“失速”的平安保險

邢莉

近日，五大上市險企前三季度保費數(shù)據(jù)全部出爐！

財報數(shù)據(jù)顯示，中國人保、中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽五大險企累計實現(xiàn)保險保費收入2.04萬億元，相較去年同期的2.06萬億元略降0.97%。

中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險上半年的保費收入分別為5534億元、5913.40億元、4543.82億元、2996.78億元、1365.62億元，同比增長分別為1.8%、-5.58%、0.17%、0.75%、1.64%。

財險方面除平安財險外各家財險公司均實現(xiàn)了保費正增長。壽險保費持續(xù)承壓，呈“兩升三降”的分化態(tài)勢。業(yè)內觀點認為，目前壽險行業(yè)已充分認知粗放式渠道發(fā)展不具可持續(xù)性，各大險企積極通過清虛、優(yōu)增等舉措加快渠道向高質量轉型。

開源證券方面表示，當前保險負債端復蘇仍待觀察，資產端風險化解及利率回升利好估值修復，9月壽險保費收入同比表現(xiàn)分化，保障型需求仍未出現(xiàn)明顯復蘇，財險保費同比壓制因素解除，車險與非車險有望帶動保費同比改善。預計上市險企10月仍將推動2021年業(yè)務，2022年開門紅啟動或有所延后。

總保費收入破2萬億，平安現(xiàn)負增長

2021年前三季度，除中國平安負增長外，其他各家險企保費收入均保持正增長。

具體來看，中國人壽：累計原保險保費收入約為人民幣5534億元，同比增長1.8%。

中國平安：平安財產保險、平安人壽、 平安養(yǎng)老、平安健康原保險合同保費收入分別為1993.43億元、3645.35億元、182.06億元和92.56億元，合計保費收入約為5913.40億元，同比下降-5.58%。

中國人保：累計原保險保費收入為4543.82億元，同比增長0.17%。其中，中國人保子公司人保財險、人保壽險和人保健康2021年1-9月分別實現(xiàn)原保險保費收入3457.96億元、779.36億元和306.50億元。

中國太保：累計實現(xiàn)原保險保費收入2996.78億元，同比增長0.75%。子公司太保壽險、太保產險于2021年1月1日至2021年9月30日期間實現(xiàn)原保險業(yè)務收入分別為1817.26億元、1179.52億元，同比增幅分別為-0.61%和2.92%

新華保險：累計原保險保費收入約1365.62億元，同比增長 1.64%

壽險“兩升三降”，增速尚無明顯改善

今年前三季度，五家壽險公司保費增長呈現(xiàn)兩升三降格局，呈分化態(tài)勢。

壽險保費增速尚無明顯改善。具體來看，中國人壽原保險保費收入5534億元，同比增長1.8%；平安人壽原保險保費收入3645.35億元，同比下降3.46%；太保壽險原保險保費收入1817.26億元，同比下降0.61%；人保壽險原保險保費收入779.36億元，同比下降5.09%。新華保險原保費收入1365.62億元，同比增長1.64%。

各家披露報告同時顯示，9月單月保費增速環(huán)比略有改善。開源證券方面認為，9月中國人壽、中國太保、新華保險、中國人保同比降幅有所修復，預計受基數(shù)不同影響。此外，預計9月儲蓄型產品表現(xiàn)優(yōu)于保障型產品，但未能填補保障型產品承壓帶來的缺口，壽險負債端仍處較弱態(tài)勢。

國君非銀劉欣琦、謝雨晟則表示， 預計9月保費改善為部分公司20年同期提前籌備開門紅（包括增員和預收）所致。新單方面，供需錯配影響下渠道影響力減弱，渠道改革短期尚未見效。

根據(jù)披露，中國平安1-9月累計個險新單-1.5%，這一數(shù)據(jù)在1-6月為2.3%；中國人保1-9月累計長險新單期繳-4.1%，這一數(shù)據(jù)1-6月為-1.9%。

財險分化明顯，太保領先平安墊底

財險公司前三季度保費分化也同樣明顯。其中，太保財險保費收入漲幅最高，平安財險三季度保費則下超9%。

具體來看，人保財險原保險保費收入3457.96億元，同比增長0.46%；平安產險原保險保費收入1993.43億元，同比下降9.18%；太保產險原保險保費收入1179.52億元，同比增長2.92%。

車險綜改期滿一年負面影響逐漸消除，車險保費或將出現(xiàn)拐點。國君非銀劉欣琦、謝雨晟則表示，保險公司在綜改前大量提前承保車險業(yè)務推升9月基數(shù)；三季度以來汽車“缺芯”對新車銷量和新車保險帶來負面影響；非車方面部分保險公司主動調整業(yè)務結構優(yōu)化承保盈利水平，因而放緩非車增速。

2022年開門紅將推遲，三大因素將制約新單增長

多方觀點指出2022年壽險公司開門紅啟動時間或較2021年推遲。

一位不具名的頭部壽險公司分公司總經理向《金融理財》透露，監(jiān)管提出“年度業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展”的要求，今年曾有多家壽險公司因開門紅業(yè)績激進被點名通報，各家公司對開門紅肯定會更為謹慎。

更為嚴峻的是，目前多家公司今年業(yè)績明顯低于考核要求，四季度沖刺任務較重，業(yè)績壓力較大，無暇顧及開門紅一事。預計上市險企10月仍將推動2021年業(yè)務，2022年開門紅啟動或有所延后。

“延后開門紅啟動時間、開門紅人力大幅縮減以及新老重疾切換一次性因素消失三大因素將制約上市險企22年開門紅新單增長。”國君非銀劉欣琦、謝雨晟認為，預計上市險企22年開門紅主力產品與21年接近，部分公司將在產品中增加健康和養(yǎng)老的元素促進銷售。

例如，中國人壽開門紅短儲產品鑫裕金生和虎虎生鑫，產品形態(tài)均延續(xù)21年的3年交8年滿期，其中虎虎生鑫對接養(yǎng)老社區(qū)，提升對客戶的吸引力。中國人壽2022年一季度整體銷售業(yè)務等相關工作已經在開始準備中，包括產品、業(yè)務規(guī)劃等，前期工作目前已經在開展。