股神榜：華統(tǒng)股份、青達(dá)環(huán)保、老鳳祥

上期薦股排名（2022年09月05日-2022年09月16日）

累計(jì)排名

收盤收益=（本期收盤價(jià)—上期收盤價(jià)）/上期收盤價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

本期招商證券推薦的神火股份跑贏指數(shù)最多，但累計(jì)收益再度全軍覆沒(méi)。

招商證券收盤收益：7.33%

神火股份（000933）：公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入216.46億元，同比增加39.46%;歸母凈利潤(rùn)45.36億元，同比增加210.07%。Q2凈利潤(rùn)25.9億元，同比環(huán)比分別增195%、33%。利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于煤鋁漲價(jià)和云南神火的電解鋁放量，此外上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用3.7億，同比減少5.3億元。

通過(guò)多年的努力，公司不良、無(wú)效資產(chǎn)持續(xù)出清，資產(chǎn)質(zhì)量得到根本改善，資產(chǎn)負(fù)債表得到明顯修復(fù)，實(shí)現(xiàn)了輕裝上陣。加上水電鋁+煤電鋁一體化的優(yōu)勢(shì)，以及電池鋁箔深加工快速擴(kuò)張，公司盈利能力不斷增強(qiáng)。公司去年現(xiàn)金分紅比例31%，上市以來(lái)33%。按照31%分紅比例，股息率超過(guò)5%。公司是國(guó)內(nèi)唯一煤電鋁+水電鋁——雙零箔電池箔深加工多元一體化的公司。考慮鋁成本優(yōu)勢(shì)，和電池箔雙零箔的成長(zhǎng)性，估值有待提升。

本周個(gè)股推薦：瑞豐新材（300910）

華統(tǒng)股份002840

公司8月份的生豬出欄同比及環(huán)比高增長(zhǎng)再次證明了公司的養(yǎng)殖能力，2022全年月度出欄均有望維持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，預(yù)計(jì)公司2022-2024年出欄有可能依次實(shí)現(xiàn)130萬(wàn)、300萬(wàn)和500萬(wàn)頭，當(dāng)前公司明年對(duì)應(yīng)的頭均市值接近3000元/頭，成長(zhǎng)性及估值修復(fù)空間足夠。近期豬價(jià)上漲達(dá)到22元/公斤以上，行業(yè)景氣有望持續(xù)上行;從標(biāo)的方面，公司憑借區(qū)域、后發(fā)和資金三大優(yōu)勢(shì)，有望成為這一輪最好的周期成長(zhǎng)股之一。

華統(tǒng)養(yǎng)殖資產(chǎn)應(yīng)享有更高估值，因?yàn)檎憬B(yǎng)殖資產(chǎn)具備稀缺性（浙江豬價(jià)高&散戶少帶來(lái)非洲豬瘟防控壓力小），華統(tǒng)股份單頭生豬銷售具備明顯的超額收入，公司未來(lái)有望憑借地域高豬價(jià)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更高頭均盈利，現(xiàn)金持續(xù)能力或?qū)?yōu)于同行。

國(guó)信證券

老鳳祥600612

公司發(fā)布2022年H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收337.40億元，同增6.80%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.90億元，同減14.53%;其中，2022Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收152.98億元，同增6.29%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.84億元，同增23.00%。

截至2022年上半年，老鳳祥共計(jì)擁有全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到5055家（含海外銀樓15家），較去年末凈增加110家，其中自營(yíng)銀樓、網(wǎng)點(diǎn)為188家，連鎖加盟店4867家，凈增加108家。公司擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)?；a(chǎn)制造能力、全國(guó)性的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，走“品牌聯(lián)動(dòng)”、“立體式經(jīng)營(yíng)”的新路，堅(jiān)持自營(yíng)銀樓、合資公司、總經(jīng)銷、經(jīng)銷商、專賣店“五位一體”的立體營(yíng)銷模式。公司作為黃金行業(yè)龍頭，品牌歷史悠久構(gòu)建高壁壘，渠道鋪設(shè)快速卓有成效，有望抓住后疫情時(shí)代發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升市占率。

天風(fēng)證券

青達(dá)環(huán)保688501

公司發(fā)布2022年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.14億元，同比+23.67%，歸母凈利潤(rùn)637.74萬(wàn)元，同比+70.41%，扣非歸母凈利潤(rùn)419.88元，同比+464.43%。

公司2022年上半年訂單量同比增加，尤其低溫?zé)煔庥酂嵘疃然厥障到y(tǒng)、全負(fù)荷脫硝系統(tǒng)、配件保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)。火電靈活性改造為成本最低的調(diào)峰方式，有望成為新能源調(diào)峰主力，全負(fù)荷脫硝系統(tǒng)為火電靈活性改造必需產(chǎn)品，公司市占率較高，今年地方政府和發(fā)電集團(tuán)推進(jìn)速度在加快，未來(lái)全負(fù)荷脫硝業(yè)務(wù)有望保持高速增長(zhǎng)。此外，公司自主研發(fā)的脫硫廢水零排放、鋼渣處理、清潔能源消納產(chǎn)品在未來(lái)兩年有望快速起量，帶來(lái)第二成長(zhǎng)曲線。

中信建投

瑞豐新材300910

公司發(fā)布2022年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入10.2億元，同比增長(zhǎng)110.1%，歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)40.5%;其中二季度單季實(shí)現(xiàn)收入6.2億元，同比增長(zhǎng)161%，歸母凈利潤(rùn)9460萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)109.5%。

公司產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入收獲期，即將迎來(lái)快速成長(zhǎng)新階段。公司潤(rùn)滑油添加劑整體技術(shù)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，2021年初公司提出以單劑為主向復(fù)合劑為主的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，銷售結(jié)構(gòu)的變化短期內(nèi)對(duì)單劑的銷量產(chǎn)生不利影響，但公司堅(jiān)定推進(jìn)轉(zhuǎn)型，核心客戶準(zhǔn)入取得突破，復(fù)合劑銷量增長(zhǎng)較快，認(rèn)證通過(guò)并得到下游準(zhǔn)入后，未來(lái)銷量有望加速增長(zhǎng)。2021年底公司擁有潤(rùn)滑油添加劑產(chǎn)能10.1萬(wàn)噸/年，在建產(chǎn)能22.52萬(wàn)噸/年，今明兩年將陸續(xù)建成投產(chǎn)，有望大幅提升公司成長(zhǎng)性。

招商證券

錦江酒店600754

公司恢復(fù)及拓店均為行業(yè)領(lǐng)先水平。①海外需求回暖目前已經(jīng)恢復(fù)至19年同期水平，征用房彌補(bǔ)需求損失，租金及社保補(bǔ)貼是核心原因，錦江自身效率持續(xù)優(yōu)化亦有所貢獻(xiàn);②市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)恢復(fù)進(jìn)度已有預(yù)期，Q2新開352家，凈增218家，與華住處同一水平，領(lǐng)先其他企業(yè);③下調(diào)拓店指引至1，200家（此前為1，500），下調(diào)及幅度均符合預(yù)期。

公司擬發(fā)行GDR登陸瑞士交易所，或?qū)㈤_啟資產(chǎn)整合。GDR以新增發(fā)的公司A股為基礎(chǔ)，本次增發(fā)擬定增不超過(guò)2億股A股普通股股本;融資幣種為外幣，目的為滿足海外業(yè)務(wù)發(fā)展需要;重大沖擊后酒店行業(yè)進(jìn)入資本整合期，海外融資為后續(xù)資產(chǎn)整合與尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購(gòu)機(jī)會(huì)做儲(chǔ)備，將推動(dòng)公司突破產(chǎn)品、品牌和規(guī)模天花板。

國(guó)泰君安

中寵股份002891

公司發(fā)布2022年半年報(bào)，22H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.89億元，同比增長(zhǎng)26.42%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6835萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.62%。分季度來(lái)看，單Q2公司實(shí)現(xiàn)收入7.97億元，同比增長(zhǎng)14.24%，凈利潤(rùn)4495萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.62%，去年Q2基數(shù)相對(duì)較高，加上今年Q1部分客戶提前下單，導(dǎo)致今年Q2同比增速有所放緩。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，上半年公司境外收入11.42億元（同比+27%），海外需求持續(xù)旺盛，毛利率15.32%（同比-4.24pcts），下降系美國(guó)雞肉原材料快速上漲所致，預(yù)計(jì)隨著價(jià)格調(diào)整，下半年毛利率有望回升;境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.83億元（同比+22%），受國(guó)內(nèi)新冠疫情影響，增速有所放緩，毛利率32%（同比+3.02pcts），隨著新產(chǎn)能釋放及提價(jià)，毛利率改善。隨著人民幣貶值，下半年海外業(yè)務(wù)盈利有望逐步得到釋放。

中信證券

天華超凈300390

公司發(fā)布2022年半年報(bào)，2022年H1公司營(yíng)業(yè)收入77.76億元，同比+443.2%;歸母凈利潤(rùn)35.12億元，同比+1023.4%。其中Q2營(yíng)業(yè)收入43.88億元，同比+474.8%，歸母凈利潤(rùn)19.93億元，同比+1097.5%。

鋰鹽業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊增，助推公司毛利大幅提升。（1）量：據(jù)公告，子公司天宜鋰業(yè)（公司持股75%）一期2萬(wàn)噸產(chǎn)能已達(dá)產(chǎn)，得益于二期2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)，2022年H1產(chǎn)銷或有效釋放，2022年H1子公司天宜鋰業(yè)營(yíng)業(yè)收入72.12億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.46億元。（2）價(jià)：2022年H1SMM電池級(jí)氫氧化鋰不含稅均價(jià)36.6萬(wàn)元/噸，同比增幅可觀。后續(xù)氫氧化鋰產(chǎn)能規(guī)劃約16萬(wàn)噸，產(chǎn)能彈性可期;同寧德時(shí)代在股權(quán)、資源、冶煉合作密切，冶煉產(chǎn)能或持續(xù)釋放。

安信證券

廣汽集團(tuán)601238

公司發(fā)布8月產(chǎn)銷快報(bào)，8月廣汽產(chǎn)量達(dá)21.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)86.8%，環(huán)比減少6.1%，銷量21.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)78.0%，環(huán)比減少1.0%，公司8月產(chǎn)/銷同比70%以上增長(zhǎng)的原因主要系缺芯導(dǎo)致同期基數(shù)較低所致。廣汽今年累計(jì)銷量達(dá)158.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.4%，表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)。

電動(dòng)車方面，8月埃安銷量達(dá)2.7萬(wàn)臺(tái)，同環(huán)比增長(zhǎng)132.7%/7.9%，月銷量繼續(xù)創(chuàng)新高。目前埃安在手訂單充沛，未來(lái)在補(bǔ)貼政策末端效應(yīng)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)埃安銷量將繼續(xù)高增長(zhǎng)。考慮到集團(tuán)旗下主要品牌在混動(dòng)化與電動(dòng)智能化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，疊加政策催化，預(yù)計(jì)未來(lái)銷量將持續(xù)向好，其中，處于新車周期的廣本廣豐預(yù)計(jì)將成為今年公司的銷量與利潤(rùn)的主要增量貢獻(xiàn)方。

西南證券