青海農(nóng)村金融深化對農(nóng)民收入與消費(fèi)的影響

李基俊，曾月陽

（青海民族大學(xué)，西寧 810007）

一、引言及文獻(xiàn)回顧

我國西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平長期落后于東部地區(qū)，所以國家近年推出西部大開發(fā)等一系列政策措施以扶持西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)并取得積極成效。青海作為農(nóng)業(yè)省份，截至2020 年，青海鄉(xiāng)村人口346.36 萬人，占總?cè)丝?8.80%，但農(nóng)業(yè)GDP 只占10.18%，農(nóng)村和城市發(fā)展不平衡極為突出。

在農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民收入關(guān)系的研究方面，孫玉奎等（2014）基于我國20 個省份在1996—2010 年的相關(guān)面板數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR 模型，發(fā)現(xiàn)我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村居民收入的影響非常有限。范曉霞（2018）根據(jù)1995—2016 年山西數(shù)據(jù)通過回歸分析法發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融發(fā)展可促進(jìn)農(nóng)村居民收入的提高。李倩和杜江（2020）運(yùn)用1995—2016 年的重慶市數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)金融支農(nóng)與農(nóng)村居民收入的相互促進(jìn)關(guān)系并不明顯。在金融深化對農(nóng)村居民消費(fèi)關(guān)系的研究方面，謝順利和周翼璇（2014）根據(jù)1995—2009 年全國數(shù)據(jù)建立模型，得出中國農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)民消費(fèi)的關(guān)系長期存在的結(jié)論。肖忠意和李思明（2015）基于2000—2012 年省面板數(shù)據(jù)利用VAR 模型研究，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民消費(fèi)存在正向影響，但具有滯后性。任曉珠（2020）根據(jù)2008—2019 年全國31 個省份的面板數(shù)據(jù)運(yùn)用GMM 模型，得出農(nóng)村居民消費(fèi)受金融深化的作用明顯，但各地區(qū)存在差異。

綜合來看，當(dāng)前農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的帶動效應(yīng)研究比較成熟，但仍有不足：第一，已有文獻(xiàn)大多未將農(nóng)村金融深化、農(nóng)村居民收入和消費(fèi)放在統(tǒng)一框架中進(jìn)行分析。第二，不同地區(qū)金融及經(jīng)濟(jì)狀況存在明顯差距，目前沒有以青海為對象的相關(guān)研究。第三，目前研究主要以線性回歸和VAR 模型為主，尚未無構(gòu)建SVAR 模型研究金融深化對農(nóng)村居民收入和消費(fèi)影響的國內(nèi)文獻(xiàn)。因此，有必要運(yùn)用SVAR 模型研究青海農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的影響。

二、變量數(shù)據(jù)及模型建立

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源

本研究選取青海農(nóng)村居民收入（NI）、青海農(nóng)村居民消費(fèi)（CE）及青海農(nóng)村居民深化水平（FD）這三個變量，數(shù)據(jù)源自2000—2018 年《青海統(tǒng)計(jì)年鑒》。其中，青海農(nóng)村居民收入使用青海農(nóng)村居民人均純收入衡量，青海農(nóng)村居民消費(fèi)使用青海農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出衡量，農(nóng)村金融深化水平使用農(nóng)村存貸款余額與農(nóng)村居民總數(shù)的比值來衡量。由于考慮了農(nóng)村居民總數(shù)這個因素，所以該指標(biāo)更能反映農(nóng)村金融信貸的流動性和效率。將數(shù)據(jù)做對數(shù)處理，以消除可能存在的異方差問題，得到LNNI、LNCE 和LNFD。

（二）模型構(gòu)建

由于VAR 模型等式右邊不包括宏觀經(jīng)濟(jì)變量當(dāng)期值，估計(jì)模型無法解釋變量當(dāng)期關(guān)系。為明確變量之間的當(dāng)期關(guān)系，通過結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR）考察內(nèi)生變量的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及同期變動關(guān)系。首先，通過信息準(zhǔn)則的五個指標(biāo)，可以確認(rèn)模型是1 階最優(yōu)滯后期數(shù)，結(jié)果見表1。

表1 滯后階數(shù)確定

其次，為分析農(nóng)村金融深化（FD）、農(nóng)村居民收入（LNNI）和農(nóng)村居民消費(fèi)（LNCE）之間的關(guān)系，選取包括三個內(nèi)生變量的1 階SVAR 模型。模型構(gòu)建包括以下三個步驟：

第一，建立VAR 模型：

Xt為3×1 向量，Vt是擾動項(xiàng)，將矩陣A 左乘（1）式：

第二，移項(xiàng)可得：

第三，假設(shè)AVt=BEt，B 為三階矩陣，然后通過（2）式得AB 模型為：

在Et服從三維正態(tài)分布前提下，可以對模型進(jìn)行帶約束條件的最大似然估計(jì)。對于模型的參數(shù)估計(jì)，至少需要對矩陣中元素施加k（k-1）/2 個條件，即要設(shè)立三個約束條件。結(jié)合金融深化水平影響居民收入和消費(fèi)的途徑及以往文獻(xiàn)研究，假設(shè)條件如下：當(dāng)期農(nóng)村金融深化水平會影響當(dāng)期農(nóng)村居民收入和當(dāng)期農(nóng)村居民消費(fèi)，但不會受到當(dāng)期收入和當(dāng)期消費(fèi)的影響，即a12=a13=0；當(dāng)期收入會影響當(dāng)期消費(fèi)，但消費(fèi)不會影響當(dāng)期收入，即a22=0。設(shè)定模型中的變量順序?yàn)檗r(nóng)村金融深化水平、農(nóng)村居民收入和農(nóng)村居民消費(fèi)，約束矩陣參數(shù)如下：

運(yùn)用EVIEWS10 進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，結(jié)果如下：

三、實(shí)證分析

（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

變量具有平穩(wěn)性是構(gòu)建VAR 模型的前提，所以實(shí)證使用ADF 單位根檢驗(yàn)對LNFD、LNNI 以及LNCE 進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，從檢驗(yàn)結(jié)果來看，LNFD、LNNI 以及LNCE 在5%的顯著性水平下的表現(xiàn)全部為非平穩(wěn)，但LNFD、LNNI 及LNCE 的一階差分序列在5%顯著性水平下的表現(xiàn)全部為平穩(wěn)，因此為一階單整過程。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

即使原序列不穩(wěn)定，原序列間也可能存在協(xié)整關(guān)系，所以實(shí)證使用Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)以確定變量間是否存在長期均衡關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果顯示LNFD、LNNI 和LNCE 間至少存在兩個協(xié)整關(guān)系，至多存在三個協(xié)整關(guān)系，因此得出標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方差，其中括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差。從協(xié)整方差可以看出，長期來看，青海金融深化水平的提高不但可以增加青海農(nóng)村居民收入，還對青海農(nóng)村居民消費(fèi)有著促進(jìn)作用。青海金融深化水平每提高1%，可以使青海農(nóng)村居民收入上升21.12%，說明青海從2000 年以來金融深化水平的不斷推進(jìn)有效提高了農(nóng)村居民收入。此外，青海金融深化水平每提高1%，可使農(nóng)村居民收入增加0.1867%，表明青海金融深化水平促進(jìn)了農(nóng)村居民收入，在一定程度上提高了青海農(nóng)村居民收支。因此，從長期來看，金融深化是提升農(nóng)村居民收入與消費(fèi)的重要措施。

（三）Granger 因果檢驗(yàn)

雖然協(xié)整檢驗(yàn)確定了農(nóng)村金融深化水平、農(nóng)村居民收入和消費(fèi)增長三者之間存在長期協(xié)整關(guān)系，但為進(jìn)一步驗(yàn)證變量之間的因果關(guān)系，實(shí)證使用Granger 因果檢驗(yàn)（見表2）。結(jié)果顯示：農(nóng)村金融深化水平是農(nóng)村居民消費(fèi)的Granger 原因，但農(nóng)村居民消費(fèi)不是農(nóng)村金融深化水平的Granger 原因，同時表明，農(nóng)村金融深化水平是農(nóng)村居民收入的Granger 原因，但農(nóng)村居民消費(fèi)不是農(nóng)村金融深化變量的Granger 原因，說明青海農(nóng)村金融深化能引起青海農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的變動，但青海農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的變動不能影響青海農(nóng)村金融深化水平；農(nóng)村居民收入是農(nóng)村居民消費(fèi)的Granger 原因，然而，農(nóng)村居民消費(fèi)不是農(nóng)村居民收入的Granger原因。因此，提高青海農(nóng)村居民收入水平，可以激發(fā)青海農(nóng)村居民的潛在消費(fèi)能力。

表2 格蘭杰因果檢驗(yàn)

（四）特征根檢驗(yàn)

為得到有效的脈沖響應(yīng)結(jié)果，必須建立穩(wěn)定的VAR 模型，即需要對估計(jì)模型進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)，從圖1 可以看出，VAR 模型中的AR 根模的倒數(shù)都在單位圓內(nèi)，這說明該模型是穩(wěn)定的，可以進(jìn)行最后的脈沖響應(yīng)分析。

圖1 VAR（1）模型特征根檢驗(yàn)結(jié)果

（五）脈沖響應(yīng)分析

從圖2 可以看出，在第一期給青海農(nóng)村金融深化水平一單位的正向沖擊后，青海農(nóng)村收入從第1期的0.01 逐漸增加到第10 期的0.14，表明青海農(nóng)村金融深化水平的提升對青海農(nóng)村收入始終保持正向影響，有效提高了青海農(nóng)村居民收入。從圖3可以看出，在第一期給青海農(nóng)村金融深化水平——單位的正向沖擊后，青海農(nóng)村居民消費(fèi)從第1 期的0.02 逐漸增加到第10 期的0.17，表明青海農(nóng)村金融深化水平的提升對青海農(nóng)村居民消費(fèi)始終保持正向影響，有效地提高了青海農(nóng)村居民消費(fèi)。從圖4可以看出，在第一期給青海農(nóng)村居民收入——單位的正向沖擊后，青海農(nóng)村居民消費(fèi)從第1 期的0.02逐漸降低到第9 期時為負(fù)，在第10 期達(dá)到最小值-0.01，表明青海農(nóng)村居民收入的提升對青海農(nóng)村居民消費(fèi)的正向影響在第1 期表現(xiàn)最明顯，隨后影響越來越小，后期還會降低農(nóng)村居民消費(fèi)。

圖2 LNFD 對LNNI 的脈沖響應(yīng)

圖3 LNFD 對LNCE 的脈沖響應(yīng)

圖4 LNNI 對LNCE 的脈沖響應(yīng)

四、結(jié)論與政策建議

本研究通過建立SVAR 模型研究青海農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的影響，結(jié)論如下：一是青海農(nóng)村金融深化水平、農(nóng)村居民收入與消費(fèi)之間存在長期均衡關(guān)系。協(xié)整方程表明，長期性的農(nóng)村金融深化不僅可以提高農(nóng)村居民收入，還可以提高農(nóng)村居民消費(fèi)。脈沖響應(yīng)分析進(jìn)一步驗(yàn)證了這一結(jié)論。二是Granger 因果檢驗(yàn)顯示，農(nóng)村金融深化是農(nóng)村居民收入與消費(fèi)的單向Granger 原因，農(nóng)村居民收入是農(nóng)村居民消費(fèi)的單向Granger 原因，表明農(nóng)村金融深化對農(nóng)村居民收入與消費(fèi)、農(nóng)村居民收入對消費(fèi)具有重要影響。

政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)調(diào)合作，發(fā)揮以青海農(nóng)村金融促進(jìn)農(nóng)村居民收入和消費(fèi)的作用。第一，采取多種措施提高農(nóng)村金融深化水平，進(jìn)而提高青海當(dāng)?shù)剞r(nóng)村居民收入水平。政府和銀行應(yīng)為農(nóng)村居民提供多種渠道資金支持并降低農(nóng)村居民貸款門檻，以支持農(nóng)村居民利用信貸資金購買農(nóng)業(yè)設(shè)備及擴(kuò)大種植規(guī)模。但青海省金融市場正處于發(fā)展的階段，獲取貸款資金難度大，原因是大部分金融機(jī)構(gòu)集中在市區(qū)，農(nóng)村地區(qū)缺少融資中介，所以應(yīng)放寬當(dāng)?shù)剞r(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，并鼓勵更多金融機(jī)構(gòu)入駐農(nóng)村提供金融服務(wù)。同時，還可探索引入小型貸款公司、地區(qū)銀行、保險公司等多元化金融機(jī)構(gòu)，并根據(jù)實(shí)際情況了解農(nóng)村居民的真實(shí)需求，發(fā)展適合青海農(nóng)村的貸款業(yè)務(wù)。通過農(nóng)村金融市場主體多元化，以刺激各主體間有效競爭，從而推動金融機(jī)構(gòu)提高農(nóng)村金融服務(wù)水平和效率，引導(dǎo)貸款成本降低并有效傳導(dǎo)以進(jìn)一步提高農(nóng)村居民收入。第二，提高農(nóng)村居民金融素養(yǎng)，確立農(nóng)村居民消費(fèi)新理念。青海地廣人稀，農(nóng)村居民普遍遠(yuǎn)離城市中心，少數(shù)民族在文化和教育上相對落后，導(dǎo)致農(nóng)村居民缺乏基礎(chǔ)的金融知識，消費(fèi)理念滯后，很多潛在市場難以打開。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在這方面多加發(fā)力，積極宣傳金融知識，引導(dǎo)農(nóng)村居民轉(zhuǎn)變消費(fèi)觀念，從整體上提高農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)。