“雙碳”背景下綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及路徑

蘇 靜

（河南財(cái)政金融學(xué)院，河南 鄭州 451464）

一、引言

當(dāng)前，應(yīng)對(duì)全球氣候變化是世界各國(guó)共同面對(duì)的挑戰(zhàn)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展方式的低碳綠色轉(zhuǎn)型已成為全球共識(shí)。中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，在應(yīng)對(duì)氣候變化過(guò)程積極履行自身責(zé)任，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的綠色轉(zhuǎn)型取得了明顯成效。2020 年9 月，習(xí)近平主席在第75 屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上提出中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！半p碳”目標(biāo)的出臺(tái)，會(huì)進(jìn)一步加速中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有助于進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中扮演著重要角色，立足于“雙碳”目標(biāo)，中國(guó)需要進(jìn)一步加大金融支持力度，完善綠色金融體系。與一般的產(chǎn)業(yè)相比，綠色產(chǎn)業(yè)具有投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)等特征，單純依靠市場(chǎng)手段難以解決融資約束，需要?jiǎng)?chuàng)新金融支持手段和形式?；诖耍袊?guó)應(yīng)積極運(yùn)用綠色金融工具，借鑒國(guó)外綠色金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，加速綠色金融體系布局，助力“雙碳”目標(biāo)早日達(dá)成。

二、“雙碳”背景下中國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀

1.國(guó)內(nèi)發(fā)展：綠色金融體系及模式日漸成熟

（1）綠色金融體系的發(fā)展

第一，綠色金融產(chǎn)品體系不斷完善。具體而言：一是綠色信貸規(guī)模的擴(kuò)大及投向范圍的精準(zhǔn)化。截至2021 年末，中國(guó)綠色信貸余額達(dá)到了1.8 萬(wàn)億美元，規(guī)模位居世界首位。同時(shí)，綠色信貸資金的投向也逐步精準(zhǔn)化，直接碳減排和傳統(tǒng)行業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型的信貸資金比例達(dá)到了67.8%；同時(shí)，不良資產(chǎn)率保持在1%以下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界1.6%不良資產(chǎn)率的平均水平。二是綠色債券產(chǎn)品日漸豐富，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)逐步與國(guó)際接軌。截至2021 年末，中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的綠色債券規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了1 萬(wàn)億元，是世界上綠色債券發(fā)行規(guī)模最大的國(guó)家之一。同時(shí)，中國(guó)綠色債券認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際市場(chǎng)逐步接軌，2021 年3 月，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)行的200 億元碳中和綠色債券獲得了氣候債券倡議組織（CBI）貼標(biāo)認(rèn)證；2021 年9 月，中國(guó)工商銀行發(fā)行的100億元綠色金融債券也獲得了CBI 貼標(biāo)認(rèn)證。三是綠色基金產(chǎn)品覆蓋范圍不斷拓寬，市場(chǎng)規(guī)模增速明顯。2020 年7 月，國(guó)家綠色發(fā)展基金(NGDF)在上海成立，首期募集資金規(guī)模為885 億元，主要用于土壤污染治理、綠色交通、綠色能源、水資源污染防治、能源節(jié)約利用等領(lǐng)域。在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，中國(guó)通過(guò)綠色基金的發(fā)展逐步解決了綠色股權(quán)與債券發(fā)展不相匹配的問(wèn)題。截至2021 年底，中國(guó)綠色基金數(shù)量為125 只，總規(guī)模達(dá)到了1227 億元。四是綠色信托領(lǐng)域資產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，存續(xù)數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2021 年末，中國(guó)綠色信托的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了3598 億元，與2020 年相比增長(zhǎng)了7%；存續(xù)數(shù)量達(dá)到了887 個(gè)，在2020 年基礎(chǔ)上增加了6.9%。五是專(zhuān)門(mén)支持碳中和的綠色資產(chǎn)支持證券(ABS)產(chǎn)品類(lèi)型日漸多樣化，發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大。自從2014 年興業(yè)銀行發(fā)行首只綠色信貸資產(chǎn)支持證券以來(lái)，境內(nèi)的ABS 市場(chǎng)快速發(fā)展，在發(fā)行數(shù)量和規(guī)模上屢創(chuàng)新高。2021 年以來(lái)，專(zhuān)門(mén)用于支持碳中和的綠色ABS 快速發(fā)展，其募集到的資金專(zhuān)門(mén)用于減排項(xiàng)目，助力減排目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。六是綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)始起步，發(fā)展前景向好。近年來(lái)，環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)、森林保險(xiǎn)等綠色保險(xiǎn)險(xiǎn)種開(kāi)始出現(xiàn)，不僅可以為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供直接支持，而且保險(xiǎn)資金也可以以股權(quán)投資的方式來(lái)投資環(huán)境治理、風(fēng)能發(fā)電等領(lǐng)域，對(duì)于實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有積極意義。

第二，綠色金融制度體系日漸完善。經(jīng)過(guò)多年的探索和發(fā)展，中國(guó)綠色金融監(jiān)管、信息披露、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定、技術(shù)規(guī)范等制度建設(shè)取得了明顯的成效，部分制度和標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)始與發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了互認(rèn)。同時(shí)，評(píng)價(jià)、排名、指標(biāo)等投融資決策工具體系也在逐步完善，尤其是綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的日漸統(tǒng)一，推動(dòng)了綠色金融頂層設(shè)計(jì)的規(guī)范化。例如，在關(guān)于綠色信貸分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)方面，2012 年4 月，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《綠色信貸指引》；2014 年6 月，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)》中關(guān)于綠色信貸的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)與2019 年7 月國(guó)家發(fā)改委等7 部門(mén)出臺(tái)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019）》及2021 年4 月中國(guó)人民銀行等3 部門(mén)出臺(tái)的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021）》中的產(chǎn)業(yè)信貸支持標(biāo)準(zhǔn)基本一致。在政策激勵(lì)機(jī)制方面，綠色債券、綠色信貸等金融產(chǎn)品已經(jīng)納入到合格抵押品范圍，進(jìn)一步提升了綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的支持力度。

（2）碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建立與發(fā)展

中國(guó)作為世界制造業(yè)門(mén)類(lèi)最為齊全的國(guó)家，碳排放量一直位居世界首位，大力推進(jìn)碳減排，是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的基本要求。碳排放權(quán)交易是實(shí)現(xiàn)碳中和的重要政策工具，也是以市場(chǎng)交易的方式來(lái)控制高能耗企業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)工藝、降低碳排放強(qiáng)度和總量的方法。從2011 年碳排放交易制度試點(diǎn)以來(lái)，7個(gè)區(qū)域市場(chǎng)覆蓋了鋼鐵、水泥、煤炭、電力等20 多個(gè)碳排放強(qiáng)度大的行業(yè)，截至2021 年6 月，成交量累計(jì)達(dá)到4.8 億噸，成交額累計(jì)達(dá)到115 億元。同時(shí)，碳排放量大和碳排放強(qiáng)度高的企業(yè)履約率較高，改進(jìn)生產(chǎn)工藝和研發(fā)新技術(shù)的動(dòng)力和意愿較強(qiáng)，使得試點(diǎn)省市碳排放量和強(qiáng)度均出現(xiàn)了明顯的下降。正是這些成效的取得，促進(jìn)了全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的上線。2021 年7 月16 日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式上線，首批納入發(fā)電企業(yè)2225 家（這些企業(yè)碳排放量占到了全國(guó)碳排放總量的40%），一舉成為全球最大的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)采取雙城運(yùn)行模式，上海承擔(dān)交易中心職能，武漢承擔(dān)配額登記中心職能，未來(lái)將從發(fā)電行業(yè)逐步擴(kuò)大至其他高排放行業(yè)，不斷豐富交易品種和交易方式。截至2021年12 月31 日，第一個(gè)履約周期的114 個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)成交量達(dá)1.79 億噸，累計(jì)成交額達(dá)到了76.61 億元。

（3）多層次的綠色金融發(fā)展模式探索

國(guó)家層面：綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)建設(shè)。

綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)是國(guó)家推出的一項(xiàng)綠色金融改革創(chuàng)新措施，是基于試點(diǎn)地區(qū)的生態(tài)條件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型要求等方面的差異，由各地自主開(kāi)展探索的綠色金融發(fā)展模式。當(dāng)前，綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)涵蓋了東部、中部、西部6 個(gè)省的9 個(gè)地區(qū)，分別是貴州省貴安新區(qū)，浙江省衢州市和湖州市，江西省贛江新區(qū)，廣東省廣州市花都區(qū)，新疆維吾爾自治區(qū)的昌吉州、克拉瑪依市、哈密市以及甘肅省蘭州新區(qū)。從2017 年試點(diǎn)至今主要取得了以下幾個(gè)方面的成就：第一，促進(jìn)了試點(diǎn)地區(qū)綠色金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。除了浙江、廣東兩地之外，其他地區(qū)都是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的中、西部地區(qū)，這些地區(qū)的綠色金融發(fā)展較為滯后，市場(chǎng)規(guī)模小，綠色經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型水平不高，通過(guò)試點(diǎn)促進(jìn)了其綠色金融市場(chǎng)的擴(kuò)大，帶動(dòng)了以金融促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的綠色化和低碳化轉(zhuǎn)型。第二，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度大，服務(wù)體系不斷完善。以浙江省湖州市為例，截至2021 年底，該市累計(jì)發(fā)行綠色金融產(chǎn)品150 多個(gè)，發(fā)行綠色債券31 單，綠色股權(quán)融資780 億元。為了更好地與企業(yè)對(duì)接，湖州市人民政府金融辦公室還牽頭開(kāi)發(fā)了“綠貸通”“綠融通”等一站式服務(wù)APP，將全市42 家金融機(jī)構(gòu)的100 多種綠色金融產(chǎn)品納入其中，通過(guò)建立金融機(jī)構(gòu)搶單服務(wù)機(jī)制，做到1 天內(nèi)響應(yīng)，3 天內(nèi)出臺(tái)授信結(jié)果，9 天內(nèi)實(shí)現(xiàn)融資。

區(qū)域?qū)用妫壕G色金融區(qū)域發(fā)展協(xié)同試點(diǎn)。

第一，粵港澳大灣區(qū)綠色金融區(qū)域協(xié)同發(fā)展。2020 年中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等4 部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)意見(jiàn)》中指出，應(yīng)依托于區(qū)域內(nèi)各大城市的金融優(yōu)勢(shì)，建立跨區(qū)域綠色金融合作機(jī)制，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)的碳排放權(quán)交易，完善區(qū)域內(nèi)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)。在國(guó)家政策的支持下，2021年1 月，廣州期貨交易所成立；2 月，大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露試點(diǎn)機(jī)制啟動(dòng)；3 月，《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》正式實(shí)施；11 月，廣州期貨交易所碳期貨市場(chǎng)啟動(dòng)。截至2021 年12 月31 日，粵港澳大灣區(qū)區(qū)域內(nèi)綠色債券產(chǎn)品融資規(guī)模達(dá)15 萬(wàn)億元，規(guī)模位居全國(guó)第一。在綠色信貸方面，大灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)先后創(chuàng)新性地推出“排污權(quán)質(zhì)押貸”“光伏貸”等40 多個(gè)綠色信貸產(chǎn)品，大大豐富了綠色金融覆蓋領(lǐng)域。在綠色債券方面，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了2270.9 億元，先后發(fā)行了全國(guó)首批碳中和債券、“三綠”資產(chǎn)支持票據(jù)等。在綠色保險(xiǎn)方面，大灣區(qū)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也陸續(xù)開(kāi)發(fā)出環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)、蔬菜氣象指數(shù)保險(xiǎn)、光伏日照指數(shù)保險(xiǎn)等新產(chǎn)品。

第二，長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)綠色金融協(xié)同發(fā)展。長(zhǎng)三角地區(qū)一直以來(lái)的經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展水平較高，具有一定的區(qū)域協(xié)同基礎(chǔ)。2020 年4 月，長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)執(zhí)行委員會(huì)會(huì)同央行上?？偛康?2 部門(mén)起草了《關(guān)于在長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)深化落實(shí)金融支持政策推進(jìn)先行先試的若干舉措》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“示范區(qū)金融16 條”），就長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)綠色金融合作體系建設(shè)作出了規(guī)定。在國(guó)家政策的支持和推動(dòng)下，目前長(zhǎng)三角一體化示范區(qū)已經(jīng)建立了ESG 標(biāo)準(zhǔn)、跨區(qū)域共保的綠色保險(xiǎn)體系、綠色金融評(píng)價(jià)定性指標(biāo)體系、數(shù)字人民幣創(chuàng)新試點(diǎn)機(jī)制等，綠色金融區(qū)域協(xié)同發(fā)展制度體系日漸完善。

2.國(guó)際合作：逐步成為全球綠色金融發(fā)展的引領(lǐng)者

（1）建立綠色金融國(guó)際合作體系

近年來(lái)，中國(guó)積極參與全球應(yīng)對(duì)氣候變化，通過(guò)建立有效的國(guó)際合作模式，在推進(jìn)綠色金融國(guó)際合作中扮演著重要角色，日漸成為綠色金融國(guó)際合作的引領(lǐng)者和推動(dòng)者。具言之：第一，發(fā)起成立G20 綠色金融研究小組。中國(guó)借助于2016 年擔(dān)任G20 輪值主席國(guó)的機(jī)會(huì)，發(fā)起成立G20 綠色金融研究小組，在綠色金融認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)展機(jī)制、市場(chǎng)需求、發(fā)展模式、產(chǎn)品體系等方面做了大量的研究工作，推動(dòng)了綠色金融國(guó)際共識(shí)的達(dá)成。第二，發(fā)起成立綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）。為了推動(dòng)綠色金融對(duì)應(yīng)對(duì)氣候變化及推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的支撐，2017 年12 月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合法國(guó)、英國(guó)等8 個(gè)國(guó)家的中央銀行聯(lián)合成立了綠色金融網(wǎng)絡(luò)。截至2021 年底，NGFS 成員有85 個(gè)國(guó)家的中央銀行，并吸納了15 個(gè)國(guó)家的財(cái)政部擔(dān)任觀察員。第三，發(fā)起“一帶一路”綠色投資倡議。2018 年11 月，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)綠金委）與“倫敦金融城綠色金融倡議”在會(huì)議期間共同發(fā)布了《“一帶一路”綠色投資原則》，結(jié)合國(guó)際綠色投資現(xiàn)有的基本原則，將節(jié)能、減排、可持續(xù)發(fā)展納入其中，旨在推進(jìn)“一帶一路”投資的綠色化和低碳化發(fā)展。截至2021 年底，共有42 個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)加入了該倡議，涉及到“一帶一路”沿線的綠色投資達(dá)48 億美元。

（2）推動(dòng)綠色金融國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的可比性和統(tǒng)一性

長(zhǎng)期以來(lái)，因各國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融政策、資源稟賦等方面的差異，綠色金融發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異，阻礙了綠色金融的跨境流動(dòng)，影響了綠色金融發(fā)展的國(guó)際合作。歐盟是全球最早制定綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)體，其標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)得到了多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的認(rèn)可。歐盟關(guān)于綠色金融認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是以產(chǎn)業(yè)分類(lèi)為基礎(chǔ)，細(xì)化至三級(jí)目錄，這種認(rèn)定的分類(lèi)方式與中國(guó)相同，具備可比性和互認(rèn)性的前提。2017 年3 月，中國(guó)人民銀行和歐洲投資銀行發(fā)表聯(lián)合聲明，呼吁推進(jìn)中歐雙邊市場(chǎng)上綠色標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，使之成為全球綠色金融國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。2019 年10 月，中歐共同發(fā)起的可持續(xù)金融國(guó)際平臺(tái)（IPFS）成立，該平臺(tái)成為落實(shí)中國(guó)人民銀行和歐洲投資銀行共同聲明的重要載體，在推進(jìn)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和互認(rèn)、綠色產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目標(biāo)簽認(rèn)證、環(huán)境信息披露機(jī)制規(guī)范化等方面做了大量工作。

三、“雙碳”背景下中國(guó)綠色金融發(fā)展面臨的主要挑戰(zhàn)

1.綠色金融法律及制度體系與“雙碳”目標(biāo)的要求有一定差距

具體而言：第一，“雙碳”背景下綠色金融發(fā)展的法律制度不夠完善。當(dāng)前推動(dòng)綠色金融發(fā)展的規(guī)范性文件多是相關(guān)政策及規(guī)章，不僅法律位階較低，而且不成體系，多是監(jiān)管部門(mén)頒布的規(guī)范性文件，缺乏全國(guó)統(tǒng)一的綠色金融法律或行政法規(guī)。在地方立法方面，也只有2021 年3 月深圳市人大常委會(huì)通過(guò)的《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》，其他省份尚未出臺(tái)相關(guān)法規(guī)。第二，綠色金融發(fā)展制度體系不完善，中介服務(wù)體系闕如。銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是推進(jìn)綠色金融開(kāi)展的主體力量，但因相應(yīng)的指引標(biāo)準(zhǔn)不夠健全，甚至部分指引標(biāo)準(zhǔn)存在沖突，致使綠色金融開(kāi)展成本較高。同時(shí)，社會(huì)上缺乏獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，以及市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題凸顯，使得金融機(jī)構(gòu)很難識(shí)別一些偽裝成為綠色項(xiàng)目的非綠色項(xiàng)目及“漂綠”行為。第三，綠色金融風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。因綠色項(xiàng)目前期投資大且周期長(zhǎng)，加上回報(bào)率不高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。這就要求金融機(jī)構(gòu)要完善綠色金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及防范機(jī)制，否則難以應(yīng)對(duì)綠色金融發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。

2.綠色金融發(fā)展不平衡

具體而言：第一，區(qū)域發(fā)展不平衡。首先，東部和中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異致使經(jīng)濟(jì)綠色化轉(zhuǎn)型存在失衡現(xiàn)象。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)綠色化和低碳化轉(zhuǎn)型投入大，成效比較明顯，企業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型比例高。而中西部地區(qū)因經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，導(dǎo)致綠色金融發(fā)展水平也相對(duì)滯后。以綠色信貸為例，截至2021 年末，中國(guó)建設(shè)銀行信貸余額最高，達(dá)到了1.82 萬(wàn)億元，但其65%的貸款余額是集中在東南沿海省份。其次，綠色金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)地區(qū)的綠色金融發(fā)展水平明顯高于非試點(diǎn)地區(qū)，存在一定的局部發(fā)展失衡。第二，綠色金融業(yè)務(wù)布局不平衡。一方面，中國(guó)綠色金融主要是以綠色信貸為主，債券、基金、ABS 類(lèi)規(guī)模較小，存在業(yè)務(wù)類(lèi)型失衡問(wèn)題。另一方面，綠色信貸業(yè)務(wù)在銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)之間分布也不平衡，大多數(shù)綠色信貸業(yè)務(wù)主要集中在國(guó)有六大行，國(guó)有商業(yè)銀行依然是綠色信貸的主力。而國(guó)有政策性銀行、股份制銀行、地方性銀行特別是農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行的綠色信貸規(guī)模較小。第三，綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)失衡。當(dāng)前，除了6 個(gè)省份的9 個(gè)試點(diǎn)地區(qū)以及北京、上海、廣州、深圳等區(qū)域金融中心外，大部分省份的綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，數(shù)字化水平不高。就全國(guó)而言，更是缺乏全國(guó)統(tǒng)一的綠色金融信息化平臺(tái)，綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后及數(shù)字化水平低制約了市場(chǎng)參與者及金融機(jī)構(gòu)的積極性。

3.綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不足

第一，綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新性不足。當(dāng)前，綠色信貸占據(jù)了綠色金融的主體地位，融資規(guī)模占綠色金融規(guī)模的75%～80%。而綠色基金、綠色保險(xiǎn)等產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較小，難以滿足市場(chǎng)需求，符合ESG 要求的綠色資產(chǎn)管理類(lèi)產(chǎn)品比例更低，與發(fā)達(dá)國(guó)家有較大的差距。另外，國(guó)內(nèi)的節(jié)能減排項(xiàng)目多是集中在生產(chǎn)領(lǐng)域的中下游，綠色金融業(yè)務(wù)的中間環(huán)節(jié)缺少相應(yīng)的產(chǎn)品支持，難以滿足市場(chǎng)的多樣化需求。第二，新冠肺炎疫情影響綠色金融的發(fā)展。從供給角度而言，新冠肺炎疫情的出現(xiàn)降低了生產(chǎn)流通的速度，一大批盈利能力弱、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的中小企業(yè)面臨資金短缺及產(chǎn)品滯銷(xiāo)的困境，降低了這些企業(yè)對(duì)綠色金融的需求，也降低了這些企業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型的意愿。從需求角度而言，新冠肺炎疫情降低了線下消費(fèi)需求，大量服務(wù)型企業(yè)或產(chǎn)品開(kāi)始轉(zhuǎn)向線上，對(duì)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新提出了更高的要求。

4.金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的動(dòng)力不足

一方面，金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融發(fā)展存在認(rèn)知偏差。部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融、綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律認(rèn)知不夠全面，降低了綠色金融產(chǎn)品供給的創(chuàng)新性，也使得金融服務(wù)供給方向出現(xiàn)了偏差。另一方面，綠色金融及綠色產(chǎn)業(yè)客觀條件也降低了金融機(jī)構(gòu)的供給意愿。客觀而言，綠色項(xiàng)目帶有較強(qiáng)的公益屬性，投入周期長(zhǎng)、回報(bào)率低，前期資金多來(lái)自于政府投資，在激勵(lì)機(jī)制不完善的情況下，影響了金融機(jī)構(gòu)融資的積極性。同時(shí)，綠色金融發(fā)展對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)管理能力有較高要求，能夠開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)多是大型金融機(jī)構(gòu)，中小型金融機(jī)構(gòu)資金體量小，開(kāi)展的難度較大。在中國(guó)21 家全國(guó)性大型銀行中，開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)的銀行主要集中在省會(huì)及以上城市，地方銀行從事綠色金融業(yè)務(wù)的比重還不到5%。

四、“雙碳”背景下中國(guó)綠色金融發(fā)展路徑

1.完善“雙碳”背景下綠色金融法律政策支持體系

第一，健全綠色金融法律體系，細(xì)化實(shí)施辦法及細(xì)則。中國(guó)應(yīng)加快綠色金融專(zhuān)門(mén)立法的出臺(tái)，明確綠色金融的認(rèn)定及分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，明確不同綠色金融體系中的各方權(quán)責(zé)義務(wù)。同時(shí)，鑒于綠色信貸是中國(guó)綠色金融的主體部分，應(yīng)將其納入到宏觀審慎評(píng)估體系。而當(dāng)下綠色債券的發(fā)展速度快，需要為此建立專(zhuān)門(mén)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)融資項(xiàng)目開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立規(guī)范化、統(tǒng)一化的融資標(biāo)準(zhǔn)及信息共享機(jī)制，防止借助綠色債券發(fā)行和上市融資的“漂綠”問(wèn)題產(chǎn)生。另外，加快現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，引入綠色要素，大力推進(jìn)企業(yè)低碳化和綠色化轉(zhuǎn)型，注重綠色金融政策與產(chǎn)業(yè)政策的銜接，充分發(fā)揮政府部門(mén)在產(chǎn)業(yè)和企業(yè)低碳化轉(zhuǎn)型中的引導(dǎo)自用，對(duì)于前景廣闊，且減排能力強(qiáng)的綠色項(xiàng)目要給予稅收、專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)等優(yōu)惠。第二，完善綠色金融發(fā)展的監(jiān)管及引導(dǎo)機(jī)制。在這個(gè)過(guò)程中要發(fā)揮央行的協(xié)同職能，建立跨部門(mén)的合作監(jiān)管機(jī)制，建立信息共享平臺(tái)，強(qiáng)化分工和協(xié)同。第三，完善綠色金融的評(píng)估及激勵(lì)機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，應(yīng)強(qiáng)化環(huán)境保護(hù)、發(fā)展改革等部門(mén)的執(zhí)法權(quán)力，有效降低污染及能耗成本，同時(shí)，在這個(gè)基礎(chǔ)上，出臺(tái)綠色金融的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和完善其激勵(lì)體系，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任落實(shí)到參與各方。第四，推進(jìn)綠色資本的跨境流動(dòng)。鼓勵(lì)中國(guó)綠色金融機(jī)構(gòu)與世界銀行、國(guó)際金融公司、氣候債券倡議組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)的合作交流，加快與國(guó)際綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的互認(rèn)，鼓勵(lì)綠色資本跨境流動(dòng)，擴(kuò)大綠色項(xiàng)目融資來(lái)源渠道。

2.以“雙碳”目標(biāo)完善綠色金融市場(chǎng)體系

第一，完善碳金融市場(chǎng)體系。在全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)上，推動(dòng)碳排放期貨市場(chǎng)建立，同時(shí)，在碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)要建立對(duì)外開(kāi)放通道，吸引外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)碳金融市場(chǎng)。第二，不斷豐富綠色金融產(chǎn)品體系，加大產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)新力度。一方面，對(duì)綠色信貸要加大改革力度，推進(jìn)信貸標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，規(guī)范項(xiàng)目的信息披露機(jī)制，降低綠色信貸供給成本。另一方面，要大力發(fā)展綠色基金、證券、保險(xiǎn)、綠色ABS、綠色股權(quán)融資等非信貸類(lèi)綠色金融，不斷推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模和覆蓋范圍，激勵(lì)更多的社會(huì)資本參與綠色投融資體系。第三，推進(jìn)綠色金融科技發(fā)展。在現(xiàn)有金融科技基礎(chǔ)上，加強(qiáng)金融科技與綠色金融發(fā)展的融合，消除綠色金融供給雙方信息不對(duì)稱(chēng)。第四，針對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型融資需求和新型低碳、綠色技術(shù)及產(chǎn)業(yè)的投融資需求，針對(duì)性完善綠色融資配套機(jī)制，推動(dòng)綠色金融生態(tài)效益在市場(chǎng)參與者之間平均分配，逐步實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)的低碳化和綠色化轉(zhuǎn)型。

3.立足“雙碳”愿景優(yōu)化綠色金融風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制

一方面要提升綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。按照ESG 的要求，建立社會(huì)責(zé)任綠色投融資決策體系，優(yōu)化綠色金融外部風(fēng)險(xiǎn)控制模式，不斷擴(kuò)大ESG 的應(yīng)用范圍，完善ESG 評(píng)估體系，對(duì)中長(zhǎng)期環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可控的企業(yè)融資投資行為作出合理研判，不斷提升綠色金融治理體系的科學(xué)性。另一方面要不斷優(yōu)化綠色金融風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制：一是要建立標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、覆蓋面寬的綠色金融信息披露機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目投融資的碳足跡分析和測(cè)算；二是要提升金融機(jī)構(gòu)綠色融資識(shí)別能力，完善綠色融資環(huán)境壓力測(cè)試機(jī)制，提升金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

4.按照“雙碳”目標(biāo)推廣綠色金融試點(diǎn)及協(xié)同發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

第一，積極推廣綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。就現(xiàn)有的綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施情況看，大體可以分為三種模式：浙江和廣東兩地“從強(qiáng)到綠”模式、貴州和江西的“從綠到綠”模式、甘肅和新疆的“從政到綠”模式。中國(guó)現(xiàn)有的綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展模式各不相同，發(fā)展重點(diǎn)各有側(cè)重。未來(lái)，其他地方可立足于當(dāng)?shù)氐摹半p碳”目標(biāo)和生態(tài)資源稟賦，選擇有針對(duì)性的發(fā)展模式，形成差異化發(fā)展格局，構(gòu)筑各地綠色金融發(fā)展特色。第二，積極推廣綠色金融區(qū)域協(xié)同發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)。按照京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)綠色金融協(xié)同發(fā)展的要求，加大各自的綠色金融發(fā)展力度，強(qiáng)化對(duì)周邊地區(qū)的輻射效應(yīng)。同時(shí)在市場(chǎng)方面，要利用好金融中心城市證券、期貨等交易平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化綠色金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和成本控制功能，提升中國(guó)綠色金融發(fā)展動(dòng)力。