新《環(huán)保法》與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新
——基于“成本擠出”和“創(chuàng)新補(bǔ)償”的視角

陳 琪， 李誠含

(鄭州大學(xué) 商學(xué)院， 河南 鄭州 450001)

0 引言

改革開放以來， 我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展， 已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體， 但也出現(xiàn)了許多問題， 其中， 環(huán)境污染和資源匱乏問題日益嚴(yán)重. 這不僅對城鎮(zhèn)居民的健康生活造成威脅， 而且不利于我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展. 我國政府為了實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展、 滿足人民對美好生活的期盼， 推行了相關(guān)政策促使企業(yè)節(jié)約資源、 保護(hù)環(huán)境， 但現(xiàn)實(shí)是政府環(huán)境治理頻頻“失靈”. 究其原因， 主要是企業(yè)為了自身利益而選擇“投機(jī)行為”， 從而陷入與政府的零和博弈. 因此， 在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)之間的矛盾愈發(fā)突出的情況下， 我國修訂了《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》(以下簡稱新《環(huán)保法》)， 并在2015年1月1日正式實(shí)施. 新《環(huán)保法》被稱為史上最嚴(yán)格的環(huán)保法令， 它明確了政府的職責(zé)， 加大了對企業(yè)違法行為的懲罰力度， 對企業(yè)具有一定的威懾力， 有利于促使企業(yè)積極地投身于環(huán)境保護(hù)中， 并使政府跳脫環(huán)境治理的困境. 然而， 政府要想從根本上解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)之間的矛盾， 就要從引導(dǎo)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新入手. 現(xiàn)階段， 我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期， 創(chuàng)新是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動力， 有利于強(qiáng)化生態(tài)環(huán)境治理和企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展.

目前， 關(guān)于環(huán)境規(guī)制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的觀點(diǎn)有兩種. 第一種是傳統(tǒng)古典理論學(xué)派， 該觀點(diǎn)認(rèn)為實(shí)施環(huán)境規(guī)制必然會增加企業(yè)的成本， 企業(yè)出于利潤最大化考慮必然會降低研發(fā)投入， 將有限的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營以獲取短期利益[1]. 江珂和盧現(xiàn)祥[2]利用工業(yè)廢水排放達(dá)標(biāo)率衡量環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度， 認(rèn)為環(huán)境規(guī)制政策受人力資本的影響， 并不能促進(jìn)我國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新. 劉滿鳳等[3]認(rèn)為， 高強(qiáng)度的環(huán)境規(guī)制政策會導(dǎo)致企業(yè)效率低下、 環(huán)境污染治理成本增加， 從而阻礙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級. 第二種觀點(diǎn)是以波特為代表的“波特假說”. 波特等[4]認(rèn)為， 適當(dāng)合理的環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新， 技術(shù)補(bǔ)償效應(yīng)彌補(bǔ)了成本增加效應(yīng)， 從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展. 黃德春等[5]通過使用Robert 模型證實(shí)環(huán)境規(guī)制在增加企業(yè)成本的同時(shí)， 也會激發(fā)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新， 可以部分或全部地抵消這些費(fèi)用成本， 從而實(shí)現(xiàn)“波特假說”. 適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制可以通過研究開發(fā)新產(chǎn)品和新工藝[6]、 緩解企業(yè)外部融資約束[7]來提高企業(yè)的利潤率， 增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢. 經(jīng)過不斷的發(fā)展， 學(xué)者將波特假說劃分為強(qiáng)波特假說和弱波特假說. 弱波特假說是指合理的環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新[8]. 李強(qiáng)等[9]指出環(huán)境規(guī)制可以通過優(yōu)化資源配置、 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級， 從而對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響. 強(qiáng)波特假說是指環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高. 原毅軍等[10]指出強(qiáng)波特假說在我國是否成立與環(huán)境規(guī)制的類型有緊密的關(guān)系. 上述文獻(xiàn)結(jié)論不一致的主要原因可能是：第一， 以往的研究沒有關(guān)注環(huán)境規(guī)制的具體分類， 而不同類型環(huán)境規(guī)制的經(jīng)濟(jì)后果應(yīng)該存在差異， 因此， 分類研究環(huán)境規(guī)制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響會更加合理； 第二， 上述文獻(xiàn)在衡量環(huán)境規(guī)制變量時(shí)采用的標(biāo)準(zhǔn)不同， 并且多是線性回歸的方法， 這樣不僅會產(chǎn)生模型內(nèi)生性問題， 而且也會影響實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性.

值得關(guān)注的是， 新《環(huán)保法》的出臺作為一次難得的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)， 為我們研究環(huán)境規(guī)制是否以及如何影響我國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供了新的契機(jī). 目前關(guān)于新《環(huán)保法》的研究大多集中在該法的宏觀環(huán)境治理效果方面， 微觀企業(yè)方面的研究文獻(xiàn)較少. 崔廣慧等[11]指出新《環(huán)保法》的實(shí)施并沒有激發(fā)企業(yè)環(huán)保投資的積極性， 即沒有表現(xiàn)出良好的環(huán)境治理行為， 并且在該法的壓力下企業(yè)縮減了生產(chǎn)規(guī)模. 相反， 張兆國等[12]研究得出新《環(huán)保法》實(shí)施之后， 企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與環(huán)境績效之間的相互促進(jìn)作用更加明顯， 取得了良好的環(huán)境治理效果. 李百興等[13]認(rèn)為新《環(huán)保法》的實(shí)施與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間不存在顯著關(guān)系. 關(guān)于新《環(huán)保法》的實(shí)施對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響的研究仍然沒有得到一致的結(jié)論.

基于此， 本文利用A股上市公司的數(shù)據(jù)， 以新《環(huán)保法》的實(shí)施作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)， 并將重污染行業(yè)作為實(shí)驗(yàn)組， 運(yùn)用雙重差分法研究命令控制型環(huán)境規(guī)制對我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響及其作用機(jī)理， 具有一定的創(chuàng)新性.

1 理論分析與研究假說

我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期. 為了解決資源趨緊和環(huán)境污染的重大問題， 同時(shí)為了實(shí)現(xiàn)人民群眾對美好生活的向往， 我國于2015年1月1日開始實(shí)施被稱為史上最嚴(yán)的新《環(huán)保法》， 由原來舊《環(huán)保法》的47條增加到如今的70條. 新《環(huán)保法》的實(shí)施雖然適應(yīng)了環(huán)境形勢的緊迫需要， 在推動環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相協(xié)調(diào)等方面具有重大的現(xiàn)實(shí)意義， 但無疑增加了企業(yè)的成本壓力， 從而可能會對企業(yè)產(chǎn)生“成本擠出效應(yīng)”或“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”， 進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新.

1.1 基于“成本擠出效應(yīng)”分析

“成本擠出效應(yīng)”是指新《環(huán)保法》實(shí)施必然會增加企業(yè)的成本壓力， 在此條件下， 我國企業(yè)基于環(huán)境規(guī)制的壓力會通過增加環(huán)保投資治理環(huán)境污染[14]， 從而產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. 環(huán)境規(guī)制發(fā)揮作用的機(jī)理是將環(huán)境污染的代價(jià)內(nèi)化為企業(yè)的成本， 企業(yè)基于合規(guī)動機(jī)會增加治污支出和提高“三廢”處理技術(shù)等末端治理投入， 但這無疑增加了企業(yè)的成本費(fèi)用， 進(jìn)而影響企業(yè)的創(chuàng)新決策. 因此， 相對于非重污染企業(yè)， 重污染企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平更低[15]. 此外， 我國實(shí)施的大多數(shù)環(huán)境規(guī)制都屬于命令控制型， 環(huán)境規(guī)制強(qiáng)制性高、 企業(yè)的可選擇性低. 它要求企業(yè)必須嚴(yán)格遵守規(guī)章制度， 否則企業(yè)會受到相應(yīng)的懲罰. 這種類型的環(huán)境規(guī)制缺乏靈活性， 不能為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供足夠的時(shí)間和空間[16].

新《環(huán)保法》旨在提高我國環(huán)境規(guī)制的強(qiáng)度， 政府據(jù)此加大對企業(yè)環(huán)保違法行為的監(jiān)管力度和懲罰力度. 該政策在短期內(nèi)可能會取得顯著的環(huán)境治理效果， 但是環(huán)保成本高、 環(huán)境規(guī)制缺乏靈活性會導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性不高， 并且因?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)行環(huán)保投資和研發(fā)創(chuàng)新需要投入大量的人力、 財(cái)力， 所以這兩者對于資源有限的大多數(shù)企業(yè)來說很難兼顧. 因此， 當(dāng)企業(yè)面臨嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制時(shí)， 一般會花費(fèi)較多的成本在污染治理上[17]. 一方面， 企業(yè)出于合規(guī)動機(jī)會響應(yīng)政府的號召進(jìn)行環(huán)保投資. 畢竟在新《環(huán)保法》實(shí)施的壓力下， 企業(yè)的違規(guī)成本高于治理環(huán)境的成本， 為避免付出較大的代價(jià)， 企業(yè)會選擇進(jìn)行環(huán)保投資， 從而降低環(huán)境污染程度[18]. 但在資源總量一定的情況下， 這些投資會對企業(yè)的創(chuàng)新投入產(chǎn)生擠出效應(yīng)， 從而抑制企業(yè)的技術(shù)研發(fā)[19]. 另一方面， 企業(yè)為維持競爭優(yōu)勢和市場地位， 會抽取部分資金或占用部分利潤來治理環(huán)境污染， 這會降低企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)力度和預(yù)期水平[20]. 此外， 新《環(huán)保法》的實(shí)施將環(huán)境治理情況納入政府官員的考核指標(biāo)中， 政府必然會加大對企業(yè)的監(jiān)管力度， 這會迫使企業(yè)增加環(huán)保投資. 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步， 人們的環(huán)保意識逐步增強(qiáng)， 同時(shí)該法也賦予公眾參與環(huán)境治理的權(quán)利， 企業(yè)的外部監(jiān)督增強(qiáng). 企業(yè)會選擇進(jìn)行環(huán)保投資來維持良好形象， 會進(jìn)一步擠占企業(yè)資金， 從而減少技術(shù)創(chuàng)新投入[21].

1.2 基于“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”的分析

“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”是指適當(dāng)合理的環(huán)境規(guī)制政策能夠促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入的力度， 由此產(chǎn)生的創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)能夠彌補(bǔ)由規(guī)制增加的成本. 可見， 新《環(huán)保法》的實(shí)施會促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. 政府推行的政策既要能對企業(yè)施加壓力迫使其遵守該法規(guī)， 又要能促使企業(yè)進(jìn)行升級改造實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展. 對于政府而言， 如何把握“適當(dāng)合理”的度是一個難題. 目前， 我國大多數(shù)企業(yè)基于新《環(huán)保法》實(shí)施的壓力會增加環(huán)保投資， 但是大部分環(huán)保投資都屬于末端治理， 末端治理技術(shù)只是一種先污染后治理的簡單技術(shù)形態(tài)[22]， 雖然在短期內(nèi)可能會取得一定的環(huán)境治理效果， 但并不能從根本上解決我國環(huán)境污染的問題以及通過改造核心工藝技術(shù)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新. 相反， 企業(yè)由于長期處在環(huán)境規(guī)制的壓力下， 新《環(huán)保法》對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用會被放大[23]， 從而導(dǎo)致資源利用和生產(chǎn)發(fā)展的低效率， 這會“倒逼”企業(yè)重視技術(shù)創(chuàng)新， 提高研發(fā)效率， 并且為企業(yè)明確技術(shù)升級改造的方向， 有利于降低投資的盲目性， 提高投資效率. 由此激發(fā)的技術(shù)創(chuàng)新可以彌補(bǔ)因環(huán)境規(guī)制增加的成本， 從而實(shí)現(xiàn)“波特假說”， 打造環(huán)境保護(hù)和企業(yè)發(fā)展的雙贏局面. 此外， 企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新還可以減少污染物的排放、 提高資源利用效率、 增強(qiáng)產(chǎn)品的競爭力、 穩(wěn)固企業(yè)的市場地位. 因此， 出于長期發(fā)展利益的考慮， 企業(yè)會積極研究開發(fā)新技術(shù)， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展. 隨著全球化進(jìn)程的加快， 各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系增強(qiáng)， 企業(yè)獲取新技術(shù)的成本降低， 且能夠?qū)⒀邪l(fā)成本的一部分轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者， 基于此， 新《環(huán)保法》的實(shí)施會刺激企業(yè)的研發(fā)需求， 從而充分發(fā)揮“補(bǔ)償效應(yīng)”的正向影響[24].

綜上所述， 基于“成本擠出效應(yīng)”， 新《環(huán)保法》的實(shí)施迫使企業(yè)增加環(huán)保投資， 雖然在短期內(nèi)會取得良好的環(huán)境治理效果， 但是其占用企業(yè)部分資金， 進(jìn)而抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；基于“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”， 從長期來看， 新《環(huán)保法》的實(shí)施會促使企業(yè)增加創(chuàng)新投入， 從而彌補(bǔ)由環(huán)境規(guī)制增加的成本， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展. 基于上述分析本文提出如下競爭性假設(shè)：

H1：新《環(huán)保法》的實(shí)施抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新.

H2：新《環(huán)保法》的實(shí)施促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新.

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)來源

本文以2015年新《環(huán)保法》實(shí)施為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)， 選取我國重污染行業(yè)作為實(shí)驗(yàn)組(根據(jù) 2010 年環(huán)保部公布的《關(guān)于〈上市公司環(huán)境信息披露指南〉(征求意見稿)公開征求意見的通知》， 并結(jié)合《2012年上市公司證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)》設(shè)定B06、 B07、 B08、 B09、 B10、 B11、 C13、 C14、 C15、 C17、 C19、 C22、 C25、 C26、 C27、 C28、 C29、 C30、 C31、 C32、 C33、 D44這22個重污染行業(yè))， 其他行業(yè)作為控制組. 由于重污染行業(yè)受到政策影響的程度較大， 將其作為實(shí)驗(yàn)組利于分析政策效果. 本文選取專利授權(quán)量作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)， 由于現(xiàn)實(shí)中企業(yè)專利申請需要一定時(shí)間才能得到授權(quán)， 且2010年前我國進(jìn)行環(huán)保投資的企業(yè)較少， 基于數(shù)據(jù)的可得性， 本文的樣本期間為2011—2017年. 為了避免異常值的影響， 進(jìn)行了如下處理：一是剔除連續(xù)變量的缺失值； 二是剔除金融保險(xiǎn)行業(yè)； 三是對連續(xù)變量進(jìn)行1%水平的縮尾處理. 由于涉及環(huán)保投資數(shù)據(jù)， 基于統(tǒng)計(jì)口徑的一致性， 本文將社會責(zé)任報(bào)告中未披露環(huán)保投資數(shù)據(jù)的上市公司剔除， 最終得到643個樣本， 其中屬于重污染行業(yè)的有378個. 環(huán)保投資數(shù)據(jù)通過搜集上市公司的社會責(zé)任報(bào)告手工整理得出， 其他數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫. 數(shù)據(jù)的處理和統(tǒng)計(jì)分析使用 Stata15 軟件.

2.2 變量定義

被解釋變量——企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. “波特假說”指出， 由于合理靈活的環(huán)境規(guī)制能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新， 因此， 將企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作為被解釋變量以驗(yàn)證“波特假說”在我國是否成立. 以往研究衡量技術(shù)創(chuàng)新的方法有：取企業(yè)研發(fā)投入的自然對數(shù)、 使用發(fā)明專利的授權(quán)數(shù)量. 本文選取企業(yè)專利申請數(shù)量和企業(yè)專利權(quán)授權(quán)數(shù)量(包括發(fā)明專利、 外觀設(shè)計(jì)專利、 實(shí)用新型專利)來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的程度.

解釋變量——新《環(huán)保法》實(shí)施的影響. 本文用didit(didit=treati×postt)表示企業(yè)i在第t年是否受到新《環(huán)保法》的影響.treati表示企業(yè)是否為重污染行業(yè)， 如果是，treati=1， 否則為0.postt表示政策實(shí)施時(shí)間， 如果年份≥2015，postt=1， 否則為0. 當(dāng)企業(yè)為2015年及以后年度的重污染行業(yè)時(shí)，didit為1， 其他為0.

控制變量. 借鑒相關(guān)文獻(xiàn)的做法， 本文控制了企業(yè)規(guī)模(Size)、 固定資產(chǎn)比率(PPE)、 股權(quán)集中度(Top1)、 托賓Q(TobinQ)、 盈利能力(ROE)、 資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、 企業(yè)性質(zhì)(SOE)相關(guān)變量. 具體變量定義如表1所示.

表1 變量說明

2.3 模型設(shè)計(jì)

新《環(huán)保法》作為一種外部環(huán)境政策， 適宜用雙重差分法檢驗(yàn)其政策效應(yīng). 該方法可以很大程度上避免內(nèi)生性和遺漏變量的問題. 借鑒周黎安等[25]和張躍[26]的做法， 為驗(yàn)證假設(shè)1構(gòu)建如下雙向固定效應(yīng)模型：

Patent1it/Patent2it=β0+β1didit+β2Xit+λi+μt+νit

模型(1)

其中Patent1it/Patent2it是被解釋變量， 表示企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新情況；didit是解釋變量， 代表2015年及之后的重污染行業(yè)；Xit為一系列控制變量；β0表示截距項(xiàng)；λi表示行業(yè)效應(yīng)的虛擬變量；μt表示時(shí)間效應(yīng)的虛擬變量；νit表示隨機(jī)誤差項(xiàng). 由于該雙向固定效應(yīng)模型已經(jīng)控制行業(yè)效應(yīng)和時(shí)間效應(yīng)， 因此，β1表示新《環(huán)保法》實(shí)施后對重污染行業(yè)的影響.

3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示. 專利申請量(Patent1)的平均值為3.087， 大于中位數(shù)2.996， 最大值為6.217， 最小值為0.693. 專利授權(quán)量(Patent2)的平均值為2.827， 大于中位數(shù)2.639， 最大值為5.961， 最小值為0.693. 表明樣本行業(yè)間的技術(shù)創(chuàng)新存在較大的差異.did的均值為0.272， 表明新《環(huán)保法》實(shí)施后的重污染行業(yè)為27.2%. 對于其他的控制變量， 本文均控制在合理的范圍內(nèi)， 不再贅述.

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

3.2 回歸結(jié)果分析

本文使用雙向固定效應(yīng)的雙重差分模型研究新《環(huán)保法》的實(shí)施對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響， 其中did表示該項(xiàng)政策對企業(yè)的凈影響， 我們主要關(guān)注該回歸系數(shù). 結(jié)果如表3所示， 在控制了時(shí)間效應(yīng)和行業(yè)效應(yīng)的情況下， 第1列和第3列沒有加入控制變量時(shí)，did的回歸系數(shù)分別在10%和5%水平下顯著. 為了控制企業(yè)特征對技術(shù)創(chuàng)新的影響， 引入相關(guān)控制變量進(jìn)行檢驗(yàn)得出， 第2列和第4列did回歸系數(shù)分別在10%和5%水平下顯著. 由此可見， 新《環(huán)保法》的實(shí)施對企業(yè)產(chǎn)生“成本擠出效應(yīng)”,從而抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新， 假設(shè)1得到驗(yàn)證.

表3 新《環(huán)保法》對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的回歸結(jié)果

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.3.1 平行趨勢檢驗(yàn)

運(yùn)用雙重差分法評估新《環(huán)保法》的實(shí)施對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響程度， 一個重要前提是， 在實(shí)驗(yàn)發(fā)生之前實(shí)驗(yàn)組和控制組滿足平行趨勢假設(shè). 如果不滿足該假設(shè)， 則證明樣本選擇存在偏差， 就無法準(zhǔn)確評估新《環(huán)保法》的政策效果. 因此， 本文對此假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)， 結(jié)果如圖1所示. 第一， 以2015年新《環(huán)保法》實(shí)施時(shí)間為界， 在整個樣本期間， 控制組的專利授權(quán)量均大于實(shí)驗(yàn)組. 表明我國的大部分重污染行業(yè)忽視了企業(yè)的研發(fā)升級， 企業(yè)轉(zhuǎn)型才能促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展. 第二， 在2015年以前， 控制組與實(shí)驗(yàn)組的專利授權(quán)量平均增長趨勢變化基本趨于一致， 即符合共同趨勢假設(shè)， 本文的結(jié)論具有穩(wěn)健性. 第三， 在2015新《環(huán)保法》實(shí)施之后， 控制組專利授權(quán)量變化趨勢為先上升后下降， 實(shí)驗(yàn)組呈現(xiàn)出上升的趨勢， 即滿足共同趨勢的假設(shè).

圖1 新《環(huán)保法》實(shí)施前后專利授權(quán)量的變化趨勢

3.3.2 傾向得分匹配雙重差分法 (PSM-DID)及替換因變量的度量方法

PSM-DID方法在保證雙重差分模型具有“共同趨勢”的前提下， 能夠避免實(shí)驗(yàn)組和控制組之間存在自選擇問題， 從而減少因樣本選擇造成的誤差， 有利于考察新《環(huán)保法》實(shí)施對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的凈影響. 因此， 本文采用PSM-DID傾向得分匹配法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn). 本文選用一對二匹配法和以0.05為半徑的半徑匹配法， 將企業(yè)規(guī)模、 固定資產(chǎn)比率、 托賓值、 資產(chǎn)負(fù)債率、 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、 第一大股東持股比、 盈利能力作為特征變量， 最終分別匹配到371和630個樣本， 并且通過了平衡性檢驗(yàn). 如表4第(1)列和第(2)列所示， 無論使用哪種方法，did回歸系數(shù)均顯著為負(fù)， 表明本文結(jié)論具有穩(wěn)健性. 此外， 本文采取了替換被解釋變量的方法. 借鑒魯桐等[27]和余偉等[28]的做法， 本文用企業(yè)研發(fā)投入總量與營業(yè)收入比值(RD1)和企業(yè)研發(fā)投入的自然對數(shù)(RD2)來衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. 回歸結(jié)果如表4第(3)列和第(4)列所示， 回歸系數(shù)均顯著為負(fù)， 證明了文章結(jié)論的穩(wěn)健性.

表4 傾向得分匹配法及替換被解釋變量的回歸結(jié)果

4 影響機(jī)制分析

由上述基礎(chǔ)回歸可得， 新《環(huán)保法》的實(shí)施抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. 這表明此環(huán)境規(guī)制對我國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了“成本擠出效應(yīng)”,即企業(yè)出于“合規(guī)動機(jī)”， 會增加環(huán)保投資治理環(huán)境污染， 但在企業(yè)資源總量一定的情況下， 增加綠色投資會使企業(yè)的創(chuàng)新投入相應(yīng)減少， 從而降低企業(yè)技術(shù)研發(fā)力度. 但目前我國企業(yè)可能多是將環(huán)保資金投入到末端治理中， 不會對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生促進(jìn)作用. 那么環(huán)保投資在新《環(huán)保法》的實(shí)施與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間是否存在中介作用呢？為檢驗(yàn)該假設(shè)本文引入了中介變量——環(huán)保投資(EPI). 該變量從企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告中手工摘錄. 借鑒吳勛和王艷[29]的做法， 本文的環(huán)保投資包括環(huán)保設(shè)備投入、 環(huán)保設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用、 污染治理費(fèi)用、 環(huán)保宣傳教育費(fèi)用和其他環(huán)保投資. 衡量方法為企業(yè)環(huán)保投資總額與營業(yè)收入的比值， 以消除規(guī)?；绊? 并且， 本文借鑒溫忠麟和葉寶娟[30]的做法， 構(gòu)建如下三個多元回歸模型：

Patent1it/Patent2it=β0+β1DIDit+β2Xit+λi+μt+νit

模型(2)

EPIit=β3+β4DIDit+β5Xit+λi+μt+νit

模型(3)

Patent1it/Patent2it=β6+β7DIDit+β8EPIit+β9Xit+λi+μt+νit

模型(4)

檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示， 第(1)列和第(4)列did的系數(shù)分別在10%和5%水平下顯著， 表明新《環(huán)保法》的實(shí)施抑制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新. 第(2)列和第(5)列did的系數(shù)均在1%水平下顯著， 表明新《環(huán)保法》的實(shí)施促進(jìn)了企業(yè)增加環(huán)保投資. 第(3)列和第(6)列did系數(shù)分別在5%和1%水平下顯著， 表明新《環(huán)保法》實(shí)施后迫使企業(yè)增加環(huán)保投資， 從而降低研發(fā)投入， 說明環(huán)保投資在新《環(huán)保法》實(shí)施與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間發(fā)揮著中介作用. 本文采用專利申請量衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)時(shí)， 環(huán)保投資發(fā)揮著完全中介作用；采用專利授權(quán)量衡量時(shí)， 環(huán)保投資發(fā)揮著部分中介的作用. 這也證明了本文的結(jié)論具有穩(wěn)健性. 此外， 部分中介效應(yīng)需要分別計(jì)算β4β8和β4β8/β1反應(yīng)中介效應(yīng)的大小及強(qiáng)度. 其中β4β8為-0.036， 即新《環(huán)保法》的實(shí)施會導(dǎo)致企業(yè)增加環(huán)保投資0.004個單位， 進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)投入降低0.036個單位；β4β8/β1代表中介效應(yīng)強(qiáng)度， 計(jì)算結(jié)果為13.00%. 表明新《環(huán)保法》實(shí)施對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新抑制作用中有13.00%是由企業(yè)增加環(huán)保投資造成的. 為了保證該結(jié)論的可靠性， 本文還進(jìn)行了Bootstrap檢驗(yàn)， 結(jié)果表明該中介效應(yīng)仍然成立.

表5 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

續(xù)表5

5 結(jié)論及啟示

本文的研究結(jié)論可以為政府完善環(huán)境規(guī)制、 企業(yè)制定正確的環(huán)境管理戰(zhàn)略提供有益參考.

第一， 本文驗(yàn)證了新《環(huán)保法》對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用， 表明嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制在依法監(jiān)督企業(yè)治理環(huán)境的同時(shí)， 因迫使企業(yè)為滿足合規(guī)要求而增加了環(huán)保投入， 進(jìn)而對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來不利影響. 而創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動力和源泉， 如何促使企業(yè)在環(huán)保的同時(shí)持續(xù)創(chuàng)新， 實(shí)現(xiàn)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)“雙贏”， 也是政府要考慮的問題. 因此， 政府在制定環(huán)境規(guī)制政策時(shí)要以“適當(dāng)合理”為前提， 不能一味地向企業(yè)施加壓力， 而應(yīng)更加注重對企業(yè)的引導(dǎo)和激勵. 同時(shí)， 政府也要避免為解決環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的沖突而放松規(guī)制等短視行為， 制定持續(xù)性環(huán)境規(guī)制， 抑制企業(yè)應(yīng)對規(guī)制的短期策略性行為.

第二， 本文驗(yàn)證了新《環(huán)保法》—企業(yè)環(huán)保投資—技術(shù)創(chuàng)新的因果鏈條關(guān)系， 表明企業(yè)在環(huán)境規(guī)制的壓力下可能選擇被動防御性環(huán)境管理戰(zhàn)略， 增加用于事后降污減排的“末端治理型”環(huán)保投入， 單純增加了企業(yè)成本， 導(dǎo)致對正常生產(chǎn)經(jīng)營的“擠出效應(yīng)”， 從而減少了研發(fā)投入， 進(jìn)而阻礙了企業(yè)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展. 因此， 對企業(yè)而言， 應(yīng)克服追求眼前利益的短視行為， 采取積極的前瞻性環(huán)境戰(zhàn)略， 加大“前端預(yù)防型”環(huán)保投資， 更多地將環(huán)保資金用于清潔生產(chǎn)技術(shù)和綠色產(chǎn)品研發(fā)等創(chuàng)新性活動， 從而保持競爭優(yōu)勢、 實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展.