基于金融科技的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

張萱 黎金靈

摘 要：金融科技應(yīng)用能提升金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)水平。本文構(gòu)建2011-2020年金融科技指數(shù)及金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指數(shù)，定量分析金融科技應(yīng)用對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的影響。研究表明：金融科技發(fā)展能促進(jìn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，對(duì)不同年齡階段金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)程度不同，特別是對(duì)“Z世代”群體的影響更大，其金融素養(yǎng)亟待提升。建議從多個(gè)維度保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益，發(fā)揮金融科技對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)作用，加強(qiáng)對(duì)“Z世代”群體金融知識(shí)的宣傳普及，強(qiáng)化對(duì)工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)信息披露的監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融科技;金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù);“Z世代”群體;金融監(jiān)管

一、引言

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展以來(lái)，人們對(duì)金融服務(wù)消費(fèi)需求日益增加，更多消費(fèi)者進(jìn)入金融領(lǐng)域影響著金融市場(chǎng)的發(fā)展。所謂金融消費(fèi)者，不僅包括傳統(tǒng)金融服務(wù)中的消費(fèi)者還包括購(gòu)買(mǎi)基金等新型金融產(chǎn)品或直接投資資本市場(chǎng)的中小投資者。隨著金融科技的快速發(fā)展，數(shù)字金融產(chǎn)品獲得大眾青睞，金融消費(fèi)者轉(zhuǎn)變?yōu)榫W(wǎng)民群體，出生于1995-2009年間的“Z世代”人群成為互聯(lián)網(wǎng)線上消費(fèi)主力軍，老年客群也步入數(shù)字生活，尤其是“Z世代”客群對(duì)金融產(chǎn)品好奇心較強(qiáng)，傾向超前消費(fèi)，并且熟悉各類線上平臺(tái)操作，但普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與判斷能力，其權(quán)益最容易受損害。金融科技在金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)應(yīng)用具有兩面性：一方面，金融借助科技的力量實(shí)現(xiàn)了“金融脫媒”，滿足了“長(zhǎng)尾人群”的金融需求，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和人工智能等技術(shù)的運(yùn)用為解決傳統(tǒng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題提供了技術(shù)保障，云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，增強(qiáng)風(fēng)控能力，有效緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題，區(qū)塊鏈技術(shù)使信息透明，人工智能實(shí)現(xiàn)智能化消費(fèi)金融;另一方面，“金融+科技”產(chǎn)品日益復(fù)雜，對(duì)金融消費(fèi)者金融專業(yè)知識(shí)要求更高，部分網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，盜刷信用卡、泄露數(shù)據(jù)露等侵害消費(fèi)者權(quán)益。因此，探究金融科技對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的影響，對(duì)促進(jìn)金融科技健康發(fā)展具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

本文利用主成分分析法分別構(gòu)建了我國(guó)2011—2020年金融科技指數(shù)與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指數(shù)，通過(guò)實(shí)證分析金融科技對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的影響，在此基礎(chǔ)上對(duì)不同年齡階段金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)進(jìn)行實(shí)證分析，然后提出針對(duì)性的對(duì)策建議。本文將在與時(shí)俱進(jìn)運(yùn)用金融科技手段保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益方面進(jìn)行積極的探討，論文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是定量分析金融科技與金融消費(fèi)者權(quán)益的關(guān)系，彌補(bǔ)已有研究在定量分析兩者關(guān)系方面的缺乏;二是定量分析金融科技對(duì)不同年齡階段的網(wǎng)民的消費(fèi)權(quán)益保護(hù)程度。

二、理論分析與研究假說(shuō)

金融科技旨在運(yùn)用現(xiàn)代科技技術(shù)創(chuàng)新金融產(chǎn)品、服務(wù)模式，能夠?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的發(fā)展提質(zhì)增效，在金融領(lǐng)域有較多應(yīng)用場(chǎng)景。其中，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能等金融科技核心技術(shù)廣泛應(yīng)用于消費(fèi)金融領(lǐng)域，不僅能夠改善金融消費(fèi)者體驗(yàn)、優(yōu)化金融消費(fèi)結(jié)構(gòu)，還利于金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，并為其實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展注入全新的驅(qū)動(dòng)力（趙大偉，2021）：一是金融科技帶來(lái)的數(shù)字化服務(wù)具有方便快捷、邊際成本低、門(mén)檻低等特征，在普惠金融方面天然具有優(yōu)勢(shì)，能夠打破時(shí)間和空間的限制，擴(kuò)大金融覆蓋范圍，提高金融服務(wù)的可獲得性，保障了更多沒(méi)有銀行賬戶的貧困的“長(zhǎng)尾人群”享受金融服務(wù)的權(quán)利并帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值;二是金融科技技術(shù)的應(yīng)用能對(duì)金融知識(shí)的獲取提供數(shù)字化平臺(tái)和多元化渠道，加大金融教育，進(jìn)一步增強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)自身合法權(quán)益的意識(shí)，減少侵權(quán)行為的發(fā)生（尹優(yōu)平，2017）。秦子祥（2021）認(rèn)為線上糾紛平臺(tái)能高效、便捷解決金融消費(fèi)者權(quán)益問(wèn)題;三是金融科技的應(yīng)用能夠保障金融消費(fèi)者的知情權(quán)與信息安全。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)具有信息共享、不可篡改、非對(duì)稱加密等特征，不僅能解決信息不對(duì)稱問(wèn)題還能保護(hù)金融消費(fèi)者的隱私不被泄露;四是金融科技能為金融消費(fèi)者提供個(gè)性化服務(wù)，增強(qiáng)其消費(fèi)體驗(yàn)，特別是NLP（自然語(yǔ)言處理技術(shù)）的應(yīng)用，更是提高金融服務(wù)質(zhì)量（姚亞輝，2019）。

由此本文提出第一個(gè)假設(shè)：金融科技的發(fā)展促進(jìn)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

根據(jù)人類行為的有限理性理論，赫伯特·西蒙提認(rèn)為，人在主觀上追求的絕對(duì)理性和客觀上能達(dá)到的程度存在矛盾。諾斯對(duì)有限理性做出了進(jìn)一步解釋，他認(rèn)為，有限理性不僅與主觀感受有關(guān)，客觀存在也會(huì)導(dǎo)致有限理性。主觀上，人的智力水平和認(rèn)知能力存在物理上的限制，人不可能全知全能;客觀上，外部環(huán)境充滿變化，其不確定性與復(fù)雜性往往導(dǎo)致出現(xiàn)信息不對(duì)稱現(xiàn)象。此外，根據(jù)皮亞杰的認(rèn)知發(fā)展理論，不同年齡階段的人群對(duì)于新事物的認(rèn)知程度與接受程度也有很大不同。零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)報(bào)告（2021）》顯示：我國(guó)金融消費(fèi)者的絕大多數(shù)屬于網(wǎng)民群體，他們通過(guò)線上渠道獲取相關(guān)金融服務(wù)，并且其數(shù)量隨金融科技的發(fā)展而不斷增長(zhǎng)。但是不同年齡階段的網(wǎng)民認(rèn)知能力不同，其消費(fèi)偏好也不盡相同，80后、90后、甚至00后群體辦理線上金融業(yè)務(wù)的頻率明顯較大，對(duì)數(shù)字技術(shù)的依賴性較強(qiáng)。其中，在數(shù)億網(wǎng)民中最為突出的就是“Z世代”客群（1995-2009年出生人群），相比于其他年齡階段的金融消費(fèi)者，他們具有以下六種消費(fèi)態(tài)度：一是主要依據(jù)興趣進(jìn)行消費(fèi);二是偏好以“輸出內(nèi)容”的方式進(jìn)行消費(fèi);三是愛(ài)國(guó)熱情高漲，偏好消費(fèi)國(guó)貨;四是樂(lè)意追隨偶像消費(fèi);五是以線上消費(fèi)為主導(dǎo);六是“美妝經(jīng)濟(jì)”和“萌寵經(jīng)濟(jì)”盛行?？傊癦世代”群體偏好超前消費(fèi)，更愿意非理性的凸顯個(gè)性，主要依靠信貸杠桿擴(kuò)大消費(fèi)能力，但這一年齡階段的群體數(shù)字金融素養(yǎng)整體不高，缺乏金融知識(shí)和權(quán)益保護(hù)意識(shí)，難以識(shí)別和應(yīng)對(duì)金融科技時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，自身權(quán)益易受損害。劉雨川（2018）認(rèn)為目前對(duì)我國(guó)權(quán)益保護(hù)不甚了解的金融消費(fèi)者占60%，金融消費(fèi)者群體呈年輕化、低收入趨勢(shì)，新金融平臺(tái)的客戶向低學(xué)歷，低收入群體滲透，這些群體資信脆弱、更容易抵受不住金融科技公司的營(yíng)銷(xiāo)誘惑從而造成過(guò)度負(fù)債。Annamaria等（2007）對(duì)金融文盲的成因和后果進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)應(yīng)對(duì)不同人群進(jìn)行精準(zhǔn)的金融教育。

由此提出本文提出假設(shè)H2：金融科技對(duì)不同年齡階段的網(wǎng)民消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)影響程度不同。

三、實(shí)證分析

1.模型設(shè)定

本文首先分析金融科技的應(yīng)用是否對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)影響，然后分析不同年齡階段金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)情況?；貧w模型如式（1）所示：

（1）

（1）式中，下標(biāo)t表示年份。XF是被解釋變量，表示金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指數(shù)：Fi是核心解釋變量，表示金融科技，Control表示一系列，為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源

由于金融科技發(fā)展時(shí)間較短，本文選取的數(shù)據(jù)時(shí)間為2011-2020年，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指標(biāo)計(jì)算的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局，銀保監(jiān)會(huì)年報(bào)，透明國(guó)際網(wǎng)站以及中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心，其中金融科技指數(shù)通過(guò)在百度指數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行文本挖掘法計(jì)算各關(guān)鍵詞詞頻，所有計(jì)算過(guò)程通過(guò)Excel、SPSS和Stata16等統(tǒng)計(jì)軟件完成。

3.變量選取

（1）本文的被解釋變量為金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指數(shù)XF。本文參考宋晨晨等（2015）對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指標(biāo)體系的構(gòu)建方法，將其分為以下三個(gè)層次：第一層次為金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指數(shù)，可直接根據(jù)該指標(biāo)的大小判斷金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)的程度與效果;第二層次為影響該指數(shù)的幾個(gè)方面的因素，分別反映了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的各個(gè)細(xì)分目標(biāo);第三層次為能對(duì)各方面因素產(chǎn)生影響的若干具體指標(biāo)。綜合劉超等（2020）的指標(biāo)選取情況，最終選定反映金融發(fā)展水平、金融普惠性、金融公平的相關(guān)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)指標(biāo)體系;解釋變量是金融科技指數(shù)Fi。目前，金融科技發(fā)展水平衡量有北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)和文本挖掘法（沈悅和郭品，2019），前者主要是用于衡量地域差異，因此本文借鑒沈悅和郭品（2019），通過(guò)文本挖掘法，利用百度指數(shù)數(shù)據(jù)庫(kù)搜索2011-2020年每個(gè)關(guān)鍵詞的詞頻。最后將2011—2020年每個(gè)關(guān)鍵詞的詞頻利用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS，合成我國(guó)金融科技指數(shù);控制變量選擇了網(wǎng)民數(shù)量WM以及企業(yè)信息披露程度PL（取值范圍為1—10，0=較少披露，10=較多披露）這兩個(gè)控制變量，企業(yè)信息披露并且將網(wǎng)民分為不同年齡階段，分別是10-19歲，20-29歲，30-39歲，40-39歲，50-59歲，60-69歲。

4.描述性統(tǒng)計(jì)特征

從最小值和最大值來(lái)看，網(wǎng)民總數(shù)量在2011-2020年，波動(dòng)最大，但在可控范圍內(nèi)。從均值來(lái)看，企業(yè)信息披露程度指數(shù)均值最大。不同年齡階段中20-29歲網(wǎng)友數(shù)量最多，60歲以上網(wǎng)友數(shù)量最少。

5.相關(guān)性檢驗(yàn)

經(jīng)過(guò)多重共線性檢驗(yàn)，結(jié)果通過(guò)VIF檢驗(yàn)。 因此，本文將會(huì)構(gòu)建如下2個(gè)回歸模型：

（2）

（3）

公式（3）中的表示的是1-6，AGE1-6分別表示的是10-19歲，20-29歲，30-39歲，40-49歲，50-59歲，60歲以上，并且上述兩個(gè)模型均通過(guò)VIF檢驗(yàn)。

6.實(shí)證分析結(jié)果

由表2可以看出，金融科技指數(shù)、網(wǎng)民數(shù)量和企業(yè)信息披露指數(shù)均在1%的水平上顯著。說(shuō)明金融科技對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)具有顯著的促進(jìn)作用，網(wǎng)友數(shù)量對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)也具有正向作用。企業(yè)信息的披露指數(shù)對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)有負(fù)向影響。也可以看出除了30-39歲網(wǎng)友占比在10%下顯著，其余年齡階段占比均在1%和5%下顯著。10-39歲這三個(gè)年齡階段，金融科技的發(fā)展不利于這三個(gè)年齡階段金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，特別是10-19歲這個(gè)年齡階段的人群。而在40-60歲以上人群，金融科技的發(fā)展促進(jìn)了這三個(gè)年齡階段金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，特別是40-49歲這個(gè)年齡階段的人群。上述提出的兩個(gè)假設(shè)均得以證明。

7.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于影響金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)因素可能存在遺漏，劉超等（2020）構(gòu)建方法加入居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，因此本文加入居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)增速進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果通過(guò)穩(wěn)健性檢驗(yàn)，變量顯著性未發(fā)生明顯變化，與上述回歸結(jié)果正負(fù)號(hào)相同，說(shuō)明本文結(jié)果是穩(wěn)健的。

四、總結(jié)與建議

為了定量研究金融科技對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的影響，本文運(yùn)用文本挖掘法和主成分分析法構(gòu)建了2011-2020年金融科技指數(shù)和金融消費(fèi)者權(quán)益指數(shù)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）金融科技的發(fā)展有利于金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。金融科技的應(yīng)用能緩解金融消費(fèi)者信息不對(duì)稱問(wèn)題，解決傳統(tǒng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的技術(shù)問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)用監(jiān)管科技能給金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)提供有效保障。（2）網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，不同年齡階段的金融消費(fèi)者其權(quán)益保護(hù)程度不同，最典型的是“Z世代”群體?！癦世代”為線上金融服務(wù)的主流人群，享受著科技進(jìn)步帶來(lái)的便捷，更傾向于超前消費(fèi)，但同時(shí)也缺乏識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，其消費(fèi)權(quán)益更易受到侵害，因此政府應(yīng)適當(dāng)實(shí)施“傾斜政策”重點(diǎn)關(guān)注對(duì)“Z世代”群體的金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)。基于研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

一是發(fā)展金融科技帶動(dòng)普惠金融發(fā)展，同時(shí)將金融科技積極應(yīng)用于金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)場(chǎng)景中。例如，將隱私計(jì)算技術(shù)應(yīng)用于挖掘金融消費(fèi)者信息中，能在不對(duì)外泄露原始數(shù)據(jù)的前提下，滿足消費(fèi)者的需求，并為其提供針對(duì)性的金融服務(wù);利用人工智能技術(shù)進(jìn)行人臉識(shí)別等身份認(rèn)證，能為金融消費(fèi)者的賬戶及資金安全提供多重保障;利用金融科技建立金融消費(fèi)者解決問(wèn)題和維權(quán)平臺(tái)，減少繁瑣的維權(quán)流程，提高維權(quán)效率。

二是利用金融科技加強(qiáng)對(duì)“Z世代”群體的金融知識(shí)普及，特別是針對(duì)“校園貸”問(wèn)題的宣傳教育。“Z世代”群體上網(wǎng)率高，偏好利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行線上學(xué)習(xí)，可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)獲取“Z世代”群體相關(guān)信息，對(duì)其精準(zhǔn)推送相關(guān)金融知識(shí)，加強(qiáng)金融教育，從而提高其整體金融素養(yǎng)。

三是運(yùn)用金融科技提高企業(yè)信息披露的程度。例如，金融科技公司可以利用大數(shù)據(jù)獲取企業(yè)內(nèi)外部信息，將內(nèi)部信息外部化，提高信息透明度，便于金融消費(fèi)者做出消費(fèi)決策;政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以利用機(jī)器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)挖掘算法，綜合刻畫(huà)企業(yè)的信息披露程度，精準(zhǔn)信息披露評(píng)分，將評(píng)分作為是否重點(diǎn)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)之一，激勵(lì)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行信息披露。

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