金融科技賦能供應鏈金融功能提升路徑

張羽 鄭聯(lián)盛

供應鏈金融作為產(chǎn)融結(jié)合的重要模式，在解決中小微企業(yè)融資問題和金融脫實向虛等方面發(fā)揮了重要作用。近期，國家層面出臺多項政策推動供應鏈金融發(fā)展，比如，2020年3月中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)金融服務的通知》;2020年9月中國人民銀行、銀保監(jiān)會等八部委出臺《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應鏈金融支持供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》;2021年政府工作報告首次提及“創(chuàng)新供應鏈金融服務模式”。這一系列政策體現(xiàn)了供應鏈金融在疫情防控、經(jīng)濟復蘇和金融服務等領域的重要地位，供應鏈金融發(fā)展迎來新機遇。但是， 供應鏈金融業(yè)務實踐存在的信息共享、信任傳遞、風險管理等痛點，仍制約著我國供應鏈金融的業(yè)務拓展和功能實現(xiàn)。在大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)快速發(fā)展的數(shù)字時代，借助金融科技賦能，提升供應鏈金融的功能與價值，推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，顯得尤為重要。

供應鏈金融業(yè)務拓展恰逢其時

提高供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性和競爭力是構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的重要內(nèi)容。黨的十九屆五中全會提出了“加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”的重大戰(zhàn)略部署，為我國“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展指明了方向。構(gòu)建新發(fā)展格局的關(guān)鍵在于實現(xiàn)經(jīng)濟循環(huán)流轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)暢通，根本要求是提升供給體系的創(chuàng)新力和關(guān)聯(lián)性，解決各類“卡脖子”和瓶頸問題，暢通國民經(jīng)濟循環(huán)。

產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的暢通運行與安全穩(wěn)定是保障高質(zhì)量國民經(jīng)濟循環(huán)的基礎。一方面，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的暢通運行是保障主要市場微觀主體正常經(jīng)營，打通原材料、資金、物流等關(guān)鍵堵點，促進上下游、產(chǎn)供銷、大中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場循環(huán)、經(jīng)濟社會循環(huán)的重要組成部分。另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈保持穩(wěn)定是應對外部挑戰(zhàn)必有的底線思維。受新冠肺炎疫情全球大流行沖擊，疊加逆全球化、貿(mào)易保護主義等因素的影響，原有全球開放型供應鏈將可能逐步轉(zhuǎn)變成區(qū)域性、半封閉供應鏈模式，這為我國現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全帶來直接挑戰(zhàn)。我們應通過“補鏈、強鏈、延鏈”等組合拳，鍛長板、補短板，增強自身產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性與彈性，夯實經(jīng)濟運行的基礎。

供應鏈金融規(guī)范發(fā)展，有利于精準服務供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運行，促進經(jīng)濟良性順暢循環(huán)。供應鏈金融是以核心客戶為依托，以真實貿(mào)易背景為前提，運用自償性貿(mào)易融資方式，通過應收賬款質(zhì)押登記、第三方監(jiān)管等專業(yè)手段盤活資金流或控制物權(quán)，對供應鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品和服務。供應鏈金融優(yōu)化了傳統(tǒng)金融服務模式，其商業(yè)模式來源于產(chǎn)業(yè)循環(huán)并融合金融服務，具有扎實的需求基礎。與普通貸款、債券等傳統(tǒng)融資工具相比， 供應鏈金融圍繞企業(yè)之間的供應、采購等真實交易，將支付結(jié)算、融資、現(xiàn)金管理等金融服務嵌入企業(yè)經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，使得產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合更加緊密。從供應鏈管理角度來看，供應鏈金融與供應鏈上下游交易的高度協(xié)同，有利于促進供應鏈物流、商流、資金流和信息流的整合，能夠依據(jù)真實交易針對供應鏈中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)提供系統(tǒng)性的金融解決方案，從而降低企業(yè)成本，提升供應鏈運行效率。

供應鏈金融在服務中小企業(yè)方面具有獨特優(yōu)勢。供應鏈金融以核心企業(yè)作為擔保方、以實際交易行為為“抵押”，對供應鏈各成員進行整體資信評估，將傳統(tǒng)單個企業(yè)不可控風險轉(zhuǎn)變?yōu)楣溒髽I(yè)整體可控風險，有效降低了中小企業(yè)的融資門檻和融資成本。同時，由于驅(qū)動供應鏈貿(mào)易行為在上下游企業(yè)間會持續(xù)發(fā)生，以此為基礎的授信業(yè)務可反復進行，這種模式具有單筆小額、短期、持續(xù)滾動的特征， 可大幅提高資金使用效率和中小企業(yè)融資速度，滿足中小企業(yè)“短、頻、急”的融資需求。

我國供應鏈金融發(fā)展與功能瓶頸

供應鏈金融發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

通觀我國供應鏈金融發(fā)展歷程，大致可分為線下階段、線上階段、平臺階段和生態(tài)階段。線下階段由金融機構(gòu)主導， 以傳統(tǒng)擔保信貸為主線，利用實體企業(yè)信用，為企業(yè)上下游提供授信支持。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展與應用，供應鏈金融從線下轉(zhuǎn)為線上。線上化供應鏈金融服務減少線下面簽環(huán)節(jié)，提高融資效率，因為數(shù)據(jù)種類增加，也能幫助銀行開展多元化業(yè)務。但是，其信貸本質(zhì)仍屬于對核心企業(yè)授信，并非對上下游中小微企業(yè)直接授信，仍難以滿足大部分企業(yè)的融資需求。發(fā)生本質(zhì)改變的是平臺階段，這個階段的供應鏈金融通過搭建信息平臺，將供應鏈中的商流、物流、資金流、信息流在線化，可直接獲得核心企業(yè)上下游交易信息，并對滿足放款條件的企業(yè)給予資金支持。該形式下的資金放款依據(jù)不再局限于擔保信貸，而是更多的依據(jù)交易現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，這使得更多小微企業(yè)在沒有擔保抵押物的前提下可憑借良好的現(xiàn)金流和交易，通過平臺獲得資金支持。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)的融合，供應鏈金融越來越呈現(xiàn)生態(tài)化趨勢。這一階段的商業(yè)模式將顛覆以供應鏈核心企業(yè)為紐帶的“核心企業(yè)”模式，逐步變?yōu)殚_放式、可鏈接和多邊化的“核心平臺” 模式，此時供應鏈金融生態(tài)圈不再局限于單個供應鏈，成為多主體、多鏈條和多業(yè)務的產(chǎn)業(yè)鏈金融新范式。

目前，我國供應鏈金融正向平臺階段演進，資金流、信息流、物流、商流逐漸集中于供應鏈金融平臺。面對供應鏈金融廣闊的市場空間，眾多機構(gòu)紛紛加快布局，依據(jù)參與方主導地位的不同，主要涌現(xiàn)出三種業(yè)務模式。一是傳統(tǒng)金融機構(gòu)主導模式。銀行等金融機構(gòu)主導建設的供應鏈金融平臺從其積累的某些核心企業(yè)客戶所在的產(chǎn)業(yè)切入，整合行內(nèi)業(yè)務資源， 深入行業(yè)供應鏈各交易環(huán)節(jié)，提供交易銀行模式的綜合化金融服務解決方案。例如，平安銀行的“供應鏈應收賬款服務平臺”，可針對核心企業(yè)及其上下游企業(yè)， 提供線上應收賬款轉(zhuǎn)讓及管理服務。二是核心企業(yè)主導模式。核心企業(yè)依托其所處行業(yè)供應鏈強大的影響力，以上下游企業(yè)為目標客群，圍繞供應鏈運營痛點，逐步嵌入金融服務，通過綜合運用各種金融工具，滿足客戶的多種金融需求。比如，海爾集團的海融易互聯(lián)網(wǎng)平臺，經(jīng)銷商可以通過海融易申請貸款，海爾可以為上下游提供信用擔保，將自身的信用注入到整個產(chǎn)業(yè)鏈條中。三是電商平臺主導模式。電商平臺發(fā)展供應鏈金融具有天然的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，可利用銀行或自有資金多渠道接入資金，并基于真實交易數(shù)據(jù)對企業(yè)進行風險評估。比如，阿里巴巴電商平臺為解決買家以往的融資痛點，推出“融資在線秒殺”和“期限按日設定”等創(chuàng)新業(yè)務，給供應鏈金融服務帶來了全新的體驗。

供應鏈金融功能拓展的瓶頸

金融功能是金融體系在不確定性環(huán)境下對經(jīng)濟資源跨時空調(diào)度與配置的便利化媒介，包括交易促進、資源配置、風險管理和經(jīng)濟調(diào)節(jié)四個相對獨立又有機聯(lián)系的基本功能。雖然過去幾年國內(nèi)供應鏈金融不斷升級發(fā)展，但是基于金融功能分析框架，我國供應鏈金融在功能實現(xiàn)方面具有進一步的提升空間。

從宏觀層面來看，金融功能完善程度更好，代表著金融服務覆蓋面、金融服務成本收益性、金融穩(wěn)定性以及金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效?；诮鹑隗w系的功能框架，供應鏈金融的功能性映射主要表現(xiàn)為四點：一是交易促進方面。供應鏈金融通過降低融資成本和融資門檻，提高供應鏈成員的融資可得性，并有效增加交易黏性。二是資源配置方面。供應鏈金融通過對鏈上資金流的有效管控，可促進金融資源的合理配置和運用，提升儲蓄投資轉(zhuǎn)換的效能。三是風險管理方面。供應鏈金融通過將風險監(jiān)控滲透到企業(yè)的生產(chǎn)和貿(mào)易過程中，實現(xiàn)了對風險的有效把控，一定程度上通過數(shù)據(jù)替代抵押品緩釋了信息不對稱風險。四是經(jīng)濟調(diào)節(jié)方面。供應鏈金融通過提高產(chǎn)融結(jié)合的深度和廣度，提質(zhì)增效優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

當前，供應鏈金融已成為我國中小企業(yè)融資的重要途徑和推動實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，但實踐中仍面臨信息共享、信任傳遞、風控等業(yè)務痛點，制約著供應鏈金融功能的進一步拓展。一是信息無法有效共享，存在信息孤島。供應鏈網(wǎng)絡環(huán)節(jié)眾多，信息不透明、無法互通使鏈上企業(yè)間的交易信息處于孤立狀態(tài)，整體交易流程、信息難以獲得。交易以及企業(yè)信息的不透明給金融機構(gòu)準確評估帶來了挑戰(zhàn)， 阻礙了融資流程的高效運營。二是信用傳遞困難，核心企業(yè)信用難以有效傳遞至中小企業(yè)。供應鏈金融的重要作用是利用供應鏈中核心企業(yè)的信用背書為中小企業(yè)提供靈活的融資服務。然而，由于難以建立覆蓋整個供應鏈鏈條的信用體系，核心企業(yè)信用傳遞有限，供應鏈金融通常只能服務到核心企業(yè)的直接上下游，難以觸達二級或更多層級需求。三是供應鏈金融業(yè)務使“一對一”放貸風險變成“一對多”關(guān)聯(lián)風險，增大了金融機構(gòu)風險管控難度。供應鏈背景下，中小企業(yè)信用風險除受自身風險影響外，還受供應鏈整體運營績效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務交易情況等多種因素的綜合影響。同時，鏈上企業(yè)定價變化以及存貨類融資中抵質(zhì)押資產(chǎn)價值變化均會影響整條供應鏈的安全與穩(wěn)定，供應鏈金融業(yè)務所面臨的風險更為復雜。

金融科技在供應鏈金融功能提升中的應用價值

金融科技迅猛發(fā)展，正全面滲透至諸多金融細分領域，為傳統(tǒng)供應鏈金融中的業(yè)務痛點和發(fā)展困境提供了數(shù)字化解決方案。憑借物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)以及融合創(chuàng)新技術(shù)與供應鏈金融業(yè)務深度協(xié)同，實現(xiàn)業(yè)務操作線上化、信息可交互、信任可傳遞、風險可預警，打破因信息不完整和信息不對稱帶來的風控難題，可有效解決供應鏈金融中的信息共享、信任傳遞、風險管理等業(yè)務痛點，提升供應鏈金融的功能拓展，更好地服務實體經(jīng)濟。金融科技推動供應鏈金融創(chuàng)新、拓展金融功能可基于以下技術(shù)熱點展開。

物聯(lián)網(wǎng)。物聯(lián)網(wǎng)可提高供應鏈金融各方交易透明度，實現(xiàn)信息共享。物聯(lián)網(wǎng)在互聯(lián)網(wǎng)進行功能延伸和拓展，通過智能感知、識別技術(shù)與普適計算等通信感知技術(shù)，將所有能行使獨立功能的普通物體鏈接為互聯(lián)互通網(wǎng)絡。物聯(lián)網(wǎng)與供應鏈金融的結(jié)合可體現(xiàn)為三個方面：一是通過傳感技術(shù)、導航技術(shù)、定位技術(shù)等方式，在倉儲和貨運環(huán)節(jié)控制交易過程，提高終端交易真實性;二是通過構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)平臺，將需求端和生產(chǎn)端整個環(huán)節(jié)的信息無縫對接，打通資金和資源需求，實現(xiàn)物流和信息系統(tǒng)的高度融合，形成信息共享;三是利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對企業(yè)的各項經(jīng)營、交易等行為進行動態(tài)追蹤并記錄，積累主體信用數(shù)據(jù)，建立一個覆蓋面更廣的信息數(shù)據(jù)庫。例如，中信銀行與海爾集團合作的物聯(lián)網(wǎng)供應鏈項目，實現(xiàn)了中信銀行系統(tǒng)與海爾集團日日順電子商務平臺系統(tǒng)的直連，通過對物流和資金流的封閉管理，為海爾集團經(jīng)銷商提供法人賬戶透支和電子商業(yè)匯票線上融資服務。物聯(lián)網(wǎng)應用強化了供應鏈金融的交易促進和資源配置功能。

區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈有助于搭建場景并創(chuàng)造信用環(huán)境，通過技術(shù)信任替代企業(yè)信用，實現(xiàn)對核心企業(yè)的信用穿透和信用傳遞。區(qū)塊鏈是點對點通信、數(shù)字加密、分布式賬本、多方協(xié)同共識算法等多個領域的融合技術(shù)，具有去中心化、不可篡改、可追溯、高透明等特性，非常適用于具有多方參與、共同維護、共享數(shù)據(jù)特征的供應鏈金融場景，有助于解決供應鏈金融中的信任問題。一是在信息流轉(zhuǎn)方面，通過將業(yè)務流程中的信息流、商流、物流和資金流數(shù)據(jù)與融資數(shù)據(jù)上鏈，利用區(qū)塊鏈分布式、不可篡改以及可追溯特征，實現(xiàn)貿(mào)易信息的真實可信、可溯源，最大程度打通供應鏈條上所有參與企業(yè)的信息流通， 解決信息割裂的痛點。二是在信用傳遞方面，通過將核心企業(yè)信用（票據(jù)、授信額度或應付款項確權(quán)）轉(zhuǎn)化為數(shù)字憑證，實現(xiàn)信用鏈上流轉(zhuǎn)，同時借助智能合約技術(shù)實現(xiàn)數(shù)字憑證的多級拆分和流轉(zhuǎn)，解決信用傳遞難題，實現(xiàn)業(yè)務場景的全鏈條滲透。例如，工商銀行運用區(qū)塊鏈技術(shù)推出的銀行增信無條件保兌產(chǎn)品“工銀e 信”，由核心企業(yè)基于應付賬款及貿(mào)易背景在工行數(shù)據(jù)金融服務平臺上在線簽發(fā)、用以證明供應商到期債權(quán)的數(shù)字信用憑據(jù)，實現(xiàn)核心企業(yè)應收賬款在上下游供應商中的信用傳遞、流轉(zhuǎn)，較好地解決了多級供應商授信問題，有效降低了企業(yè)的融資成本。區(qū)塊鏈技術(shù)應用進一步拓展了供應鏈金融的風險管理和資源配置功能。

大數(shù)據(jù)和人工智能。大數(shù)據(jù)和人工智能可有效緩解供應鏈風險控制技術(shù)難題，降低供應鏈風險水平。大數(shù)據(jù)對供應鏈金融的變革主要體現(xiàn)在信息的收集和分析方面，人工智能則可在大數(shù)據(jù)的基礎上進一步推動風控運營的智能化、提高對風險的可控能動性。在多維、動態(tài)、海量信息的基礎上，大數(shù)據(jù)和人工智能能夠提升客戶畫像能力，實現(xiàn)精準營銷和智能風控。通過引入客戶行為數(shù)據(jù)，整合商流、資金流、信息流和物流的信息數(shù)據(jù)，并通過對上下游企業(yè)的運營和信用情況的全方位分析，打造專有的大數(shù)據(jù)風險控制模型，對企業(yè)進行信用評估，可緩解交易企業(yè)信用風險問題。另外，大數(shù)據(jù)在市場風險分析、警示和控制方面也具有一定優(yōu)勢。一方面，可利用大數(shù)據(jù)采集市場行情，并對存貨價格進行預測和波動分析，盡早作出預警，減少存貨滯留或大幅價格變動導致的損失。另一方面，在大數(shù)據(jù)的基礎上，通過構(gòu)建精密風控模型對資產(chǎn)風險進行防控，可保證質(zhì)押資產(chǎn)安全。大數(shù)據(jù)和人工智能較好地改進供應鏈金融的風險管控職能。

金融功能視角下的金融科技賦能路徑

通過建立數(shù)字信任，拓寬供應鏈金融服務范圍，深化交易促進和資源配置功能。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的應用有助于建立一個普惠的信任機制， 即可通過數(shù)字技術(shù)提升信用發(fā)現(xiàn)、信用穿透和信用風險管理水平，覆蓋更多的中小企業(yè)融資需求。一是通過大數(shù)據(jù)征信解決中小企業(yè)的信用評價問題?；诖髷?shù)據(jù)技術(shù)，通過數(shù)據(jù)挖掘，對鏈上中小企業(yè)信用狀態(tài)進行判別，挖掘信用價值，增加鏈上企業(yè)的融資可得性。二是依托區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)核心企業(yè)信用多級穿透。引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)后，可將核心企業(yè)的信用“拆解”， 通過共享賬本傳遞至供應鏈長尾端的中小企業(yè)，將其納入供應鏈信用體系。三是利用大數(shù)據(jù)技術(shù)提高信用風險管理能力。憑借大數(shù)據(jù)技術(shù)對企業(yè)信用變化、供應鏈異動進行風控實時監(jiān)測預警，實現(xiàn)前瞻性的風險管控。

通過強化數(shù)字服務，優(yōu)化供應鏈金融服務流程，深化資源配置功能。金融科技賦能下的供應鏈金融主要依靠數(shù)據(jù)和對供應鏈的深入滲透，充分挖掘客戶需求， 進行市場的精準營銷，全面提升服務體驗和服務效率，提高金融資源配置效率。一是基于供應鏈高質(zhì)量數(shù)據(jù)進行精準營銷。傳統(tǒng)營銷機制主要圍繞核心企業(yè)以名單式、推薦制展開，數(shù)字供應鏈金融則更多基于參與方共享的供應鏈信息資源。借助金融科技，通過對多源數(shù)據(jù)的挖掘分析掌握市場信息、資金信息、客戶偏好和需求，形成批量式、定制化的智能精準營銷機制。二是基于服務場景打造產(chǎn)品行業(yè)化和體驗客制化的金融解決方案。隨著供應鏈在垂直領域不斷深耕，“一刀切”的風控模式和簡單粗放的標準化金融產(chǎn)品，難以滿足產(chǎn)業(yè)客戶的差異化訴求。數(shù)字技術(shù)和金融服務的交互和融合使得金融機構(gòu)在業(yè)務流程、產(chǎn)品研發(fā)和風險管理上更加彈性和智能，從而能夠圍繞不同行業(yè)特點和客戶需求打造行業(yè)專屬和定制化的解決方案。三是基于線上化服務簡化融資流程、提高交易效率。金融科技的應用，使得申貸、審批、放款等全流程實現(xiàn)線上化和智能化，極大地簡化了傳統(tǒng)供應鏈融資業(yè)務流程，提高了業(yè)務效率。流程的簡化和效率的提升進一步縮短了服務響應時間，能更好地契合中小企業(yè)“短、頻、急”的融資需求。

加強數(shù)字風控，構(gòu)建多維度、智能化和動態(tài)化的風險管理機制，深化風險管理功能。依據(jù)供應鏈金融業(yè)務流程，金融科技可在供應鏈金融貸前風險評估、貸中資產(chǎn)審核、貸后運營監(jiān)管三個環(huán)節(jié)，通過多維度信用評估、智能化資產(chǎn)審核和動態(tài)化運營監(jiān)管，提升供應鏈金融風險管理能力。貸前風險評估方面，可充分利用數(shù)字平臺整合多方數(shù)據(jù)，建立多維度、立體化的信用評估體系，包括基于財務報表、抵質(zhì)押資產(chǎn)和擔保信息的傳統(tǒng)主體信用，基于供應鏈運營過程中參與各方由于業(yè)務往來所產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)化信用，以及基于大數(shù)據(jù)對客戶進行精準畫像的數(shù)字信用。貸中資產(chǎn)審核方面，通過人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)的綜合運用，對供應鏈金融中的票據(jù)真實性、貨物真實性和交易真實性進行審核，可有效防范欺詐風險，并通過減少人工操作節(jié)約風控成本。貸后運營監(jiān)管方面，依托數(shù)字平臺，構(gòu)建基于大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的供應鏈信息交互系統(tǒng)，通過對資金流、貨物流以及主體信用變化的實時監(jiān)控，及時作出風險預警。

通過搭建數(shù)字平臺，打造全場景產(chǎn)融生態(tài)圈，深化經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能。構(gòu)建供應鏈金融數(shù)字平臺，是金融科技運用于供應鏈金融場景的基礎。金融科技應用于供應鏈金融，通過將金融機構(gòu)、核心企業(yè)、供應商、第三方合作方等各參與方匯聚在平臺上，整合信息、資金、物流等資源，可提高資金使用效率、為各方創(chuàng)造價值和降低風險，形成多方共贏的產(chǎn)融生態(tài)圈。區(qū)塊鏈作為各方信任底層技術(shù)支撐，通過將資產(chǎn)和交易上鏈，可實現(xiàn)平臺參與方的快速確認、實時共享和信任的跨級傳遞;使用傳感、導航、定位等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在倉儲和貨運環(huán)節(jié)來控制交易過程，將終端設備采集到的數(shù)據(jù)上鏈，可形成信息共享，保障交易的真實性和透明性。此外，基于智能合約實現(xiàn)業(yè)務規(guī)則自動化執(zhí)行，可規(guī)避人工操作風險。在此基礎上，供應鏈金融將成為融資企業(yè)、金融機構(gòu)、資金提供方的全場景交易撮合市場，并逐漸發(fā)展成一個覆蓋消費、批發(fā)、生產(chǎn)、一級供應商、二級供應商等的全場景生態(tài)圈。生態(tài)圈中的各參與方，將利用自身資源稟賦和特定領域優(yōu)勢在供應鏈金融領域展開充分合作。在功能拓展體系下，金融科技賦能的供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)不再是單向流動的價值鏈，而是能夠促進多方共贏的商業(yè)生態(tài)，能有效促進產(chǎn)融深度融合和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（本文為中國社會科學院博士后創(chuàng)新工程項目“中國金融周期與系統(tǒng)性金融風險的形成及防范研究”，項目編號為〔ZBH20192024〕）

（作者單位：中國社會科學院金融研究所）