黑龍江省對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)防范研究

韓雪

摘? ?要：在“一帶一路”的背景下，大多數(shù)中國企業(yè)開始關(guān)注外商投資，以加快“走出去”的步伐。然而，黑龍江省在對(duì)外直接投資的過程中卻面臨著分業(yè)監(jiān)管和垂直監(jiān)管體制下的監(jiān)管“真空”、對(duì)外進(jìn)行投資企業(yè)金融發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)控制管理會(huì)計(jì)制度體系不夠完善、海外金融風(fēng)險(xiǎn)能力分析和預(yù)警不足、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管手段單一并落后等諸多的問題，導(dǎo)致在對(duì)外投資活動(dòng)過程中可能存在較高金融風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)上訴問題，黑龍江省采取一些措施防范外商投資的金融風(fēng)險(xiǎn)，但仍有較大改進(jìn)空間?；诖耍诟攀觥耙粠б宦贰北尘跋潞邶埥?duì)外直接投資企業(yè)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范研究現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，提出加強(qiáng)監(jiān)管合作、完善對(duì)外貿(mào)易投資金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理會(huì)計(jì)制度、加強(qiáng)海外投資金融安全風(fēng)險(xiǎn)能力分析和預(yù)警、建設(shè)新型農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系等方面的金融風(fēng)險(xiǎn)防范建議，為有效防范黑龍江省對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)提供借鑒和參考。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn);對(duì)外投資;黑龍江省

中圖分類號(hào)：F832? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2021）23-0103-03

一、黑龍江省對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

由于“一帶一路”沿線國家的政治和外交政策無法長(zhǎng)治久安，黑龍江省的對(duì)外投資面臨較高的政治風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的原因在于：很多“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)政治格局多變，政黨更替時(shí)有發(fā)生，再加上中國政府相關(guān)政策環(huán)境變化等風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)因素，給以長(zhǎng)期性為特征的“一帶一路”項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)帶來了很大的負(fù)面影響。同時(shí)，沿線國家發(fā)展對(duì)外直接投資管理政策的不穩(wěn)定也會(huì)給我國企業(yè)對(duì)外投資的項(xiàng)目談判帶來很大的困難。此外，黑龍江省企業(yè)對(duì)外投資的“一帶一路”沿線國家政治觀點(diǎn)因地而異，導(dǎo)致地區(qū)之間出現(xiàn)一定的矛盾和沖突，增加了企業(yè)對(duì)外投資的金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，2019年，中美貿(mào)易沖突升級(jí)，美國將中國視為潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)中國推動(dòng)的“一帶一路”沿線國家和地區(qū)進(jìn)行滲透和干預(yù)，給中國地緣政治環(huán)境增加了一些不確定因素，對(duì)黑龍江省的對(duì)外投資產(chǎn)生了政治上的不利影響，制約了黑龍江省企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)的發(fā)展，使黑龍江省對(duì)外投資面臨政治風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

跨國企業(yè)投資活動(dòng)往往與主權(quán)國家的信用管理風(fēng)險(xiǎn)相掛鉤，尤其是“一帶一路”沿線涉及的眾多發(fā)展中國家，其償債能力和履約能力較弱，部分發(fā)展中國家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)差、金融服務(wù)體系不健全、銀行呆賬壞賬現(xiàn)象嚴(yán)重。2019年，中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限公司發(fā)布的《2019年中國誠信國際信用評(píng)級(jí)有限公司沿線國家主權(quán)信用概況（2019年）》以27個(gè)重點(diǎn)沿線國家為例，根據(jù)這些國家在宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政府財(cái)力、外部?jī)敻赌芰?、事件風(fēng)險(xiǎn)敏感度四個(gè)方面的綜合表現(xiàn)，具體分析了沿線國家的國情和風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告指出，“一帶一路”國家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)范圍較廣，內(nèi)部面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和政治穩(wěn)定的壓力，外部存在需求疲軟和資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)，信用水平的表現(xiàn)相對(duì)較弱，信用評(píng)級(jí)為“一帶一路”的國家中，近一半尚未達(dá)到投資級(jí)。東方金誠主權(quán)團(tuán)隊(duì)于2020年發(fā)布的《2020年“一帶一路”沿線其他國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)信用環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)研究展望》中，對(duì)沿線國家的信用狀況也做出了一個(gè)類似的判斷，指出，“主權(quán)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)問題較為分化，部分我們國家企業(yè)償債能力來源惡化與外部市場(chǎng)流動(dòng)性壓力上升導(dǎo)致中國主權(quán)信用級(jí)別面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！毙庞萌笔⒔o企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，從而使黑龍江省的海外投資面臨財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

在黑龍江省對(duì)外投資中，沿線一些國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、償債能力差，容易受到外部市場(chǎng)波動(dòng)的影響，因而在應(yīng)對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)蕩方面的穩(wěn)定性較弱，資本外逃現(xiàn)象在一些國家也很突出。這些現(xiàn)象使得黑龍江省的外資資金在急需時(shí)無法及時(shí)回收，從而形成了黑龍江省外資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，部分企業(yè)商業(yè)銀行管理存在的不良貸款、金融服務(wù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、新型金融公司產(chǎn)品的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)、國際社會(huì)資本流動(dòng)等問題可以相互疊加相互影響，可能會(huì)造成“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將以各種教學(xué)方式顯現(xiàn)”。流動(dòng)性不足會(huì)導(dǎo)致黑龍江省在對(duì)外投資過程中得不到應(yīng)有的收益，使黑龍江省對(duì)其他國家或其他產(chǎn)業(yè)的投資無法順利進(jìn)行，從而對(duì)黑龍江省對(duì)外投資造成較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（四）匯率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

在對(duì)外投資中，最不確定的就是匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率和大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，使黑龍江省與沿線項(xiàng)目有關(guān)的國際金融業(yè)務(wù)面臨普遍風(fēng)險(xiǎn)。雖然人民幣已加入特別提款權(quán)，但還沒有實(shí)現(xiàn)可自由兌換，所以企業(yè)對(duì)外直接投資項(xiàng)目中仍然需要使用美元作為一種結(jié)算貨幣，人民幣的使用范圍有限。此外，在投資當(dāng)?shù)仨?xiàng)目時(shí)，一些企業(yè)收到當(dāng)?shù)刎泿帕?，但?dāng)?shù)刎泿帕枯^小，流動(dòng)性也較差，匯率波動(dòng)較大。例如，緬甸對(duì)美元的匯率從2012年開始的800緬幣兌1美元一直上升到2018年10月末的1 560緬幣兌1美元，貶值幅度非常大，在當(dāng)?shù)刎泿排c人民幣兌換時(shí)就面臨很大的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。雖然對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具可以大大降低這一風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上，一些“一帶一路”沿線國家的金融市場(chǎng)并沒有健全的人民幣兌換機(jī)制，也缺乏便利性。

二、黑龍江省對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)防范現(xiàn)狀

（一）對(duì)外投資金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度

當(dāng)前，黑龍江省對(duì)外投資金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理上，主要可以通過出臺(tái)相關(guān)政策、管理制度明確防范方向。其中，《黑龍江省國資委出資企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，黑龍江省國資委指導(dǎo)投資企業(yè)建立健全投資管理制度，制定發(fā)布投資企業(yè)負(fù)面清單，將投資計(jì)劃決定權(quán)下放給投資企業(yè)行使。投資項(xiàng)目實(shí)施過程中發(fā)生投資條件惡化、投資計(jì)劃重大調(diào)整、投資合作方嚴(yán)重違約、投資目的未能實(shí)現(xiàn)等重大變化的，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)重新辦理投資決策程序，必要時(shí)啟動(dòng)暫停、終止或退出機(jī)制。該規(guī)定選擇一個(gè)企業(yè)發(fā)展綜合管理能力較強(qiáng)的可以通過進(jìn)行投資，這樣就對(duì)黑龍江省對(duì)外直接投資的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生進(jìn)行了防范，保證其對(duì)外投資的順利進(jìn)行。

黑龍江省人民政府頒布的《黑龍江省事業(yè)單位國有資產(chǎn)租賃和外商投資管理暫行辦法》主要涉及外商投資的對(duì)象和方式、外商投資監(jiān)管職責(zé)的要求和有關(guān)法律的規(guī)定。通過深化企業(yè)改革，縣級(jí)以上財(cái)政部門負(fù)責(zé)本機(jī)構(gòu)對(duì)外投資的綜合監(jiān)督管理，機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)本部門對(duì)外投資的具體管理，接受同級(jí)財(cái)政部門和主管部門的指導(dǎo)和監(jiān)督，約束企業(yè)的行為，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。