布局植物基賽道 香飄飄能否走出困境

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人們對(duì)健康生活方式的追求催生了一片新藍(lán)?！参锘詻_泡奶茶而為消費(fèi)者熟知的香飄飄也盯上了這塊“蛋糕”，擬與全球知名燕麥植物基品牌OATLY所屬公司開(kāi)展合作。從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，投資者對(duì)此次合作十分看好，香飄飄股價(jià)于10月18日沖上漲停。在連續(xù)三年中報(bào)凈利虧損下，香飄飄此舉也被市場(chǎng)解讀為扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)的一次努力。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，植物基有可持續(xù)發(fā)展的前景，香飄飄有望通過(guò)加入植物基賽道走出困境。

入局植物基賽道

10月18日，香飄飄剛剛宣布要入局植物基賽道股價(jià)便沖上漲停，最終收漲10.04%。交易行情顯示，香飄飄10月18日高開(kāi)3.94%，開(kāi)盤價(jià)為11.6元/股，開(kāi)盤后不久股價(jià)沖上漲停，并一直封死漲停直至收盤，最終收漲10.04%，報(bào)漲停價(jià)12.28元/股，公司總市值為50.44億元。

香飄飄股價(jià)沖上漲停，或是受到公司與歐力（上海）飲料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歐力（上海）”）開(kāi)展合作的影響。10月17日晚間，香飄飄發(fā)布公告稱，公司與歐力（上海）達(dá)成《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，擬成立項(xiàng)目公司開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，進(jìn)行燕麥植物基飲料產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，共同開(kāi)拓燕麥植物基飲料產(chǎn)品及其他相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)。

本次香飄飄的合作方是燕麥植物基領(lǐng)域里的佼佼者。據(jù)了解，歐力（上海）是Oatly Group AB在中國(guó)設(shè)立的全資子公司，共屬于Oatly集團(tuán)，該集團(tuán)旗下的OATLY品牌是全球燕麥植物基領(lǐng)導(dǎo)品牌。

針對(duì)本次合作的細(xì)節(jié)，香飄飄透露，雙方將共同研發(fā)關(guān)于蘭芳園和OATLY INSIDE的預(yù)包裝植物基飲品（包括但不限于咖啡和奶茶）。雙方在項(xiàng)目公司成立前，先期將開(kāi)發(fā)2款蘭芳園&OATLY INSIDE燕麥奶咖啡產(chǎn)品，以及2款蘭芳園&OATLY INSIDE燕麥奶奶茶產(chǎn)品。

在廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬看來(lái)，比起同名品牌香飄飄來(lái)說(shuō)，香飄飄旗下品牌蘭芳園與OATLY的適配性更高，市場(chǎng)和受眾主要集中在一線市場(chǎng)。

香飄飄證券事務(wù)部相關(guān)工作人員在接受記者采訪時(shí)表示，目前追求健康化已成為消費(fèi)新需求，在此背景下，香飄飄主動(dòng)尋求突破，在今年全面啟動(dòng)企業(yè)健康化戰(zhàn)略，從業(yè)務(wù)布局、品類拓展、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等方面開(kāi)展了一系列的創(chuàng)新變革。此次與歐力（上海）的戰(zhàn)略合作，是香飄飄健康化戰(zhàn)略邁出的又一堅(jiān)實(shí)步伐。

中報(bào)凈利三連虧

在積極布局新業(yè)務(wù)的背后，香飄飄中報(bào)已連續(xù)三年出現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)虧損的情況，今年上半年更是虧損1.29億元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2020年上半年，香飄飄開(kāi)始出現(xiàn)中報(bào)凈利虧損的情況。2020年上半年，香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為9.91億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-6388萬(wàn)元。2021年上半年，香飄飄虧損有所減少，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為10.88億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-6226萬(wàn)元。今年上半年，香飄飄營(yíng)收、凈利雙雙下滑，凈利虧損情況加劇。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，香飄飄實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為8.59億元，同比下降21.05%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-1.29億元，同比下降107.57%。

從整體年度來(lái)看，香飄飄近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，并?021年出現(xiàn)下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，香飄飄實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為39.78億元、37.61億元、34.66億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為3.47億元、3.58億元、2.23億元。

同時(shí)，香飄飄在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也不甚理想，近兩年多以來(lái)，按后復(fù)權(quán)形式統(tǒng)計(jì)，香飄飄股價(jià)已跌去六成。

香飄飄證券事務(wù)部對(duì)記者表示，近年來(lái)，在疫情影響反復(fù)、居民消費(fèi)意愿收縮、原材料成本上漲等情況下，公司業(yè)績(jī)承壓，表現(xiàn)出不同程度的經(jīng)營(yíng)困難。在行業(yè)健康化升級(jí)的趨勢(shì)下，此次合作聚焦燕麥植物基產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)拓，進(jìn)一步探索健康飲品更大的產(chǎn)業(yè)空間，未來(lái)有望提升公司業(yè)績(jī)。

在盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，伴隨著整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)的奶茶市場(chǎng)逐漸進(jìn)入了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)配的市場(chǎng)狀態(tài)，像香飄飄這種以速溶奶茶為主的品牌，想要得到長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展變得更加困難。從某種意義上來(lái)說(shuō)，香飄飄就已經(jīng)陷入了自己的路徑依賴之中，如何推陳出新是香飄飄目前最大的難題。

朱丹蓬也表示，目前香飄飄的股價(jià)、凈利情況都不算理想，在此背景下，本次加入植物基這一較有前景的賽道，或?qū)⒏淖児灸壳暗睦Ь场?/p>

多家公司已布局

植物基，是指以植物為主，打造新型食品和飲料產(chǎn)品，用植物蛋白代替動(dòng)物蛋白，常見(jiàn)應(yīng)用為人造肉、植物奶等，以及以此為基礎(chǔ)原料，研發(fā)制作出的口味豐富、形態(tài)多樣的食品和飲料。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，植物基產(chǎn)品是一個(gè)新興賽道，也是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，未來(lái)發(fā)展前景十分廣闊。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已有佳禾食品、海融科技等多家上市公司布局植物基產(chǎn)業(yè)。根據(jù)佳禾食品2022年半年報(bào)，公司目前的植物基產(chǎn)品主要包括燕麥奶、燕麥漿、燕麥粉以及椰漿產(chǎn)品等，雖然今年上半年佳禾食品植物基產(chǎn)品的營(yíng)收占比僅為4.48%，但相對(duì)于去年同期1.88%的占比已有所提升。海融科技2022年半年報(bào)也顯示，公司積極布局健康食品和植物基戰(zhàn)略，陸續(xù)推出“飛蛋”、植物蛋白飲料巴旦木奶等一系列的植物基產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)對(duì)高蛋白、低負(fù)擔(dān)的產(chǎn)品需求。此外，承德露露表示，“杏仁相關(guān)的食品、飲料及其他的植物基飲品等均在公司的研發(fā)范疇內(nèi)”；歡樂(lè)家則表示，新品研發(fā)將重點(diǎn)圍繞公司核心產(chǎn)品椰子汁飲料，打造“椰汁+”的植物基產(chǎn)品矩陣。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)投資專家鄧之東表示，植物基目前已成為新興食品領(lǐng)域又一備受關(guān)注的細(xì)分市場(chǎng)。消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)不斷發(fā)展，技術(shù)進(jìn)步助力植物基產(chǎn)品更加“平民化”，政策標(biāo)準(zhǔn)支持植物基行業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)外巨頭紛紛布局加碼投資，預(yù)計(jì)2024年全球植物基市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)355億美元，市場(chǎng)前景廣闊。

不過(guò)，町芒研究院研報(bào)在肯定植物基發(fā)展前景的同時(shí)提到，植物基產(chǎn)品在高速發(fā)展的同時(shí)行業(yè)痛點(diǎn)也開(kāi)始顯現(xiàn)，比如行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不健全、產(chǎn)品創(chuàng)新力不足、產(chǎn)品定價(jià)較高、夸大宣傳且同質(zhì)化嚴(yán)重等。相關(guān)企業(yè)未來(lái)想要長(zhǎng)久發(fā)展，要走的路還很長(zhǎng)。