國際

IMF：新興經(jīng)濟體金融穩(wěn)定風險上升

4月19日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《全球金融穩(wěn)定報告》（GFSR），表示俄烏沖突導致全球金融環(huán)境明顯收緊，推升金融穩(wěn)定風險，許多新興市場的處境尤其艱難。報告顯示，由于俄烏市場受到制裁影響，市場流動性遭遇嚴重限制，以美元計價的主權債券的違約概率非常高。另外，新興市場銀行持有的國內主權債務已大幅上升，隨著全球融資環(huán)境趨緊和地緣政治緊張局勢加劇，更緊密的“主權—銀行聯(lián)系”使新興市場的政策權衡取舍變得更為復雜。

通脹壓力下多國收緊貨幣政策日本維持寬松

美國3月CPI同比增長8.5%，漲幅創(chuàng)1981年12月以來最高紀錄，凸顯通脹形勢日益嚴峻。為應對通脹，美聯(lián)儲3月已宣布加息25個基點，市場普遍預測美聯(lián)儲將在5月繼續(xù)加息50個基點。對通脹高企的擔憂與貨幣政策收緊預期推動美國國債持續(xù)遭到拋售，當?shù)貢r間4月11日，20年期美債收益率上升至3.01%，為2020年5月美國財政部恢復發(fā)行20年期國債以來最高。同期，韓國、新加坡、加拿大和新西蘭等多國央行持續(xù)采取措施收緊貨幣政策。28日，日本央行宣布維持超寬松貨幣政策，通過無限量購買國債，使長期利率維持在零左右。

彭博全球綜合指數(shù)跌破100

4月5日，作為政府與公司債券基準的彭博全球綜合指數(shù)（Bloomberg Global Aggregate Index）跌至99.9，低于關鍵的100水平。這是自2008年以來，該指數(shù)首次以低于面值的價格進行交易。今年以來，通脹高企促使多家央行加快加息計劃，全球投資者大幅減持債券。俄烏局勢升級后，全球通脹壓力不斷上升，疊加疫情在各地反彈，加劇了市場對全球經(jīng)濟能否經(jīng)受住融資成本持續(xù)上升的擔憂。

全球負利率債券規(guī)模急劇下滑

據(jù)報道，4月中旬全球負利率債券規(guī)模已降至約2.7萬億美元，是2015年以來的最低水平，較去年12月中旬的逾14萬億美元下跌超過11萬億美元。隨著歐洲央行貨幣政策轉向緊縮，歐元區(qū)負收益率債券規(guī)模大幅下降，是此次全球負收益率債券規(guī)模大減的主要驅動力，其負收益率債券規(guī)模從去年12月的逾7萬億美元降至今年4月中旬的4000億美元。目前日本央行仍維持超寬松貨幣政策態(tài)度，其負收益?zhèn)颜既蜇撌找媛蕚?0%以上。

高收益能源類債券

受全球投資者追捧

4月，高收益能源類債券和高收益?zhèn)笖?shù)之間的收益率差距快速縮小，以頁巖為首的油氣債券市場呈現(xiàn)反彈征兆。由于兩大國際基準油價始終維持在高位，油氣類公司發(fā)債融資需求下降，一季度全球石油、天然氣和煤炭公司發(fā)行債券數(shù)量創(chuàng)10年來最低水平。據(jù)報道，大批投資者正在持續(xù)購入頁巖油氣企業(yè)的債券，信貸評級機構近期將幾家美國頁巖油氣生產商的信用評級升級，反映出頁巖行業(yè)的資產負債表日趨強勁。此外，越來越多的油氣企業(yè)將環(huán)境、社會和治理因素納入投資決策，也從側面提振了其債券的吸引力。

多個外國組織

加入俄建立的支付系統(tǒng)

當?shù)貢r間4月18日，俄羅斯中央銀行表示，已有來自12個國家的52個外國組織加入了俄羅斯建立的金融信息傳遞系統(tǒng)。西方國家的制裁切斷了俄羅斯大部分外匯儲備結算，其中包括銀行和企業(yè)，發(fā)展本國貨幣支付至關重要。據(jù)報道，俄羅斯已研發(fā)了按SWIFT標準運行的俄央行金融信息傳遞系統(tǒng)，并與許多國家啟動并推進此類雙邊項目。