動態(tài)能力下房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型投資行為研究

毛羽柔

（貴州財經(jīng)大學(xué) 貴州貴陽 550025）

1 動態(tài)能力與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

在20世紀(jì)80年代初期，波特提出的產(chǎn)業(yè)組織理論占據(jù)了戰(zhàn)略管理理論的強(qiáng)勢主導(dǎo)地位，然而，隨著核心能力理論的快速發(fā)展，企業(yè)發(fā)揮競爭優(yōu)勢將目光集中于內(nèi)部核心的培養(yǎng)與運(yùn)用，但此舉措存在一定的局限性，即忽略了外部環(huán)境變化帶來的影響，這也導(dǎo)致了當(dāng)企業(yè)處于動態(tài)變化環(huán)境中時，其本身擁有的核心能力可能會在未來由動力轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展的阻礙。因此，在這一背景下，為了企業(yè)能夠繼續(xù)獲取競爭優(yōu)勢，維持長效發(fā)展，有學(xué)者提出了動態(tài)能力的概念，即在內(nèi)外部環(huán)境快速變化時，企業(yè)自身改變能力的能力。對于房地產(chǎn)行業(yè)，新規(guī)的推出使得房地產(chǎn)行業(yè)市場環(huán)境一再緊縮，在宏觀調(diào)控加強(qiáng)的大背景下，環(huán)境變化迅速，作為戰(zhàn)略管理理論的延伸，動態(tài)能力的引入對于分析行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

1.1 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是企業(yè)整體性轉(zhuǎn)變達(dá)到新的企業(yè)形態(tài)的過程。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型內(nèi)涵方面，實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型可能帶來的是一種新經(jīng)營模式的形成，這種新模式的誕生帶來的是全方位的轉(zhuǎn)變，包括技術(shù)基礎(chǔ)、思維方式等。寧靚等［1］綜合分析后認(rèn)為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是指企業(yè)為適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境變化，謀求可持續(xù)性發(fā)展，以自身已有資源和能力為基礎(chǔ)，對組織長期發(fā)展目標(biāo)及方向、組織結(jié)構(gòu)及內(nèi)部人員關(guān)系進(jìn)行全方位調(diào)整的一項(xiàng)復(fù)雜系統(tǒng)工程。通過分析戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不同維度、不同層次之間的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于企業(yè)是否具備相應(yīng)的資源、管理者本身的趨向及外部環(huán)境帶來的機(jī)遇挑戰(zhàn)。

國內(nèi)外學(xué)者大多通過具體情境來對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的類型進(jìn)行劃分，基于數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景，學(xué)者們分別從數(shù)字技術(shù)投入視角、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用和運(yùn)營模式維度、數(shù)字所有權(quán)和關(guān)鍵價值主張維度、資源投入和組織適應(yīng)維度對企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型類型進(jìn)行劃分。從行業(yè)上分析，對于房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的研究，整合相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)其具體包含綠色低碳戰(zhàn)略、輕資產(chǎn)戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略及房地產(chǎn)與金融深度融合戰(zhàn)略。關(guān)于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的路徑，學(xué)者們多是從整體過程和實(shí)際運(yùn)用上進(jìn)行剖析。例如，唐孝文等［2］認(rèn)為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程是一個連續(xù)的過程，包括轉(zhuǎn)型準(zhǔn)備、轉(zhuǎn)型實(shí)施和轉(zhuǎn)型整合3個連階段。綜合房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)際和相關(guān)研究，將房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型路徑歸納為4類，即產(chǎn)品市場路徑、產(chǎn)業(yè)鏈路徑、跨產(chǎn)業(yè)鏈路徑、管理系統(tǒng)優(yōu)化路徑。

1.2 動態(tài)能力

關(guān)于動態(tài)能力的概念界定，學(xué)術(shù)界目前還未統(tǒng)一，但已經(jīng)在關(guān)鍵含義上達(dá)成了基本公式，認(rèn)為其是企業(yè)在自身資源的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)造活動的能力。而相比于概念界定的精確性，學(xué)者們更多是將動態(tài)能力看作一個多維度的組合。Teece等［3］首次提出動態(tài)能力的概念，并于1997年把動態(tài)能力劃分為適應(yīng)能力、整合能力和重構(gòu)能力3個維度。此后的研究也多是從這3個維度演化而來。Eisenhardt等［4］在深入研究后將動態(tài)能力組成劃分為4個方面，即整合能力、重構(gòu)能力、獲取能力和釋放能力，相比Teece提出的維度劃分更全面。當(dāng)然，也有從具體的特征入手，認(rèn)為動態(tài)能力可以劃分為獲取、消化、轉(zhuǎn)化、利用。中國學(xué)者的研究也不例外，但與國外學(xué)者相比，更傾向于從實(shí)際的情景出發(fā)對動態(tài)能力進(jìn)行維度劃分。劉迪等［5］是借鑒前人的分析基于農(nóng)產(chǎn)品電商企業(yè)，認(rèn)為動態(tài)能力的關(guān)鍵在于組織學(xué)習(xí)，并從協(xié)調(diào)整合和重構(gòu)轉(zhuǎn)變兩個維度展開后續(xù)的研究。當(dāng)然，也有基于整合能力視角，將動態(tài)能力劃分為機(jī)會識別能力和機(jī)會利用能力；結(jié)合眾籌情境，將動態(tài)能力劃分成環(huán)境適應(yīng)能力和資源整合能力。

1.3 動態(tài)能力對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的影響

隨著中國市場的快速發(fā)展，其開放性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人們的想象，作為主體的企業(yè)不可能脫離當(dāng)前市場環(huán)境，也必然要面對外部環(huán)境的變化。當(dāng)企業(yè)作出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型決策時，更多強(qiáng)調(diào)要充分利用外部環(huán)境和內(nèi)部現(xiàn)存和潛在的優(yōu)勢資源能力，以此實(shí)現(xiàn)企業(yè)向更高一層的目標(biāo)發(fā)展?？偠灾?，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的路徑依賴于動態(tài)能力。整合理論最初是在心理學(xué)范疇被提出，該理論認(rèn)為導(dǎo)致心理犯罪的因子主要在于身體內(nèi)的生物學(xué)遺傳因子和外部的不利發(fā)育環(huán)境，而整合能力理論是資源管理層面的，認(rèn)為企業(yè)對資源的管理可以劃分為內(nèi)部整合和外部整合，本文也是在該理論基礎(chǔ)上對動態(tài)能力進(jìn)行維度劃分，劃分為機(jī)會識別能力、環(huán)境適應(yīng)能力及企業(yè)整合能力。基于以上劃分，總和各學(xué)者的相關(guān)研究，分析企業(yè)動態(tài)能力對于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的影響。

1.3.1 基于機(jī)會識別能力

李艷雙等［6］從企業(yè)家精神的角度認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型首先需要結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境來識別企業(yè)是否需要實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及時機(jī)是否充分。企業(yè)的外部資源對于內(nèi)部的組織戰(zhàn)略環(huán)境是推動和制約作用，因此，企業(yè)在實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時不可避免地要考慮對時機(jī)的把握。此外，企業(yè)環(huán)境的動態(tài)性要求企業(yè)戰(zhàn)略的制定、資源的獲取與發(fā)展階段必須適時且及時響應(yīng)。

1.3.2 基于環(huán)境適應(yīng)能力

長青等［7］認(rèn)為在轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)的資源能力應(yīng)該跟隨外部環(huán)境的變化而變化，并采取適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略行為促進(jìn)后續(xù)的成長?；谫Y源基礎(chǔ)理論，關(guān)注主導(dǎo)型資源傳遞并形成戰(zhàn)略判斷，進(jìn)而促使企業(yè)根據(jù)實(shí)際調(diào)配戰(zhàn)略響應(yīng)行為，并激發(fā)企業(yè)資源能力經(jīng)歷“整合—延伸—重構(gòu)”過程以適應(yīng)動態(tài)環(huán)境的變化；同時，對資源的支配是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)施的保障，并能有效助力企業(yè)發(fā)展。

1.3.3 基于資源整合能力

張璐等［8］以蒙草生態(tài)各轉(zhuǎn)型階段為研究視角，提出企業(yè)通過對外部市場機(jī)遇、挑戰(zhàn)的感知，充分掌控自身資源擬定未來的發(fā)展方向和目標(biāo)，再對資源實(shí)行整合、配置等行為后實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。當(dāng)從動態(tài)能力的認(rèn)知和行為兩個角度出發(fā)時，企業(yè)在保證現(xiàn)存競爭優(yōu)勢和收益前提下布局，整合并重置自身資源和協(xié)調(diào)能力，以此能為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)施提供持續(xù)前進(jìn)動力。

1.3.4 動態(tài)能力與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

部分學(xué)者傾向于將整個轉(zhuǎn)型過程與動態(tài)能力相結(jié)合。唐孝文等［2］提出動態(tài)能力是由環(huán)境洞察能力、規(guī)劃設(shè)計能力、組織學(xué)習(xí)能力及變革領(lǐng)導(dǎo)能力構(gòu)成。同時，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程，認(rèn)為環(huán)境洞察能力在于能否識別企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)和機(jī)遇，形成目標(biāo)方向；規(guī)劃設(shè)計能力是能否根據(jù)形成的方向規(guī)劃出后續(xù)的具體轉(zhuǎn)型思路、實(shí)施途徑，并且能據(jù)此有效整合、優(yōu)化和配置企業(yè)的內(nèi)外部資源；組織學(xué)習(xí)能力更多聚焦于企業(yè)對于知識的獲取、共享和創(chuàng)造能力；最后的變革領(lǐng)導(dǎo)能力則是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型決策制定、實(shí)施及后續(xù)推動能力。

2 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與企業(yè)投資行為

簡單來說，投資是一個將貨幣轉(zhuǎn)化為資本過程，對于企業(yè)來說，投資行為帶來的結(jié)果關(guān)系著其在市場上的價值，也會影響未來的成長，因此一直是研究的熱點(diǎn)話題。企業(yè)投資行為在于公司為了在一定時期內(nèi)獲得與風(fēng)險成比例的預(yù)期收益而對其自身所持有的資源的一種運(yùn)用。在戰(zhàn)略管理中，隨著內(nèi)環(huán)境的變化企業(yè)行為也應(yīng)做出一定反應(yīng)。由于投資行為受外部環(huán)境不確定性的影響最為明顯，因此，本文在企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上分析對投資行為的影響。

2.1 投資驅(qū)動因素

關(guān)于企業(yè)投資行為的影響研究，早期的主要集中關(guān)注委托代理問題、管理層特征、信息的不對稱等內(nèi)部環(huán)境因素，隨著外部環(huán)境影響力的上升，之后逐漸有學(xué)者從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的角度展開討論。江春等［9］總結(jié)認(rèn)為當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時，驅(qū)使企業(yè)在之后發(fā)展方向選擇上更可能會表現(xiàn)出風(fēng)險追逐的特征，特別是當(dāng)政策不確定性增加時，投資者會相對更加關(guān)注投資機(jī)會和潛在收益。同時，無論是單個企業(yè)還是整個行業(yè)，在處于轉(zhuǎn)型時期時，極容易出現(xiàn)體制空缺。此時，舊體制未完全消除，而新體制又尚未建立，包括企業(yè)的投資活動在內(nèi)的大量經(jīng)濟(jì)活動，實(shí)質(zhì)上是處于真空意義上的體制環(huán)境中，這種真空環(huán)境也為一些非理性的投資活動提供了保護(hù)傘。

2.2 企業(yè)轉(zhuǎn)型與投資

在探討轉(zhuǎn)型與投資關(guān)系時，很多中外學(xué)者也達(dá)成了共識，通過投資來達(dá)成轉(zhuǎn)型的目的，其動因、途徑選擇在于保持自身的競爭優(yōu)勢、降低交易的費(fèi)用及產(chǎn)生一定的協(xié)同效應(yīng)。有學(xué)者從具體行業(yè)進(jìn)行闡述，張新等［10］運(yùn)用案例研究，以晨鳴紙業(yè)為例進(jìn)行分析，認(rèn)為傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)通過轉(zhuǎn)型投資，聚焦新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建制造業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，對價值創(chuàng)造的模式進(jìn)行重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2.3 企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與投資行為

企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型首先會影響其投資動機(jī)，進(jìn)而影響企業(yè)的投資行為。Dunning［11］在國際生產(chǎn)折中理論的基礎(chǔ)上從企業(yè)角度將跨國公司對外直接投資的動機(jī)分為市場尋求、資源尋求、效率尋求、戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求4類?；诖?，結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略變化情況發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型驅(qū)使中國對外直接投資的資源尋求動機(jī)逐步弱化，市場尋求和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求動機(jī)則逐漸增強(qiáng)。而對于企業(yè)的投資行為，目前的研究主要從投資方向選擇、投資方式選擇及投資規(guī)模選擇3個方面展開。

投資方向選擇方面，從當(dāng)前的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代入手，其帶來的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已改變市場投資方向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對于新基建的需求會帶動新一輪產(chǎn)業(yè)投資與技術(shù)投資。投資方式選擇方面，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中，以風(fēng)險投資形式發(fā)展高科技新生業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)家電行業(yè)上市公司應(yīng)選擇的主要方式，通過投資或成立風(fēng)險投資公司培養(yǎng)未來新產(chǎn)品。投資規(guī)模選擇方面，解偉等［12］以省級電網(wǎng)為例，指出高質(zhì)量發(fā)展新形勢下，電網(wǎng)投資環(huán)境更加復(fù)雜，革新速度不斷加快，傳統(tǒng)投資規(guī)模預(yù)測模型不再適用。

3 結(jié)論與展望

企業(yè)的轉(zhuǎn)型方向與其自身的動態(tài)能力各維度評價存在一定的關(guān)聯(lián)性，本文整理國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，基于整合能力理論，將企業(yè)的動態(tài)能力大致劃分為機(jī)會識別能力、環(huán)境適應(yīng)能力及企業(yè)整合能力，根據(jù)分析的評價結(jié)果反饋，探究企業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)、企業(yè)業(yè)務(wù)內(nèi)容評估及企業(yè)計劃實(shí)施，再來看企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中的投資行為變化，從3個方面進(jìn)行深刻剖析。

雖然關(guān)于動態(tài)能力和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究較多，但由于經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，不同行業(yè)的企業(yè)在不同的外部環(huán)境下選擇何種戰(zhàn)略進(jìn)行轉(zhuǎn)型難以預(yù)測。同時，以往學(xué)者并沒有深入研究動態(tài)能力各個維度與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程之間的關(guān)系。此外，企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是企業(yè)整體性的轉(zhuǎn)變，涉及經(jīng)營方向、運(yùn)營模式、組織結(jié)構(gòu)等方面，但以往研究關(guān)于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)施對企業(yè)投資行為的影響只是從某一個或者兩個方面進(jìn)行分析。后續(xù)研究可根據(jù)行業(yè)特征和相關(guān)理論，基于動態(tài)能力的劃分對企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程進(jìn)行定義，再分析動態(tài)能力與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型間的交互關(guān)系，最后探討不同戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型類型對企業(yè)投資行為的影響及對企業(yè)價值的影響情況等。