且抵押 物充足、撥貸比在高位，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。截至上半年末，興業(yè)銀行全口徑地產(chǎn)業(yè)務(wù)敞口為1.63萬(wàn)億元，不良率為1.85%。其中68%為個(gè)人按揭貸款，余額1.11萬(wàn)億元，按揭項(xiàng)目約86%分布在一二線城市、珠三角、長(zhǎng)三角以及部分中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的主城區(qū)。個(gè)人住房按揭LTV值（個(gè)人住房按揭貸款余額與抵押房產(chǎn)總價(jià)值的比例）為44.49%，抵押物足值，按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)總體很小且收益良好。房地產(chǎn)對(duì)公融資業(yè)務(wù)余額5277.87億元，除債券投資842.44億元，其余均有對(duì)應(yīng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目抵及抵押物。公司對(duì)公房地產(chǎn)貸款撥貸比13.11%，高于公司整體撥貸比水平，風(fēng)險(xiǎn)損失的抵補(bǔ)能力較強(qiáng)。

第二，地方政府融資平臺(tái)授信風(fēng)險(xiǎn)。截至2022年上半年末，興業(yè)銀行地方政府融資平臺(tái)債務(wù)余額2523.04億元（含實(shí)有及或有信貸、債券投資、自營(yíng)及理財(cái)資金投資等業(yè)務(wù)），較年初減少554.11億元;不良資產(chǎn)率為3.37%，較上年末上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。不良資產(chǎn)率上升，一方面有分子不良額上升、分母總敞口減少的原因;另一方面，受新冠疫情等因素影響，個(gè)別區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)暴露，不良有所增加。

第三，信用卡不良較年初上行，但較一季度有改善。截至上半年末，興業(yè)銀行信用卡貸款余額為4558.12億元，不良率為2.73%，較年初上升0.44個(gè)百分點(diǎn)，較一季度末下降0.15個(gè)百分點(diǎn)，作為資產(chǎn)質(zhì)量先行指標(biāo)的逾期貸款率、關(guān)注類貸款率，均較一季末環(huán)比有所下降，總體風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下半年信用卡資產(chǎn)質(zhì)量將保持平穩(wěn)。

截至二季度末，興業(yè)銀行不良率為1.15%，較一季度末提升5BP;關(guān)注類貸款占比為1.52%，較一季度末略微提升2BP。在資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)中向好的同時(shí)，興業(yè)銀行不良認(rèn)定亦持續(xù)趨嚴(yán)，截至二季度末，公司逾期90天以上貸款占比為0.97%。不良率的低位運(yùn)行離不開核銷力度的加大，上半年，公司核銷不良貸款223.27億元，同比增長(zhǎng)78.97%，已占到2021年核銷總量的68.08%。此外，興業(yè)銀行二季度末撥備覆蓋率達(dá)251.3%，較2022年一季度末下滑17.59個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在較高水平。

在資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)中向好的同時(shí)，興業(yè)銀行不良認(rèn)定亦持續(xù)趨嚴(yán)， 截至二季度末， 公司逾期90 天以上貸款占比為0.97%。

具體來(lái)看，截至二季度末，興業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量略有波動(dòng)，主要系疫情影響居民還款能力，信用卡不良率有所抬升，2022年二季度末較2021年四季度末提升44BP至2.73%。不過(guò)，興業(yè)銀行零售貸款中以優(yōu)質(zhì)的個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)為主，2021年四季度末占比達(dá)57%，不良率僅為0.51%。此外，興業(yè)銀行持續(xù)優(yōu)化零售信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)普惠性個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸投放，2022年二季度末個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸占比較2021年四季度末提升1.74個(gè)百分點(diǎn)至12.54%，不良率僅為0.6%。整體上興業(yè)銀行零售貸款不良率達(dá)1.17%，保持在較低水平。對(duì)公方面，在執(zhí)行“有保、有控、有壓”的差異化授信政策指引下，興業(yè)銀行持續(xù)對(duì)市場(chǎng)前景良好、產(chǎn)業(yè)政策積極支持和抗周期風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域進(jìn)行信貸資源的傾斜，同時(shí)繼續(xù)嚴(yán)格控制產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。二季度末制造業(yè)貸款不良率達(dá)0.63%，較2021年四季度末下滑94BP，人行口徑綠色貸款不良率僅為0.48%，繼續(xù)保持在低水平。

截至2022年二季度末，興業(yè)銀行房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)敞口為1.76萬(wàn)億元，較2021年四季度末下滑1.56%。具體來(lái)看，境內(nèi)自營(yíng)貸款、債券、非標(biāo)等業(yè)務(wù)項(xiàng)下投向房地產(chǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)余額達(dá)1.63萬(wàn)億元，其中個(gè)人房地產(chǎn)占比 67.71%，按揭項(xiàng)目約86%分布在一二線城市、珠三角、長(zhǎng)三角以及部分中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的主城區(qū)，二季度末個(gè)人住房按揭LTV值為44.49%，抵押物足值。興業(yè)銀行對(duì)公開發(fā)貸占比20.42%，不良率為2.15%。公司自年初開始執(zhí)行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)“三分類”風(fēng)險(xiǎn)化解策略，保障對(duì)公房地產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)。隨著問(wèn)題房地產(chǎn)企業(yè)的出清，房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將趨于平穩(wěn)。

此外，興業(yè)銀行上半年境內(nèi)非保本理財(cái)、代銷、債券承銷等不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域合計(jì)1211.51億元，較2021年四季度末下滑6.84%，占整體房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口比例下滑至6.9%，表外敞口不僅占比低而且收縮幅度大于整體涉房業(yè)務(wù)。