人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中使用存在問題及建議

劉婷婷　羅喆

黨的十九屆五中全會(huì)審議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，要穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化。推進(jìn)人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中的使用，是人民幣國際化進(jìn)程的重要環(huán)節(jié)。近年來，云南省充分發(fā)揮“邊”的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，把握打造面向南亞東南亞輻射中心的重要契機(jī)，持續(xù)推動(dòng)擴(kuò)大人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中的使用，取得積極成效。本文以云南省為例，總結(jié)了人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中使用的情況，分析了存在的問題并提出了建議，為穩(wěn)步推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程提供了參考。

一、人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中使用的基本情況

從貨幣發(fā)行的國家信用屬性上看，一國貨幣的國際市場(chǎng)認(rèn)可度和國際地位是該國家綜合競(jìng)爭(zhēng)力、影響力的重要體現(xiàn)，也是影響貿(mào)易投資收益、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要因素。2009年以來，中國人民銀行從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，逐步建立了人民幣跨境使用的政策框架。十余年來，人民幣跨境使用的政策限制逐步解除，人民幣國際使用經(jīng)歷了從經(jīng)常到資本、從銀行企業(yè)到個(gè)人、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜業(yè)務(wù)逐步發(fā)展的過程，人民幣作為支付貨幣的功能穩(wěn)步增強(qiáng)，作為投資貨幣的功能不斷提升，作為儲(chǔ)備貨幣的功能逐漸顯現(xiàn)，在國際貨幣體系中的地位不斷上升。

2010年6月，云南省成為全國第二批跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)。試點(diǎn)近十年來，云南省跨境人民幣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，既有利于維護(hù)周邊地區(qū)穩(wěn)定、助益我經(jīng)略周邊;又有利于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)貿(mào)發(fā)展、推動(dòng)我沿邊地區(qū)開發(fā)開放?？傮w來看，人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中的使用持續(xù)擴(kuò)大，自試點(diǎn)以來至2020年末，云南省跨境人民幣累計(jì)結(jié)算金額5885.7億元，在全國邊境八省中位居第三位，并總體呈現(xiàn)四個(gè)方面的趨勢(shì)：

一是人民幣在“一帶一路”沿線國家使用量上升?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。截至2020年末，云南省與境外103個(gè)國家（地區(qū)）建立了跨境人民幣業(yè)務(wù)，其中，包括“一帶一路”沿線國家26個(gè)，與毗鄰的緬、老、越三國跨境人民幣結(jié)算量均保持穩(wěn)定增長，部分邊境貿(mào)易中更是超過九成使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。

二是人民幣連續(xù)保持第二大跨境結(jié)算貨幣地位。隨著人民幣跨境使用的持續(xù)增多，人民幣在云南省涉外經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提升。2020年，人民幣收付在云南省同期國際收支中占比38.54%，是試點(diǎn)初期2010年的7.1倍。人民幣自2012年來成為并保持云南省僅次于美元的第二大跨境結(jié)算貨幣，自2014年來成為并保持云南省對(duì)東盟的第一大跨境結(jié)算貨幣。

三是以自貿(mào)區(qū)為支點(diǎn)跨境人民幣業(yè)務(wù)持續(xù)拓展。中國人民銀行昆明中心支行在2020年1月面向云南省銀行出臺(tái)《關(guān)于印發(fā)跨境人民幣業(yè)務(wù)操作指南的通知》（昆銀發(fā)〔2020〕14號(hào)），詳細(xì)梳理了跨境人民結(jié)算業(yè)務(wù)的政策法規(guī)、辦理流程和業(yè)務(wù)審核重點(diǎn)，為商業(yè)銀行及市場(chǎng)主體采用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算提供可操作性強(qiáng)的辦理指南。2020年，云南自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行跨境人民幣結(jié)算占同期云南省結(jié)算總量超過四成，其中自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行開展跨境人民幣便利化試點(diǎn)業(yè)務(wù)千余筆，切實(shí)為云南省貿(mào)易主體跨境結(jié)算提供了便利。

四是市場(chǎng)主體認(rèn)可度和接受度顯著提升。目前，云南省跨境人民幣業(yè)務(wù)已從試點(diǎn)初期的邊境貿(mào)易拓展到全部經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目投融資領(lǐng)域，結(jié)算主體從企業(yè)延伸至個(gè)人。2014年5月經(jīng)人總行批準(zhǔn)，云南省開始在沿邊金改試驗(yàn)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)個(gè)人全部經(jīng)常項(xiàng)目跨境人民幣結(jié)算，同期，國內(nèi)其他地區(qū)個(gè)人僅能開展貿(mào)易和服務(wù)經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣業(yè)務(wù)，直至2018年初該業(yè)務(wù)在全國全部放開。截至2020年末，跨境人民幣業(yè)務(wù)已覆蓋云南省16個(gè)州市、23個(gè)對(duì)外口岸，參與企業(yè)達(dá)4000余家，有力促進(jìn)了云南省貿(mào)易投資結(jié)算便利化。

二、存在的問題

（一）人民幣在境外的使用環(huán)境有待優(yōu)化

云南省周邊國家政治環(huán)境復(fù)雜多變，境外貨幣當(dāng)局對(duì)人民幣使用存在一定限制，主要體現(xiàn)在以下方面：一是從云南省毗鄰的三個(gè)國家來看：越南央行僅允許人民幣在該國北部七省用于貿(mào)易和服務(wù)的結(jié)算，呈現(xiàn)出“邊境暢通，內(nèi)陸受阻”的特點(diǎn);緬甸僅允許境內(nèi)銀行間開立人民幣同業(yè)賬戶，但不允許個(gè)人或機(jī)構(gòu)開設(shè)人民幣銀行賬戶，限制了中緬企業(yè)間通過人民幣賬戶跨境收付;老撾雖然在政策上限制較少，但由于外匯儲(chǔ)備規(guī)模有限，在當(dāng)?shù)孬@得人民幣用于跨境結(jié)算較為困難。二是受政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響，東南亞地區(qū)逐漸形成了以美元為主的國際結(jié)算習(xí)慣，對(duì)擴(kuò)大人民幣結(jié)算帶來一定不利影響。

（二）沿邊地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱

云南省周邊國家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展相對(duì)滯后，制約了人民幣在邊貿(mào)結(jié)算中的使用。一是毗鄰國家金融業(yè)發(fā)展滯后。特別是緬甸、老撾金融市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)，與我方接壤的部分地區(qū)銀行甚至尚無現(xiàn)代化金融工具，致使銀行清算、結(jié)算渠道通而不暢，不利于跨境結(jié)算業(yè)務(wù)開展。二是境外中資銀行覆蓋范圍有限。我國商業(yè)銀行赴周邊國家設(shè)立的分支行大多位于主要城市，而我國“走出去”企業(yè)項(xiàng)目多位于與云南省接壤的邊境地區(qū)，普遍難以獲得基本的金融服務(wù)，不利于以投資形式推動(dòng)人民幣境外使用。

（三）人民幣與周邊國家貨幣兌換有待完善

云南省毗鄰的越、老、緬三國貨幣均為不可兌換的非主要國際儲(chǔ)備貨幣，均缺乏官方的匯率價(jià)格形成機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)自行對(duì)外報(bào)價(jià)和交易，以柜臺(tái)掛牌的方式在銀行或特許機(jī)構(gòu)兌換，尚未形成統(tǒng)一、有影響力的市場(chǎng)價(jià)格。且老撾基普、緬幣匯率波動(dòng)大且存在貶值趨勢(shì)，境內(nèi)銀行持有現(xiàn)鈔頭寸意愿不高，兌換規(guī)模有限。

三、云南省擴(kuò)大人民幣在周邊國家貿(mào)易投資中使用的實(shí)踐

云南省作為面向南亞東南亞的輻射中心，北上連接絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，南下連接海上絲綢之路，毗鄰緬甸、老撾、越南，是“一帶一路”建設(shè)中的重要節(jié)點(diǎn)。近年來，云南省屬國企積極融入“一帶一路”建設(shè)，在對(duì)外項(xiàng)目建設(shè)中不斷尋找“發(fā)力點(diǎn)”。

（一）“走出去”企業(yè)面臨結(jié)算融資難題

以云南某省屬企業(yè)為例，在“十三五”期間該企業(yè)在20多個(gè)國家共投資建設(shè)了130多個(gè)項(xiàng)目，但在“走出去”的過程中，跨境結(jié)算和跨境融資一直是困擾企業(yè)的重大難題。一是境外建設(shè)項(xiàng)目普遍投資周期長，短則5到10年，長則超過20年，普通的銀行融資產(chǎn)品較難滿足境外項(xiàng)目的融資需求;二是在境外成立的項(xiàng)目公司大多為新設(shè)企業(yè)，資信水平較低，且云南省周邊國家金融業(yè)發(fā)達(dá)程度較低，融資成本高，部分國家融資成本更是高達(dá)10%以上，境外項(xiàng)目公司難以在當(dāng)?shù)劂y行體系獲得貸款;三是由于境外項(xiàng)目的后續(xù)工程建設(shè)主要由境內(nèi)公司承包，涉及的咨詢費(fèi)、施工費(fèi)、工程采購等均需將款項(xiàng)匯回境內(nèi)，以往對(duì)外直接投資中主要采取以美元作為資本金的做法，會(huì)讓企業(yè)面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，尤其考慮到周邊國家貨幣幣值波動(dòng)劇烈，采用外幣結(jié)算也使得企業(yè)在幣種轉(zhuǎn)換中承擔(dān)較大的匯兌損失。