創(chuàng)新思維下鐵路非運(yùn)輸企業(yè)債權(quán)置換股權(quán)清理方式的探索及應(yīng)用*

文/李瑞 米國(guó)華 王楠楠（北京京鐵經(jīng)貿(mào)有限公司）

一、鐵路非運(yùn)輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)形成背景及特點(diǎn)

（一）鐵路非運(yùn)輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)形成背景

隨著鐵路改革的不斷深入，非運(yùn)輸企業(yè)依托鐵路運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，大力開(kāi)發(fā)和拓展了運(yùn)貿(mào)一體化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，2009年至2014年，隨著年收入指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)，為了確保完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)，非運(yùn)輸企業(yè)陸續(xù)加大了資金投入，業(yè)務(wù)量持續(xù)拓展。2014年，因國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)下行，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)了整體經(jīng)營(yíng)困難的局面，導(dǎo)致上下游公司及相關(guān)企業(yè)相繼出現(xiàn)資金短缺問(wèn)題，周轉(zhuǎn)資金斷檔近而資金鏈斷裂，通過(guò)司法程序及多方研究確定，債務(wù)人明確喪失了償債能力。因此，正常業(yè)務(wù)應(yīng)收款的屬性變更為風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)。

（二）鐵路非運(yùn)輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)的特點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)是指存在收回有風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)，包含但不限于賬齡1年以上債權(quán)、超合同約定結(jié)算期未收回債權(quán)、未簽認(rèn)債權(quán)、涉訴債權(quán)、在合同期限內(nèi)債務(wù)方與債權(quán)方出現(xiàn)糾紛并引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)、有履約風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)、其他存在清收風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)等。通過(guò)近幾年風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)整體情況分析，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)具有總體金額大、單筆金額大、終本執(zhí)行債權(quán)數(shù)量多等清理難度大的特點(diǎn)。

總體金額大。根據(jù)B局集團(tuán)公司相關(guān)數(shù)據(jù)，截至2021年三季度末，鐵路非運(yùn)輸企業(yè)考核口徑風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)約18億元。

單筆金額大。鐵路非運(yùn)輸企業(yè)一千萬(wàn)元以上債權(quán)約12億元，占考核口徑風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)的67%。

終本執(zhí)行債權(quán)數(shù)量多。通過(guò)司法訴訟，勝訴且申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行后無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)的債權(quán)約12億元，占考核口徑風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)的67%。

自2017年以來(lái)，鐵路非運(yùn)輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)金額大幅降低，但剩余債權(quán)通過(guò)傳統(tǒng)清理方式已無(wú)法有效解決，因此，需突破固式思維，找到新的突破口。

二、傳統(tǒng)清理方式的難點(diǎn)及新清理方式的探索

（一）風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理的難點(diǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理難度通過(guò)債務(wù)人情況進(jìn)行分類，分為以下（但不限于）情況：

1.債務(wù)人資金周轉(zhuǎn)困難

債務(wù)人資金鏈斷裂，其公司還有固定資產(chǎn)、存貨等，若將固定資產(chǎn)或存貨抵償欠款，會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情況，無(wú)法避免剩余損失。這種情況下，欲想通過(guò)一般方式進(jìn)行清理難度較大。

2.司法訴訟周期長(zhǎng)

債務(wù)人因某些因素毫無(wú)還款之意，債權(quán)人采取訴訟的方式“以打促談”，通過(guò)司法程序給予其更大的壓力，在一定程度上是一種更好的解決方式。但司法訴訟存在周期長(zhǎng)、過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)多等因素，清理過(guò)程中加大了清理不確定性，須等到法院判決后且債務(wù)人無(wú)復(fù)議，才能進(jìn)行清理。但訴訟周期一般情況下是3年，這期間債務(wù)人是否會(huì)將其資產(chǎn)通過(guò)一些方式轉(zhuǎn)移，都存在不確定性因素，清理難度加大。

3.司法訴訟勝訴，強(qiáng)制執(zhí)行無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)

部分風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)長(zhǎng)期清理無(wú)動(dòng)態(tài)，債權(quán)人通過(guò)司法程序訴訟勝訴后，債務(wù)人仍不償還欠款的情況下，債權(quán)人向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，但發(fā)現(xiàn)債務(wù)人無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)。這種情況下，清理難度已顯而易見(jiàn)。

4.通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)代理方式清理，清理周期不確定

終本執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)通過(guò)債權(quán)人自身清理手段，已無(wú)法有效清理，有望通過(guò)第三方律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)輔助清理。第三方律師事務(wù)所了解該公司詳細(xì)情況后，通過(guò)多方手段研究其是否存在可追回資產(chǎn)，待尋找到可追回財(cái)產(chǎn)后清理債權(quán)。該種清理方式在研究其資產(chǎn)情況過(guò)程中，時(shí)間不確定，清理周期不確定。

（二）新清理方式的探索

以上的清理方式已不能及時(shí)有效清理剩余風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)，亟須通過(guò)新的清理方式“啃硬骨頭”。在新清理方式的探索上，可擴(kuò)大債權(quán)人范圍，將清理目標(biāo)擴(kuò)大至債權(quán)人相關(guān)企業(yè)及股東相關(guān)資產(chǎn)上，積極地溝通協(xié)調(diào)，可使其成為擔(dān)保公司等形式，通過(guò)擔(dān)保企業(yè)資產(chǎn)清理債權(quán)，例如債務(wù)重組等。

三、風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理的意義及緊迫性

（一）A公司風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)案例情況

2009年6月至2014年6月，A公司與X集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱X公司）合作開(kāi)展煤炭運(yùn)貿(mào)和物流服務(wù)業(yè)務(wù)，共購(gòu)銷煤炭668.47萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)收入28.06億元，實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸收入約5億元。合作期間各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常。

2014年下半年，X公司經(jīng)營(yíng)困難，資金鏈斷裂，形成B局集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)2筆，合計(jì)13837.49萬(wàn)元，一是A公司全資企業(yè)R有限公司（簡(jiǎn)稱R公司）應(yīng)收X公司8911.92萬(wàn)元；二是A公司應(yīng)收Y有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱Y公司）4925.57萬(wàn)元，次級(jí)債務(wù)人為X公司同控企業(yè)。A公司采取多種措施進(jìn)行債權(quán)清理，經(jīng)反復(fù)協(xié)調(diào)追討，由X公司合作企業(yè)F有限公司（簡(jiǎn)稱F公司）對(duì)以上兩筆債務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保并簽訂《還款計(jì)劃擔(dān)保協(xié)議》。2019年11月，因X公司未按協(xié)議約定還款，A公司對(duì)X公司及擔(dān)保企業(yè)提起法律訴訟并勝訴。由于X公司已無(wú)還款能力，擬追溯擔(dān)保企業(yè)擔(dān)保責(zé)任，經(jīng)協(xié)商，以擔(dān)保企業(yè)F公司持有的D有限公司（簡(jiǎn)稱D公司）股權(quán)等值清償上述兩筆債權(quán)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理的緊迫性

清理的緊迫性從以下兩方面敘述：一是從A公司角度看，風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)已形成多年，債務(wù)人不是暫時(shí)資金困難，而是資金鏈斷裂并涉及訴訟，已喪失了償債能力，債權(quán)清理時(shí)間拖得越久，不可控因素越多，存在著國(guó)有資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)，該債權(quán)須盡早清理。二是擔(dān)保公司角度看，就目前情況觀察，其持有的D公司股權(quán)是核心資產(chǎn)且優(yōu)良。在其他債權(quán)人尚未將債務(wù)人與擔(dān)保公司關(guān)聯(lián)前，盡早將債權(quán)置換為股權(quán)為最佳方案。

（三）擔(dān)保公司情況及目標(biāo)公司基本情況

1.擔(dān)保公司

F公司自身資產(chǎn)已無(wú)力履行該擔(dān)保債務(wù)，但其持股40%的D公司權(quán)屬明確，具有優(yōu)良資產(chǎn)和較大的發(fā)展?jié)摿?，A公司可通過(guò)該擔(dān)保公司所持的股份進(jìn)行清理。

2.目標(biāo)公司

基本情況：D公司為河北省招商引資合作企業(yè)，成立于2016年6月8日，位于河北省J縣物流園區(qū)內(nèi)，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，主要從事貨物運(yùn)輸代理、普通貨物倉(cāng)儲(chǔ)、煤炭批發(fā)零售、廢舊金屬加工（冷加工）、銷售等業(yè)務(wù)。其擁有物流園相關(guān)土地房產(chǎn)、專用線等實(shí)物資產(chǎn)，權(quán)屬清晰；擁有再生資源回收經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，是工信部廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)，享受增值稅優(yōu)惠政策；投資建設(shè)的物流園，是河北省應(yīng)急儲(chǔ)備和清潔煤源供應(yīng)基地，也是B局集團(tuán)公司首批戰(zhàn)略裝車基地，有一定增值潛力，經(jīng)營(yíng)預(yù)期良好。截至評(píng)估時(shí)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)情況如表1所示。

表1 D公司截至2020年7月經(jīng)營(yíng)情況表 單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)情況：主要資產(chǎn)為物流園區(qū)部分土地使用權(quán)及地上建筑物。其中：土地16塊（8塊倉(cāng)儲(chǔ)用地、7塊工業(yè)用地和1塊商服用地），約28.58萬(wàn)平方米；地上建筑物主要為1棟11層商務(wù)大樓（建筑面積16728平方米）、1棟4層辦公樓（建筑面積2288平方米）、鐵路專用線、環(huán)保大棚（一期）、廢鋼加工基地及其他配套設(shè)施。

（四）債權(quán)置換股權(quán)方案可行性

在B局集團(tuán)公司企法、財(cái)務(wù)、經(jīng)開(kāi)、審計(jì)等部門的支持與指導(dǎo)下，前期A公司與北京交通大學(xué)中國(guó)企業(yè)兼并重組研究中心的專家團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了深入探討、反復(fù)研究論證，以債務(wù)方擔(dān)保企業(yè)持有的股權(quán)抵償A公司債權(quán)的清理方案具有一定可行性。

1.債權(quán)置換股權(quán)是與地方政府戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)

2016年4月，J縣人民政府向B局集團(tuán)公司致函《關(guān)于懇請(qǐng)支持建設(shè)公鐵多式聯(lián)運(yùn)項(xiàng)目的函》，希望引入公鐵聯(lián)運(yùn)項(xiàng)目，加快推進(jìn)物流大通道建設(shè)，推動(dòng)京津冀物流一體化進(jìn)程，為沿線物資運(yùn)輸、物流服務(wù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等提供有力支撐。根據(jù)《中國(guó)鐵路B局集團(tuán)有限公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的實(shí)施意見(jiàn)》，2018年當(dāng)?shù)卣I(lǐng)導(dǎo)與B局集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)形成了支持公鐵聯(lián)運(yùn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的意見(jiàn)，并由D公司與J縣政府簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。因此，A公司持股可以得到地方政府的大力支持并享受地方優(yōu)惠政策。

2.債權(quán)置換股權(quán)具有可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)條件

D公司有較為穩(wěn)定的客戶和利潤(rùn)點(diǎn)，通過(guò)將A公司債權(quán)置換為股權(quán)，不但能夠保證國(guó)有資產(chǎn)安全完整，而且有望通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)受益。D公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括煤炭物流服務(wù)及廢鋼加工基地2項(xiàng)。未來(lái)經(jīng)濟(jì)效益分析如下：

（1）煤炭物流服務(wù)業(yè)務(wù)。D公司投資建設(shè)的物流園是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)河北省唯一可開(kāi)展煤炭加工的煤炭物流園，并且是河北省應(yīng)急儲(chǔ)備和清潔煤源供應(yīng)基地，區(qū)域發(fā)送到達(dá)資源充足。2021年D公司已和多個(gè)集團(tuán)商定了160萬(wàn)噸低硫清潔煤源的供應(yīng)計(jì)劃，貨物發(fā)運(yùn)需求呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（2）廢鋼加工銷售業(yè)務(wù)。D公司被國(guó)家工信部列入符合《廢鋼鐵加工行業(yè)準(zhǔn)入條件》企業(yè)名單，享受增值稅即征即返30%的稅收優(yōu)惠，并爭(zhēng)取了J縣政府地方留成稅賦返還的政策支持。

D公司廢鋼加工基地位于工業(yè)園區(qū)內(nèi)，有鐵路專用線與石太鐵路相連。河鋼集團(tuán)鋼廠新址距其4公里，年廢鋼需求量300萬(wàn)噸以上；敬業(yè)鋼鐵集團(tuán)距其約23公里，年廢鋼需求量1000萬(wàn)噸以上。此外，針對(duì)當(dāng)?shù)貓?bào)廢汽車拆解能力不足的實(shí)際情況，D公司2020年10月已啟動(dòng)了報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解項(xiàng)目（廢鋼基地二期工程）。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年拆解報(bào)廢汽車能力2萬(wàn)輛，回收資源1.8萬(wàn)噸。

四、債權(quán)置換股權(quán)清理過(guò)程

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)管理組織機(jī)構(gòu)，明確各部門職責(zé)

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理工作已作為每年重點(diǎn)工作之一，A公司高度重視，成立專項(xiàng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，組長(zhǎng)由公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?yè)?dān)任，常務(wù)副組長(zhǎng)由總會(huì)計(jì)師擔(dān)任，副組長(zhǎng)由其他副總擔(dān)任，成員由各部門經(jīng)理構(gòu)成，辦公室設(shè)在計(jì)劃財(cái)務(wù)部。辦公室負(fù)責(zé)收集提交債權(quán)清理考核領(lǐng)導(dǎo)小組審議事項(xiàng)，建立考核工作檔案，跟蹤問(wèn)題整改情況，協(xié)調(diào)考核過(guò)程中的日常事項(xiàng)等。小組成員根據(jù)負(fù)責(zé)相應(yīng)工作的內(nèi)容，群力群策，把控法律、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)多方面風(fēng)險(xiǎn)。組織框架見(jiàn)圖1。

圖1 A公司風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理領(lǐng)導(dǎo)小組情況及小組成員負(fù)責(zé)內(nèi)容

（二）確保轉(zhuǎn)股數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠，多方專業(yè)機(jī)構(gòu)確認(rèn)核實(shí)

在前期方案擬定下，為保證目標(biāo)企業(yè)的合法成立和有效存續(xù)組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)狀況和其他事項(xiàng)的法律狀況，企法部按照B局集團(tuán)公司相關(guān)要求，聘請(qǐng)事務(wù)所對(duì)其做了詳盡的法律盡職調(diào)查；計(jì)劃財(cái)務(wù)部為確保其資產(chǎn)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性，在B局集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部的指導(dǎo)下，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師、評(píng)估師事務(wù)所對(duì)目標(biāo)企業(yè)再次審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)。

法律盡職調(diào)查報(bào)告結(jié)果顯示：根據(jù)債務(wù)公司現(xiàn)狀及北京交通大學(xué)研究機(jī)構(gòu)的研究成果，以擔(dān)保公司持有D公司股權(quán)抵頂該擔(dān)保債務(wù)，是A公司實(shí)現(xiàn)債權(quán)清理的優(yōu)選途徑。

審計(jì)報(bào)告及資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告結(jié)果顯示：根據(jù)D公司審計(jì)及評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)及負(fù)債情況，出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，總資產(chǎn)賬面價(jià)值58827.43萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為43610.54萬(wàn)元，經(jīng)評(píng)估后的總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為55346.15萬(wàn)元，凈資產(chǎn)評(píng)估值40129.26萬(wàn)元，評(píng)估減值3481.28萬(wàn)元，減值率7.98%。

評(píng)估后的凈資產(chǎn)價(jià)值按擔(dān)保公司F公司持股40%計(jì)算，足以覆蓋A公司債權(quán)，充分證明了該清理方案具備經(jīng)濟(jì)可行性。

（三）履行程序，把控風(fēng)險(xiǎn)

該方案在專業(yè)機(jī)構(gòu)研究論證下具備經(jīng)濟(jì)可行性，需履行程序確定其是否具有政策可行性。

A公司在擬定方案后，首先上報(bào)B局集團(tuán)公司評(píng)估目標(biāo)公司的請(qǐng)示，確定目標(biāo)公司是否具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值；二是上報(bào)實(shí)施方案的請(qǐng)示，經(jīng)B局集團(tuán)公司各部門會(huì)審，初步確定方案的可實(shí)施性；三是履行B局集團(tuán)公司專項(xiàng)對(duì)接會(huì)、投資與發(fā)展委員會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)、黨委會(huì)、董事會(huì)，再次審核相關(guān)數(shù)據(jù)及確定方案的可實(shí)施性，通過(guò)B局集團(tuán)公司相關(guān)部門實(shí)地調(diào)研，通力協(xié)作，核實(shí)了目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況等，同時(shí)預(yù)測(cè)該目標(biāo)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)效益情況，保證國(guó)有資產(chǎn)安全完整；四是履行GT集團(tuán)會(huì)議審批，最終確定方案政策可行性。

綜上，通過(guò)層層審批，方案具有政策可行性。其既保證了方案實(shí)施的可靠性，又規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)造成的國(guó)有資產(chǎn)損失。

（四）以需求為導(dǎo)向，以創(chuàng)新為動(dòng)力

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)在清理過(guò)程中，遇到了很多難題，以常規(guī)方式清理并不能解決問(wèn)題，以創(chuàng)新為動(dòng)力，轉(zhuǎn)換方式清理債權(quán)成為首項(xiàng)任務(wù)。

鐵路企業(yè)存有大量風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)，清理已到“瓶頸階段”，擬定該方案后，為保證實(shí)施過(guò)程順利進(jìn)行，A公司積極了解該方案程序，跟蹤目標(biāo)企業(yè)發(fā)展，絲毫不敢掉以輕心，咨詢專家及相關(guān)部門、時(shí)刻了解方案進(jìn)展，成了日常工作之一，每一次會(huì)議的通過(guò)都是階段性的勝利。過(guò)程雖艱辛，但方案的通過(guò)及應(yīng)用是全體人員的希望。

五、應(yīng)用成效

（一）直接效果

1.減少了風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)總量，規(guī)避了國(guó)有資產(chǎn)損失

該筆債權(quán)是近年來(lái)處理金額最大的債權(quán)，通過(guò)B局集團(tuán)公司多個(gè)部門聯(lián)合工作，實(shí)地查勘復(fù)核，反復(fù)研究論證，積極協(xié)調(diào)推進(jìn)，推動(dòng)債權(quán)處置方案順利實(shí)施，大幅度減少了風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)總量，控制了壞賬損失，規(guī)避了國(guó)有資產(chǎn)損失。

同時(shí)，該目標(biāo)企業(yè)擁有再生資源回收經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，是工信部批準(zhǔn)的廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)，享受增值稅優(yōu)惠政策；其投資建設(shè)的物流基地是河北省應(yīng)急儲(chǔ)備和清潔煤源供應(yīng)基地，具備良好發(fā)展前景及經(jīng)營(yíng)預(yù)期。在減少了債權(quán)的同時(shí)，可預(yù)計(jì)目標(biāo)企業(yè)貨幣性收回投資。

2.提升了人員素質(zhì)，促進(jìn)了業(yè)財(cái)法融合

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理過(guò)程的艱難，是公司全體人員可見(jiàn)的。清理過(guò)程中，一直秉承“清存量，無(wú)新增”的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，業(yè)務(wù)人員、財(cái)務(wù)人員、法務(wù)人員熟悉了清理流程，加強(qiáng)了公司人員專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)能力，提升了公司人員的綜合素質(zhì)，促進(jìn)了業(yè)財(cái)法的進(jìn)一步融合。

（二）間接效果

1.實(shí)現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略性目標(biāo)

A公司在落實(shí)“一企一策”“一案一策”“一債一策”要求時(shí)，分類施策、逐項(xiàng)實(shí)施，債權(quán)處置方案涉及面廣且經(jīng)濟(jì)關(guān)系復(fù)雜、操作流程煩瑣，該方案的成功實(shí)施，正式將創(chuàng)新方式應(yīng)用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，不僅將債權(quán)轉(zhuǎn)化為后期可貨幣性收益的股權(quán)，還提高了企業(yè)管理能力，促進(jìn)了項(xiàng)目管理的規(guī)范化、程序化、標(biāo)準(zhǔn)化，一定程度上實(shí)現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略性目標(biāo)。

2.具有典型推廣示范的應(yīng)用價(jià)值

創(chuàng)新思維下鐵路非運(yùn)輸企業(yè)債權(quán)置換股權(quán)清理方式的應(yīng)用成功融入風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理中，不僅打破傳統(tǒng)方式的束縛，而且加強(qiáng)了債權(quán)的全方面管理，符合鐵路的高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃。本文為后續(xù)清理創(chuàng)新方式奠定了良好基礎(chǔ)。

六、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)及可持續(xù)改進(jìn)

（一）分類施策，多措并舉

風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)進(jìn)行逐筆分析，根據(jù)不同情況，有區(qū)別、有重點(diǎn)地進(jìn)行清欠，建立完善“一案一策”制度，充分了解每筆債權(quán)的情況，區(qū)別對(duì)待，為選擇清理方式奠定基礎(chǔ)。對(duì)于賬齡較短、金額較小的逾期債權(quán)，可安排專門人員采取電話催收、約談催收、上門催收、發(fā)函催收等方式進(jìn)行清理。對(duì)于部分賬齡較長(zhǎng)、金額較大、情況復(fù)雜的存量債權(quán)，靈活采用多種方式進(jìn)行清理，不僅可以完成風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理工作，有效防范國(guó)有資產(chǎn)流失或損失；而且有助于鐵路物流企業(yè)培植發(fā)展專業(yè)化資產(chǎn)，利用其在鐵路運(yùn)輸組織方面的有利條件，快速拓展市場(chǎng)；同時(shí)在地方政府政策支持下，充分發(fā)揮鐵路物流在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中的作用，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如：盤活債務(wù)方資產(chǎn)資源、執(zhí)行還款計(jì)劃、三方抹賬、實(shí)物抵債等方式。

（二）放大維權(quán)范圍，聚焦擔(dān)保企業(yè)所持優(yōu)質(zhì)股權(quán)

放大維權(quán)范圍，將債務(wù)人償債義務(wù)放大至其相關(guān)企業(yè)及其持股權(quán)中，查找是否存在可償債資產(chǎn)。若其相關(guān)企業(yè)及其持有股權(quán)中具有良好發(fā)展前景及經(jīng)營(yíng)預(yù)期，債權(quán)公司可綜合考慮，跳出債權(quán)清理的傳統(tǒng)思維局限，延伸維權(quán)鏈條，著眼于擔(dān)保方持有的優(yōu)質(zhì)股權(quán)，研究設(shè)計(jì)債權(quán)置換股權(quán)方案。

（三）健全考核獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)債權(quán)清理

債權(quán)清理領(lǐng)導(dǎo)小組定期對(duì)清理效果進(jìn)行測(cè)評(píng)，檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)清理進(jìn)展，各部門履行情況，并形成測(cè)評(píng)報(bào)告上報(bào)公司決策層，經(jīng)決策層審議后作出獎(jiǎng)懲決策、改進(jìn)措施等，大大推進(jìn)了債權(quán)清理的進(jìn)展，同時(shí)員工在清理過(guò)程中有了清理動(dòng)力。