當(dāng)前我國企業(yè)對外投資的動因探究

沈吉蘇

摘要：隨著中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的深度融合，對外投資獲得了快速發(fā)展，我國已進(jìn)入對外投資的黃金發(fā)展期，在這種背景下，“一帶一路”戰(zhàn)略的提出為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展開拓了新思路，帶來了新機(jī)遇。對外投資是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要部分，而企業(yè)是對外投資的主體，文章立足于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，分析我國企業(yè)對外投資的動因，提出規(guī)范、引導(dǎo)和促進(jìn)我國企業(yè)對外投資的制度和激勵措施，為實現(xiàn)互利共贏提出建議。

關(guān)鍵詞：一帶一路；對外投資；動因

一、引言

2015年，我國對外非金融類直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，實現(xiàn)從2002年以來的連續(xù)13年增長。2014年我國實際使用非金融外資金額1195.6億美元，對外直接投資1160億美元，雙向投資首次接近平衡，我國正在從凈值上的接受投資身份向?qū)ν馔顿Y身份轉(zhuǎn)型。“一帶一路”戰(zhàn)略的提出順應(yīng)我國對外投資形勢，為我國經(jīng)濟(jì)增長帶來重要機(jī)遇。

“一帶一路”分別指“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”?！耙粠б宦贰弊鳛橹袊壮?、高層推動的國家戰(zhàn)略，對我國現(xiàn)代化建設(shè)和屹立于世界的領(lǐng)導(dǎo)地位具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義，“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的提出，契合沿線國家的共同需求，為沿線國家優(yōu)勢互補(bǔ)、開放發(fā)展開啟了新的機(jī)遇之窗，是國際合作的新平臺?！耙粠б宦贰毖鼐€的大多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)增長較快，跨境投資活躍，潛在市場規(guī)模較大，促進(jìn)對沿線國家的投資合作，有利于加快我國在全球貿(mào)易投資格局的調(diào)整，有利于我國對外開放戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，從以出口和引進(jìn)外資為主逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹谂c進(jìn)口并重、引進(jìn)外資與對外投資并重的對外開放新格局。沿線地區(qū)資源較豐富，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，基礎(chǔ)設(shè)施供給嚴(yán)重不足，與我國經(jīng)濟(jì)存在著較強(qiáng)的互補(bǔ)性，促進(jìn)對沿線地區(qū)的投資，有利于我國開拓新的市場，化解產(chǎn)能過剩；加強(qiáng)技術(shù)交流，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作，構(gòu)建友好國際關(guān)系；促進(jìn)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，因此，對外投資成為“一帶一路”戰(zhàn)略的重點。對外投資的載體是企業(yè)，包括國有企業(yè)和民營企業(yè)，要想真正引導(dǎo)和促進(jìn)企業(yè)的對外投資，發(fā)揮對外投資對中國經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，就要立足于中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，弄清楚企業(yè)對外投資的動因是什么，從而采取相應(yīng)的政策和激勵來有序引導(dǎo)企業(yè)的對外投資行為。

以下將結(jié)合對外投資的相關(guān)理論，并立足于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實踐，探討我國企業(yè)對外投資的動因，然后在此基礎(chǔ)上，提出規(guī)范、引導(dǎo)和促進(jìn)我國企業(yè)對外投資的制度和激勵措施。

二、我國企業(yè)對外投資的動因

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，對資源配置起決定性作用的是市場，企業(yè)選擇對外投資基本上是市場機(jī)制自發(fā)作用的結(jié)果，尤其是有限責(zé)任公司、股份有限公司和私營企業(yè)等表現(xiàn)得更為明顯，國有企業(yè)雖然是兼顧經(jīng)濟(jì)利益和社會利益，但其作為公司在市場上運營時各種投資行為還是以經(jīng)濟(jì)利益作為主要驅(qū)動力，所以我們可以將企業(yè)選擇對外投資看成是市場起作用的結(jié)果，是企業(yè)自發(fā)的動機(jī)。與此同時，我們將要更深入地探討哪些因素促使了企業(yè)為獲取利潤最大化選擇的是對外投資，而不是國內(nèi)投資。關(guān)于對外投資動因的解釋，目前主要有壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、內(nèi)部化理論、國際生產(chǎn)折衷理論等主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，這些理論各有利弊。以下將以這些理論為基礎(chǔ)探討新常態(tài)下我國企業(yè)對外投資的主要動因。

（一）壟斷優(yōu)勢理論

壟斷優(yōu)勢理論是說一個企業(yè)之所以要對外投資，是因為它有比東道國同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢，從而在國外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤。這種壟斷優(yōu)勢包括：生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識資產(chǎn)優(yōu)勢和企業(yè)規(guī)模大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。當(dāng)前“一帶一路”要與中亞、東南亞、南亞、非洲等一些欠發(fā)達(dá)國家合作，我國的一些企業(yè)在技術(shù)上有優(yōu)勢，從而能獲得壟斷優(yōu)勢，比如華為、中石油、中石化等。

（二）產(chǎn)品生命周期理論

產(chǎn)品的生命周期可分為四個階段：第一階段是產(chǎn)品設(shè)計階段，第二階段是產(chǎn)品技術(shù)成熟階段，第三階段是產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)階段，第四階段是產(chǎn)品的衰落階段。中國一些行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，國內(nèi)市場飽和，這些產(chǎn)業(yè)在我國處于第三或者第四階段，但是在其他一些國家可能處于第一、第二階段，中國企業(yè)可以利用“一帶一路”的機(jī)會對外投資，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移使各方優(yōu)勢得到利用，實現(xiàn)互利共贏。

（三）內(nèi)部化理論

內(nèi)部化理論是指企業(yè)用內(nèi)部的管理機(jī)制代替外部市場機(jī)制，以降低交易成本，擁有跨國經(jīng)營的內(nèi)部化優(yōu)勢。該理論很好地解釋了我國一些大型國企將部分生產(chǎn)或流通環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到國外的現(xiàn)象，比如中石油、中石化、中海油的海外勘探開發(fā)、海爾集團(tuán)建設(shè)國際物流中心、中糧集團(tuán)建設(shè)海外生產(chǎn)和商貿(mào)基地等，這些都是將本來由企業(yè)之間進(jìn)行的業(yè)務(wù)改為企業(yè)內(nèi)部完成，不需要其他公司提供的原材料、物流服務(wù)或銷售服務(wù)等，而是通過在東道國投資的方式，自己開采原材料，使用自有物流和銷售服務(wù)體系，這就等同于將本來由其他合作企業(yè)獲取的利潤，現(xiàn)在轉(zhuǎn)變?yōu)樽约旱睦麧櫍瑢τ谧非罄麧欁畲蠡钠髽I(yè)來說，這種直截了當(dāng)?shù)睦骝?qū)動無疑是最有力的。

（四）國際生產(chǎn)折衷理論

國際生產(chǎn)折衷理論是說企業(yè)要實現(xiàn)對外直接投資，必須同時具備所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，這一理論被認(rèn)為是以上各種投資理論的集大成者。通過這一理論，我們可以很容易理解為什么我國的對外投資在區(qū)域分布上集中于臨近的國家或地區(qū)，因為地理位置上的臨近便于總部對分公司進(jìn)行管理，相似的文化背景也有利于開拓市場，鄰近國家往往交流頻繁從而在政策上會有優(yōu)惠等，這些都構(gòu)成對外投資的區(qū)位優(yōu)勢，從而激發(fā)企業(yè)對外投資。我國民營企業(yè)對外直接投資日趨活躍，在國際市場上尋求更有利的區(qū)位因素，比如利用東盟“10+3”、“一帶一路”等有利政策條件促進(jìn)了我國的對外投資。

三、促進(jìn)我國對外投資的對策建議

根據(jù)以上分析，我們從政府和企業(yè)兩個角度提出促進(jìn)我國對外投資有序、健康發(fā)展的對策建議，具體來說：

從政府方面來說，第一，要對對外投資的行業(yè)和區(qū)域進(jìn)行引導(dǎo)，明確我國與“一帶一路”沿線地區(qū)投資合作的主要方向和領(lǐng)域，通過科學(xué)合理的規(guī)劃，與沿線國家形成合作投資領(lǐng)域的互聯(lián)互通，更好地對企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)，比如在“一帶一路”戰(zhàn)略中，可以對中亞、南亞、東南亞和非洲等地投資我國的產(chǎn)能過剩性行業(yè)，對歐洲地區(qū)投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，獲得技術(shù)進(jìn)步，另外，應(yīng)充分考慮各國需求，加強(qiáng)對國內(nèi)資源的調(diào)度，避免資源過度集中在少數(shù)國家；第二，加強(qiáng)政府間合作，防范政治風(fēng)險，沿線地區(qū)各國具體情況差異較大，政局和政策具有較強(qiáng)的不確定性，企業(yè)直接投資對信息的時效性、準(zhǔn)確性有很大要求，政府應(yīng)鼓勵各類機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對沿線國家投資環(huán)境和政策的研究，加強(qiáng)對沿線地區(qū)的風(fēng)險監(jiān)測，降低企業(yè)投資風(fēng)險；第三，應(yīng)加強(qiáng)國際溝通協(xié)作，加快推進(jìn)與沿線國家的投資制度建設(shè)，政府應(yīng)加快簽署與各地區(qū)政府間的投資協(xié)定，加強(qiáng)對我國企業(yè)的權(quán)益的保護(hù)，推進(jìn)與沿線國家自貿(mào)協(xié)定的簽署，構(gòu)建符合各地區(qū)特點滿足各國需求的自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)，使企業(yè)投資獲得利益最大化；第四，加強(qiáng)金融政策的支持保障，擴(kuò)大人民幣在沿線區(qū)域的流通，加強(qiáng)以人民幣為支付和結(jié)算手段，可以增強(qiáng)我國國際競爭力，更好地利用亞投行和絲路基金的資金，加快對“一帶一路”地區(qū)項目貸款的審核，可以為企業(yè)投資帶來更大便利。

從企業(yè)方面來說，第一，有效識別投資機(jī)會，看清楚對外投資的動因，了解自身優(yōu)勢，準(zhǔn)確把握投資方向，一方面要了解自身所處行業(yè)的國內(nèi)市場和國際市場的情況，有效把握市場的需求點與投資前景，另一方面要了解自身的優(yōu)勢與劣勢，對對外投資的機(jī)會進(jìn)行全面的分析；第二，要看清并規(guī)避風(fēng)險，避免項目周期過長使運營成本過高，加大投資的風(fēng)險，地區(qū)局勢的不穩(wěn)定，地方政策對項目的影響，是企業(yè)在進(jìn)行投資之前必須要深度預(yù)估的，尤其是不同國家對于投資和企業(yè)運營的法律、政策等先關(guān)規(guī)定存在很大差異，必須事先深入研究這些差異，防止在投資經(jīng)營中遇到不必要的麻煩，還有一些難以預(yù)估的政治風(fēng)險，比如政局動蕩、反華思潮等，這些也是在進(jìn)行對外投資決策時需要考慮的；第三，要提高自身管理能力，盡快適應(yīng)新環(huán)境，對于投資中出現(xiàn)的新問題要有新對策，靈活應(yīng)對。

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（作者單位：北京市第三十五中學(xué)）