金融監(jiān)管背景下金融科技創(chuàng)新研究

□文/戴蓓蓓

（淮北師范大學(xué)信息學(xué)院 安徽·淮北）

［提要］傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加速布局金融科技領(lǐng)域。作為金融和科技高度融合的創(chuàng)新產(chǎn)物，金融科技在實(shí)現(xiàn)“降本增效”的同時(shí)，帶來(lái)業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)等多重風(fēng)險(xiǎn)。為保護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展，各國(guó)普遍采用金融監(jiān)管以抵抗風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)金融監(jiān)管框架基本建成，日趨收緊的態(tài)勢(shì)直接影響金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新邊界。本文梳理當(dāng)前我國(guó)金融科技監(jiān)管現(xiàn)狀，圍繞區(qū)塊鏈等核心技術(shù)，探索金融科技賦能金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向，對(duì)研究數(shù)字化與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展具有重要價(jià)值。

金融監(jiān)管是各國(guó)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融行業(yè)穩(wěn)定、創(chuàng)新發(fā)展的重要手段。金融科技作為科技時(shí)代的創(chuàng)新產(chǎn)物，其內(nèi)在特性與傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式已不再契合。相比金融科技的創(chuàng)新、普惠、開(kāi)放等特性，傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式遲滯、監(jiān)管手段落后。為平衡金融科技創(chuàng)新發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)安全監(jiān)管約束之間的關(guān)系，我國(guó)金融科技監(jiān)管呈現(xiàn)邊際強(qiáng)化的趨勢(shì)。而金融科技監(jiān)管態(tài)度和金融科技監(jiān)管政策的出臺(tái)，直接影響金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新邊界。

一、金融科技的內(nèi)涵

目前，國(guó)際社會(huì)對(duì)金融科技的概念和內(nèi)涵尚未達(dá)成共識(shí)。但核心要義包括“金融”“科技”“創(chuàng)新”等要素。其中，“金融”定位市場(chǎng)參與主體，囊括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、新興金融企業(yè)及金融監(jiān)管組織?！翱萍肌币厥菍?duì)應(yīng)用金融領(lǐng)域的技術(shù)手段的總稱，包括人工智能、區(qū)塊鏈等典型前沿科技。將“金融”和“科技”兩大要素協(xié)同融合，通過(guò)“創(chuàng)新”手段，推動(dòng)金融企業(yè)提質(zhì)增效。不僅反映金融和技術(shù)間的深度耦合關(guān)系，也蘊(yùn)含科技賦能金融業(yè)，變革傳統(tǒng)金融運(yùn)作模式和商務(wù)實(shí)現(xiàn)方式，以技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)金融能效的廣泛內(nèi)涵。金融科技已經(jīng)走過(guò)金融電子化、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技三個(gè)階段，但作為信息時(shí)代背景下的創(chuàng)新產(chǎn)物，金融科技仍處于初級(jí)階段。

二、金融科技監(jiān)管及監(jiān)管科技發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融科技監(jiān)管發(fā)展現(xiàn)狀。新興科技驅(qū)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和運(yùn)作模式的創(chuàng)新，但創(chuàng)新又直接受國(guó)家金融監(jiān)管政策的約束。金融監(jiān)管政策是影響業(yè)務(wù)開(kāi)展和模式創(chuàng)新最重要的方向標(biāo)。宏觀層面，金融監(jiān)管影響金融科技在傳統(tǒng)金融業(yè)中的戰(zhàn)略定位，微觀上金融監(jiān)管政策決定業(yè)務(wù)模式和內(nèi)容創(chuàng)新邊界。

當(dāng)前，金融監(jiān)管政策主要是結(jié)構(gòu)性加強(qiáng)（集中于金融科技領(lǐng)域），以信用擴(kuò)張/收縮（社融增速）作為國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的刻畫指標(biāo)，金融監(jiān)管大致歷程表現(xiàn)：2013～2014年影子銀行/銀行同業(yè)業(yè)務(wù)整頓→2015年股市去杠桿→2016年P(guān)2P整治→2017年債市去杠桿→2018年資管新規(guī)出臺(tái)、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露→2019年包商銀行事件。

2020年10月31日，金融委會(huì)議是金融科技邁入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代的重要標(biāo)志。會(huì)議上提出“當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系”“依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，有效防范風(fēng)險(xiǎn)”，意味著金融監(jiān)管發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，金融科技監(jiān)管開(kāi)始趨嚴(yán)。隨著《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》、關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見(jiàn)稿）》等一系列文件的出臺(tái)，金融創(chuàng)新領(lǐng)域監(jiān)管呈現(xiàn)邊際增強(qiáng)態(tài)勢(shì)，金融科技監(jiān)管體系逐步構(gòu)成。

監(jiān)管方式上，監(jiān)管沙盒探索實(shí)踐更普遍，如表1所示。地方層面上，北京、上海等都在其金融科技發(fā)展規(guī)劃中將“監(jiān)管沙盒”部署為監(jiān)管科技技術(shù)創(chuàng)新的重要手段和途徑，并規(guī)定進(jìn)入到“監(jiān)管沙盒”中的主體必須是合法合規(guī)持有行業(yè)準(zhǔn)入牌照的金融企業(yè)，金融科技公司在監(jiān)管方式上，可以選擇與持牌主體合作，由此預(yù)期未來(lái)金融科技企業(yè)將更多地和持牌主體展開(kāi)業(yè)務(wù)合作與互連。（表1）

表1 首批監(jiān)管科技創(chuàng)新試點(diǎn)一覽表

（二）監(jiān)管科技發(fā)展現(xiàn)狀

1、傳統(tǒng)金融監(jiān)管在效率和風(fēng)險(xiǎn)甄別上已不能滿足金融科技發(fā)展現(xiàn)狀。金融科技在助力傳統(tǒng)金融業(yè)提質(zhì)降本的同時(shí)，隱藏系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)外溢。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要依托技術(shù)手段升級(jí)監(jiān)管效能，提高風(fēng)險(xiǎn)甄別能力。監(jiān)管科技是監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用信息技術(shù)構(gòu)建的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，是監(jiān)管政策和合規(guī)約束下金融機(jī)構(gòu)行為的導(dǎo)向邊界，具體包含兩個(gè)維度：對(duì)外，金融科技賦能監(jiān)管機(jī)構(gòu)，提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)宏觀、微觀金融主體風(fēng)險(xiǎn)的甄別、預(yù)測(cè)、監(jiān)控、分析等能力；對(duì)內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)整合內(nèi)部監(jiān)管流程和合規(guī)化程序，規(guī)范流程操作，降低業(yè)務(wù)合規(guī)化處理成本。

2、監(jiān)管科技賦能監(jiān)管機(jī)構(gòu)處于初級(jí)階段。主要集中在監(jiān)管數(shù)據(jù)搜集和量化數(shù)據(jù)分析兩個(gè)方面。數(shù)據(jù)收集包括對(duì)金融主體的監(jiān)控報(bào)告、信息融合、數(shù)據(jù)自動(dòng)化處理與可視化顯示等內(nèi)容；數(shù)據(jù)分析主要適用于各種反洗錢、詐騙融資等金融主體非法行為檢測(cè)場(chǎng)景中。整體上，監(jiān)管科技分布在金融機(jī)構(gòu)和投資者連通、機(jī)構(gòu)主體內(nèi)部、與監(jiān)管部門互聯(lián)互通等環(huán)節(jié)。

3、監(jiān)管科技的技術(shù)選擇上，區(qū)塊鏈應(yīng)用表現(xiàn)亮眼。我國(guó)監(jiān)管科技落地較為成熟的技術(shù)主要集中在知識(shí)圖譜、人工智能等方面。區(qū)塊鏈自被認(rèn)定為國(guó)家戰(zhàn)略核心技術(shù)，正加速與人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融合，不斷豐富監(jiān)管手段。區(qū)塊鏈所具有的技術(shù)特性，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以要求金融部門將信息上鏈存儲(chǔ)，形成去中心化、可追溯的數(shù)據(jù)記錄，保證數(shù)據(jù)安全可靠，同時(shí)降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)審計(jì)支出；智能合約的應(yīng)用，可以自動(dòng)實(shí)時(shí)檢測(cè)金融主體行為是否合法合規(guī)，極大提升監(jiān)管效率。

三、金融監(jiān)管背景下金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新路徑

金融監(jiān)管政策直接決定金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新邊界。在我國(guó)金融監(jiān)管邊際日趨加強(qiáng)下，只有真正賦能傳統(tǒng)金融業(yè)的金融科技創(chuàng)新才能留存發(fā)展，才符合我國(guó)金融科技支持和演化趨勢(shì)。以人工智能為代表的新興技術(shù)在與傳統(tǒng)金融業(yè)融合協(xié)同發(fā)展過(guò)程中，識(shí)別前沿科技的技術(shù)特征，并匹配解決傳統(tǒng)金融業(yè)中低質(zhì)低效的環(huán)節(jié)，是金融監(jiān)管背景下金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的路徑和方向。

（一）應(yīng)用大數(shù)據(jù)錨定精準(zhǔn)用戶特征。如何創(chuàng)新產(chǎn)品適應(yīng)用戶消費(fèi)遷移是企業(yè)的終極追求。金融業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中與用戶頻繁交互產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，并呈爆炸式增長(zhǎng)，傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與數(shù)據(jù)分析體系已不適應(yīng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)信息的掌控需求。大數(shù)據(jù)技術(shù)的引用可有效解決海量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、應(yīng)用管理難題，通過(guò)對(duì)大量半結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)復(fù)雜數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選、清理、存儲(chǔ)，形成知識(shí)發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)，進(jìn)而從中抽取生成高價(jià)值信息。

用戶畫像技術(shù)可以標(biāo)簽化用戶特征，數(shù)字化用戶全貌，實(shí)現(xiàn)深層次隱藏的知識(shí)發(fā)現(xiàn)，有效幫助企業(yè)識(shí)別用戶需求特性和趨勢(shì)，把握用戶消費(fèi)核心關(guān)鍵詞，實(shí)施精準(zhǔn)營(yíng)銷。數(shù)據(jù)來(lái)源的廣度和深度直接決定用戶畫像生成精準(zhǔn)與否。通過(guò)大數(shù)據(jù)聚集的多維信息可以精煉準(zhǔn)確地描述用戶特征，方便企業(yè)識(shí)別用戶行為的趨勢(shì)，完整了解用戶特征及需求傾向。

金融用戶畫像是用戶畫像技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用和延伸，通過(guò)引入人工智能、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，對(duì)金融用戶基礎(chǔ)屬性信息和歷史交易沉淀數(shù)據(jù)進(jìn)行建模，通過(guò)模型訓(xùn)練和參數(shù)擬合，使得機(jī)器和計(jì)算機(jī)程序智能化地了解用戶交易偏好、信用狀況、基礎(chǔ)屬性等特征，以挖掘企業(yè)產(chǎn)品的潛在顧客，預(yù)測(cè)用戶信用違約概率，識(shí)別金融產(chǎn)品和服務(wù)消費(fèi)趨勢(shì)，為創(chuàng)新產(chǎn)品內(nèi)容和業(yè)務(wù)形式提供決策支持，實(shí)現(xiàn)低價(jià)值密度的數(shù)據(jù)抽象出高價(jià)值知識(shí)。

（二）采用人工智能高效應(yīng)對(duì)復(fù)雜問(wèn)題。人工智能可以幫助金融機(jī)構(gòu)改造低效復(fù)雜環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)服務(wù)響應(yīng)大多依靠人工完成，處理效率低且人工負(fù)荷過(guò)重，人工智能可以對(duì)自然語(yǔ)言進(jìn)行理解、檢索、處理，使用具有智能化的機(jī)器和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)代替?zhèn)鹘y(tǒng)人工服務(wù)響應(yīng)顧客需求，極大提升服務(wù)效率，且對(duì)用戶交互中產(chǎn)生的信息進(jìn)行智能分析，幫助金融機(jī)構(gòu)識(shí)別用戶對(duì)服務(wù)和產(chǎn)品的關(guān)注熱點(diǎn)，完善后續(xù)產(chǎn)品內(nèi)容和服務(wù)項(xiàng)目。

除了改進(jìn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)處理效能，人工智能在金融信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別領(lǐng)域也有積極應(yīng)用。整體上，我國(guó)信用體系建設(shè)和金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估滯后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，金融機(jī)構(gòu)中對(duì)用戶信用評(píng)估仍以傳統(tǒng)方法為主，而傳統(tǒng)金融用戶信用評(píng)估方法存在標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)來(lái)源不可靠、評(píng)價(jià)手段低效等弊端，不能準(zhǔn)確清晰地定位用戶信用水平。

利用人工智能對(duì)金融用戶海量消費(fèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行建模和學(xué)習(xí)，能更高效、更精準(zhǔn)地評(píng)估用戶信用狀況。比如，采用定量統(tǒng)計(jì)加定性篩選的方法構(gòu)建金融用戶信用評(píng)估指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)信用評(píng)估數(shù)據(jù)來(lái)源更多維、更充分、更完整。在信用評(píng)估模型構(gòu)建環(huán)節(jié)，擺脫評(píng)估對(duì)人工的過(guò)多依賴，使用有標(biāo)簽的數(shù)據(jù)進(jìn)行擬合?；谏疃葘W(xué)習(xí)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、模式識(shí)別等技術(shù)要素發(fā)現(xiàn)用戶不同屬性間的強(qiáng)耦合關(guān)系，幫助金融機(jī)構(gòu)更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)用戶違約風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。

（三）落地區(qū)塊鏈穿透信任隔閡。區(qū)塊鏈不可篡改、可追溯、共同信任的技術(shù)特性，使得其非常適用信用基礎(chǔ)薄弱的場(chǎng)景中。以供應(yīng)鏈金融為例，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)轉(zhuǎn)依賴核心企業(yè)強(qiáng)大的價(jià)值創(chuàng)造力，但其只能有效幫助直接上下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資需求。供應(yīng)鏈遠(yuǎn)端企業(yè)往往規(guī)模較小，即使獲取核心企業(yè)應(yīng)付賬單，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)自由拆分，只能依靠傳統(tǒng)金融高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的背書(shū)或貼現(xiàn)。

區(qū)塊鏈通過(guò)數(shù)字債權(quán)憑證的流通，可以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈條上以核心企業(yè)為中心的多層級(jí)信用穿透。當(dāng)核心企業(yè)對(duì)其直接上游企業(yè)生成應(yīng)付賬款憑證時(shí)，該憑證確權(quán)后上鏈存儲(chǔ)并流轉(zhuǎn)至一級(jí)供應(yīng)商處；當(dāng)一級(jí)供應(yīng)商對(duì)二級(jí)供應(yīng)商有支付需求時(shí)，可以通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)拆分從核心企業(yè)處獲取的通證。借助區(qū)塊鏈可追溯的特性，背靠核心企業(yè)的信用通證可以在供應(yīng)鏈上實(shí)現(xiàn)多層級(jí)、多主體間的自由流轉(zhuǎn)，解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)信用流轉(zhuǎn)有限的問(wèn)題。同時(shí)，區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)整個(gè)信用憑證自動(dòng)、可靠、安全的流轉(zhuǎn)。

區(qū)塊鏈在其他傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)信用穿透和管理上也發(fā)揮巨大效能。區(qū)塊鏈能有效提升融資租賃風(fēng)控水平，創(chuàng)新保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)穿透管理。也可以優(yōu)化金融用戶信用評(píng)價(jià)，清分結(jié)算等基礎(chǔ)支撐模塊，在金融科技中的應(yīng)用愈發(fā)重要。

四、結(jié)論

金融科技以技術(shù)創(chuàng)新賦能傳統(tǒng)金融業(yè)，變革行業(yè)生態(tài)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用金融科技完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)奪高地，但金融業(yè)務(wù)和模式創(chuàng)新邊界受約束于金融監(jiān)管政策高壓線。本文從宏觀層面梳理我國(guó)金融政策監(jiān)管現(xiàn)狀，厘清金融監(jiān)管集中在金融科技領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性加強(qiáng)和政策動(dòng)態(tài)收緊趨勢(shì)。只有真正解決傳統(tǒng)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)痛點(diǎn)，賦能傳統(tǒng)金融業(yè)數(shù)字化升級(jí)的金融科技創(chuàng)新才能獲得監(jiān)管趨嚴(yán)下的長(zhǎng)足發(fā)展。

基于此，在分析大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)特性基礎(chǔ)上探索金融科技和傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新融合路徑。從用戶畫像、智能客服、信用評(píng)估、信用穿透等應(yīng)用視角分析金融科技典型技術(shù)下金融模式創(chuàng)新體系，統(tǒng)籌規(guī)劃金融科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。在以后的研究中，將從業(yè)務(wù)細(xì)分角度詳細(xì)探索金融科技賦能傳統(tǒng)金融業(yè)身份識(shí)別、資產(chǎn)管理、授信融資等領(lǐng)域的可能路徑，并對(duì)優(yōu)化結(jié)果展開(kāi)量化分析，以期提高金融業(yè)中各參與主體的信息貢獻(xiàn)積極性和業(yè)務(wù)處理效能，并在一定程度上降低業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)化信用管理。