馬克思主義政治經(jīng)濟學(xué)視域下的金融資本擴張

王 璐 李晨陽

(南開大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，天津 300071)

一、引言

19世紀(jì)末至20世紀(jì)70年代，發(fā)達資本主義國家一度實現(xiàn)了生產(chǎn)社會化的快速發(fā)展。然而，自20世紀(jì)70年代以來，它們普遍出現(xiàn)經(jīng)濟停滯和金融化現(xiàn)象，其中以美國最為典型：前者表現(xiàn)為生產(chǎn)過剩導(dǎo)致的物質(zhì)擴張停滯，后者表現(xiàn)為日益形成以金融部門為核心的資本主義積累體系[1]。例如美國經(jīng)濟重心逐步從生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向金融，資本積累日益依賴于金融部門，而這一經(jīng)濟金融化現(xiàn)象正是源于金融資本的擴張。

學(xué)界對金融資本擴張的研究多從兩個方面進行，即揭示金融資本擴張規(guī)律的長期論和分析金融化表象的周期論。前者以希法亭、拉帕維查斯等人為代表，認(rèn)為金融資本在生產(chǎn)社會化過程中伴隨職能資本擴張而擴張，同時其地位逐漸發(fā)生變化，金融部門日益成為價值增殖的主要渠道，因而經(jīng)濟金融化成為資本主義世界的最新現(xiàn)象；后者以布羅代爾、阿瑞基和壟斷資本學(xué)派等為代表，認(rèn)為金融資本脫離物質(zhì)資本而增殖的金融擴張是一種隨物質(zhì)擴張停滯而周期性出現(xiàn)的現(xiàn)象?？偟膩碚f，以上兩種觀點所描述的金融化和金融擴張現(xiàn)象本質(zhì)上是相同的，即金融資本日益脫離價值生產(chǎn)并通過其自主運動實現(xiàn)價值增殖。

按照馬克思的分析，金融資本本身具有由生產(chǎn)社會化矛盾運動所決定的擴張規(guī)律。以此為基礎(chǔ)，本文將金融資本的長期性與周期性納入統(tǒng)一分析框架，進而論證生產(chǎn)社會化的矛盾運動必然導(dǎo)致金融資本持續(xù)擴張。金融擴張的過程是由金融資本自主運動傾向與自主運動能力的矛盾運動所推動的周期性自主運動，金融擴張的本質(zhì)在于金融領(lǐng)域脫離實際領(lǐng)域的自我循環(huán)與膨脹，這是當(dāng)代金融資本主義周期性擴張的重要特質(zhì)，也是當(dāng)代資本主義經(jīng)濟矛盾運動的必然表現(xiàn)。

二、兩種代表性理論

(一)金融資本擴張的長期論

長期論的學(xué)者主要從“金融資本具有長期擴張的運動規(guī)律”來解釋金融資本的近代發(fā)展。其中，希法亭先從流通領(lǐng)域論證了貨幣演變及其信用發(fā)展，認(rèn)為信用是隨著流通過程的需要而發(fā)展起來的?！靶庞秘泿攀窃谫Y本家買賣活動的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，它發(fā)生在流通過程內(nèi)部和流通的基礎(chǔ)上?！盵2](P5)“銀行在越來越大的程度上變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)資本家，我把通過這種途徑實際轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的銀行資本，即貨幣形式的資本，稱為金融資本?！盵2](P252)這樣，貨幣資本隨著信用的發(fā)展而日益采取銀行資本的形式，并通過信用體系進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域。如19世紀(jì)末至20世紀(jì)初世界主要工業(yè)國的金融資本，日益通過參與職能資本運動實現(xiàn)持續(xù)擴張[3]。因此，在希法亭關(guān)于金融資本擴張規(guī)律的認(rèn)知里，信用體系乃是服務(wù)于流通領(lǐng)域的發(fā)展需要，金融資本則是隨著職能資本的擴張而擴張。但是，希法亭對信用擴張的分析僅僅停留在流通領(lǐng)域，并未關(guān)注生產(chǎn)領(lǐng)域，沒有認(rèn)識到信用擴張的根本是取決于生產(chǎn)社會化發(fā)展而非流通領(lǐng)域的變化這一現(xiàn)實。

拉帕維查斯以馬克思對生息資本的分析為基礎(chǔ)，認(rèn)為金融系統(tǒng)是“系統(tǒng)地將暫時閑置的貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)橛糜诮栀J的貨幣資本的一系列社會機制”[4](P118)。他還借鑒了宇野弘藏對信用在資本積累過程中作用的論述，認(rèn)為“金融系統(tǒng)是維持資本主義積累的內(nèi)在組成部分”[4](P104)，信用體系必然隨生產(chǎn)社會化發(fā)展而不斷發(fā)展并服務(wù)于后者需要，同時金融資本也會隨著職能資本擴張而持續(xù)擴張。在此基礎(chǔ)上，拉帕維查斯認(rèn)為“成熟資本主義經(jīng)濟體積累的三個趨勢共同塑造了作為當(dāng)代資本主義結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的金融化”[5]，這三個趨勢分別是資本集中的金融化、銀行業(yè)務(wù)調(diào)整與非金融公司的金融化，以及家庭收入的金融化，這三者使資本主義經(jīng)濟不斷成熟并逐步發(fā)生金融化轉(zhuǎn)變。

綜上，希法亭的論述聚焦于金融資本與職能資本的混合運動而非資本自主運動，拉帕維查斯在一定程度上揭示了金融資本持續(xù)擴張的內(nèi)在動力，但他們未能進一步論及金融擴張的本質(zhì)及其根本原因。

(二)金融資本擴張的周期論

周期論的學(xué)者更加關(guān)注周期性出現(xiàn)的金融擴張現(xiàn)象。如布羅代爾從“百年周期”視角，將歐洲13世紀(jì)中期至今的歷史劃分為四個長周期(1)即1250—(1350)—1507年；1507—(1650)—1733年；1733—(1817)—1896年；1896—(1974)……括號中年份表示百年趨勢的轉(zhuǎn)折點。，以此來把握資本主義經(jīng)濟發(fā)展歷史的長期趨勢。這種周期所展現(xiàn)的不同歷史時期的經(jīng)濟活動變化表明，金融擴張是在每個中心資本主義經(jīng)濟體的發(fā)展過程中反復(fù)出現(xiàn)的現(xiàn)象。“(每次)資本主義的這類發(fā)展，通過達到金融擴張階段，在某種意義上好像宣告了它已經(jīng)進入成熟期。”[6](P246)盡管布羅代爾為金融擴張的周期性提供了一定依據(jù)，但存在兩個問題：一是所謂“百年周期”相對于中心資本主義經(jīng)濟體進行資本積累的經(jīng)濟周期來說過于寬泛，因為兩種周期的不吻合，難以從資本主義歷史發(fā)展的長期波動中捕捉中心資本主義經(jīng)濟體資本積累模式的周期性變化，因而無法揭示金融資本的擴張規(guī)律；二是囿于對金融資本擴張規(guī)律認(rèn)識的缺乏，布羅代爾只是從不同歷史時期的經(jīng)濟現(xiàn)象來解釋金融擴張，從而將金融擴張界定為資本家關(guān)注資本靈活性，并將資本投向能夠獲取更多利潤的金融領(lǐng)域[7](P428-430)。

阿瑞基提出了體系積累周期理論，將資本積累周期描述為“物質(zhì)擴張—金融擴張”的交替，即金融資本隨物質(zhì)擴張而不斷擴張的規(guī)律。他指出，資本主義國家在體系積累周期的一定時期掌控著地區(qū)或世界范圍的經(jīng)濟霸權(quán)，其中，在物質(zhì)擴張階段，經(jīng)濟霸權(quán)依賴于物質(zhì)生產(chǎn)與貿(mào)易擴張，該國主要通過實體經(jīng)濟活動實現(xiàn)資本積累；在金融擴張階段，一國物質(zhì)擴張受到威脅而逐漸喪失競爭優(yōu)勢，此時經(jīng)濟霸權(quán)依賴于該國的金融中心地位，資本家會通過信用體系將貨幣資本轉(zhuǎn)投金融領(lǐng)域并以此實現(xiàn)資本積累。物質(zhì)擴張衰落與資本家追求利潤的動力共同決定了金融擴張，而后者是一種反復(fù)出現(xiàn)的現(xiàn)象[8](P5)。因此，阿瑞基從體系積累周期的興衰過程中由外部條件變化和內(nèi)部組織局限性對資本積累的影響來闡釋金融擴張，這使他能夠把金融擴張與周期不同階段的特征變化緊密結(jié)合。

壟斷資本學(xué)派的保羅·斯威齊、馬格多夫等提出了“停滯—金融化”假說。他們從美國經(jīng)濟停滯出發(fā)，將信用體系、財政以及金融化等視為對抗經(jīng)濟停滯的重要手段[9]，分別對停滯、金融化以及二者的聯(lián)系進行了分析。首先，資本主義經(jīng)濟存在大量過剩資本，在停滯背景下難以轉(zhuǎn)化為實體部門投資，因而“投資增加的部門絕大部分都與賺錢相關(guān)而非與制造產(chǎn)品相關(guān)……除了與賺錢有關(guān)的部分部門外，目前這次復(fù)蘇從根本上是緩慢的?！盵10]此時，生產(chǎn)領(lǐng)域與金融領(lǐng)域出現(xiàn)分離。“相對于生產(chǎn)部門而言，金融部門不論是絕對量還是相對量都在快速增長……越來越多的貨幣資本并非直接轉(zhuǎn)化為從對勞動力的生產(chǎn)性使用上攫取剩余價值的生產(chǎn)性資本……而是被用于購買生息的或者可分紅的金融資產(chǎn)?！盵11]因而在物質(zhì)擴張停滯的背景下，資本家追求價值增殖的活動導(dǎo)致了金融化出現(xiàn)。因此，壟斷資本學(xué)派將物質(zhì)停滯背景下資本家對價值增殖的追求視為金融擴張出現(xiàn)的根本原因。然而，這里存在兩種邏輯缺陷：一是未能從資本主義基本矛盾出發(fā)解釋為何實體經(jīng)濟停滯的背景下貨幣資本能夠自由地轉(zhuǎn)化為金融資本，二是不能從資本形式出發(fā)解釋為何在物質(zhì)擴張停滯的背景下金融部門能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)價值增殖，從而只能是一種機械化的觀點[12]。如果實體經(jīng)濟停滯而資本家卻可以通過信用體系將貨幣資本轉(zhuǎn)化為金融資本并實現(xiàn)經(jīng)濟擴張，則顯然避開了生產(chǎn)領(lǐng)域的重要價值而盲目夸大了金融領(lǐng)域的作用。

總體而言，周期論的學(xué)者更多停留在金融擴張的表層，未能從金融資本自身的矛盾運動和資本主義內(nèi)部的基本矛盾來認(rèn)識問題。此外，也有學(xué)者將金融化定義為利潤獲取的源泉日益從貿(mào)易、生產(chǎn)等領(lǐng)域向金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，從而日益依賴于金融部門以實現(xiàn)持續(xù)的資本積累[13][14][15]。但這些觀點只是周期性金融擴張所帶來的結(jié)果，也未能深入解釋資本主義世界普遍出現(xiàn)周期性金融擴張的根源。

(三)理論總結(jié)

首先，長期論從資本主義基本矛盾運動出發(fā)，指出生產(chǎn)社會化矛盾運動既決定了信用擴張，又決定了金融資本伴隨職能資本擴張而出現(xiàn)長期擴張，從而揭示出金融資本長期擴張的運動規(guī)律，但其分析多聚焦于資本融合運動，未能從這一規(guī)律出發(fā)進一步解釋由此決定的金融擴張現(xiàn)象。其次，周期論認(rèn)為金融擴張是資本積累周期中反復(fù)出現(xiàn)的現(xiàn)象，并將其分析建立在發(fā)達的信用體系和充裕的貨幣資本基礎(chǔ)之上。因此，當(dāng)經(jīng)濟中心出現(xiàn)經(jīng)濟停滯而無法繼續(xù)從實體經(jīng)濟獲取大量利潤時，資本家就將貨幣轉(zhuǎn)向更富靈活性和盈利空間的金融領(lǐng)域來持續(xù)獲取利潤。這種觀點聚焦于金融擴張的周期性表象，并對物質(zhì)擴張和金融擴張的關(guān)系做出闡釋，但其分析缺乏對金融資本擴張規(guī)律的認(rèn)識，且沒能以此為基礎(chǔ)對金融資本自身矛盾運動進行分析，因而無法揭示金融擴張現(xiàn)象的根本決定因素。

三、長期性與周期性的理論解構(gòu)

(一)對長期性理論的解構(gòu)

根據(jù)阿瑞基的體系積累周期理論，資本主義世界的整個生命期被界定為一個完整的“體系積累周期”[9]，主要包括荷蘭周期(16世紀(jì)末—18世紀(jì)中后期)、英國周期(18世紀(jì)中后期—20世紀(jì)初期)和美國周期(19世紀(jì)末至今)，每個周期都由世界中心國家的物質(zhì)擴張階段與金融擴張階段共同構(gòu)成。

1.物質(zhì)擴張階段的金融資本擴張

在體系積累周期，物質(zhì)擴張階段通常是經(jīng)濟中心國家通過工商業(yè)擴張來獲取經(jīng)濟中心地位，并借此實現(xiàn)快速經(jīng)濟增長的時期，如荷蘭從17世紀(jì)中期到18世紀(jì)中期經(jīng)由壟斷東方貿(mào)易來實現(xiàn)快速經(jīng)濟增長，英國從18世紀(jì)中期到19世紀(jì)末期憑借商業(yè)和工業(yè)優(yōu)勢地位實現(xiàn)經(jīng)濟迅速增長，美國從19世紀(jì)末到20世紀(jì)60年代末憑借獨特的地理位置和工業(yè)擴張實現(xiàn)高速經(jīng)濟增長。在這一階段，生產(chǎn)社會化迅速發(fā)展，商業(yè)和工業(yè)等實體經(jīng)濟活動是價值增殖的主要手段，職能資本家的貨幣資本分別經(jīng)歷了IG—W…P…W′—IG′和BG—W—BG′的循環(huán)。前者依靠價值生產(chǎn)實現(xiàn)價值增殖，后者通過商業(yè)活動輔助價值實現(xiàn)并分割剩余價值。其中，生產(chǎn)社會化發(fā)展表現(xiàn)為：一方面，推動物質(zhì)擴張能力的迅速發(fā)展，使貨幣資本迅速積累起來并讓部分貨幣資本游離于實體經(jīng)濟部門；另一方面，其進一步發(fā)展依賴于貨幣資本集中，從而對信用體系的主要需求體現(xiàn)為吸收游離于實體經(jīng)濟的閑散資本并貸給職能資本家用于工商業(yè)擴張。在兩方面作用下，閑散的貨幣資本通過信用體系轉(zhuǎn)化為生息資本，而后者參與本國職能資本的循環(huán)過程并從中分割價值，即M—(IG—W…P…W′—IG′)—M′與M—(BG—W—BG′)—M′。

因此，在資本主義經(jīng)濟的物質(zhì)擴張階段，價值生產(chǎn)與價值實現(xiàn)的矛盾不太尖銳，金融資本與職能資本尚可發(fā)生混合運動并通過分割剩余價值實現(xiàn)擴張。但隨著生產(chǎn)社會化的快速發(fā)展，在推動價值生產(chǎn)迅速擴張的同時也推動了金融資本的持續(xù)擴張，金融資本表現(xiàn)出隨職能資本擴張而持續(xù)擴張的運動規(guī)律。

2.金融擴張階段的金融資本擴張

在體系積累周期，物質(zhì)擴張停滯主要源于兩個原因：一是其他國家通過商業(yè)和工業(yè)等擴張?zhí)魬?zhàn)經(jīng)濟中心國家，從而對其經(jīng)濟地位產(chǎn)生嚴(yán)重威脅，如18世紀(jì)中后期英國對荷蘭發(fā)動數(shù)次戰(zhàn)爭和貿(mào)易競爭，19世紀(jì)中后期德美等國對英國發(fā)起工業(yè)挑戰(zhàn)和貿(mào)易競爭，以及20世紀(jì)中后期日本對美國挑戰(zhàn)等。二是經(jīng)濟中心國家內(nèi)部矛盾愈發(fā)尖銳，如英國在19世紀(jì)中后期周期性爆發(fā)經(jīng)濟危機，美國20世紀(jì)70年代經(jīng)濟停滯等。外部競爭與內(nèi)部矛盾共同促使經(jīng)濟中心國家的基本矛盾愈發(fā)尖銳，這引起物質(zhì)擴張停滯，此時資本家掌控的大量貨幣資本紛紛游離于實體部門并成為過剩資本。資本家由此產(chǎn)生尋找新的價值增殖手段的迫切需求，這表現(xiàn)為資本家對信用體系職能和生產(chǎn)關(guān)系的調(diào)整。此時，資本家對信用體系的需求表現(xiàn)為將其手中停滯的貨幣資本轉(zhuǎn)化為生息資本，并投送到世界各地有利可圖的經(jīng)濟活動中。信用體系的職能由此發(fā)生變化，即開始服務(wù)于資本的自由流動，這使得過剩資本逐步轉(zhuǎn)化為生息資本，并通過與國外職能資本FG混合運動實現(xiàn)價值增殖，即M—(F1G—W…P…W′—F1G′)—M′與M—(F2G—W—F2G′)—M′；其中，F(xiàn)1G和F2G分別代表國外資本家的工業(yè)資本和商業(yè)資本，這使金融資本得以脫離本國停滯的價值生產(chǎn)而進行擴張。因而這一時期，金融資本表現(xiàn)出脫離本國職能資本并隨著外國職能資本擴張而持續(xù)擴張的運動規(guī)律。

因此，不同時期生產(chǎn)社會化的矛盾運動決定了價值增殖目標(biāo)與價值增值手段間的矛盾運動，進而決定了金融資本與職能資本的矛盾運動以及信用體系的安排，這促使金融資本通過不同方式持續(xù)進行資本擴張，即金融資本長期擴張的運動規(guī)律。

(二)對周期性理論的解構(gòu)

1.金融資本的內(nèi)在邏輯

馬克思認(rèn)為商品是使用價值與價值的統(tǒng)一。隨商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展逐漸出現(xiàn)固定代表價值的貨幣，而人們從事經(jīng)濟活動的目的也逐漸從獲取使用價值轉(zhuǎn)向獲取價值。在資本主義經(jīng)濟中，資本家預(yù)付貨幣購買生產(chǎn)資料和勞動力并進行生產(chǎn)活動或商業(yè)活動的目的是價值增殖，即G—W…P…W′—G′或G—W—G′，在此過程中價值生產(chǎn)不過是實現(xiàn)價值增殖的手段?！罢驗閮r值的貨幣形態(tài)是價值的獨立的可以捉摸的表現(xiàn)形式，所以，以實在貨幣為起點和終點的流通形式G…G′，最明白地表示出資本主義生產(chǎn)的動機就是賺錢。生產(chǎn)過程只是為了賺錢而不可缺少的中間環(huán)節(jié)，只是為了賺錢而必須干的倒霉事。因此，一切資本主義生產(chǎn)方式的國家，都周期地患一種狂想病，企圖不用生產(chǎn)過程作中介而賺到錢?！盵16](P67-68)顯然，資本家并不在乎其資本運動是否創(chuàng)造價值，而只在乎它能否實現(xiàn)價值增殖，因而隨著生產(chǎn)和信用體系發(fā)展出現(xiàn)了清晰展現(xiàn)資本邏輯的生息資本?！霸谫Y本主義生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，貨幣是作為貨幣支出，還是作為資本預(yù)付，只是貨幣的不同的用途?！薄叭绻枞胝卟话堰@個貨幣作為資本來使用，那是他的事情?！盵17](P391)這意味著生息資本的價值增殖與價值創(chuàng)造開始發(fā)生分離，它是金融資本的基本形態(tài)。同時，與生息資本伴隨出現(xiàn)的是代表實際資本和未來收益的憑證，其與實際資本相分離、本身無價值，卻可以作為商品在金融市場按照虛擬資本價值進行交易，它意味著價值增殖與價值創(chuàng)造愈發(fā)分離，這是金融資本的高級形態(tài)。

從資本的邏輯及其發(fā)展演變過程可以看出，資本自出現(xiàn)以來便蘊藏著脫離價值創(chuàng)造而進行價值增殖的傾向、即資本的“自主運動傾向”[18]，而這種自主運動傾向?qū)嶋H就是資本形式日益脫離實體經(jīng)濟領(lǐng)域以實現(xiàn)自我循環(huán)和膨脹的特定發(fā)展方向。

2.金融擴張的決定因素

資本自產(chǎn)生以來便具有自主運動傾向，金融資本則主動體現(xiàn)這一傾向。隨著金融資本不斷擴張，其自主運動傾向也愈發(fā)強烈。同時，與金融資本自主運動傾向相對應(yīng)的是其自主運動能力，即資本脫離價值生產(chǎn)而自我增殖的能力，其表現(xiàn)為金融資本的自由流動和價值增殖能力。現(xiàn)實中，金融資本的兩種能力分別在擴張和停滯的不同階段表現(xiàn)為不同的矛盾運動。

在物質(zhì)擴張階段，生產(chǎn)社會化的持續(xù)發(fā)展意味著資本價值增殖目標(biāo)與價值增殖手段相統(tǒng)一，因而職能資本與金融資本能夠進行混合運動。在這一過程中，物質(zhì)擴張要求大量貨幣資本持續(xù)投入，信用體系則主要通過市場機制收集資本并貸放給物質(zhì)擴張活動。同時，政府通過安排生產(chǎn)關(guān)系將貨幣資本引向?qū)嶓w經(jīng)濟，從而服務(wù)于本國的物質(zhì)擴張需要，如推行金融法案、金融市場制度條例和監(jiān)督措施等。其中，生產(chǎn)力需求和生產(chǎn)關(guān)系變動同時限制著生息資本的自由流動能力。此外，職能資本與金融資本的混合運動也決定了后者的價值增殖能力受到本國價值生產(chǎn)能力的限制。因此，生產(chǎn)社會化發(fā)展對資本的需求抑制了資本的自主運動能力，使資本不斷增強的自主運動傾向與自主運動能力出現(xiàn)矛盾而無法轉(zhuǎn)化為實際自主運動，結(jié)果是金融資本擴張努力與物質(zhì)擴張需求相匹配。

當(dāng)物質(zhì)擴張進入停滯時期，資本家積累的貨幣資本轉(zhuǎn)化為剩余資本，其自主運動傾向進一步增強。一方面，這一時期的生產(chǎn)社會化矛盾愈發(fā)尖銳，意味著價值增殖目標(biāo)與價值增殖手段之間的矛盾愈發(fā)尖銳，這要求信用體系和生產(chǎn)關(guān)系做出相應(yīng)重構(gòu)，包括信用機制調(diào)整、政府對金融市場監(jiān)管放松等，以放開對資本流動的限制并使其能夠流向世界范圍有利可圖的經(jīng)濟活動。另一方面，金融資本的價值增殖脫離了本國價值生產(chǎn)的限制，并能夠通過更加靈活的形式進行價值增殖，比如采取虛擬資本形式等，因而其價值增殖能力得到增強。此時資本的自主運動傾向和能力達到統(tǒng)一，金融資本自主運動得以迅速發(fā)展，由此決定金融擴張現(xiàn)象的出現(xiàn)。這實際表明了周期性金融擴張的本質(zhì)在于金融資本實際自主運動，即金融領(lǐng)域脫離實體領(lǐng)域而進行自我循環(huán)與膨脹，這是由資本主義經(jīng)濟基本矛盾運動所決定的必然結(jié)果。

綜上，周期性金融擴張運動的本質(zhì)是金融資本脫離本國實體經(jīng)濟而進行的自我循環(huán)和膨脹。主要表現(xiàn)在兩方面：一是金融資本擴張的量變，即金融資本擴張絕對量迅速上升并逐漸超過職能資本擴張，以及由此帶來金融資本地位變化，這意味自我循環(huán)程度上升。事實上，量變在每個資本積累周期的金融擴張階段均會發(fā)生，只不過在不同周期中量變的程度有所差異。二是金融資本擴張的質(zhì)變，即金融資本內(nèi)部構(gòu)成發(fā)生變化，這意味著自我循環(huán)虛擬程度上升，它在不同的資本主義積累周期表現(xiàn)不同。例如在荷蘭和英國的體系積累周期，金融資本內(nèi)部生息資本始終占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，其構(gòu)成變化主要體現(xiàn)為更具靈活性的生息資本形式，包括銀行票據(jù)、債券等逐漸取代商業(yè)票據(jù)成為主要形式。例如美國的金融擴張階段，金融資本內(nèi)部生息資本占比相對下降，虛擬資本占比上升，而且虛擬資本日益以虛擬性不斷增強的形式出現(xiàn)。

3.周期性金融擴張量變的表現(xiàn)

(1)金融擴張階段金融資本擴張的絕對量差異

金融資本擴張首先來自金融資本價值增殖，其次是游離于實體經(jīng)濟的貨幣資本轉(zhuǎn)化為金融資本。在物質(zhì)擴張期，本國和外國職能資本分別通過價值生產(chǎn)進行物質(zhì)擴張，即ΔGd和ΔGf，它表示剩余價值總量且等于總利潤，其中一部分投入再生產(chǎn)，另一部分以利息形式支付給貨幣資本家，后者即金融資本價值增殖，即：

ΔI1d=(1-μd)ΔGd+(1-μf)ΔGf=idId

(1)

式1中，(1-μ)表示利息占總利潤的比重。id表示平均利息率，Id表示金融資本總額。因生產(chǎn)社會化對金融資本流動能力產(chǎn)生限制，故(1-μf)ΔGf的比例很小、可以忽略，即：

ΔI1d=(1-μd)ΔGd=idId

(2)

式2意味著與職能資本擴張伴隨發(fā)生的金融資本擴張受到本國價值生產(chǎn)的限制。此外，一部分已經(jīng)再生產(chǎn)出來的本國貨幣資本游離于實體經(jīng)濟并被轉(zhuǎn)化為金融資本，這構(gòu)成金融資本擴張的一部分，即：

ΔI2d=εd*δd*Gd

(3)

式3中，Gd表示貨幣資本總額，它受生產(chǎn)社會化發(fā)展影響；δd表示游離于實體經(jīng)濟的貨幣資本比例，它受生產(chǎn)社會化矛盾運動影響；εd表示游離于實體經(jīng)濟的貨幣資本轉(zhuǎn)化為金融資本的比例，它受金融資本流動能力的影響。由此，物質(zhì)擴張階段的金融資本擴張表現(xiàn)為式4，即：

ΔId=ΔI1d+ΔI2d=(1-μd)ΔGd+εd*δd*Gd=idId+εd*δd*Gd

(4)

通常，本國金融擴張階段會與別國物質(zhì)擴張階段重疊，其中信用體系和生產(chǎn)關(guān)系的調(diào)整使金融資本流動能力得以提升，因而能夠流向國外并實現(xiàn)價值增殖。因此，這一階段金融資本的價值增殖表現(xiàn)為：

(5)

式5中，ΔGd′、ΔGf′分別表示金融擴張階段本國和外國的物質(zhì)擴張能力，id′和Id′分別表示這一時期平均利率和生息資本總額。本時期本國物質(zhì)生產(chǎn)停滯因而可以忽略，即：

(6)

式6意味著金融資本能夠通過實際自主運動實現(xiàn)價值增殖?，F(xiàn)實中這種實際自主運動超越了本國的物質(zhì)擴張能力，但仍受到其他國家物質(zhì)擴張能力的限制因而自主運動水平較低。此外，物質(zhì)擴張停滯使大量貨幣資本游離于實體經(jīng)濟并被轉(zhuǎn)化為金融資本，即：

ΔI2d′=εd′*δd′*Gd′

(7)

式7中，Gd′表示這一時期的貨幣資本總額，它由生產(chǎn)社會化的發(fā)展程度決定；δd′表示這一時期游離于生產(chǎn)過程的貨幣資本比例，它由生產(chǎn)社會化矛盾運動決定；εd′表示其中轉(zhuǎn)化為金融資本的比例，這體現(xiàn)了金融資本的流動能力。由此，金融擴張階段的金融資本擴張表現(xiàn)為式8，即：

(8)

由上可知，物質(zhì)擴張與金融擴張兩個階段的金融資本擴張分別為：

ΔId=εd*δd*Gd+idId

(9)

(10)

(2)金融擴張階段金融資本與職能資本擴張的絕對量差異

在金融擴張階段，職能資本擴張同樣來自兩方面：資本積累與游離貨幣資本再投入。即：

ΔG′=μd′ΔGd′+δd′*(1-εd′)*Gd′

(11)

同時，金融資本的擴張表現(xiàn)為：

ΔId′=(1-μd′)ΔGd′+(1-μf′)ΔGf′+δd′*εd′*Gd′，εd′>0.5

(12)

此時，ΔGd′處于停滯狀態(tài)，可以忽略，則金融資本與職能資本擴張絕對量差距可表示為：

ΔId′-ΔG′=(1-μf′)ΔGf′+δd′*(2εd′-1)*Gd′>0

(13)

可以看出，金融資本擴張的絕對量快于職能資本擴張，這是周期性金融擴張的第二個表現(xiàn)。因此，在周期性金融擴張中金融資本擴張絕對量迅速上升且快于職能資本擴張的現(xiàn)象，使得金融資本占總資本比例快速上升，這意味著更多的貨幣資本通過轉(zhuǎn)化為金融資本脫離實體經(jīng)濟并進行自我循環(huán)，從而使金融領(lǐng)域逐漸成為資本積累的主要來源。

4.周期性金融擴張的質(zhì)變

在金融資本數(shù)量不斷擴張的同時，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在不斷發(fā)生變化，包括生息資本內(nèi)部構(gòu)成變化、生息資本與虛擬資本相對地位變化以及虛擬資本內(nèi)部構(gòu)成變化。其中，生息資本內(nèi)部構(gòu)成變化是荷蘭周期與英國周期金融擴張階段的主要表現(xiàn)，后兩者則是美國周期金融擴張階段的主要表現(xiàn)。

生息資本以資本商品的形式被貨幣所有者貸出，“這種價值具有創(chuàng)造剩余價值、創(chuàng)造利潤的使用價值”[17](P384)。貨幣所有者在讓渡貨幣資本的同時憑借所有權(quán)要求獲取利息。如前所述，物質(zhì)擴張停滯時期大量貨幣資本游離于生產(chǎn)過程，資本家通過增強資本自主運動能力，使大量貨幣資本轉(zhuǎn)化為金融資本。其中包括大量生息資本，它以多種形式貸給國外職能資本家，包括國債、股票、銀行債券等。在這一過程中，信用擴張使生息資本能夠脫離本國價值創(chuàng)造而進行實際自主運動，從而依賴于寄生性的利息收入并進行價值增殖。

根據(jù)馬克思的分析，當(dāng)生息資本的使用價值讓渡給他人時會產(chǎn)生代表實際資本的憑證如債券、股票等，這種憑證具有由未來收入資本化所決定的資本價格，在發(fā)行之后會脫離實際資本循環(huán)而在金融市場流通，其價值增殖依賴于未來收益的可靠程度和利率變化，而未來收益在很大程度上依賴于實體經(jīng)濟的運行狀況。因此，這種虛擬資本運動仍然與價值創(chuàng)造所帶來的利潤保持緊密聯(lián)系，因而代表實際資本的基礎(chǔ)證券是自主運動程度較低的虛擬資本。在美國周期的金融擴張階段，生產(chǎn)社會化矛盾促使資本家通過調(diào)整生產(chǎn)關(guān)系和信用體系增強資本自主運動能力，技術(shù)革命則為增強這一能力提供技術(shù)基礎(chǔ)。這些變化使資本流動效率快速提升并為金融創(chuàng)新提供條件，以基礎(chǔ)證券為基礎(chǔ)出現(xiàn)了大量虛擬性更高的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，包括資產(chǎn)證券化、收入證券化、金融衍生品等，它們是“虛擬資本的虛擬資本”[19](P41)。而且，這些資本價值決定于基礎(chǔ)證券的進一步資本化，其價值運動脫離價值創(chuàng)造的程度越來越高，從而能夠?qū)崿F(xiàn)更高水平的自主運動。同時其擴張能力也相對更強，從而使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品的擴張速度快于基礎(chǔ)證券。前者的地位相對上升而基礎(chǔ)證券的地位相對下降，由此表現(xiàn)為虛擬資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。此外，虛擬資本整體擴張速度快于生息資本，因而在金融資本內(nèi)部出現(xiàn)了虛擬資本地位相對上升、生息資本地位相對下降的變化，這進一步表現(xiàn)為虛擬資本取代生息資本而成為金融資本的主體，即美國經(jīng)濟金融化過程中的經(jīng)濟虛擬化過程，這意味著金融資本自我循環(huán)的虛擬程度不斷提升。

四、美國周期金融資本擴張分析：1947—2020年

(一)美國金融資本的長期性表現(xiàn)

金融資本擴張是一個貫穿于體系積累周期的長期過程，這在美國周期的表現(xiàn)是金融資本數(shù)量的長期增長。這里需要界定金融部門的范圍，廣義金融部門包括商業(yè)銀行、信貸機構(gòu)、儲蓄機構(gòu)、人壽和財產(chǎn)保險公司、證券發(fā)行機構(gòu)、金融公司、證券經(jīng)紀(jì)機構(gòu)和房地產(chǎn)部門，即美國經(jīng)濟分析局核算體系中所說明的FIRE(Finance，Insurance，Real Estate)部門，狹義金融部門則不包括房地產(chǎn)部門。

圖1表明美國1947年以來金融資本表現(xiàn)出長期的擴張趨勢。廣義金融部門總資本在1947—2020年間從363億美元上升到73213億美元，保持年均7.5%的增長率，年均增長絕對量為997.9億。金融資本擴張已成為貫穿于美國體系積累周期的長期過程。

圖1 1947—2020年美國兩部門GDP總額

(二)美國金融資本的周期性表現(xiàn)

1.周期性金融擴張的量變表現(xiàn)

(1)金融資本擴張絕對量明顯上升

圖1所示的美國金融資本擴張可分為兩個階段：即1947—1969年物質(zhì)擴張階段的金融資本擴張和1970—2020年金融擴張階段的金融資本擴張。其中，周期性金融擴張的第一個表現(xiàn)，即金融資本擴張絕對量明顯上升。由圖1可以看出，1947—1969年間廣義金融部門的資本規(guī)模在22年中增長了4.5倍，年均增長絕對量73.5億美元。1970—2020年間廣義金融部門的資本規(guī)模在50年中增長了33倍，年均增長絕對量1421億美元。由此可知，金融擴張時期的金融資本擴張絕對量，明顯高于物質(zhì)擴張時期的金融資本擴張。

(2)金融資本擴張絕對量高于職能資本擴張

由圖1可知，美國1947—1969年間制造部門年均增長絕對量為207.9億美元，年均增長率為5.8%，金融部門年均增長絕對量為73.5億美元，年均增長率為8%。因此，在物質(zhì)擴張階段，金融部門增長率雖快于制造部門，但增長絕對量低于后者。而在1970—2020年間制造部門年均增長絕對量為980.8億，年均增長率為4.4%，金融部門年均增長絕對量為1421.2億美元，年均增長率為7.3%。比較兩個時期的數(shù)據(jù)可知，在金融擴張階段兩部門增長速度差距擴大，且金融部門的增長絕對量超過制造部門，這是周期性金融擴張的第二個表現(xiàn)，即金融資本擴張絕對量高于職能資本。

(3)金融部門與制造部門相對地位變化

由金融資本擴張絕對量高于職能資本擴張帶來的第一個結(jié)果，即金融部門占GDP份額的持續(xù)上升并占據(jù)主導(dǎo)地位。由圖2可知，美國制造部門所占份額在1947—1969年間始終在35%—39%之間波動，但在1970年發(fā)生明顯下降并降至33%，在經(jīng)歷短期經(jīng)濟波動后于1979年開始持續(xù)下降，至2020年已降至15%。與之相對應(yīng)，金融部門所占份額在1947—1969年間從7.7%緩慢升至10.8%，在1970—1979年間經(jīng)歷短期波動后于1980年開始持續(xù)上升，由1980年的11%升至2020年的20.1%，且金融部門占GDP份額于2015年超過制造業(yè)而占據(jù)主導(dǎo)地位。

圖2 1947—2020年美國兩部門占GDP總額的份額

由金融資本擴張絕對量高于職能資本帶來的第二個結(jié)果，即金融部門對經(jīng)濟增長貢獻的持續(xù)上升并占據(jù)主導(dǎo)地位。由圖3可知，美國制造部門增加值對經(jīng)濟增長的貢獻，在1947—1969年間始終在24.4%—28.1%之間波動，從1970年開始持續(xù)下降，從1970年的22.9%降至2020年的10.9%。與之相對應(yīng)，金融部門增加值對經(jīng)濟增長的貢獻在1947—1969年間波動增長，從1947年的10.3%增長至1969年的14%，在經(jīng)歷短期波動之后于1976年開始持續(xù)增長，從1976年的14.7%增長至2020年的22%，并于1991年超過制造業(yè)而占據(jù)主導(dǎo)地位。由周期性金融擴張的量變表現(xiàn)可以看出，金融資本自我循環(huán)的程度在不斷上升。

圖3 1947—2020年美國兩部門增加值占GDP增加值份額

2.周期性金融擴張的質(zhì)變表現(xiàn)

周期性金融擴張的本質(zhì)是金融資本實際自主運動，即金融資本日益脫離價值創(chuàng)造而自行增殖，而金融資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化體現(xiàn)了這一本質(zhì)。由圖4可知，美國生息資本所占比重在1963—1968年間始終在43%左右波動，而在1969—1978年間出現(xiàn)上升，這主要是因為物質(zhì)擴張停滯使大量貨幣資本閑置并轉(zhuǎn)化為短期生息資本，在1979年進入金融擴張階段后生息資本占比開始持續(xù)下降，由1979年的46.1%降至2020年的32.3%。與之相對應(yīng)，虛擬資本所占比重在1963—1968年間始終在56%左右波動，而在1969—1978年間出現(xiàn)下降，隨后從1979年開始明顯上升，由1979年的53.9%升至2020年的67.7%，這說明隨著美國進入金融擴張階段，金融資本出現(xiàn)明顯虛擬化趨勢，表明了資本自主運動能力明顯增強。金融資本自主運動傾向和自主運動能力的矛盾統(tǒng)一體現(xiàn)了美國金融擴張時期的質(zhì)變，即金融資本自我循環(huán)的虛擬程度不斷上升。

圖4 1963—2020年美國狹義金融部門內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化

五、結(jié)論與啟示

金融資本擴張貫穿于資本主義世界的物質(zhì)擴張階段和金融擴張階段。在物質(zhì)擴張階段，資本主義基本矛盾尚不尖銳，資本家通過工商業(yè)活動進行價值增殖，此時職能資本與金融資本進行混合運動，信用體系與生產(chǎn)關(guān)系安排服務(wù)于生產(chǎn)社會化發(fā)展需要，金融資本隨著職能資本擴張而持續(xù)擴張，這增強了金融資本自主運動傾向。與此同時，資本家以信用體系與生產(chǎn)關(guān)系設(shè)置為中介以限制金融資本的流動能力，本國物質(zhì)擴張能力則限制金融資本增殖能力，二者的復(fù)合作用共同抑制了金融資本的自主運動能力。其中，不斷增強的自主運動傾向與受到抑制的自主運動能力之間的矛盾，決定了金融資本無法實際進行自主運動，而只能在物質(zhì)擴張限制下進行擴張。

在金融擴張階段，資本主義基本矛盾愈發(fā)尖銳，資本家價值增殖手段與價值增殖目標(biāo)之間產(chǎn)生尖銳矛盾，這使資本家一方面對信用體系和生產(chǎn)關(guān)系進行調(diào)整，將過剩的貨幣資本轉(zhuǎn)化為金融資本并輸送到世界范圍有利可圖的投資領(lǐng)域；另一方面資本家的貨幣資本與本國職能資本運動相分離，由此金融資本的自主運動傾向和自主運動能力實現(xiàn)統(tǒng)一，金融資本實際自主運動得以進行，這表現(xiàn)為周期性的金融擴張。

美國金融擴張的量變與質(zhì)變過程也表明：金融資本擴張的絕對量迅速增加，且遠遠高于職能資本，同時導(dǎo)致金融資本虛擬化程度不斷上升。金融資本一方面提升自主循環(huán)程度，另一方面提升自主循環(huán)的虛擬程度，愈發(fā)脫離實體經(jīng)濟而進行自我增殖。

因此，金融擴張的本質(zhì)是由金融資本內(nèi)在矛盾運動所決定的金融資本實際自主運動，即金融資本脫離實體經(jīng)濟而進行的自我循環(huán)和膨脹，它最終決定于資本主義基本矛盾。金融資本與職能資本是當(dāng)代資本主義不可調(diào)和的內(nèi)部矛盾，最終導(dǎo)致經(jīng)濟金融化現(xiàn)象，催生了經(jīng)濟發(fā)展“脫實向虛”，這一趨勢為我國充分認(rèn)識和應(yīng)對經(jīng)濟金融化現(xiàn)象提供重要啟示：

第一，信用體系發(fā)展應(yīng)始終以實體經(jīng)濟為服務(wù)目標(biāo)。世界中心國家以物質(zhì)擴張為初始手段進行價值增殖，在物質(zhì)擴張停滯背景下資本家通過調(diào)整信用職能釋放資本自主運動能力。信用體系職能從服務(wù)于生產(chǎn)社會化發(fā)展轉(zhuǎn)向服務(wù)于金融資本的自我循環(huán)與膨脹，這使資本家能夠在本國價值生產(chǎn)停滯的背景下通過金融資本自我循環(huán)獲取利潤。然而，這種資本積累模式是不可持續(xù)的，最終必然表現(xiàn)為世界中心國家的經(jīng)濟地位衰落。因此，我國應(yīng)當(dāng)推動信用體系與實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，使信用體系職能始終服務(wù)于生產(chǎn)社會化的發(fā)展需要，特別是通過支持制造業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)推動經(jīng)濟增長，從而維持健康的經(jīng)濟發(fā)展模式。

第二，在促進信用體系發(fā)展的同時始終維持必要的監(jiān)管措施。資本家通過生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整包括放松金融監(jiān)管等措施釋放了金融資本的自主運動能力，從而使金融擴張成為可能，這使金融資本自我循環(huán)的虛擬程度不斷上升并導(dǎo)致金融泡沫。因此，我國在推動信用體系自身發(fā)展的同時，必須對過度投機、金融操縱等助推金融泡沫的各種金融活動進行必要監(jiān)管，從而將金融資本的自主運動能力限制在一定范圍內(nèi)，以切實保障國民經(jīng)濟運行的穩(wěn)定。