PPP項目融資風(fēng)險的影響因素及對策探討

倪 艷

（寧波交通工程建設(shè)集團有限公司，浙江 寧波 315000）

PPP項目是政府部門通過競爭方式從中選擇具有投資潛力、運營管理能力強的社會資本，以特許權(quán)協(xié)議為根本，彼此形成一種合作關(guān)系，以簽署合同的方式確定彼此權(quán)限和職責(zé)，保證合作快速完成，最終讓合作雙方完成預(yù)期目標，從中獲取合理收益。PPP模式是國家及個人合作以后形成的模式，也被稱之為“公私合營”。通過對該模式定義分析，表示社會資本與政府資源之間通過建立項目合作關(guān)系，以合作形式向社會及群眾提供公共服務(wù)，在風(fēng)險共擔(dān)的同時，從中獲取一定效益，實現(xiàn)兩者和諧發(fā)展。

一、PPP項目融資風(fēng)險的特點

1.客觀因素多

在PPP項目中，展現(xiàn)出投資規(guī)模大，施工時間長，資金周轉(zhuǎn)效率低等特點，這就使得在融資環(huán)節(jié)面臨的客觀因素比較多。因為周期長，在合作過程中，容易受到各種因素影響，面臨突發(fā)現(xiàn)象，再加上在項目運行中，將會產(chǎn)生各種不可預(yù)知的風(fēng)險，在某種程度上增加PPP項目融資風(fēng)險發(fā)生概率。

2.風(fēng)險類型多樣

在PPP項目施工建設(shè)中，要求多方主體一同參與，相互配合。因為各方在合作過程中存在利益和收益上的差別，彼此之間承擔(dān)的職責(zé)也有所不同。例如，政府部門面對風(fēng)險主要是對部分合作企業(yè)選擇風(fēng)險。從合作企業(yè)角度來說，面臨風(fēng)險在于法律風(fēng)險、政策風(fēng)險等。對于銀行等金融機構(gòu)，在項目各個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的風(fēng)險，都會給金融機構(gòu)投融資造成直接影響。

3.風(fēng)險具有階段性特點

當(dāng)前社會發(fā)展中，在PPP項目施工建設(shè)上，要想減少風(fēng)險問題出現(xiàn)，大部分項目將會采用多種融資方式，導(dǎo)致項目在各個階段將會面臨不同風(fēng)險。在項目建設(shè)中，周期劃分為兩個，一個是運行周期，另一個是建設(shè)周期，各個周期風(fēng)險各不相同。由此可見，PPP項目在融資風(fēng)險上展現(xiàn)出復(fù)雜性特點。

二、PPP項目融資風(fēng)險的影響因素分析

1.政治環(huán)境風(fēng)險

政治風(fēng)險通常是受到戰(zhàn)爭、國際關(guān)系變化、法律體系等因素影響，使得PPP項目固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)受到影響，從而引發(fā)風(fēng)險。從整體角度來說，政治風(fēng)險一般劃分為主權(quán)風(fēng)險、法律風(fēng)險、稅收風(fēng)險等。通過對風(fēng)險問題總結(jié)分析，PPP項目融資風(fēng)險產(chǎn)生原因具體展現(xiàn)在法律方面，政府政策持續(xù)性不強，民間資金不能及時預(yù)測存在的政治風(fēng)險。在實際中，要想減少風(fēng)險問題出現(xiàn)，應(yīng)按照公平、公正的要求，從根源上防止發(fā)生官僚主義現(xiàn)象，保證合作中各方合法權(quán)益。

2.工程建設(shè)風(fēng)險

在開展施工建設(shè)工作時，沒有按照約定期限要求完工，工期延長，或者竣工以后施工質(zhì)量不滿足實際要求，從而引發(fā)工程建設(shè)風(fēng)險。在實際中，工期延長、施工建設(shè)成本超支、工程質(zhì)量不滿足實際要求等，都會給項目施工建設(shè)帶來一定影響。在項目中，沒有按照約定期限建設(shè)的原因在于受到建筑資金跟進、施工技術(shù)投入、自然因素等影響。工程建設(shè)風(fēng)險滲透在工程建設(shè)和運營各個環(huán)節(jié)中，是PPP項目融資中重點關(guān)注的內(nèi)容。

3.技術(shù)風(fēng)險

在PPP項目施工建設(shè)中，將會用到大量施工技術(shù)和設(shè)備，這些技術(shù)的先進性和專業(yè)性將會給項目可操作性帶來直接影響。從建設(shè)參與方角度分析，融資過程中面臨的風(fēng)險問題在于項目建設(shè)和項目運行兩個階段，在此過程中，面臨的主要問題在于技術(shù)問題。在實際中，引進技術(shù)和工藝的先進性，工程造價是否合理？項目是否滿足國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展要求？技術(shù)手段是否和項目基本國情相統(tǒng)一？應(yīng)用技術(shù)是否具備專業(yè)化特點？設(shè)備是否穩(wěn)定安全？這些都是技術(shù)風(fēng)險的誘因。

4.經(jīng)營管理風(fēng)險

經(jīng)營管理風(fēng)險也就是指在PPP項目建設(shè)完成后，在后期運行維護中，由于經(jīng)營組織管理不規(guī)范而引發(fā)的風(fēng)險，具體包含工程監(jiān)理、工程質(zhì)量管理、工程財務(wù)管理、項目組織管理等。例如，在項目運行過程中，因為產(chǎn)生安全事故而引發(fā)的損失，由于交流不充分而造成損失性問題。并且，如果項目管理人員自身工作經(jīng)驗不足、能力不強等，也會引發(fā)經(jīng)營管理風(fēng)險。

三、PPP項目融資風(fēng)險的防范對策

1.完善PPP相關(guān)的法律機制

通過構(gòu)建和PPP項目相關(guān)的法律機制，可以幫助相關(guān)部門防范融資過程中各項風(fēng)險。結(jié)合當(dāng)前情況來說，我國對應(yīng)融資所發(fā)布的相關(guān)法律體系并不完善，與之對應(yīng)的，PPP項目受到法律約束力有待提高，且相關(guān)法律機制結(jié)合項目運行發(fā)展情況和市場環(huán)境變化頻繁修改，在無形之間給融資風(fēng)險的出現(xiàn)提供可能。為了將該問題全面處理，國家相關(guān)部門應(yīng)結(jié)合項目建設(shè)要求，發(fā)布相應(yīng)的法律機制，制定統(tǒng)一的融資標準和具體要求，并且要求企業(yè)和政府部門一同根據(jù)法律要求操作。此外，對于PPP項目融資中審核環(huán)節(jié)，應(yīng)規(guī)范相關(guān)的法律管理流程和標準，從根源上減少腐敗問題出現(xiàn)，保證企業(yè)及國家合法權(quán)益。

2.建設(shè)PPP項目融資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

為了防范融資風(fēng)險，應(yīng)做好動態(tài)監(jiān)督管理工作，加強風(fēng)險預(yù)警管理。為了完成該目標，需要科學(xué)建設(shè)融資風(fēng)險預(yù)警體系。在企業(yè)開展融資工作時，應(yīng)結(jié)合實際要求，建立與之對應(yīng)的融資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。其中，風(fēng)險預(yù)警指標設(shè)計和選擇，應(yīng)該通過對融資需求的具體分析，對項目實施過程風(fēng)險進行調(diào)查與評估，具體到項目實施各個環(huán)節(jié)中，風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該從項目融資前期、融資過程和融資后期等方面入手，形成一個完整的風(fēng)險控制系統(tǒng)。通過使用風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，多方參與到風(fēng)險動態(tài)管理活動中，優(yōu)化融資風(fēng)險預(yù)警機制，保證風(fēng)險預(yù)警的實時性和專業(yè)性，實現(xiàn)PPP項目融資風(fēng)險的科學(xué)管理。

3.合理分擔(dān)風(fēng)險

為了保證PPP項目融資工作順利進行，需要綜合思考項目參與主體多方要求，明確其工作職責(zé)，對項目中可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題進行識別，共同分擔(dān)。在實際中，應(yīng)該協(xié)調(diào)好項目各方參與主體的風(fēng)險分配情況，明確風(fēng)險管理職責(zé)，保證項目風(fēng)險控制目標快速完成。在實際中，應(yīng)該對項目中存在的風(fēng)險問題科學(xué)處理，相關(guān)風(fēng)險承擔(dān)應(yīng)對風(fēng)險管理細節(jié)有充分認識，對項目中可能存在的風(fēng)險進行識別和評估，確定風(fēng)險分擔(dān)責(zé)任。項目管理部門應(yīng)對風(fēng)險管理內(nèi)容綜合分析，結(jié)合實際情況，制定風(fēng)險收益分配計劃，給項目參與風(fēng)險管理承擔(dān)主體工作提供方向，一同分擔(dān)項目風(fēng)險，實現(xiàn)項目效益最大化。

4.加強融資風(fēng)險管理

在推廣PPP項目過程中，應(yīng)該結(jié)合實際情況，建立相應(yīng)的管理對策，防范融資中各種風(fēng)險。首先，政府及企業(yè)應(yīng)該結(jié)合國家法律要求，制定詳細的工作計劃，以此促進項目融資活動順利開展。從目前情況來說，PPP項目屬于一種全新的融資形式，只適合應(yīng)用《民法典》等相關(guān)法律原則，在實際操作中，根據(jù)相關(guān)部門提供的規(guī)章制度，缺少法律引導(dǎo)，使得企業(yè)參與項目的積極性受到一定影響。并且，在實際操作中，由于政策調(diào)整比較頻繁，部門之間容易面臨交叉問題，社會投資人不能形成穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，使得項目推進受到影響。為了改變這種狀況，應(yīng)及時修改法律體系，例如，發(fā)布《基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會資本合作條例》，不同于常規(guī)的指導(dǎo)方式，該條例展現(xiàn)出較強的法律效應(yīng)。立法的目的在于確定PPP項目定義，防止發(fā)生定義混淆的狀況。從融資角度來說，在PPP項目立法方面應(yīng)該注重兩項內(nèi)容，一個是確定PPP項目定義，明確特許經(jīng)營范疇，防止在項目實施過程中出現(xiàn)操作風(fēng)險，避免從PPP項目參與主體自身利益角度入手，選擇適宜的法律機制，提高項目整體收益。另一個是確定經(jīng)濟救濟方式。對于PPP項目合同中涉及的救濟內(nèi)容，應(yīng)該找出民事訴訟與行政訴訟兩者之間的偏差，在綜合分析以后采取合理的仲裁方法，立法應(yīng)該以實際操作為根本。此外，結(jié)合《招標投標法》《政府采購法》等相關(guān)法律要求，形成法律效應(yīng)對接，對于法律文件中缺少的具體要求和具體內(nèi)容，可以在“PPP基本法”相關(guān)體系中進行確定，及時修改并完善，減少文件沖突。其次，提高企業(yè)管理專業(yè)化。企業(yè)應(yīng)該定期組織開展各種與PPP項目融資風(fēng)險相關(guān)的知識講座或者培訓(xùn)活動，安排所有人員積極參與其中，對融資風(fēng)險類型、防范方法等有一定了解，并且對國家發(fā)布的各種政策進行深入解讀。根據(jù)所掌握的PPP項目理論知識和工作經(jīng)驗，對融資過程中可能存在的風(fēng)險問題進行調(diào)查與分析。企業(yè)還要積極引進PPP項目管理人才，加強專業(yè)培訓(xùn)，給國家培養(yǎng)一批既掌握豐富理論知識，又具備豐富實踐能力的綜合型人才。

5.完善 PPP項目定價體系

PPP項目定價將會給各方利益相關(guān)者投資決策和效益帶來直接影響。所以，結(jié)合融資要求，制定完整的PPP項目定價體系，保證融資活動順利進行。在實際操作中，PPP項目定價不但要滿足社會發(fā)展要求，還要負責(zé)各個參與方利益目標。所以，政府部門應(yīng)該與企業(yè)結(jié)合，一同構(gòu)建合理的項目定價體系，對PPP項目定價過程進行追蹤和監(jiān)管，讓現(xiàn)價與補償體系更加規(guī)范和合理。對于PPP項目價格上限，參與方需要從實際入手，根據(jù)項目成本和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展狀況確定價格標準，由項目參與方根據(jù)價格上限范疇進行定價，在某種程度上可以防止項目參與方隨意提價。與此同時，對于呈現(xiàn)出虧損狀態(tài)的PPP項目，政府部門可以結(jié)合實際提供相應(yīng)的額度補償，在某種程度上保證項目整體效益。

四、結(jié)語

在開展PPP項目融資活動中，受到政治、法律、金融等方面影響，容易面臨各種融資風(fēng)險，給PPP項目效益帶來一定影響。為了改變這種狀況，應(yīng)該結(jié)合項目建設(shè)發(fā)展要求，對現(xiàn)有法律體系進行改革優(yōu)化，完善風(fēng)險預(yù)警體系，制定定價機制，加強相關(guān)人員分配，做好融資風(fēng)險管理工作，從根源上減少風(fēng)險問題出現(xiàn)，保證PPP項目穩(wěn)定運行。