北京證券交易所：服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地

《祖國》/楊晨

9 月2 日晚，國家主席習(xí)近平在2021 年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上發(fā)表視頻致辭：“我們將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地?！?/p>

“北京證券交易所”，一個(gè)新的交易所橫空出世。這意味著，中國內(nèi)地資本市場將出現(xiàn)上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所三大交易所并行的格局。據(jù)媒體報(bào)道，北京證券交易所的簡稱將為“北交所”。為了區(qū)分清楚，原被稱為“北交所”的北京產(chǎn)權(quán)交易所簡稱將更名。緊接著，9月3日，北交所正式完成工商注冊，注冊資本10 億元，地址為北京市西城區(qū)金融大街丁26號(hào)，即全國股轉(zhuǎn)公司所在地金陽大廈。

相關(guān)規(guī)則緊隨其后。9 月3 日，證監(jiān)會(huì)就北京證券交易所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會(huì)公開征求意見。整體來看，北交所將整體平移新三板精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，完善上市融資、定價(jià)、信息披露等制度，同時(shí)試點(diǎn)注冊制。

9 月5 日，北交所正式發(fā)布上市、交易、會(huì)員管理相關(guān)的三大業(yè)務(wù)規(guī)則。這是新三板自2013 年成立以來最大的一次變革。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所的成立，有望徹底解決新三板的市場定位和法律地位問題，新三板終于升級(jí)為一個(gè)真正意義上的全國性證券交易所。

北京證券交易所的設(shè)立具有深厚的時(shí)代背景

目前國內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，有效實(shí)施宏觀政策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中加固，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。市場外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不穩(wěn)固、不均衡因素依然存在，資本市場肩負(fù)起了發(fā)揮市場化資源配置功能和健全完善激勵(lì)約束機(jī)制的使命和職責(zé)。

要充分發(fā)揮好資本市場樞紐功能，離不開股權(quán)融資比重提升對金融體系、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大力支持，要讓資本市場更好的支持中小企業(yè)創(chuàng)新和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以保證市場中有限的資金真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新所迫切需要的領(lǐng)域中小企業(yè)發(fā)展對于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義。

目前，我國中小企業(yè)具有“五六七八九”的典型特征：貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，貢獻(xiàn)了60%以上的GDP，貢獻(xiàn)了60%以上的技術(shù)創(chuàng)新，貢獻(xiàn)了80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，貢獻(xiàn)了90%以上的企業(yè)數(shù)量。因此，我國中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的生力軍，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是擴(kuò)大就業(yè)、改善民生的重要支撐，是企業(yè)家精神的重要發(fā)源地。做好中小企業(yè)工作，對穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)投資、穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)預(yù)期，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)長期競爭力都具有重要意義。

實(shí)際上，國家早在2012 年便對中小企業(yè)的發(fā)展方向做出了指引和規(guī)劃。2012 年4 月，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》提出要支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和勞動(dòng)密集型的小型微型企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)小型微型企業(yè)走“專精特新”和與大企業(yè)協(xié)作配套發(fā)展的道路。

“專精特新”中小企業(yè)迎來新的時(shí)代機(jī)遇

近些年隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢逐漸明朗，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的需求更加迫切，“十四五”期間，發(fā)展中小企業(yè)專精特新的重要性進(jìn)一步凸顯，專精特新“小巨人”迎來密集的政策紅利。

2021年7月30日，“專精特新”首次出現(xiàn)在中央政治局會(huì)議：要強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，推動(dòng)應(yīng)用研究，開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動(dòng)，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。

2021 年1 月23 日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》。

截至目前，我國專精特新“小巨人”企業(yè)已經(jīng)達(dá)到4,762 家。數(shù)量上看，2021 年8 月21 日公布的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量超過前兩批總和；從企業(yè)所處行業(yè)分布來看，超六成企業(yè)屬于工業(yè)“四基”領(lǐng)域，超七成深耕行業(yè)10年以上，九成集中在制造業(yè)領(lǐng)域。

北京證券交易所服務(wù)中小企業(yè)

習(xí)近平總書記高度重視中小企業(yè)發(fā)展，明確指出“我國中小企業(yè)有靈氣、有活力，善于迎難而上、自強(qiáng)不息”，強(qiáng)調(diào)“中小企業(yè)能辦大事”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、“十四五”規(guī)劃均對服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作出重要部署。深化新三板改革設(shè)立北京證券交易，是在新三板前期改革探索的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升精選層的法律地位和市場功能，突破體制機(jī)制上的發(fā)展瓶頸，建設(shè)一個(gè)為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造的交易所，探索新三板支持服務(wù)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的普惠金融之路。

進(jìn)一步破除新三板建設(shè)的政策障礙，圍繞“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展需求，夯實(shí)市場服務(wù)功能，完善政策支持體系，形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)，逐步發(fā)展成為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，打造服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺(tái)。尊重中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，持續(xù)探索具有特色、差異化的制度安排，通過試點(diǎn)注冊制，探索適合中小企業(yè)的注冊制安排，通過實(shí)行公司制，探索交易所組織形式和管理模式的創(chuàng)新；通過實(shí)施轉(zhuǎn)板制度，強(qiáng)化多層次資本市場之間的互聯(lián)互通。

探索完善契合中小企業(yè)特點(diǎn)的制度安排，創(chuàng)造積極向上的良性市場生態(tài)，打造從創(chuàng)投基金和股權(quán)投資基金，到區(qū)域性股權(quán)市場，再到新三板和交易所市場，持續(xù)支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新的全鏈條服務(wù)體系，促進(jìn)科技和創(chuàng)新資本融合，持續(xù)培育發(fā)展新動(dòng)能。同時(shí)，也使中小企業(yè)增強(qiáng)公司治理意識(shí)，增強(qiáng)公眾公司意識(shí)，增強(qiáng)敬畏投資者意識(shí)，為資本市場持續(xù)健康發(fā)展積累力量形成支持中小企業(yè)持續(xù)成長的市場服務(wù)體系。

北京證券交易所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對象“更早、更小、更新”，通過構(gòu)建新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層到北京證券交易所層層遞進(jìn)的市場結(jié)構(gòu)，充分體現(xiàn)市場包容性和服務(wù)精準(zhǔn)性，強(qiáng)化各市場板塊之間的功能互補(bǔ)，不斷擴(kuò)大資本市場覆蓋面，提高直接融資比重；北京證券交易所著力構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生。同時(shí)，北京證券交易所充分發(fā)揮紐帶作用，強(qiáng)化多層次資本市場互聯(lián)互通。北京證券交易所堅(jiān)持以合格投資者為主，投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)偏好與滬深交易所有較大差異，與創(chuàng)新型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配，將形成長期投資、理性投資的投資文化，預(yù)計(jì)整體市場運(yùn)行相對平穩(wěn)。