中國私募基金經理五年之變

姚玥

摘要：本文首先從私募基金經理數量、私募基金經理管理基金規(guī)模和私募基金經理管理基金數量對私募基金經理5年內變化進行總體描述，接著從私募基金經理所屬地域、性別、學歷、人均管理規(guī)模數量4個角度對私募基金經理變化進行具體分析。

關鍵詞：私募基金經理;私募基金;比較分析

一、前言

從2004年我國第一只陽光私募基金誕生至今，我國證券投資私募基金行業(yè)已經走過了十六個春秋，在中國資本市場和實體經濟中逐漸崛起并形成了一股十分重要的力量。中國證券投資基金業(yè)協會（以下簡稱“中基協”）的數據表明，截至2021年6月，我國私募基金管理規(guī)模已達到17.89萬億元。從無到有，一個逼近18萬億元規(guī)模的行業(yè)只用了十七年的時間，私募基金行業(yè)的發(fā)展速度令人驚嘆。同時，存續(xù)私募基金管理人也達到了24476家，環(huán)比增長0.2%。

私募基金管理人，是指憑借專門的知識與經驗，運用所管理基金的資產，根據法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學的投資組合原理進行投資決策，謀求所管理的基金資產不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機構。平常我們所說的私募基金公司便是指私募基金管理人。

2020年，一方面得益于高漲的股市行情吸引了許多場外投資者借“基”入市，另一方面受到銀行理財產品和貨幣基金收益率下跌的影響，權益類產品對投資者的吸引力大幅增加，在多重因素影響下，私募基金迎來新的爆發(fā)性增長時期。根據中國證券投資基金業(yè)協會披露，截至2021年7月末，我國共存續(xù)私募基金管理人24326家，存續(xù)私募基金111775只，存續(xù)私募基金規(guī)模18.99萬億元?；鸾浝韨円渤砷L為金融市場中不可或缺的專業(yè)投資者。而伴隨著中國資本市場的改革、金融市場的發(fā)展以及投資者教育的普及，越來越多個人投資者的投資格局發(fā)生了改變，眾多投資者兼具“股民”與“基民”的雙重身份，許多頂級基金經理也受到了大家的追捧。私募基金經理作為私募基金的主要管理和經營者也漸漸走到投資者的眼前，對私募基金經理的研究也有利于投資者更詳細的了解私募基金行業(yè)。[1]

本文以2016～2020年為樣本區(qū)間，以云通數科CHFDB數據庫中私募基金經理數據為基礎，從私募基金經理數量、管理規(guī)模、地域、性別、學歷等方面來探索中國私募基金經理的五年之變。

二、中國私募基金經理變化概覽

過去5年間，基金經理數量持續(xù)增加。其中，漲幅最高的是2017年，基金經理數量從6072位基金經理增長至6933位，增長12.42%。其余年份私募基金經理數量雖然呈增長趨勢，但速度緩慢，增長幅度均在1%以下。

雖然私募基金經理人數在近5年間變化不大，但私募基金經理管理基金規(guī)模及數量卻有著較為快速的增長。2016年私募基金經理管理規(guī)模為78911億元，2020年增長至最高點，為159749.63億元，翻了一番。2017年時私募基金規(guī)模增長最為兇猛的時候，此后2年增長速度放緩，2020年增長速度重新飆升，但由此對應的私募基金經理人數卻停滯不前。

私募基金經理管理基金數量的成長趨勢與私募基金經理管理規(guī)模成長狀況類似，2017年為迅猛發(fā)展時期，2018～2019則發(fā)展步伐放緩，2020年又重新加快上升步調。由此可見，私募基金經理存在較大的人才缺口，人才增長速度跟不上規(guī)模和產品的增長速度。[2]

三、中國私募基金經理所屬地變化

中國私募基金經理所屬地共有31個省（直轄市），但最主要分布在上海、廣東、北京、浙江和江蘇這5個?。ㄖ陛犑校?。五年統(tǒng)計數據顯示，這5個?。ㄖ陛犑校┧侥蓟鸾浝碚既w基金經理數量的80%以上，故本文主要分析這5個?。ㄖ陛犑校?。

上海市基金經理人數占總體基金經理人數的29%左右，即三分之一的基金經理來自上海;廣東省基金經理人數占總體基金經理人數的25%左右，即四分之一的基金經理來自廣東。全國的基金經理有一半來源于上海和廣東，這從側面證實了基金經理這一職業(yè)的地域性以及集中性。

上海市連續(xù)5年成為擁有私募基金經理最多的城市，穩(wěn)坐頭把交椅。廣東省也一直維持在N0.2的位置，與上海市差距較小。而處于包郵區(qū)”的江蘇省是三?。ㄖ陛犑校┲袚碛兴侥蓟鸾浝碜钌俚某鞘?，且沒有上漲的趨勢，原地踏步。

四、中國私募基金經理性別與學歷結構變化

從性別角度來看，2016年底，男性私募基金經理人數為3234人，2020年底，男性私募基金經理已達到3709人;而女性私募基金經理人數在2016年底僅為 353人，至2020年底，女性私募基金經理人數增加到411人。5年內，女性占私募基金經理比重均不超過10%，而同期公募基金經理女性占比已經達到20%。除此之外，女性私募基金經理數量增長幅度也不及男性，同期公募基金女性增長幅度卻要大于男性。由此可見，在私募基金行業(yè)，男性私募基金經理數量和占比以絕對優(yōu)勢超過女性基金經理數量，且這種趨勢并未有逆轉的端倪。

從學歷角度來看，私募基金經理學歷層次分布在高中、中專、大專、MBA、本科、碩士、博士及博士后，但主要分布在本科和碩士學歷人群，該人群數量占總體基金經理數量的80%以上。2016～2020年間，中專學歷私募基金經理人數并未變化，其余學歷的私募基金經理人數均有不同幅度的上升。高中、大專、MBA、博士、博士后學歷層次的私募基金經理人數略有增長但波動較小。本科和碩士學歷的私募基金經理在2017年呈上升趨勢，之后波動不大，總體持平。本科學歷的私募基金經理從2016年的1640人增加至2020年的1919人，碩士學歷的私募基金經理從2016年的2074人上升至2020年的2300人?？梢姡侥蓟鸾浝韺W歷要求相對較高，從趨勢上看，本科、碩士、博士及以上學歷的私募基金經理將會越來越多，但是碩士學歷基金經理將一直為主力軍。

五、中國私募基金經理人均管理規(guī)模數量變化

無論是在資產規(guī)模方面，還是基金管理人數量方面，私募基金行業(yè)都在不斷擴大。2016年底，公募基金經理人均管理規(guī)模為13億元，2020年私募基金人均管理規(guī)模達到了歷史最高，為23.04億元。私募基金行業(yè)在不斷擴大，雖然比中國私募基金經理人均管理規(guī)模數量變化不上公募的基金的規(guī)模，但因為其受眾均為高凈值人群，有著公募不具備的優(yōu)勢，未來私募基金行業(yè)的能力不可小覷。

從在管基金數目來看，2016年底，私募基金經理人均在管基金數量不超過8只;截止至 2020年底，私募基金經理人均在管基金數量接近 14 只，同年公募基金經理人均在管人數僅為6只左右。

可見，私募基金經理職業(yè)存在很大的人才缺口[3]，私募基金行業(yè)規(guī)模不斷擴大，基金產品數量逐年增加，選擇基金作為理財方式的投資者越來越多，但是私募基金經理數量的增加速度略緩慢。

六、結語

本文首先從私募基金經理數量、私募基金經理管理基金規(guī)模和私募基金經理管理基金數量對私募基金經理5年內變化進行總體描述，接著從私募基金經理所屬地域、性別、學歷、人均管理規(guī)模數量4個角度對私募基金經理變化進行具體分析。

總結而言，私募基金行業(yè)發(fā)展不斷壯大，私募基金經理人數總體呈上升趨勢，但其增長幅度較小，跟不上私募基金規(guī)模和產品數量的增長幅度，導致私募基金經理的人均管理規(guī)模和數量不斷上升，該行業(yè)存在較大的人才缺口。私募基金經理主要來源于上海、廣東等地，且私募基金經理中男性占比90%，女性僅為10%。但不管對于男性私募基金經理還是女性私募基金經理而言，大部分私募基金經理均需要擁有較高的學歷，碩士已經成為私募基金經理的主力軍。

參考文獻：

[1]王韌，劉于萍，何小波.基金經理變更的驅動機制與市場異質性——基于1726只公募基金的實證檢驗[J].西部論壇，2021，31（02）：89-105.

[2]段姝，張林郁.專業(yè)中介對私募股權基金議價能力的影響研究——對江浙滬深私募股權基金經理的調查[J].蘇州大學學報（哲學社會科學版），2019，40（05）：103-110.

[3]倪中新，孫怡沁，巫景飛.基金經理團隊特質對私募基金業(yè)績影響的實證研究——多樣化觀點抑或群體轉移[J].上海大學學報（社會科學版），2019，36（03）：107-125.