宏觀審慎監(jiān)管下銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)策研究

儲(chǔ) 鈺

(廣州應(yīng)用科技學(xué)院，廣東 廣州511370)

一、 銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與宏觀審慎監(jiān)管相關(guān)理論概述

(一)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的界定與來源

1. 銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概述

在金融領(lǐng)域，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)家因多種外部或內(nèi)部的不利因素經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間積累沒有被發(fā)現(xiàn)或重視，在某段時(shí)間共振導(dǎo)致無法控制使金融系統(tǒng)參與者恐慌性出逃(拋售)，造成全市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)加大的現(xiàn)象。 縱觀我國(guó)整體金融體系布局，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，牽一發(fā)而動(dòng)全身，起著不可替代的效果。 同時(shí)，金融業(yè)監(jiān)管當(dāng)局與國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中其他諸如貨幣當(dāng)局等金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系較為密切，往往牽一發(fā)而動(dòng)全身。 于是，資本主義國(guó)家常常把銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)造力與企業(yè)的創(chuàng)造力聯(lián)系在一起。 這就導(dǎo)致銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)在金融體系中，并將會(huì)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)爆發(fā)，結(jié)局也是顯而易見的——最終發(fā)展為銀行業(yè)危機(jī)。 換句話說，銀行業(yè)危機(jī)最終會(huì)影響整個(gè)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

2. 銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)途徑

研究表明，商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一般通過資本流動(dòng)性渠道和信息傳導(dǎo)渠道兩個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。 首先，當(dāng)商業(yè)銀行缺少資金時(shí)一般會(huì)通過同業(yè)拆借的方式去獲得資金。 這是因?yàn)槿绻y行無法償還債務(wù)資金，出現(xiàn)資不抵債，將對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)保障和流動(dòng)性產(chǎn)生重大影響。 資金的流動(dòng)性將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)從一家銀行轉(zhuǎn)移到其他銀行。 其次，隨著銀行間支付結(jié)算機(jī)制的不斷發(fā)展，跨行金融交易和商品的深入推進(jìn)，資金傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)日益多元化，為銀行轉(zhuǎn)嫁流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。 商業(yè)銀行的這種主要的傳導(dǎo)途徑具有流動(dòng)性效應(yīng)，很容易將風(fēng)險(xiǎn)在銀行系統(tǒng)間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以至于影響到整個(gè)金融體系。 最后，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的生成初期，個(gè)別行業(yè)的小型風(fēng)險(xiǎn)開始顯露，而商業(yè)銀行作為金融市場(chǎng)的參與者，主要關(guān)注自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況。 當(dāng)一家商業(yè)銀行因受負(fù)面因素影響而資不抵債的消息傳出時(shí)，作為一個(gè)理性的經(jīng)濟(jì)人，參與者會(huì)盡快從中取出資金，以減少損失。 由于信息收集具有較高的成本，且市場(chǎng)成員存在從眾心理和羊群行為，隨著這種負(fù)面消息在金融體系中的進(jìn)一步傳播，他們會(huì)對(duì)貸款資金采取同樣的行動(dòng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)通過信息傳遞系統(tǒng)傳遞給其他銀行，從而影響整個(gè)金融渠道的運(yùn)行。

(二)宏觀審慎監(jiān)管的界定與特點(diǎn)

1. 宏觀審慎監(jiān)管概述

在國(guó)際上，宏觀審慎并不是一個(gè)全新的提法。 1986 年，國(guó)際清算銀行在其公開文件中正式引用了“宏觀審慎”一詞，以支持“整個(gè)金融體系和支付機(jī)制的安全性和穩(wěn)健性”。2000 年，國(guó)際清算銀行行長(zhǎng)克羅克特在一次公開演講中提出將金融穩(wěn)定劃分為微觀審慎和宏觀審慎兩個(gè)層面，同時(shí)分別對(duì)應(yīng)實(shí)施確保單個(gè)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健為目標(biāo)的微觀審慎監(jiān)管和以維護(hù)整個(gè)金融體系穩(wěn)定為目標(biāo)的宏觀審慎監(jiān)管。 此后，宏觀審慎監(jiān)管被納入理論研究的視野，并越來越廣泛地用于相關(guān)研究和政策報(bào)告中。

近年來，全球金融危機(jī)頻發(fā)，引發(fā)了學(xué)術(shù)界對(duì)金融監(jiān)管的反思。 傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管把重點(diǎn)放在了維護(hù)金融體系完整性方面，而宏觀審慎監(jiān)管在公眾看來已成為一種日益重要的工具。 不僅是金融市場(chǎng)，信貸市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和銀行體系都體現(xiàn)在宏觀審慎監(jiān)管的效果上。 截至目前，現(xiàn)有研究主要從傳統(tǒng)宏觀貨幣政策面臨挑戰(zhàn)的角度探討宏觀審慎監(jiān)管的提出，微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管在信貸層面對(duì)供給影響的差異，以及宏觀審慎監(jiān)管對(duì)銀行業(yè)的影響。 但從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，當(dāng)前研究在理論體系的完善、宏觀審慎監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響、與貨幣政策配合的方式以及相關(guān)工具的融合等方面仍需深入。

2. 宏觀審慎監(jiān)管特點(diǎn)

(1)系統(tǒng)性監(jiān)管

宏觀審慎監(jiān)管旨在緩解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 與單一混合金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管相比，宏觀審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)對(duì)整個(gè)金融業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。 同時(shí)，要防止大規(guī)模的金融危機(jī)和大規(guī)模的金融不穩(wěn)定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成重大影響，以確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

(2)宏觀范圍性

宏觀審慎監(jiān)管的范疇是整個(gè)金融業(yè)，主要的監(jiān)管對(duì)象是銀行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。 與微觀審慎監(jiān)管不同，微觀審慎監(jiān)管體系是針對(duì)每一種監(jiān)管類型而建立的，而宏觀審慎監(jiān)管的框架則是通過對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和其他宏觀層面要素的監(jiān)管而建立的。

(3)監(jiān)管傳導(dǎo)性

宏觀審慎監(jiān)管模式是一種自上而下的傳導(dǎo)性的監(jiān)管模式，對(duì)不同經(jīng)濟(jì)周期的各類金融機(jī)構(gòu)制定監(jiān)管要求，在整體調(diào)控意義上對(duì)不同機(jī)構(gòu)進(jìn)行有針對(duì)性的監(jiān)督管理。 宏觀審慎監(jiān)管是建立在微觀審慎監(jiān)管的歷史數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)解釋績(jī)效基礎(chǔ)之上的。 整個(gè)金融體系的宏觀審慎監(jiān)管是通過對(duì)單個(gè)實(shí)體的微觀審慎監(jiān)管建立起來的。

(三)宏觀審慎政策框架的內(nèi)容

通過國(guó)內(nèi)外關(guān)于宏觀審慎政策的分析，可以將其分為三個(gè)部分內(nèi)容。 一是宏觀審慎研究，即結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估；二是宏觀審慎監(jiān)管，即政策框架和監(jiān)管維度；三是宏觀審慎監(jiān)管運(yùn)行結(jié)構(gòu)，即治理政策和治理結(jié)構(gòu)。

1. 宏觀審慎分析

在國(guó)內(nèi)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，宏觀審慎監(jiān)管的初衷是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估金融體系面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)整體。 在宏觀審慎監(jiān)管層面，通過數(shù)據(jù)收集、定性和定量分析、預(yù)警、宏觀壓力測(cè)試以及最終的跟蹤和評(píng)估，建立和修正了金融體系中跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2. 宏觀審慎監(jiān)管

對(duì)于調(diào)控政策，重點(diǎn)在于如何運(yùn)用政策工具。 宏觀審慎監(jiān)管已被巴塞爾委員會(huì)納入《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。 協(xié)議明確指出，應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要各國(guó)監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管，政策工具應(yīng)充分利用系統(tǒng)價(jià)值、逆周期資本、追加資本等宏觀審慎監(jiān)管機(jī)制，因此，宏觀審慎監(jiān)管成為中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的重中之重。

3. 宏觀審慎監(jiān)管組織框架

宏觀審慎政策是與宏觀經(jīng)濟(jì)政策(包括貨幣政策和財(cái)政政策)相對(duì)獨(dú)立和互補(bǔ)的，以促進(jìn)金融穩(wěn)定和增長(zhǎng)。 宏觀審慎策略并不總是維護(hù)金融穩(wěn)定和遏制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的政策。我們不僅需要審慎監(jiān)管，還需要健全的貨幣和財(cái)政政策、強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、健全的金融機(jī)構(gòu)、健全的金融市場(chǎng)和有效的危機(jī)管理進(jìn)程，以維持金融環(huán)境穩(wěn)定，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，宏觀審慎政策只是維護(hù)金融穩(wěn)定的行政安排和政策。

二、 銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在的問題

(一)銀行業(yè)的金融監(jiān)管政策缺乏遠(yuǎn)見和緩解措施

當(dāng)今的銀行業(yè)金融監(jiān)管實(shí)行順周期的金融監(jiān)管，包括資本監(jiān)管、信用違約、存款準(zhǔn)備金等監(jiān)管措施。 目前，銀行業(yè)資本監(jiān)管面臨的主要挑戰(zhàn)是，由于銀行業(yè)的資本和風(fēng)險(xiǎn)資本相互適應(yīng)、相互協(xié)調(diào)，銀行業(yè)通常采取限制信貸供應(yīng)的辦法，通過降低成本來滿足宏觀資本監(jiān)管的預(yù)期和條件。 因此，它不僅會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)可獲得的社會(huì)信貸減少，而且會(huì)影響正常的經(jīng)濟(jì)秩序。 在銀行內(nèi)部，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)本身就是順周期的，那么，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮。

(二)銀行業(yè)宏觀管理主體運(yùn)作效率低下

目前國(guó)內(nèi)的金融業(yè)監(jiān)管主體是“一行一委兩會(huì)”，但是監(jiān)管主體協(xié)調(diào)機(jī)制不完善，會(huì)由于缺乏溝通而引起監(jiān)管缺位。具體來說，存在如下的問題：首先，權(quán)責(zé)不對(duì)應(yīng)造成政策難以上行下效。 在我國(guó)目前是由中國(guó)人民銀行制定與下達(dá)政策，而各地央行的分行承擔(dān)推行的責(zé)任。 當(dāng)分支行處理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，還需要層層上報(bào)得到總行的批準(zhǔn)，這就會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)過最佳的處置時(shí)機(jī)，影響政策實(shí)施效果，政策制定的初衷無法實(shí)現(xiàn)。 其次，由于我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，單獨(dú)監(jiān)管會(huì)造成監(jiān)管盲點(diǎn)。 目前，我國(guó)的分業(yè)監(jiān)管模式將有利于監(jiān)管專業(yè)化和趨同，并將實(shí)現(xiàn)分塊監(jiān)管。 隨著中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)和保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)以及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)工作出現(xiàn)交叉，比如多重監(jiān)管或行政真空。 最后，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管缺失。 目前，一些金融機(jī)構(gòu)并不重視內(nèi)部監(jiān)管，取代金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管的央行負(fù)責(zé)監(jiān)管。 這將導(dǎo)致央行大量使用監(jiān)管資本，并逐漸缺乏自我監(jiān)管。

(三)銀行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的事后監(jiān)管需要加強(qiáng)

為了保證監(jiān)管的公信力和準(zhǔn)確性，對(duì)宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的事后監(jiān)管具有相當(dāng)重要的意義。 當(dāng)前，我國(guó)的事后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制亟待加強(qiáng)，特別是存在以下問題：首先，從行政角度看，事后宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在制度性缺失。 目前，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系建設(shè)相對(duì)落后，缺乏可接受的科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和類型劃分管理方法。 其次，從監(jiān)管技術(shù)的角度看，我國(guó)對(duì)事后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重視程度和專業(yè)性有待提高。 目前沒有定期、完整的系統(tǒng)性事后風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估審計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督只停留在賬戶查詢和憑證審計(jì)上，監(jiān)督耗用了大量的人力物力，監(jiān)督效果較差。

三、 加強(qiáng)我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的政策措施

在“十三五”規(guī)劃中，中國(guó)提出了宏觀審慎管理結(jié)構(gòu)的發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)，要求建立符合當(dāng)前金融環(huán)境的監(jiān)管框架。 通過財(cái)政政策、貨幣政策和信貸政策的協(xié)調(diào)與配合，形成一個(gè)連貫有序的格局，對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行有效的監(jiān)管，關(guān)注由于監(jiān)管不慎所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)積累。 因此，制定有效的監(jiān)管制度應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

(一)讓監(jiān)管跑在風(fēng)險(xiǎn)前面——加強(qiáng)前瞻性預(yù)期管理

中國(guó)金融監(jiān)管最關(guān)鍵的目標(biāo)是在確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化金融作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)血液的流動(dòng)性支持和財(cái)富增值效應(yīng)。 如何加強(qiáng)我國(guó)的預(yù)警能力，是新興發(fā)展中大國(guó)高效預(yù)警體系的重要任務(wù)。 開展短期、中期和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，監(jiān)管要與金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管指標(biāo)相配套。 因此，需要加強(qiáng)對(duì)公司信用風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)監(jiān)管。 根據(jù)融資性擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度，監(jiān)督管理部門可以確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)機(jī)制，并依法采取措施，增加信息報(bào)送頻率，督促自查，要求充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理力量，做好風(fēng)險(xiǎn)提示和通報(bào)，開展監(jiān)管談話、責(zé)令其暫停部分業(yè)務(wù)、限制其自有資金運(yùn)用的規(guī)模和方式、責(zé)令其停止新設(shè)分支機(jī)構(gòu)等監(jiān)管措施。

(二)夯實(shí)監(jiān)管力度，促進(jìn)銀行業(yè)主動(dòng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的提高

首先，在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過程中，國(guó)家應(yīng)及時(shí)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過大的銀行進(jìn)行分類，然后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢出銀行進(jìn)行差別化管理，并在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前、發(fā)生時(shí)和發(fā)生后采取系統(tǒng)的三級(jí)監(jiān)管措施，進(jìn)一步減少和遏制銀行業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 二是從銀行業(yè)自身來說，要加強(qiáng)自身建設(shè)，保證足夠的資本充足率和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上嚴(yán)格遵守現(xiàn)行體制下的宏觀審慎監(jiān)管原則，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以減輕自身市場(chǎng)管理過程中極端負(fù)面外部沖擊的影響。 與此同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)在受到外界影響之前對(duì)威脅的評(píng)估能力，提前制定風(fēng)險(xiǎn)管理步驟，建立銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)程序，以規(guī)避和化解各種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，遏制其進(jìn)一步蔓延。

(三)銀行業(yè)金融監(jiān)管要從注重事前審批向事中事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變

要不斷加強(qiáng)與對(duì)外開放程度相適應(yīng)的監(jiān)管流程和方式，確保金融市場(chǎng)的安全有序。 金融市場(chǎng)開放的過程還包括金融監(jiān)管從非審慎的數(shù)量約束向?qū)徤鞯囊恢滦苑桨傅霓D(zhuǎn)變。在對(duì)外開放的過程中，必須加強(qiáng)監(jiān)管體系的建設(shè)。 與此同時(shí)，相關(guān)審慎監(jiān)管可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。 因此要結(jié)合我國(guó)實(shí)際，借鑒國(guó)外成熟的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)監(jiān)管框架的不足，加強(qiáng)資本監(jiān)管、行為監(jiān)管和實(shí)際監(jiān)管，確保監(jiān)管能力與對(duì)外準(zhǔn)入程度相一致。

四、 結(jié)語(yǔ)

銀行業(yè)作為我國(guó)金融體系的“心臟”，要不斷防范和化解我國(guó)銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，做到經(jīng)濟(jì)的安全增長(zhǎng)，從而保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 而隨著金融改革的不斷深化，各金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)往來更加密切，銀行間動(dòng)態(tài)交易的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越大。 因此，無論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是銀行業(yè)自身都要利用好宏觀審慎監(jiān)管工具，提升對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控的意識(shí)，從而提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，最終實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定有序發(fā)展。