我國綠色金融發(fā)展困境及其發(fā)展路徑探析
——評《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》

趙雪

（澳門科技大學 法學院，澳門 999078)

當前我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟增長方式正發(fā)生著深刻變革，傳統(tǒng)的高耗能和高污染的經(jīng)濟增長模式帶來了日益嚴重的環(huán)境污染問題，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必要性和迫切性日益凸顯。2016年中國人民銀行、財政部、國家發(fā)展改革委等七部委聯(lián)合印發(fā)《關于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，首次將綠色金融上升至國家戰(zhàn)略，明確綠色金融是指著眼于提高環(huán)境效益，促進環(huán)保和經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的投資和籌資活動，引導企業(yè)和消費者提高綠色生產(chǎn)和綠色消費的環(huán)保意識，提高資源利用率，對節(jié)能環(huán)保、能源清潔、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資和運營、風險管理所提供的金融服務。政府的一系列調(diào)節(jié)政策與制度均會影響到金融機構(gòu)以及市場未來的方向。綠色金融要求金融部門把環(huán)境保護作為一項基本政策，通過諸多綠色投融資行為引導企業(yè)與個人注重綠色環(huán)保，有效使用社會經(jīng)濟資源，實現(xiàn)經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。筆者結(jié)合《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》一書，探究當前我國綠色金融發(fā)展的現(xiàn)實意義及其面臨的挑戰(zhàn)，并提出針對我國綠色金融的可行性方案，為構(gòu)建我國綠色金融服務體系、實現(xiàn)經(jīng)濟與社會的可持續(xù)發(fā)展保駕護航。

近年來，綠色金融逐漸引起我國學者及政策制定者的關注。宏觀層面上，學者們主要聚焦于綠色金融政策本身及其對于宏觀經(jīng)濟發(fā)展的影響。微觀層面上，學者們主要研究綠色金融對于企業(yè)和銀行的具體影響。由徐京平著、社會科學文獻出版社出版發(fā)行的《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》一書，就是一部對我國綠色金融體系構(gòu)建進行深入研究的創(chuàng)新之作。全書共分為九章，第一章分析了綠色金融的宏觀背景與現(xiàn)實基礎；第二章研究了國外的綠色金融實踐；第三章探討了我國綠色金融發(fā)展需求、現(xiàn)狀與問題；第四章至第八章分別對綠色的信貸、債券、基金、保險項目、碳金融等進行專題研究；第九章基于我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要，提出了對我國綠色金融體系的構(gòu)建方案。

目前，我國綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展受到體制機制約束，綠色金融組織體系尚未健全，金融機構(gòu)的綠色金融業(yè)務仍受傳統(tǒng)的營銷考核體制的制約，成熟的碳排放權(quán)交易市場的形成尚待時日，綠色金融業(yè)務中信息不對稱問題仍然突出，綠色金融風險把控面臨挑戰(zhàn)。具體來說，當前我國綠色金融發(fā)展中面臨以下主要問題：

（1）綠色金融體系尚不完備。綠色金融產(chǎn)品過于刻板、單一化，不能滿足社會各界的投融資需求，并且企業(yè)內(nèi)部還未建立起與綠色金融配套的相應制度。從外部層面看，政府部門還沒有建立起相應的激勵機制，我國企業(yè)和個人“綠色消費”意愿不夠強烈，導致“綠色”投資不足。比如，一些清潔能源項目比傳統(tǒng)能源項目的成本高，但無法就其環(huán)境效益的正外部性（降低排放）收費，因此，項目回報過低，無法吸引私人投資。正如波斯納法官在《污染：公害和地役權(quán)處理方法》中所分析的那樣，環(huán)境污染對社會民眾健康的影響被低估，使得權(quán)利初始分配顯得尤為關鍵，因為較高的交易成本，可能使得之后試圖通過隨后的市場交易來糾正初始權(quán)利分配錯誤的計劃成為夢幻泡影。

（2）綠色金融發(fā)展環(huán)境信息不對稱，信息披露機制尚未完善。目前，金融機構(gòu)主要依靠中國人民銀行征信系統(tǒng)、環(huán)保部門信息和銀行內(nèi)部的調(diào)查研究來獲得企業(yè)的節(jié)能減排信息，信息傳導滯后，缺乏順暢的溝通渠道，當前政府監(jiān)管部門、金融機構(gòu)以及企業(yè)之間缺乏信息互通渠道，信息溝通機制尚未健全。例如，由于企業(yè)未公布環(huán)境信息，即使許多投資者獲取了相關環(huán)境信息，但是若無可信賴且可持續(xù)的綠色資產(chǎn)“貼標”，其也會構(gòu)成綠色投資發(fā)展的障礙。且金融機構(gòu)在信貸審批過程中，對于高耗能、高污染行業(yè)的劃分缺乏統(tǒng)一標準，對于環(huán)保達標的第一手資料獲取困難，信貸發(fā)放過程中的信息不對稱現(xiàn)象非常突出。

（3）綠色金融機構(gòu)缺乏對環(huán)境風險的分析與有效監(jiān)管。一些金融機構(gòu)關注環(huán)境因素導致的金融風險，但因相關儲備人才專業(yè)知識不足，投資人才無法識別和量化環(huán)境因素產(chǎn)生的信用和市場風險，導致對綠色投資風險的把握不準確，使得大量資金被投放進傳統(tǒng)的環(huán)保項目，加大了真正的綠色產(chǎn)業(yè)服務項目相關企業(yè)的融資難度與成本。

雖然我國綠色金融發(fā)展呈現(xiàn)全面提速的良好態(tài)勢，但總體而言目前仍處于初期探索階段?！短剿髋c構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》一書也深刻分析了我國綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀、與經(jīng)濟發(fā)展的相互作用關系，并提出了構(gòu)建我國綠色金融體系的五項措施：加強中央政府的規(guī)范和引導；充分發(fā)揮地方政府的扶持和規(guī)劃作用；積極推進金融機構(gòu)強化對綠色產(chǎn)業(yè)的投融資；促進企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型；加強對消費者綠色消費意識的培育和形成。這些建議措施為建設綠色金融體系提供了更多的參考。參考《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》一書的論斷，筆者認為在推動我國綠色金融發(fā)展時，可以在以下方面構(gòu)建支持綠色技術創(chuàng)新的金融服務體系，不斷完善相關配套機制。

首先，完善綠色金融組織體系。加強綠色金融監(jiān)管和引導，通過學習和借鑒“赤道原則”等國際慣例和規(guī)則，將生態(tài)環(huán)境因素納入融資、借貸、風險評估程序之中；完善綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金的科學定義、分類管理和監(jiān)管機制；鼓勵銀行等金融機構(gòu)將信貸資金投放于綠色產(chǎn)業(yè)相關項目，引導各類機構(gòu)投資者投資綠色金融產(chǎn)品，支持符合條件的綠色企業(yè)上市融資和再融資，鼓勵和支持保險機構(gòu)創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品和服務；吸引更多境內(nèi)外資本參與，健全綠色金融服務的組織體系。

其次，加強綠色金融風險控制，健全信息披露機制。要搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”綠色融資平臺，加大對綠色金融創(chuàng)新的信息共享平臺建設力度；金融機構(gòu)要提升對綠色金融的戰(zhàn)略認知，建立客戶分層體系，提高風險定價水平，提升綠色金融市場透明度；建立健全綠色風險防范機制，健全責任追究制度，依法建立綠色項目的投融資風險補償?shù)葯C制。

最后，完善政策環(huán)境助推綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。建立專項推動機制，對發(fā)放綠色金融資質(zhì)的金融機構(gòu)實行優(yōu)惠存款準備金、稅收優(yōu)惠制度，完善信貸風險機制；加強產(chǎn)業(yè)政策和金融政策的協(xié)調(diào)配合；擴大綠色債券融資規(guī)模和綠色信貸資產(chǎn)證券化；建立環(huán)境權(quán)益交易市場機制，依托公共資源交易平臺，推動環(huán)境權(quán)益統(tǒng)一交易、信息共享，探索環(huán)境權(quán)益抵押質(zhì)押融資模式。

《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》徐京平 著社會科學文獻出版社2021年6月出版定價：98元

2021年中共中央、國務院印發(fā)《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，將“做好碳達峰、碳中和工作”列為關鍵攻堅重點任務。黨和政府關于碳達峰和碳中和的重大決策，凸顯了我國建設生態(tài)文明的戰(zhàn)略定力和大國擔當，向世界釋放了中國堅定走綠色低碳發(fā)展道路的信號。綠色金融是我國通過綠色發(fā)展實現(xiàn)生態(tài)文明建設和美麗中國建設目標的重要抓手，同時也是建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的重要一環(huán)。綠色金融能為治理生態(tài)環(huán)境系列問題提供多元化的投融資渠道，又是未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化發(fā)展的內(nèi)在需求，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。同時，構(gòu)建綠色金融體系還有利于我國金融體系與國際接軌，提高我國在國際金融市場中的地位及核心競爭力。

《探索與構(gòu)建：新時代中國綠色金融體系》一書在全面闡述綠色金融體系基本內(nèi)涵的基礎上，深入分析了綠色信貸、綠色債券、綠色基金等金融工具的運作機理，深刻闡明了我國發(fā)展綠色金融的現(xiàn)實意義和社會價值，并明確指出了金融資源再分配在降低自然資源損耗方面的重要性。這為我國實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展、邁向綠色低碳經(jīng)濟道路提供了新的思路，有助于推動生態(tài)文明建設與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的協(xié)同兼顧。全書關注綠色金融發(fā)展的前沿問題，并結(jié)合金融監(jiān)管理論，剖析相關制度的國內(nèi)適用空間。另外，全書采用圖文并茂的形式全方位解讀綠色金融產(chǎn)品體系，通過域外對比借鑒國外治理經(jīng)驗，深入淺出地闡釋了綠色金融的內(nèi)在邏輯和體系內(nèi)容，提出了中國綠色金融發(fā)展路徑方案，為綠色金融的完善發(fā)展提供了理論參考和實踐模型，有極強的實用性和可操作性，值得綠色金融相關研究人員和廣大讀者收藏品讀。