A鋼鐵有限責任公司盈利能力分析

胡博楠

摘要：在上市公司的經(jīng)營狀況中，盈利能力是反映企業(yè)財務狀況的核心績效指標之一，是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結果的具體表現(xiàn)。鋼鐵一直以來都有“工業(yè)糧食”之稱，同時，受世界宏觀經(jīng)濟下行壓力的影響，經(jīng)濟增速減緩，鋼材消費減少，國內(nèi)市場鋼材價格下跌。文章以A鋼鐵有限責任公司為例，分析2014～2017年具有代表性的各盈利能力指標之間存在的差異及原因，對其財務業(yè)績結果進行整合和分析，同時針對發(fā)現(xiàn)的問題提出一些建設性的意見，為推動我國鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展，加快我國實現(xiàn)工業(yè)現(xiàn)代化的步伐貢獻一份力量。

關鍵詞：A鋼鐵有限責任公司; 盈利能力分析;財務指標

一、引言

企業(yè)使用所有經(jīng)濟資源來獲取利潤的能力稱為企業(yè)的盈利能力。盈利能力的高低是衡量一個企業(yè)是否具有市場競爭力的核心關鍵指標。不論是外部的投資人、債權人或者是內(nèi)部的企業(yè)經(jīng)營管理人員都極為重視企業(yè)盈利能力的高低。

本文以A鋼鐵有限責任公司（下文簡稱A公司）為例，從盈利能力的角度來分析我國鋼鐵企業(yè)的發(fā)展狀況，利用多個具有代表性的財務指標，對其財務業(yè)績結果進行整合和分析，同時針對有關問題提出一些具有建設性的意見。

二、A鋼鐵有限責任公司盈利能力案例分析

本文采用對比的方式，選取A鋼鐵有限責任公司2014～2017年的盈利狀況為主要依據(jù)，通過計算銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率，進一步分析企業(yè)發(fā)展的情況與盈利的能力，并針對發(fā)現(xiàn)的問題提出合理建議。

（一）銷售凈利率

銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入的比值，其計算結果越大，表明每一萬元所帶來的凈利潤越多，該指標能最直接地體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力情況。

由表1可以清楚地看出，2014年A公司銷售凈利率達到最高值，這表明企業(yè)在這四年中，2014年的獲利能力最強，但是在2015年銷售凈利率迅速下滑，降至最低谷-14.26%，虧損了近33個億，凈利潤下降17倍。通過企業(yè)季報，可以發(fā)現(xiàn)從2015年第二季度開始，企業(yè)凈利潤持續(xù)走低。究其原因，是受世界宏觀經(jīng)濟下行壓力的影響，鋼材消費減少，國內(nèi)市場鋼材價格下跌并且下跌幅度大于原材料下跌幅度，鋼材市場需求不振，而且由于國家大力強調(diào)綠色發(fā)展，在環(huán)保方面的成本投入加大。

2016年A公司通過進一步加強管理，加大降低成本、增加效率的力度，及時調(diào)整產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結構，不斷提高產(chǎn)品附加值。基于“一帶一路”倡議，A公司抓住鋼材價格回升機遇，緊跟市場，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績成功實現(xiàn)扭虧為盈。時至今日，A公司已經(jīng)與46個沿線國家達成合作共識。2017年，A公司在2016年利潤增長的基礎上找準方向，猛烈進攻，去產(chǎn)能成效顯著，鋼鐵價格與去年相比有所上漲，同時A公司開發(fā)尾礦資源，生產(chǎn)和銷售稀土精礦，大幅增加了利潤，達到了四年間利潤最大值。

（二）總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額之間的比值，其結果越大，表明每一萬元平均資產(chǎn)額所創(chuàng)造的凈利潤越多，是盈利能力分析中具有代表性的指標之一。

由表2中各年份資產(chǎn)報酬率的比較，可以看出2017年A企業(yè)資產(chǎn)報酬率處于四年中最高值0.2101，這些比值可以直觀地表明企業(yè)在2017年資產(chǎn)運營有效，盈利能力增強。由第四行的數(shù)據(jù)可知2015～2017年的平均資產(chǎn)總額變動幅度不是很大，但由于受經(jīng)濟大環(huán)境的影響，2015年的凈利潤奇低，降至-330233.31萬元，原因與銷售凈利率的下降的分析基本相似，凈利潤的大幅減少導致資產(chǎn)報酬率直接跌到-2.65%。

通過與表1的綜合分析，可以看出2016年與2017年在平均資產(chǎn)總額相近的基礎上，2017年企業(yè)比2016年創(chuàng)造了更多的銷售收入，銷售收入的增長量為196576.7萬元，這表明相較于2017年，2016年企業(yè)的資產(chǎn)利用效率不高，企業(yè)管理水平較低，創(chuàng)新能力不足。雖然這兩年的資產(chǎn)報酬率依然整體維持在一個較低的水平，但是可以看出企業(yè)的盈利能力在不斷提高。

（三）成本費用利潤率

成本費用利潤率是利潤總額除以成本費用得到的值，其中成本費用為營業(yè)成本、三項費用（即銷售費用、管理費用與財務費用）和稅金與附加的總和，該指標可以用來評價企業(yè)在經(jīng)營管理過程中“成本費用的耗費是否合算”，計算結果值越大，表明無效的費用支出越少。

由表3最后一行數(shù)據(jù)對比可得，2017年企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的成本費用耗費的最為合算，達到四年中最高值5.5978%;對比第六行可知2017年在近四年中成本費用額也同時處于最高值5049121.78萬元，然而利潤的增長幅度超過7.5倍，成本費用的增長率僅僅只有61.08%，表明企業(yè)2017年的成本費用分配十分合理。與表2綜合分析可以說明企業(yè)的盈利能力在提高。

將表1、表2與表3綜合分析，2017年，變化幅度為0.597%平均資產(chǎn)總額創(chuàng)造了22倍的凈利潤增長，同時利潤總額7.5倍的增長速度也遠大于成本費用61.08%的增長速度。換句話說，企業(yè)2017年的數(shù)據(jù)相當于在資產(chǎn)一定的條件下，在利潤增長的同時，成本費用相對減少。通過以上三個指標的分析，能在一定程度上反映出企業(yè)調(diào)整的發(fā)展方向是正確的，企業(yè)的盈利能力在逐步增強。

三、A存在的問題及建議

（一）針對成本費用仍較高的問題之建議

加強成本費用管理?？刂瞥杀举M用是企業(yè)利潤增加的基礎，也是最難做到的一步。首先，我認為要先做好計劃。制訂年度采購計劃和生產(chǎn)計劃，根據(jù)市場價格的變化趨勢制定最優(yōu)的采購生產(chǎn)策略，同時也要合理確定采購時間。其次，做好事中控制。提防成本的不合理支出以及部門設立自己的小庫存等。最后，要做好事后控制。可以采取獎懲機制調(diào)動各部門的積極性，形成一種“比著降低成本費用”的良好風氣。對于A公司而言，三項費用中最重要的是控制企業(yè)的銷售費用，要計劃出一個定值或者是一個區(qū)間范圍，然后根據(jù)有限的銷售費用想方設法實現(xiàn)利益最大化，這樣可以促進銷售戰(zhàn)略調(diào)整實現(xiàn)最優(yōu)化。

（二）針對創(chuàng)新力度不足，研發(fā)支出低的問題提出建議

增加企業(yè)研發(fā)支出，提升創(chuàng)新力?，F(xiàn)在鋼鐵行業(yè)的同質(zhì)化嚴重， 要提高產(chǎn)品附加值，就要不斷改造技術，緊跟時代步伐，加大對符合時代的新產(chǎn)品的投資，調(diào)整生產(chǎn)結構，同時也要提高企業(yè)的自主創(chuàng)新力。一方面，要不斷鞏固自己的特有的產(chǎn)品，延伸企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值。另一方面，要在工藝和技術上不斷創(chuàng)新，創(chuàng)造新產(chǎn)品，改變目前產(chǎn)能過剩、技術水平較低的問題。要加大對人才的引進，堅持“能力為王”的引才理念。

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（作者單位：包頭市達茂旗委組織部）