【誤區(qū)三】保值增值是理財(cái)首要目標(biāo)

王力

一些人認(rèn)為通脹就是保值增值的標(biāo)準(zhǔn)，只有跑贏了通脹，才能算是實(shí)現(xiàn)了保值增值的目標(biāo)。國際上公認(rèn)將CP（I國內(nèi)稱為全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)），作為通脹率的重要參考。CPI是反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動(dòng)趨勢及程度的相對(duì)數(shù)，通俗點(diǎn)來說，就是用一些商品價(jià)格的變動(dòng)率來反映整體物價(jià)變化情況。由于消費(fèi)物價(jià)對(duì)個(gè)人和家庭生活影響比較大，所以這個(gè)指標(biāo)受到了重視。但要強(qiáng)調(diào)的是，CPI不等于通脹，它只是反映生活成本的一個(gè)指標(biāo)。

持有該標(biāo)準(zhǔn)的人認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)家庭的資產(chǎn)增值速度和CPI增長速度相等的時(shí)候，從社會(huì)平均水平來說，這個(gè)家庭的商品購買力是沒有變化的，也就是實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的保值。如果這個(gè)家庭的資產(chǎn)增值速度超過了CPI增長速度，那么他的商品購買力變強(qiáng)了，也就實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的增值。

那么問題來了，近年來我國的CPI是多少？根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，從2000年到2021年，全國的CPI數(shù)值平均僅為2.18%（詳情見表1）。這個(gè)數(shù)值意味著什么呢？當(dāng)前，大部分銀行3年定期存款的利率是2.6%，這意味著即使僅把錢存在銀行里，其收益也能超過CPI增速。

似乎是為了增加人們的焦慮感，一些所謂的專家提出了用M2的增速來表示通脹率。M2指的是廣義貨幣供應(yīng)量，指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款以及其他存款，包括了一切可能成為現(xiàn)實(shí)購買力的貨幣形式。M2的增速可以簡單理解成市場上全部貨幣數(shù)量的增速，所以持這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的人認(rèn)為，M2反映了貨幣超發(fā)的速度，只有家庭的財(cái)富增速比M2增速更快，才算實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值保值。

數(shù)據(jù)顯示，在2001年底，我國的M2為15.83萬億元，2021年底，這個(gè)數(shù)值為218.68萬億元，20年的時(shí)間增加了12.81倍，年化增長率超過了14%，能跑贏這個(gè)數(shù)值的只有部分大城市的房價(jià)。

有意思的地方又來了，雖然我們大多數(shù)人的投資都沒有跑贏M2增速，但和20年前相比，我們的生活并沒有因此變得更差。

在現(xiàn)實(shí)生活中，中國家庭的主要資產(chǎn)是房產(chǎn)，房產(chǎn)占居民家庭資產(chǎn)的比重在70%左右。如今，房價(jià)不漲了，有些地方的房價(jià)還出現(xiàn)了下跌，在這種情況下，要想實(shí)現(xiàn)超過M2增速的目的會(huì)很困難。

其實(shí)我們大可不必對(duì)此感到焦慮，只要生活一天比一天好，跑不贏M2增速又有什么關(guān)系呢？如果真要追求跑贏M2增速，就要將大部分資產(chǎn)投入高風(fēng)險(xiǎn)的投資中去，但這樣做，弄得不好就會(huì)出現(xiàn)巨虧，徒增自己的煩惱。