融資租賃企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控探討

宋其煒

[摘 要]隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資租賃作為一種新型的金融方式，已經(jīng)被人們廣泛接受。目前，我國(guó)融資租賃企業(yè)得到了快速發(fā)展，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。然而隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益復(fù)雜化，融資租賃企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響融資租賃企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。因此，融資租賃企業(yè)需要加大對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的研究力度。文章從融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，分析了融資租賃企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源，并提出了融資租賃企業(yè)管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，目的是規(guī)避融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)融資租賃企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定的長(zhǎng)期發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]融資租賃企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);管控

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.14.003

[中圖分類號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0194（2020）14-000-02

1? ? ?融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃業(yè)務(wù)具備融物、融資的雙重特征，融資租賃業(yè)務(wù)主要涉及承租人、出租人、供應(yīng)商三方，涉及范圍廣泛且復(fù)雜。融資租賃企業(yè)在開展融資租賃業(yè)務(wù)過程中，經(jīng)營(yíng)特征體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。一方面，融資租賃企業(yè)的租賃物通常情況下為機(jī)器設(shè)備、輪船等大型物件，承租期長(zhǎng)，租期一般為3～5年，甚至長(zhǎng)達(dá)10～20年;從承租人的經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)規(guī)定還款方法，比銀行貸款的方式更加靈活。另一方面，融資租賃物多是根據(jù)承租方的需求進(jìn)行定制式購(gòu)買，多為非標(biāo)類設(shè)備，如果承租人違約，此類設(shè)備很難再租出或者出售，對(duì)出租人的資金周轉(zhuǎn)造成較大影響。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日益復(fù)雜化，融資租賃企業(yè)會(huì)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括資金籌集風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和回收資金風(fēng)險(xiǎn)。

1.1? ?資金籌集風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段，比較普遍的籌集資金的方式為銀行貸款、債券、股票，受國(guó)家政策變化和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，貸款利率會(huì)發(fā)生較大波動(dòng)，增加了融資租賃企業(yè)使用資金的成本。同時(shí)，由于獲得銀行貸款的條件較高，再加上一些中小型融資租賃企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)情況不確定，這類企業(yè)很難獲得銀行貸款，加大了融資租賃企業(yè)籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2? ?投資風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃行業(yè)本質(zhì)上屬于金融行業(yè)，實(shí)質(zhì)是從資金周轉(zhuǎn)中獲取利潤(rùn)，因此只有保證資金不斷流動(dòng)才能實(shí)現(xiàn)融資租賃企業(yè)資產(chǎn)保值增值的目標(biāo)。在融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程中，客戶的經(jīng)營(yíng)情況會(huì)直接影響融資租賃企業(yè)使用資金的風(fēng)險(xiǎn)，如果融資租賃企業(yè)在承租前不能嚴(yán)格篩選客戶，就會(huì)導(dǎo)致投資失敗，加大融資租賃企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.3? ?回收資金風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃企業(yè)的回收資金風(fēng)險(xiǎn)主要是由于承租人財(cái)務(wù)情況發(fā)生惡化，在規(guī)定時(shí)期內(nèi)不能向融資租賃企業(yè)足額支付租金，收回租金與給付貸款之間會(huì)出現(xiàn)時(shí)間差，加大了融資租賃企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2? ? ?融資租賃企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源

2.1? ?租賃資產(chǎn)管理因素

通常情況下，融資租賃設(shè)備大多具有非標(biāo)性。融資租賃企業(yè)在購(gòu)買設(shè)備的過程中并不了解其保值性，容易出現(xiàn)承租人通過虛構(gòu)融資設(shè)備等方法騙取融資租賃資金的現(xiàn)象。一般情況下，融資租賃設(shè)備為動(dòng)產(chǎn)，一些企業(yè)會(huì)與多家融資租賃企業(yè)簽訂合同以獲得較高的利潤(rùn)，并從其中選擇價(jià)格比較合理的融資租賃企業(yè)，這會(huì)給融資租賃企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失。融資租賃設(shè)備單體價(jià)值大，融資租賃企業(yè)如果不能全面考慮各種不利因素，可能遭受較大經(jīng)濟(jì)損失，導(dǎo)致融資租賃企業(yè)面臨較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

2.2? ?銀行利率因素

我國(guó)貸款的基本利率大概是6%，企業(yè)的融資成本會(huì)由于貸款利率提升而增加，如果融資租賃企業(yè)不能獲得較高的收益率，會(huì)加大融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃具有租賃周期長(zhǎng)、受國(guó)際國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響大的特點(diǎn)，比如，美聯(lián)儲(chǔ)加息行為、中美貿(mào)易摩擦?xí)o利率帶來較大的不穩(wěn)定性。

3? ? ?融資租賃企業(yè)管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

3.1? ?提高資本結(jié)構(gòu)的合理性

企業(yè)從銀行借入的短期借款能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的重要作用，在一定程度上能夠滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的資金需求，有利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。然而企業(yè)在得到財(cái)務(wù)杠桿利益的過程中，提高了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，當(dāng)企業(yè)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，會(huì)加快每股利潤(rùn)下降的速度。融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，雖然會(huì)提高財(cái)務(wù)杠桿帶來的收益，但融資租賃企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況將負(fù)債控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的過程中，合理利用企業(yè)留存收益，提高融資的多元化水平;改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理匹配企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和負(fù)債，提高融資租賃企業(yè)的償債能力，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。

3.2? ?合理應(yīng)用金融衍生工具

融資租賃企業(yè)中的融資租賃收入受到利率波動(dòng)的影響，會(huì)影響籌資利息。其中，融資租賃企業(yè)受到利率波動(dòng)的影響主要體現(xiàn)在應(yīng)收租賃款和長(zhǎng)期負(fù)債方面，因此，融資租賃企業(yè)在選擇固定利率和浮動(dòng)利率方面要保持一個(gè)合理的比例，例如，可以選擇相應(yīng)比例的浮動(dòng)比例與金融衍生工具相配合，實(shí)現(xiàn)有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，其中，金融衍生工具可以選擇以下幾種：利率期權(quán)、利率期貨、利率互換等。

3.3? ?創(chuàng)新融資租賃產(chǎn)品

近年來，融資租賃行業(yè)呈現(xiàn)了井噴式的發(fā)展趨勢(shì)，給融資租賃企業(yè)既帶來了機(jī)遇，又帶來了挑戰(zhàn)?，F(xiàn)階段，融資租賃企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，客戶對(duì)融資租賃的接納程度不斷提升，加大了融資租賃行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力，因此，融資租賃企業(yè)為了控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)融資租賃產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來控制投資過程中可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃企業(yè)可以采用以下模式對(duì)融資租賃產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，如委托租賃模式、杠桿租賃模式、轉(zhuǎn)租租賃模式等，以滿足不同客戶的各種需求。

3.4? ?控制業(yè)務(wù)實(shí)施過程中的風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃企業(yè)在業(yè)務(wù)操作過程中，管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是比較重要的，管理風(fēng)險(xiǎn)要從事前、事中、事后防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位管理。因此，融資租賃企業(yè)在制定內(nèi)部控制制度時(shí)，需要制定控制風(fēng)險(xiǎn)的制度，對(duì)承租人的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行詳細(xì)分析，這樣可以詳細(xì)了解承租人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，降低承租人帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)。第一，設(shè)置租前準(zhǔn)入原則。融資租賃企業(yè)在承租之前要整理客戶的相關(guān)資料，嚴(yán)格審核承租人準(zhǔn)入企業(yè)的條件，主要包括以下內(nèi)容：承租人的償債能力、財(cái)務(wù)情況、資信情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等。第二，對(duì)租賃物進(jìn)行評(píng)價(jià)。融資租賃企業(yè)在判斷承租客戶信用級(jí)別后，要分析租賃物的抵押價(jià)值，避免承租人違約將收回的租賃物進(jìn)行二手買賣，導(dǎo)致設(shè)備價(jià)值下降的情況。同時(shí)，融資租賃企業(yè)要對(duì)租賃抵押設(shè)備的價(jià)值進(jìn)行科學(xué)合理評(píng)估。第三，承租后持續(xù)追蹤承租人。融資租賃企業(yè)在開展租賃業(yè)務(wù)后，對(duì)承租人和承租資產(chǎn)進(jìn)行巡查和跟蹤，能夠有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體方法包括：定期巡查承租企業(yè)、定期巡查資產(chǎn)等。第四，監(jiān)控資金回收情況。融資租賃企業(yè)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)承租客戶是否出現(xiàn)逾期問題，統(tǒng)計(jì)不能回收的租金，提前做好資金準(zhǔn)備，減少由于現(xiàn)金流斷裂給融資租賃企業(yè)帶來的損失。

3.5? ?加強(qiáng)籌措、使用資金的風(fēng)險(xiǎn)防控

融資租賃企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要是融資租賃業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)需要較長(zhǎng)的周轉(zhuǎn)時(shí)間和大量的周轉(zhuǎn)資金。隨著融資租賃企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，需要的資金量越來越多，企業(yè)需要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)之間的合作，進(jìn)一步拓寬融資渠道，獲得較多的融資資金。首先，采用保理的方法轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款，保障現(xiàn)金流的作用。融資租賃保理業(yè)務(wù)就是融資租賃企業(yè)把承租人的租賃債權(quán)向保理商進(jìn)行打包出售，在這個(gè)過程中，承租人的管理權(quán)也被一并轉(zhuǎn)移，降低了承租人帶來的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，加強(qiáng)與信托公司合作。通過信托公司，融資租賃公司能夠獲得較多的資金供應(yīng)方，實(shí)現(xiàn)籌集資金多樣化的目標(biāo)，有利于完善資本結(jié)構(gòu)。最后，采用資產(chǎn)證券化的方法籌集資金。這種方法是通過轉(zhuǎn)讓債權(quán)獲得資金的一種有效籌集資金的方式，能夠縮短資金的周轉(zhuǎn)周期，加快租金的回收速度，提升資金的流動(dòng)性，降低融資租賃企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

3.6? ?建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

融資租賃企業(yè)通過完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，融資租賃企業(yè)要把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照影響程度等因素劃分為不同的等級(jí)，制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，在設(shè)置預(yù)警指標(biāo)的過程中要注意自身資產(chǎn)的流動(dòng)性。首先，要做好應(yīng)收賬款的監(jiān)管工作，提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)資金周轉(zhuǎn)目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn);其次，合理控制負(fù)債和資產(chǎn)，加強(qiáng)對(duì)資金流入和流出的監(jiān)督，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用;最后，完善流動(dòng)性預(yù)算工作，做好分析和預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的工作，逐漸構(gòu)建流動(dòng)性指標(biāo)的科學(xué)分析體系以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，提高融資租賃企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。融資租賃企業(yè)要密切關(guān)注外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，深入調(diào)查業(yè)務(wù)涉及的相關(guān)行業(yè)，避免由于公司管理人決策上的錯(cuò)誤帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4? ? ?結(jié) 語

融資租賃企業(yè)在開展融資租賃業(yè)務(wù)的過程中會(huì)遇到較多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多。因此，融資租賃企業(yè)為了獲得長(zhǎng)期發(fā)展，需要積極采用科學(xué)合理的措施規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以提升融資租賃企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，促進(jìn)我國(guó)融資租賃行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

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