經(jīng)濟政策不確定性對中國出口企業(yè)升級的影響
——基于貿易中介集聚視角的經(jīng)驗分析

劉 晴，張盼盼

（合肥工業(yè)大學 經(jīng)濟學院，安徽 合肥 230601）

改革開放初期，為了促使企業(yè)融入“國際大循環(huán)”，提高產(chǎn)品附加值，中國政府為加工貿易提供了政策優(yōu)惠，顯著促進了中國對外貿易和就業(yè)的持續(xù)增長，并在國內資金和外匯短缺的情形下初步實現(xiàn)了資本積累。然而，“兩頭在外”的加工貿易模式，一方面使得中國制造業(yè)被鎖定在全球價值鏈低端，關鍵技術受制于人，另一方面也使中國積累了較大的貿易順差，對外部需求形成長期依賴。近年來中美貿易摩擦、英國脫歐事件、全球范圍內“黑天鵝事件”等逆全球化事件的頻繁發(fā)生以及當下全球新冠肺炎疫情的迅速蔓延給全球貿易帶來了巨大不確定性，中國外貿發(fā)展面臨著前所未有的風險和挑戰(zhàn)。拓展對外貿易方式多元化，逐步實現(xiàn)貿易方式轉型升級，對構建雙循環(huán)新發(fā)展格局具有重要意義。

與加工貿易企業(yè)相比，一般貿易企業(yè)不具有“兩頭在外”的特征，借助國外企業(yè)打開銷路的傾向不強，通常需要自己支付大量固定成本打造與維系營銷渠道，因而一般貿易出口的門檻相對較高，這也意味著在不確定性背景下為出口企業(yè)提供準確的市場信息對企業(yè)貿易模式的轉型至關重要[1-4]。本文嘗試從貿易中介空間集聚的視角，剖析出口目的國經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)對外貿易模式轉型升級的影響。基于2000—2013年高度細化的中國微觀貿易數(shù)據(jù)，經(jīng)驗分析發(fā)現(xiàn)：隨著經(jīng)濟政策不確定性的降低，企業(yè)從事一般貿易出口的比重將上升，而從事加工貿易出口比重將下降，且這一效應在貿易中介集聚程度更高的區(qū)域更為明顯。這一結論蘊含的經(jīng)濟邏輯在于：由于加工貿易主要參與國際循環(huán)，過度依賴國外合作企業(yè)的銷售渠道，受國外企業(yè)的約束和影響較大，經(jīng)濟政策不確定性會通過“訂單喪失”和“利潤蠶食”兩個渠道顯著降低企業(yè)加工出口的預期利潤，倒逼企業(yè)轉型為一般貿易；本國貿易中介的集聚則會進一步降低企業(yè)從事一般出口的貿易成本，進而放大經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)出口模式轉型升級的影響。

本文的主要特點體現(xiàn)在以下三個方面：第一，為經(jīng)濟政策不確定性的倒逼機制提供了新的經(jīng)驗證據(jù)，豐富了相關研究。已有研究尚未關注目的國經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)出口模式轉型升級的影響，且多關注的是經(jīng)濟政策不確定性的負面影響。盡管有文獻認為經(jīng)濟政策不確定性可以倒逼企業(yè)出口產(chǎn)品質量升級，但未進一步剖析“倒逼升級”蘊含的機理[5]。事實上，一般貿易出口的貿易附加值和產(chǎn)品質量更高，經(jīng)濟政策不確定性的貿易模式轉型升級效應可能是企業(yè)出口產(chǎn)品質量升級的內在原因。第二，從中介集聚功能專業(yè)化和信息溢出角度解釋了貿易中介促進企業(yè)貿易模式轉型升級的內在機理。近期文獻指出，功能專業(yè)化更能體現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)、市場、研發(fā)和管理等功能活動方面的差異[6-7]，然而，功能專業(yè)化的相關文獻多從生產(chǎn)性企業(yè)內部活動出發(fā)，忽略了中介企業(yè)的作用?，F(xiàn)有文獻也尚未關注中介集聚對企業(yè)貿易模式轉型升級的影響。貿易中介是促進貿易的專業(yè)性企業(yè)，不僅有利于降低出口成本，促使企業(yè)進行間接出口[8]，其集聚產(chǎn)生的溝通外部性還會對不同貿易方式產(chǎn)生異質性影響[9]。第三，將經(jīng)濟政策不確定性、貿易中介集聚和企業(yè)出口模式轉型升級納入同一框架進行研究，從企業(yè)出口模式微觀層面，為新發(fā)展格局的構建提供了政策參考。與加工貿易企業(yè)相比，一般貿易企業(yè)受海關約束較少，可以更好地兼顧國內國外兩個市場，因而發(fā)展一般貿易企業(yè)對對外貿高質量發(fā)展和新發(fā)展格局構建十分關鍵。本文的研究結論強調科學布局貿易中介對一般貿易企業(yè)發(fā)展的重要性，這從微觀企業(yè)層面為“新發(fā)展格局”構建提供了政策參考。

一、文獻綜述

（一）企業(yè)貿易模式選擇及影響因素

生產(chǎn)性出口企業(yè)參與國際貿易有兩種方式，一是直接出口，二是借助貿易中介進行間接出口。其中，直接出口方式又可以劃分為一般貿易方式出口和其他貿易方式出口。在其他貿易方式中，加工貿易方式出口是最主要的出口方式。2000—2013年，中國間接出口份額占到總出口份額的20%左右，而加工貿易出口份額占到了總出口份額的43%左右①作者根據(jù)中國海關數(shù)據(jù)庫計算所得。?？梢哉f，出口企業(yè)國際化進程中，加工貿易和間接出口方式發(fā)揮了重要的作用。

現(xiàn)有文獻主要從三個方面解釋了企業(yè)貿易模式選擇的影響因素。一是不完全契約理論。Feenstra和Hanson[10]、Fernandes和Tang[11]研究認為國外跨國公司的投資動機是中國加工貿易繁榮的原因。他們認為由于進口—組裝（進料加工）存在不完全合同，外國企業(yè)更加傾向于通過純組裝（來料加工）模式與中國企業(yè)建立貿易聯(lián)系。二是企業(yè)自身影響因素，主要包括企業(yè)生產(chǎn)率因素、規(guī)模因素和融資約束限制。經(jīng)典文獻認為生產(chǎn)率的高低是企業(yè)是否參與國際貿易的關鍵[12]，由于出口的高昂固定成本和分銷成本以及企業(yè)自身資金條件等限制，眾多低效率企業(yè)被排除在國際市場之外。加工貿易兩頭在外，具有流暢的購買和銷售渠道，不需要高昂的出口成本支出，而通過出讓部分利潤進行間接出口也可以規(guī)避出口固定成本支出，因此加工貿易和間接出口為眾多低效率企業(yè)和存在融資約束困境的企業(yè)參與國際貿易提供了可能[13-15]。三是政策性影響因素。中國政府為快速融入“國際大循環(huán)”，提高出口產(chǎn)品的技術含金量和附加值，陸續(xù)出臺一系列支持加工貿易發(fā)展的政策。相關文獻主要從出口退稅[16-17]、進口關稅[18]等方面解釋了企業(yè)選擇加工貿易的原因，從避稅[19]等方面解釋企業(yè)選擇間接出口的原因。此外，出口產(chǎn)品質量不確定性也是制造業(yè)企業(yè)選擇間接出口的原因[20]。

（二）經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)行為

經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)行為的關系是經(jīng)濟學領域的研究熱點。相關研究主要聚焦于兩個方面：一是本國內部經(jīng)濟政策不確定性對本國企業(yè)行為的影響，二是外國經(jīng)濟政策不確定性對本國企業(yè)行為的影響。基于實物期權理論和貿易摩擦理論，相關研究發(fā)現(xiàn)本國內部經(jīng)濟政策不確定性增加了企業(yè)對于未來環(huán)境的悲觀預期、產(chǎn)生了投資的等待期權價值、降低了商業(yè)銀行等金融機構的貸款意愿、增加了企業(yè)的供應連斷裂風險，從而增加企業(yè)預防性現(xiàn)金持有[21-22]、抑制企業(yè)投資[23-24]、降低企業(yè)杠桿率[25]、加劇企業(yè)融資約束[26]、降低商業(yè)信用供給[27]、促使企業(yè)進行垂直整合[28]。也有文獻發(fā)現(xiàn)一國內部政策不確定性反而增加了企業(yè)研發(fā)投資，并從政府補貼、出口以及融資約束等方面進行了解釋[29]。研究外部經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)行為影響的主流文獻同樣基于等待期權價值理論[30]，發(fā)現(xiàn)外部經(jīng)濟政策不確定性上升降低了企業(yè)加成率[31]、進口技術復雜度[32]、出口依存度[33]、對外直接投資[34]、出口頻率[35]、出口產(chǎn)品價值量[36]、進口規(guī)模[37]。也有部分文獻從分散風險的投資組合原理出發(fā)，發(fā)現(xiàn)外部經(jīng)濟政策不確定性促使企業(yè)采用進口市場多元化策略[38]。張兵兵和田曦[5]發(fā)現(xiàn)外部經(jīng)濟政策不確定性還會通過提高企業(yè)出口生產(chǎn)率門檻倒逼企業(yè)進行高質量產(chǎn)品的高端貿易，從而促進出口貿易轉型升級，而本文的經(jīng)驗分析為外部經(jīng)濟政策不確定性的“倒逼升級”機制提供了另一角度的經(jīng)驗證據(jù)。

（三）集聚與企業(yè)出口行為

集聚與企業(yè)出口的關系一直以來是新貿易理論研究的重要議題。然而，由于新貿易理論重點關注生產(chǎn)性企業(yè)，因而這類文獻主要關注的是生產(chǎn)性企業(yè)集聚與出口的關系。例如，Krugman[39]的“中心—外圍”理論認為，固定成本的存在為規(guī)模經(jīng)濟提供了可能，生產(chǎn)性企業(yè)傾向于在“中心”地區(qū)集聚生產(chǎn)，并將產(chǎn)品出口到“外圍”國家。除卻規(guī)模經(jīng)濟因素，產(chǎn)業(yè)集聚還可以產(chǎn)生影響企業(yè)出口行為的信息外溢效應[40]。企業(yè)可以通過觀察或直接交流的方式從周邊企業(yè)中獲取出口信息[41]，而出口企業(yè)的空間集聚便利了從業(yè)人員的交流，有利于提升企業(yè)獲取出口信息的可靠性[42]。Tan和Meyer[43]證實了FDI企業(yè)在國外市場的集聚有利于彼此之間的信息共享，降低商業(yè)伙伴不確定性。Krauthem[44]發(fā)現(xiàn)出口目的國相同企業(yè)在本國市場集聚產(chǎn)生的信息溢出有利于企業(yè)減少出口固定成本。Fernandes和Tang[45]證實相鄰企業(yè)出口的正向信息溢出有利于企業(yè)出口增長。劉慧和綦建紅[46]研究發(fā)現(xiàn)“鄰居企業(yè)”的信息溢出有利于企業(yè)出口生存。然而，這些文獻均只關注了制造業(yè)企業(yè)集聚，且未加區(qū)分地認為集聚在不同貿易方式企業(yè)之間的溢出效應均相同。正如Vries等[6]所述，集聚的溢出效應在不同生產(chǎn)活動中存在差異，溢出效應更有可能出現(xiàn)在研發(fā)和金融活動中而非組裝或包裝活動中，故而集聚的溢出效應在一般貿易和加工貿易方式出口中可能存在差異。不僅如此，中介企業(yè)空間集聚和制造業(yè)企業(yè)空間集聚的溢出效應可能存在程度上的差異。張國峰等[9]發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚的溝通外部性顯著促進了企業(yè)出口的集約和擴展邊際，且這一溝通外部性對一般貿易出口的影響較之加工貿易更為顯著。鄭小碧[8]將集聚視角定位在專門的貿易中介機構，發(fā)現(xiàn)貿易中介空間集聚不僅有利于降低出口固定成本，促進高效率企業(yè)由直接出口轉變?yōu)殚g接出口，其產(chǎn)生的出口信息外溢還會對出口二元邊際產(chǎn)生重要影響。

二、理論分析與研究假說

加工貿易企業(yè)往往看重合作企業(yè)的分銷渠道，進而實現(xiàn)“貿易成本分攤”。為了獲得訂單，加工貿易企業(yè)為合作企業(yè)生產(chǎn)定牌和貼牌產(chǎn)品，收取少部分組裝成本。然而，這種高度依賴外部市場和合作企業(yè)的外向型經(jīng)濟不僅使得中國企業(yè)對外部企業(yè)和需求形成長期依賴，還可能導致中國出口貿易產(chǎn)生“價值鏈低端鎖定”現(xiàn)象，關鍵技術受制于人。加工貿易這種典型的“兩頭在外訂單式經(jīng)濟”屬性，決定了加工貿易容易受到外部經(jīng)濟政策不確定性的沖擊。

進一步從加工貿易的自身特性出發(fā)，邏輯上可以推出經(jīng)濟政策不確定性將通過“訂單喪失”和“利潤蠶食”兩種渠道對加工貿易產(chǎn)生影響。

首先分析“訂單喪失”渠道。相比于一般貿易，加工貿易具有較深的全球價值鏈嵌入程度，而不確定性的上升將會增加供應鏈和銷售鏈風險[28]49-50。同時，加工貿易出口與企業(yè)外貿訂單承接量息息相關，而外貿訂單量則與國外合作企業(yè)的資金規(guī)模等影響企業(yè)訂單量的因素息息相關。經(jīng)濟政策不確定性包含了財政政策、貨幣政策、貿易政策等多種政策不確定性。在不確定性上升情況下，一方面目的國消費者將對未來收入情況形成悲觀預期，增加預防性現(xiàn)金持有，降低消費意愿和消費需求[47]，合作企業(yè)基于預期銷售情況做出減少進口的決策；另一方面合作企業(yè)也將增加現(xiàn)金持有和減少投資以應對未來可能的政策沖擊[21-23]，從而降低了合作企業(yè)的加工貿易進口需求。此外，一國內部經(jīng)濟政策不確定性上升還會增加銀行等金融機構的“惜貸”行為，降低企業(yè)間的商業(yè)信用供給[27]176，從而增加目的國市場上合作企業(yè)的融資約束，降低合作企業(yè)的進口需求，使得中國企業(yè)喪失加工貿易訂單。

其次是“利潤蠶食”渠道。相比于一般貿易，加工貿易的裝配組裝低附加值出口特征使得加工出口本身利潤空間狹小，每美元國內附加值不到一般貿易出口的二分之一[48-49]。經(jīng)濟政策不確定性上升會抑制一國的產(chǎn)出，降低價格水平[50]，出口價格的下降將進一步蠶食加工貿易的出口利潤。

綜上所述，本文提出以下理論假說：

H1.在其他條件不變的情形下，目的國經(jīng)濟政策不確定性越高，企業(yè)加工貿易出口占比越低，一般貿易出口占比越高，進而有利于企業(yè)出口模式轉型升級。

企業(yè)不僅可以通過“求人”式加工貿易參與國際貿易，還可以通過“求己”式間接出口參與國際貿易。貿易中介可以參與企業(yè)出口的商品流、促銷流和特定市場的信息流，在促進一國出口尤其是低生產(chǎn)率的中小企業(yè)出口方面發(fā)揮了重要作用[51-52]。貿易中介的存在不僅有利于降低出口市場的進入成本[53-54]，而且可以通過商業(yè)網(wǎng)絡提供降低國際貿易過程中的信息搜尋成本和搜尋摩擦[55]。Ellis[56]研究發(fā)現(xiàn)貿易中介的范圍經(jīng)濟效應有利于降低產(chǎn)品市場進入難度，促進企業(yè)出口邊際，貿易中介在便利企業(yè)出口方面的重要性不言而喻。然而，現(xiàn)有研究忽略了貿易中介空間集聚的重要性。相關文獻發(fā)現(xiàn)，受制于出口成本，企業(yè)傾向于選擇加工貿易方式或者間接出口模式，這兩種出口模式均有利于企業(yè)節(jié)約出口固定成本。因此，由于貿易中介的存在，參與出口貿易受約束的企業(yè)可以在間接出口和加工貿易出口之間進行相機抉擇，而二者的區(qū)別在于加工貿易需要出讓部分利潤給合作企業(yè)，而間接出口則是需要出讓部分利潤給貿易中介。在權衡利潤之后，企業(yè)在兩種貿易模式之間進行選擇，而貿易中介的空間集聚可以為企業(yè)提供更多的可選貿易中介，對企業(yè)選擇間接出口方式產(chǎn)生顯著的激勵效應[8]50，由此增加企業(yè)一般貿易出口份額。

除此之外，貿易中介空間集聚還可以產(chǎn)生信息溢出效應，降低企業(yè)一般貿易的出口成本，從而增加一般貿易出口份額。正如傳統(tǒng)制造業(yè)出口企業(yè)集聚的信息溢出在降低商業(yè)伙伴不確定性、減少企業(yè)出口固定成本方面發(fā)揮著重要作用，貿易中介的管理和貿易網(wǎng)絡優(yōu)勢產(chǎn)生的信息溢出也有利于降低企業(yè)的出口成本、提升交易效率[57]。不僅如此，貿易中介空間集聚形成的分銷功能專業(yè)化還有利于生產(chǎn)性企業(yè)從市場分銷活動中分離開來，促使生產(chǎn)性企業(yè)從事研發(fā)等活動，提高功能專業(yè)化水平。一般貿易需要自主開拓國際商場、維護貿易網(wǎng)絡，因此一般貿易較之加工貿易具有較高的出口成本，而貿易中介的空間集聚可以降低企業(yè)出口的固定成本，因此貿易中介集聚將促進企業(yè)一般貿易出口，降低加工貿易出口份額。同時，貿易中介集聚還可以降低目的國經(jīng)濟政策不確定性上升通過固定成本渠道對企業(yè)一般貿易出口的抑制作用，進而強化經(jīng)濟政策不確定性的“貿易模式轉型升級”效應。

綜上所述，本文提出以下理論假說：

H2.貿易中介的空間集聚不僅會促進企業(yè)一般貿易出口，還將調節(jié)經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)一般貿易出口之間關系，即貿易中介空間集聚程度越高，給定其他條件不變，經(jīng)濟政策不確定性對一般貿易出口的促進作用越大。

三、實證研究設計

（一）變量選取與測度

1.被解釋變量

2.解釋變量

本文的核心解釋變量有兩個，一個是經(jīng)濟政策不確定性，另一個是貿易中介的空間集聚?，F(xiàn)有文獻主要有三種衡量經(jīng)濟政策不確定性的方法。第一種是采用政府換屆、官員變動或戰(zhàn)爭、革命等主要政治事件衡量不確定性，這種方法一般采取虛擬變量形式，雖然外生性很強，但其缺陷主要有三個方面：一是該指標一般衡量的是政治不確定性，缺乏經(jīng)濟不確定性因素；二是缺乏時變性和連續(xù)性；三是只能衡量不確定性的狀態(tài)而無法衡量不確定性的程度[58]。第二種是采用股市變動或匯率波動作為經(jīng)濟政策不確定性的代理變量[59]，這種指標雖然具有連續(xù)性特征，但是卻缺乏了政治不確定性因素，且多為事后指標，缺乏即時性。第三種是基于新聞媒體報道等采用文本分析法構建經(jīng)濟政策不確定性指標。Baker等[60]構建的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)較為全面，一致性、合理性以及相關領域的認可度較高。該指數(shù)不僅涵蓋了財政政策、貨幣政策以及匯率等國家宏觀經(jīng)濟政策不確定性，而且涵蓋了主流新聞媒體的經(jīng)濟形勢預測因素，因而可以很好地反映經(jīng)濟政策不確定性變動程度[24]52。故此，本文使用Baker等[60]編制的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)衡量目的國經(jīng)濟政策不確定性，并采用簡單算術平均法將月度數(shù)據(jù)匯總到年度層面并取對數(shù)表示。另外，本文還使用其他方式計算的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)進行檢驗以確保結論的穩(wěn)健性。

3.控制變量

根據(jù)引力模型，本文主要加入宏觀維度的目標國層面控制變量以及微觀企業(yè)層面控制變量。主要包括：（1）目標國的GDP（ln GDP），以2005年不變價美元表示，主要用于控制外國市場潛力對企業(yè)出口的影響，數(shù)據(jù)來源于世界銀行。（2）目標國人均GDP（ln pgdpl），主要用來控制目標國需求水平以及經(jīng)濟發(fā)展程度對中國企業(yè)出口的可能影響，數(shù)據(jù)來源于世界銀行。（3）目標國與中國的匯率水平（ln xr），大量文獻證明匯率是影響企業(yè)出口的重要因素。本文采用間接標價法衡量中國與各國的匯率，相關數(shù)據(jù)來源于賓州世界表9.0版。（4）貿易自由度（ln free），貿易自由度反映了目標國的進口自由化水平，可以作為企業(yè)出口貿易成本的衡量指標，貿易自由度越大，企業(yè)向該國出口的固定成本越小，數(shù)據(jù)來源于美國傳統(tǒng)基金會網(wǎng)站。（5）企業(yè)出口規(guī)模（ln Vf），采用企業(yè)的總出口額進行表示，用來控制企業(yè)自身規(guī)模因素的影響。

本文對所有控制變量均取自然對數(shù)以削弱異方差問題對數(shù)據(jù)平穩(wěn)性的影響，相關系數(shù)矩陣顯示各變量之間并無顯著的強相關性。企業(yè)—國家二維固定效應的加入可以同時控制中國與出口目的地之間的優(yōu)惠貿易協(xié)定關系、地理距離、是否接壤、歷史關系往來等潛在因素的可能影響，故此這些變量不再加入回歸方程中。

（二）計量模型

為深入研究經(jīng)濟政策不確定性、貿易中介空間集聚與企業(yè)出口模式之間的關系，本文參考相關文獻，建立如式（1）所示計量模型。同時，為了控制企業(yè)國家的歷史關系往來、企業(yè)初始生產(chǎn)率和規(guī)模等因素與企業(yè)出口模式之間的逆向因果問題以及宏觀經(jīng)濟變動的時間趨勢，在回歸方程中加入企業(yè)國家固定效應和年份固定效應。

（三）數(shù)據(jù)說明

本文的樣本數(shù)據(jù)主要有以下兩個來源。（1）2000—2013年中國海關數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫記錄了中國所有進出口企業(yè)的名稱、出口地和目的地、產(chǎn)品類別、貿易方式、出口額和出口量等相關信息。囿于數(shù)據(jù)可得性，本文無法采用近期海關數(shù)據(jù)進行回歸分析。現(xiàn)有文獻也大多采用這一時間段的數(shù)據(jù)樣本進行分析，如文獻[37]。同時本文的理論假說所蘊含的經(jīng)濟學邏輯并不會隨著樣本時間段的變化而變化，因此采用該時間段樣本進行回歸分析不會對論文結論的可信性產(chǎn)生較大影響。（2）Baker等[60]編制的經(jīng)濟政策不確定性數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，提供了全球24個經(jīng)濟體的月度經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)數(shù)據(jù)。

對上述數(shù)據(jù)進行如下處理：首先，使用海關數(shù)據(jù)庫在“企業(yè)—國家”層面計算加工貿易出口占比。需要說明的是，去掉了在整個樣本期間均為純一般貿易或均為純加工貿易的企業(yè)樣本，并且將企業(yè)加工貿易限定在進料加工貿易和來料加工貿易這兩種主要形式。其次，參考Ahn等[1]的方法，利用企業(yè)名稱定義直接出口企業(yè)和貿易中介。具體來說，將海關數(shù)據(jù)庫中企業(yè)名稱中含有“進出口”“貿易”“科貿”“外貿”“經(jīng)貿”“商貿”“進口”“出口”等關鍵詞的企業(yè)定義為貿易中介，剩余企業(yè)定義為生產(chǎn)性企業(yè)，用于計算貿易中介的國別集聚。最后，將21個地區(qū)的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)按照國家和年份與海關數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)進行匹配，保留可以匹配上的數(shù)據(jù)①Baker等構建了全球范圍內24個主要經(jīng)濟體的月度經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)，出于數(shù)據(jù)連續(xù)性目的，本文選取21個國家。這些國家和地區(qū)分別位于亞洲（日本、印度、韓國、新加坡）、歐洲（英國、法國、德國、愛爾蘭、荷蘭、意大利、希臘、西班牙、瑞典、俄羅斯）、美洲（加拿大、美國、墨西哥、巴西、智利和哥倫比亞）和大洋洲（澳大利亞）。。據(jù)此，得到“企業(yè)—目標國”的觀測樣本共3 710 366條，出口企業(yè)451 879家，其中制造商企業(yè)330 060家，貿易中介企業(yè)121 819家，樣本期間中國向這些國家的出口額占到中國總出口額的60%以上。表1列出了本文整個樣本觀察期內所有變量的描述性統(tǒng)計結果。從表1可以看出，企業(yè)加工貿易出口份額的均值在0.35左右，但是在25%分位和75%分位值分別為0和0.86，出口模式呈現(xiàn)“雙峰分布”特征。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計

四、回歸結果及分析

本節(jié)首先基于樣本數(shù)據(jù)進行實證檢驗，以考察經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介空間集聚對企業(yè)出口模式轉型升級的影響，并分析經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介空間集聚對企業(yè)出口模式轉型升級影響的交互影響，而后進行穩(wěn)健性檢驗，展開進一步分析，以全面驗證回歸結果的準確性和可信度。

（一）基準回歸分析

表2 基準回歸

表2回歸結果蘊含的經(jīng)濟含義主要是，出口市場經(jīng)濟政策不確定性的上升，使得“兩頭在外”的加工貿易企業(yè)風險增大，預期收益相對減少。同時，貿易中介的集聚可以通過信號外溢等效應，進一步緩解經(jīng)濟政策不確定性對貿易的沖擊，增加企業(yè)從事一般貿易出口的預期收益。總之，隨著經(jīng)濟政策不確定性的上升及貿易中介集聚程度的加深，企業(yè)從事一般貿易出口的機會成本（即從事加工貿易出口的預期收益）減小，因而企業(yè)會進行貿易方式的轉型升級。綜上所述，表2的回歸結果支持了假說H1和H2。

（二）穩(wěn)健性檢驗

表3 穩(wěn)健性檢驗結果1

表4 穩(wěn)健性檢驗結果2

表5 考慮被解釋變量測量誤差的回歸結果

表6 考慮經(jīng)濟政策不確定性指標衡量誤差的回歸結果

表7 考慮貿易中介空間集聚測量誤差的回歸結果

（三）進一步分析

1.純加工貿易企業(yè)轉型升級

前文主要關注企業(yè)從加工貿易向一般貿易模式轉型升級，而企業(yè)從僅從事組裝活動的來料加工貿易向自主采購原材料、通過加工貿易出口產(chǎn)成品的進料加工轉變，也是企業(yè)貿易模式轉型升級的重要體現(xiàn)[3]。來料加工企業(yè)的原材料所有權控制在合作企業(yè)手中，企業(yè)只能收取部分組裝成本，且無法將生產(chǎn)的產(chǎn)品在不同貿易伙伴之間進行分散化銷售。進料加工貿易企業(yè)則可以自主通過分散化原材料采購策略降低采購成本，規(guī)避合作企業(yè)的雙向壓價，提高討價還價能力[11]397。進料加工企業(yè)還可以將產(chǎn)品銷售至不同的合作伙伴，降低單個合作伙伴的風險。故此，本文選取純加工貿易企業(yè)樣本進行估計，以加工貿易企業(yè)中進料加工貿易所占比重反映加工貿易企業(yè)轉型升級，進料加工貿易所占份額越大，表明加工貿易企業(yè)的價值鏈分工地位越高，企業(yè)貿易模式轉型升級越明顯。

表8是純加工貿易企業(yè)的全樣本回歸結果，第（1）列是只加入目的國經(jīng)濟政策不確定性的回歸結果，第（2）列是僅加入貿易中介空間集聚的回歸結果，第（3）列同時加入經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介集聚指標，第（4）列是加入經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介集聚交互項的回歸結果。結果顯示，目的國經(jīng)濟政策不確定性上升促進了加工貿易企業(yè)通過進料加工方式出口的比重，即不確定性不僅“倒逼”企業(yè)從加工貿易轉型為一般貿易，還“倒逼”加工貿易企業(yè)由來料加工貿易轉型為進料加工貿易。這一結果蘊含的經(jīng)濟邏輯是：由于企業(yè)從事進料加工貿易具有更大的自主權，而來料加工則完全依賴于合作伙伴，經(jīng)濟政策不確定性對來料加工貿易的抑制效應較強，這一結果也間接證實了經(jīng)濟政策不確定性會通過“訂單喪失”降低企業(yè)加工貿易出口份額。

表8 純加工貿易企業(yè)貿易貿易模式轉型升級的回歸結果

貿易中介單項以及交互項的系數(shù)均顯著為負，表明貿易中介空間集聚不利于企業(yè)加工貿易方式的轉型升級，也會抑制經(jīng)濟政策不確定性的加工貿易方式“轉型升級效應”。對這一結果蘊含的經(jīng)濟含義是，無論是來料加工還是進料加工，加工企業(yè)都主要依靠國外合作企業(yè)開拓國際市場，因而貿易中介的空間集聚對企業(yè)在來料加工與進料加工之間的權衡影響較小。相反，轉型為一般貿易的企業(yè)則需要依靠自身和國內貿易中介開拓國際市場，因而貿易中介的空間集聚對企業(yè)在加工貿易與一般貿易之間的權衡影響較大。

2.地區(qū)異質性

中國東中西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展不均衡，制度環(huán)境和企業(yè)分布也存在差異。東部地區(qū)作為中國最早開放的區(qū)域，對外貿易一直走在全國前列，出口企業(yè)和中介企業(yè)也多集中在東部地區(qū)。一方面，東部地區(qū)憑借獨特的地理優(yōu)勢吸引了眾多外資企業(yè)設廠，另一方面，東部地區(qū)的勞動力優(yōu)勢也催生了眾多代工企業(yè)。經(jīng)濟政策不確定性以及中介集聚的貿易模式轉型升級效應可能存在地區(qū)差異。因此，本節(jié)對經(jīng)濟政策不確定性以及中介集聚對企業(yè)貿易模式轉型升級的影響作了進一步考察，以便從區(qū)域角度為中國企業(yè)出口模式轉型升級提供建議。相應的回歸結果如表9所示。

表9 企業(yè)貿易方式轉型升級的地區(qū)異質性回歸結果

表9中被解釋變量為企業(yè)加工貿易出口占比?；貧w結果顯示，經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介集聚顯著促進了東部地區(qū)企業(yè)貿易模式轉型升級，但對中西部地區(qū)企業(yè)貿易模式轉型升級沒有顯著影響。在東部地區(qū)，貿易中介空間集聚可以進一步強化經(jīng)濟政策不確定性的貿易模式轉型升級效應。作為對外開放的前沿地帶，東部地區(qū)貿易對中國整體貿易發(fā)展具有重要貢獻，東部地區(qū)企業(yè)的貿易模式轉型升級也是中國出口貿易高質量發(fā)展的重中之重。東部地區(qū)企業(yè)的出口模式更加多元化，企業(yè)功能也更加專業(yè)化，因此在遭受外部經(jīng)濟政策不確定性沖擊時更加容易進行貿易模式轉型升級，而專業(yè)貿易中介企業(yè)的存在更加便利了企業(yè)貿易模式轉型升級。同時，從回歸的樣本量可以看出，東部地區(qū)出口企業(yè)明顯多于中西部地區(qū)，因而對回歸結果另一個可能的解釋是，加工貿易企業(yè)由于“兩頭在外”，對貿易成本更為敏感，一般布局在東部沿海地區(qū)，而中西部的加工貿易企業(yè)相對較少，故而貿易中介集聚的效應主要體現(xiàn)在東部地區(qū)。

五、結論與政策建議

經(jīng)濟政策不確定性是出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的常見環(huán)境約束。在不確定性環(huán)境下保持外貿穩(wěn)定發(fā)展，對于中國貿易和經(jīng)濟穩(wěn)定，乃至世界經(jīng)濟穩(wěn)定至關重要。本文基于高度細化的中國微觀貿易數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：（1）目的國經(jīng)濟政策不確定性顯著抑制了中國企業(yè)加工貿易出口份額，增加了企業(yè)一般貿易出口份額，促進了中國企業(yè)出口模式轉型升級；（2）貿易中介的空間集聚顯著促進企業(yè)一般貿易出口份額，進一步放大了經(jīng)濟政策不確定性的“貿易模式轉型升級”效應；（3）目的國經(jīng)濟政策不確定性不僅有利于企業(yè)從加工貿易向一般貿易轉變，還有利于純加工貿易企業(yè)從來料加工貿易向進料加工貿易轉變；（4）經(jīng)濟政策不確定性和貿易中介集聚產(chǎn)生的貿易模式轉型升級效應主要體現(xiàn)東部地區(qū)。

根據(jù)本文的分析邏輯，一方面加工貿易典型的“兩頭在外訂單式經(jīng)濟”增加了企業(yè)通過加工貿易進行出口的合作伙伴方毀約風險，使得加工貿易訂單喪失；另一方面低附加值加工貿易被鎖定在全球價值鏈低端，利潤空間狹小，更加容易受到外部經(jīng)濟政策不確定性的負面沖擊，從而減弱企業(yè)通過加工貿易進行出口的動機，進而增加了企業(yè)一般貿易出口份額。貿易中介作為連接國內外企業(yè)進行貿易的重要橋梁，一方面有利于企業(yè)節(jié)約貿易成本，使得企業(yè)可以通過一般貿易間接出口而不必通過“求人”式加工貿易進行出口，另一方面可以降低企業(yè)一般貿易出口的固定成本，從而有利于企業(yè)增加一般貿易出口份額。當與目的國經(jīng)濟政策不確定性相結合時，貿易中介空間集聚將進一步放大不確定性的出口模式轉型升級效應?；诖?，本文的政策含義主要有以下兩個方面。

第一，因勢利導，順勢而為，引導外貿企業(yè)在不確定性環(huán)境下轉型升級。本文研究結論證明，加工貿易并不能成為不確定性環(huán)境下出口貿易的“穩(wěn)定器”，加工貿易的“價值鏈低端鎖定”使得中國企業(yè)關鍵技術受制于人，對外部需求形成了長期依賴。這種深植于“國際大循環(huán)”的加工貿易發(fā)展模式，使得企業(yè)在出口過程中極易產(chǎn)生“牽一發(fā)而動全身”的經(jīng)濟波動后果，從而不利于中國出口貿易穩(wěn)定和高質量發(fā)展。相對而言，一般貿易更多參與“國內循環(huán)”，同時依賴國際國內兩個市場，在遭受外部經(jīng)濟政策不確定性沖擊時的風險承受能力較強。經(jīng)濟政策不確定性的上升將降低企業(yè)轉型升級的機會成本，倒逼企業(yè)轉型，此時政府可以因勢利導，助力企業(yè)實現(xiàn)轉型升級。

第二，有效布局中介貿易空間集聚，建立安全高效貿易網(wǎng)絡。根據(jù)本文的分析邏輯，貿易中介集聚無論是在便利企業(yè)尋求一般貿易間接出口方式，還是通過信息溢出降低企業(yè)出口成本從而增加企業(yè)一般貿易出口動機方面均發(fā)揮了重要作用。無論是加工貿易出口還是通過貿易中介進行間接出口都是企業(yè)在現(xiàn)實條件下的權衡結果，這兩種出口方式都可以幫助中小企業(yè)實現(xiàn)國際市場參與。不僅如此，貿易中介空間集聚還可以進一步強化經(jīng)濟政策不確定性的“貿易模式轉型升級”效應。“求人不如求己”，與其依賴外國合作伙伴以加工貿易方式參與出口，不如發(fā)揮本國貿易中介空間集聚優(yōu)勢增加高附加值一般貿易出口，實現(xiàn)一般貿易出口的“功能專業(yè)化”升級，建立安全高效貿易網(wǎng)絡。一方面政府部門可以合理布局貿易中介，鼓勵貿易中介尤其是國際性采購商實現(xiàn)地區(qū)化集聚，實現(xiàn)集聚經(jīng)濟；另一方面深化貿易便利化改革，降低制造企業(yè)出口成本的同時，進一步釋放貿易中介活力，加快企業(yè)貿易模式轉型升級。