數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間效應(yīng)研究
——以湖北省13個(gè)地州市為例

鄧生權(quán)

（中國(guó)人民銀行沙洋支行，湖北 荊門 448200）

一、引言

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度中不可或缺的重要內(nèi)容，對(duì)壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)起著至關(guān)重要的作用，一直以來(lái)受到黨和國(guó)家的高度關(guān)注。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持力度，深化金融改革，更好緩解民營(yíng)和中小微企業(yè)融資難、融資貴問題?！笆奈濉币?guī)劃綱要提出，“十四五”時(shí)期要加快金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新金融支持民營(yíng)企業(yè)工具，健全融資增信支持體系，增強(qiáng)金融普惠性。數(shù)字普惠金融是數(shù)字化建設(shè)與金融創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物，數(shù)字普惠金融發(fā)展解決了效率與公平二者難以兼顧的問題（黃倩等，2019），對(duì)區(qū)域創(chuàng)新能力（徐子堯等，2020）、銀行績(jī)效（Ahamed，2021）產(chǎn)生顯著的積極影響，為推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新引擎。

近年來(lái)，在國(guó)家大力倡導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)、金融企業(yè)積極響應(yīng)，有效運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)不斷開展數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，推動(dòng)我國(guó)數(shù)字普惠金融的快速發(fā)展，為鄉(xiāng)村振興、民營(yíng)小微企業(yè)融資、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)作出卓越貢獻(xiàn)。2020年湖北省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值達(dá)到22945億元，占地區(qū)生產(chǎn)總值的52.8%，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占據(jù)經(jīng)濟(jì)總量的一半以上，因此，加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的金融支持力度能有效推動(dòng)湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融本身具有較強(qiáng)的溢出效應(yīng)，數(shù)字金融應(yīng)該比傳統(tǒng)金融的溢出效應(yīng)更強(qiáng)，本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否受到其他地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響？影響效應(yīng)如何？空間效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制是什么？為了回答這些問題，本文以湖北省13 個(gè)地州市為例，開展數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間效應(yīng)研究。

二、文獻(xiàn)綜述

隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，數(shù)字金融越來(lái)越得到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，關(guān)于數(shù)字金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，大致可分為數(shù)字普惠金融的內(nèi)涵界定、發(fā)展水平測(cè)度及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)分析三個(gè)方面。

（一）關(guān)于數(shù)字普惠金融內(nèi)涵的研究

焦瑾璞（2015）引用聯(lián)合國(guó)對(duì)普惠金融的定義，認(rèn)為普惠金融是能為所有社會(huì)階層提供有效金融服務(wù)的金融服務(wù)體系。Germana &Luisa（2017）在分析普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展的作用時(shí)，將普惠金融定義為為所有人提供負(fù)擔(dān)得起的金融服務(wù)。2015年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020 年）》將普惠金融定義為：立足機(jī)會(huì)平等要求和商業(yè)可持續(xù)原則，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)，將小微企業(yè)納入重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。2016 年二十國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)通過的《G20 數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》將數(shù)字普惠金融定義為以數(shù)字金融服務(wù)為媒介，進(jìn)而促進(jìn)普惠金融發(fā)展的一切行動(dòng)。

（二）關(guān)于數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的研究

2016 年中國(guó)人民銀行構(gòu)建了包含使用情況、可得性、金融服務(wù)質(zhì)量等3個(gè)維度51項(xiàng)指標(biāo)的官方普惠金融評(píng)價(jià)指標(biāo)。蔣慶正等（2019）利用層次分析法對(duì)15 個(gè)省份的農(nóng)村數(shù)字普惠金融水平進(jìn)行測(cè)度，發(fā)現(xiàn)我國(guó)農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較低。星焱（2021）對(duì)我國(guó)農(nóng)村數(shù)字普惠金融的發(fā)展模式進(jìn)行歸納，認(rèn)為數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)等因素對(duì)農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響較大。郭峰等（2020）以傳統(tǒng)普惠金融指標(biāo)為基礎(chǔ)，從服務(wù)廣度、使用深度、數(shù)字化程度等方面構(gòu)建包含33個(gè)指標(biāo)的數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系，并為指標(biāo)賦權(quán)，合成省、市、縣三個(gè)層次的數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)，即“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”，得到學(xué)界的廣泛認(rèn)可（賀茂斌和楊曉維，2021；汪亞楠等，2020）。Javier et al.（2021）利用主成分分析法構(gòu)建分階段的普惠金融綜合指數(shù)，探討厄瓜多爾普惠金融發(fā)展的空間異質(zhì)性。

（三）關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)研究

關(guān)于數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用（成學(xué)真和龔沁宜，2020）。數(shù)字普惠金融發(fā)展有利于增加消費(fèi)者的流動(dòng)性，提供便捷的支付手段，有效促進(jìn)居民消費(fèi)（易行健和周利，2018；傅秋子和黃益平，2018）；擴(kuò)大社會(huì)總需求，刺激生產(chǎn)和投資，進(jìn)而提供更多的就業(yè)崗位，改善農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)環(huán)境（張勛等，2019）；帶動(dòng)居民就業(yè)（方觀富和許嘉怡，2020），形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新時(shí)期，推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有戰(zhàn)略意義（劉現(xiàn)偉和文豐安，2018），普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)同樣具有促進(jìn)作用。李濤等（2016）認(rèn)為普惠金融發(fā)展讓企業(yè)獲得更多、更全面選擇金融產(chǎn)品和服務(wù)的機(jī)會(huì)，幫助企業(yè)緩解金融排斥問題，為企業(yè)融資提供便利。Peterson（2018）認(rèn)為數(shù)字普惠金融拓展了中小企業(yè)的信貸渠道，促使不同經(jīng)濟(jì)部門更有機(jī)會(huì)獲得正規(guī)金融體系融資。Irwan（2021）在對(duì)印度尼西亞2222家微型和小型企業(yè)進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上，構(gòu)建數(shù)字金融創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ停瑢?shí)證分析發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融創(chuàng)新對(duì)破解企業(yè)融資障礙起著重要作用。梁榜和張建華（2018）構(gòu)建現(xiàn)金流敏感性模型分析我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)普遍面臨融資約束，普惠金融創(chuàng)新為緩解中小企業(yè)融資約束提供可能。除了直接效應(yīng)，根據(jù)Krugman（1991）的新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)理論，分析數(shù)字普惠金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響不能忽略空間效應(yīng)。Imen（2021）使用局部相關(guān)方法研究新冠肺炎疫情防控期間金融發(fā)展的空間效應(yīng)，結(jié)果表明全球金融市場(chǎng)受地理空間影響較大。張玄等（2020）運(yùn)用空間面板杜賓模型分析金融集聚對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部影響和外部影響，發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)存在正向“涓流效應(yīng)”，中部地區(qū)存在“極化效應(yīng)”，特定地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系導(dǎo)致金融發(fā)展的空間效應(yīng)呈現(xiàn)地區(qū)分異（Alberto et al.，2019）。

現(xiàn)有關(guān)于數(shù)字普惠金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，主要集中于對(duì)數(shù)字普惠金融的概念界定、發(fā)展水平測(cè)度以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)理和直接效應(yīng)分析，鮮有文獻(xiàn)分析數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間效應(yīng)，且多采用全樣本數(shù)據(jù)分析數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的影響，少有文獻(xiàn)單獨(dú)分析數(shù)字普惠金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。因此，本文的創(chuàng)新之處在于：一是將空間因素納入分析框架，檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間效應(yīng)；二是聚焦民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)從總體經(jīng)濟(jì)中剝離，單獨(dú)分析數(shù)字普惠金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的影響程度；三是更多考慮普通地市的發(fā)展實(shí)際，以地州市數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析。

三、指標(biāo)選取、數(shù)據(jù)說(shuō)明與模型構(gòu)建

（一）指標(biāo)選取

被解釋變量：民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（neco）。大力發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是黨中央的重大決策部署，解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板首先必須破解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資難題。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)受經(jīng)營(yíng)規(guī)模、管理制度、正規(guī)金融排斥等諸多因素影響，其融資需求在傳統(tǒng)金融中難以得到充分滿足。數(shù)字普惠金融為緩解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難題提供新的可能，因此選取民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為被解釋變量，探究數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)其的影響。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值直接采用統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，為了更好地衡量民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，采用人均民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行量化。

核心解釋變量：數(shù)字普惠金融發(fā)展（fina）。北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)已得到學(xué)術(shù)界的廣泛認(rèn)可，采用市級(jí)層面的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)表征各地市的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。

控制變量：經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能開始轉(zhuǎn)變，有效投資、消費(fèi)升級(jí)、新全球化成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新三駕馬車”，包含經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)等各個(gè)方面的城鎮(zhèn)化建設(shè)，蘊(yùn)含了巨大的有效投資需求，擴(kuò)大了商品和服務(wù)市場(chǎng)，是影響民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。城鎮(zhèn)化發(fā)展推動(dòng)基礎(chǔ)公共服務(wù)均等化，提高公共服務(wù)便利度，促使?fàn)I商環(huán)境更加優(yōu)化。城鎮(zhèn)化帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速工業(yè)化進(jìn)程，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和轉(zhuǎn)型升級(jí)，加強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系，有利于集聚經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成。同時(shí)，城鎮(zhèn)化能夠縮小城鄉(xiāng)差距，提高居民消費(fèi)率（雷瀟雨和龔六堂，2014），為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)。因此，認(rèn)為城鎮(zhèn)化（urba）是推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ捎贸Ｗ∪丝谥谐擎?zhèn)人口比重進(jìn)行表示。消費(fèi)升級(jí)（cons）推動(dòng)消費(fèi)心理、消費(fèi)生態(tài)發(fā)生良性轉(zhuǎn)變（辛偉和任保平，2021），挖掘消費(fèi)市場(chǎng)潛力，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)提供更加可持續(xù)的消費(fèi)市場(chǎng)。同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)倒逼產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加速戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。消費(fèi)升級(jí)即大眾整體消費(fèi)水平的提高，采用人均社會(huì)消費(fèi)品零售總額表示消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)生的增長(zhǎng)動(dòng)力。對(duì)外開放（open）引進(jìn)跨國(guó)企業(yè)和跨國(guó)資本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，加大民營(yíng)企業(yè)的生存壓力，迫使民營(yíng)企業(yè)強(qiáng)化自身變革，提高生產(chǎn)效率。同時(shí)，通過技術(shù)交流、產(chǎn)業(yè)聯(lián)系、商務(wù)合作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等生產(chǎn)要素，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造新機(jī)遇。由于資本對(duì)生產(chǎn)要素具有極強(qiáng)的調(diào)動(dòng)能力，采用當(dāng)年實(shí)際利用外資額占地方生產(chǎn)總值的比重表示對(duì)外開放帶來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開科學(xué)技術(shù)（teco）的支持，采用三項(xiàng)專利授權(quán)量表示科學(xué)技術(shù)的支撐作用。以上變量的統(tǒng)計(jì)性描述如表1所示。

表1 指標(biāo)原始數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）數(shù)據(jù)說(shuō)明

由于神農(nóng)架為保護(hù)區(qū)，天門、仙桃、潛江為省直管縣級(jí)行政區(qū)劃，因此選取湖北省其他13 個(gè)地州市為研究區(qū)域。同時(shí)，考慮到2011 年以前部分地區(qū)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺失，選取2011—2020 年為樣本區(qū)間。相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于《湖北統(tǒng)計(jì)年鑒》（2012—2021年），數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)采用郭峰等（2020）測(cè)算的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，常住人口城鎮(zhèn)化率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、實(shí)際利用外資額等指標(biāo)的部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源于第七次全國(guó)人口普查公報(bào)、各地州市統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

（三）模型構(gòu)建

1.空間自相關(guān)檢驗(yàn)。變量之間存在空間相關(guān)性是進(jìn)行空間效應(yīng)分析的前提，分別采用全局莫蘭指數(shù)、局域莫蘭指數(shù)檢驗(yàn)變量整體的空間自相關(guān)性和局域空間自相關(guān)性，計(jì)算公式分別如公式（1）和公式（2）所示。

其中，S2=，x表示變量，下標(biāo)i、j表示不同的地區(qū)，Wij為空間權(quán)重矩陣，本文采用Queen相鄰規(guī)則構(gòu)造，即：

2.空間計(jì)量模型構(gòu)建。設(shè)定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本函數(shù)形式為neco=f（fina，urba，cons，open，teco，ε），借鑒柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，構(gòu)建基本模型如公式（3）所示。

其中，C為常數(shù)，α為待估參數(shù)，ε為誤差項(xiàng)，i表示地區(qū)，t表示年份。兩邊取對(duì)數(shù)，得到經(jīng)典面板回歸模型如公式（4）所示。

考慮空間交互關(guān)系，引入空間權(quán)重矩陣，構(gòu)建靜態(tài)空間面板杜賓模型如公式（5）所示。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)除了受本地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展、鄰近地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間效應(yīng)影響，還可能受發(fā)展基礎(chǔ)影響。若一個(gè)地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史悠久、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)雄厚，其民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度必然高于其他地區(qū)，考慮自身基礎(chǔ)的作用，將民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)間滯后項(xiàng)作為重要的影響因素，構(gòu)建動(dòng)態(tài)空間面板杜賓模型如公式（6）所示。

其中，lnnecoi，t-1表示民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)間滯后項(xiàng)，γ為待估參數(shù)，其余變量與公式（5）相同。

四、實(shí)證分析

（一）空間自相關(guān)分析

將湖北省13個(gè)地州市2011—2020年的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)、人均民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值觀測(cè)值代入公式（1）中，計(jì)算得到數(shù)字普惠金融發(fā)展與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的全局莫蘭指數(shù)，如表2所示。2011—2020年湖北省13個(gè)地州市的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)額呈現(xiàn)顯著的空間負(fù)相關(guān)性，說(shuō)明湖北省數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較高的地區(qū)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的地區(qū)對(duì)周邊地區(qū)產(chǎn)生較強(qiáng)的空間抑制作用。同時(shí)，證明數(shù)字普惠金融發(fā)展與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的整體空間相關(guān)性確實(shí)存在。

表2 2011—2020年數(shù)字普惠金融發(fā)展、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的全局莫蘭指數(shù)

為了進(jìn)一步檢測(cè)變量的局部空間關(guān)系，采用公式（2）計(jì)算出每個(gè)地市州的局域莫蘭指數(shù)，并利用Geo?da 進(jìn)行空間集聚分析，考慮本文篇幅有限，僅展示2020 年的結(jié)果，如表3 所示。由表可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)、人均民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值在局域上仍呈現(xiàn)明顯的空間負(fù)相關(guān)性，大多數(shù)地州市分布在高低集聚區(qū)或低高集聚區(qū)，武漢、宜昌等地民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快、數(shù)字普惠金融發(fā)展水平高成為高值區(qū)，對(duì)周邊地市產(chǎn)生一定的空間抑制作用。通過局域莫蘭指數(shù)測(cè)算，進(jìn)一步證明數(shù)字普惠金融發(fā)展和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在湖北省的空間抑制特征。

表3 2020年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、數(shù)字普惠金融發(fā)展的局域莫蘭指數(shù)空間集聚情況

（二）空間計(jì)量模型實(shí)證結(jié)果分析

為了進(jìn)一步驗(yàn)證使用空間模型的科學(xué)性和空間杜賓模型（SDM）的最優(yōu)性，采用LM 檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)OLS 模型的空間依賴性并通過LR 檢驗(yàn)方法和Wald檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)空間杜賓模型是否能退化為空間滯后模型（SLM）或空間誤差模型（SEM），檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。結(jié)果證實(shí)，LM檢驗(yàn)、LR檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)均通過1%的顯著水平檢驗(yàn)，說(shuō)明經(jīng)典OLS 模型的估計(jì)結(jié)果不可靠，必須采用空間模型進(jìn)行計(jì)量，且SDM 模型優(yōu)于SLM 模型和SEM 模型，證明使用SDM 模型的科學(xué)性。

表4 LM檢驗(yàn)、LR檢驗(yàn)和Wald檢驗(yàn)結(jié)果

表5 報(bào)告了混合OLS 模型和面板SDM 模型的回歸結(jié)果，混合OLS 模型回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的促進(jìn)效應(yīng)，城鎮(zhèn)化建設(shè)、消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用顯著，對(duì)外開放呈顯著的負(fù)向作用。納入空間因素的SDM模型回歸結(jié)果進(jìn)一步印證數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著促進(jìn)作用。對(duì)靜態(tài)SDM模型的回歸結(jié)果進(jìn)行霍斯曼檢驗(yàn)，在1%的顯著水平拒絕使用隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，因此選用固定效應(yīng)模型，且LR固定效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果顯示應(yīng)選擇時(shí)間-個(gè)體雙固定模型。在動(dòng)態(tài)SDM 模型中直接選用時(shí)間-個(gè)體雙固定模型進(jìn)行計(jì)算，為了簡(jiǎn)化分析，后文僅分析動(dòng)態(tài)SDM雙固定效應(yīng)模型的結(jié)果。

動(dòng)態(tài)SDM 模型回歸結(jié)果顯示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受發(fā)展基礎(chǔ)影響較大，前一期的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值在1%的顯著水平下對(duì)本期民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正向影響，影響系數(shù)約0.516。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，不可能一蹴而就，前期良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、寬松的市場(chǎng)環(huán)境、較多的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)主體必然推動(dòng)本期民營(yíng)經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間滯后項(xiàng)的影響系數(shù)ρ為-0.477，表明民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的空間抑制作用。這與湖北省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間分布不均有關(guān)，武漢市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)明顯，占全省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值的比重約為30%，在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、政治、交通、科技等方面占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)武漢民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)其他地州市產(chǎn)生強(qiáng)大的虹吸作用，人才、資本等要素的流失束縛了普通地州市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。截至2020 年末，武漢民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值占全省的比重為29.48%，比位居第二、三名的宜昌、襄陽(yáng)分別高17.19個(gè)百分點(diǎn)和18.18 個(gè)百分點(diǎn)，而其他地州市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占比均在10%以下。

表5 OLS模型和面板SDM模型回歸結(jié)果

數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用約為0.286，且通過5%的顯著水平檢驗(yàn)。本地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著促進(jìn)作用的原因有以下幾個(gè)方面：一是數(shù)字普惠金融能夠降低融資門檻，提高金融服務(wù)覆蓋面。數(shù)字金融更多依靠客戶的綜合信用給予金融支持，相對(duì)于傳統(tǒng)金融部門，減少對(duì)抵押擔(dān)保物的要求，使更多經(jīng)營(yíng)主體獲得普惠性的金融資源。二是數(shù)字普惠金融能提供更方便靈活的金融服務(wù)。數(shù)字普惠金融依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)移動(dòng)化、便利化、智能化，與小微經(jīng)營(yíng)者“短、頻、急”的資金需求完美結(jié)合，有效滿足小微經(jīng)營(yíng)者的融資需求。三是數(shù)字普惠金融有助于普及金融知識(shí)，優(yōu)化社會(huì)金融生態(tài)。金融具有較強(qiáng)的專業(yè)性，普通大眾很少主動(dòng)進(jìn)行專業(yè)學(xué)習(xí)，隨著數(shù)字金融的發(fā)展，依托互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)借貸、互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)發(fā)展，無(wú)形中向社會(huì)普及金融知識(shí)，引起大眾對(duì)個(gè)人信用、投資理財(cái)?shù)闹匾?，推?dòng)社會(huì)誠(chéng)信建設(shè)，幫助小微經(jīng)營(yíng)者科學(xué)管理財(cái)務(wù)。四是數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠提高金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，倒逼傳統(tǒng)金融部門改革。傳統(tǒng)金融部門面臨數(shù)字金融的挑戰(zhàn)，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，調(diào)整業(yè)務(wù)流程，優(yōu)化金融服務(wù)，并主動(dòng)迎合民營(yíng)、小微經(jīng)營(yíng)主體的融資需求。其他地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著空間抑制作用，主要路徑有兩個(gè)：一是其他地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展推動(dòng)當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的虹吸作用抑制本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是其他地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展，拓展金融服務(wù)的廣度和深度，提高金融資源利用效率，形成金融“洼地”，匯集更多周邊金融資源，在發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)過程中逐漸形成比較優(yōu)勢(shì)?？刂谱兞恐?，城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)、對(duì)外開放的直接影響與OLS 回歸結(jié)果方向一致，城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)、科學(xué)技術(shù)產(chǎn)生顯著的空間效應(yīng)。城鎮(zhèn)化并非單獨(dú)某個(gè)地區(qū)的城鎮(zhèn)化，在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系、交通聯(lián)系等多種紐帶作用下，分散的城鎮(zhèn)組成城市群，城市群發(fā)展產(chǎn)生正向空間溢出效應(yīng)。隨著人們生活水平的提高，文化旅游消費(fèi)成為新的消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域和消費(fèi)升級(jí)的方向，文旅消費(fèi)具有顯著的跨地域特征，以文旅為代表的消費(fèi)升級(jí)不僅推動(dòng)本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)其他地區(qū)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)同樣具有促進(jìn)作用?？茖W(xué)技術(shù)的直接作用顯著為正，空間效應(yīng)顯著為負(fù)，主要是先進(jìn)技術(shù)具有一定的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)期，先進(jìn)技術(shù)優(yōu)先在本地區(qū)推廣應(yīng)用，在其他地區(qū)應(yīng)用較為滯后，推動(dòng)本地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)先行發(fā)展。

表6 動(dòng)態(tài)面板SDM模型的效應(yīng)分解

空間杜賓模型中同時(shí)存在直接效應(yīng)、間接效應(yīng)的交叉項(xiàng)，為了使回歸結(jié)果更加準(zhǔn)確，采用Lesage（2008）的方法進(jìn)行效應(yīng)分解，結(jié)果如表6所示。數(shù)字普惠金融發(fā)展的直接效應(yīng)在短期、長(zhǎng)期均顯著為正，在長(zhǎng)期更顯著，內(nèi)在邏輯前文已解釋，不再贅述。間接效應(yīng)即空間效應(yīng)，短期顯著為負(fù)，長(zhǎng)期顯著為正，說(shuō)明隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展，金融的輻射效應(yīng)將逐步超過虹吸效應(yīng)，最終對(duì)本地區(qū)和鄰近地區(qū)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正向作用。其邏輯在于，數(shù)字普惠金融發(fā)展通過互聯(lián)網(wǎng)金融工具整合社會(huì)閑散資金，并通過互聯(lián)網(wǎng)借貸產(chǎn)品將資金提供給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)主體，實(shí)現(xiàn)資金供需動(dòng)態(tài)均衡，優(yōu)化資源配置，提高金融資源使用效率。同時(shí)，數(shù)字普惠金融依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)地理空間的縮小作用將越來(lái)越強(qiáng)，打破地理界限后的數(shù)字金融將產(chǎn)生強(qiáng)大的空間溢出作用。本地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展推動(dòng)金融創(chuàng)新、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，也將對(duì)其他地區(qū)金融發(fā)展產(chǎn)生示范效應(yīng)，進(jìn)而提高整體金融發(fā)展水平，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更大的金融支持。控制變量中，城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)、對(duì)外開放在短期內(nèi)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較為顯著，長(zhǎng)期內(nèi)不再顯著，說(shuō)明民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能在不斷轉(zhuǎn)化，發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)過程中需要不斷探索新動(dòng)能。科學(xué)技術(shù)在短期、長(zhǎng)期均產(chǎn)生顯著的直接效應(yīng)和空間效應(yīng)，原因在于科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，對(duì)生產(chǎn)力和生產(chǎn)效率的提高起著至關(guān)重要的作用。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采用更換空間權(quán)重矩陣的形式對(duì)模型的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，行政區(qū)劃、地理位置對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的限制越來(lái)越小，地區(qū)間的聯(lián)系既取決于地理位置，也取決于經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。構(gòu)建同時(shí)考慮地理距離和經(jīng)濟(jì)距離的空間權(quán)重矩陣代入模型（6）進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7所示。所得到的各變量的回歸系數(shù)及顯著性基本相同，證明模型具有穩(wěn)健性。

表7 基于經(jīng)濟(jì)地理空間權(quán)重矩陣的動(dòng)態(tài)面板SDM模型回歸結(jié)果

五、結(jié)論及對(duì)策建議

（一）研究結(jié)論

本文以2011—2020年湖北省13個(gè)地州市層面的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)為核心解釋變量，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板空間杜賓模型分析數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間效應(yīng)，得出如下結(jié)論：一是湖北省數(shù)字普惠金融發(fā)展水平和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平表現(xiàn)出巨大的空間差異，武漢市發(fā)展優(yōu)勢(shì)較大，宜昌市、襄陽(yáng)市次之，其他地州市數(shù)字普惠金融發(fā)展和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均處于較低水平。二是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受發(fā)展基礎(chǔ)影響較大，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、發(fā)展歷史悠久的地州市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更快。三是數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的直接效應(yīng)，影響系數(shù)在0.3左右，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平提高1 個(gè)百分點(diǎn)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3 個(gè)百分點(diǎn)。四是數(shù)字普惠金融發(fā)展在短期內(nèi)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的空間抑制作用，在長(zhǎng)期內(nèi)，空間抑制作用會(huì)向空間溢出作用轉(zhuǎn)變，對(duì)各地區(qū)整體民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響。此外，城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)、對(duì)外開放對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用僅在短期內(nèi)顯著，推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展還需尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

（二）政策建議

結(jié)合前文研究，提出推動(dòng)數(shù)字普惠金融發(fā)展、加大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融支持力度的四點(diǎn)建議：一是推動(dòng)傳統(tǒng)金融部門與數(shù)字金融部門合作，加快金融創(chuàng)新和金融改革。數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融部門相比具有自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，但也離不開傳統(tǒng)金融部門的支撐。數(shù)字金融部門與傳統(tǒng)金融部門應(yīng)加強(qiáng)合作，合理分工，在發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，開發(fā)與之相適應(yīng)的金融產(chǎn)品，通過改革、創(chuàng)新不斷提升民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)主體的融資獲得感和滿意度。二是引導(dǎo)數(shù)字金融利率定價(jià)下行，降低民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)主體融資成本。利率較高是數(shù)字金融的短板、缺陷，推動(dòng)數(shù)字普惠金融健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須適應(yīng)利率下行趨勢(shì)。數(shù)字金融部門需要充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)識(shí)別，對(duì)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)客戶給予適當(dāng)利率優(yōu)惠傾斜。三是深化區(qū)域金融合作，擴(kuò)大數(shù)字普惠金融的正向空間溢出效應(yīng)。不同的行政區(qū)域之間要加強(qiáng)數(shù)字普惠金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)分享交流，建立跨地區(qū)、跨部門的共建共享合作機(jī)制，將共享發(fā)展理念深深植入數(shù)字普惠金融發(fā)展實(shí)踐。充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融發(fā)達(dá)地區(qū)的引領(lǐng)作用，幫助數(shù)字金融發(fā)展落后地區(qū)加快數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人才隊(duì)伍培養(yǎng)，努力實(shí)現(xiàn)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展。依托互聯(lián)網(wǎng)快速、便捷的優(yōu)勢(shì)，促使金融資源的流動(dòng)性進(jìn)一步提高，為其他地區(qū)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)主體提供無(wú)差別的金融服務(wù)。四是加強(qiáng)數(shù)字金融監(jiān)管，預(yù)防數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字金融作為新興業(yè)態(tài)，對(duì)監(jiān)管部門提出更大的監(jiān)管挑戰(zhàn)。金融監(jiān)管部門要加深對(duì)數(shù)字金融的了解和研究，不斷更新監(jiān)管技術(shù)，拓展知識(shí)儲(chǔ)備，熟練掌握數(shù)字金融易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和有效的應(yīng)對(duì)措施，確保數(shù)字普惠金融平穩(wěn)健康運(yùn)行。