對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)進(jìn)行類(lèi)銀行監(jiān)管模式的可行性探究

鄭青昊 劉心怡 唐小豐 中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)煙臺(tái)研究院

近十年內(nèi)，P2P在我國(guó)取得了巨大發(fā)展，但由于監(jiān)管不力而引發(fā)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人違法犯罪事件頻出，比如非法集資，以致被全面清退。2020年11月，所有在營(yíng)P2P機(jī)構(gòu)清零，剩下的借貸余額在有序清退之中，屬于P2P的時(shí)代正式謝幕了。盡管P2P正式退出我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的歷史舞臺(tái)，但是它依然為我們提供了將來(lái)我國(guó)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)模式的思路。相信未來(lái)在相關(guān)部門(mén)的嚴(yán)格管理下，會(huì)出現(xiàn)更加合規(guī)、更加優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)。

一、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的發(fā)展歷程及預(yù)測(cè)

（一）國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的發(fā)展歷程

1.引入期（2007年-2011年）

鑒于國(guó)外發(fā)展的成功，互聯(lián)網(wǎng)借貸——P2P很快便在我國(guó)出現(xiàn)并發(fā)展開(kāi)來(lái)。以下對(duì)P2P的引入過(guò)程做下分析：2006年宜信公司成立，該公司便是真正將P2P引入我國(guó)的“第一人”，但這一階段的P2P，并不是如今意義上的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。在其引入的第二年，也就是2007年，P2P網(wǎng)貸這顆種子才開(kāi)始在我國(guó)社會(huì)土地上生根發(fā)芽，促成其發(fā)芽的主要條件之一，即為“拍拍貸”的成立，這是國(guó)內(nèi)首家借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立P2P借貸平臺(tái)的公司。雖然P2P有了促其生長(zhǎng)的土壤，但是還沒(méi)有充足的養(yǎng)料供給，社會(huì)融資需求欠缺，使其初期的生長(zhǎng)速度緩慢。在這一階段，借貸平臺(tái)的數(shù)量有所增加，出現(xiàn)了20家借貸平臺(tái)。

2.爆發(fā)期（2011年-2015年）

由于中國(guó)金融市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化預(yù)期、民間借貸的需求量不斷提高，平臺(tái)數(shù)量呈現(xiàn)出指數(shù)化增長(zhǎng)。到2015 年年底，我國(guó)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了驚人的3700余家，累計(jì)平臺(tái)數(shù)量更是達(dá)到近6000余家（見(jiàn)圖1）。

圖1

3.調(diào)整期（2016年-2018年）

由于行業(yè)監(jiān)管具有滯后性，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)在混亂中發(fā)展。隨著國(guó)家監(jiān)管力度加大，P2P平臺(tái)逐漸呈現(xiàn)正規(guī)化、聯(lián)盟化的特征，由此以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的借貸行業(yè)完成了混亂到規(guī)范的轉(zhuǎn)變，至此網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展路徑也趨向于主流和正規(guī)化。最突出的表現(xiàn)便是網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量銳減，精簡(jiǎn)化的實(shí)現(xiàn)標(biāo)志著網(wǎng)貸行業(yè)正式邁入穩(wěn)定發(fā)展階段。

4.退出期（2018年-2020年）

隨著短視頻時(shí)代來(lái)臨，許多借貸平臺(tái)利用其進(jìn)行病毒式傳播。當(dāng)他們陷入流動(dòng)性困境時(shí)，不惜采用資金池的形式借新債換舊債，最終使企業(yè)墮入深淵，令投資者血本無(wú)歸。2018年以來(lái)，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量已超過(guò)正常在營(yíng)平臺(tái)數(shù)量，單單對(duì)2018年上半年爆出問(wèn)題的借貸平臺(tái)作出統(tǒng)計(jì)，就有136家之多，可見(jiàn)這一行業(yè)的渾水程度，國(guó)家為了維護(hù)金融市場(chǎng)秩序，決定清退P2P平臺(tái)。截至2020年11月，所有在營(yíng)P2P平臺(tái)已全部被清退。

（二）未來(lái)預(yù)測(cè)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融行業(yè)的結(jié)合完全是社會(huì)時(shí)代要求下的“大勢(shì)所趨”，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是新興領(lǐng)域，但其存在和發(fā)展，以及具體模式和業(yè)務(wù)內(nèi)容等，依舊是由社會(huì)時(shí)代決定的。在互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)施過(guò)程中，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織等均隨之改變?；ヂ?lián)網(wǎng)借貸本質(zhì)上為無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保的個(gè)人非經(jīng)營(yíng)性信貸，這以行為在消費(fèi)金融的范圍當(dāng)中。消費(fèi)信貸這種行為對(duì)于市場(chǎng)有著較大的影響，能夠增強(qiáng)市場(chǎng)活力，擴(kuò)大內(nèi)需，讓生產(chǎn)、消費(fèi)活動(dòng)能夠始終以健康可持續(xù)的狀態(tài)存在，從短期來(lái)看，可以提升個(gè)人的生活質(zhì)量，讓個(gè)人消費(fèi)產(chǎn)生計(jì)劃性和目的性；從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，能夠讓國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更加穩(wěn)定。同時(shí)，金融市場(chǎng)與過(guò)去相比已然有了更大的進(jìn)步，相關(guān)體系和制度更加完備，國(guó)家P2P模式可以以其成熟的力量，為社會(huì)群眾帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，相信待時(shí)機(jī)成熟互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)會(huì)在我國(guó)重新回到健康發(fā)展的軌道。而商業(yè)銀行的監(jiān)管模式可以運(yùn)用到互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)上，從而保證投資人的財(cái)產(chǎn)安全，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。

二、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)進(jìn)行類(lèi)銀行監(jiān)管的可行性分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的性質(zhì)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雖然從表面上看屬于互聯(lián)網(wǎng)金融范疇，但是根本上是民間借貸行為，因此有著民間金融的基本特點(diǎn)，但在民間金融的基礎(chǔ)上，網(wǎng)貸平臺(tái)的角色卻是不同的，除了基本信息中介這一角色，還有居間人、擔(dān)保人等多重角色。當(dāng)前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中的借貸合同，除了具有借貸合同的基本性功能，還兼具中介服務(wù)、理財(cái)服務(wù)、金融服務(wù)等多種功能。所以，若在廣義角度看待P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，可解釋為在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中簽訂的合同，而這些合同均是與服務(wù)相關(guān)聯(lián)的。

（二）互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)包括借款人和平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)P2P發(fā)展初期，信用風(fēng)險(xiǎn)主要在借款人身上，較為典型的表現(xiàn)為借款人因各種原因，對(duì)于借款的本息不能按照約定的時(shí)間償還，致使大量公司壞賬情況出現(xiàn)。但隨著后期P2P平臺(tái)的爆炸式增長(zhǎng)，平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大。其原因主要為行業(yè)管理制度缺陷、平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力有限等，使得投資者面對(duì)的平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)增加。

2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

此種風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)平臺(tái)不能償還到期債務(wù)的概括。P2P平臺(tái)將許多資金帶給了周期較長(zhǎng)、標(biāo)的金額較大的項(xiàng)目，雖然這些項(xiàng)目預(yù)期回報(bào)較高，但承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)破壞性更大。其次，由于P2P平臺(tái)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備，它們無(wú)法像銀行那樣獲得豐富的資本鏈，政府也不會(huì)為其提供擔(dān)保，也導(dǎo)致平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)升高。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)

P2P吸收資金的主要模式是公開(kāi)廣告宣傳以及向不定社會(huì)公眾吸收資金，這種模式雖然不完全屬于非法集資，但是始終徘徊在非法集資的邊緣。一些平臺(tái)對(duì)外宣揚(yáng)其具備銀行托管的條件，但實(shí)際上所有的款項(xiàng)仍然會(huì)通過(guò)平臺(tái)賬戶，形成“資金池”。同時(shí)，投資人和借款人的個(gè)人信息安全亦存在泄露風(fēng)險(xiǎn)。

4.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)安全水平從一定程度上反映了P2P借貸平臺(tái)的安全程度。由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)并非由其企業(yè)自身開(kāi)發(fā)，假設(shè)第三方網(wǎng)站開(kāi)發(fā)平臺(tái)對(duì)其公司網(wǎng)貸業(yè)務(wù)缺乏了解，其開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)漏洞，容易遭受互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪分子的攻擊，使得借貸雙方的資金安全與隱私安全遭到威脅。

（三）互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)監(jiān)管的理論依據(jù)

1.社會(huì)利益論

金融監(jiān)管的首要出發(fā)點(diǎn)是保護(hù)人民群眾的利益。但是借貸平臺(tái)若是以單獨(dú)的形式活動(dòng)，會(huì)伴隨著不利的負(fù)外部性因素影響，使風(fēng)險(xiǎn)增大，但風(fēng)險(xiǎn)不完全由平臺(tái)承擔(dān)，而是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融體系來(lái)承擔(dān)，因此公眾利益受到損失的概率將會(huì)增加。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)論

互聯(lián)網(wǎng)借貸是一個(gè)相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其自身功能只是充任“信息中介”，但在其運(yùn)營(yíng)期間，為了獲得更多資金，會(huì)借助“信息中介”這種不具有實(shí)質(zhì)性條件的功能來(lái)得以實(shí)現(xiàn)，很多業(yè)務(wù)開(kāi)展的資金，往往來(lái)源于負(fù)債，盲目籌集資金更加劇了互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)性和內(nèi)在不穩(wěn)定性。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)借貸的投資人基本都是中產(chǎn)階級(jí)，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。一旦平臺(tái)出現(xiàn)無(wú)法兌現(xiàn)的問(wèn)題，會(huì)引發(fā)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融體系的“多米諾效應(yīng)”，甚至引發(fā)整個(gè)國(guó)家金融動(dòng)蕩。因此互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)監(jiān)管對(duì)保障整個(gè)金融體系的安定有著重大意義。

3.投資者利益保護(hù)論

平臺(tái)作為金融產(chǎn)品的提供者，與投資人的和借款人的關(guān)系為委托—代理。然而因?yàn)槠脚_(tái)的高收益性，債券融資比重很高，這就意味著平臺(tái)要面對(duì)眾多的小債權(quán)人。為了避免平臺(tái)使用投資者資金時(shí)損害債權(quán)人的利益，必須要對(duì)平臺(tái)進(jìn)行制約。同時(shí)，投資者無(wú)法掌握借貸平臺(tái)所有的數(shù)據(jù)信息，安全性無(wú)法得到保障。平臺(tái)可能利用這一信息差牟利，并將風(fēng)險(xiǎn)和損失嫁禍給投資者。

P2P不同于銀行業(yè)，其高收益的特點(diǎn)決定了高風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)。因此該行業(yè)應(yīng)重點(diǎn)保護(hù)借貸人的本金安全，利息部分只進(jìn)行合理保護(hù)。因此為“類(lèi)銀行”監(jiān)管模式。相信在未來(lái)相關(guān)部門(mén)的嚴(yán)格管理下，一定會(huì)出現(xiàn)更加優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)。

三、互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)未來(lái)應(yīng)有的監(jiān)管內(nèi)容

（一）將互聯(lián)網(wǎng)借貸納入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管范疇

將互聯(lián)網(wǎng)借貸歸入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管范疇，意味著互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)身份合法化、行業(yè)完善化。對(duì)其監(jiān)管人員構(gòu)成“銀保監(jiān)會(huì)——地方經(jīng)濟(jì)金融辦——行業(yè)發(fā)展協(xié)會(huì)”的三位一體的監(jiān)管工作格局，有效規(guī)范聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的管理，防止其惡性生長(zhǎng)。

（二）市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管

由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有較強(qiáng)的外部性，大量平臺(tái)的涌入不利于金融業(yè)的穩(wěn)定，也為社會(huì)不穩(wěn)定埋下伏筆。因此該行業(yè)應(yīng)該有完善的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。

新平臺(tái)在準(zhǔn)入審核時(shí)，需要關(guān)注其注冊(cè)法人代表的信用等級(jí)、最低注冊(cè)資本限額、公司的治理結(jié)構(gòu)、借貸平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)狀況與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。

（三）經(jīng)營(yíng)過(guò)程的審計(jì)檢查

互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)在成功注冊(cè)登記，獲得經(jīng)營(yíng)許可以后，就應(yīng)定期向監(jiān)管當(dāng)局提供公司的經(jīng)營(yíng)狀況報(bào)告。除了平臺(tái)的主動(dòng)上報(bào)，監(jiān)管當(dāng)局也應(yīng)該對(duì)平臺(tái)進(jìn)行隨機(jī)的審計(jì)檢查，以確定平臺(tái)的金融狀況。

對(duì)平臺(tái)的審計(jì)檢查常用兩種方式：現(xiàn)場(chǎng)檢查、常規(guī)檢查。前者的工作內(nèi)容是以按期全面檢查和不定期專(zhuān)項(xiàng)檢查的方式，對(duì)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)；后者指監(jiān)管當(dāng)局對(duì)借貸平臺(tái)公司報(bào)送的報(bào)表數(shù)據(jù)作出準(zhǔn)確性分析以后，評(píng)估平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)情況。銀行評(píng)級(jí)系統(tǒng)在此同樣適用，且作為監(jiān)管的重要依據(jù)，可類(lèi)比對(duì)平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管處理（CAMEL駱駝評(píng)級(jí)體系）。

（四）對(duì)問(wèn)題平臺(tái)的處理

對(duì)有問(wèn)題的平臺(tái)處置機(jī)制，主要有以下幾種：

①重新注資：對(duì)于陷入流動(dòng)性窘境的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)中央銀行注資等方法，通過(guò)緩解其資金困境來(lái)渡過(guò)困境。

②接管：為確保投資人利益不受損失，需要讓借貸平臺(tái)能夠正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)，此時(shí)便需要監(jiān)管當(dāng)局按照已有的法律法規(guī)，對(duì)借貸平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行接管和管制。

③兼并：通過(guò)兼并陷入窘境的借貸平臺(tái)形成一家新的借貸平臺(tái)，以最小的代價(jià)保持互聯(lián)網(wǎng)金融秩序的規(guī)范化和穩(wěn)定性，使其負(fù)面影響降到最低。

④破產(chǎn)清算：法院宣布平臺(tái)破產(chǎn)后，還要清理金融機(jī)構(gòu)法人，清算平臺(tái)剩余資產(chǎn)，并將這些資產(chǎn)按照相應(yīng)比例彌補(bǔ)到每個(gè)投資人身上。

（五）建立投資保險(xiǎn)制度

因互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的創(chuàng)新性和特殊性，其投資模式不應(yīng)當(dāng)屬于高風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別的投資，而應(yīng)該具有穩(wěn)定收益性、安全性、普惠性的特點(diǎn)。因此保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可建立投資保險(xiǎn)制度，當(dāng)平臺(tái)爆發(fā)運(yùn)營(yíng)危機(jī)以及瀕臨破產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司按照繳納的保險(xiǎn)費(fèi)比例為其給予資金幫助，讓投資人利益得到最大化保障。

四、結(jié)語(yǔ)

近十年內(nèi)學(xué)術(shù)界的學(xué)者們對(duì)如何監(jiān)管P2P提出了眾多觀點(diǎn)和建議，大多以包容發(fā)展為主。P2P在一定程度上豐富了我國(guó)金融借貸的形式，然而其帶來(lái)的金融市場(chǎng)混亂也是難以估量的。因此必須要全面關(guān)停P2P平臺(tái)，進(jìn)行一定時(shí)間的沉淀和改革，才能得到更好的方案。目前，我國(guó)正嚴(yán)厲打擊金融犯罪案件，一些平臺(tái)多年拖欠投資人款項(xiàng)的案件得到了國(guó)家的關(guān)注和處置。同時(shí)，一些成熟的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)正在轉(zhuǎn)型成為一類(lèi)為人民群眾提供實(shí)在利益的平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也確實(shí)為我國(guó)中產(chǎn)階層的投資與融資提供了一條渠道。對(duì)于曾經(jīng)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展良好的領(lǐng)軍地區(qū)，應(yīng)該對(duì)未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)進(jìn)行先行試點(diǎn)，推動(dòng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的金融模式越來(lái)越豐富、多樣，但即便如此，也不能逃避相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管。P2P平臺(tái)清零，屬于它的時(shí)代落幕了，我們應(yīng)該總結(jié)該模式的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。在不久的將來(lái)，我們期待相關(guān)監(jiān)管層能出臺(tái)一系列監(jiān)管措施，從而創(chuàng)造出能遵守行業(yè)模式、保障投資人資金安全的、監(jiān)管有依據(jù)的優(yōu)質(zhì)借貸平臺(tái)，不走P2P行業(yè)的老路。