供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)接近中心度對企業(yè)研發(fā)投資的影響

張濟平

(安徽大學(xué) 商學(xué)院，合肥 230601)

一、引言

研發(fā)投資在各行業(yè)的經(jīng)濟增長和技術(shù)進步中發(fā)揮著重要作用，是企業(yè)在激烈的市場中維持競爭力的動力和源泉。因此，確保企業(yè)的研發(fā)投資，提高創(chuàng)新效率，有助于提高企業(yè)的創(chuàng)新水平和可持續(xù)發(fā)展能力。關(guān)于企業(yè)研發(fā)投資影響因素的研究，一直是學(xué)術(shù)界的關(guān)注的重要課題。現(xiàn)有文獻多從企業(yè)內(nèi)部特征和外部環(huán)境來研究企業(yè)的研發(fā)投資。內(nèi)部特征包括政治關(guān)聯(lián)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)激勵和高管薪酬粘性等，而外部環(huán)境包括經(jīng)濟政策不確定性、分析師樂觀偏差、創(chuàng)新補貼等。盡管上述文獻探討了不同經(jīng)營環(huán)境下研發(fā)投資的異質(zhì)性效應(yīng)，但卻忽視了從供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的角度來研究企業(yè)的研發(fā)投資。

供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)指的是所有直接或間接參與核心企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)或流動過程的所有企業(yè)所構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)，不僅包括核心企業(yè)與其每個供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)伙伴(如供應(yīng)商和客戶)的直接聯(lián)系，還包括其與其他企業(yè)的間接聯(lián)系。盡管供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的研究有涉及到創(chuàng)新活動，但這些研究更多地關(guān)注于創(chuàng)新產(chǎn)出，而忽視了創(chuàng)新的主要源泉——研發(fā)投資。

作為提高企業(yè)創(chuàng)新能力和競爭力的有效途徑，從供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的角度來考慮研發(fā)投資至關(guān)重要。一方面，以往的研究更多的使用供應(yīng)鏈集中度指標(biāo)來研究研發(fā)投資，但其本質(zhì)還是從“線狀”的角度來考慮企業(yè)之間的聯(lián)系，沒有依據(jù)龐大的供應(yīng)關(guān)系搭建起供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，也就不能全面地反映供應(yīng)鏈關(guān)系對企業(yè)研發(fā)投資的影響。另一方面，由供應(yīng)鏈關(guān)系形成的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)為公司提供了獲取多樣化資源的潛在途徑，因此，網(wǎng)絡(luò)資源也可以是企業(yè)的研發(fā)投資的重要來源，但對于網(wǎng)絡(luò)資源是否會被投入到研發(fā)中卻很少有人關(guān)注。并且，研發(fā)投資需要大量的資源，并且投資時間長，而資源、有效利用資源的能力和調(diào)動資源的意愿是影響企業(yè)在創(chuàng)新活動中投入的重要因素?，F(xiàn)有研究表明，僅僅依靠內(nèi)部資源進行創(chuàng)新不足以應(yīng)對動態(tài)的市場，而利用網(wǎng)絡(luò)資源可以為創(chuàng)新活動提供支持。

基于此，本文以中國滬深A(yù)股上市公司為初始樣本，根據(jù)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，構(gòu)建了2007—2019年各年度的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，利用Pajek軟件計算出供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中各公司的接近中心度。首先，分析了供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)接近中心度影響企業(yè)研發(fā)投資的內(nèi)在機理，并對此提出假設(shè)，檢驗其對研發(fā)投資的影響。與現(xiàn)有普遍認(rèn)為的觀點不一致的是，接近中心度與企業(yè)研發(fā)投資呈顯著的負(fù)向關(guān)系。其次，本文利用中介模型驗證了組織冗余在兩者關(guān)系間起到了部分中介的作用。最后，本文通過異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)和處于市場化程度低地區(qū)的企業(yè)，其接近中心度對研發(fā)投資的負(fù)向影響更為顯著。

二、理論分析與假設(shè)

企業(yè)作為社會經(jīng)濟活動主體的一員，所嵌入的社會網(wǎng)絡(luò)會影響其創(chuàng)新行為。在社會網(wǎng)絡(luò)中研究其創(chuàng)新行為的影響因素，離不開對社會資本理論的探討。社會資本普遍被認(rèn)為是一種有價值的資源，來源于個人或組織所處的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。與物質(zhì)資本和人力資本不同的是，企業(yè)通過社會網(wǎng)絡(luò)來獲取社會資本通常需要較長的時間，因此社會資本可以為網(wǎng)絡(luò)中的行動者創(chuàng)造可持續(xù)的價值。通常來說，社會資本包括三個維度:認(rèn)知維度、關(guān)系維度和結(jié)構(gòu)維度。認(rèn)知維度指網(wǎng)絡(luò)中行動者之間共享的意義和理解，關(guān)系維度指網(wǎng)絡(luò)中行動者之間的合作和互惠，以及通過社交網(wǎng)絡(luò)獲取信息量的多樣性和豐富性；最后是結(jié)構(gòu)維度，涉及網(wǎng)絡(luò)中行動者的交流和互動模式。在社會資本中，結(jié)構(gòu)維度通常是核心，因此本文主要關(guān)注的也是結(jié)構(gòu)維度，即供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)嵌入。

結(jié)構(gòu)嵌入更多地從網(wǎng)絡(luò)成員在網(wǎng)絡(luò)中所占據(jù)的位置，即位置特征來描述成員之間的聯(lián)系，而網(wǎng)絡(luò)中心性刻畫了該特征。通常來說，企業(yè)與更多的網(wǎng)絡(luò)伙伴有著直接和間接的聯(lián)系，那么其網(wǎng)絡(luò)中心性越高，越處于網(wǎng)絡(luò)的核心位置。而處于網(wǎng)絡(luò)核心位置，通常會在獲取信息和資源上占據(jù)優(yōu)勢，因此本文主要從信息和資源的獲取上探討供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)接近中心度對企業(yè)研發(fā)投資的影響。

(一)接近中心度與研發(fā)投資的正面效應(yīng)

接近中心度又稱為緊密中心度，是指一家公司與其供應(yīng)鏈伙伴的接近程度。公司的接近中心度越高，那么它在信息獲取的速度上占有一定的優(yōu)勢，且不受其他公司的控制。因此，在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，公司的接近中心度越高，就越有助于信息的傳遞，知識和技術(shù)的轉(zhuǎn)移等，即越容易通過與供應(yīng)鏈伙伴的聯(lián)系來獲取的社會資本，這也就為企業(yè)增加研發(fā)投資提供了一定的有利條件。具體來說：(1)接近中心度高的企業(yè)，能夠更快地通過供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)訪問和傳播知識和信息，并且能夠更好更快地獲取信息，降低信息失真的風(fēng)險。企業(yè)在決定創(chuàng)新投資時，及時獲取有用的信息是非常重要的，這樣能夠使其比競爭對手更快地開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)。(2)接近中心度高的企業(yè)，能夠通過與供應(yīng)鏈伙伴直接或間接的聯(lián)系，接觸到更多的資源，即資源優(yōu)勢。換句話說，相對于接近中心度低的企業(yè)，接近中心度高的企業(yè)有更廣泛的資源獲取渠道。研發(fā)投資需要大量的資源，僅僅依靠企業(yè)自身的知識和技術(shù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，而供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)為其提供了知識和技術(shù)的獲取渠道?；诖?，本文提出：

H1：企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中接近中心度越高，研發(fā)投資越多。

(二)接近中心度與研發(fā)投資的負(fù)面效應(yīng)

然而，企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中處于核心位置具有信息和資源優(yōu)勢，但這種優(yōu)勢能否在研發(fā)投資中體現(xiàn)出來呢？換句話說，通過供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)獲得的社會資本能否增加企業(yè)的研發(fā)投資呢？具體而言：(1)接近中心度高的企業(yè)，與更多的企業(yè)有密切的業(yè)務(wù)往來，那么在資源的分配上會更加謹(jǐn)慎。特別是考慮到研發(fā)投資具有成本高、風(fēng)險大的特點，企業(yè)可能不會因為未來的不確定性而放棄短期利益，因為研發(fā)投資不一定符合成本效率。因此，即使網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)較好的企業(yè)具有獲得網(wǎng)絡(luò)資源的優(yōu)勢，這些資源也可能被投入到快速盈利的項目中，來避免創(chuàng)新帶來的損失。(2)接近中心度的企業(yè)，會因為獲取過量信息會造成信息冗余。當(dāng)企業(yè)與其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)伙伴有著更多的直接或者間接聯(lián)系時，從現(xiàn)有供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)收集的冗余信息反而成為影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，進而可能導(dǎo)致一些潛在的長期有利想法被排除在外。(3)接近中心度高的企業(yè)，為了維持更多的業(yè)務(wù)關(guān)系，提高運營效率，并不會有過多的組織冗余。因為根據(jù)代理理論，組織冗余是一種資源浪費，超出了公司的日常需求，而研發(fā)投資往往投資時間長，風(fēng)險大，因此接近中心度高的企業(yè)具有較少的組織冗余，進而也減少了在研發(fā)上的投資。尤其是企業(yè)處于動態(tài)的，復(fù)雜多變的供應(yīng)鏈環(huán)境，位于核心位置的企業(yè)不得不更多地考慮經(jīng)營效率，盡管組織冗余可以提供額外的資源來抵消創(chuàng)新失敗造成的損失，但這會影響到企業(yè)的經(jīng)營活動。基于此，本文提出：

H2：企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中接近中心度越高，研發(fā)投資越少。

三、研究設(shè)計

(一)樣本選取與供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建

本文選取2007—2019年中國滬深A(yù)股上市公司作為數(shù)據(jù)樣本，整理其兩級供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，分別建立了13個年份的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。具體的構(gòu)建步驟如下：(1)依據(jù)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系指標(biāo)表，其中包括核心公司、一級供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)關(guān)系和二級供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)關(guān)系，按照“公司股票代碼-其主要供應(yīng)商(客戶)股票代碼”的格式，在EXCEL中分別建立2007—2019年年度的關(guān)系列表。(2)將13個年份的關(guān)系列表導(dǎo)入Pajek，利用Pajek軟件計算出各公司的接近中心度。依據(jù)公司股票代碼，將計算出的接近中心度與財務(wù)數(shù)據(jù)進行匹配。

此外，本文剔除金融、保險行業(yè)上市公司、ST以及*ST公司、樣本期間內(nèi)數(shù)據(jù)缺失的上市公司，最終得到樣本數(shù)據(jù)3263個。為了消除異常值的影響，本文對所有的連續(xù)變量都進行了上下1%分位的縮尾處理。供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系指標(biāo)表與財務(wù)數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，使用的分析軟件主要為Stata15和Pajek。

(二)變量定義與說明

1.被解釋變量：研發(fā)投資()

參考已有文獻[20]-[22]，本文采用研發(fā)投資金額與營業(yè)收入的比例來衡量企業(yè)的研發(fā)投資。

2.解釋變量：接近中心度()

接近中心度與其他中心度最大的不同就是它考慮了間接關(guān)系，故本文采用接近中心度來衡量企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中的位置。接近中心度的計算公式如下：

(1)

其中：(,)表示企業(yè)和企業(yè)之間的距離，表示供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模。

3.控制變量

考慮到其他因素對被解釋變量的影響，本文選取了企業(yè)規(guī)模()、財務(wù)杠桿()、銀行貸款()、企業(yè)年齡()、有形資產(chǎn)比率()、現(xiàn)金資產(chǎn)比率()、總資產(chǎn)收益率()、企業(yè)成長性()和股權(quán)集中度()等作為控制變量，所有變量的詳細(xì)定義見表1。

表1 變量說明

(三)模型構(gòu)建

本文構(gòu)建以下模型探究供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，將接近中心度作為自變量，企業(yè)規(guī)模、年齡、資產(chǎn)負(fù)債率等作為控制變量納入模型當(dāng)中。具體模型如下：

=++∑+
∑+

(2)

在模型(2)中，代表企業(yè)，代表年份，為控制變量，為行業(yè)的虛擬變量，為隨機誤差項，、和為H1系數(shù)。若H1成立，則的系數(shù)顯著為正；若H2成立，則的系數(shù)顯著為負(fù)。

四、實證結(jié)果及分析

(一)描述性統(tǒng)計分析

表2為主要變量的描述性統(tǒng)計，企業(yè)研發(fā)投資的均值為2.5333，說明企業(yè)研發(fā)投資整體偏低，具有較高研發(fā)投資的公司占比很??；標(biāo)準(zhǔn)差為3.5475，最大值和最小值的差距很大，說明滬深A(yù)股上市公司的研發(fā)投資有著很大的差異。接近中心度的均值為0.7876，小于中位數(shù)，說明在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，接近中心度高的企業(yè)較少。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計

(二)相關(guān)性分析

表3為主要變量Pearson檢驗和Spearman檢驗。根據(jù)Pearson檢驗，企業(yè)研發(fā)投資與接近中心度相關(guān)系數(shù)為-0.0550；根據(jù)Spearman檢驗，企業(yè)研發(fā)投資與接近中心度相關(guān)系數(shù)為-0.0584，并且都在1%的水平上顯著，表明企業(yè)研發(fā)投資與接近中心度呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，初步驗證了H2，拒絕了H1。另外，本文還做了VIF檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)所有變量的VIF值都小于3，故不存在多重共線的問題。

表3 主要變量相關(guān)性分析

(三)回歸分析

表4為接近中心度對企業(yè)研發(fā)投資的回歸結(jié)果，表中(1)為不加控制變量，接近中心度的系數(shù)為-0.3278，在1%的水平上顯著。表中(2)為加入控制變量時，接近中心度的系數(shù)為-0.3095且具有1%的顯著性，說明企業(yè)接近中心度越高，其研發(fā)投資越少，驗證了H2，拒絕了H1。

表4 主回歸結(jié)果

(四)穩(wěn)健性檢驗

為了使得本文的結(jié)論更為可靠，還做了以下4種穩(wěn)健性檢驗：

1.工具變量法

在使用工具變量進行穩(wěn)健性分析時，本文選擇了公司的接近中心度的滯后期和年度行業(yè)地區(qū)均值作為工具變量?；貧w結(jié)果如表5所示，接近中心度的估計系數(shù)為-1.090 7，在1%的水平上顯著為負(fù)，這說明在控制了內(nèi)生性因素之后，接近中心度與企業(yè)研發(fā)投資之間的負(fù)向關(guān)系依然成立。本文的結(jié)果還通過了LM檢驗，Wald檢驗以及Hansen J檢驗，故所選取的工具變量是適當(dāng)?shù)摹?/p>

表5 穩(wěn)健性檢驗-工具變量

2.傾向匹配得分法(PSM)

針對可能存在的內(nèi)生性問題，本文采用傾向匹配得分法(PSM)控制供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對研發(fā)投資回歸中的遺漏變量問題。首先，將樣本按照接近中心度的中位數(shù)劃分為“實驗組”(高接近中心度組)和“對照組”(低接近中心度組)。其次，利用Logit模型篩選用于匹配的協(xié)變量。最后，采用PSM法為實驗組樣本匹配協(xié)變量更為相似的控制組樣本。回歸結(jié)果如表6所示，接近中心度的系數(shù)為-0.401 5，在1%的水平上顯著為負(fù)，結(jié)論依然成立。

表6 穩(wěn)健性檢驗-傾向匹配得分法(PSM)

3.變量滯后

盡管采用工具變量法可以緩解內(nèi)生性問題，但接近中心度和企業(yè)研發(fā)投資之間依然可能存在反向因果問題，本文進一步利用變量滯后的方法對模型重新進行回歸，可以解釋過去的接近中心度與未來企業(yè)研發(fā)投資的關(guān)系，還可以避免可能出現(xiàn)的反向因果問題。回歸結(jié)果如表7所示，接近中心度的系數(shù)為-0.4206，在1%的水平上顯著為負(fù)，這與之前的回歸結(jié)果是一致的。

表7 穩(wěn)健性檢驗-變量滯后

4.變量替換

為了進一步保證本文結(jié)論的準(zhǔn)確性，本文對研發(fā)投資的代理變量進行了2次替換。參考已有文獻，分別替換為(1)1：研發(fā)投資金額與總資產(chǎn)的比例；(2)2：研發(fā)投資金額的自然對數(shù)?；貧w結(jié)果如表8所示，在因變量取1時，接近中心度的系數(shù)為-0001 2，在5的水平上顯著為負(fù)；當(dāng)因變量取2時，接近中心度的系數(shù)為-1.705 2，在1%的水平上顯著為負(fù)。該結(jié)果與前文保持一致，因此，本文的研究結(jié)論具有良好的穩(wěn)健性。

表8 穩(wěn)健性檢驗-替換變量

五、進一步分析

(一)組織冗余的中介作用

前文論證了供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)接近中心度會對企業(yè)的研發(fā)投資產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，結(jié)合本文的理論假設(shè)部分，認(rèn)為企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中越靠近中心位置，接近中心度越高，組織冗余越低，進而削減了研發(fā)投資。再結(jié)合本文在理論假設(shè)部分的分析，一方面，接近中心度高的企業(yè)，為了提高運營效率，維持或擴大與更多供應(yīng)鏈伙伴的業(yè)務(wù)往來，也可能并不會再保留過多的組織冗余。而組織冗余卻可以在創(chuàng)新活動中為企業(yè)提供額外的可用資源，保護企業(yè)的核心技術(shù)不受侵犯，支持戰(zhàn)略制定，提供資源保障，并創(chuàng)造探索創(chuàng)新的機會，并允許企業(yè)進行更多的創(chuàng)新嘗試。比如開發(fā)新產(chǎn)品、產(chǎn)品多樣化等。另一方面，接近中心度越高的企業(yè)，處于供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的核心位置，同時面臨的風(fēng)險也會更大，因此在資源的分配上更加謹(jǐn)慎。

通常來說，組織冗余可以進一步分為可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余。其中，可利用冗余指的是企業(yè)短期內(nèi)可直接利用或轉(zhuǎn)化的閑置資源的規(guī)模，可以衡量企業(yè)內(nèi)部的可用閑置資源；可恢復(fù)冗余指的是企業(yè)在創(chuàng)新或產(chǎn)品創(chuàng)新過程中識別、開發(fā)和使用的可回收閑置資源；潛在冗余指的是未來潛在可用的閑置資源的規(guī)模。參考已有研究，本文采取流動比率(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)來衡量可利用冗余，用銷售期間費用率(期間費用/營業(yè)收入)來衡量可恢復(fù)冗余，用產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債總計/所有者權(quán)益)來衡量潛在冗余，組織冗余取可利用冗余、可恢復(fù)冗余和潛在冗余的平均值。為了證實上述影響機制，本文進一步采用中介變量模型對公司的組織冗余在接近中心度和研發(fā)投資中所起到的中介效應(yīng)進行檢驗。本文在模型(2)的基礎(chǔ)上構(gòu)建如下模型：

=+++
∑+

(3)

=+++
+∑+

(4)

其中：為組織冗余，代表公司，代表年份，為相關(guān)的控制變量，為隨機誤差項。模型(3)檢驗接近中心度與組織冗余的關(guān)系，模型(4)檢驗組織冗余的中介效應(yīng)。若前文表述的中介效應(yīng)成立，則模型(3)中的系數(shù)顯著為負(fù)，模型(4)中的系數(shù)顯著為負(fù)，的系數(shù)顯著為正。

表9顯示了模型(3)和模型(4)的回歸結(jié)果，可以看到表9的列(2)中，接近中心度對組織冗余的回歸系數(shù)為-0.046 4，在1%的水平上負(fù)向顯著，說明企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中接近中心度越高，組織冗余越低。表9的列(3)中，接近中心度對研發(fā)投資的回歸系數(shù)是-0.279 9，在1%的水平上負(fù)向顯著，組織冗余度研發(fā)投資的回歸系數(shù)是0.638 9，在1%的水平上正向顯著。該結(jié)果表明在接近中心性與研發(fā)投資的負(fù)向關(guān)系中，組織冗余起到了中介作用，且其影響機理是：企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，接近中心度越高，其組織冗余越少，進而減少了企業(yè)的研發(fā)投資。本文還對組織冗余的中介效應(yīng)進行了Sobel檢驗，檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)Sobel檢驗的Z值為2.3608 5，在5%的水平上顯著。以上研究結(jié)果支持了前文假設(shè)提出的合理性。

表9 中介-組織冗余

(二)異質(zhì)性分析

上述研究發(fā)現(xiàn),供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)接近中心度與企業(yè)研發(fā)投資之間存在負(fù)向關(guān)系。接著，本文從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，市場化程度的角度上進一步分析上述關(guān)系在橫截面上的差異。

1.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

首先分析的是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)上的差異，公司產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，其接近中心度對研發(fā)投資也會存在差異。一方面，國有企業(yè)所追求的不僅僅是經(jīng)濟利益，還要更多地為政府分擔(dān)社會責(zé)任，比如穩(wěn)定就業(yè)，維持物價等，因此在創(chuàng)新方面的決策往往需要考慮其他的因素；而非國有企業(yè)則具有更強的經(jīng)濟利益驅(qū)動力，因此非國有企業(yè)在研發(fā)投資上的意愿會更強。另外一方面，國有企業(yè)管理者的任期通常較短，而研發(fā)投資轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果通常需要較長時間，這也加劇了管理者的機會主義行為，減少研發(fā)的投入。因此，本文預(yù)期接近中心度對研發(fā)投資的負(fù)面影響在國有企業(yè)中更為顯著。

對此，本文根據(jù)實際控制人的性質(zhì)，將樣本劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)，對模型(2)重新進行了分組回歸。分組回歸結(jié)果如表10所示，接近中心度顯著降低了國有企業(yè)的研發(fā)投資，而對非國有企業(yè)的研發(fā)投資的影響則不顯著，表明國有企業(yè)的接近中心度對研發(fā)投資的負(fù)面影響更為顯著。

2.市場化程度

接著本文又研究了市場化程度的影響。在市場化程度較高的地區(qū)，經(jīng)濟發(fā)展水平高、政府干涉較弱、產(chǎn)品和要素市場的流動性強，企業(yè)可以更好地把握市場與行業(yè)信息，創(chuàng)新意愿更強，進而加大研發(fā)投資。而在市場化程度較低的地區(qū)，金融市場發(fā)展水平滯后，知識、技術(shù)產(chǎn)權(quán)保護制度不完善，要素和產(chǎn)品市場扭曲，創(chuàng)新投資很難獲得應(yīng)有的回報，該地區(qū)企業(yè)研發(fā)投資的意愿會更低。因此，本文預(yù)期在市場化程度低的地區(qū)，接近中心度對企業(yè)研發(fā)投資的負(fù)面影響更為顯著。

本文根據(jù)《中國分省份市場化指數(shù)報告(2016)》獲取樣本公司所在省份的市場化得分，并根據(jù)市場化得分的中位數(shù)進行分組，將全樣本劃分為市場化程度高和市場化程度低兩個子樣本，對模型(2)重新進行了分組回歸?；貧w結(jié)果如表10所示，當(dāng)企業(yè)處于市場化程度低的地區(qū)時，接近中心度對企業(yè)研發(fā)投資依然呈現(xiàn)顯著的負(fù)向的關(guān)系，而當(dāng)企業(yè)處于市場化程度高的地區(qū)時，這種負(fù)向關(guān)系則是不顯著的，表明當(dāng)企業(yè)處于市場化程度低的地區(qū)，其接近中心度對研發(fā)投資的負(fù)面影響更為顯著。

表10 異質(zhì)性分析

六、結(jié)論與建議

(一)結(jié)論

本文以2007—2019年滬深A(yù)股上市公司為初始樣本，通過整理上市公司供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，分別構(gòu)建了13個年度的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，利用Pajek軟件計算出企業(yè)的接近中心度，研究其對研發(fā)投資的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中接近中心度越高，研發(fā)投資越少。通過中介模型發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的接近中心度越高，組織冗余越低，進而減少了研發(fā)投資。在異質(zhì)性分析中，本文發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)，處于市場化程度低地區(qū)的企業(yè)，其接近中心度對研發(fā)投資的負(fù)向影響更為顯著。

(二)建議

第一，結(jié)合企業(yè)自身內(nèi)外部狀況，合理地選擇供應(yīng)鏈伙伴。企業(yè)應(yīng)更好地利用供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)來增強自身的優(yōu)勢，這有助于獲取關(guān)鍵資源，提高資源的利用率，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新動力。特別是，在全球化日益增長的時代，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力至關(guān)重要，網(wǎng)絡(luò)資源的有效利用可以為供應(yīng)鏈的管理提供的支持性作用。

第二，建立高效的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，保持一定的組織冗余。在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，接近中心度越高的企業(yè)，更要儲備一定的組織冗余。保持適當(dāng)?shù)慕M織冗余也可以使得企業(yè)靈活地應(yīng)對動態(tài)且復(fù)雜多變的供應(yīng)鏈環(huán)境?，F(xiàn)如今產(chǎn)品的生產(chǎn)需要越來越多的公司的參與，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模也愈發(fā)龐大，適當(dāng)?shù)慕M織冗余可以增強企業(yè)抵御風(fēng)險的能力，也為企業(yè)的研發(fā)投資提供了一定的資源保障。

第三，加快國有企業(yè)的改革，加快市場化進程。一方面，國有企業(yè)存在管理效率低，市場競爭力弱的等問題，加快國有企業(yè)改革可以為國有企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展增添的動力；另一方面，中國的市場化進程加快，可以增強市場活力，為企業(yè)進行創(chuàng)新活動提供支持，進而提高企業(yè)增加研發(fā)投資的意愿。