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    國有企業(yè)合并重組動因和效應(yīng)研究

    2021-11-25 04:17:03陳鈺
    經(jīng)營者 2021年14期
    關(guān)鍵詞:國有企業(yè)經(jīng)營優(yōu)化

    陳鈺

    (臨沂市廣播電視服務(wù)部,山東 臨沂 276000)

    一、引言

    當(dāng)前國有企業(yè)改革持續(xù)深化,國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局和調(diào)整優(yōu)化穩(wěn)步實施,一些國有企業(yè)在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展過程中,為有效解決供求矛盾以及產(chǎn)能過剩的問題,加快適應(yīng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新形勢,促進國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展結(jié)構(gòu)良好、有序發(fā)展,積極推動國有企業(yè)的合并重組,通過合并重組對國有企業(yè)的各項資源進行優(yōu)化配置,以增強國有企業(yè)的規(guī)模實力和發(fā)展動力,實現(xiàn)發(fā)展競爭優(yōu)勢的擴大和提升。因此,對于國有企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展來說,應(yīng)該做好合并重組的動因以及效應(yīng)分析,優(yōu)化國有企業(yè)合并重組的整合過程,充分發(fā)揮國有企業(yè)合并后所形成規(guī)模優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢,促進國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

    二、國有企業(yè)開展合并重組的動因

    國有企業(yè)較為常見的合并重組方式有縱向整合、橫向合并以及共享共建等多種方式。在合并重組的實際推行過程中,往往既有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的縱向整合,也有行業(yè)內(nèi)的橫向交叉以及合并,還涉及共同出資的共建共享,適用于不同行業(yè)不同規(guī)模的國有企業(yè)合并重組。目前,對于國有企業(yè)來說,主要有三個進行合并重組的動因。

    (一)合并重組是解決部分國有企業(yè)經(jīng)營困難的重要方式

    在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵階段,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展進入深水期,尤其是一些傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域如能源、鋼鐵、傳統(tǒng)制造等進入低谷期,一些國有企業(yè)的經(jīng)營活動以及投資活動現(xiàn)金流持續(xù)負(fù)增長,盈利水平難以提升,資產(chǎn)負(fù)債率不斷擴大,償債能力也受到了嚴(yán)重影響。在這些行業(yè)領(lǐng)域利潤水平持續(xù)下降的環(huán)境下,營業(yè)收入難以得到有效保障,在這種形勢下,國有企業(yè)需要開展合并重組,解決一些國有企業(yè)經(jīng)營困難的問題,實現(xiàn)財務(wù)杠桿的降低,并促進部分國有企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及資產(chǎn)規(guī)模的提升,促進合并重組雙方效益的共同提升。

    (二)合并重組是提升國有企業(yè)市場競爭力的重要方式

    當(dāng)前,我國一些國有企業(yè)在經(jīng)營行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)具有非常嚴(yán)重的同質(zhì)化問題,一些國有企業(yè)為了擴大銷售、搶占市場,使得行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)了惡性競爭,不利于國有企業(yè)的發(fā)展以及行業(yè)領(lǐng)域的健康發(fā)展。通過開展國有企業(yè)的合并重組,尤其是相同或者相近行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)國有企業(yè)的并購重組,可以實現(xiàn)國有企業(yè)行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)競爭力的全面提升,增強國有企業(yè)在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的話語權(quán),尤其是在國際貿(mào)易環(huán)境中的話語權(quán),進一步提升國有企業(yè)應(yīng)對國際復(fù)雜貿(mào)易環(huán)境的能力。

    (三)合并重組是強化國有企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力的重要手段

    國有企業(yè)要實現(xiàn)領(lǐng)先經(jīng)營發(fā)展,必須依賴于較強的創(chuàng)新能力,然而創(chuàng)新能力的保持需要大量人力、財力等資源的投入。而通過合并重組,可以有效提升國有企業(yè)實力、擴大企業(yè)規(guī)模,同時也有利于國有企業(yè)進行科研創(chuàng)新能力的整合,國有企業(yè)間進行科研創(chuàng)新技術(shù)成果的共享。這樣不僅可以有效節(jié)約國有企業(yè)的研發(fā)投入,也更有利于促進國有企業(yè)的科研成果向生產(chǎn)效益轉(zhuǎn)換,全面強化國有企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力。

    三、國有企業(yè)合并重組后的效應(yīng)

    對于國有企業(yè)合并重組后的實際效應(yīng)的評估,現(xiàn)階段較為常用的是采取平衡記分卡理論進行系統(tǒng)評價分析,主要體現(xiàn)在四個維度上。

    在合并后的財務(wù)維度方面,主要是從盈利、償債以及發(fā)展能力方面進行分析。對于盈利能力的分析,主要是分析國有企業(yè)合并重組后的主營業(yè)務(wù)利潤率變化狀況、總資產(chǎn)報酬率變化狀況,分析合并重組后是否實現(xiàn)了企業(yè)的強強聯(lián)合,是否取得了應(yīng)有的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。對于償債能力的分析,主要是分析國有企業(yè)合并重組后的資產(chǎn)負(fù)債率變化情況、流動比率變化情況、速動比率變化情況等,對國有企業(yè)合并重組后的負(fù)債能力變化、所面臨的財務(wù)風(fēng)險等進行相應(yīng)的評價分析。對于發(fā)展能力的分析,主要是對合并重組后國有企業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)利潤增長率進行分析,判斷合并后是否對國有企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了有利影響,是否實現(xiàn)了競爭優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)。

    在合并后的利益相關(guān)者維度方面,主要是從國有企業(yè)的客戶方面、投資者方面以及管理者方面進行分析。一般來說,國有企業(yè)合并重組后會在一定程度上實現(xiàn)國有企業(yè)價值的提升,因而有利于國有企業(yè)投資者獲取更高的投資回報。同時,由于合并后國有企業(yè)經(jīng)營規(guī)模得到提升和有效整合,可以通過經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)國有企業(yè)利益相關(guān)者利益的增加,如果合并重組后經(jīng)營狀況得到改善,也表明了國有企業(yè)的管理模式得到了優(yōu)化提升。

    在合并后的內(nèi)部運營維度方面,主要是從國有企業(yè)的運作效率以及規(guī)模經(jīng)濟效益方面進行分析。在運作效率方面,主要是全面分析國有企業(yè)合并重組后的企業(yè)管理費用變化情況、存貨周轉(zhuǎn)率變化情況以及應(yīng)收周轉(zhuǎn)率變化情況,以此綜合分析國有企業(yè)的管理成本控制情況、變現(xiàn)能力變化情況、資產(chǎn)流動性變化情況等,進而對國有企業(yè)的管理效率進行評價分析,判斷其是否實現(xiàn)了管理協(xié)同效應(yīng)。在規(guī)模經(jīng)濟方面,主要是通過對合并重組后國有企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率以及總資產(chǎn)的增長率進行分析,以此分析合并后國有企業(yè)的資本積累能力以及資產(chǎn)增長速度,反映國有企業(yè)的發(fā)展前景。

    在合并后的學(xué)習(xí)與成長維度方面,主要是進行國有企業(yè)的研發(fā)能力的分析、人力資源的分析以及企業(yè)文化的分析。在研發(fā)能力的分析方面,主要是分析國有企業(yè)的科研創(chuàng)新能力以及產(chǎn)品服務(wù)的升級能力,在分析指標(biāo)方面主要是對研發(fā)費用以及研發(fā)費用與營收占比進行分析,反映國有企業(yè)的科研和創(chuàng)新實力是否得到了強化。在人力資源的分析方面,主要是分析合并后員工學(xué)歷構(gòu)成是否得到了優(yōu)化,以及員工隊伍結(jié)構(gòu)是否得到了優(yōu)化,人力資源的價值效能是否得到了加強和有效的發(fā)揮。在企業(yè)文化方面,主要是分析合并重組后是否合理地進行了文化整合,是否有利于增強國有企業(yè)的內(nèi)部凝聚力。

    四、國有企業(yè)合并重組過程的優(yōu)化建議

    (一)增強對政府政策的適應(yīng)能力

    在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵階段,國家針對國有企業(yè)出臺了一系列政策,在國有企業(yè)的合并重組過程中,應(yīng)該注重全方位利用政策,尤其是針對國有企業(yè)并購重組、財稅支持保障等相應(yīng)的政策措施,應(yīng)該充分按照政策要求,合理地把握政策紅利,通過合并重組推動國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的轉(zhuǎn)型,并進一步達(dá)到化解產(chǎn)能、推動產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化,以達(dá)到提升經(jīng)濟效益的目的。

    (二)增強合并重組的科學(xué)性

    第一,應(yīng)該科學(xué)地選擇國有企業(yè)的合并方式,合并方式主要有吸收合并、新設(shè)合并、控股合并等多種合并方式。新設(shè)合并主要是國有企業(yè)通過合并的方式成立新的企業(yè),控股合并寫實合并后合并方與被合并方形成了母公司與子公司的關(guān)系,吸收合并則是合并方吸收被合并方的資產(chǎn)負(fù)債等。國有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)不同情況有針對性地選擇合并方式,同時選擇有利于合并后企業(yè)發(fā)展、控制風(fēng)險的并購支付方式。第二,應(yīng)該注重全面加強國有企業(yè)合并整合,對合并重組后企業(yè)的組織架構(gòu)以及主營業(yè)務(wù)進行相應(yīng)的調(diào)整優(yōu)化,做好國有企業(yè)內(nèi)部資源的整合以及管理模式的優(yōu)化,盡可能通過合并重組實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)以及管理協(xié)同效應(yīng)。

    (三)加強合并重組后的經(jīng)營管理

    對于國有企業(yè)來說,要想促進企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展,還應(yīng)該全面加強合并重組后的管理,尤其是要根據(jù)國有企業(yè)的實際情況進行合并重組后管理體系、管理架構(gòu)以及管理模式的整合與優(yōu)化,并結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、財務(wù)實際等對國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、資本結(jié)構(gòu)布局等進行優(yōu)化,加強對國有企業(yè)應(yīng)收賬款以及資產(chǎn)的管控,增強國有企業(yè)的償債能力,并提升國有企業(yè)的營運效率,適度保持并提升國有企業(yè)的研發(fā)投入和人才隊伍建設(shè)投入,增強國有企業(yè)的核心競爭力,促進國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展。

    五、結(jié)語

    國有企業(yè)的合并重組作為國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方式,對于實現(xiàn)國有資源的整合,加快國有經(jīng)濟實現(xiàn)結(jié)構(gòu)布局優(yōu)化,推動國有企業(yè)經(jīng)營效益和社會效益的最大化也具有非常重要的意義。國有企業(yè)以及主管部門應(yīng)該結(jié)合行業(yè)領(lǐng)域的實際情況,從多個方面進行合并重組的論證分析,科學(xué)地制定合并重組策略,確保國有企業(yè)合并順利實施,實現(xiàn)合并后國有企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展。

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